1、金 融 市 场 日 报金 融 市 场 日 报1金融市场部研究发展处2019 年 9 月 4 日 （ 2019 年 第 169 期 ）今日热点今日热点美 国 8 月 ISM 制 造 业 PMI 指 数 下 降 至 49.1， 为 2016 年 8 月 以 来 首 度 转 入 收缩 区 间 ， 也 是 2016 年 1 月 以 来 最 低 水 平 ， 显 示 全 球 经 济 放 缓 及 贸 易 摩 擦 对 美国 制 造 业 的 负 面 冲 击 正 在 加 剧 。 一 是 生 产 指 数 由 7 月 的 50.8下 降 至 47.2， 为2012年 6 月 以 来 最 低 ， 8 月 制 造 业 生
2、 产 可 能 继 续 负 增 长 ， 今 年 以 来 美 制 造 业产 出 已 有 6 个 月 环 比 负 增 长 。 二 是 新 订 单 指 数 由 7月 的 50.8下 降 至 49.5， 为2015年 以 来 最 低 水 平 ， 新 出 口 订 单 也 由 上 月 的 48.1降 至 43.3， 为 2009年 中以 来 最 低 。 三 是 就 业 指 数 大 幅 下 降 至 47.4， 预 计 8月 新 增 非 农 就 业 将 偏 弱 。四 是 价 格 指 数 由 7月 的 45.1回 升 至 46.0， 显 示 关 税 影 响 正 在 向 终 端 价 格 传 导 。五 是 供 应 商
3、 配 送 指 数 由 7月 的 53.3下 降 至 51.4， 显 示 供 应 商 配 送 速 度 正 在 加快 ， 供 应 链 紧 张 的 情 况 继 续 得 到 缓 解 。 六 是 原 材 料 库 存 由 7月 的 49.5小 幅 回升 至 49.9。 整 体 来 看 ， 全 球 经 济 放 缓 及 贸 易 摩 擦 加 剧 对 美 国 经 济 的 影 响 可 能正 在 扩 大 ， 8 月 15 日 、 24 日 美 国 两 度 宣 布 对 中 国 进 口 的 约 5500 亿 美 元 商 品加 征 关 税 ， 关 税 影 响 正 在 传 导 至 美 国 制 造 业 及 服 务 业 ， 相
4、应 的 负 面 冲 击 正 在加 大 。 此 前 公 布 的 8 月 密 歇 根 大 学 消 费 者 信 心 也 出 现 了 大 幅 下 降 ， 美 国 经 济衰 退 风 险 可 能 继 续 攀 升 。英国脱欧英国脱欧跟踪跟踪英 国 硬 脱 欧 风 险 上 升 ， 欧 元 区 国 债 收 益 率 普 遍 下 行 ， 避 险 情 绪 再 度 升 温 。 一是 英 国 首 相 准 备 提 前 大 选 ， 并 对 保 守 党 议 员 施 压 。 近 日 ， 英 国 首 相 约 翰 逊 表示 ， 如 果 保 守 党 议 员 不 支 持 他 在 “ 脱 欧 ” 问 题 上 做 出 的 决 定 ， 将 被
5、 开 除 党 籍 。英 国 议 会 本 周 将 就 无 协 议 脱 欧 进 行 投 票 ， 若 此 次 关 键 投 票 不 能 通 过 ， 约 翰 逊计 划 于 10 月 14日 提 前 举 行 大 选 。 约 翰 逊 多 次 强 调 ， 无 论 能 否 与 欧 盟 达 成 协议 ， 都 要 在 10 月 31 日 这 一 天 带 领 英 国 “ 脱 欧 ” ， 他 表 示 “ 在 任 何 情 况 下 ，我 都 不 会 要 求 欧 盟 延 期 。 我 们 将 在 10月 31日 离 开 ， 没 有 如 果 也 没 有 但 是 。 ”二 是 英 国 议 会 恐 难 阻 止 硬 脱 欧 。 英 国
6、 议 会 目 前 处 在 休 会 期 ， 按 原 定 计 划 将 于10月 3 日 结 束 夏 季 休 会 ， 部 分 保 守 党 议 员 将 和 公 党 议 员 可 能 将 联 手 ， 通 过 立法 迫 使 政 府 将 “ 脱 欧 ” 期 限 推 迟 到 2020年 1 月 31日 。 但 约 翰 逊 已 经 提 前 向英 国 女 王 提 请 报 告 ， 请 求 女 王 让 议 会 继 续 休 会 ， 而 女 王 也 在 8月 28日 答 应 此要 求 ， 所 以 现 在 的 夏 季 休 会 被 延 迟 到 10月 14 日 结 束 ， 议 会 阻 止 “ 无 协 议 脱欧 ” 障 碍 增
7、加 。 此 前 ， 英 国 议 会 下 院 曾 三 次 否 决 前 首 相 特 雷 莎 梅 与 欧 盟 达成 的 “ 脱 欧 ” 协 议 ， 也 曾 投 票 明 确 反 对 “ 无 协 议 脱 欧 ” 。 三 是 市 场 反 应 强 烈 ，避 险 情 绪 上 升 。 目 前 英 国 情 况 错 综 复 杂 ， 欧 洲 债 市 出 现 大 幅 下 行 ， 英 国 20 和30年 国 债 收 益 率 跌 至 纪 录 低 点 ， 分 别 报 0.773%和 0.879%； 德 国 10年 期 国 债收 益 率 跌 至 历 史 新 低 -0.729%； 意 大 利 10 年 期 国 债 收 益 率 触
8、 及 纪 录 新 低0.924%， 日 内 下 跌 4个 基 点 ； 英 镑 兑 美 元 最 低 跌 至 1.1959， 接 近 16年 脱 欧 公投 时 的 1.1948； 欧 元 兑 美 元 跌 至 1.0931， 欧 元 兑 美 元 即 将 跌 至 平 价 。 目 前 市场 对 英 国 硬 脱 欧 较 为 担 心 ， 后 续 全 球 金 融 市 场 可 能 继 续 动 荡 。图 .人 民 币 汇 率 近 期 走 势图 .回 购 利 率 走 势期限昨日(%)日变动（BP）R01D 2.5507 -4.16R07D 2.7237 -4.44R14D 2.801 0.70HIBOR 隔 夜 2
9、.5435 12.78HIBOR 七 天 3.2828 0.11图 .债 市 收 益 率 走 势期限国债收益率日变化BP 3A企业债收益率日变化BP1 年 2.6235 0.30 3.0975 1.053 年 2.8391 4.05 3.436 1.35 年 2.9748 -0.25 3.736 -0.557 年 3.1042 0.47 3.9528 -1.9910 年 3.0624 -0.99 4.2506 -110 年美 债 1.462 -4 - -数据来源：BLOOMBERG， WIND图 . 主 要 外 汇 收 盘 价上日涨跌幅EUR/USD 1.0974 0.04%USD/JPY 1
10、05.94 -0.28%AUD/USD 0.676 0.66%USD/CNY 7.1789 0.10%图 . 主 要 商 品 价 格 走 势昨日涨跌幅原油期货1 53.22 -3.4%铜期货2 5610 -0.18%大豆期货3 868.5 -0.06%现货黄金1547.1 1.16%注：1.NYMEX近月期货；2.LME3个月期货；3.CBOT近月期货数据来源：BLOOMBERG，WIND免责条款：本报告的信息均来源于公开资料，金融市场部对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的
11、信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与金融市场部和作者无关。2金融市场金融市场 货 币 市 场 ： 昨 日 央 行 未 开 展 公 开 市 场 操 作 ， 有 800亿 元 逆 回 购 到 期 ，全 天 资 金 面 宽 松 。 银 行 间 市 场 隔 夜 成 交 均 价 2.55%， 7 天 成 交 均 价2.72%。 交 易 所 市 场 隔 夜 成 交 均 价 2.9%， 7 天 成 交 均 价 2.89%。 离 岸人 民 币 流 动 性 保 持 均 衡 ， 香 港 市 场 人 民 币 隔 夜 拆 借 利 率 定 盘 收 于2.54%， 上 行 12bp；
12、 7天 期 定 盘 收 于 3.28%， 与 前 日 持 平 。 债 券 市 场 ： 一 级 市 场 方 面 ， 昨 日 发 行 1、 5、 10 年 国 开 债 ， 中 标 利 率分 别 为 2.52%、 3.27%、 3.43%， 全 场 倍 数 分 别 为 3.04、 5.45、 3.78；发 行 2、 3 年 期 上 清 所 农 发 债 ， 中 标 利 率 2.81%、 3.02%， 全 场 倍 数 分别 为 12.70、 8.49， 需 求 较 好 。 二 级 市 场 方 面 ， 前 日 收 盘 后 银 保 监 会称 有 关 政 策 性 金 融 债 的 监 管 政 策 没 有 变 化
13、 ， 受 此 提 振 开 盘 收 益 率 低 开约 2bp。 虽 然 欧 洲 多 国 国 债 均 跌 至 历 史 低 位 ， 但 国 内 债 市 维 持 谨 慎 情绪 ， 市 场 担 忧 今 日 一 级 发 行 的 3、 7 年 各 500 亿 国 债 需 求 较 弱 ， 叠 加股 市 上 涨 抑 制 债 市 热 情 。 全 天 来 看 ， 利 率 债 收 益 率 短 端 国 债 上 行4-5bp， 政 金 债 下 行 1-2bp， 长 端 下 行 1-2bp。 国 开 债 190210 受 换 券 影响 收 于 3.485%， 上 行 0.25bp。 国 债 期 货 方 面 ， 10 年 期
14、 国 债 期 货 主 力T1912 收 跌 0.05%。 信 用 债 方 面 ， 短 融 收 益 率 下 行 1-2bp； 中 票 收 益率 上 行 1-2bp。 外 汇 市 场 ： 美 国 8月 ISM制 造 业 PM4 INTERNATIONAL BUSINESS DAILY 电话 ： 010 - 58360224 电子邮件 ： ibdworld 163 .com 中国商务新闻网 国家一类新闻网站 ： http:/ 世经热点 2019 年 10 月 9 日 星期三 本版主编 ： 秦志刚 执行主编 ： 何诗霏 责任编辑 ： 张日 审校 ： 闫卉娇 美编 ： 郭小溪 制作 ： 李子娜 环 球
15、本报记者 路虹 在 新 一 轮 中 美 经 贸 高 级 别 磋 商 开 始 之 前 ， 9 月 27 日 ， 美 国 华 尔 街 爆 出 一 则 惊 人 消 息 ， 美 国 总 统 特 朗 普 正 在 考 虑 限 制 美 国 对 中 概 股 的 投 资， 并要求那些在美国上市的中概股退市等 。 虽 然 中 美 在 贸 易 方 面 的 矛 盾 由 来 已 久 ， 但 已 往 矛 盾 的 解 决 基 本 是 在 世 界 贸 易 组 织 （ WTO ） 框 架 下 进 行 。 自 特 朗 普 入 主 白 宫 后 ， 无 视 WTO 规 则 ， 以 单 边 主 义 形 式 在 WTO 体 系 外 直
16、接 挑 起 与 众 多 贸 易 伙 伴 国 的 贸 易 争 端 以 致 对 立 。 尤 其 是 对 最 大 的 贸 易 伙 伴 中 国 采 取 极 端 手 段 、 极限施压 ， 挑起和激化全面贸易战 。 特 朗 普 政 府 发 起 的 贸 易 争 端 ， 尤 其 是 对 中 国 的 极 限 施 压 ， 不 仅 对 全 球 贸 易 活 动 和 全 球 产 业 链 的 分 工 合 作 带 来 严 重 的 打 击 ， 同 时 也 对 其 他 全 球 事 务 和 国 际 关 系 带 来 了 众 多 负 面 影 响 ， 这 其 中 包 括 对 全 球 资 本 市 场 上 的 投 资 活 动 和 投 资 收 益 的 冲 击 。 贸 易 战 不 但 没 有 赢
