1、请务必阅读正文后的免责声明部分 1乙二醇 策略报告【策略概览】 1.交易对象：EG2.交易合约：EG20013.交易方向：第一阶段做多10 月伺机做空4.进场点位：第一阶段EG:多 7800-8000第二阶段EG:空 价位待定5.目标价位： 第一阶段EG:5000-5400第二阶段待定7.交易周期：依据整个宏观宏观和产业链情况，可日内滚动操作8.主要逻辑：国内乙二醇对外依存度高达 60%，沙特乙烯产量和原油产量受损，将会对乙二醇价格造成持续的冲击。外界所担心的乙二醇库存高企也在近几个月得到了缓解，港口库存降低到 100 万请务必阅读正文后的免责声明部分 2吨以内。但到了 10 月份，这些影响因
2、素应该已经完全计入价格，而导致乙二醇价格回落。策略后续:2019 年 9 月 25 日策略更新:由于沙特遇袭事件导致乙二醇大涨,脱离了基本面的情况,未来乙二醇面临较大的投产压力,终端消费也未见起色.开启乙二醇第二阶段的交易.eg2001 在 5100 元/吨附近开始做空,之后根据情况来调整仓位.2019 年 10 月 10 日,是个好日子.沙特事件致乙二醇波动,至此应告一段落.中美谈判出现曙光,国内开始维稳,乙二醇的驱动力发生了扭转.虽然后面投产量依然巨大,但已经计入价格.变更策略为,逢低做多.时间窗口可至 11 月初.请务必阅读正文后的免责声明部分 3一、原油原油的核心在沙特遇袭事件和中美关
3、系中美关系中美关系在一个月的时间内又再起波澜，并且在中美谈判之间又裹挟着香港危机。美国总统特朗普执意将香港问题纳入到中美谈判之中，并妄图干预中国内政。中国对美国 9 月 1 日加征关税予以合理对等地回击，但特朗普随即加码关税，将中美拖入更深的战斗。更令人疑惑的是，特朗普在周末称后悔加征关税，随后又辟谣称后悔加征太少。其又称中国致电美国寻求谈判，但中国外交部和人民日报称无此事。中美关系进入到扑朔迷离的状态。而原油越来越受到中美关系等引发的需求下降的影响，中美关系成为了原油价格的核心驱动因素。笔者认为中美向好已经变成了中美背向，对此不应有所疑问。请务必阅读正文后的免责声明部分 4沙特遇袭事件图 1
4、：沙特遇袭地图（红点是 Hijra Khurais）和图片请务必阅读正文后的免责声明部分 5图片来源：网络 西南期货研究所据新华社利雅得 9 月 15 日报道，沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹.本.萨勒曼 14 日表示，沙特国家石油公司（阿美石油公司）的两处设施日前遭无人机袭击致使沙特原油供应每日减少 570 万桶，约占沙特石油产量的50%。阿卜杜勒-阿齐兹通过沙特通讯社发表声明说，无人机袭击导致阿美石油公司的沙特最大油田之一 Hijra Khurais 和全球最大的原油加工厂Abqaiq 的石油生产暂时中断，石油产量减少 570 万桶/日，约占沙特原油产量的 50%。阿卜杜勒-阿齐兹称袭击
5、还导致了沙特乙烷和液化天然气供应量减少约 50%。此次无人机直接对沙特最核心的油田进行了袭击，其中 Hijra Khurais油田离沙特首都不到 200 公里，是沙特历史上最严重的油田袭击事件。袭击发生后各方反应沙特据知情人士称，沙特国家石油公司沙特阿美（Saudi Aramco）周六召开了紧急董事会议，以应对不断蔓延的危机。也门也门胡塞武装部队发言人叶海亚.萨里阿 14 日称，胡塞武装当日出动 10 架无人机对阿美石油公司在 Hijra Khurais 和 Abqaiq 的设施发动袭击，并称此次袭击是针对沙特“对也门的侵略和经济封锁”所实施的报复，请务必阅读正文后的免责声明部分 6将来还会继
6、续扩大对沙特的袭击范围。胡塞武装近期曾多次针对沙特石油设施发动袭击。这一武装在 8 月 17 日曾经袭击沙特靠近阿拉伯联合酋长国边境的谢拜油田，5 月则袭击了两座泵油站。但是这些袭击规模相对较小。仅能触发大火，并没有像此次影响到原油的生产，也无法如次靠近沙特的核心油田。萨里声称，这次袭击是“迄今为止规模最大的”，“需要广泛的情报准备”，包括来自沙特阿拉伯内部的信息。美国但美国不这么认为，目前相关证据比较少，美国掌握到导弹发射地是来自沙特的“西北方”，而不是沙特的南方也门。美国国务卿蓬佩奥因此指责伊朗发动了此次袭击，并且指责伊朗在背后支持了胡塞武装（胡塞本不具备破坏沙特油田的能力）。对此，伊朗外
7、交部长扎里夫 15 日在社交媒体账号发文，否认蓬佩奥关于伊朗参与袭击沙特阿拉伯石油设施的说法，并称美国正在谋求与伊朗进行“极限、直接”的对抗。而也门胡塞武装也否认了伊朗支持的说法。到底怎么回事？也门声称对此事负责，这导致沙特和也门的冲突加剧的可能性增大。美国认为是伊朗在背后操纵，伊朗则认为美国是在寻求对抗，这导致美国和伊朗冲突加剧的可能性增大。而袭击沙特核心油田，历史上首次遭到的最严重的袭击的导弹来自沙特的西北方向（确切证据），不是也门，伊朗亦否认。袭击沙特，即可以导致沙也冲突加剧、又可以导致美伊冲突加剧、还可以导致油价暴涨美国受损，一石三鸟。那么究竟是谁？无确凿的证据。笔者联想到今年美国与伊
8、朗的冲突事件，都将怀疑对象指向伊朗,但并无确凿的证据,而伊朗也同样无辜地否认。美伊关系因此逐渐紧张，美国总统两次都差点对伊朗发动战争，但最终特朗普按下了暂停键，并推动美国与伊朗进行和谈。笔者认为似乎有一股力量，利用美国和伊朗的不信任，有意使得美伊冲突加剧，同时推动原油价格上涨。这次袭击沙特油田事件同样如请务必阅读正文后的免责声明部分 7此，且更为直接、影响更大，有愈演愈烈之势。笔者担心后续还会有类似的事件发生。原油供应受到的影响沙特油田被袭之后，沙特第一时间召开了紧急董事会议，并计划动用沙特的原油储备来稳定原油供应。目前沙特有 6000 万桶原油储备，按照 500万桶/日的产量计算，可维持约
9、12 天原油供应。此外，美国总统特朗普表示，为应对沙特石油设施遇袭事件可能对油价造成的影响，他已经授权“在必要时”从战略石油储备中释放石油，以保证市场供应充足，但具体释放的石油量“尚未确定”。他还表示，已经通知所有相关机构加速批准得克萨斯州和其他各州目前正处于审批程序的输油管道。从美国方面来说，为了压低油价，美国上周已经与四家大型石油公司签署了合约，于 10 月-11 月向市场投放约 1000 万桶战略原油储备。沙特遇袭属于突发事件，动用额外的战略原油储备将需要一段时间走流程，所以美国的战略原油抵达供应端需要几天时间。另外，关于沙特复产方面，9 月 15 日沙特官员称周一石油产量将恢复到正常水
10、平，但是路透社援引知情人士的话，称生产恢复正常需要数周，而不是数日。9 月 16 日沙特官员称沙特阿美周一将其中断的原油生产恢复约三分之一，即 200 万桶/日的原油生产，而非此前宣称的全部恢复生产。这使得市场怀疑沙特将石油生产尽快恢复的能力。笔者预计沙特和美国动用原油储备，将为原油市场供应赢得 4-7 天的时间，如果在这段时间之内，沙特仍然无法全面恢复生产，那么即便原油供应仍然维持正常，但市场情绪必然按捺不住，致使油价上涨。沙特 IPO 对恢复生产可能产生的影响最近，沙特国王任命其子阿卜杜勒-阿齐兹本萨勒曼（Prince Abdulaziz bin Salman）取代哈立德法利赫（H.E K
11、halid Al Falih）出任沙特能源大臣。这是沙特 1960 年以来首次由皇室成员出任能源部长，请务必阅读正文后的免责声明部分 8据悉是为了沙特阿美 IPO，这将是人类历史上最大的 IPO，预计于 2020 年至2021 年上市。美国银行家对沙特阿美的估值为 1.5 万亿美元，而新能源部长认为沙特阿美的估值应该超过 2 万亿美元。由于沙特阿美最大的资产是石油，如果 1.5 万亿美元的估值是按照原油价格为 60 美元/桶评估的话，那么估值超过 2 万亿美元，则需要原油价格提高三分之一，即 80 美元/桶。在沙特遇袭事件中，沙特当然会应美国特朗普的要求，稳定油价。但另一方面，从自身利益角度，
12、存在延缓恢复生产的诉求。后续会如何发展-主要关注以下几个方面1. 570 万桶/日的原油供应暂停，对原油市场来说，是一个无法承受的数量。光靠战略原油储备投放无法解决问题，最终还需沙特能尽快恢复生产，时间拖得越长，对油价的推升作用越大。2. 是否还会有无人机袭击沙特或者其他 OPEC 国家，比如也门或其他。3. 特朗普这一次是否会继续按下暂停键，放弃对伊朗发动战争？4. 发动袭击的到底是谁，这决定了未来中东冲突的方向。综合来看，原油未来三个月的运行区间，大概率在（60，85），但有可能出现极端价格。二、沙特遇袭对乙烯的影响沙特基础工业公司（Sabic）宣布，截至 9 月 14 日，该公司一些生产
13、子公司的原料供应量平均减少 49。该公司目前正在评估最终结果，以确定财务影响。具体地说，延布国家石化公司（Yansab）的原料供应量减少了约30， Sabic 最大的附属公司之一沙特卡扬石化 (Saudi Kayan)减少了约 50的原料供应。 另外，沙特国家工业公司（Tasnee）表示，截至 9 月 15 日的原料供应量下降近 41。撒哈拉国际石化公司（Sipchem）表示，截至 9 月 15 日，原料供应短缺近40。请务必阅读正文后的免责声明部分 9据国家石油化工公司（Petrochem）消息，Advanced Petrochemical 截至 9月 14 日的原料供应量减少了近 40。沙
14、特阿美与陶氏化学的合资企业 Sadara 表示，其原料供应减少了 16。沙特阿拉伯是乙烯和乙烯衍生物的全球主要参与者，该国大多数石化公司都使用乙烷作为关键原料，乙烯的产外文数据库资源列表电子图书资源名称 收录年限 资源介绍 访问方式*EAI 美国早期印刷品系列 I(1639-1800)系列 II(1801-1819)该库是美国历史文档（Archive of Americans）的子数据库之一，与 EEBO、ECCO 为三大历史电子图书。收录了16391839 年间在美国出版的图书出版物 7.4 万种，包括：图书、年鉴、小说、剧本、诗歌、圣经、教科书、契约证书、法规、烹调书、地图、乐谱、小册子、
15、初级读物、布道书、演讲词、传单、条约、大活页文章与旅行记录等。还包括印刷报告，如总统信函，涉及国会、国家与领土的决议，以及许多欧洲作家的作品在美国的印本。*ECCO 十八世纪文献在线(ECCO , ECCO )【本馆有ECCO 】1700-1799十八世纪文献在线收录了 18 世纪英国、美国等其他语言国家的著作。涵盖历史、地理、法律、文学、语言、参考书、社会科学及艺术、医学等领域。除了包含 18 世纪著名的作品还包含当代著名的评论它的书籍。原始资料来源于大英图书馆、牛津大学、哈佛大学、剑桥大学、苏格兰国图书馆、爱尔兰国家图书馆、美国国会图书馆。其中，ECCO收录文献13.8 万种，ECCO在
16、ECCO的基础上新增文献 5 万种。可通过代理远程访问。EEBO 早期英文图书在线(ProQuest)（本馆有）1473-1700收录了所有现存的 1473-1700 年之间英语世界出版物的资料。收录著作 12 万 5 千多本共 2250 万页电子图像。可通过代理远程访问。*Gale Virtual Reference Library(Gale虚拟参考书图书馆)Gale Virtual Reference Library 是全球最大的虚拟参考工具书数据库。涵括 2400 多种参考工具书，提供超过 277 万篇文章，每篇文章提供 HTML 和 PDF 格式，并提供全球通用的Citation 信息
17、。所收录 Elsevier, Springer, John Wiley, SAGE 等著名出版社出版的参考工具书检索的文章可以翻译成 8 种国家的语言，其中包括中文。国家图书馆订购虚拟参考工具书共 1653 本，覆盖理、工、农、医、人文等共 17 个学科。*MOMW 现代经济之路 (GALE)1450-1850收录了 Goldsmiths-Kress 经济文学图书馆 1450-1850 年间经济与商业类出版物 61000 种， 全文超过一千二百万页。涵盖了商业、金融、社会环境、政治、贸易和运输等领域。可通过代理远程访问。*MOML 现代法律之路 1800-包含了自 1800 年后在英国及美国出
18、版的所有法律类图书共 2 万 2 千种，超过一千零六十万页。此数据库共包含 99 个法律(GALE) 领域，涉及了英、美法律体系的所有方面。可通过代理远程访问。EBSCO eBook Collection（原NetLibrary电子图书）【本馆有】国图目前订购该库电子图书 2114 种，此外还可以免费访问3461 种无版权图书。Wiley 学术图书在线【本馆有】2007-2009该库包括近万种专著、手册、词典、参考书、丛书，主要学科涉及化学、生命科学、物理学、人文社会科学、电子电器工程、数学和统计学等，国图现正式订购的 Wiley 电子图书有 2195 种。*Nineteenth Centur
19、y Collections Online（十九世纪作品在线，NCCO）1769-1972该库以 19 世纪的书籍、期刊、报纸、档案、手稿、照片、地图、信函等为主要收录对象，目前包括 4 个在线主题集合：1.“英国政治与社会” ，收录 19 世纪中与大不列颠的政治气候相关的原始资料，总计超过 170 万页内容；2.“亚洲与西方：外交和文化交流”，收录 19 世纪有关亚洲和西方之间国际关系的原始资料，总计超过 200 万页内容；3.“英国戏剧、音乐和文学：高雅文化与大众文化”，收录与维多利亚时代有关的英国戏剧、音乐和文学的原始资料，总计超过 100 万页内容；4.“科维欧洲文学藏品，1790 年-
20、1840 年”，收录超过 9,500 种英语、法语和德语的全文作品，均来自于维克多阿玛迪斯（Victor Amadeus）图书馆科维城堡的藏品，总计收录超过520 万页内容。World eBook Library（世界电子书图书馆） 【本馆有】该库包含 100 多种语言、超过 200 万册的电子图书与 2.3 万余种有声读物，每月增加超过 5 万册图书资源。 覆盖范围包括了文学，历史，社会学，法律，语言，宗教，商务，美术，哲学，管理，数学，统计，天文学，物理等 32 个学科大类；资源内容来自古今约 20 万家出版机构的原始出版物。该库中的电子书采用清晰的 PDF 格式全文或 Mp3 格式语音电
21、子书，可在线阅读，支持全文下载。*阿拉伯语电子书，第1 辑：现代埃及典藏第 2 辑：现代阿拉伯文艺复兴该库收录了约 7,000 种阿拉伯语电子图书，包括两个专辑：现代埃及典藏与现代阿拉伯文艺复兴，内容涵盖了所有类型的文学作品，如：禁忌文学，小说，散文，学术著作与大众文学，并分为 29 个主题领域进行检索：商业管理、政治、文学、健康、媒体、心理学、誊本、科学、社会学、哲学、经济学、哲学与神学、历史、艺术、家政学、法律、伊斯兰遗产、语言、学习与教育、文明社会、技术与信息、报纸与杂志、文化、剧院、伊斯兰教、图书馆、基督教、热点问题、趣闻、地理学与地质学等。Emerald Ebook Series【本
22、馆有】Emerald 目前出版超过 2000 多册人文社会科学图书，其中近1000 卷丛书包含电子版本，可通过 Emerald 平台对每个章节进行方便快捷的检索和浏览。Emerald 电子系列丛书分为工商管理与经济学和社会科学两个专集，涉及 150多个主题领域，其中工商管理与经济学专集涵盖经济学、国际商务、管理学、领导科学、市场营销学、战略、组织行为学、健康管理等领域内容；社会科学专集涵盖社会学、政治学、心理学、教育学、残障研究、图书馆科学、健康护理等等领域。国图目前可访问其中 927 种电子书，其中商业及经济管理专集 645 册，社会科学专集 282 册。*KluwerLaw Online
23、法律在线资源库1975-该数据库包含 21 种全文法律学术期刊以及 42 种法律活页书的全文信息。其中涵盖超过 60 个国家的法律专论，数十万篇期刊全文，50000 多个案例，涉及法学理论、 宪法、行政法、民法、知识产权、刑法、诉讼法、行业经济法、金融法、国际（贸易）法、比较法、环境法、税法、法律实务、法律文书写作和法律工具书等各个领域。MyiLibrary电子图书【本馆有】2005-2010目前国图订购该平台电子书 6000 多册，学科覆盖范围广，有社会科学、法律、教育、心理、哲学宗教、政治科学、文学、艺术、自然科学、工程技术等，全部为 2005 年以后出版。局域网访问 本地光盘访问资源 互
24、联网公开访问资源 可通过读者卡号远程登录访问 可通过代理服务器远程访问 全国授权数据库 全文期刊：资源名称 收录年限 资源介绍 访问方式*British Periodicals (英国期刊)(ProQuest) 1680-1930该库提供 1680 年至 1930 年期间 472 种英国期刊的数字化页面图像及全文检索，涵盖了英国两个多世纪以来的历史与文化，覆盖学科有文学、哲学、历史、科学、社会科学、美术、戏剧、考古以及建筑。*Humanities International Complete(HIC)(EBSCOhost) 1925-Humanities International Complete 收录来自世界各地的数百种期刊、书籍及其他出版物。此数据库由 Whitston Publishing（EBSCO Publishing 的标记）制作，包括 Humanities International Index 的所有数据（2,300 余种期刊，共 290 万条记录）及独有的全文内容，其中很多资源无法从其他数据库搜索。此数据库收录了近 1200 种期刊的全文。
