1、1 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 CHINA ZHONGDI DAIRY HOLDINGS COMPANY LIMITED 中 國 中 地 乳 業 控 股 有 限 公 司 （根據開曼群島法律註冊成立的有限公司） （股份代號：1492） 截 至 二 零 一 九 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 中 期 業 績 公 告 財務摘要 截至六月三十日止六個月 二零一九年二零一八年 於生物資產 公允價值 調整前的 業績 於
2、生物資產 公允價值 調整後的 業績 於生物資產 公允價值 調整前的 業績 於生物資產 公允價值 調整後的 業績 （未經審核） （未經審核） （未經審核） （未經審核） 人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元 收入705,715705,715667,283667,283 毛利率36%4%36%4% 母公司擁有人應佔期內溢利109,91950,075141,08546,125 基本及攤薄每股盈利 （人民幣分）2.32.1 收入比二零一八年同期增長6%。 於生物資產公允價值調整前的期內溢利比二零一八年同期減少22%。 於生物資產公允價值調整後的期內溢利比二零一八年同期增加9%。 2 中期簡明綜合損
3、益表 截至二零一九年六月三十日止六個月 二零一九年二零一八年 於生物資產 公允價值 調整前的 業績 生物資產 公允價值 調整總計 於生物資產 公允價值 調整前的 業績 生物資產 公允價值 調整總計 附註（未經審核）（未經審核）（未經審核）（未經審核）（未經審核）（未經審核） 人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元 收入5705,715705,715667,283667,283 銷售成本7(448,430)(230,323)(678,753)(428,739)(212,810)(641,549) 毛利257,285(230,323)26,962238,544(212,810
4、)25,734 生物資產公允價值減銷售成本 變動產生的虧損(59,844)(59,844)(94,960)(94,960) 於收穫時按公允價值減銷售成本 初始確認農產品產生的收益230,323230,323212,810212,810 其他收入66,9336,93317,03317,033 其他收益及虧損64,4194,4193,3563,356 分銷成本(29,303)(29,303)(28,031)(28,031) 行政開支(46,781)(46,781)(34,007)(34,007) 其他開支7(554)(554)(232)(232) 融資成本8(82,054)(82,054)(55,
5、578)(55,578) 應佔聯營公司損益(26)(26) 續. 3 二零一九年二零一八年 於生物資產 公允價值 調整前的 業績 生物資產 公允價值 調整總計 於生物資產 公允價值 調整前的 業績 生物資產 公允價值 調整總計 附註（未經審核）（未經審核）（未經審核）（未經審核）（未經審核）（未經審核） 人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元 除稅前溢利 （虧損）7109,919(59,844)50,075141,085(94,960)46,125 所得稅開支9 期內溢利 （虧損） 及 全面收入 （虧損） 總額109,919(59,844)50,075141,085(94
6、,960)46,125 母公司擁有人應佔溢利 （虧損） 及全面收入 （虧損） 總額109,919(59,844)50,075141,085(94,960)46,125 母公司普通股持有人應佔 每股盈利： 基本及攤薄 （人民幣分）112.32.1 4 中期簡明綜合財務狀況表 二零一九年六月三十日 附註 二零一九年 六月三十日 二零一八年 十二月三十一日 （未經審核）（經審核） 人民幣千元人民幣千元 非流動資產 物業、廠房及設備1,771,3631,814,500 使用權資產576,380 非流動資產預付款項163,270108,937 長期已抵押存款31,86731,160 土地租賃預付款項11
7、6,765 生物資產121,656,2601,613,910 於一間聯營公司的投資10,25710,283 非流動資產總額4,209,3973,695,555 流動資產 存貨221,032332,752 應收賬款及其他應收款項13189,957177,149 土地租賃預付款項4,127 生物資產12780 已抵押銀行存款11,8757,859 現金及銀行結餘382,957615,082 流動資產總額805,8211,137,749 流動負債 應付賬款及其他應付款項14393,478496,965 合同負債4,49125,425 計息銀行及其他借款151,106,0901,015,545 流動負
8、債總額1,504,0591,537,935 流動負債淨額(698,238)(400,186) 總資產減流動負債3,511,1593,295,369 續. 5 附註 二零一九年 六月三十日 二零一八年 十二月三十一日 （未經審核）（經審核） 人民幣千元人民幣千元 非流動負債 計息銀行及其他借款151,326,2361,166,210 遞延收入32,88527,196 非流動負債總額1,359,1211,193,406 淨資產2,152,0382,101,963 權益 母公司擁有人應佔權益 股本135135 股份溢價及儲備2,151,9032,101,828 總權益2,152,0382,101,9
9、63 6 中期簡明綜合財務資料附註 二零一九年六月三十日 1. 公司及集團資料 本公司是一間於開曼群島註冊成立的獲豁免有限公司，其股份於二零一五年十二月二日 在香港聯合交易所有限公司 （ 聯交所 ） 上市。本公司的註冊地址為PO Box 309, Ugland House, Grand Cayman, KY1-1104, Cayman Islands。 本公司的主要業務為投資控股。本集團於中華人民共和國 （ 中國 ） 主要從事奶牛牧場經 營以生產原料奶以及進口及銷售牛。 中期簡明綜合財務報表以人民幣 （ 人民幣 ） 呈列，人民幣亦為本公司的功能貨幣。 2. 編製基準 持續經營基準 於二零一九年
10、六月三十日，本集團的流動負債淨額為人民幣698,238,000元。鑒於流動負 債淨額狀況，董事 （ 董事 ） 會於評估本集團是否有充足的財務資源以維持持續經營時已 審慎考慮本集團未來的流動資金狀況、業績表現、其可動用的財務資源。 考慮到於二零一九年六月三十日可用的未動用銀行授信額度及截至二零二零年六月三十日 止十二個月期間的現金流量預測，董事認為，於可見將來，本集團將能全面履行其到期的 財務責任。為減輕本集團可能面對的任何流動資金問題，本集團可能按可動用充裕資金的 情況縮減或延遲其擴充計劃。因此，董事已按持續經營基準編製中期簡明綜合財務報表。 編製基準 截至二零一九年六月三十日止六個月 （ 報
11、告期 ） 內的中期簡明綜合財務報表乃根據香港 聯合交易所有限公司證券上市主板上市規則附錄十六的適用披露規定及國際會計準則理事 會頒佈的國際會計準則第34號中期財務報告編製。 中期簡明綜合財務資料並無載列年度財務報表所要求的全部資料及披露，且應與本集團於 二零一八年十二月三十一日的年度綜合財務報表一併閱讀。 7 3. 會計政策與披露的變動 編製未經審核中期簡明綜合財務報表所採納的會計政策與編製本集團截至二零一八年十二 月三十一日止年度的年度綜合財務報表所遵循者一致，惟採納於二零一九年一月一日生效 的新訂及經修訂國際財務報告準則 （ 國際財務報告準則 ） 則除外。 國際財務報告準則第9號修訂本具有
12、負補償的提前還款特性 國際財務報告準則第16號租賃 國際會計準則第19號修訂本計劃修訂、削減或結算 國際會計準則第28號修訂本於聯營公司及合營企業的長期權益 國際財務報告詮釋委員會詮釋第23號所得稅處理的不確定性 二零一五年至二零一七年週期的年度改進國際財務報告準則第3號、國際財務報告準則 第11號、國際會計準則第12號及國際會計準 則第23號修訂本 除下文所述關於國際財務報告準則第16號、國際會計準則第28號修訂本於聯營公司及合營 企業的長期權益、國際財務報告詮釋委員會詮釋第23號所得稅處理的不確定性的影響 外，新訂及經修訂準則與編製本集團中期簡明綜合財務資料無關。新訂及經修訂國際財務 報告
13、準則的性質及影響概述如下： (a) 國際財務報告準則第16號取代國際會計準則第17號租賃、國際財務報告詮釋委員會 第4號詮釋釐定安排是否包括租賃、準則詮釋委員會第15號詮釋經營租賃鼓勵措 施及準則詮釋委員會第27號詮釋評估涉及租賃法律形式交易的內容。該準則已規定 租賃確認、計量、呈列和披露原則，並要求承租人在單一資產負債表內模型中計算 所有租賃。國際財務報告準則第16號項下規定的出租人會計與國際會計準則第17號 項下所規定者並無實質性改變。出租人將繼續採用與國際會計準則第17號相類似的 原則將租賃分類為經營租賃或融資租賃。因此，國際財務報告準則第16號對本集團 為出租人的租賃並無任何影響。 本
14、集團透過採用經修訂追溯採納法採納國際財務報告準則第16號，並於二零一九年 一月一日初始應用。根據該方法，已追溯應用該準則，而首次應用該準則的累計影 響為對二零一九年一月一日保留盈利期初結餘的調整，而二零一八年的比較資料並 未重列，且繼續根據國際會計準則第17號予以呈報。 8 租賃的新定義 根據國際財務報告準則第16號，倘合約為換取代價而授予在一段期間內可識別資產的使用 控制權，則該合約為租賃或包含租賃。倘客戶有權從使用可識別資產中獲取絕大部分經濟 利益及有權主導可識別資產的使用，則表示擁有控制權。本集團選擇使用過渡可行權宜方 法，僅在初始應用日期對先前應用國際會計準則第17號及國際財務報告詮釋
15、委員會詮 釋第4號識別為租賃的合約應用該準則。根據國際會計準則第17號及國際財務報告詮釋委 員會詮釋第4號未有識別為租賃的合約並未予以重新評估。因此，國際財務報告準則第 16號項下的租賃定義僅應用於在二零一九年一月一日或之後訂立或變更的合約。 在包含租賃組成部分的合約開始時或該合約獲重新評估時，本集團將該合約訂明的代價分 配至各租賃組成部分和非租賃組成部分 （以其獨立價格為基準） 。承租人可採用可行權宜方 法 （而本集團已採用此方法） 不將非租賃組成部分分開，而將租賃組成部分與相關的非租 賃組成部分 （即租賃物業的物業管理服務） 作為一項單一租賃組成部分入賬。 作為承租人先前分類為經營租賃的租
16、賃 採納國際財務報告準則第16號的影響性質 本集團擁有多項物業、土地使用權及其他設備的租賃合同。作為承租人，本集團先前將租 賃 （按該租賃是否評估為已將其資產所有權的絕大部分回報和風險轉予本集團） 分類為融 資租賃或經營租賃。根據國際財務報告準則第16號，本集團就所有租賃應用單一的方法確 認和計量使用權資產及租賃負債，惟就低價值資產租賃 （按個別租賃基準選擇） 和短期租 賃 （按相關資產類別選擇） 兩項選擇豁免除外。本集團已選擇不就(i)低價值資產 （如手提電 腦及電話） 租賃；及(ii)在開始日期租賃期為12個月或以下的租賃確認使用權資產及租賃負 債。取而代之，本集團會將有關該等租賃的租賃付
17、款在租賃期內按直線法確認為開支。 過渡的影響 於二零一九年一月一日之租賃負債按剩餘租賃付款的現值，使用二零一九年一月一日的增 量借款利率貼現後予以確認，並計入計息銀行及其他借款。 9 使用權資產按就緊接二零一九年一月一日前財務狀況表內已確認租賃相關的任何預付或累 計租賃付款金額作出調整後的租賃負債金額計量。所有該等資產於該日均根據國際會計準 則第36號就任何減值作出評估。本集團選擇於財務狀況表中單獨列示使用權資產。其中包 括租賃資產人民幣120,892,000元 （來自土地租賃預付款項的重新分類） 。 於二零一九年一月一日應用國際財務報告準則第16號時，本集團使用以下選擇性可行權宜 方法： 對
18、於租期將在初始應用日期後12個月內屆滿的租賃採用短期租賃豁免 對合約中含延期終止租賃選擇權的租賃，採用後見之明確定租期 對具有合理相似特徵的租賃組合使用單一貼現率 於二零一九年一月一日採納國際財務報告準則第16號所產生的影響如下： 增加 （減少） 人民幣千元 （未經審核） 資產 使用權資產增加498,665 土地租賃預付款項減少(120,892) 總資產增加377,773 負債 租賃負債增加377,773 總負債377,773 10 於二零一九年一月一日的租賃負債與二零一八年十二月三十一日的經營租約承擔的對賬如 下： 人民幣千元 （未經審核） 於二零一八年十二月三十一日的經營租約承擔515,0
19、96 於二零一九年一月一日的加權平均增量借款利率7.60% 於二零一九年一月一日的貼現經營租約承擔377,773 於二零一九年一月一日的租賃負債377,773 新會計政策概要 截至二零一八年十二月三十一日止年度的年度財務報表所披露的租賃會計政策於二零一九 年一月一日起採納國際財務報告準則第16號時被以下新會計政策取代： 使用權資產 使用權資產於租賃開始日期確認。使用權資產按成本減任何累計折舊及任何減值虧損計 量，並就任何重新計量租賃負債作出調整。當使用權資產與作為存貨持有的租賃土地的權 益相關時，彼等其後根據本集團的 存貨 政策按成本與可變現淨值的較低者計量。使用 權資產的成本包括已確認的租賃
20、負債金額、初始已產生直接成本以及於開始日期或之前作 出的租賃付款減已收取的任何租賃優惠。除非本集團合理確定在租期屆滿時取得租賃資產 的所有權，否則已確認的使用權資產在估計使用年期及租期 （以較短者為準） 內按直線法 計提折舊。 租賃負債 租賃負債於租賃開始日期按租賃期內作出的租賃付款之現值予以確認。租賃付款包括固 定付款 （包括實質固定付款） 減任何應收租賃優惠、取決於某一指數或比率的可變租賃付 款，以及預期在剩餘價值擔保下支付的金額。並非取決於某一指數或比率的可變租賃付款 於導致付款的事件或條件發生的期間確認為支出。 11 於計算租賃付款的現值時，若租賃中所隱含的利率不易確定，則本集團在租賃
21、開始日期使 用增量借款利率。在開始日期之後，租賃負債的金額將會增加以反映利息的增加及就已作 出的租賃付款作出扣減。此外，如有修改、租賃付款日後因某一指數或比率變動而出現變 動、租賃期限發生變化、實質固定租賃付款變化或購買相關資產的評估變化，則租賃負債 的賬面價值將重新計量。 在中期簡明綜合財務狀況及損益表內確認的金額 本集團使用權資產及租賃負債的賬面值及本期間變動如下： 使用權資產 土地使用權土地租賃辦公室租賃小計租賃負債 人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元 於二零一九年一月一日98,519383,92716,219498,665377,773 添置105,351105,351
22、105,351 折舊費(1,456)(22,380)(3,504)(27,340) 利息開支16,297 付款(15,692) 終止(222)(74)(296)(74) 於二零一九年六月三十日97,063466,67612,641576,380483,655 截至二零一九年六月三十日止六個月，本集團確認來自短期租賃的租金開支人民幣8,000 元及來自低價值資產租賃的租金開支人民幣8,000元。 (b) 國際會計準則第28號修訂本澄清，國際財務報告準則第9號之範圍豁免僅包括於聯 營公司或合營企業之權益 （可應用權益法） ，而不包括實質上構成於聯營公司或合營 企業淨投資一部分之長期權益 （不應用權
23、益法） 。因此，實體將該等長期權益入賬時 應採用國際財務報告準則第9號 （包括國際財務報告準則第9號項下之減值規定） ，而 非國際會計準則第28號。而僅在確認聯營公司或合營企業的虧損以及於聯營公司或 合營企業之淨投資減值情況時，才就淨投資 （包括長期權益） 應用國際會計準則第28 號。本集團於二零一九年一月一日採納該等修訂本時評估其於聯營公司及合營企業 之長期權益業務模式且認為於聯營公司及合營企業之長期權益繼續根據國際財務報 告準則第9號按攤銷成本計量。因此，該等修訂本不會對本集團的中期簡明綜合財務 資料產生任何影響。 12 (c) 國際財務報告詮釋委員會詮釋第23號在稅項處理涉及影響國際會計
24、準則第12號的 應用之不確定性 （通常指 不確定稅項狀況 ） 時，處理所得稅 （即期及遞延） 的會計 處理。該詮釋不適用於國際會計準則第12號範圍外的稅項或徵稅，尤其亦不包括與 不確定稅項處理相關的權益及處罰相關規定。詮釋具體處理以下事項：(i)實體是否 單獨考慮不確定稅項處理；(ii)實體對稅務機關的稅項處理檢查所作的假設；(iii)實 體如何釐定應課稅溢利或稅項虧損、稅基、未動用稅項虧損、未動用稅項抵免及稅 率；及(iv)實體如何考慮事實及情況變動。於採納該詮釋時，本集團考慮於其集團內 銷售的轉移定價是否會產生任何不確定稅項狀況。根據本集團的稅務合規及轉移定 價研究，本集團認為稅務機關將很
25、可能接受其轉移定價政策。因此，該詮釋不會對 本集團的中期簡明綜合財務資料產生任何重大影響。 4. 經營分部資料 為便於管理，本集團根據產品及服務劃分業務單位，並有以下兩個可呈報經營分部： 奶牛牧場經營業務：飼養及繁育奶牛、生產原料奶及銷售自繁育成牛；及 進口貿易業務：進口及銷售牛及飼料以及提供進口代理服務。 本公司董事會主席兼本集團行政總裁張建設先生就資源分配及表現評估目的被認定為本集 團的主要經營決策者 （ 主要經營決策者 ） 。就本集團的奶牛牧場經營業務而言，主要經營 決策者按逐個公司基準審閱經營業績及財務資料，而每間公司均被確定為一個經營分部。 由於從事奶牛牧場經營業務的集團公司採用類似
26、業務模式營運，具有類似目標客戶群體， 且處於同等監管環境，該等公司合併為一個單一可呈報分部。本集團的進口貿易業務由北 京中地種畜有限公司 （ 中地種畜 ） 經營，及除中地種畜為管理總部目的而產生的成本及 開支外，進口貿易業務的經營業績及財務資料由主要經營決策者審閱。 分部業績不包括本集團於各報告期末所持生物資產及農產品的公允價值調整、融資成本以 及總部及公司開支。 由於生物資產公允價值調整以及公司及其他未分配資產乃按集團基準管理，故分部資產不 包括該等資產。 由於計息銀行及其他借款以及公司及其他未分配負債乃按集團基準管理，故分部負債不包 括該等負債。 13 以下為本集團按可呈報分部劃分的收益及
27、業績分析： 截至二零一九年六月三十日止六個月 奶牛牧場 經營業務進口貿易業務總計 人民幣千元人民幣千元人民幣千元 （未經審核）（未經審核）（未經審核） 分部收入 外部收入705,63580705,715 分部間銷售26,42826,428 705,63526,508732,143 對賬： 撇銷分部間銷售(26,428) 收入705,715 分部業績95,4983,53099,028 對賬： 生物資產公允價值調整53,807 撇銷分部間業績(2,378) 融資成本(82,054) 公司及其他未分配開支(18,328) 除稅前溢利50,075 二零一九年六月三十日 分部資產5,280,139530
28、,1555,810,294 對賬： 撇銷分部間應收款項(964,698)(231,793)(1,196,491) 4,315,441298,3624,613,803 生物資產公允價值調整297,522 公司及其他未分配資產103,893 總資產5,015,218 分部負債632,600990,6871,623,287 對賬： 撇銷分部間應付款項(231,793)(964,698)(1,196,491) 400,80725,989426,796 計息銀行及其他借款2,432,326 公司及其他未分配負債4,058 總負債2,863,180 14 截至二零一八年六月三十日止六個月 奶牛牧場 經營業
29、務進口貿易業務總計 人民幣千元人民幣千元人民幣千元 （未經審核）（未經審核）（未經審核） 分部收入 外部收入667,283667,283 分部間銷售11,54411,544 667,28311,544678,827 對賬： 撇銷分部間銷售(11,544) 收入667,283 分部業績118,9501,574120,524 對賬： 生物資產公允價值調整(3,128) 撇銷分部間業績(872) 融資成本(55,578) 公司及其他未分配開支(14,821) 除稅前虧損46,125 二零一八年十二月三十一日 （經審核） 分部資產4,481,432409,5074,890,939 對賬： 撇銷分部間應
30、收款項(359,044)(148,608)(507,652) 4,122,388260,8994,383,287 生物資產公允價值調整243,406 公司及其他未分配資產206,611 總資產4,833,304 分部負債659,437388,5871,048,024 對賬： 撇銷分部間應付款項(148,162)(359,044)(507,206) 511,27529,543540,818 計息銀行及其他借款2,181,755 公司及其他未分配負債8,768 總負債2,731,341 15 5. 收入 收入分析如下： 截至六月三十日止六個月 二零一九年二零一八年 人民幣千元人民幣千元 （未經審核
31、）（未經審核） 客戶合約收入 銷售貨品 原料奶705,635667,283 提供代理服務 進口代理服務80 705,715667,283 客戶合約收入的分列收入資料 截至二零一九年六月三十日止六個月 分部 奶牛牧場 經營業務 進口貿易 業務總計 人民幣千元人民幣千元人民幣千元 （未經審核） （未經審核） （未經審核） 貨品或服務類型 銷售貨品705,635705,635 提供代理服務8080 客戶合約收入總額705,63580705,715 截至二零一八年六月三十日止六個月 分部 奶牛牧場 經營業務 進口貿易 業務總計 人民幣千元人民幣千元人民幣千元 （未經審核） （未經審核） （未經審核）
32、貨品或服務類型 銷售貨品667,283667,283 提供代理服務 客戶合約收入總額667,283667,283 16 6. 其他收入及其他收益及虧損 其他收入及其他收益及虧損的分析如下： 截至六月三十日止六個月 二零一九年二零一八年 人民幣千元人民幣千元 （未經審核）（未經審核） 其他收入 有關下列各項的政府補助 除生物資產外的資產1,6171,760 收入20313,376 1,82015,136 利息收入3,6531,746 其他1,460151 6,93317,033 其他收益及虧損 出售物業、廠房及設備項目的收益 （虧損）3,199(8) 匯兌收益淨額1,4012,224 其他(18
33、1)1,140 4,4193,356 17 7. 除稅前溢利 本集團的除稅前溢利乃經扣除 （計入） 下列各項後得出： 截至六月三十日止六個月 二零一九年二零一八年 人民幣千元人民幣千元 （未經審核）（未經審核） 銷售成本 原料奶生產的餵飼及其他相關成本448,430428,739 收獲時按公允價值減銷售成本初次確認農產品 所得的收益230,323212,810 原料奶的銷售成本678,753641,549 其他開支 銀行費用549228 其他54 554232 員工成本 （包括董事酬金） 薪金、花紅及津貼56,41350,210 退休福利計劃供款6,6264,612 僱員福利總額63,0395
34、4,822 減：生物資產的資本化(14,777)(13,886) 於損益內直接扣除的僱員福利48,26240,936 18 8. 融資成本 截至六月三十日止六個月 二零一九年二零一八年 人民幣千元人民幣千元 （未經審核）（未經審核） 銀行及其他借款利息65,75755,578 租賃負債利息16,297 減：資本化的利息 82,05455,578 9. 所得稅 截至二零一九年六月三十日止六個月的所得稅開支與中期簡明綜合損益及其他全面收益表 所示除稅前虧損對賬如下： 截至六月三十日止六個月 二零一九年二零一八年 人民幣千元人民幣千元 （未經審核）（未經審核） 除稅前溢利50,07546,125 按
35、企業所得稅稅率25%計算的稅項12,51911,531 於釐定應課稅溢利時不可扣稅項目的影響15,41124,045 就農業業務產生虧損的影響4,3195,052 未獲確認稅項虧損5,3045,409 向農業業務授予稅項豁免的影響(37,553)(46,037) 所得稅 根據中國現行的稅務規定及法規，從事農業業務的本公司附屬公司獲豁免就來自在中國經 營農業業務的應課稅溢利繳納企業所得稅。 19 10. 股息 董事並不建議派付截至二零一九年六月三十日止六個月的中期股息 （截至二零一八年六月 三十日止六個月：無） 。 11. 母公司普通股持有人應佔每股盈利 計算每股基本及攤薄盈利所用的盈利和普通股
36、加權平均數如下： 截至六月三十日止六個月 二零一九年二零一八年 人民幣千元人民幣千元 （未經審核）（未經審核） 盈利 計算每股基本盈利所用的盈利50,07546,125 股份數目 截至六月三十日止六個月 二零一九年二零一八年 千股千股 （未經審核）（未經審核） 股份 計算每股基本盈利所用的報告期內已發行的普通股 加權平均數2,174,0782,174,078 20 12. 生物資產 截至二零一九年六月三十日止六個月，本集團的生物資產為用作生產原料奶的奶牛 （即成 母牛、育成牛及犢牛） 及持作出售的牛。用作生產原料奶的奶牛被分類為生產性生物資 產，而持作出售的牛被分類為消耗性生物資產。 (A)
37、生物資產的數量 本集團的奶牛包括持作出售的牛、成母牛、育成牛及犢牛。育成牛及犢牛為尚未誕 下首頭犢牛的奶牛。本集團擁有的牛的數量如下所示： 二零一九年 六月三十日 二零一八年 十二月三十一日 （未經審核）（經審核） 頭頭 持作出售的牛71 成母牛34,58936,068 育成牛及犢牛28,36528,640 62,95464,779 持作出售的牛包括檢疫隔離場中進口及持有的育成牛及本集團自繁育向外部客戶出 售的育成牛犢牛。持作出售的牛分類為流動資產。 成母牛、育成牛及犢牛為本集團用於生產原料奶的奶牛，分類為非流動資產。 一般而言，育成牛在約14個月大時受精。約285天的孕育期後，犢牛出生，而奶
38、牛開 始生產原料奶並開始泌乳期。成母牛一般產奶約305天至340天，之後進入約60天的 乾奶期。育成牛開始產原料奶時，按轉撥日期的估計公允價值減銷售成本轉撥至成 母牛類別。 21 (B) 生物資產的價值 本集團生物資產的金額如下： 二零一九年 六月三十日 二零一八年 十二月三十一日 人民幣千元人民幣千元 （未經審核）（經審核） 持作出售的牛780 成母牛1,161,0501,145,290 育成牛及犢牛495,210468,620 牛的總值1,656,2601,614,690 即期部分780 非即期部分1,656,2601,613,910 1,656,2601,614,690 本集團奶牛於二零
39、一九年六月三十日的公允價值估計所使用的估值技術與本集團截 至二零一八年十二月三十一日止年度的年度綜合財報表附註16中所採納的估值技術 相同。由於本集團使用重大不可觀察輸入數據釐定有關公允價值，故其屬於公允價 值層級的第三級。 為獲取計息銀行及其他借款而抵押的牛於報告期末的賬面值如下 （附註15） ： 二零一九年 六月三十日 二零一八年 十二月三十一日 人民幣千元人民幣千元 （未經審核）（經審核） 銀行貸款73,50073,500 其他借款982,063941,203 1,055,5631,014,703 22 13. 應收賬款及其他應收款項 本集團一般就銷售原料奶允許其客戶30天信用期。本集團
40、一般要求就銷售牛及苜蓿支付預 付款項。於報告期末按發票日期 （與確認收益的日期相若） 呈列的本集團應收賬款的賬齡 分析如下： 二零一九年 六月三十日 二零一八年 十二月三十一日 人民幣千元人民幣千元 （未經審核）（經審核） 應收賬款： 一個月內164,599124,094 一至兩個月854 兩至三個月 超過三個月662 165,261124,948 其他應收款項： 向供應商墊款18,25441,624 其他6,44210,577 24,69652,201 189,957177,149 23 14. 應付賬款及其他應付款項 授予本集團結算貿易採購的信用期為90天內。以下為於報告期末按發票日期呈列
41、的應付賬 款的賬齡分析： 二零一九年 六月三十日 二零一八年 十二月三十一日 人民幣千元人民幣千元 （未經審核）（經審核） 應付賬款： 0至90天184,986306,939 91至180天64,64077,116 超過181天89,62743,890 339,253427,945 應付收購物業、廠房及設備項目的款項6,0069,974 應計員工成本11,87415,513 土地租賃應付款項4,543 應付利息9,74410,604 按金14,61312,356 其他11,98816,030 54,22569,020 393,478496,965 24 15. 計息銀行及其他借款 二零一九年
42、六月三十日 二零一八年 十二月三十一日 附註人民幣千元人民幣千元 （未經審核）（經審核） 租賃負債483,655 無抵押銀行借款453,040667,600 有擔保及無抵押銀行借款(i.a)365,000290,000 有抵押銀行借款(i.b)65,00050,000 有抵押其他借款(i.c)150,714194,775 有擔保及有抵押銀行借款(i.d)185,714200,000 有擔保及有抵押其他借款(i.e)729,203779,380 2,432,3262,181,755 銀行及其他應付借款： 一年內1,106,0901,015,545 一至兩年406,819389,193 兩至五年7
43、04,547747,358 五年以上214,87029,659 2,432,3262,181,755 銀行及其他借款包括： 定息銀行及其他借款1,028,6941,093,755 浮息銀行及其他借款1,403,6321,088,000 2,432,3262,181,755 25 附註： (i) (a) 於二零一九年六月三十日，銀行貸款人民幣290,000,000元 （二零一八年十二月 三十一日：人民幣290,000,000元） 由張建設先生及李景濤女士擔保，及銀行貸 款人民幣75,000,000元 （二零一八年十二月三十一日：無） 由張建設先生擔保。 (b) 於二零一九年六月三十日，並無銀行借
44、款 （二零一八年十二月三十一日：人民 幣50,000,000元） 由土地租賃預付款項 （二零一八年十二月三十一日：人民幣 7,260,000元） 作抵押。於二零一九年六月三十日，銀行借款人民幣65,000,000 元由奶牛人民幣73,500,000元 （二零一八年十二月三十一日：人民幣73,500,000 元） 作抵押。 (c) 於二零一九年六月三十日，其他借款人民幣150,714,000元 （二零一八年十二月 三十一日：人民幣194,775,000元） 由奶牛人民幣433,374,000元 （二零一八年十 二月三十一日：人民幣409,337,000元） 及本集團現值為人民幣8,788,000
45、元 （二 零一八年十二月三十一日：人民幣8,585,000元） 的若干長期已抵押存款約人民 幣9,000,000元 （二零一八年十二月三十一日：人民幣9,000,000元） 作抵押。 (d) 於二零一九年六月三十日，銀行借款人民幣185,714,000元 （二零一八年十二月 三十一日：人民幣200,000,000元） 由張建設先生及獨立第三方中合中小企業融 資擔保股份有限公司擔保，並由本集團賬面總值為人民幣158,208,000元 （二零 一八年十二月三十一日：人民幣174,367,000元） 的物業、廠房及設備作抵押。 (e) 於二零一九年六月三十日，其他借款人民幣499,196,000元
46、（二零一八年十 二月三十一日：人民幣500,000,000元） 由保理協議項下的應收賬款人民幣 10,467,000元 （二零一八年十二月三十一日：人民幣12,419,000元） 及奶牛人民 幣323,342,000元 （二零一八年十二月三十一日：人民幣310,342,000元） 作抵 押，並由張建設先生及李景濤女士擔保。 於二零一九年六月三十日，其他借款人民幣168,348,000元 （二零一八年十二月 三十一日：人民幣198,748,000元） 由賬面值為人民幣225,347,000元 （二零一八 年十二月三十一日：人民幣221,524,000元） 的奶牛作抵押，並由張建設先生及 李景濤女
47、士擔保。 於二零一九年六月三十日，其他借款人民幣61,659,000元 （二零一八年十二月三 十一日：人民幣80,632,000元） 由本集團賬面總值為人民幣140,473,000元 （二零 一八年十二月三十一日：人民幣144,166,000元） 的物業、廠房及設備、本集團 的非流動資產預付款項人民幣2,603,000元 （二零一八年十二月三十一日：人民 幣2,603,000元） 及本集團現值為人民幣23,079,000元 （二零一八年十二月三十一 日：人民幣22,575,000元） 的若干長期已抵押存款約人民幣25,400,000元 （二零 一八年十二月三十一日：人民幣25,400,000元
48、） 作抵押，並由張建設先生擔保。 26 (ii) 於二零一九年六月三十日，上述銀行及其他借款已訂約息率介乎4.65%至6.84% （二 零一八年十二月三十一日：3.45%至6.84%） 。 (iii) 本集團的銀行借款乃以下列貨幣計值： 二零一九年 六月三十日 二零一八年 十二月三十一日 人民幣千元人民幣千元 （未經審核）（經審核） 美元69,540 人民幣2,432,3262,112,215 2,432,3262,181,755 27 管理層討論及分析 行業及市場回顧 中國政府一直以來高度重視奶業發展，提出明確要求，對奶業發展寄予殷切希 望。二零一九年中央一號文件明確提出要 實施奶業振興行動
49、 ，農業農村部及 多部委先後印發文件，要求深入貫徹落實國務院辦公廳頒佈的 關於推進奶業振 興保障乳品質量安全的意見 和農業農村部和國家發展及改革委員會等九部委發 出的 關於進一步促進奶業振興的若干意見 。文件要求加強優質奶源基地建設， 推動種養業向規模化、品牌化和綠色化方向發展，支持和指導奶農發展乳製品加 工，把利益分配重點向產業鏈上游傾斜，不斷提高質量效益和競爭力。這些政策 指引的提出為行業未來發展帶來了新的歷史機遇。 受二零一九年上半年氣候變化、經濟不穩定等因素的影響，國際主要奶業主產國 的牛奶產量均出現一定程度的下降或增幅小於預期，供應偏緊導致國際奶價上 行，加之人民幣貶值進一步提高了進口乳品原料的價格，進口奶粉折算為生鮮乳 價格已接近國內同期同類乳品價格，進口乳製品的價格優勢在報告期內有所減 弱，國內乳企對本國原奶的需求在報告期內有所增長，內蒙古、河北等10個生鮮 乳主產省 （區） 的平均收購價格均高於去年同期水平。 然而國內養殖企業仍然面臨著來自市場的嚴峻挑戰，在產業鏈上下游同時承壓。
