1、煤市遭遇“倒春寒” 前景不容乐观新华社信息北京4月8日电（记者张婷）上周国际动力煤市场涨跌互现，下跌幅度明显大于上涨幅度。后期，随着需求逐步减少和供应不断增加，国际动力煤价格或将维持低位震荡。国内方面，动力煤市场弱势下行，需求热情降温。大秦线检修虽对市场有利好作用，但整体来看，买方市场格局难以改变；炼焦煤市场出现大规模下调，成交情况持续走弱。未来房地产、建材对焦煤的打压力度将加大，市场空头情绪严重，炼焦煤价格预计仍有进一步下跌空间。涨跌互现 国际动力煤市场难现起色上周国际动力煤市场涨跌互现，下跌幅度明显大于上涨幅度。据环球煤炭交易平台的数据显示，截至4月7日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数由
2、上期的89.89美元/吨下跌2.88美元至87.01美元/吨，跌幅为3.2%，为三港中唯一下跌指数；南非理查德港动力煤价格指数收于81.57美元/吨，涨幅为0.68%；欧洲ARA三港指数由上期的79.53美元/吨上涨1.43美元至80.96美元/吨，涨幅为1.8%。图表1：国际三大港口动力煤现货价格指数港口名称3月17日3月24日3月31日4月7日走势涨跌幅度(%)纽卡斯尔港（FOB）90.7491.2289.8987.01-2.88-3.20%理查德港（FOB）83.8381.7981.0281.570.550.68%欧洲ARA（DES）86.1181.9379.5380.961.431.8
3、0%澳洲方面，煤炭价格持续走低、亚洲需求逐渐放缓，再加上受澳元强势和高劳动力成本影响，致使该国高成本的煤矿无利可图，多家澳煤炭生产商不得不通过关闭煤矿、出售资产、裁员和减少投资等手段维持盈利水平。当前，日本电力和澳大利亚生产商之间的年度供应价格谈判仍在进行，日本电力出价95美元/吨，而澳洲供价96美元/吨，新达成的供价较之前102美元/吨的浮动价有所降低。上周，南非动力煤现货价格稍有恢复主要是受到来自印度需求的支撑。数据显示，今年2月印度煤炭进口量增长了35%。然而，尽管南非4月货物交易价格环比升高，印度买方却不愿支付更高的价格，导致5月交付价格下滑2.50美元/吨，因此限制了理查德港煤价上涨
4、空间。欧洲方面，正迎来煤炭工业的“黄金时代”，欧洲国家对煤炭需求不断增加。由于煤炭在欧洲的价格比天然气便宜，在欧洲一些国家，火力发电占到发电总量的50%以上。受制于页岩气工业落后和天然气设施不完善，预计短期内这种状况还将持续。然而，从全球动力煤进口方来看，亚洲仍然处于供应过剩的局面。虽然中国的进口稳定增长，日本火力发电也出现复苏迹象，但依旧抵挡不住全球供应的增长。此前向美国出口煤炭的哥伦比亚和南非都在积极扩大对亚洲出口，更加剧了亚洲煤炭的供过于求。图表2：国际三大港口动力煤价格指数走势随着北半球从冬季转到春夏，全球动力煤需求会逐步减少。供应方面，印尼和哥伦比亚等廉价煤炭出口量不断增长将进一步压
5、低国际动力煤价格。但考虑到当前世界各地的电煤生产商尤其是低利润厂矿，因煤炭价格走低，利润受到挤压而面临关闭，或将对市场上的动力煤供应造成一定影响，我们预计后期国际动力煤价格将维持低位震荡。国内动力煤下跌 买方市场格局仍将持续上周国内动力煤市场弱势下行。各环节煤炭库存虽有下降，但依然居高不下，需求热情降温，内陆和港口价格均小幅下调。港口方面，天气情况有所好转，港口封航时间大幅缩短，煤炭库存减少，但仍处于较高水平。截至4月7日，环渤海四港煤炭库存量为1818.8万吨，环比减少62.8万吨。除国投曹妃甸港锚地下锚船舶数量增加外，其余三港锚地待装船舶数量均有所减少。锚地待装煤炭船舶数量明显偏低，一定程
6、度上也表明了消费企业对内贸煤炭的需求回落。4月3日发布的环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收617元/吨，未能延续上期持平态势，较上期下跌1元/吨。图表3：环渤海动力煤价格历史趋势产地方面，山西动力煤弱势维稳，成交疲软。为加强煤矿安全监管，该省将在3月25日至4月25日，开展为期一个月的全省煤矿安全生产突击检查行动，此次检查在一定程度上影响了当地煤矿的开工率，市场表现较为冷清；陕西市场弱稳运行，交投清淡。部分矿区煤矿的挂牌价格小幅下调5元/吨，整体表现仍较为疲软；安徽地区受下游需求疲软影响，动力煤市场下行。1-3月安徽动力煤结算价较去年同期下降23元/吨，二季度指导价尚未确定
7、；山东地区主流煤矿下调混煤价格，兖州地区混煤下调80元/吨，优惠方面，现金优惠25元/吨，重点合同用户优惠5元/吨。块煤下调150元/吨，优惠方面，现金优惠35元/吨，重点合同用户优惠10元/吨。下游方面，随着工业企业复工复产，当前电厂用电负荷增加，电煤库存小幅下滑，但依旧高位运行。截至3月31日，全国重点电厂存煤7393万吨，可用天数为20天，较3月20日减少1天；沿海六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）库存总量为1628万吨，较3月20日减少32万吨，可用天数24天，减少1天。据来自太原路局的消息，大秦线春季检修定于今年4月13日展开，将于5月7日结束，为期25天。每天“开天窗”
8、停电检修3-4小时，煤炭运量计划每日减少29万吨，预计每日影响北方港口（秦皇岛、曹妃甸、京唐港）运量为25万吨，其中，影响秦皇岛港进煤15万吨左右。在此之前，部分中小电厂为增补库存，将积极派船拉煤，动力煤库存会继续下降，港口煤价的下行压力有望缓解，动力煤基本面短期不会继续恶化。然而，当前宏观经济回升的势头尚不明显，电煤需求企稳但并未显著反弹，电厂用煤量增幅微弱。而且4月份将开始新的外贸进口合同年度，澳洲、印尼等国进口煤炭对我国内贸煤的冲击将再次加大，造成市场供大于求态势明显，整体来看，国内动力煤买方市场格局难以改变。下游打压严重 国内炼焦煤市场仍有下跌空间上周，国内钢材市场弱势难改，焦企压力较
9、大导致库存降低，国内焦煤的采购持续疲软。受此影响，国内炼焦煤市场出现大规模下调，成交情况持续走弱。 大矿方面，从4月1日开始，平煤炼焦煤下调，主焦出厂含税降80元/吨，1/3焦出厂含税降60元/吨；冀中能源炼焦煤基价下调50元/吨；开滦炼焦煤地销价下调，肥煤降110-130元/吨，主焦煤降110元/吨，1/3焦煤降85元/吨；兖矿精煤挂牌价下调130元/吨；龙煤炼焦煤下调60-120元/吨；淮北1/3焦煤降40元/吨，主焦煤降80元/吨，瘦煤降60元/吨，肥煤降80元/吨。大矿调价之后，各地采购情况依然不容乐观，钢厂纷纷调整采购价格。其中，湘钢焦煤采购价普降20元/吨，4月1日起执行。湖北武汉
10、地区主焦煤降80元/吨，1/3焦降60元/吨，天钢焦炭采购价降50元/吨。产地方面，河南炼焦煤市场弱势下行，普遍下调60-80元/吨不等，成交一般。近期当地大矿基本满负荷生产，焦煤资源较为充足，但下游采购不积极，煤企库存较高，只能通过降价来去库存；山西炼焦煤市场持续下跌，成交依然低迷。大矿跟跌山焦调价，部分地区焦煤价格还在商议中，预计本月将持续跌势；河北地区炼焦煤采购价格普降。受国内大矿煤价不同程度下调影响，邯郸地区焦企炼焦煤采购价普遍下滑；宁夏炼焦煤市场弱稳随市，随着开工率增加，焦煤市场逐步进入正常状态，但成交情况不容乐观。下游方面，上周国内钢材市场价格仍继续弱势下跌，受部分市场成交略显好转
11、的影响，商家信心开始企稳，但市场需求并未全面好转，终端需求低迷导致建材市场弱势，市场操作仍以出货为主。钢材市场供过于求的局面导致钢材库存高企、价格下跌，钢厂急需打压焦炭、焦煤采购成本，受此影响，国内焦炭现货多数走跌，临沂、日照、太原等主流市场价格普跌，跌幅在15-70元/吨，部分钢厂焦炭采购价格下调，跌幅在30-150元/吨。近期，北京、上海等主要城市相继出台落实“国五条”细则，目前来看，房地产调控政策总体将继续从紧已是势在必行。房地产市场面临调整压力，将在中长期影响国内建筑钢材需求形势，同时也将对国内炼焦煤市场形成打压。而由于煤矿维持高产，且进口煤数量大增，我国炼焦煤市场供应宽松，市场空头情绪严重，炼焦煤价格仍有进一步下跌空间。5
