1、中国企业海外并购专题培训 2016年10月 PwC 2 October 2016 PwC 3 October 2016 PwC 2016年上半年，中国大陆企业海外并购实现大幅增长，交易量增加140%，交易金额增加 286%（接近3倍）达到1340亿美元，超过前两年中企海外并购交易金额的总和，有24宗 交易金额超过10亿美元；中国化工430亿美元收购先正达是迄今为止最大的海外并购案例， 而即使扣除这项金额重大的交易，海外并购金额仍较2015年下半年增长161%（且超过 2015年全年） 206 191 200 272 382 493 42.5 60.3 50.6 55.7 67.4 134.3
2、 0 20 40 60 80 100 120 140 160 0 100 200 300 400 500 600 2011 2012 2013 2014 2015 2016上半年 中国大陆企业海外并购交易，2011至2016上半年 公布的交易数量 公布的交易额 数量 十亿美元 4 来源：汤森路透、投资中国及普华永道分析 October 2016 PwC 中国企业“走出去”得益于A股市场畅通的融资渠道和快速增长的财务投资者；国有企业在 2016年上半年更加活跃，而民营企业则继续主导海外并购市场 第一次金额上超过国有 企业；前20大交易中民营企业占三分之二 5 40 40 57 78 80 63
3、139 125 118 145 207 325 27 26 25 49 95 105 29.9 36.8 38.8 27.3 29.1 48 6.4 19.9 11.2 14.4 22.2 70 8.4 10.3 1.1 14.0 16.1 16.3 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 0 100 200 300 400 500 600 2011 2012 2013 2014 2015 2016上半年 国有企业公布的交易数量 民营企业公布的交易数量 财务买家数量 国有企业公布的交易额 民营企业公布的交易额 财务买家交易额 中国大陆企业海外并购
4、交易，2011至2016上半年 数量 十亿美元 来源：汤森路透、投资中国及普华永道分析 October 2016 PwC 中国企业在海外寻求领先的技术、专利和品牌，引入国内市场；他们为了实现公司的外延 式增长而选择海外并购；他们拥有充沛的资金及通畅的融资渠道；进行国内和海外估值差 异的套利；并对冲人民币贬值和国内经济衰退的风险 6 15 14 12 11 9 8 11 24 38 9 24 12 43 18 39 3 14 4 13 2 37 7 15 10 19 14 6 10 5 2 12 13 21 13 24 12 30 8 24 1 6 2 7 3 17 6 7 0 10 20 30
5、 40 50 60 70 80 90 100 原材 料 工业 品 能源 和电 力 消费 者相 关 金融 服务 高新 技术 医疗 服务 其他 2015年 国有企业 2015年 民营企业 2015年 财务买家 中国大陆企业海外并购交易按行业板块分类 2016年上半年与2015年下半年的交易数量对比 数量 来源：汤森路透、投资中国及普华永道分析 October 2016 PwC 发达国家凭借领先的技术、平台、品牌以及成熟的消费群体依然是中国企业海外投资 的首选 中国大陆企业海外并购数量按投资地区分类，2015年下半年 vs. 2016上半年 7 129 北美洲 149 163 南美洲 欧洲 非洲 亚
6、洲 大洋洲 11 28 6 59 4 62 60 3 13 7 俄罗斯 2016上半年 2015下半年 4 来源：汤森路透、投资中国及普华永道分析 October 2016 PwC 2016年中国对欧跨境交易情况概述 8 来源：投中资本研究部 截止今年8月，中国对欧跨境并购交易总共112起，合计交易金额达767亿美元。 超大型（超10亿美元）跨境案例比例较高，平均交易规模12亿美元，大于10亿美元案例约占17%，远高于全球平均水 平（3%） 从交易数量来看，德国以27笔成为中国卖家最喜爱的跨境并购目的地，英国和意大利以19笔和11笔分列二三位。 从交易金额来看，由于中国化工收购先正达案例推动，
7、瑞士以488亿美元稳居榜首，芬兰和法国以87和40亿美元分列 二三位。 截止 至2016 年8 月31 日中 国对 欧并 购十 大案 例( 按交 易额 排名) 交易 宣布 日 标的 公司 交易 金额 ( 亿美 元) 买方 公司 标的 行业 标的 国家 交易 状态 2016-2 syngenta AG (SWX :SYNN) 465 中国 化工 公司 材料 瑞士 宣布 2016-6 Supercell Oy 86 腾讯 控股 有限 公司(SEHK:700) 信息 技术 芬兰 有效 2016-6 NXP Semiconductors NV( 智恩 浦半 导体), Standard Products
8、 Business( 标准 产品 业务) 28 北京 建广 资产 管理 有限 公司 ； Wise Road Capital Ltd ( 私募) 信息 技术 荷兰 宣布 2016-7 FONCIA Groupe SAS 20 中投 海外 直接 投资 有限 公司 ； La Caisse de dpt et placement du Qubec( 私募) 房地 产 法国 宣布 2016-4 Gategroup Holding AG(SWX:GATE) 20 海航 集团 有限 公司 工业 瑞士 交割 2016-3 SMCP SAS 19 山东 如意 科技 集团 有限 公司 消费 品 法国 宣布 201
9、6-6 WindMW GmbH 18 中国 长江 三峡 集团 公司 公共 事业 德国 交割 2016-2 Opera Software ASA(OB:OPERA) 14 金砖 丝路 基金 管理( 深圳) 有限 责任 公司 信息 技术 挪威 取消 2016-5 Bio Products Laboratory Holding Limited 12 科瑞 集团 有限 公司 医疗 英国 宣布 2016-3 Punch Powertrain NV 11 银亿 集团 有限 公司 消费 品 比利 时 交割 October 2016 PwC 2016年中国对欧跨境交易情况概述（续） 2016 中国 对欧 并购
10、 活跃 买家 排行 活跃买家 交易金额 ( 亿美元) 排行 活跃买家 案例数 1 中国化工集团 475 1 航天科技 3 2 腾讯控股 86 2 中国华信 3 3 北京建广资产 28 3 复星国际 3 4 中国投资有限责 任公司 20 4 汉德资本 2 5 海航集团 20 5 成都中德天翔投资 2 6 山东如意 19 6 博新科技 2 7 长江三峡集团 18 7 中国化工集团 2 8 科瑞集团 12 8 金砖丝绸之路( 深 圳) 股权投资基金 2 9 银亿集团 11 9 均胜电子 2 10 汉德资本 10 10 上海益谦贸易 2 交易金额 交易笔数 来源：投中资产研究部 从交易案例数来看，非必需消费品和工业行业最为热门，分别以28和25笔位前两位， IT行业以17笔交易排行第三。 从交易金额来看，中国化工、腾讯控股和北京建广资产分别位居前三 从交易笔数来看，航天科技、中国华信和复星国际以3笔交易并金、清偿公司债务B清算费用、缴纳所欠税款、社会保险费用和法定补偿金、职工的工资、清偿公司债务C清笋费用、职工的工资、社会保险费用和法定补偿金、缴纳所欠税款、清偿公司债务D清算费用、职工的工资、缴纳所欠税款、社会保险费用和法定补偿金、清偿公司债务 21、在国际推介活动中，应当注意的内容有_。A防止推销违例B注意宣传公司改组上市方面的实质性内容C宣传的内容一定
