1、财务投资基础知识培训 针对X X 移动公司非财务人员培训 2 主要内容 ?财务投资基础知识 会计四个基本假设 会计六个基本要素会 计三个重要等式 财务三张基本报表 财务两个基本理念 ?财务投资技能工具 盈利分析 成本分析 投资分析 ?投资分析全息图 3 财务投资基础知识 ? 会计四个基本假设 ? 会计六个基本要素 ? 会计三个重要等式 ? 财务三张基本报表 ? 财务两个基本理念 会计 财务 投资 4 会计是什么？ ? 会计是以货币作为主要计量单位，运用一系列专门方法，对企事业单位经济 活动进行连续、系统、全面和综合的核算和监督并在此基础上对经济活动进 行分析、预测和控制以提高经济效益的一种管理
2、活动。 经济计量 经济信息系统 经济管理活动 ? 复试记账法 5 会计四个基本假设 ? 会计主体 ? 持续经营 ? 会计期间 ? 货币计量 会计要素是对会计对象的具体分类，是构成会计报表的基本项目。 会计假设： 6 会计六个基本要素 ? 资产： 指过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益。流动资产、长 期投资、固定资产、无形资产和其他资产 ? 负债： 指过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务会导致经济利益流出企业。流动负债和长期负债。 ? 所有者权益： 指所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。实收资本（或者股本）、资本公 积、
3、盈余公积和未分配利润 ? 收入： 指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入，包括主营业务收 入和其他业务收入 ? 费用： 指企业为销售商品、提供劳务等日常活动所发生的经济利益的流出。 （成本：指企业为生产产品、提供劳务而发生的各种耗费。） ? 利润： 指企业在一定会计期间的经营成果 7 会计三个重要等式 ? 基本等式：所有者权益负债资产 ? 扩展等式：利润=收入- 费用 ? 资产=负债+（所有者权益+利润） ? 资产=负债+所有者权益+收入- 费用 ? 资产+费用=负债+所有者权益+收入 8 会计三张基本报表 ? 资产负债表 ? 损益表 ? 现金流量表 9
4、 资产负债表 编制单位：金额单位：元 资 产行次年 初 数期 末 数负债及所有者权益行次年 初 数期 末 数 流动资产：流动负债： 货币资金1短期借款33 短期投资2应付票据34 应收票据3应付账款35 应收股利4预收帐款36 应收利息5应付工资37 应收帐款6应付福利费38 其他应收款7应付股利39 预付帐款8应交税金40 应收补贴款9其他应交款41 存货10其他应付款42 待摊费用11预提费用43 一年内 到期 的长 期债券投资12预计负债44 其他流动资产13 一年内到期的长期负 债45 流动资产合计14其他流动负债46 流动资产合计15流动负债合计47 年 月 日 10 资产负债表（续
5、） 长期投资：长期负债： 长期股权投资15长期借款4 8 长期债权投资16应付债券49 长期投资合计17长期应付款50 固定资产：专项应付款51 固定资产原价18其他长期负债52 减：累计折旧19长期负债合计53 固定资产净值20递延税项： 减 ：固 定 资 产 减 值准备21递延税款贷项54 固定资产净额22负债合计55 工程物资23 在建工程24 固定资产清理25所有者权益： 固定资产合计26实收资本56 无形资产及其他资产：减：已归还投资5 7 无形资产2 7实收资本净额5 8 长期待摊费用28资本公积59 其他长期资产29盈余公积60 无 形资 产 及 其 他 资产合计30其中：法定公
6、益金61 递延税项：未分配利润62 递延税款借项31 所有者权益合计63 资产总计32 负债及所有者权益总 计64 11 利润表 编制单位：金额单位：元 项 目行次本 月 数本 年 累 计 数 一、主营业务收入1 减：主营业务成本2 主营业务税金及附加3 二、主营业务利润4 加：其他业务利润5 减：营业费用6 管理费用7 财务费用8 三、营业利润9 加：投资收益10 补贴收入11 营业外收入12 减：营业外支出13 五、利润总额14 减：所得税15 六、净利润16 年 月 12 现金流量表 ? ? ?取得投资收益所收到的现金1 2 ? ? ?处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额
7、1 3 收到其他与投资活动有关的现金1 4 ? ? 现金流入小计1 5 ? ? ?购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金1 6 ? ? 投资所支付的现金1 7 ? ? ?支付的其他与投资活动有关的现金1 8 ? ? 现金流出小计1 9 投资活动产生的现金流量净额2 0 三、筹资活动产生的现金流量： ? ? ?吸收投资所收到的现金2 1 ? ? ?借款所收到的现金2 2 ? ? ?收到其他与筹资活动有关的现金2 3 ? ? 现金流入小计2 4 ? ? ?偿还债务所支付的现金2 5 ? ? ?分配股利、利润或偿付利息所支付的现金2 6 ? ? ?支付的其他与筹资活动有关的现金2 7 ?
8、? 现金流出小计2 8 筹资活动产生的现金流量净额2 9 四、汇率变动对现金的影响额3 0 五、现金及现金等价物净增加额3 1 13 现金流量表（续） ? ? ? 吸收投资所收到的现金2 1 ? ? ? 借款所收到的现金2 2 ? ? ? 收到其他与筹资活动有关的现金2 3 ? ? 现金流入小计2 4 ? ? ? 偿还债务所支付的现金2 5 ? ? ? 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金2 6 ? ? ? 支付的其他与筹资活动有关的现金2 7 ? ? 现金流出小计2 8 筹资活动产生的现金流量净额2 9 四、汇率变动对现金的影响额3 0 五、现金及现金等价物净增加额3 1 14 财务两个基本
9、理念 ? 时间观念 ? 风险观念 15 主要内容 ?财务投资基础知识 会计四个基本假设 会计六个基本要素会 计三个重要等式 财务三张基本报表 财务两个基本理念 ?财务投资技能工具 盈利分析 成本分析 投资分析 ?投资分析全息图 16 盈利分析( 历史数据) 投资分析( 前瞻性) 财务分析的目的是分析现有的问题并对短期策略问题提出解 决方案并支持企业的长期价值最大化 成本分析( 历史数据) 框 架 17 净资产回报率 净利润 股东权益 净利润 总资产 R O E 总资产回报率R O A 毛利 销售收入 毛利率 R O S ( 毛) 净利润 销售收入 净利润率 R O S ( 净) 销售收入 总资
10、产 总资产周转率 比率名称公式衡量什么? 衡量资本投放的效率, 如企业在投入 资金和资源后得到多少的回报? 资源的分配和调整的效率,如每元 的资产产生多少的回报? 资本密集程度, 如每元的资本带来 多少的销售? 每元销售可以进行固定成本和 净利润分配的比率 每元销售对应的利润 代号 利润率 * 净利润为税后净营运利润率 财务指标是了解企业财务情况最好的数据,关键是学会用这些 指标进行横向和纵向的比较 18 净资产回报率 管理人员可以通过三种方式影响资本回报率: ? 净利润率 ? 资产周转率 ? 财务杠杆系数 销售收入 股东权益 销售收入 总资产 总资产 股东权益 X XX 净利润率 总资产周转
11、 率 财务杠杆系数XX 了解企业的总体盈利情况还不够,还应通过了解盈利情况的组 成部分来明白为什么能盈利和如何盈利的? 净利润 股东权益 净利润 销售收入 净利润 销售收入 19 净资产回报率 总资产周转率 现金量 应收款周期 库存周转率 固定资产周转率 资产负债表的数据 毛利率 ( 折旧与税前的利润) 收入税率 损益表的数据 净利润率 应付款帐龄 负债资产比率 流动资产负债比率 流动现金负债比率 财务杠杆系数 中间的三个指标表明了有哪些重要的业务指标对于净资本回报率产生了重要的影响，下层的比率表明 了对于资产负债表和损益表的内容的影响如何可以影响净资本回报率 可把指标分为三层，从上至下对于企
12、业进行剖析 20 总投入资产回报率可以 正确地反映了去除企业 不同的财务策略影响前 企业的盈利能力 R O I C 税前利润 ( 1 - 税率) 债务与股东权益之和 加入企业不含债务是企业的利润 企业所有的投入资本（含股东投入和银行借贷） 债务 1 0 %利率 股东权益 总投入资产 税前利润 减去财务成本 税前净利润 减税收 4 0 % 净利润 净资产回报率 息前总投入资产回报率 $ 9 0 0 1 0 0 $ 1 , 0 0 0 1 2 0 9 0 3 0 1 2 $ 1 8 1 8 . 0 % 7 . 2 % $ 0 1 , 0 0 0 $ 1 , 0 0 0 1 2 0 0 1 2 0
13、4 8 $ 7 2 7 . 2 % 7 . 2 % AB举例 总资产 息前总投入资产回报(ROIC或RONA）比净资产回 报率更易去除企业不同的财务策略对于分析的影响 21 E V A 是企业资本的回报扣除资本成本后的价值 E V A( r - K ) * 资本总量( 资本投资回报率 加权平均资本成本率) * 资本总量 举例: 净运营利润 ( N O P A T ) 资本总量 加权平均资本成本率, K 资本投资回报率, r $ 2 5 0 $ 1 , 0 0 0 1 5 % 2 5 % E V A( r - K ) * 资本总量 ( 2 5 %- 1 5 %) * $ 1 , 0 0 0 $
14、1 0 0 另外一个估量企业盈利水平的指标为经济价值创造 能力，EVA 22 1 . 将来的回报在考虑了风险后是否与现在的投入相匹配 2 . 分析建议的投资是否为达到目的的最有效手段 常用的工具包括： 投资分析可以帮助回答如下的投资问题： ?投资回收期 ?内部投资回报率法 ( I R R ) ?净现值法 ( N P V ) 与注重于历史数据的盈利分析和成本分析不一样，投资分析注重于对于投资项目将来 的价值的估计 投资分析通常被用作对于投资决策的支持 23 投资分析的优点 ? 可以将投资的机会进行量化分析 ? 帮助进行“干/ 不干”的决策 ? 基于定量的指标对于投资机会/ 战略选择进行优先化 当
15、在选择不同的投资和策略方向时非常有用： 投资分析提供了定量的分析框架来分析投资的机 会，主要用于对企业策略分析框架的补充 24 计算投资的回报水平估计相关的现金流量将回报水平与评 估标准进行比较 基于经验进行估算对于项目经济回报的 总结 评估标准通常是公认 的或者企业内部认可 的标准 投资项目的举例: ?新产品推广 ?在新市场推广现有产品 ?实行新的营销政策 ?建立新厂以提高产能 ?并购对手 投资机会分析一般分为三步进行 25 现金流量及其估计 ? 概念 现金流量是指投资项目从筹划、设计、施工、投产直至报废（或转让）为止的整 个期间各年现金流入量与现金流出量的总称。 ? 内容 现金流入量 现金
16、流出量 净观金流量 26 ? 现金净流量是指一定时期某投资项目现金流入量与流出量的差额。 ? 现金净流量= 现金流入量 -现金流出量 ?= 各年利润总额+各年折旧合计 ?-固定资产投资支出 ?-垫付流动资产支出 ?-维护使用费支出 ?+ 固定资产残值回收 ?+ 回收流动资金 现金流量及其估计 27 投资项目主要财务评价方法及其计算原理 ? 投资项目的主要财务评价指标，按其是否考虑了货币时间价值因素，可分为 静态指标 动态指标 ? 投资项目的主要财务评价方法分为 静态评价方法 动态评价方法 28 静态评价方法 ? 静态评价方法是指在评价投资项目和经济效益时，不考虑货币时间价值因素，直接 按投资项
17、目形成的现金流量进行计算的方法。 静态投资回收期 投资利润率 29 相当于今天的价值预测的现金流投资结束时的剩余价值=+ 价值等于所有的投资回报减去成本，因此必须对于投资期限内的现金流进行估计，并 同时估算项目结束时剩余投资的价值 估计现金流: 对应的投资时限和最终剩余价值 投资的目的是为企业的股东创造价值 30 项目1 的现金流 4 0 , 0 0 0 1 6 0 , 0 0 0 2 8 0 , 0 0 0 3 0 1 8 0 , 0 0 0 年 项目2 的现金流 6 4 , 0 0 0 1 6 4 , 0 0 0 2 6 4 , 0 0 0 3 0 2 1 0 , 0 0 0 年 6 4
18、, 0 0 0 45 8 9 , 0 0 0 投资分析工具（1）：投资回收期 投资回收期是将全部投资收回所需的年限，是最原始的一种投资方法 投资回报期3 年 投资回报期3 . 2 8 年 忽略了资金 的时间价值 ！ 忽略了资金 的时间价值 ！ 31 - 4 0 - 2 0 0 2 0 4 0 6 0 1 52 02 53 03 5 净现值 ( 0 0 0 s ) 折现率 ( % ) = 自身 = 购并 I R R 2 5 . 5 % 2 2 . 1 % 内部投资回报率是单个项目的净现值为0时对应的折现率，可将其与资本的机会成本， k,进行比较 I R R K , 投资可以接受 I R R 0
19、, 投资可以接受 ? N P V 0 , 拒绝投资 ? N P V = 0 , 投资收益很少 N P V = C 0+ P V P V = SC t ( 1 + r ) t = 初期投资 = 未来的现金入帐 t = 时间 = 折现率 C o C t t r 计算公式 投资分析工具（3）：净现值（NPV）法 33 价值是进行资源配置的较好尺度 ?可较快地计算出来 ?易于理解 ?可较容易地将潜在的项目进行评级 ?可非常方便地用作其它两个指标的辅助 性工具 ?利于不同项目的对比 ?相对于基准投资回报率较容易理解 ?考虑了贷币的时间价值 ?用一个数字即可表示出项目所创造的价 值 ?考虑了贷币的时间价值
20、 ?相应现金的风险性做出调整 ?是衡量相互排斥的项目适宜方法 回收期 I R R ( 内部报酬率) 价值= 净现值 ( N P V ) 标准优点缺点 ?忽略了贷币的时间价值 ?没有顾及达到回收以后的现金流量 ?没有考虑不同项目的风险性 ?潜在假定投资所产生的现金仍以内 部收益率的比例进行再投资 ?没有考虑不同项目的风险性 ?只明确了回报率并未强调所创造的 绝对价值 ?有些人仍不熟悉这一概念 34 主要内容 ?财务投资基础知识 会计四个基本假设 会计六个基本要素会 计三个重要等式 财务三张基本报表 财务两个基本理念 ?财务投资技能工具 盈利分析 成本分析 投资分析 ?投资分析全息图 35 净资
21、产收 益率 总资 产收 益率 权益 乘数 销售 利润率 资产 周转率 净利润 销售收入 销售收入 全部成本 销售成本 期间费用 利息费用 其他支出 所得税 销售收入 资产总额 资产总额 所有者权益 长期资产 流动资产 现金& 证券 应收账款 存货 其他流动 - + 财务分析体系 36 价值树 37 价值树 运营收入 运营收入 付现 运营支出 其他 业务利润 折旧、资产 减值准备 用户数量 旧有 用户数量 用户净增 数 用户净增 数 离网率 离网率 用户增加 数 其他用户增 加数 高价值用户 增加数 高价值用户 增加数 客户满意 度 客户满意 度 用户减少 数 MO U MO U A R P U
22、 A R P U 最坏小区 比率 最坏小区 比率 话务掉话 比率 话务掉话 比率 长途来话 接通率 长途来话 接通率 员工总数 员工总数人工成本 其他运营 成本 总支出 非付现 运营支出 净利润 净利润 费率 客户服务 质量 竞争对手 的竞争能力 E B I T D A E B I T D A 所得税 E V A E V A 年平均所 有者权益 目标资本 回报率 坏帐率 坏帐率 总资产收入率 服务、网 络质量改 善情况 服务、网 络质量改 善情况 资本开支 38 联系方式：c a p e x 1 2 6 . c o m 0 1 0 - X X X X X X X 竞争，尤其国际市场竞争的加剧，
23、各国企业都很重视“产品责任”和“质量保证”问题，加强内部质量 管理，确保生产的产品使用安全、可靠。 在上述背景条件下，显然仅仅依赖质量检验和运用统计方法已难以保证和提高产品质量，也不能满 足社会进步要求。1961 年，菲根堡姆提出了全面质量管理的概念。 所谓全面质量管理，是以质量为中心，以全员参与为基础，旨在通过上顾客和所有相关方受益而达 到长期成功的一种管理途径。日本在 20 世纪 50 年代引进了美国的质量管理方法，并有所发展。最突出 的是他们强调从总经理、技术人员、管理人员到工人，全体人员都参与质量管理。企业对全体职工分层 次地进行质量管理知识的教育培训，广泛开展群众性质量管理小组活动，
24、并创造了一些通俗易懂、便于 12 2006 质量专业综合知识 群众参与的管理方法，包括由他们归纳、整理的质量管理的老七种工具(常用七种工具)和新七种工具(补 充七种工具)，使全面质量管理充实了大量新的内容。质量管理的手段也不再局限于数理统计，而是全面 地运用各种管理技术和方法。 全面质量管理以往通常用英文缩写 TQC 来代表，现在改用 TQM 来代表。其中“M”是“Management” 的缩写，更加突出了“管理”。在一定意义上讲，它已经不再局限于质量职能领域，而演变为一套以质 量为中心，综合的、全面的管理方式和管理理念。 发达国家组织运用全面质量管理使产品或服务质量获得迅速提高，引起了世界各
25、国的广泛关注。全 面质量管理的观点逐渐在全球范围内获得广泛传播，各国都结合自己的实践有所创新发展。目前举世瞩 目的 ISO9000 族质量管理标准、美国波多里奇奖、欧洲质量奖、日本戴明奖等各种质量奖及卓越经营模 式、六西格玛管理模式等，都是以全面质量管理的理论和方法为基础的 (二)质量管理专家的质量理念 在现代质量管理的实践活动中，质量管理专家中的核心人物发挥了积极的作用，正是这些著名质量 管理专家，如戴明、朱兰、石川馨等，使人们对质量及质量管理有了更进一步的认识，对质量管理的发 展和进步产生了巨大影响。 1休哈特(Walter A.Shehart)是现代质量管理的奠基者，美国工程师、统计学家
26、、管理咨询顾 问，被人们尊称为“统计质量控制之父”。 1924 年 5 月，休哈特提出了世界上第一张控制图，1931 年出版了具有里程碑意义的产品制造质 量的经济控制一书，全面阐述了质量控制的基本原理。休哈特认为，产品质量不是检验出来的，而是 生产出来的，质量控制和重点应放在制造阶段，从而将质量管理从事后把关提前到事前控制。 休哈特博士提出控制图的理论基本思想： （1）在一切制造过程中所呈现出的波动有两个分量。第一个分量是过程内部引起的稳定分量（即 偶然波动），第二个分量是可查明原因的间断波动（异常波动）。 （2）那些可查明原因的异常波动可用有效方法加以发现，并可被剔去。但偶然波动是不会消失
27、的，除非改变基本过程。 （3）基于 3限的控制图可以把偶然波动与异常波动区分开来。 PDCA（策划-实施-检查-处理）循环也是由休哈特提出的，随后被戴明采纳、宣传，获得普及，所 以它也被为“戴明环”。随着全面质量管理理念的深入，该循环在持续改善产品质量方面得到广泛使 用，取得良好效果。 2.戴明的质量理念 戴明(W.E.Deming)是美国著名的质量专家之一。第二次世界大战后，他应邀赴日本讲学和咨询，对 统计质量管理在日本的普及和深化发挥了巨大的作用。后来他在美国传播在日本十分有效的质量管理。 1980 年，在美国全国广播公司(NBC)的名为“日本可以，为什么我们不能”节目播出后，戴明便成为美
28、国 在质量方面的著名人物。 13 2006 质量专业综合知识 戴明在主要观点是引起效率低下和不良质量的原因主要在公司地管理系统而不在员工。他总结出质 量管理 14 条原则，认为一个公司要想使其产品达到规定的质量水平必须遵循这些原则。戴明的质量管理 14 条原则是: (1)建立改进产品和服务的长期目标； (2)采用新观念； (3)停止依靠检验来保证质量； (4)结束仅仅依靠价格选择供应商的做法； (5)持续地且永无止境地改进生产和服务系统； (6)采用现代方法开展岗位培训； (7)发挥主管的指导帮助作用； (8)排除恐惧； (9)消除不同部门之间的壁垒； (10)取消面向一般员工的口号、标语和数字目标； (11)避免单纯用量化定额和指标采评价员工； (12)消除影响工作完美的障碍； (13)开展强有力的教育和自我提高活动； (14)使组织中的每个人都行动起来去实现转变。 2.朱兰的质量理念 像戴明一样，朱兰(J.M.Juran)作为美国的著名质量专家，曾指导过日本质量管理。他在 1951 年出 版了质量控制手册(Quality Control Handbook)，到 1998 年已发行到第五版，改名为朱兰质量手 册(Juran Quality Handbook)。 (1)朱兰关于质量的观点 朱兰博士认为质量来源
