1、泓域咨询/木地板项目财务分析报告一、项目发展背景在全中国约4000家地板企业里，南浔地区大约占有700家企业，承担了全中国70%的木地板供应。像瓷砖以佛山出名一样，地板企业以南浔盛名，国家甚至以南浔的行业动态为准，将数据记录在中国地板指数中。地板主要分为实木地板、强化复合地板、实木复合地板、竹地板、软木地板等五类，其中前四类为主要消费品。在地板主要产品品类当中，强化复合地板因价格低廉、款式多、耐磨等优点，产量占木板行业产量的50%左右；实木复合地板占木地板总产量的30%左右；实木地板因价格较高的原因而占比不高；竹地板产量占比一直较小。木地板是指用木材制成的地板，中国生产的木地板主要分为实木地板
2、、强化木地板、实木复合地板、多层复合地板、竹材地板和软木地板六大类，以及新兴的木塑地板。近年来由于房地产市场的快速发展，木地板行业也呈现购销两旺的局面，从业企业数量较多，竞争较为激烈。目前我国从事强化复合地板和实木复合地板生产的企业达到1200多家。而规模以上企业的行业集中度不断提高，整个行业的竞争规范性和产品质量得以显著提高。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资10382.42(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金4468.54万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资14850.96万元，其中：固定资产投资10382.42万元，占
3、项目总投资的69.91%；流动资金4468.54万元，占项目总投资的30.09%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3163.08万元，占项目总投资的21.30%；设备购置费4841.42万元，占项目总投资的32.60%；其它投资2377.92万元，占项目总投资的16.01%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=10382.42+4468.54=14850.96（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入23841.35万元，总成本20128.24万元，利润
4、总额15543.41万元，净利润11657.56万元，增值税665.03万元，税金及附加250.24万元，所得税3885.85万元；第二年负荷70.00%,计划收入25675.30万元，总成本21432.96万元，利润总额16903.86万元，净利润12677.89万元，增值税716.19万元，税金及附加256.37万元，所得税4225.97万元；第三年生产负荷100%，计划收入36679.00万元，总成本29261.33万元，利润总额7417.67万元，净利润5563.25万元，增值税1023.13万元，税金及附加293.21万元，所得税1854.42万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考
5、虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入36679.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1023.13万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用29261.33万元，其中：可变成本26094.55万元，固定成本3166.78万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加293.21万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7417.67（
6、万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=7417.6725.00%=1854.42（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7417.67（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=7417.6725.00%=1854.42（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额7417.67万元，缴纳企业所得税1854.42万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=7417.67-1854.42=5563.25（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1
7、）达产年投资利润率=49.95%。（2）达产年投资利税率=58.81%。（3）达产年投资回报率=37.46%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入36679.00万元，总成本费用29261.33万元，税金及附加293.21万元，利润总额7417.67万元，企业所得税1854.42万元，税后净利润5563.25万元，年纳税总额3170.76万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.17年。本期工程项目全部投资回收期4.17年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率49.95%
8、，投资利税率58.81%，全部投资回报率37.46%，全部投资回收期4.17年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位提前做好产品销售渠道及销售策略的策划设计工作，积极引进营销人才，使项目能够顺利实施并有利于项目后期的经营运作。七、市场预测分析木地板是指用木材制成的地板，中国生产的木地板主要分为实木地板、强化木地板、实木复合地板、多层复合地板、竹材地板和软木地板六大类，以及新兴的木塑地板。中国木地板行虽起步较晚，但发展速度很快，在短短20年的时间已形成了多种类、多规格，从生产到销售、铺设、售后服务配套，具备一不定期规模的产业体
9、系。中国木地板行业的发展过程大致经历了以下三个阶段：一、80年代初至90年代初。最初的10年，市场上的木地种类主要为不上漆的实木地板块（俗称素板），这个时期的地板块规格较小，平接地板较多。二、90年代初至1994年。这个时期市场上出现了带漆的企口实木地板，有滚漆、淋漆两种工艺；小规格的地板逐渐减少，占市场主导地位的为中长规格地板；另外，市场上的木地板种类丰富了很多，出现了竹材地板、三层实木复合地板和多层实木复合地板。三、1994年至今。1994年，浸渍纸层压木质地板（俗称强化木地板）进入中国市场，开始以进口产品为主，主要从欧洲进口，以德国企业的产品居多；1996年，中国开始自行生产强化木地板；
10、最近几年，市场上又出现了指接地板、集成材地板和竹材复合地板、石塑地板等新产品，其中竹材复合地板和石塑地板处于起步阶段还未形成批量生产，其它产品均呈逐渐增长趋势。随着建筑业的发展，室内装修业将有更大的发展，而木地板作为室内装修的重要材料之一也将随之发展。据预测，中国木地板市场的年增长率约在1530%。以强化木地板为例，由于其性能价值比较高的原因，而取得更多地面覆盖材料的市场。到2002年，强化木地板将取得地面覆盖材料10%以上的市场，市场总容量可达9000万平方米；到2005年，强化木地板将取得地面覆盖材料15%以上的市场，市场总容量可达1.5亿平方米。强化木地板在未来5年内将保持两位数的发展速
11、度，由此引发的市场价格、品牌大战将不可避免。强化木地板的国产化水平也将大大提高，由产品国产化程度平均不足50%提高到80%以上。近年来由于房地产市场的快速发展，木地板行业也呈现购销两旺的局面，从业企业数量较多，竞争较为激烈。目前我国从事强化复合地板和实木复合地板生产的企业达到1200多家。而规模以上企业的行业集中度不断提高，整个行业的竞争规范性和产品质量得以显著提高。对比我国地板行业四大上市公司经营业绩可以发现：大圣亚象在营收和净利润方面都远远领先于其他三家公司，继续保持着行业领头羊地位，2018年前三季度大亚圣象实现营业总收入51.1亿元，比上年同期增长5.83%；实现归属于上市公司股东的净
12、利润4.42亿元，比上年同期增长21.7%。尽管此处大自然家居统计的是上半年业绩，但可以看出，大自然家居上半年营业收入已经高于德尔未来前三季度收入了，2018上半年大自然家居实现营收12.92亿元，同比增长22%；实现净利润7148.3万元，同比大增526.27%。德尔未来2018年1-9月实现营业收入12.74亿元，同比增长13.68%；归属于上市公司股东的净利润1.27亿元，同比增长1.14%。而扬子地板在四大地板企业中不管是营收还是净利润都远远落后于其余三家企业，2018前三季度公司营业收入为1.27亿元，较上年同期增长2.33%;归属于挂牌公司股东的净利润为1772.95万元，同比减少
13、10.14%。大亚圣象于1999年在深交所上市，其主营业务范围包括木地板、中高密度纤维板、刨花板、包装装潢材料的制造和销售等，其中木地板类产品主要包括强化复合地板、三层实木地板、多层实木地板等类型，旗下主要品牌为“圣象”。2018年前三季度大亚圣象实现营业总收入51.1亿元，比上年同期增长5.83%；实现归属于上市公司股东的净利润4.42亿元，比上年同期增长21.7%。2018年大亚圣象地板和人造板双主业驱动。当前公司地板市占率稳居第一，零售端产品结构改善，渠道不断下沉，品牌营销能力加强，稳健增长。2018年上半年大亚圣象中高密度板实现收入7.86亿元，占比75%；木地板业务实现收入23.5亿元，占公司总营收的75%R翺开瀀栀琀洀氀瀀岖柀刮怀/I_前台访问/p-97842.html154.92.3.180陱R翺开瀀栀琀洀氀爀岖柀刮怀/Mg前台访问/p-1327275.html54.36.148.1860陳R翺开瀀栀琀洀氀琀岖刱怀/I_前台访问/p-97840.html154.92.3.180陵艧R翺最瀀栀琀洀氀瘀岖刲怀/Mg前台访问/d-1376260.html140.255.4.1510陷R翺开瀀栀琀洀氀砀岖峔刳怀/Ka前台访问/d-554084.html154.92.3.180陹R翺欀搀栀琀洀氀稀岖
