1、升了数 据传输的效率，提升了工业互联网的能力。随着 2020 年 5G 商用逐步落地，工业互联网 发展有望进一步提速。 自主的工业互联网应用生态是大势所趋。自主的工业互联网应用生态是大势所趋。相较于基础工具型软件，中国工业软件企业在系 统平台和云应用领域与国外厂商起步时间更为接近，技术水平差距较小，因此有望形成中 国自主的工业应用生态。新冠疫情下，研发、管理等环节远程实施成为刚需，工信部推动 工业 APP 普及率提升，培养用户习惯，为未来工业互联网的进一步建设打下基础。 我们看好工业互联网龙头标的，建议关注用友网络、宝信软件、能科股份。 工业机器人工业机器人：工业互联网核心支撑：工业互联网核心
2、支撑 工业机器人是工业互联网在硬件环节的核心支撑，工业机器人是工业互联网在硬件环节的核心支撑， “新基建新基建”投资有望进一步激活中国制造投资有望进一步激活中国制造 业对机器人及智能制造装备的需求。业对机器人及智能制造装备的需求。机器人作为工业互联网体系的重要组成部分，承载着 大量相关系统、工艺参数、软件工具、企业业务需求和制造能力，引导汇聚和链接着大量 工业资源，通过交互协同和迭代优化，为智能的产生提供必要基础，为制造业智能化的发 展创造前提条件。同时，工业机器人能够充分发挥工业互联网平台的重要作用，成为工业 全要素链接的枢纽，向上对接工业应用，向下连接海量设备，持续沉淀和积累海量具备应 用
3、推广价值的工业经验与知识模型，通过更为科学、高效的工业资源配置方式及路径，驱 动制造业体系和生态的智能化升级与运转。 工业互联网对工业机器人的技术发展起工业互联网对工业机器人的技术发展起到促进作用，为产业应用提供了更多可能和场景到促进作用，为产业应用提供了更多可能和场景， 充分激活制造业对智能制造转型升级的需求充分激活制造业对智能制造转型升级的需求。1）协助机器人实现互联互通与数据共享：）协助机器人实现互联互通与数据共享： 通过基于工业互联网的大数据技术实现机器人相关数据分析与共享，减轻劳动强度，改善 作业环境，从整体上提高生产率、降低成本。2）有效降低机器人损耗及维修成本：）有效降低机器人损
4、耗及维修成本：通过 远程实时数据监控管理和报警，及时同步生产管理状况，使机器人在工作期间有效地降低 行业研究/深度研究 | 2020 年 04 月 08 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 8 物耗，有效避免变形、划伤、碰伤，减少维修造成的停产成本。3）支撑机器人开展定制）支撑机器人开展定制 化生产：化生产：通过工作模型的设计与优化，使机器人快速适应多品种、小批量的定制化生产， 产品快速更新换代，适应日益激烈的市场竞争，有效节约投资，形成规模效益。 中国具备诞生世界领先机器人公司的基础，本土企业成长潜力中国具备诞生世界领先机器人公司的基础，本土企业成长潜力大。大。从“机器换人
5、”到“智能制 造”，国内工业机器人需求有望改善。我们认为国内工业机器人需求有望复苏，2020 年或 出现温和增长，长期成长空间广阔，原因是：1）人口结构的变化将长期推动中国制造业 进行智能制造升级； 2） 伴随技术发展， 工业机器人的实际应用效果从“机器换人”升级为“智 能制造”，从仅仅是替代人工变为提升企业制造效率、稳定产品品质及降低库存；3）国家 及地方政策支持力度大，助力智能制造升级，为机器人产业发展提供有利环境；4）贸易 摩擦缓和或将促使制造业恢复投资意愿，2019Q4 工业机器人行业数据已经出现改善迹象 （2019 年 10 月国内产量当月增速同比转正达 1.7%，11、12 月增速
6、分别提升至 4.3%、 15.3%） ，虽然新冠疫情或对 2020Q1 机器人产业景气度产生一定负面影响（2020 年 1-2 月国内机器人累计产量同比下滑 19.40%） ， 但随着国内疫情基本得到控制和制造业复工复 产有序推进，我们认为机器人温和复苏的趋势不会改变。 图表图表5： 中国人口的年龄结构及预测中国人口的年龄结构及预测 资料来源：联合国人口司 World Population Prospects 2019（Medium fertility variant），华泰证券研究所 图表图表6： 中国工业机器人月度产量增速变化中国工业机器人月度产量增速变化 资料来源：国家统计局，华泰证券研
7、究所 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020E 2025E 2030E 2035E 2040E 2045E 2050E 15-640-1465+ 78% 57% 47% 61% 90% 61% 103% 64% 46% 57% 34% 35%35% 7% 6% 9% (16%) (3%) (7%) (12%) (14%) (7%) (9%) (11%) (7%) (19%) (15%) 2% 4%
8、15% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 01-03040506070809101112 201720182019 行业研究/深度研究 | 2020 年 04 月 08 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 9 汽车行业目前仍是国内工业机器人最主要的下游应用， 随着中国制造业产业升级和转型的汽车行业目前仍是国内工业机器人最主要的下游应用， 随着中国制造业产业升级和转型的 不断深化，工业机器人的应用将有望更深入衍射到不断深化，工业机器人的应用将有望更深入衍射到 3C、半导体、新能源、物流仓储等领、半导体、新能源、物流仓储等领 域，需求更加多元化域
9、，需求更加多元化，增量空间广，增量空间广。汽车制造行业生产程序相对标准化，工业机器人应用 发展较早，技术成熟，自动化程度较高。消费电子行业的自动化模式与汽车行业类似，均 可在产品零部件生产和整装等环节进行自动化生产，但消费电子行业目前除了个别厂商外， 自动化渗透率仍然处于较低水平，自动化升级的空间仍然广阔。对比 2010、2018 年中国 工业机器人市场销售结构可以发现， 汽车行业均位居第一应用领域， 但占比由 50%下降到 35%， 3C 需求由 13%扩张到 23%， 除金属加工以外的其他行业占比由 27%提升至 32%， 行业总体容量增长的同时需求分布呈逐渐多元化的趋势。我们认为受益于随
10、着智能制造及 工业物联网的应用领域不断横向延展，2019 年及以后机器人下游需求多元化的趋势有望 延续。 图表图表7： 2010 年中国工业机器人市场的需求结构年中国工业机器人市场的需求结构 图表图表8： 2018 年中国工业机器人市场的需求结构年中国工业机器人市场的需求结构 资料来源：IFR，华泰证券研究所 资料来源：IFR，华泰证券研究所 中国工业机器人密度仍明显低于全球其他制造亿欧智库 研 究 报 告 Copyright reserved to EO intelligence, April 2020 中国学前教育行业研究报告 联合发布：亚洲幼教年会 学前教育行业攸关个人发展和国计民生，学
11、前教育阶段是 儿童接触世界的第一步。围绕学龄前儿童成长需求，托育、 早教、幼儿园等多样化的业务模式随着中国经济的发展、 家庭可支配收入的增长逐渐发展起来。 早教和幼儿园发展尤为迅速，孕育出一批具有代表性的大 型企业，多家企业通过各种形式登陆国内外资本市场。然 而，高速的发展同样带来一定的问题，学前教育行业近年 来负面消息频出，倒逼行业向规范化和可持续化方向发展。 2018年中共中央 国务院关于学前教育深化改革规范发 展的若干意见的出台是学前教育“强监管”开始的标志， 随后2019年国务院办公厅关于促进3岁以下婴幼儿照护 服务发展的指导意见的出台更标志着托育元年的开启。 从大动荡的幼儿园到逐渐受
12、到关注的托育，中国学前教育 行业与监管共同成长，淘汰市场中的投机者，筛选市场中 经得起考验的教育企业。保障儿童的正常入学需求得到满 足，向儿童提供更高质量的教育服务成为下一阶段学前教 育的重点方向。 在学前教育行业格局即将发生新一轮变化的时刻，亿欧智 库通过梳理各地学前教育政策和适龄儿童规模发展趋势， 以期为未来学前教育行业发展提供参考。 序言 INTRODUCTION 学前教育市场环境分析 04 1.1 学前教育发展历程 1.2 学前教育政策环境分析 1.3 学前教育经济环境分析 1.4 学前教育人口环境分析 1.5 学前教育投资环境分析 托育/早教行业分析 15 2.1 托育/早教政策环境
13、分析 2.2 托育/早教市场现状分析 2.3 托育/早教商业模式分析 2.4 托育/早教市场规模预测 39 3.1 幼儿园政策环境分析 3.2 幼儿园市场现状分析 3.3 幼儿园商业模式分析 3.4 幼儿园市场规模预测 58 4.1 “普惠”是核心 4.2 第三方服务平台兴起 4.3 频繁跑路暴露行业问题 4.4 学前教育资产不再上市 4.5 现阶段市场加速出清 64 5.1 学前教育行业机遇 5.2 学前教育行业挑战 67 附录 学前教育行业机遇与 挑战 幼儿园行业分析2019年学前教育行 业盘点 参考文献 目录 CONTENTS 教育行业的发展是关乎 个人和国家层面的重要 内生动力之一。个
14、人成 长和国家发展同样会反 哺教育投入，从而实现 在人才能力提升驱动下 的国家经济发展。 纵观学前教育的发展历 史，可以看到无论是政 策还是经济都在其中扮 演了重要角色。而人口 的变动和资本的力量持 续向学前教育领域发力 也同样推动市场变化。 学前教育领域不断孕育 新的商业模式和行业机 遇，满足市场需求的同 时，行业也在逐渐成熟。 充分分析当前产业面临 的环境现状或许能更好 理解行业未来。 4 学前教育市场环境分析 Analysis of preschool education policy PART 1 中国学前教育发展历程 中国现代意义上的学前教育最早可以追溯至清末年间湖北巡抚端方在兴办新
15、式 教育之风的影响下，在武昌阅马场创办的湖北幼稚园。在当时向发达国家学习 的思潮下，湖北幼稚园全套效仿日本，揭开中国现代学前教育的序幕。此后， 中国学前教育在国家历史的大浪潮中逐渐发展。 与经济发展相伴，从舶来品到中国特色 5 亿欧智库 中国学前教育行业研究报告 China Preschool Education Report 从湖北幼稚园到厦门鼓浪屿怀德幼稚园，学前教育完成了从全部吸收国外办学 模式到吸收借鉴国外模式立足中国国情进行办学模式的构建。从奏定学堂章 程以教育法令的形式确定全国学制，提出包括初等教育在内的教育阶段划分， 到“壬子葵丑学制”推动民办幼儿园进一步发展，中国学前教育逐步从
16、海外舶 来品向本土化进行探索。 学前教育市场环境分析 1.1 学前教育发展历程 1.2 学前教育政策环境分析 1.3 学前教育经济环境分析 1.4 学前教育人口环境分析 1.5 学前教育投资环境分析 托育/早教行业分析 2.1 托育/早教政策环境分析 2.2 托育/早教市场现状分析 2.3 托育/早教商业模式分析 2.4 托育/早教市场规模预测 幼儿园行业分析 3.1 幼儿园政策环境分析 3.2 幼儿园市场现状分析 3.3 幼儿园商业模式分析 3.4 幼儿园市场规模预测 2019年学前教育行业盘点 4.1 “普惠”是核心 4.2 第三方服务平台兴起 4.3 频繁跑路暴露行业问题 4.4 学前教
17、育资产不再上市 4.5 现阶段市场加速出清 学前教育行业机遇与挑战 5.1 学前教育行业机遇 5.2学前教育行业挑战 附录及参考文献 清末- 1949 从舶来品到本土化，中国学前教育缓慢起步 1951年关于改革学制的规定 实施幼儿教育的组织为幼儿园，主要招收三足岁至七足岁的幼儿，且幼儿园 应在有条件的城市中首先设立然后逐步推广。 这一规定以提高各个年龄段人群的受教育水平为目标，明确学前教育在学制 中的基础性地位。 1952年幼儿园暂行教学纲要（草案） 根据新民主主义教育方针教养幼儿，使他们的身心在入小学前获得健全的发 展；同时减轻母亲对幼儿的负担，以便母亲有时间参加政治活动、生产劳动、 文化教
18、育活动等。 纲要明确提出了学前教育具有抚育儿童和解放妇女的双重目标，同时由国家 接办私立幼儿园，从实际出发，计划性的在工厂、企业、机关事业单位等举 办幼儿园，逐步扩展到农村，可以看到将女性从家庭中解放并投入国家经济 建设是当时学前教育体制设立的重要目标。 1950- 1977 以解放生产力为目标的学前教育体制 1979年全国托幼工作会议纪要 坚持“两条腿走路”的方针，随着生产的发展和国民经济管理体制的改革， 生活服务事业将逐步向社会化的方向发展，托幼事业社会化也是必然趋势。 有条件的省、市、自治区可以进行托幼组织社会化试点，取得经验 会议纪要明确了“两条腿走路”的方针，标志托幼事业开始向社会化
19、方向发 展。全国“效率优先、兼顾公平”的分配原则逐渐延伸至学前教育领域。多 种利益主体相继在学前教育领域展开新型尝试。 1978- 2010 改革开放影响下多元供给的学前教育体制建立 6 学前教育市场环境分析 1.1 学前教育发展历程 1.2 学前教育政策环境分析 1.3 学前教育经济环境分析 1.4 学前教育人口环境分析 1.5 学前教育投资环境分析 托育/早教行业分析 2.1 托育/早教政策环境分析 2.2 托育/早教市场现状分析 2.3 托育/早教商业模式分析 2.4 托育/早教市场规模预测 幼儿园行业分析 3.1 幼儿园政策环境分析 3.2 幼儿园市场现状分析 3.3 幼儿园商业模式分
20、析 3.4 幼儿园市场规模预测 2019年学前教育行业盘点 4.1 “普惠”是核心 4.2 第三方服务平台兴起 4.3 频繁跑路暴露行业问题 4.4 学前教育资产不再上市 4.5 现阶段市场加速出清 学前教育行业机遇与挑战 5.1 学前教育行业机遇 5.2学前教育行业挑战 附录及参考文献 1982年中华人民共和国宪法 国家鼓励集体经济组织、国家企业事业组织和其他社会力量依照法律规定举 办各种教育事业。 宪法的颁布对于社会力量特别是私人力量参与学前教育的供给提供了制度的 底层保障，学前教育供给渠道逐渐放开。 1989年幼儿园管理条例 地方各级人民政府可以依据本条例举办幼儿园，并鼓励和支持企业事业
21、单位、 社会团体、居民委员会、村民委员会和公民举办幼儿园或捐资助园。 管理条例明确了对社会力量举办学前教育的鼓励态度，并对幼儿园的举办、 监管、奖惩等进行规定，明确各级管理全责义务。 1997年社会力量办学条例 社会力量应当以举办实施职业教育、成人教育、高级中等教育和学前教育的 教育机构为重点。国家鼓励社会力量举办实施义务教育的教育机构作为国家 实施义务教育的补充。国家严格控制社会力量举办高等教育机构。 条例明确了社会化办学在教育体系中的地位及相应的举办和管理规范，确立 了社会化办学的基本运行原则和规章制度，同时将社会化办学与国家举办的 教育机构放在同等地位。 2002年中华人民共和国民办教育
22、促进法 国家对民办教育实行积极鼓励、大力支持、正确引导、依法管理的方针。各 级人民政府应当将民办教育事业纳入国民经济和社会发展规划。 民促法从法律地位上确定了民办教育不可动摇的地位，为民办学前教育 提供了法律支持。随着相关法律法规的颁布，民办学前教育进入依法治教、 规范办学的阶段。 2003年关于幼儿教育改革和发展的指导意见 今后5年（20032007年）幼儿教育改革的总目标是：形成以公办幼儿园 为骨干和示范，以社会力量兴办幼儿园为主体，公办与民办、正规与非正规 教育相结合的发展格局。 指导意见将民办机构纳入幼儿教育改革总体目标，此后民办学前教育进入快 速发展时期，在数量上明显提升，民办幼儿园
23、于2004年总数超过公办幼儿 园，到2008年底占全国幼儿园数量的62.17%，成为学前教育的重要构成部 分。 2010年国家中长期教育改革和发展规划纲要（2010-2020年） 建立政府主导、社会参与、公办民办并举的办园体制。大力发展公办幼儿园， 积极扶持民办幼儿园。到2020年，幼儿园在园人数达到4000万人，学前一 年毛入园率达到95%，学前三年毛入园率达到70%。 2011- 2018 学前教育量质快速提升进入发展窗口期 亿欧智库 中国学前教育行业研究报告 China Preschool Education Report 7 亿欧智库 中国学前教育行业研究报告 China Presch
24、ool Education Report 学前教育市场环境分析 1.1 学前教育发展历程 1.2 学前教育政策环境分析 1.3 学前教育经济环境分析 1.4 学前教育人口环境分析 1.5 学前教育投资环境分析 托育/早教行业分析 2.1 托育/早教政策环境分析 2.2 托育/早教市场现状分析 2.3 托育/早教商业模式分析 2.4 托育/早教市场规模预测 幼儿园行业分析 3.1 幼儿园政策环境分析 3.2 幼儿园市场现状分析 3.3 幼儿园商业模式分析 3.4 幼儿园市场规模预测 2019年学前教育行业盘点 4.1 “普惠”是核心 4.2 第三方服务平台兴起 4.3 频繁跑路暴露行业问题 4.
25、4 学前教育资产不再上市 4.5 现阶段市场加速出清 学前教育行业机遇与挑战 5.1 学前教育行业机遇 5.2学前教育行业挑战 附录及参考文献 纲要中明确将学前教育纳入公共服务领域，并根据基本普及学前教育的发展 任务分2009年、2015年和2020年制定了阶段性的学前教育发展目标，公民 并举增加学前教育资源供给。 2010年关于当前发展学前教育的若干意见（“国十条” ） 大力发展公办幼儿园，提供“广覆盖、保基本”的学前教育公共服务。鼓励 社会力量以多种形式举办幼儿园。通过保证合理用地、减免税费等方式，支 持社会力量办园。积极扶持民办幼儿园特别是面向大众、收费较低的普惠性 民办幼儿园发展。 意
26、见明确提出学前教育的公益性和普惠性特点，并且将学前教育纳入当地教 育财政预算，并适度向学前教育倾斜。意见将解决“入园难”问题摆在学前 教育发展的重要地位，为社会力量参与学前教育提供更加明确和清晰的指引。 2012年3-6岁儿童学习与发展指南 指南从健康、语言、社会、科学、艺术5个方面对儿童的身心状况、表达能 力、人际交往、艺术创造等做了详细的说明，同时针对性的提出教育方案。 指南提出3-6岁各年龄段儿童学习和发展目标的教育建议，帮助幼儿园老师 和家长了解儿童学习与发展的基本规律和特点，为学前教育的老师培训和相 关的课程设置提供了重要参考。 2018年中共中央 国务院关于学前教育深化改革规范发展
27、的若干意见 到2020年，全国学前三年毛入园率达到85%，普惠性幼儿园覆盖率（公办 园和普惠性民办园在园幼儿占比）达到80%。按照实现普惠目标的要求，公 办园在园幼儿占比偏低的省份，逐步提高公办园在园幼儿占比，到2020年 全国原则上达到50%，各地可从实际出发确定具体发展目标。社会资本不得 通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体、协议控制等方式 控制国有资产或集体资产举办的幼儿园、非营利性幼儿园。 意见针对学前教育早期发展出现的“入园难”、“入园贵”、“过度逐利”、 “盲目扩张”、“管理不到位”等问题首先重申学前教育2020年毛入园率 的总体目标，进而提出普惠性幼儿园和承担“保基
28、本、兜底线、引领方向、 平抑收费”等职责的公办园提出了总体结构要求。意见同时禁止社会资本参 与非营利性幼儿园，引发资本市场大震动，旗下拥有幼儿园资产或以幼儿园 资产为主的上市企业股价受到重挫，拉开学前教育普惠性发展的序幕。 2019年国务院办公厅关于开展城镇小区配套幼儿园治理工作的通知 城镇小区没有规划配套幼儿园或规划不足，或者有完整规划但建设不到位的， 要依据国家和地方配建标准，通过补建、改建或就近新建、置换、购置等方 式予以解决。 城镇小区配套幼儿园成为学前教育普惠性发展的第一波整改目标，随着整改 的推进，各地管理政策的出台，相关问题逐渐浮出水面，行业亟待针对性解 决方案。 2018- 至
29、今 资本之路戛然而止，学前教育普惠成重点 学前教育政策环境分析 以2018年的中共中央 国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见 为开端，规范和普惠成为了学前教育未来发展的关键词。2019年开始，围绕幼 儿园的规范陆续出台，从园所性质到建设规定，再到信息化建设方方面面都是 政策关注的重点。另一方面幼儿园行业的发展过程为其他行业提供了参考，0- 3岁早教托育行业政策规范先行，降低不规范办学的风险。 普惠优先，幼儿园全面规范，托育规范先行 8 亿欧智库 中国学前教育行业研究报告 China Preschool Education Report 学前教育市场环境分析 1.1 学前教育发展历程 1
30、.2 学前教育政策环境分析 1.3 学前教育经济环境分析 1.4 学前教育人口环境分析 1.5 学前教育投资环境分析 托育/早教行业分析 2.1 托育/早教政策环境分析 2.2 托育/早教市场现状分析 2.3 托育/早教商业模式分析 2.4 托育/早教市场规模预测 幼儿园行业分析 3.1 幼儿园政策环境分析 3.2 幼儿园市场现状分析 3.3 幼儿园商业模式分析 3.4 幼儿园市场规模预测 2019年学前教育行业盘点 4.1 “普惠”是核心 4.2 第三方服务平台兴起 4.3 频繁跑路暴露行业问题 4.4 学前教育资产不再上市 4.5 现阶段市场加速出清 学前教育行业机遇与挑战 5.1 学前教
31、育行业机遇 5.2学前教育行业挑战 附录及参考文献 中共中央 国务院 关于学前教育深化改革 规范发展的若干意见 明确解决“入园难”“入 园贵”的问题； 提出保障2020年学前教育 普及目标实现； 学前教育资产不得上市， 制止过度逐利的行为。 国务院办公厅关于开 展城镇小区配套幼儿园 治理工作的通知 规范城镇小区配套幼儿园 管理成为学前教育规范发 展第一步； 继高等教育之后，学前教 育也面临营利性和普惠性 的选择问题； 原有园所面临整改后，短 期市场缺口如何弥补成为 新的问题。 亿欧智库：2019年部分关于幼儿园相关政策规定一览 国家人口发展规划 到2020年全国总人口14.2亿人，总和生育率1
32、.8 到2030年全国总人口14.5亿人，总和生育率1.8 细则 教育现代化推进工程实施方案 到2020年全国学前三年毛入园率达到85%，普惠性幼儿 园覆盖率达到80% 支持县级以上城镇优质普惠幼儿园通过联合办园、开设 分园、对口帮扶等方式推动学前教育资源扩容 支持新建和改扩建公办园、国有企事业单位办园、集体 办园，扶持普惠性民办园（政府投资形成的园舍资产应 明确为国有资产）等多种模式办园 主要加强幼儿园活动、生活、户外活动场地等设施土建 托儿所、幼儿园建筑设计规范 明确托儿所和幼儿园班型规模及班型对应的儿童年龄阶 段和人数情况 明确幼儿园和托儿所室外活动场地大小、人居面积、应 配备的设施设备
33、情况 明确幼儿园和托儿所各功能区的配置以及相应的面积和 设施设备标准 幼儿园责任督学挂牌督导办法 教育督导部门根据行政区域内幼儿园布局和规模等情况， 原则上按1人负责5所左右幼儿园的标准配备责任督学 方向 中华人民共和国增值税法（征求意见稿） 托儿所、幼儿园、养老院、残疾人福利机构提供的育养 服务，婚姻介绍，殡葬服务等免征增值税 学前教育拟列入国务院2020年立法计划 学前教育法草案坚持问题导向，聚焦学前教育事业属性 地位、各级政府和有关部门责任、体制机制保障、违法 违规办园行为惩治等问题 学前教育政策环境分析 2019年伴随幼儿园行业的强力整顿和大力推动普惠化供给的展开，0-3岁婴幼 儿的照
34、护也逐渐受到关注。为更好促进行业的健康发展，针对0-3岁婴幼儿照 护的相关指导意见在目前行业发展相对早期的阶段出台，以更好的规范行业发 展，2019年因此也被视作是托育行业发展的元年。 普惠优先，幼儿园全面规范，托育规范先行 9 亿欧智库 中国学前教育行业研究报告 China Preschool Education Report 学前教育市场环境分析 1.1 学前教育发展历程 1.2 学前教育政策环境分析 1.3 学前教育经济环境分析 1.4 学前教育人口环境分析 1.5 学前教育投资环境分析 托育/早教行业分析 2.1 托育/早教政策环境分析 2.2 托育/早教市场现状分析 2.3 托育/早
35、教商业模式分析 2.4 托育/早教市场规模预测 幼儿园行业分析 3.1 幼儿园政策环境分析 3.2 幼儿园市场现状分析 3.3 幼儿园商业模式分析 3.4 幼儿园市场规模预测 2019年学前教育行业盘点 4.1 “普惠”是核心 4.2 第三方服务平台兴起 4.3 频繁跑路暴露行业问题 4.4 学前教育资产不再上市 4.5 现阶段市场加速出清 学前教育行业机遇与挑战 5.1 学前教育行业机遇 5.2学前教育行业挑战 附录及参考文献 亿欧智库：2019年托育行业关键政策解读 进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施 方案（2019年） 完善托幼等配套政策鼓励居民按政策生育。鼓励地方
36、政府通过采取提供 场地、减免租金等政策措施，加大对社会力量开展 3 岁以下婴幼儿托育 服务的支持力度。持续促进家政服务提质扩容。 在消费升级的大背景下，有关儿童教育的成本支出逐渐提高，因此居民 生育意愿随之下降，从而使得中国新生儿数量下滑。为鼓励生育，方案 从引导社会供给增加的角度出发，鼓励地方政策通过各种形式对3岁以下 托育服务进行支持，补足社会供给短板。 加大力度推动社会领域公共服务补短板强弱项 提质量 促进形成强 大国内市场的行动方案 到2020年，婴幼儿照护服务的政策法规和标准规范体系初步建立。增加 托育服务有效供给，制定行业标准和管理规范，在城市形成一批示范性 婴幼儿服务机构，有效利
37、用存量资源举办婴幼儿照护服务机构，引导社 会力量举办托育服务机构，发展多元化托育服务体系。 行动方案明确了托育服务未来的发展方向。从短期来看，托育服务整体 延续了2018年底以来幼儿园行业的引导方向，从行业规范和标准出发， 以城市带动农村，充分利用现有存量资源改造，调动社会力量，增加服 务供给。 国务院办公厅关于促进3岁以下婴幼儿照护服务发展的指导意见 到2020年，婴幼儿照护服务的政策法规体系和标准规范体系初步建立， 建成一批具有示范效应的婴幼儿照护服务机构，到2025年，婴幼儿照护 服务的政策法规体系和标准规范体系基本健全，多元化、多样化、覆盖 城乡的婴幼儿照护服务体系基本形成。 指导意见
38、中明确指出了中国托育行业发展的总体目标，其中具体的内容 延续了幼儿园管理整体的普惠思路，原则上以补充家庭照护不足为主要 切入口，鼓励社会资本进入的同时，提倡发挥互联网等手段，提升家长 及婴幼儿照护者科学育儿的能力和水平。 学前教育经济环境分析 一个国家的经济发展离不开居民综合产出的提高，教育是提高单个劳动力产出 的最重要方式之一，经济发展也会反哺居民教育服务支出。从历史的长周期而 言，居民对于教育的支出将持续上涨。 以美国为例，1929年，美国个人消费支出总额约为774亿美元，其中教育服务 支出约为5亿美元，占比仅为0.65%。之后的90年之间，教育服务支出比重逐 渐上涨。2018年，美国个人
39、消费支出总额约为13万亿美元，教育服务支出约 为2928亿美元，占比约为2.09%。可以看到长期而言，个人对于教育的支出逐 年增加是必然趋势。 经济基础决定市场需求，教育支出随经济增长持续增加 亿欧智库：1929年至2018年美国居民教育服务支出与个人消费支出情况 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 160000 1929 1932 1935 1938 1941 1944 1947 1950 1953 1956 1959 1962 1965 1968 1971 19
40、74 1977 1980 1983 1986 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007 2010 2013 2016 个人消费支出(亿美元）教育服务支出占个人消费支出比重 10 亿欧智库 中国学前教育行业研究报告 China Preschool Education Report 学前教育市场环境分析 1.1 学前教育发展历程 1.2 学前教育政策环境分析 1.3 学前教育经济环境分析 1.4 学前教育人口环境分析 1.5 学前教育投资环境分析 托育/早教行业分析 2.1 托育/早教政策环境分析 2.2 托育/早教市场现状分析 2.3 托育/早教商业模式分析 2.4
41、托育/早教市场规模预测 幼儿园行业分析 3.1 幼儿园政策环境分析 3.2 幼儿园市场现状分析 3.3 幼儿园商业模式分析 3.4 幼儿园市场规模预测 2019年学前教育行业盘点 4.1 “普惠”是核心 4.2 第三方服务平台兴起 4.3 频繁跑路暴露行业问题 4.4 学前教育资产不再上市 4.5 现阶段市场加速出清 学前教育行业机遇与挑战 5.1 学前教育行业机遇 5.2学前教育行业挑战 附录及参考文献 资料来源：美国经济分析局 随着中国经济的快速发展，国内生产总值的不断提高，政府和个人的收入水平 也在同步增加。根据国家统计局公布的相关数据，我国国内生产总值在2000年 迈入十万亿级水平，在
42、2014年之前保持维持了每年7%以上的增长，到2018年， 中国国内生产总值达到91.92万亿的水平。经济的快速发展为社会教育支出提 供了坚实的基础。 (100,000) 100,000 300,000 500,000 700,000 900,000 1,100,000 1,300,000 1,500,000 国内生产总值(亿元) GDP增长率 亿欧智库：中国国内生产总值及增长率 资料来源：中国国家统计局 11 亿欧智库 中国学前教育行业研究报告 China Preschool Education Report 学前教育市场环境分析 1.1 学前教育发展历程 1.2 学前教育政策环境分析 1.
43、3 学前教育经济环境分析 1.4 学前教育人口环境分析 1.5 学前教育投资环境分析 托育/早教行业分析 2.1 托育/早教政策环境分析 2.2 托育/早教市场现状分析 2.3 托育/早教商业模式分析 2.4 托育/早教市场规模预测 幼儿园行业分析 3.1 幼儿园政策环境分析 3.2 幼儿园市场现状分析 3.3 幼儿园商业模式分析 3.4 幼儿园市场规模预测 2019年学前教育行业盘点 4.1 “普惠”是核心 4.2 第三方服务平台兴起 4.3 频繁跑路暴露行业问题 4.4 学前教育资产不再上市 4.5 现阶段市场加速出清 学前教育行业机遇与挑战 5.1 学前教育行业机遇 5.2学前教育行业挑
44、战 附录及参考文献 从国家层面的教育投入来看，全国教育经费总投入以及其中国家财政性教育经 费的投入持续增长。全国教育经费总投入从2010年的1.96万亿增加至2018年 的4.61万亿，增幅约为135%。国家财政性教育经费支出从2010年的1.47万亿 增加至2018年的3.70万亿，增幅约为152%。2018年，全国幼儿园一般公共预 算教育经费达到7671亿元，全国幼儿园生均一般公共预算经费达到2431.7元。 19562 23869 27696 30365 32806 36129 38888 42562 46143 14670 18587 22236 24488 26421 29221 31396 34208 36996 22.02% 16.03% 9.64% 8.04% 10.13%7.64%9.45%8.41% 26.70% 19.64% 10.13% 7.89% 10.60% 7.44% 8.95%8.15% - 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年 全国教育经费总投入（亿元）国家财政性教育经费（
