1、雷电气有限公司10.2.1 企业概况10.2.2 企业优势分析10.2.3 产品/服务特色10.2.4 经营状况10.2.5 发展规划10.3吉安市木林森电子有限公司10.3.1 企业概况10.3.2 企业优势分析10.3.3 产品/服务特色10.3.4 经营状况10.3.5 发展规划10.4广州恒光电子有限公司10.4.1 企业概况10.4.2 企业优势分析10.4.3 产品/服务特色10.4.4 经营状况10.4.5 发展规划10.5江苏稳润光电科技有限公司10.5.1 企业概况10.5.2 企业优势分析10.5.3 产品/服务特色10.5.4 经营状况10.5.5 发展规划第十一章 20
2、21-2027年固体激光器行业投资前景11.1 2021-2027年固体激光器市场发展前景11.1.1 2021-2027年固体激光器市场发展潜力11.1.2 2021-2027年固体激光器市场发展前景展望11.1.3 2021-2027年固体激光器细分行业发展前景分析11.2 2021-2027年固体激光器市场发展趋势预测11.2.1 2021-2027年固体激光器行业发展趋势11.2.2 2021-2027年固体激光器市场规模预测11.2.3 2021-2027年固体激光器行业应用趋势预测11.2.4 2021-2027年细分市场发展趋势预测11.3 2021-2027年中国固体激光器行业
3、供需预测11.3.1 2021-2027年中国固体激光器行业供给预测11.3.2 2021-2027年中国固体激光器行业需求预测11.3.3 2021-2027年中国固体激光器供需平衡预测11.4 影响企业生产与经营的关键趋势11.4.1 市场整合成长趋势11.4.2 需求变化趋势及新的商业机遇预测11.4.3 企业区域市场拓展的趋势11.4.4 科研开发趋势及替代技术进展11.4.5 影响企业销售与服务方式的关键趋势第十二章 2021-2027年固体激光器行业投资机会与风险12.1 固体激光器行业投融资情况12.1.1 行业资金渠道分析12.1.2 固定资产投资分析12.1.3 兼并重组情况
4、分析12.2 2021-2027年固体激光器行业投资机会12.2.1 产业链投资机会12.2.2 细分市场投资机会12.2.3 重点区域投资机会12.3 2021-2027年固体激光器行业投资风险及防范12.3.1 政策风险及防范12.3.2 技术风险及防范12.3.3 供求风险及防范12.3.4 宏观经济波动风险及防范12.3.5 关联产业风险及防范12.3.6 产品结构风险及防范12.3.7 其他风险及防范第十三章 固体激光器行业投资战略研究13.1 固体激光器行业发展战略研究13.1.1 战略综合规划13.1.2 技术开发战略13.1.3 业务组合战略13.1.4 区域战略规划13.1.
5、5 产业战略规划13.1.6 营销品牌战略13.1.7 竞争战略规划13.2 对我国固体激光器品牌的战略思考13.2.1 固体激光器品牌的重要性13.2.2 固体激光器实施品牌战略的意义13.2.3 固体激光器企业品牌的现状分析13.2.4 我国固体激光器企业的品牌战略13.2.5 固体激光器品牌战略管理的策略13.3 固体激光器经营策略分析13.3.1 固体激光器市场细分策略13.3.2 固体激光器市场创新策略13.3.3 品牌定位与品类规划13.3.4 固体激光器新产品差异化战略13.4 固体激光器行业投资战略研究13.4.1 2021年固体激光器行业投资战略13.4.2 2021-202
6、7年固体激光器行业投资战略13.4.3 2021-2027年细分行业投资战略第十四章 研究结论及投资建议14.1 固体激光器行业研究结论14.2 固体激光器行业投资价值评估14.3 固体激光器行业投资建议14.3.1 行业发展策略建议14.3.2 行业投资方向建议14.3.3 行业投资方式建议图表目录图表1：固体激光器行业生命周期图表2：固体激光器行业产业链结构图表3：2016-2021年全球固体激光器行业市场规模图表4：2016-2021年中国固体激光器行业市场规模图表5：2016-2021年固体激光器行业重要数据指标比较图表6：2016-2021年中国固体激光器市场占全球份额比较图表7：2
7、016-2021年固体激光器行业工业总产值图表8：2016-2021年固体激光器行业销售收入图表9：2016-2021年固体激光器行业利润总额图表10：2016-2021年固体激光器行业资产总计图表11：2016-2021年固体激光器行业负债总计图表12：2016-2021年固体激光器行业竞争力分析图表13：2016-2021年固体激光器市场价格走势图表14：2016-2021年固体激光器行业主营业务收入图表15：2016-2021年固体激光器行业主营业务成本图表16：2016-2021年固体激光器行业销售费用分析图表17：2016-2021年固体激光器行业管理费用分析图表18：2016-20
8、21年固体激光器行业财务费用分析图表19：2016-2021年固体激光器行业销售毛利率分析图表20：2016-2021年固体激光器行业销售利润率分析图表21：2016-2021年固体激光器行业成本费用利润率分析图表22：2016-2021年固体激光器行业总资产利润率分析图表23：2016-2021年固体激光器行业集中度图表24：2021-2027年中国固体激光器行业供给预测图表25：2021-2027年中国固体激光器行业需求预测图表26：2021-2027年中国固体激光器行业市场容量预测更多图表见正文 了解2021-2027年中国固体激光器行业市场供需规模及投资前景预测报告报告编号：15436
9、17数据来源与研究方法：对行业内相关的专家、厂商、渠道商、业务（销售）人员及客户进行访谈，获取最新的一手市场资料；博研咨询对此产品长期监测采集的数据资料；产品相关的行业协会、等和官方机构的数据与资料；行业公开信息；业内企业及上、下游企业的季报、年报和其它公开信息；各类中英文期刊数据库、图书馆、科研院所、高等院校的文献资料；行业资深专家公开发表的观点；对行业的重要数据指标进行连续性对比，反映行业的运行和发展趋势；通过专家咨询、小组讨论、桌面研究等方法对核心数据和观点进行反复论证。二、内容介绍北京博研咨询信息咨询有限公司（简称博研咨询）是国内致力于“为企业战略决策提供专业解决方案”的顾问专家机构，
10、公司成立于2010年，总部位于中国北京。市场需求行业的市场需求进行分析研究：1、市场规模：通过对过去连续五年中国市场行业消费规模及同比增速的分析，判断行业的市场潜力与成长性，并对未来五年的消费规模增长趋势做出预测。该部分内容呈现形式为“文字叙述+数据图表（柱状折线图）”。2、产品结构：从多个角度，行业的产品进行分类，给出不同种类、不同档次、不同区域、不同应用领域的产品的消费规模及占比，并深入调研各类细分产品的市场容量、需求特征、主要竞争厂商等，有助于客户在整体上把握行业的产品结构及各类细分产品的市场需求。该部分内容呈现形式为“文字叙述+数据图表（表格、饼状图）”。3、市场分布：从用户的地域分布
11、和消费能力等因素，来分析行业的市场分布情况，并对消费规模较大的重点区域市场进行深入调研，具体包括该地区的消费规模及占比、需求特征、需求趋势该部分内容呈现形式为“文字叙述+数据图表（表格、饼状图）”。4、用户研究：通过产品的用户群体进行划分，给出不同用户群体产品的消费规模及占比，同时深入调研各类用户群体购买产品的购买力、价格敏感度、品牌偏好、采购渠道、采购频率等，分析各类用户群体产品的关注因素以及未满足的需求，并对未来几年各类用户群体产品的消费规模及增长趋势做出预测，从而有助于厂商把握各类用户群体产品的需求现状和需求趋势。该部分内容呈现形式为“文字叙述+数据图表（表格、饼状图）”。竞争格局本报告
12、基于波特五力模型，从行业内现有竞争者的竞争能力、潜在竞争者进入能力、替代品的替代能力、供应商的议价能力以及下游用户的议价能力等五个方面来分析行业竞争格局。同时，通过行业现有竞争者的调研，给出行业的企业市场份额指标，以此判断行业市场集中度，同时根据市场份额和市场影响力对主流企业进行竞争群组划分，并分析各竞争群组的特征；此外，通过分析主流企业的战略动向、投资动态和新进入者的投资热度、市场进入策略等，来判断行业未来竞争格局的变化趋势。标杆企业对标杆企业的研究一直是博研咨询研究报告的核心和基础，因为标杆企业相当于行业研究的样本，所以，一定数量标杆企业的发展动态，很大程度上，反映了一个行业的主流发展趋势
13、。本报告精心选取了行业规模较大且最具代表性的5-10家标杆企业进行调查研究，包括每家企业的行业地位、组织架构、产品构成及定位、经营状况、营销模式、销售网络、技术优势、发展动向等内容。本报告也可以按照客户要求，调整标杆企业的选取数量和2021-2027年中国喷丸行业竞争格局分析及投资潜力研究报告 报告编号:1541561北京博研智尚信息咨询有限公司中国市场调研在线- /行业市场研究属于企业战略研究范畴，作为当前应用最为广泛的咨询服务，其研究成果以报告形式呈现，通常包含以下内容：一份专业的行业研究报告，注重指导企业或投资者了解该行业整体发展态势及经济运行状况，旨在为企业或投资者提供方向性的思路和
14、参考。一份有价值的行业研究报告，可以完成对行业系统、完整的调研分析工作，使决策者在阅读完行业研究报告后，能够清楚地了解该行业市场现状和发展前景趋势，确保了决策方向的正确性和科学性。中国市场调研在线基于多年来对客户需求的深入了解，全面系统地研究了该行业市场现状及发展前景，注重信息的时效性，从而更好地把握市场变化和行业发展趋势。一、 基本信息报告名称2021-2027年中国喷丸行业竞争格局分析及投资潜力研究报告http:/ 喷丸行业产品定义及行业概述发展分析第一节 喷丸行业产品定义一、喷丸行业产品定义及分类二、喷丸行业产品应用范围分析三、喷丸行业发展历程四、喷丸行业发展地位及影响分析第二节 喷丸行
15、业产业链发展环境简析一、喷丸行业产业链模型理论二、喷丸行业产业链示意图及相关概述第三节 经济环境一、国民经济运行情况GDP （季度更新）二、消费价格指数CPI、PPI （按月度更新）三、全国居民收入情况（季度更新）四、恩格尔系数（年度更新）五、工业发展形势（月度更新）六、固定资产投资情况（季度更新）七、2021年我国宏观经济发展预测第四节喷丸行业税收及进出口关税第五节 社会环境一、 人口数量及老龄化分析二、网民规模情况三、90后消费群体特点分析第六节喷丸技术发展现状一、喷丸行业技术发展二、喷丸生产工艺一、喷丸技术发展趋势第二章 2014-2021年喷丸行业国内外市场发展概述第一节2014-20
16、21年全球喷丸行业发展分析一、全球喷丸经济发展现状及预测二、全球喷丸行业技术发展现状三、全球喷丸行业发展概述第二节 2014-2021年全球喷丸行业供需及规模分析一、全球喷丸行业市场供需情况二、全球喷丸行业市场规模及区域分布情况三、全球喷丸行业重点国家市场分析四、全球喷丸行业发展热点分析五、2021-2027年全球喷丸行业市场规模预测第三节2014-2021年中国及全球喷丸行业对比分析一、中国喷丸行业生命周期分析二、中国喷丸行业市场成熟度情况三、中国和国外喷丸行业对比SWTO第四节2014-2021年全球喷丸行业相关产品进出口情况第三章 2014-2021年我国喷丸行业发展现状第一节 中国喷丸
17、行业发展概述一、中国喷丸行业发展现状二、中国喷丸发展面临问题三、2014-2021年中国喷丸行业市场规模四、中国喷丸行业需求客户结构第二节 我国喷丸行业发展状况一、2014-2021年中国喷丸行业产值情况二、2021年我国喷丸产值区域分布分析第三节 2014-2021年中国喷丸行业产量分析第四节 2021年喷丸行业需求分析一、2014-2021年我国喷丸行业需求分析二、2014-2021年我国喷丸市场价格走势分析第四章 喷丸行业竞争态势分析第一节 喷丸行业集中度分析一、喷丸市场集中度分析二、喷丸企业分布区域集中度分析三、喷丸区域消费集中度分析第二节喷丸行业主要企业竞争力分析一、重点企业资产总计
18、对比分析二、重点企业从业人员对比分析三、重点企业全年营业收入对比分析四、重点企业利润总额对比分析五、重点企业综合竞争力对比分析第三节 喷丸行业竞争格局分析一、2021年喷丸行业竞争分析二、2021年中外喷丸产品竞争分析三、2021年我国喷丸市场竞争分析四、近年国内喷丸行业重点企业发展动向第五章 2014-2021年中国喷丸所属行业运行及进出口分析第一节 2014-2021年中国喷丸所属行业总体运行情况一、喷丸企业数量及分布二、喷丸行业从业人员统计第二节 2014-2021年中国喷丸所属行业运行数据一、行业资产情况分析二、行业销售情况分析三、行业利润情况分析第三节 2014-2021年中国喷丸所
19、属行业成本费用结构分析第四节 2014-2021年中国喷丸所属行业经营成本情况第五节 2014-2021年中国喷丸所属行业管理费用情况第六节 中国喷丸行业或相关行业进出口分析1、2014-2021年行业进出口数量及金额2、行业进口分国家3、行业出口分国家第六章 2014-2021年中国喷丸行业区域发展分析第一节 中国喷丸行业区域发展现状分析第二节 2014-2021年华北地区一、华北地区经济发展现状分析二、市场规模情况分析三、市场需求情况分析四、行业发展前景预测第三节 2014-2021年东北地区一、东北地区经济发展现状分析二、市场规模情况分析三、市场需求情况分析四、行业发展前景预测第四节 2
20、014-2021年华东地区一、华东地区经济发展现状分析二、市场规模情况分析三、市场需求情况分析四、行业发展前景预测第五节 2014-2021年华南地区一、华南地区经济发展现状分析二、市场规模情况分析三、市场需求情况分析四、行业发展前景预测第六节 2014-2021年华中地区一、华中地区经济发展现状分析二、市场规模情况分析三、市场需求情况分析四、行业发展前景预测第七节 2014-2021年西部地区一、西部地区经济发展现状分析二、市场规模情况分析三、市场需求情况分析四、行业发展前景预测第七章 喷丸重点企业发展分析第一节 A公司一、企业经营情况分析二、企业产品及竞争优势分析三、市场营销网络分析四、公
21、司战略规划分析第二节 B公司一、企业经营情况分析二、企业产品及竞争优势分析三、市场营销网络分析四、公司战略规划分析第三节 C公司一、企业经营情况分析二、企业产品及竞争优势分析三、市场营销网络分析四、公司战略规划分析第四节 D公司一、企业经营情况分析二、企业产品及竞争优势分析三、市场营销网络分析四、公司战略规划分析第五节E公司一、企业经营情况分析二、企业产品及竞争优势分析三、市场营销网络分析四、公司战略规划分析第六节F公司一、企业经营情况分析二、企业产品及竞争优势分析三、市场营销网络分析四、公司战略规划分析第八章 2014-2021年中国喷丸行业上下游主要行业发展现状分析第一节 2014-202
22、1年主要上游产业发展分析一、A行业发展分析1、行业市场规模情况2、产品价格分析3、产品生产情况二、B行业发展分析1、行业市场规模情况2、产品价格分析3、产品生产情况第二节2014-2021年主要下游产业发展分析一、D行业发展分析1、行业现状分析2、行业发展前景二、E行业发展分析1、行业现状分析2、行业发展前景第九章 2021-2027年中国喷丸行业发展预测分析第一节2021-2027年中国喷丸行业产量预测第二节2021-2027年中国喷丸行业需求量预测第三节2021-2027年中国喷丸行业规模预测第四节 2021-2027年中国产业的前景及趋势一、中国喷丸市场发展前景乐观二、2021年中国喷丸
23、市场消费趋势分析第五节2021-2027年中国喷丸行业发展趋势一、中国喷丸行业的发展前景二、2021-2027年中国喷丸产业规划分析三、我国喷丸行业的标准化发展趋势第六节2021-2027年中国喷丸行业“走出去”发展分析第十章 喷丸行业投资前景研究及销售战略分析第一节 影响喷丸行业发展的主要因素一、影响喷丸行业运行的有利因素二、影响喷丸行业运行的稳定因素三、影响喷丸行业运行的不利因素四、我国喷丸行业发展面临的挑战五、我国喷丸行业发展面临的机遇第二节 行业投资形势分析一、2014-2021年中国行业投资规模二、行业投资壁垒三、行业SWOT分析四、行业五力模型分析第三节 2021-2027年喷丸行
24、业投资效益分析第四节 2021-2027年喷丸行业投资前景研究研究第五节 喷丸行业投资前景预警一、2021-2027年喷丸行业市场风险预测二、2021-2027年喷丸行业政策风险预测三、2021-2027年喷丸行业经营风险预测四、2021-2027年喷丸行业技术风险预测五、2021-2027年喷丸行业竞争风险预测六、2021-2027年喷丸行业其他风险预测第六节 市场策略分析一、喷丸价格策略分析二、喷丸渠道策略分析第七节 销售策略分析一、媒介选择策略分析二、产品定位策略分析三、企业宣传策略分析第八节 提高喷丸企业竞争力的策略一、提高中国喷丸企业核心竞争力的对策二、喷丸企业提升竞争力的主要方向三
25、、影响喷丸企业核心竞争力的因素及提升途径四、提高喷丸企业竞争力的策略第九节 对我国喷丸品牌的战略思考一、喷丸实施品牌战略的意义二、喷丸企业品牌的现状分析三、我国喷丸企业的品牌战略四、喷丸品牌战略管理的策略第十节 市场的重点客户战略实施一、实施重点客户战略的必要性二、合理确立重点客户三、重点客户战略管理四、重点客户管理功能图表目录图表 喷丸行业历程图表 喷丸行业生命周期图表 喷丸行业产业链分析图表 2014-2021年喷丸行业产能分析图表 2014-2021年喷丸行业市场规模分析图表 2014-2021年喷丸行业产量分析图表 2014-2021年喷丸行业需求量分析图表 2021年喷丸行业需求领域
26、分布格局图表 2021-2027年喷丸行业市场规模预测图表 中国喷丸行业盈利能力分析图表 中国喷丸行业运营能力分析图表 中国喷丸行业偿债能力分析图表 中国喷丸行业发展能力分析图表 中国喷丸行业经营效益分析图表 2021-2027年喷丸行业市场规模预测图表 2021-2027年喷丸行业产量预测图表 2021-2027年喷丸行业需求量预测 了解2021-2027年中国喷丸行业竞争格局分析及投资潜力研究报告报告编号：1541561数据来源与研究方法：对行业内相关的专家、厂商、渠道商、业务（销售）人员及客户进行访谈，获取最新的一手市场资料；博研咨询对此产品长期监测采集的数据资料；产品相关的行业协会、等
27、和官方机构的数据与资料；行业公开信息；业内企业及上、下游企业的季报、年报和其它公开信息；各类中英文期刊数据库、图书馆、科研院所、高等院校的文献资料；行业资深专家公开发表的观点；对行业的重要数据指标进行连续性对比，反映行业的运行和发展趋势；通过专家咨询、小组讨论、桌面研究等方法对核心数据和观点进行反复论证。二、内容介绍北京博研咨询信息咨询有限公司（简称博研咨询）是国内致力于“为企业战略决策提供专业解决方案”的顾问专家机构，公司成立于2010年，总部位于中国北京。市场需求行业的市场需求进行分析研究：1、市场规模：通过对过去连续五年中国市场行业消费规模及同比增速的分析，判断行业的市场潜力与成长性，并
28、对未来五年的消费规模增长趋势做出预测。该部分内容呈现形式为“文字叙述+数据图表（柱状折线图）”。2、产品结构：从多个角度，行业的产品进行分类，给出不同种类、不同档次、不同区域、不同应用领域的产品的消费规模及占比，并深入调研各类细分产品的市场容量、需求特征、主要竞争厂商等，有助于客户在整体上把握行业的产品结构及各类细分产品的市场需求。该部分内容呈现形式为“文字叙述+数据图表（表格、饼状图）”。3、市场分布：从用户的地域分布和消费能力等因素，来分析行业的市场分布情况，并对消费规模较大的重点区域市场进行深入调研，具体包括该地区的消费规模及占比、需求特征、需求趋势该部分内容呈现形式为“文字叙述+数据图
29、表（表格、饼状图）”。4、用户研究：通过产品的用户群体进行划分，给出不同用户群体产品的消费规模及占比，同时深入调研各类用户群体购买产品的购买力、价格敏感度、品牌偏好、采购渠道、采购频率等，分析各类用户群体产品的关注因素以及未满足的需求，并对未来几年各类用户群体产品的消费规模及增长趋势做出预测，从而有助于厂商把握各类用户群体产品的需求现状和需求趋势。该部分内容呈现形式为“文字叙述+数据图表（表格、饼状图）”。竞争格局本报告基于波特五力模型，从行业内现有竞争者的竞争能力、潜在竞争者进入能力、替代品的替代能力、供应商的议价能力以及下游用户的议价能力等五个方面来分析行业竞争格局。同时，通过行业现有竞争
30、者的调研，给出行业的企业市场份额指标，以此判断行业市场集中度，同时根据市场份额和市场影响力对主流企业进行竞争群组划分，并分析各竞争群组的特征；此外，通过分析主流企业的战略动向、投资动态和新进入者的投资热度、市场进入策略等，来判断行业未来竞争格局的变化趋势。标杆企业对标杆企业的研究一直是博研咨询研究报告的核心和基础，因为标杆企业相当于行业研究的样本，所以，一定数量标杆企业的发展动态，很大程度上，反映了一个行业的主流发展趋势。本报告精心选取了行业规模较大且最具代表性的5-10家标杆企业进行调查研究，包括每家企业的行业地位、组织架构、产品构成及定位、经营状况、营销模式、销售网络、技术优势、发展动向等
31、内容。本报告也可以按照客户要求，调整标杆企业的选取数量和选取方法。投资机会本报告行业投资机会的研究分为一般投资机会研究和特定项目投资机会研究，一般投资机会主要从细分产品、区域市场、产业链等角度进行分析评估，特定项目投资机会主要针行业拟在建并寻求合作的项目进行调研评估。2021-2027年中国喷丸行业竞争格局分析及投资潜力研究报告 报告编号:1541561 11 / 12 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 原神三七分成上架应用宝，渠道变革凸显内容方价值原神三七分成上架应用宝，渠道变革凸显内容方价值 Table_IndNameRptType 传媒传媒 行业研究/行业周报 行业行业评级：
32、评级：增增 持持 报告日期： 2021-09-27 行业指数与沪深行业指数与沪深 300300 走势比较走势比较 Table_Author 分析师：姚天航分析师：姚天航 执业证书号：S0010520090002 邮箱： 研究助理：郑磊研究助理：郑磊 执业证书号：S0010120040032 邮箱： 主要观点：主要观点： Table_Summary 市场表现市场表现 上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数传媒互联网板块指数（中信）涨跌 幅分别为-0.02%、-0.01%、0.46%、-0.11%。上周传媒互联网板块涨幅最大涨幅最大 的十只个股：三七互娱、美盛文化、星期六、ST 联建
33、、盛天网络、川网 传媒、芒果超媒、幸福蓝海、力盛赛车、鼎龙文化。上周传媒互联网板块 跌幅最大跌幅最大的十只个股：联创股份、宝通科技、*ST 众应、中青宝、中南文 化、文投控股、智度股份、聚力文化、*ST 长动、*ST 嘉信。 主要观点和投资建议主要观点和投资建议 原神三七分成上架应用宝，原神三七分成上架应用宝，渠道变革凸显内容渠道变革凸显内容方方价值价值 9 9 月月 2121 日日，原神原神首次上架首次上架腾讯腾讯应用宝，应用宝，并向用户开放云游戏试玩， 截至 9 月 26 日下载量已超过 72 万次。此次系原神自 2020 年 9 月 28 日上线以来，2021 年 2 月 3 日上架小米
34、应用商店之后，接入的第二个传 统安卓渠道，其中有两点值得关注：两点值得关注：1 1）渠道与研发商渠道与研发商 3 3：7 7 分成：分成：此前， 腾讯应用宝对游戏的抽成比例约为 55%，“硬核联盟”等传统安卓联运 渠道则约为 50%。而此次腾讯应用宝与原神研发商米哈游对游戏流 水的进行 3：7 分成，米哈游可获得游戏 70%的收入，远高于行业平均水 平。2 2）提供官服下载链接，不设渠道服：提供官服下载链接，不设渠道服：与此前原神与小米的合作 不同，原神在应用宝上架的为官服版本，而并未接入应用宝的 SDK 或账号系统。因此，在合作方式上，腾讯应用宝的职能或将仅限于游戏 推广及提供下载渠道，而不
35、涉及联合运营；而在收入结算顺序上，研发 商将获得游戏的直接收入，再按比例向渠道方汇款。 各各应用应用渠道分成政策的渠道分成政策的持续持续让步，体现了让步，体现了游戏游戏产业链价值向上游研发商产业链价值向上游研发商 迁移的长期趋势迁移的长期趋势。随着国内游戏行业用户红利消失、新兴买量平台及垂 直游戏社区崛起，“内容为王”的产品逻辑占据行业主导。因此下游分 发渠道的流量优势逐年减弱，而优质研发商成为行业价值链的核心。优质研发商成为行业价值链的核心。以以 头部游戏产品头部游戏产品原神的发行策略为例：原神的发行策略为例：2020 年 9 月起，国内仅上线 TapTap、哔哩哔哩等垂直渠道，同时在抖音等大 DAU 平台投放广告素 材、进行官包买量；在未上架主流安卓渠道的情况下，凭借优秀的产品 质量以及深度的社区运营成为爆款。2021 年起，原神陆续以 3：7 分 成上架小米应用商店及腾讯应用宝，成为国内安卓渠道分成政策调整的 先例。原神的优异成绩及发行策略，一方面一方面体现了优质内容方议价 权的逐步兑现；另一方面，另一方面，也验证了 TapTap、哔哩哔哩等服务于研发商 的垂直渠道、内容社区对于头部内容方的独特价值。从游戏行业的投资从游戏行业的投资 角度看，角度看，我们认为，国内头部游戏标的将长期受益于“内容为王”逻辑 下的渠道变革，而研发能力将成为游戏行业投资逻辑中关
