1、的私 有公司，公开披露的投后估值均超过 亿美元。 家公司的投后估值超过亿美元。 医疗机构运营公司的估值高居 首位，达到亿美元，融资额为 亿美 元。 年上半年，没有投后估值超过 亿美元的融资。（投后估 值为亿美元）和（投后估值 为亿美元）是估值最高的公司。 两家公司主要为心理健康患者提供辅 助医疗保健服务。这两家公司分别以 原估值的倍和 倍完成了 轮融资， 表明在新冠疫情期间，投资者认为该 适应症的重要性日益增长。 于年上半年上市， 这家公司既属于诊断 工具领域，也属 于健康科技临床试验赋能领域。这是 从事药物发现的临床试验赋能公司首 次上市，为该子领域里同类公司的上 市开辟了先河。 已于年三季
2、度上市。 年月日 万融资 亿投后估值 年 月 日 亿融资 亿投后估值 年 月日 万融资 亿投后估值 年 月日 亿融资 亿投后估值 年 月 日 亿融资 亿投后估值 年 月日 亿融资 亿投后估值 年 月日 万融资 亿投后估值 年 月日 万融资 亿投后估值 临床试验赋能 精神健康和医疗教育 年 月 日 亿融资 亿投后估值 年 月 日 亿融资 亿投后估值 公司上市 医疗健康导航用药管理 年 月日 亿融资 亿投后估值 年月日 亿融资 亿投后估值 保险 年月日 亿融资 亿投后估值 健康科技 年 月日 万融资 亿投后估值 医疗健康行业投资与退出趋势年中报告 测试和分析公司专注于肿 瘤医治，工具公司助力应 对
3、新冠疫情 诊断 工具 轮投资 美国和欧洲 投资量 投资额 （亿美元） 企业创投投资占比 各子领域 轮投资（亿美元）年上半年 轮融资最多的公司 这些公司与健康科技板块重叠，两组分析均包含了这些公司。 轮投资包括美国和欧洲机构或企业风投机构的第一起投资以及 任何大于等于万美元的第一轮投资（不论投资者）。上半年融资数据截至 月日。融资的日期视后续追加投资可能会有所 变化。 资料来源：和硅谷银行专有数据。 诊断 工具 诊断 工具 轮投资额保持稳定，但投 资量比年上半年略有下降。企业 投资大幅减少。一季度和二季度的投 资量相差无几（分别为次和 次），但三笔规模最大的投资 （、 和）均发生在一季 度，投资
4、总额为亿美元。年 上半年对诊断测试公司的投资额同比 下滑，而对诊断分析公司的投资 增加。 对研发工具公司的投资量几乎占 轮 投资总量的一半（）。众多研发 工具公司，包括、 和，均在利用其技术 帮助应对新冠疫情。 年上半年， 家诊断分析公司的 投资中，有 笔投资于专门从事肿瘤诊 断分析的公司（、 、 和），表明人工智能在 肿瘤治疗领域的应用依然令投资者十 分感兴趣。肿瘤液体活检空间诊断测 试公司（和）和 传染性疾病诊断测试公司均获得了投 资，其中有两家公司（和 ）与新冠病毒项目有关。 医疗健康行业投资与退出趋势年中报告 年上半年年上半年年上半年 研发工具 诊断分析 诊断测试 年上半年年上半年年上
5、半年 季度季度 合计 季度季度 合计 季度季度 投资接近三年新高，新 一轮融资帮助应对新冠 疫情 这些公司与健康科技板块重叠，两组分析均包含这些公司。投资包括美国和欧洲机构或企业风投机构的第一起投资以及任何大于 等于万美元的第一轮投资（不论投资者），以及这些有风投支持的公司在本报告所述期间内进行的所有额外股权融资。上半年 融资数据截至 月日。融资的日期视追加投资情况可能会有所变化。 资料来源：和硅谷银行专有数据。 诊断 工具各子领域投资 美国和欧洲（亿美元） 交易量和交易总额 美国和欧洲（亿美元） 年上半年与新冠疫情相关投资 研发工具诊断分析诊断测试 诊断 工具 随着多家公司完成了过亿美元融资
6、， 年上半年，在诊断 工具领域的 投资总量为过去三年以来最多，增幅 巨大。有三家诊断测试公司的融资规 模最大，它们分别是（亿美 元）、（亿美元）和 （亿美元）。专注于 早期癌症检测的液体活检，现已融资 多亿美元。即时数字诊断平台 已融资 亿多美元。另外两 个子领域， 亿美元以上的投资总共有 起，分别是诊断分析公司 （亿美元）、 （ 亿美元）和（ 亿美 元）以及研发工具公司 （亿美元）和 （ 亿美元）。 年上半年完成融资的诊断 工具 公司（共融资亿美元）中，超过三 分之一的公司在本次疫情期间利用其 技术研发新疗法和疫苗，以及新冠病 毒处理和测试方面提供帮助。 这些公司与主要学术机构和大型生命 科
7、学公司进行了多项合作，开展与 新冠病毒有关的项目。 医疗健康行业投资与退出趋势年中报告 年上半年年上半年年上半年 年上半年年上半年 年上半年 研发工具 诊断分析 诊断测试 风投机构企业创投 晚期投资机构 跨界投资机构 企业投资减少；早期风 投机构投资活动增加 最活跃新投资者是指从年至年上半年对美国和欧洲公司进行新（首次）投资的投资者。附加投资者的投资量相同，但 因为空间有限未计算在内。年上半年融资数据截至年 月日。融资的日期可能根据后续附加投资进行调整。企业母公司 和企业风投基金合并为企业创投。每笔交易平均投资额通常为万美元，根据年月日的收入计算。 资料来源：和硅谷银行专有数据。 诊断 工具最
8、活跃新投资机构 投资量（美国和欧洲，年上半年） 诊断 工具 和是年以来最大 的风险投资机构。年， 参与了 次万美元以 上的晚期公司融资，涉及 个子领 域。参与了研发工具和诊断分析 领域的一次 轮融资和两次晚期融 资。中国公司凯风创投是名单中的新 面孔，其参与了两起新研发工具公司 的融资（一次是 轮融资），两次投 资规模均不超过万美元。近期， 和 成为活跃的早期投资机构。 企业投资减少。多家过去几年里活跃 的企业创投在年上半年没有投 资动作。年仅有和 这两家企业创投进行了 轮投 资。 年上半年，和 是投资量最多的跨界投资机构。 参与了诊断分析领域的一次 轮融资和一次夹层轮融资， 则参与了研发工具
9、领域的 两次夹层轮融资。和参 与了的夹层轮融资。 对两家新的英国研发工具公 司进行了投资。年未 投资诊断 工具。 医疗健康行业投资与退出趋势年中报告 高估值公司追加融资， 并瞄准公开市场 这些公司与健康科技板块重叠，两组分析均包含了这些公司。公司在年至年有多次融资，上 的交易前估值和投后估值数据达到进入本幻灯片公司名单的标准，仅显示最近的交易。融资的日期视后续追加投资 可能会进行调整。年上半年的融资截至年 月日，公开市场数据截至年 月日。 资料来源：、新闻稿和硅谷银行专有数据。 亿美元以上诊断 工具私有公司投后估值 美国和欧洲，年上半年 诊断 工具 本名单包括年以来估值最高的私 有公司，公开披
10、露的投后估值均在 亿美元以上。 这些投资的夹层轮投资前估值中位数 为亿美元，估值提高倍数中位数 为倍。的估值提高倍数 最大，为倍。、 、和完成了估 值不变的追加融资，年上半年， 和都在二级市场进行 了交易。除完成了估值不变的 融资外，（估值提高 倍）和 （估值提高 倍）也在年 上半年完成了融资。 本名单上有三家公司上市（ 在年上市； 和在年上半年上市）。 上市时股价暴涨，截至 年上半年，股价涨幅达， 市值达亿美元。本名单上年上 市的公司股价表现不一。 上市时股价暴涨，截至年上半 年，股价上涨了，市值达到 亿美元。而自上市以来股价 却经历了下跌，在年上半年结束 时下跌，市值低于夹层轮融资投 后估
11、值。 年 月 日 万融资 亿投后估值 年月日 亿融资 亿投后估值 年 月日 万融资 亿投后估值 年 月日 万融资 亿投后估值 年 月日 亿融资 亿投后估值 年 月日 万融资 亿投后估值 研发工具 公司上市 诊断分析 年 月日 万融资 亿投后估值 年 月 日 亿融资 亿投后估值 年月日 万融资 亿投后估值 年月日 万融资 亿投后估值 诊断测试 年 月日 万融资 亿投后估值 年 月日 万融资 亿投后估值 年 月日 亿融资 亿投后估值 医疗健康行业投资与退出趋势年中报告 轮投资额和投资量下 滑，无创监测和神经学 子领域的投资呈现增长 趋势 医疗器械 轮投资 美国和欧洲 投资量 投资额 （亿美元） 企
12、业创投投资比例 各适应症 轮投资（亿美元）年上半年 轮融资最多的公司 这些公司与健康科技板块重叠，两组分析均包含了这些公司。 轮投资包括美国和欧洲机构或企业风投机构的第一起投 资以及任何大于等于万美元的第一轮投资（不论投资者）。上半年融资数据截至 月日。融资的日期视后续追加投 资可能会有所变化。 资料来源：和硅谷银行专有数据。 医疗器械 医疗器械领域 轮投资额比年上 半年减少，投资量与过去三年相 比保持稳定。我们观察到 轮投资规 模中位数继续面临下行压力，年 和年上半年均达到万美元 （年为万美元）。 无创监测和神经学继续吸引 轮投 资。无创监测公司重点监测生命体 征，以及对肾脏、血糖指数和心血
13、管 适应症进行监测。神经学公司融资额 与年上半年相比翻了两番， 在 月初完成的万美元 融资十分亮眼。神经学投资主要集中 在神经调节和神经刺激技术。与 年上半年相比，影像子领域 轮投资 量和投资额出现下滑，但后期融资继 续推动该子领域的增长。心血管和整 形外科适应症的投资也减少。 北加利福尼亚是医疗器械 轮融资最 多的地区，有 家公司完成了 轮融 资，融资规模达万美元，与 年上半年持平。马萨诸塞州在年 是新医疗器械公司入驻的热点地区， 但 轮融资从年上半年的 次减少 至年上半年的 次。同样，明尼 苏达州的融资从年上半年的 次 减少至年上半年的 次。 医疗健康行业投资与退出趋势年中报告 年上半年年
14、上半年年上半年 无创监测 神经学 影像 外科手术 整形外科 心血管 年上半年年上半年年上半年 季度季度 合计 季度季度 合计 季度季度 影像和无创监测投资额 增加，融资以抗击新冠 病毒 投资包括美国和欧洲机构或企业风投机构的第一起投资以及任何大于等于万美元的第一轮投资（不论投资者），以及这些有 风投支持公司在本报告所述期间内进行的所有额外股权融资。上半年融资数据截至 月日。融资的日期视后续追加投资可能会 进行调整。 资料来源：和硅谷银行专有数据。 医疗器械各适应症投资 美国和欧洲（亿美元） 交易量和交易总额 美国和欧洲（亿美元） 医疗器械 投资量和投资额双双增加，对风险投 资会受到临床试验推迟
15、和新冠疫情导 致收入下降的担忧随之消退。之前获 得 轮投资最多的影像和无创监测公 司成为晚期融资的主力军，占该子领 域融资总额的。 年上半年数字超过年上半 年，新冠疫情并未如预期对融资带来 重大不利影响。期间有 次过亿美元融 资，分别是无创监测器械公司 （亿美元） 、肾脏医疗器 械公司（亿美元） 和肿瘤医疗器械公司 （ 亿美元）。 影像、无创监测和呼吸系统医疗器械 公司是通过融资抗击新冠病毒或相关 疾病的主力军。新冠疫情相关公司融 资中位数（万美元）是其他融资 （万美元）的倍。影像器械公 司（和）年为 超声成像器械和 光扫描器械融资。 无创监测公司（和 ）在尽可能减少患 者接触的同时，提供解决
16、方案以监测 新冠肺炎症状。呼吸系统器械公司 （万美元）和 （万美元）分别提供单用 途呼吸机和肺功能衰竭治疗。 年上半年与新冠疫情相关投资 呼吸系统影像无创监测 医疗健康行业投资与退出趋势年中报告 年上半年年上半年年上半年 影像 心血管 无创监测 心血管 整形外科 年上半年年上半年年上半年 风投机构企业创投 晚期投资机构 跨界投资机构 风投机构主要进行 轮 投资，跨界投资机构则 是晚期投资的主力 最活跃新投资者是指从年至年上半年对美国和欧洲公司进行新（第一起）投资的投资者。额外投资机构参与融资 的次数相同，但因为空间有限未纳入。年上半年融资数据截至年 月。融资的日期视后续追加投资可能会有所变 化
17、。企业母公司和企业风投基金合并在企业创投之下。 资料来源：和硅谷银行专有数据。 医疗器械最活跃的新投资机构 投资量（美国和欧洲，年上半年） 医疗器械 是年以来最活跃 的新投资机构，主要投资影像、泌尿 妇科和眼科领域的晚期 商业化公司， 这些公司大多位于旧金山湾区。自 年以来，的 投资活动越来越活跃，主要投资神经 学（年上半年参与了 的万美元 轮融资） 和心血管领 域的公司。 鸿海科技集团（合约制造商）和 （北卡罗来纳大学医 院系统）进入最活跃企业创投名单。 年上半年，鸿海参与了两家公司 的融资（肿瘤器械和影像器械领 域），则参与了一家公司的融资 （心血管器械领域）。 仍是晚期跨界投资机构中的
18、领头羊，自年 月以来，共投资 了三家公司（、和 ）。在年上半年 进行了两次投资：分别是呼吸系统器 械公司的 轮融资和组 织再生器械公司的晚期融 资。继续投资创新 中心孵化出的公司，年投资了 （年投资了 和） 医疗健康行业投资与退出趋势年中报告 医疗器械领域上市后备 力量充足，但估值受到 新冠疫情影响 只包括报告的美国和欧洲公司的投后估值。融资的日期视后续追加投资可能会有所变化。年上半年融资 数据截至年 月日。 资料来源：、新闻稿和硅谷银行专有数据。 医疗器械 亿美元以上医疗器械私有公司投后估值 美国和欧洲，年上半年 、和的上市 后表现表明，除了并购交易，医疗器 械公司还能通过上市创造巨大的价
19、值。高估值晚期私募融资的增加表 明，投资者对企业上市信心十足。 年上半年，和分 别完成了大型对冲基金参与的夹层轮 融资。在年完成了 私募融资，这是唯一一家公开披露的 私募融资过亿美元的医疗器械公 司。本名单上的大部分公司，融资总 额均超过 亿美元。但 （万美元）、 （万美元）和 （万美元）融资规模均未超过 亿美元。 收入减少或受影响令许多晚期阶段的 公司打消了上市的想法；相反，这些 公司募得额外的私募资金，其中许多 公司都是以较低的估值进行融资。 年上半年，投后估值不低于 万美元的公司的估值提高倍数降至 倍（年为倍）。可能是新冠疫 情期间无法预测收入，导致许多公司 牺牲估值以续命。然而，近期传
20、闻有 证据表明，急诊和选择性手术器械公 司的营收增速高于预期。 肾脏 年 月 日 万融资 亿投后估值 年 月 日 亿融资 亿投后估值 神经学 年 月日 万融资 亿投后估值 呼吸系统 年 月 日 万融资 亿投后估值 眼科 外科手术 年 月日 亿融资 亿投后估值 胃肠 年 月日 万融资 亿投后估值 影像 年 月日 亿融资 亿投后估值 年 月日 万融资 亿投后估值 年 月日 万融资 亿投后估值 平台 年 月日 万融资 亿投后估值 医疗健康行业投资与退出趋势年中报告 风投注资的医疗健 康公司的退出情况 全球 并购和最多的前五大适应症 公开市场的抢眼表现鼓 励企业纷纷上市 生物制药 各年度生物制药私有市
21、场并购交易和 各年度退出交易额（亿美元） 并购交易是指首付付款达到万美元的全球有风投支持的私有公司并购交易。是指总融资额达到万 美元的全球有风投支持的私有公司。市值用于估计上市公司的价值。公开市场表现数据截至年 月 日。 资料来源：、新闻稿和硅谷银行专有数据。 年年上半年 尽管人们担忧新冠疫情会导致公开 市场停市，但企业仍在继续上市，上 市后的表现仍然坚挺，跨界投资机构 和风投机构深受鼓舞，继续参与大型 夹层轮融资，并上市退出。年上 市的公司从最后一轮私募融资到上市 的时间中位数为 个月，有 家公司不 到 个月就上市。年过半，上市 企业数量已经接近年全年水平。 由于交易前估值远超私有市场并 购
22、估值中位数，私有市场并购活动继 续减少。 医疗健康行业继续保持两年半来史 无前例的退出趋势，退出交易额已经 接近年水平。由于估值达到 创纪录水平，年上半年上市的公 司总市值（亿美元）远超年 上半年（亿美元）。 年上半年 肿瘤领域有家公 司上市，年上半年有 家。同 时，今年上半年上市的平台领域公司 从去年同期的 家增至 家。其他领域 的上市公司同比减少，如神经学领域 （从 家减少至 家）和孤儿病 罕见疾 病领域（从 家减少至 家）。 医疗健康行业投资与退出趋势年中报告 私有市场并购 年上半年 私有市场并购里程碑付款 私有市场并购首付款 市值 私有市场并购 肿瘤学 孤儿病 罕见疾病 平台 神经学
23、抗感染 年上半年 首笔付款 交易总额 持有时间年年年年年年 私有市场并购减少， 但投资倍数坚挺 生物制药 各阶段私有生物制药并购（亿美元） 可观的交易前估值吸引早期公司 寻求上市而非私有市场并购。临床前 期 临床 期的上市公司占年上半 年该领域所有上市公司数量的一半 （），交易前估值是历史私 有市场并购首付款的两倍。 过去的三年半里，私有市场并购的对 象通常是早期公司（是临床前 临 床 期公司），交易金额较少（ 万美元），退出迅速（从完成 轮融 资至退出为年）。家临床前期 临床 期公司并购交易中，首笔付款交 易额为亿美元，已投资本与首笔 付款倍数高达倍，含里程碑付款的 潜在交易总额与首笔付款倍
24、数为倍 （均为中位数）。 年上半年有 笔私有市场并购交 易。其中 家公司1 2020年 中国智能安全芯片行业概览 概览标签 ：IC卡、集成电路、mPOS 报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系 头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。 未经头豹研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再造 、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行 为发生，头豹研究院保留采取法律措施，追究相关人员责任的权利。头 豹研究院开展的所有商业活动均使用“头豹研究院”或“头豹”的商号、商标 ，头豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构，也未授权或
25、聘用其 他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。 报告作者：苏素 2020/01 加入投行实名微信群：18622069179 2 2020.01 LeadL 头豹研究院简介 头豹研究院是中国大陆地区首家B2B模式人工智能技术的互联网商业咨询平台，已形成集行业研究、政企咨询、产业规划、会展会 议行业服务等业务为一体的一站式行业服务体系，整合多方资源，致力于为用户提供最专业、最完整、最省时的行业和企业数据库服务，帮助 用户实现知识共建，产权共享 公司致力于以优质商业资源共享为基础，利用大数据、区块链和人工智能等技术，围绕产业焦点、热点问题，基于丰富案例和海量数据， 通过开放合作的研究平台，汇集各界
26、智慧，推动产业健康、有序、可持续发展 300+50万+ 行业专家库 1万+ 注册机构用户 公司目标客户群体覆盖 率高，PE/VC、投行覆 盖率达80% 资深分析师和 研究员 2,500+ 细分行业进行 深入研究 25万+ 数据元素 企业服务 为企业提供定制化报告服务、管理 咨询、战略调整等服务 提供行业分析师外派驻场服务，平台数据库、 报告库及内部研究团队提供技术支持服务 地方产业规划，园区企业孵化服务行业峰会策划、奖项评选、行业 白皮书等服务 云研究院服务行业排名、展会宣传园区规划、产业规划 四大核心服务： 加入投行实名微信群：18622069179 3 2020.01 LeadL 报告阅读
27、渠道 头豹科技创新网 PC端阅读全行业、千本研报 头豹小程序 微信小程序搜索“头豹”、手机扫右侧二维码阅读研报 图说表说专家说数说 详情请咨询 加入投行实名微信群：18622069179 4 2020.01 LeadL 智能安全芯片是可信任平台集成电路模块，是一个可独立进行密钥生成、加解密的装置，内部拥有独立的处理器和存储单元，可 存储密钥和特征数据，并提供加密和安全认证服务。2019年是5G元年，未来5年随着5G硬件终端的普及，RFID技术将被广泛应用 于交通、日常消费、公共服务等多方面，市场潜力巨大。同时，IC卡在中国的应用范围将进一步扩大，渗透率也将在现有基础上 进一步提高。预计未来五年
28、，中国智能安全芯片行业市场规模将在现有基础上保持稳定增长的态势，预计到2023年，中国智能安 全芯片行业市场规模（以销量计）将以11.0%的年复合增长率增长至1,793.9亿只。 国家宏观政策支持带动行业发展 随着智能安全芯片行业的发展及其配套产品的不断开发，智能安全芯片已愈发广泛的渗透与应用到公共服务、社会保障、医疗卫生、教 育、金融交易等国民经济的各个领域，具有极高的经济价值与社会效益。智能安全芯片发展直接影响中国信息产业全产业链走向，其与 GDP发展呈现明显正相关关系，对宏观经济增长有显著贡献作用，中国政府高度重视其发展，当前中国主要政府项目大多以CPU卡作为 介质。 下游应用广泛，渗透
29、率逐渐提高 IC卡的多功能应用将是未来智能卡技术发展的方向。政策推动IC卡的快速应用和加速渗透，发卡量逐年上升。人民银行、人社部和交通 运输部出台了支持金融IC卡的政策，全面推动磁条卡向金融IC卡迁移。社保卡已经广泛应用到参保缴费、待遇领取、就医结算、就业服 务、公共服务及智慧城市等，海南、雄安等先行先试地区，正在探索建立以社会保障卡为载体的“一卡通”服务管理新模式。2019年以来， 社保卡快速普及，截至6月底全国社保卡普及率91.5%。目前第三代电子社保卡试点已经结束，部分省市已于2018年下半年全面铺开换发 工作。预计未来换卡高峰将集中于2019-2021年，有望给社保卡芯片带来新的营收机
30、会。 企业推荐： 握奇数据、瑞达信安、晟元数据 概览摘要 加入投行实名微信群：18622069179 5 2020.01 LeadL 名词解释-06 中国智能安全芯片行业市场综述-07 定义及分类-07 发展历程-08 产业链分析-09 应用分析-13 市场规模-14 中国智能安全芯片行业驱动因素-15 国家宏观政策支持-15 应用广泛，渗透率逐渐提高-16 中国智能安全芯片行业风险分析-17 中国智能安全芯片行业相关政策-17 中国智能安全芯片行业发展趋势-19 eSIM与超级SIM成为主流-19 新应用领域使市场进一步扩大-20 中国智能安全芯片行业竞争格局-21 中国智能安全芯片行业投资
31、企业-22 方法论-28 法律声明-29 目录 加入投行实名微信群：18622069179 6 2020.01 LeadL 半导体材料：具有半导体性能，用来制作半导体器件的电子材料。常用的重要半导体的导电机理是通过电子和空穴这两种载流子来实现的，因此相应的有N型和P型之 分。半导体材料通常具有一定的禁带宽度，其电特性易受外界条件（如光照、温度等)的影响。不同导电类型的材料是通过掺入特定杂质来制备的。 硅材料：重要的半导体材料，化学元素符号Si，电子工业上使用的硅应具有高纯度和优良的电学和机械等性能。硅是产量最大、应用最广的半导体材料，它的产量和用 量标志着一个国家的电子工业水平。 IC封装：广
32、义封装是指将封装体与基板连接固定以形成完整系统，并在此基础上保证完整系统的性能。狭义封装是指使用细微加工技术，薄膜加工技术等，将通过测试 的晶圆按照产品型号与功能与基板连接，按需求加工，使用可塑性绝缘介质灌封以得到独立芯片的整个过程。 IC测试：对芯片等半导体产品的外观，性能等进行检测，确保质量合格。 mPOS：新型支付产品，与手机、平板电脑等通用智能移动设备进行连接，通过互联网进行信息传输，外接设备完成卡片读取、PIN输入、数据加解密、提示信息显示 等操作，从而实现支付功能的应用。 读写器：又称IC卡读卡器，一种读取数据的设备，其不单单可以支持IC卡的数据读取同样支持IC卡的数据写入。 KP
33、I体系：Public Key Infrastructure，公开密钥基础建设，又称公开密钥基础架构、公钥基础建设、公钥基础设施、公开密码匙基础建设或公钥基础架构，一组由硬件、 软件、参与者、管理政策与流程组成的基础架构，其目的在于创造、管理、分配、使用、存储以及撤销数字证书。 金卡工程：1993年6月国务院启动了以发展中国电子货币为目的、以电子货币应用为重点的各类卡基应用系统工程。 国密算法：国家密码局认定的国产密码算法，即能够实现商用密码算法的加密、解密和认证等功能的技术。 IC：集成电路，一种微型电子器件，简称“芯片”，是通过采用一定的工艺，将电路中所需的晶体管、二极管、电阻、电容、电感等
34、元件通过布线互联，制作在半导体晶 片或介质基片上，然后封装在管壳内，成为具有所需电路功能的微型电子器件。 RFID：Radio Frequency Identification ，射频识别技术，其原理为读写器与标签芯片之间进行非接触式的数据通信，达到识别目标的目的。 名词解释 加入投行实名微信群：18622069179 7 2020.01 LeadL 智能安全芯片定义及分类 智能安全芯片是可信任平台集成电路模块，是一个可独立进行密钥生成、加解密的装置， 内部拥有独立的处理器和存储单元，可存储密钥和特征数据，并提供加密和安全认证服务。 中国智能安全芯片分类及应用一览图 智能安全芯片主要分为CPU
35、卡芯片、读写器芯片、mPOS芯片与USB-KEY芯片四大类。 （1）CPU 卡芯片： CPU卡也称智能卡，卡内的集成电路中带有微处理器CPU、存储单元（包括随机存储器RAM、 程序存储器ROM（FLASH）、用户数据存储器EEPROM）以及芯片操作系统COS。装有COS 的CPU卡相当于一台微型计算机，不仅具有数据存储功能，同时具有命令处理和数据安全保 护等功能。CPU卡可适用于金融、保险、交警、政府行业多个领域，具有用户空间大、读取 速度快、支持一卡多用等特点，并已经通过中国人民银行和国家商秘委的认证。 （2）读写器芯片： 读写器芯片广泛应用于门禁、酒店门锁、交通一卡通、金融POS机中，用于
36、读取非接触式卡 片，是数字化管理、小额支付、金融交易不可或缺的必要元素。随着中国EMV迁移的不断深 入，中国非接触式读卡环境会得到不断完善，市场潜力巨大。 （3）mPOS芯片： 互联网、移动支付、大数据等新技术和新应用模式的出现，催生出众多新型支付方式， mPOS作为其中代表性的一员，具备高性能、高安全、稳定便携的特点，成为越来越多商户 的首选方式。mPOS支付主要通过手机内手机卡实现，通过SIM卡代替常规IC卡的功能，首 先用户通过手机内的SIM卡在读写器中读卡，读写器通过识别将信息传入mPOS终端机， mPOS终端机将数据发送到管理服务器内进行核实对比以及数据的交换处理，最终将数据传 回到
37、mPOS终端机以实现消费功能。 （4）USB-KEY芯片： USB-KEY是一种USB接口的硬件设备，其内置单片机或智能安全芯片，有一定的存储空间， 可以存储用户的私钥及数字证书，其中USB-KEY芯片是提供加密与安全认证服务的核心硬件。 基于PKI体系的二代USB-KEY是一种高安全的身份认证介质，被中国银行业广泛应用于网银 系统中，市场容量巨大。 来源：头豹研究院编辑整理 中国智能安全芯片行业定义及分类 智能卡安全芯片 接触式CPU卡芯片 智能终端安全芯片 双界面CPU卡芯片 读写器芯片 USB-KEY芯片 mPOS芯片 移动通信SIM卡及社会保障卡等 应用领域 金融IC卡、社会保障卡、居
38、民 健康卡等应用领域 门禁、酒店门锁、交通一卡通、 金融POS机等应用领域 广泛应用于网银系统中 mPOS机等应用领域 智能安全芯片是可信任平台集成电路模块，主要分为CPU卡芯片、读写器芯片、mPOS 芯片与USB-KEY芯片四大类 加入投行实名微信群：18622069179 8 2020.01 LeadL 探索发展阶段（1990-2002年）：中国智能安全芯片从电信IC卡起步，始于二十世纪九十年代。中国的IC卡行业从无到有，迅速在十多年内走过启动阶段，飞速发展，成为 世界IC卡应用发展最快的国家。在产业发展初，中国智能安全芯片缺乏技术与产能，全面依靠进口产品。1997年，中国启动“909工程
39、”来改变中国集成电路制造技术严重滞 后的局面，在此政策支持下，1999年，中国第一条8英寸晶圆生产线建成投产，2000年，在18号文件的鼓励下，中国出现了集成电路产业投资热潮，各地纷纷投资建设晶圆 生产线及芯片生产设计公司，在20世纪末21世纪初，中国智能安全芯片开始逐渐出现国产产品。 纵深发展阶段（2002-2007年）：21世纪初，电信IC卡在中国智能安全芯片的应用中起到了至关重要的作用，无论是移动电话还是在当时普及度极高的座机上，都可以见到 IC卡的身影（SIM卡、UIM卡、公用IC卡，以及PIM卡等）这直接促进了中国智能安全芯片的广泛普及以及全产业的发展壮大。电信部门还制定了中国最早的
40、IC卡相应标准规 范。对中国智能安全芯片后续技术选型、生产资格等起到了借鉴作用。2004年，中国大陆正式开始为居民换发内置非接触式IC智能芯片的第二代居民身份证，二代身份证可 使用机器读取数字芯片内信息，身份证的更新换代使得智能安全芯片在市场容量爆发式增长的同时向纵深发展，市场从无序走向有序。在智能安全芯片市场不断扩大的同时， 芯片制造业发展也在这一阶段全面加速。2002年，中芯国际的8英寸晶圆代工线投入运营，2003年，上海宏力半导体及苏州和舰科技的8英寸晶圆生产线分别投产。2004年 晶圆代工巨头台积电在中国大陆设厂在上海正式启动8英寸晶圆生产线建设，同时，专注于DRAM制造的华虹NEC转
41、向芯片代工。在这一时期，中国芯片晶圆的产能高速扩 张，为中国智能安全芯片的发展提供了坚实的产能保障。 全面普及阶段（2008-至今）：2009年，中国党中央首次提出要实现社会保障一卡通，社保卡成为继电信IC卡、第二代居民身份证后另一主流CPU卡，为近年CPU卡的发展 起到了积极推动作用。2010年社会保障卡持卡人数突破1亿，2013年，社会保障卡持卡人数突破5亿，2017年，社会保障卡持卡人数突破10亿。CPU卡作为重要智能安全芯 片的下游应用领域，在近十年内呈现出旺盛生命力，中国主要政府项目当前大多以CPU卡作为介质。未来随着银行CPU卡及其他带有信息储存及身份识别功能的IC卡的普及， 智能
42、安全芯片领域市场份额还将进一步增长。 中国智能安全芯片行业发展历程简图 来源：头豹研究院编辑整理 中国智能安全芯片行业市场综述发展历程 中国智能安全芯片从电信IC卡起步，经历身份证卡、社保卡、金融IC卡，已经与国际领 先企业在安全认证领域比肩 探索发展阶段纵深发展阶段全面普及阶段 1997年，“999”工程启动 2015年，央行推行符 合PBOC3.0规范芯片银 行卡 2000年，国务院出台鼓励 软件产业和集成电路产业发展 的若干政策 2004年，中国大陆正式开 始为居民换发内置非接触 式IC智能芯片的第二代居 民身份证 2003年，中国出现一 批晶圆代工企业 截至2015年中，全国72 个城市的互联互通已覆 盖了2.5亿人口，互联互 通卡总发卡量达1.5亿张 2017年，社会保障卡 持卡人数突
