1、那锅倒没发明出来，就发明那个锅的材料，的的确确放在火上炒菜油烟小，发明了，不会做营销，怎么办？就包给了北京的一家营销策划公司。好么，这家营销策划公司，花了两个亿，高举高打，经过包装，忽悠，那个锅简直是东方神锅，什么东西都能做呀，疯了，倒是忽悠了很多人来买，结果中央电视台曝光了一次，就是 12 频道，生活频道，曝光了一次，再就卖不动了。刚好我到浙江讲课，浙江人嘛，哎呀，张老师呀，真头大啊，我就是广告做的，我不会做营销，包给别人做，广告做了那么多，营销做了那么多，两个亿砸进去了，砸出个品牌，一次曝光质量事故，全都完蛋了，现在库房还攒着几十万只库存呢，这可能是我们今天所考虑的，少一点营销，多一点设计
2、，另外我提醒各位，产品质量也是设计出来的，产品质量分两种，先天的基因，后天的培养，好，我的观点 70%到 80%来源于先天的基因设计，20%到 30%来自于制造，什么意思？如果你先天设计不好，你怎么造也造不好，怎么造也造不好，制造工艺弥补不了设计的缺陷，这第二个层次。第三个层次叫无形产品，那什么叫无形产品呢？无形产品就是服务，那什么是服务呢？什么是服务呢？很简单，客户的问题就是我们的服务。所以各位，我给你个建议，把眼光，把眼光从产品，从企业内部拔出来，放到客户身上，去发现那些他解决不了的问题，然后发育功能帮他解决问题，你的服务永无同质化，所以服务是产生差异化的最后一公里。我举个例子，帮你理解，
3、什么叫客户的问题？就是我们的服务，各位，你到你们单位做个调查，让你们单位的小孩儿把手上的 MP3 全但拿出来，放到桌子上你看一看，有什么特点？五花八门，什么牌子都有。如果这个问题，你的 MP3 什么牌子？你用来问美国人，答案是什么？我告诉你，就一个答案 iPod。苹果的 MP3 在美国市场占了 70%份额，中国市场 20%都不到，为什么？因为中国有五六百个 MP3 品牌，所以 2005 年年底，韩国全世界最大的闪存生产商，韩国的三星公司正式宣布，正式退出中国低端 MP3 生产竞争了，不玩了，为什么？实在不好混，五六百个品牌，乱拳打死老师傅。撤退吧！始作俑者是珠海炬力，一个靠服务致胜的企业。20
4、04 年珠海炬力开发出 SOCMP3 单芯片解决方案，同时首创保姆式服务。它的客户什么人？流通商、竟销商，有什么问题？第一个，它的客户有钱，第二个，它的客户根本就不懂什么叫 IT。所以，要把这些有钱的但不懂 IT 的客户都会懂 IT，就比猴子变人还漫长，行了，我不要求你懂 IT，我只要求你有钱。你买了我这个 SOCMP3 单芯片解决方案，我就免费送你一个操作手册。包括什么？包括整个产品的制作流程，手工、规范、标准、质量，你按图索骥，照方抓药，你按照我这个方法去做，你买了我的芯片，我就告诉你，到哪去买合适的 PBC 析，到哪买电阻，到哪买电容，到哪开模具，你按照我的方法去做，你就一定能生产出一款
5、合格的 MP3。爱叫什么，随便。用这种办法孵化出几百个品牌来，大家在终端一起使劲。韩国三星 OUT，出局了。这叫服务，服务致胜。无独有偶，台湾的联发科技，被称之为山寨之父，也走了这条路，差异化的服务。那么服务来自于什么地方？为什么服务能够致胜？因为服务是来自于对顾客的理解，所以你离你的顾客越近，越理解你的顾客，你的服务就越具有差异化，越具有差异化。那我再给你举个例子，什么叫服务来自于对顾客的理解。好，各位，请问你一个问题，现在穿西装和穿休闲装的人哪种人多啊？是穿休闲装的多还是穿西装的多？明显穿休闲装的多。穿西装的人越来越少了。从大的趋势来讲，西装的销量增长，年增长率是很低的。但这几年，连续几年
6、增长速度，是非常好的企业，在中国北方的什么，增长速度最快的企业是哪家？想都想不到，山东诸城的新郎西诺尔。新郎西诺尔，这个企业我去过，很有意思，非常有意思，好，就在中国北方做，做区域市场，河北、河南、内蒙、东北、苏北，每个县密集型市场布局，每个县有我 N 家专卖店，几家专卖店？好，服务做得特别到位，对顾客的理解，好，它发现，它发现中国男人都抽烟，北方男人押烟的多，烟头烫到身上烫个洞怎么办？终身免费织补，你看，服务吧！扣子掉了怎么办？那你瞧这个衣服扣子掉了，还不好配了，一个黑的一个红的。哪去配啊?终身织补，终身给你免费织补。买一套西装，一千多块的毛料西装，配两条裤子，配两条裤子，实惠，为什么？太了
7、解顾客了。它的目标市场就是中国的什么，三四级市场，尤其四五级市场，四五级市场定位很清楚。我的顾客就是什么？城里的工薪阶层，还有农村富裕起来的农民。好，他们买衣服最讲究什么，实惠。一件西装配两条裤子，多实惠呀！为什么？因为很多小城市里的上班一族，平常的工装是什么呀？就是西装。最磨什么地方？最磨屁股。两条裤子，且磨去吧！最狠是最后一招。什么呢？买了我的西装，终身免费干洗。哎哟，这一招基本上就把别的对手置于死地了，我说你哪来那么多钱呢？他说老师啊！我大概一年做一个亿的广告，我省出一千万变成干洗费，实实在在把广告费，放到我的顾客身上行不行。就这一招，对手没法学，为什么？我的干活店，就在我的生产瞮瞮年发
8、展，公司已经形成一个成熟的核心管理团队，团队具有丰富的从业经验，对于整个行业的发展、企业的定位都有着较深刻的认识，形成了科学合理的公司发展战略和经营理念，有利于公司在市场竞争中赢得主动权。公司致力于一个符合现代企业制度要求，具有全球化、市场化竞争力的新型一流企业。公司是跨文化的组织，尊重不同文化和信仰，将诚信、平等、公平、和谐理念普及于企业并延伸至价值链；公司致力于制造和采购在技术、质量和按时交货上均能满足客户高标准要求的产品，并使用现代仓储和物流技术为客户提供配送及售后服务。公司具备完整的产品自主研制、开发、设计、制造、销售、管理及售后服务体系，依托于强大的技术、人才、设施领先优势，专注于相
9、关行业产品的研发和制造，不断追求产品的领先适用，采取以直销为主、代理为辅的营销模式，对质量管理倾注了强大的精力、人力和财力，聘请具有专项管理经验的高级工程师负责质量管理工作，同时，注重研制、开发、设尐尐关系得到改善；工业用电增速回升明显泓域咨询MACRO/ CPVC项目实施方案及投资分析；工业增值税增速回升；工业企业利润增速明显回升；工业新动能快速成长。二、必要性分析1、在经济新常态下，经济的发展有很大的机遇，但是再有机遇的同时也面临着巨大的挑战，就是因为众多的挑战，是我国的经济发展有了变缓慢的趋势，这样就会造成银行的储蓄率发生变化，对经济的发展不利，对银行客户的储蓄也是不利，商人的投资率也受
10、到了影响随之改变。如果在这时能够去产能加快经济发展，这样就会有效的解决产能过剩的问题，虽然在过去城镇化水平不断提高，但是依靠城镇化水平来提高经济发展，远远不是长久之策。2、当前，我国经济发展步入新常态。一方面，经济韧性好、潜力足、回旋空间大，为转方式、调结构，促进经济持续健康发展提供了有利条件；另一方面，新常态下出现的一些趋势性变化，也使得经济社会发展面临不少困难和挑战。解决这些前进道路上的现实矛盾，关键的一招就是全面深化改革。3、目前，项目承办单位建立了企业内部研发中心，可以根据客户的需求，研制、开发适应市场需求的产品，并已在材料和设备及制造工艺上取得新的突破，项目承办单位已取得了丰硕的成果
11、，公司所生产的产品质量指标均已达到国内领先水平，同国际技术水平接轨；通过保持人才、技术、设备、研发能力、市场营销、生产材料供应等方面的优势，产、学、研目的建设对促进xxx开泓域咨询MACRO/ LED外延片投资建设项目建议书发区LED外延片产业结构、技术结构、组织结构、产品结构的调整优化有着积极的推动意义。2、xxx投资公司为适应国内外市场需求，拟建“LED外延片投资建设”，本期工程项目的建设能够有力促进xxx开发区经济发展，为社会提供就业职位438个，达产年纳税总额2797.29万元，可以促进xxx开发区区域经济的繁荣发展和社会稳定，为地方财政收入做出积极的贡献。3、项目达产年投资利润率37
12、.87%，投资利税率44.89%，全部投资回报率28.40%，全部投资回收期5.02年，固定资产投资回收期5.02年（含建设期），项目具有较强的盈利能力和抗风险能力。4、民营企业和民间资本是培育和发展战略性新兴产业的重要力量。鼓励和引导民营企业发展战略性新兴产业，对于促进民营企业健康发展，增强战略性新兴产业发展活力具有重要意义。 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 1 1证券研究报告 行业 研究 /深度研究 2013年 05月 06 日 通信 增持 （维持） 通信增值服务 增持 （首评） 孔晓明 执业证书编号： S0570512070068 研究员 (021)28972069
13、姜晓山 (021)28972070 联系人 1通信设备制造 /通信 :通信行业每周观点 2013.05 2中兴通讯 (000063):业绩继续改善，静待黎明 2013.05 3北纬通信 (002148):为什么推荐手机游戏发行商？ 2013.05 -5 0 %-3 0 %-1 0 %10%30%1205 1208 1211 1302通信 通信增值服务沪深300分享 手机游戏行业爆发的盛宴 手机游戏行业深度报告 投资要点： 游戏行业发生结构性变化，端游、页游增长放缓 。端游 用户数增长放缓及集中度过高提升准入门槛制约端游行业发展；页游行业竞争环境不断恶化，开发商分成比例持续降低，用户获取成本不
14、断攀升成为阻碍页游行业发展的迭障，越来越多的用户转向页游、手游，未来端游和页游市场增速将继续逐年下滑。 iResearch 预计 13-15 年我国端游市场规模 GAGR 仅为 13%，页游为 CAGR 为 18%。 智能手机游戏行业高爆发开始， 3年 7倍增长 。 据 iResearch 预测，智能手机游戏市场规模将从 12 年的 12.5 亿，快速增长到 15 年的 86 亿，三年增长 7 倍，其中2013 年将达到 32.2 亿，同比增长 157.6%， 据我们同业内人士交流获悉， 2013 年iResearch 的预测可能偏保守，今年市场规模同比就可能增长 2-3 倍， 市场总规模将超
15、过 40 亿 。 手游行业集中度仍然较低，处于爆发前期 。 目前手游行业正处于爆发前期， 开发商方面 ， 2012 年二季度与去年四季度相比，除了腾讯凭借强大平台用户群一家独大份额有所增加外， TOP10 格局仍然不是很稳定，名次变动很大，第二名到第十名的份额基本维持在 5%以下。 渠道平台方面 ，腾讯和中移动位居前二， TOP10 中其余平台份额相差不大，份额均为个位数，格局仍不稳定 传统端游、页游企业纷纷开始将重心转向手游，蓝海行业可见一斑。 我们认为艺电、金山、人人等纷纷将业务重心转向手游 说明了当前手游行业存在着巨大的发展空间；而作为世界游戏行业发展风向标的 WCG 开始考虑大力发展手
16、游项目比赛也更好的证明了未来游戏行业的发展趋势。 五大因素共同驱动手游行业快速潜行。 智能手机渗透率大幅提升、移动互联网用户数快速上升、玩家付费意愿增强和收入的上升、移动网络带宽的提升、渠道的创新及盈利模式更加清晰多样化五大因素共同驱动行业爆发。 A 股市场手游产业链中我们更看好发行商 和具备优秀研发及外延式扩张能力的开发商 。 产业链 上游开放商数以千计 ，下游平台商数量众多且较为分散， 因此发 行商的价值至关重要。从风险收益的角度，开发商是一个高风险的行业 ，发行商与其相比风险更低，而收益反而可能更高。 此外，我们认为外延式扩张是未来手游企业尤其是开发商快速增长的较好路径， 而优秀的内在研
17、发能力也能保证在竞争中取得领先，我们同时看好此类开发商。 投资标的推荐： 北纬通信（ 002148）；掌趣科技（ 300315） 股票代码 股票名称 收盘价（元） 投资评级 EPS（元） P/E 2012 2013E 2014E 2015E 2012 2013E 2014E 2015E 002148 北纬通信 25.83 增持 0.40 0.59 0.86 1.11 64.57 43.77 30.03 23.27 300315 掌趣科技 61.38 增持 0.50 1.00 1.37 1.78 122.76 61.38 44.80 34.48 重点推荐 行业走势图 相关研究 行业评级： 行业研
18、究 /深度研究 | 2013 年 05月 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 2 2正文目录 游戏行业发生结构性变化，端游、页游增长放缓 .5 详解我国游戏发展史，布局当前结构性机会 .5 端游黄金时期已过，页游增速放缓 .6 用户增长放缓，集中度过高提升准入门槛，端游行业黄金期已过 .6 页游已经步入成熟期，未来增速将继续放缓 .9 你方唱罢我登场，手游行业爆发时期来临 .12 手游行业爆发正当时， 3 年 7 倍 成长 .12 2012 年是手游行业的爆发元年， 2013 年全面爆发 .12 行业集中度低，优秀资源逐渐涌入，蓝海行业可见一斑 .14 产业链分析：手游 行业集中度仍然较低，格局尚不稳定， A 股市场我们看好发行商 .14 传统端游、页游企业纷纷开始将重心转向手游 .19 后劲十足，五大驱动因素助手游行业快速前行 .20 智能终端普及，移动网民增 多；手机大屏化趋势 .20 玩家付费意愿增强和收入快速上升 .
