1、负债和流动性管理liability and liquidity risk management. 流 的管理动资产 管理负债、收益 的 衡、成本结构 与风险 权流动资产管理 Liquid Asset Management 流 能 在本金价 有 失或者 失 小的情 下，以低交易成本迅动资产 够 值没 损 损 较 况速 成 金。转换 现 Exampl es: T-bi l l s, T-notes, T-bonds 持有流 的好 动资产 处 Benefi ts of hol di ng l arge quanti ti es of l i qui d assets 持有流 的成本 动资产 Cost
2、s of hol di ng l i qui d assets 持有流 的相 管 例 动资产 关监 条 Regul atory requi rements for mi ni mum l evel s of l i qui d assets流动资产管理 Liquid Asset Management 持有最低流 的原因动资产 货币政策原因 Monetary pol i cy Multiplier effect of changes in reserve requirements 税收原因 Taxati on Due to absence of interest on reserves requ
3、iring reserves constitutes transfer of a resource to the central bank. 流动资产组合的构成Composition of liquid asset portfolio 流 比率动资产 Liquid assets ratio Cash and government securities in countries such as U.K. Similar case for U.S. life insurance companies (regulated at state level) U.S. banks: cash-based,
4、 but banks view government securities as secondary, or buffer reserves.流动资产收益-风险的选择Return-Risk Trade-off 流 性 收益的 衡动 与 权Cash i mmedi acy versus reduced return 束 化 约 优 Constrai ned opti mi zati on Pri vatel y opti mal reserve hol di ngs Regul ator i mposed reserve hol di ngs美国的现金准备要求U.S. Cash Reserve
5、Requirements 交易帐户的现金准备 Incremental reserve requirements for transaction accounts: Less than $6 million 0.0% $6 million to $42.10 million 3.0% Over $42.10 million 10.0%准备金管理的问题 Reserve Management Problem 准 金的 算期： 周二 始到备 计 从 开 14天后的周一 束；结 在法定准 金的保持期 ， 行保持的最低日平均准 金备 内 银 备 额是以 行在 期 周的 算期 日平均活期存款 的一定比银 为 两 计 内 额例 算。计 周五的活期存款被 算三次 计 Fri day deposi t fi gures count 3 ti mes i n the average for the week. 而 致从 导 周末游戏 Weekend Game 清理帐户 Sweep accounts滞后的准备金要求 Lagged Reserve Requirement ABC银行净交易帐户和库存现金余额准备金维持期内ABC银行每日的准备金头寸
