1、光型胶印油墨毛利 率分别为22.68%、24.77%、16.43%； 分别同比 增长3.45%、0.25%、0.39%。 “ 未来，公司将以教育为主，并持续关注 相关产业加大教育方面投资； 油墨业务还要 看具体的发展情况， 目前保持稳健发展即 可。 ”张峰向 证券日报记者表示。 本版主编 沈 明 责 编 孙 华 制 作 李 波 押zmzx 电话010-83251785 C2 2019年10月15日 星期二 CORPORATE INSIGHT公司纵深 本报记者 谢 岚 虽然下半年以来各大手机品牌纷 纷开始热火朝天地推出自家5G产品， 不过受5G网络普及进度、 价格等影 响，消费者对于升级购买5G
2、手机仍然 处于观望阶段。 根据中国信息通讯院最新发布的 数据显示，5G手机在9月份的出货量 为49.7万部，1月份-9月份累计出货量 为78.7万部。 “ 我们认为在手机领域一到两年 内，用户持币待购的现象非常明显。这 个时候的特点是重点提升性价比和产 品的丰富度。 ”10月11日，中国联通终 端与渠道支撑中心兼联通华盛公司副 总经理陈丰伟在苏宁易购与天猫5G 生态战略发布会上表示。 截至目前，已有包括中兴、华为、 vivo、小米、三星等多个品牌发布自家 的5G手机产品。 其中，三星最贵，起步 价达7999元，价格最低的则是小米，起 步价为3699元。 相比早前预测的售价过万元，目前 5G手机
3、的价格看上去接地气了不少。 对此，华为终端手机产品线总裁何刚表 示，华为首款5G产品并不考虑盈利，而 是让更多消费者快速接受5G。vivo通信 研究院总经理秦飞亦曾称，为推广5G， vivo的5G手机是亏本卖的。 不过，5G手机的普及速度会相比 4G速度快已经成为业界共识。 在10月 14日的新机发布会上， 小米集团副总 裁卢伟冰表示，今年的5G手机价格会 比较高，但是随着明年产业链的发展， 5G手机的价格会快速下降。 当日发布会上还推出了一款5G 概念手机Redmi?K30， 卢伟冰表示： “ K30在绝对成本上不一定是市场最 低的，在相应的价格段，它追求的还是 最高的性价比。 ” 值得一提
4、的是，OPPO旗下子品 牌realme今年亦自印度回归国内市场， 欲乘5G东风发力性价比手机市场。 Realme相关人士日前在接受 证券 日报记者采访时表示，对于5G手机公 司一直是保持比较积极的态度去做的， 目前研发从各个技术储备，包括研发的 项目基本来说都在正常的进展当中， realme会成为高通支持SA和NSA的第 一波量产发布的手机厂商。 至于定价策 略，在5G产品上，realme也会坚持 “ 敢越 级”的态度，将5G产品在性能、设计上， 在同价位的产品中带来更多惊喜。 “ 明年2月份至3月份 （ 5G）品牌型 号非常多，扎堆上市，” 陈丰伟预计明 年5G手机在中国的市场占有率将超 过
5、26%，达到1亿台；而在手机价格方 面，预计今年年底会达到3000元-3500 元， 明年一季度到2000元-2500元，明 年年中是1500元。 “ 明年下半年很有可能出现千元 机， 这个发展是比4G时代还要快的。 回到10个月之前我们不敢这样去预 测，但是现在的预测不是拍脑袋的，这 是基于芯片厂商， 以及终端厂商给我 们的信心。 ”陈丰伟道。 他同时认为： “ 众多5G终端推出 后， 明年下半年会改变目前智能手机 下滑趋势。 ” 中国信息通讯院最新发布的数据 显示，9月份， 国内智能手机出货量为 3468.3万部， 同比下降5.7%；1月份-9 月份， 智能手机出货量 2.75?亿部，同
6、比下降 4.2%。 就国产品牌手机而言，9 月份出货量为3060.9?万部， 同比下降 11.2%；1月份-9月份出货量为2.64亿 部，同比下降4.2%。 “ 我们认为， 泛智能终端开始发展 起来，不管泛智能终端怎么发展，或者 行业终端怎么发展，5G智能手机成为 个人和家庭智慧生态的这个核心趋势 是不容置疑的。再牛的终端是需要一个 中心来进行连接和控制的，扮演这个角 色就是5G智能手机。 ”陈丰伟表示。 本报记者 王晓悦 *ST康达历时5年的股权之争正 式落下帷幕。 近期，京基集团已完成第二轮要 约收购， 其与一致行动人持有上市公 司股权上升至71.5%。 同时，公司2017 年年报非标事项
7、影响也基本消除， *ST康达将于10月15日复牌并撤销退 市风险预警。 因*ST康达与京基集团均经营房 地产开发业务，接下来，双方还需解决 同业竞争问题。 京基集团向 证券日 报记者表示，充分信任康达尔高管团 队，不会过多介入公司经营。关于同业 竞争问题，公司若有相关方案，将通过 公告披露。 *ST康达在2019年半年报中表示， 现代农业将是上市公司的战略核心业 务，房地产则是支持性业务，公司将以 自行或与第三方专业机构合作等形式 仅对既有的存量土地开发和运营，不 再新增其他房地产业务。 撤销退市风险警示 9月23日，*ST康达向深圳证券交 易所提交了对公司股票交易撤销退市 风险警示的申请及发
8、布相关公告，并 于近日获得深圳证券交易所审核通 过， 公司股票将于10月15日开市起复 牌并撤销退市风险警示。 2018年，*ST康达两大股东京基集 团与华超投资展开最后一轮角逐。 因双方在聘请审计机构一事上僵 持不下， 上市公司未在法定期限内披 露2017年年度报告及2018年第一季度 报告， 康达尔2018年7月2日起被深圳 证券交易所实行退市风险警示， 股票 简称由 “ 康达尔”变更为 “ *ST康达”。 2018年8月13日，华超投资委派的多名 高管因涉嫌损害上市公司利益被拘 留，京基集团得以全面进驻*ST康达。 在其支持下，上市公司在2018年8月31 日披露2017年年度报告及20
9、18年第一 季度报告， 但由于2017年年度报告被 出具无法表示意见的审计报告， 公司 股票仍被继续实行退市风险警示至 今。 时隔一年， 上市公司局面逐渐平 复， 公司被实施退市风险警示的因素 已基本消除。 据公告显示， 华超投资已代前任 董事长罗爱华向康达尔偿还款项8750 万元，公司 “ 资产负债表日后大额异常 预付款项”现已经全部收回。 同时，此 前财务报表中的成本归集、分配差错、 收入确认调整及询证函回函事项也已 获得追溯调整，导致公司 “ 披星戴帽” 的问题基本消除。 同时， 公司最近一个会计年度即 2018年度经审计的营业收入为34.37 亿元， 归属于上市公司股东的净利润 为4.
10、37亿元， 归属于上市公司股东的 净资产为10.15亿元，各项指标均为正 值， 不存在被实施退市风险警示的情 形。 京基集团系持有七成股权 近期， 京基集团完成对康达尔的 第二轮要约收购， 要约收购的不确定 风险也获得释放。 自2018年8月份华超投资系多位 高管被刑拘， 京基集团全面进驻康达 尔公司，在这场股权之争中取得胜利。 当年年末， 京基集团通过向市场要约 收购上市公司10%的股权， 将持股比 例从31.65%提升至41.65%， 稳坐第一 大股东宝座。 今年8月份， 京基集团通过受让华 超投资100%股权并改名为京基时代，将 第二大股东所持康达尔29.85%的股权收 入囊中。值得注意
11、的是，2018年末京基集 团向市场要约收购价格为24元/股，而 从华超投资手中接盘时每股仅作价 18.97元。 本次要约收购完成后， 京基集 团持有上市公司1.63亿股，周磊持有 公司1600股，京基时代持有公司1.17 亿股，京基集团、周磊及京基时代合 计持有股权占比达71.5%， 距离75% 的上市红线仅一步之遥。 这也意味 着， 加上其他前十大股东的股权， *ST康达在外流通的股权比例或低 于20%。 华讯投资首席研究员王帆在接受 证券日报记者时表示，流通比例较 小的股票，往往交易不活跃，容易被资 金控盘。 本报记者 王小康 2019年10月14日，金溢科技发布 2019年前三季度业绩预
12、告， 报告显 示，2019年前三季度， 金溢科技预计 实现净利润3.49亿元至4.07亿元，同 比扭亏； 预计第三季度实现净利润 3.04亿元至3.62亿元，同比预增215倍 至256倍。 此前机构曾预期金溢科技 全年利润约5亿元。不过，从行业整体 发展趋势以及金溢科技第三季度业 绩情况来看，公司全年业绩将大概率 超出预期。 受此利好消息影响， 金溢科技当 日开盘一字涨停，收报69.92元/股，最 新总市值达84.27亿元。 对于公司业绩爆发式增长， 证券 日报记者致电金溢科技，公司证券事 务代表冯卓琛表示， “ 公司依托自身的 品牌优势、技术优势与营销服务优势， 已经走在了细分行业的前列。在
13、 交通 强国建设纲要 以及相关利好政策的 支持下，ETC相关设备市场需求旺盛， 公司获取的销售订单成倍增长， 实现 了业绩的大幅上升。未来，公司将继续 依托于领先的产品性能， 过硬的产品 质量， 实现公司稳健发展， 助力我国 智慧交通建设。 ” 公开资料显示， 金溢科技是中国 智慧交通和物联网领域领先企业。 主 要产品包括高速公路ETC产品、 路径 识别产品、多车道自由流ETC产品、车 路协同产品、智慧停车场产品，以及基 于射频技术的物联网身份识别产品， 主要应用于高速公路、城市交通、车辆 管理等智慧交通和出行领域。 2019年三季度以来，金溢科技大 单不断，为公司业绩带来积极影响。 7月10
14、日，金溢科技公告称，公司正 式成为 “ 江苏联网高速公路ETC门架 系统及车道RSU天线及控制系统设 备采购项目标段一和标段二” 的中 标单位， 中标金额共计2.78亿元，2016年11月 第18卷第6期 东南大学学报 （哲学社会科学版） Journal of Southeast University （Philosophy and Social Science） Nov. 2016 Vol.18No.6 收稿日期 2016-09-10 基金项目 国家社科基金重大项目 “国际贸易保护主义发展趋势及我国应对策略研究”（12&ZD097） 阶段性成果。感谢第28届澳大 利亚中国经济研究学会 （CE
15、SA） 年会 （2016） 与会代表提出的宝贵意见。 作者简介 唐宜红， 江西宜春人， 中央财经大学国际经济与贸易学院教授， 博士生导师， 研究方向： 国际贸易理论与政策。 贸易自由化与收入差异 基于出口质量视角的研究 唐宜红， 王文晓 （中央财经大学 国际经济与贸易学院， 北京 100081） 摘要 贸易对收入差异的影响是国际贸易领域一直备受关注的话题。本文拟从一 个新视角出口质量， 研究贸易自由化对收入差距的影响。研究发现， 贸易自由化可以 显著促进发展中国家低质量产品升级， 以及发达国家高质量产品升级。研究还发现， 发展 中国家的中技能劳动力在质量升级中获益最多， 在贸易开放过程中主要依
16、赖中技术劳动 力而非高技术劳动进行质量升级。贸易自由化带来的质量升级会扩大发展中国家中技能 和低技能劳动力收入差异， 而缩小高技能和中技能劳动力收入差异。对发达国家来说， 贸 易开放过程中的质量升级将提高其对高技能劳动力的需求， 扩大高低技能工人的工资 差异。 关键词 贸易自由化； 出口质量； 收入差异； 技能劳动力 中图分类号 F752 文献标识码 A 文章编号 1671511X （2016） 06011008 传统的赫克歇尔-俄林要素禀赋贸易理论 （H-O理论） 认为， 发展中国家在低技术密集型产品的 生产上具有优势 1。斯托尔珀萨缪尔森定理指出， 贸易自由化将使低收入国家专业化生产低技术
17、 密集型产品， 提高低技术工人的工资， 缩小其与高技术人才的工资差异。与传统贸易理论的预测恰恰 相反的是， 发展中国家贸易自由化往往伴随着收入差距的加大。以目前最大的发展中经济体中 国为例， 截至2014年， 贸易总额较1995年增长了10倍， 贸易年均增长率高达16.0%。贸易自由化程度 大大提高， 但也吹响了中国工资不平等的警戒哨。商务部的统计数据显示， 自2003年起， 中国收入的 基尼系数就突破了联合国设置的警戒线0.4， 进入收入分配差距过大的国家行列。Xu和Li的数据显 示， 1995年高技能工人的工资是低技能工人工资的1.17倍， 但2010年收入差据扩大到2.77倍 2。在 经
18、济全球化和日益开放的贸易环境下， 如何解释发展中国家贸易自由化和工资差异共同扩大的问 题， 成为国际贸易理论和实证研究面临的新挑战。 一、 文献综述 （一） 贸易自由化、 质量与工资差异 很多文献试图验证并解释这一现象， 从影响渠道来讲， 主要集中在技术进步、 外包、 创新效应或 学习效应等方面。Acemoglu的一系列研究认为： 贸易自由化带来的技能偏向性技术进步将导致发展 中国家增加高技能劳动力需求， 扩大高低技能劳动力收入差异 3-5。Feenstra等指出全球化下的低技 能工作外包导致收入差异的扩大 6。由此可见， 贸易自由化将影响技能工人的工资差异， 但影响渠 道尚无定论。本文拟从一
19、个新的视角， 即出口质量， 研究贸易自由化对三种类型 （低技能、 中技能和 高技能） 劳动者的工资差异的影响。 本研究主要建立在两类文献的基础上： 贸易自由化和产品质量的关系； 出口质量与工资水平的 联系。近几年国外很多文献对贸易自由化以及出口质量的关系进行了探讨。Amiti和Khandelwal指 唐宜红， 等贸易自由化与收入差异111第6期 出： 靠近世界质量前沿的出口品， 关税降低促进其质量升级， 而远离世界质量前沿的出口品， 关税减 让则阻碍其质量升级 7。Antoniades利用异质性企业的产品质量差异模型， 说明贸易自由化不仅降 低了企业产品生产和出口的成本， 而且提高了产品质量差
20、异化的范围。且规模更大、 效率越高的出 口企业出口的产品质量越高 8。以上研究表明， 虽然贸易自由化对不同国家和产品的出口质量的影 响范围有差异， 且影响渠道有所不同， 但整体来说， 贸易自由化提升了出口质量。与此同时， 越来越 多的文献表明， 工资水平和产品质量存在很强的相关关系。Linder指出， 本土需求决定了专业化生产 的模式， 高收入国家更倾向于出口高质量产品， 这条推测被广泛应用于之后的出口质量研究中 1。 Fajgelbaum等对这一推测进行了公式化的表达 9。Scott则从H-O理论出发， 建立要素比例模型， 证 明要素相对充裕的高收入地区将出口高质量产品 10。这些文献借助传
21、统的贸易模型， 从理论和实证 上验证了出口产品质量和收入水平之间存在非常密切的关系， 但由于当时质量数据的缺乏， 并未对 这一关系进行更加深入的探讨。Verhoogen首次将开放经济条件下的产品出口产品质量和收入不平 等结合起来， 指出产品质量升级可以部分解释贸易自由化后发展中国家工资不平等加剧的现象 11。 Fieler等将中间投入品供给商引入异质性企业质量决定模型， 指出质量升级会提高对高技术投入要 素的需求， 从而使高低技能劳动力工资比上升 12。Wang将企业内生的产品质量和工人的努力程度 以及效率工资结合在一起， 认为企业会选择较高质量的劳动生产高质量产品， 从而提高利润， 而利润 增加将进一步增加高质量劳动力的效率工资 13。Alcal通过构建多国家多产业异质性企业模型， 发 现贸易自由化将提高各国比较优势产业的产品质量， 进而影响该行业的工资差异 14。 综上所述， 我们可以看到， 贸易自由化可能提高出口质量， 而出口质量的提升需要更多高技术劳 动的投入， 从而影响对不同技术劳动者的需求， 进一步改变不同技术劳动者在总成本中的份额及其 要素报酬， 对不同技能劳动力的工资差异产生影响。由于各国发展水平、 要素禀赋和劳动力市场存 在差异， 各国通过质量升级的渠道对工资差异的影响尚需要实证数据来印证。
