1、2004年，联想成为国际奥委会全球合作伙伴中的第一家中国企业，为2006年都灵冬季奥运会和2008年北京奥运会独家提供台式电脑、笔记本、服务器、打印机等计算技术设备以及资金和技术上的支持。联想在2005年5月完成对IBM个人电脑事业部的收购，迈出了国际化最重要的一步，这两家有着相同梦想的公司在联想的名下携起手来，这标志着新联想的诞生。截止到2013年，联想集团在美国北卡罗莱纳州罗利市三角研究园总部、中华人民共和国北京市和新加坡三处设立总部。2014年1月23日下午联想集团宣布，以23亿美元收购IBM低端服务器业务。双方签订的协议显示，此次收购价格包含20.7亿美元现金和向IBM定向发行的1.8
2、2亿股联想集团股票。在美国财富杂志公布的2008年度全球企业500强排行榜，联想集团首次上榜，排名第499位，年收入167.88亿美元。根据美国财富杂志公布的最新2012年度全球企业500强排行榜，联想集团再次上榜，排名第370位，年收入295.744亿美元，利润4.73亿美元。2013年度财富世界500强榜单中，联想集团排名大幅提升，从2012年的第370名上升至第329名。联想集团的营业额达340亿美元，已超越部分国际知名的品牌企业。2013年荣获中国品牌价值研究院、中央国情调查委员会、焦点中国网联合发布的2013年度中国品牌500强、全球企业第329强。（二）联想集团有限公司盈利现状联想
3、集团有着国家的政策支持，在国家提出“将信息产业做大做强”的政策号召下，我国的政治环境，对联想集团的国际化路线更是百利而无一害。到了2010年，中国宏观经济环境和电脑行业本身都出现了一定的变化，再加上地震、水灾等一系列不可以预知的突发事件，使得平稳运行的电脑行业本身出现了一定的变化。再加上目前我国人民生活水平不如发达国家的水平，我国人民对高科技产品的消费能力还存在一定的困难。联想集团有限公司的盈利状况也逐年上升并且保持稳定的态势。联想的市场份额，根据IDC数据得出，联想在亚太PC市场的优势突出。2013年第一季度数据显示，在亚洲的市场上，联想笔记本一直处于领先地位，以30.6%的电脑市场份额位列
4、第一，那一年联想在全球的市场份额第一次达到了两位数字。除此之外，无论是笔记本市场还是台式机市场，联想的PC市场份额都排到了第一位。尤其是在本国的市场地位中优势十分明显。图一 联想在中国市场中所占的比例示意图三、联想集团有限公司盈利的状况分析（一）数据来源财务分析使整个分析体系中的核心内容，是分析公司经营状况、预测股票价值的必要工具，本文通过联想公司2010年到2014年财务处的数据及其他资料进行分析。（二）指标分析。图表法和模型法。年份净利润净资产营业利润营业收入总资产2010年1611381134276161486.0014590204.005449116.002011年4851571613
5、263499044.0016351503.007199847.002012年-2263891310915-210131.0014901351.006308299.002013年1293681606018218686.0016604815.008955928.002014年2732361834900382224.0021594371.0010705939.00图二2006-2009盈利状况绝对指标年份净利润增长率净资产增率营业利润增长率营业收入增长率总资产增长率20112.01080.42232.09030.12070.32132012-1.4666-0.1874-1.4211-0.0887-0
6、.123820131.57140.22512.04070.11430.419720141.11210.14250.74780.30050.1954图三 2011年到2013年联想营业盈利状况相对比较。波动太，有下滑趋势联想集团的净利润增长率和营业利润增长率有高度的一致性。2012年波动巨大，均由2011年的超过200%的增长率降为2012年超过140%的负增长，2013、2014年恢复为正常的波动正增长。2011年出现负增长，全财年亏损2.26亿美元，净利润较上一财年减少6.91亿美元。原因有：金融危机的负面影响；2012年联想高达1.46亿美元的重组费用以及与此相关的另一笔7100万美元的一
7、次性项目都是在这一财年里扣除。2012联想集团通过成功的整合以及实行全球战略，集团内部的全球业绩扭亏为盈，市场份额创历史新高。2012年及2013年通过巩固中国及全球企业客户业务、进攻新兴市场等措施，使得集团总资产增长回复正常。从联想总体市场来看，联想的销售额增长率在不断增长；联想的市场份额在不断扩大，未来公司发展潜力较大。2011年联想集团总资产增长率出现负增长，其中非物流资产仍然有所增长，但流动资产中的各个项目的绝对数都会出现不同程度的下降，以至总资产出现负增长的状况。2012年和2013年通过巩固中国及全球企业客户业务、进攻新兴市场等措施，使得集团总资产增长恢复正常。图四 联想营业收入增
8、长率从联想总体市场来看，联想的销售额增长率在不断的增长，联想的市场份额在不断的扩大，未来公司发展潜力较大。（三）成长性分析 图五 联想集团成长性分析笔记本电脑是联想集团的核心主打产品，其销售收入所占总销售收入比重稳定在60%左右。既无法实现惊人突破，也无较大的下滑趋势。反映了笔记本电脑市场竞争激烈程度是很强的。移动及其他业务收入所占总收入的比重一直处在较低的水平（不足5%），值得一提的是其移动业务，10年销量上升了27%，高于行业平均值24%；市场份额也比去年上升了1.5个百分点，是中国第一大的本地移动手机品牌。（四）盈利质量分析与评价联想总体的盈利能力还是值得看好的。虽然受到2011年金融危
9、机的影响。导致2008年出现亏损，但是在2012年开始恢复，并于2013年出现大幅度的增长。虽然受原材料等价格走高的影响毛利率降低，但是净利率则呈现着逐步上升的趋势。这是由于企业在近几年在三大期间费用上下了功夫，提高了自身的管理水平。 年份20102011201220132014毛利率（%）141511.910.810净利率（%）1.12.85-1.520.781.2ROA(%)3.086.27-3.941.922.7ROE(%)14.2128.84-35.510.6916.2每股收益1.875.51-2.561.422.8销售费用/营业收入7.646.756.35.054管理费用/营业收入3
10、.423.644.213.413.3财务费用/营业收入0.240.230.260.380.2研发费用/营业收入1.561.411.481.291.4图六 联想营业收入及基本盈利能力分析从2010年至2014年的报表来看，毛利率先上升，在2008年下降，下降的一个重要原因是受2012年金融危机的影响，全球经济增长势头迅速放缓，电子产品的消费需求减少，导致行业的利润下降。随着全球经济回暖，联想集团的PC业务有望好转，来自联想投资和弘毅投资的投资收益的增加也将使公司盈利能力得到恢复。净利率的变化趋势与毛利润大致相同，但是在2012年中就开始反弹，企业通过加强自身管理水平，毛利率有望再提升。营业收入总
11、体呈现上升趋势。这一行业一直属于生产成本较高的行业。销售成本占到营业收入的80%以上。除了2011年下降外，总体呈上升趋势，但2012年增速放缓。预期未来几年将持平或有些许回落。再看联想公司的管理水平，销售费用下降幅度比较大，其他各项费用变化幅度较小，研发费用占营业收入比重保持在1.4%左右，在研发上投入保持在一定的水平，可以使企业具有较好的发展潜力和提高企业的技术水平。财务费用变化不大。管理费用的比例先上升后下降，表明企业降低了管理成本，提高了管理效率。从股东与利益相关角度来看，联想集团的资产负债率是很高，财务杠杆的作用较大，权益报酬率远远大于资产报酬率。相应的财务风险较大，例如在2008年
12、金融危机中，企业对权益的报酬率就产生了超过3成的侵蚀，这可能是因为联想集团近年来积极的实施国际战略，开拓国际市场，将大量资金投在国外市场，因此当经济危机袭来，西方经济发展受阻对联想集团产生了较大的影响，加上企业的负债负担较重，增大了风险。企业可以利用非相关多元化投资战略来分担一些单一行业带来的经营风险。通过以上的数据分析，得出从总体来看联想集团在2006年到2010年的营业额是呈现上升趋势的。并且市场占有率始终位于前列。虽然风险与机遇并存，但是联想集团仍然能够在金融危机的大浪潮下保持发展的态势可见公司运营情况是不错的。热热热舀焀焀焀焀焀猀兵汿譎昀戀挀搀挀戀戀昀挀搀昀挀攀倀琀罴洁罵洁罵洁罵洁掂m
13、mmmmo咪蒙微信?6b24ffb07c469fc569fe4d8fd52c3b8d0P鳥覌觡觡漀漀蜀螀瀁葒礤炀晥灛顒讘顎顢睥火葒汶湒礀貘慒翿靏剟葺吰灝礀蒘豶吰騰瀀愠渀舀叿昀搀搀昀挀搀搀攀搀戀愀昀倀羬洁羬洁渀羬洁愂oo肓导数的秘密yy 第 1 页 共四页 第 2 页 共四页 秘密秘密启用前启用前 世界青少年奥林匹克数学竞赛（中国区）选拔赛世界青少年奥林匹克数学竞赛（中国区）选拔赛 广东省决赛试卷广东省决赛试卷 注意事项： 1、考生按要求用黑色、蓝色圆珠笔或钢笔在密封线内填好考生的相关信息。 2、考试时间 60 分钟。 3、本试卷D3170fd85ff486a267c4e1d266c17af600P舀猀猀猀猀猀甀蕒墍搀挀愀挀搀昀挀攀倀耂洁考洁考洁考洁掂求职网站
