1、16 18 电 子 国 防 军 工 计 算 机 传 媒 通 信 农 林 牧 渔 家 用 电 器 食 品 饮 料 纺 织 服 装 轻 工 制 造 医 药 生 物 休 闲 服 务 汽 车 采 掘 化 工 钢 铁 有 色 金 属 公 用 事 业 交 通 运 输 商 业 贸 易 建 筑 材 料 建 筑 装 饰 电 气 设 备 机 械 设 备 房 地 产 银 行 非 银 金 融 综 合 当前值 最大值 最小值 中位数 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 02 海外估值 03 中外估值对比 14 01 A股估值 图表21：全A个股PE区间分
2、布 图表20：A股行业PB估值区间分布 全A个股 PE、PB区间分布 个股PE&PB：个股层面显示当前（2021.8.18）10-40倍区间市 盈率占比43.77%，低于前几次市场大底水平。PE大于40倍占比 35.99%，高于前几次市场底端水平。PB方面，当前破净股占比 8.34%，低于2018年市场底部，高于2012年市场底部水平。 市盈率（市盈率（PEPE，TTMTTM）占比占比 所处区间 2008/12/312008/12/31 2012/12/32012/12/3 2018/12/282018/12/28 2021/8/182021/8/18 0倍以下 14.46% 13.73% 1
3、0.54% 14.26% 0-10倍 10.56% 5.05% 7.84% 5.99% 10-20倍 23.37% 24.82% 24.04% 17.03% 20-30倍 20.79% 22.82% 19.71% 14.79% 30-40倍 10.76% 11.06% 12.38% 11.95% 40-50倍 5.41% 5.84% 7.39% 7.83% 50-60倍 3.17% 3.88% 4.42% 6.20% 60-70倍 2.05% 2.59% 2.55% 3.89% 70-80倍 1.19% 1.75% 1.98% 3.38% 80-90倍 1.45% 1.21% 1.59% 2.
4、00% 90-100倍 0.73% 0.63% 0.62% 2.03% 100-200倍 3.43% 3.00% 3.82% 6.73% 200倍以上 2.64% 3.63% 3.12% 3.94% 市净率（市净率（PBPB，LFLF）占比）占比 所处区间 2008/12/312008/12/31 2012/12/32012/12/3 2018/12/282018/12/28 2021/8/182021/8/18 0倍以下 2.31% 1.34% 0.40% 0.96% 0-1倍 6.40% 5.80% 11.72% 7.38% 1-2倍 38.88% 46.60% 38.60% 24.16%
5、 2-5倍 43.30% 38.80% 40.13% 44.63% 5倍以上 9.11% 7.47% 9.15% 22.87% 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 5 10 15 20 25 30 35 40 恒生指数 恒生中国企业指数 恒生香港中资企业指数 01 A股估值 02 海外估值 03 中外估值对比 15 海外市场-港股 港股重要指数：至8月18日，恒生国企（10.53倍）、恒生 指数（11.43倍）、恒生红筹（7.80倍）PE估值分别
6、位于 2000年以来的57.36%、42.25%、1.40%的历史分位。 图表22：港股重要指数的PE估值 图表23：港股重要指数百分位 恒生中国企业指数恒生中国企业指数 恒生指数恒生指数 恒生香港中资企业指数恒生香港中资企业指数 当前值当前值 10.53 11.43 7.80 最大最大 29.9 23.4 37.1 最小最小 5.8 6.8 6.8 中位数中位数 9.6 12.5 12.2 当前分位当前分位 57.36% 42.25% 1.40% 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 0 5 10 15 20 25 30 35 40 恒生中国企业
7、指数 恒生指数 恒生香港中资企业指数 当前值 最大 最小 中位数 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 01 A股估值 02 海外估值 03 中外估值对比 16 海外市场-港股 港股行业PE：至8月18日，全部恒生行业指数PE均低于50%历史分位点，仅电讯、能源和金融业指数PE均低于 10%历史分位。 图表25：港股行业指数PE当前所处百分位 图表24：港股行业指数PE 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 33% 25% 22% 21% 19% 18% 3% 1% 0% 0%5%10
8、%15%20%25%30%35%40% 恒生公用事业 恒生综合业 恒生地产建筑业 恒生原材料业 恒生工业 恒生资讯科技业 恒生金融业 恒生能源业 恒生电讯业 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 当前值 最大值 最小值 中位数 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 港股行业PB：至8月18日，仅有恒生原材料业指数PB均超过50%历史分位点，金融、地产建筑、电讯、能源、公 用事业和资讯科技业指数PB均低于10%历史分位。 01 A股估值 02 海外估值 03 中外估值对比 17 海外市场-港股
9、图表27：港股行业指数PB当前所处分位 图表26：港股行业指数PB 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 51% 45% 9% 6% 3% 3% 1% 1% 1% 0%10%20%30%40%50%60% 恒生原材料业 恒生工业 恒生资讯科技业 恒生公用事业 恒生综合业 恒生能源业 恒生电讯业 恒生地产建筑业 恒生金融业 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 当前值 最大值 最小值 中位数 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 65 85 105 125 145 165 185
10、 205 225 沪港AH溢价 25%分位 50%分位 75%分位 01 A股估值 02 海外估值 03 中外估值对比 18 至8月18日，AH股溢价指数为136.82，位于81.49%的历史百分位。 图表28： AH股溢价（含百分位） AH股溢价 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 01 A股估值 02 海外估值 03 中外估值对比 AH股溢/折价较大个股 图表29： AH股溢价个股对比 溢价溢价TopTop A A股名称股名称 H H股名称股名称 溢价率溢价率 溢价溢价LastLas
11、t A A股名称股名称 H H股名称股名称 溢价率溢价率 Top1 国联证券 国联证券 364.80 Last20 浙商银行 浙商银行 31.28 Top2 一拖股份 第一拖拉机股份 328.31 Last19 泰格医药 泰格医药 29.48 Top3 中信建投 中信建投证券 323.32 Last18 中集集团 中集集团 29.02 Top4 复旦张江 复旦张江 320.52 Last17 工商银行 工商银行 27.73 Top5 中船防务 中船防务 307.56 Last16 建设银行 建设银行 26.18 Top6 中原证券 中州证券 299.42 Last15 福耀玻璃 福耀玻璃 25
12、.09 Top7 德利股份 安德利果汁 297.71 Last14 潍柴动力 潍柴动力 24.71 Top8 石化油服 中石化油服 290.71 Last13 山东墨龙 山东墨龙 24.52 Top9 *ST拉夏 拉夏贝尔 277.37 Last12 宁沪高速 江苏宁沪高速公路 22.49 Top10 浙江世宝 浙江世宝 272.68 Last11 万科A 万科企业 20.94 Top11 新天绿能 新天绿色能源 264.38 Last10 金风科技 金风科技 19.89 Top12 中金公司 中金公司 254.25 Last9 鞍钢股份 鞍钢股份 18.04 Top13 京城股份 京城机电股
13、份 246.82 Last8 紫金矿业 紫金矿业 16.34 Top14 中铝国际 中铝国际 219.42 Last7 海螺水泥 海螺水泥 16.30 Top15 *ST东电 东北电气 205.81 Last6 交通银行 交通银行 14.61 Top16 昊海生科 昊海生物科技 200.12 Last5 海尔智家 海尔智家 12.48 Top17 光大证券 光大证券 198.33 Last4 邮储银行 邮储银行 11.48 Top18 绿色动力 绿色动力环保 194.96 Last3 药明康德 药明康德 7.47 Top19 中国银河 中国银河 192.12 Last2 中国平安 中国平安 -
14、2.83 Top20 长飞光纤 长飞光纤光缆 184.78 Last1 招商银行 招商银行 -5.61 19 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 01 A股估值 02 海外估值 20 中美行业PE对比： 至8月18日，A股相对美股PE偏高的行业为材料、日常消费品、医疗保健、信息技术、电信服 务。A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。 图表30：中美行业PE对比 中美估值对比 03 中外估值对比 windwind行业行业 全部全部A A股股PEPE（整体法整体法,TTM),TTM) 标普标普
15、500PE(500PE(整体法，整体法，TTM)TTM) 日期日期 2021/8/18 2021/8/11 2021/8/18 2021/8/11 能源能源 10.79 10.98 24.69 26.31 材料材料 24.05 25.14 20.49 21.14 工业工业 22.24 22.92 26.65 27.08 可选消费可选消费 23.00 23.83 31.49 31.04 日常消费品日常消费品 33.49 35.10 26.17 25.64 医疗保健医疗保健 36.57 38.41 27.82 27.18 金融金融 7.59 7.49 10.39 10.68 信息技术信息技术 43
16、.14 46.07 31.41 31.83 电信业务电信业务 31.49 31.75 16.91 17.17 公用事业公用事业 16.91 16.76 26.17 25.94 房地产房地产 6.96 6.97 54.55 54.27 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 01 A股估值 02 海外估值 21 03 中外估值对比 图表31：重要中概股估值变化 中美估值对比 代码代码 中概股中概股 市盈率市盈率 市净率市净率PBPB 代码代码 中概股中概股 市盈率市盈率 市净率市净率PBPB
17、2021/8/182021/8/18 2021/8/112021/8/11 2021/8/182021/8/18 2021/8/112021/8/11 2021/8/182021/8/18 2021/8/112021/8/11 2021/8/182021/8/18 2021/8/112021/8/11 BABA.NBABA.N 阿里巴巴阿里巴巴 20.5 23.1 3.1 3.5 NIO.NNIO.N 蔚来蔚来 -50.1 -52.8 15.6 16.5 PDD.OPDD.O 拼多多拼多多 -111.8 -123.7 10.7 11.8 690D.DF 690D.DF 海尔智家海尔智家 10.
18、8 11.2 1.6 1.6 LFC.N LFC.N 中国人寿中国人寿 5.1 5.2 0.7 0.7 CPIC.LCPIC.L 中国太保中国太保 11.1 11.1 1.2 1.2 JD.OJD.O 京东京东 12.9 14.0 3.6 3.9 BILI.OBILI.O 哔哩哔哩哔哩哔哩 -51.2 -60.1 7.2 8.4 PTR.NPTR.N 中石油中石油 7.8 8.2 0.4 0.4 TAL.NTAL.N 好未来好未来 -29.4 -33.2 0.7 0.7 SNP.LSNP.L 中石化中石化 6.3 6.3 0.6 0.6 LU.NLU.N 陆金控股陆金控股 9.4 8.7 1.
19、6 1.4 NTES.ONTES.O 网易网易 29.4 32.6 4.4 4.9 BGNE.OBGNE.O 百济神州百济神州 -20.5 -22.2 7.5 6.5 CYPC.LCYPC.L 长江电力长江电力 17.8 17.8 2.7 2.7 TME.NTME.N 腾讯音乐腾讯音乐 20.9 27.7 1.6 2.2 BIDU.OBIDU.O 百度百度 7.4 8.0 1.4 1.7 ZTO.NZTO.N 中通快递中通快递 33.1 35.2 3.1 3.3 BEKE.NBEKE.N 贝壳贝壳 55.0 54.5 2.2 2.2 YUMC.NYUMC.N 百盛中国百盛中国 24.8 25.
20、7 3.8 3.9 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 中美估值对比 01 A股估值 02 海外估值 22 03 中外估值对比 图表32：行业龙头估值对比（1） 行业行业 市盈率市盈率 市净率市净率 市盈率市盈率 市净率市净率 公司代码公司代码 国内龙头国内龙头 2021/8/182021/8/18 2021/8/112021/8/11 2021/8/182021/8/18 2021/8/112021/8/11 公司代码公司代码 国外龙头国外龙头 2021/8/182021/8/18 2
21、021/8/112021/8/11 2021/8/182021/8/18 2021/8/112021/8/11 家电家电 000333.SZ 美的集团 18.2 17.6 4.9 4.8 SONY.N 索尼 11.5 11.7 2.0 2.5 000651.SZ 格力电器 11.9 12.0 2.5 2.6 CARR.N 开利全球 19.2 19.8 7.1 7.3 600690.SH 海尔智家 23.5 24.1 3.4 3.5 6752.T 松下 19.5 20.3 1.2 1.3 6969.HK 思摩尔国际 89.4 94.6 17.3 18.3 GRMN.O 佳明 26.7 27.2
22、5.7 5.8 0669.HK 创科实业 38.9 34.5 9.1 8.0 PTON.O PELOTON INTERACTIVE 154.7 158.0 16.6 16.9 603486.SH 科沃斯 112.1 120.0 33.4 35.7 066570.KS LG 20.3 20.6 1.8 1.8 688169.SH 石头科技 54.5 51.9 11.6 11.1 MAS.N 马斯可木业 28.3 29.3 -95.9 -99.2 002050.SZ 三花智控 52.5 53.3 8.6 9.0 WHR.N 惠而浦 7.2 7.5 2.8 2.9 002032.SZ 苏泊尔 21.
23、2 21.9 6.6 6.8 6753.T 夏普 44.3 45.6 3.4 3.5 食品饮料食品饮料 600519.SH 贵州茅台 41.7 45.1 12.6 13.6 KO.N 可口可乐 30.2 30.3 11.0 11.0 000858.SZ 五粮液 41.2 44.3 10.5 11.2 PEP.O 百事 26.3 26.1 14.1 14.0 603288.SH 海天味业 69.6 74.7 25.1 27.0 BUD.N 百威英博 -397.2 -401.0 1.5 1.5 300999.SZ 金龙鱼 64.5 65.3 4.5 4.9 DGE.L 帝亚吉欧 31.8 31.6
24、 12.3 12.2 非银金融非银金融 601318.SH 中国平安 7.1 7.1 1.4 1.4 BRK_B.N 伯浙商策略：三分钟看中观 新股新赛道系列之二十四：数控机床 浙商策略团队 王杨S1230520080004 联系人：黄湘婕 2021年8月18日 ? ? ? ? ? ? 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 2 1数控机床：基本定义与产业链结构 数据来源：Wind资讯、前瞻产业研究院、浙商证券研究所 盘点新股新赛道系列之二十四，聚焦数控机床。每年上市的新股都不断涌现出新赛道，我们推出“新股新赛道系列”。 前二十三期分别聚焦工业软件、智能产线、新零售、线上办公、小家电、医疗
25、美容、休闲食品、智能家居、物联网模 组、机器人、智能汽车、新材料、人工智能、机器视觉、智能控制器、美妆、卫星应用服务、一次性卫生用品、软饮 料、口腔医疗、产业互联网B2B、医药新零售等。本期为第二十四期，聚焦数控机床。 数控机床，是数控机床，是一种装有程序控制系统的自动化机床。该控制系统能够逻辑地处理具有控制编码或其他符号指令规定的 程序，并将其译码，用代码化的数字表示，通过信息载体输入数控装置。数控机床数控机床产业链包括：上游产业链包括：上游的的机床主体零部 件、功能部件、电气元件和数控系统等原材料，中游中游的金属切割机床、成型机床和特种加工机床等机床制造，下游下游的 应用市场，包括国防、石
26、油化工、汽车产业、机械行业等应用领域产业。 石油化工 汽车产业 国防 上游:零部件及原材料 下游：应用市场 机床主体零部件 电气元件 功能部件 数控系统 中游：数控机床制造 金属切割机床 机械行业 特种加工机床 其他工业制造 成型机床 ? ? ? ? ? ? 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 3 2 制造业恢复驱动数控机床行业景气上行制造业恢复驱动数控机床行业景气上行。今年上半年国内机床工具行业延续了2020年下半年以来的恢复性增长态势， 各项主要经济指标均实现大幅增长。据中国机床工具工业协会统计，1-6月，协会重点联系企业中金属切削机床新增 订单同比增长41%；在手订单增长20.6
27、%；产量增长30.7%；营收增长50.7%；利润总额15.5亿元（去年同期为亏损2.1 亿元）。 中国数控机床行业发展迅速中国数控机床行业发展迅速，行业规模不断扩大行业规模不断扩大。据中商产业研究院数据预测， 2020年受疫情影响，增速回路，中 国数控机床产业规模为2473亿元，但2021年数控机床产业规模将创新高，达3576亿元，同比增长44.61%。 数控机床：制造业恢复驱动数控机床行业景气上行 数据来源：Wind，中商产业研究网，浙商证券研究所 -30.0 -20.0 -10.0 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6
28、.0 7.0 2020-2021年金属切削机床产量和同比增速 产量（万台）同比增速（%） 3030 3347 3270 2473 3576 0.07 0.10 -0.02 -0.24 0.45 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 20172018201920202021E 2017-2021年中国数控机床产业规模及增速情况 产业规模（亿元）同比增速（%） ? ? ? ? ? ? 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 4 3 金属切割机床为主要细分领域。金属切割机床为主
29、要细分领域。2020年中国数控金属切削机床的规模最大，占总体数控机床产业规模比重五成，为 53%；其次为数控金属成形机床，占总体产业规模比重为29%；数控特种加工机床占总体产业规模比重为17%。汽车和汽车和 航空航天为主要应用方向。航空航天为主要应用方向。国内数控机床应用端规模最大为汽车、航空航天等。汽车行业主要使用加工中心、组合 机床以及各类数控专机，技术含量相对较低。而航空航天、造船、模具等行业领域，对特种机床和专机有着更为急迫 的需求。 数控机床赛道下，数控机床赛道下，20192019年来上市新股梳理。数控机床赛道下，年来上市新股梳理。数控机床赛道下，2019年来上市新股有科德数控科德数
30、控（国产五轴机床领先企 业）、国盛智科国盛智科（国产机床领军企业）、浙浙海德曼海德曼（数控车床）、华辰装备华辰装备（轧辊磨床）。 细分领域：汽车和航空航天领域应用前景广阔 数据来源：中商产业研究网，浙商证券研究所 40% 17% 10% 13% 20% 中国数控机床行业下游应用分布 汽车 航空航天 工程机械 模具 其他 53% 29% 17% 2% 中国数控机床产业规模细分产品占比情况 金属切割机床 金属形成床 特种加工机床 其他 ? ? ? ? ? ? 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 5 4 从成长能力来看，以整体法口径测算，2018-2020年的营收复合增速为34.4%，201
31、8-2020年的归母净利复合增速为 27.4%。就个股而言，科德数控成长性较为突出。 从盈利能力看，2020年整体毛利率为32.6%，其中，科德数控较突出，为42.2%。 就估值来看，截至2021年8月17日，整体估值PE_TTM为81.9倍。 盈利估值情况 数据来源：Wind，浙商证券研究所 证券代码证券代码证券简称证券简称 营收复合增速营收复合增速 (18(18- -2020年年,%),%) 盈利复合增速盈利复合增速 (18(18- -2020年年,%),%) 毛利率毛利率 （20202020年，年，% %） 市值（亿元）市值（亿元）PE_TTMPE_TTM 预测预测 PE(2021E)P
32、E(2021E) WindWind一致盈利一致盈利 预测增速预测增速 （20212021E,%E,%） WindWind一致盈一致盈 利预测增速利预测增速 （20222022E,%E,%） 预测预测 PEG(2021E)PEG(2021E) 数控机床688305.SH科德数控38.871.442.291.4161.8151.82.171.361.9 数控机床688558.SH国盛智科-0.612.232.651.736.430.839.740.80.8 数控机床300809.SZ华辰装备-24.2-50.645.835.246.7- 数控机床688577.SH浙海德曼-2.0 -3.9 34.
33、7 28.9 39.2- 数控机床合计34.434.427.427.432.632.6207.1207.181.981.947.747.7 ? ? ? ? ? ? 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 6 一、5G应用 目录 交运：BDI指数上涨 下游：猪肉价格持续回调 中游：有色期货价普涨 上游：原油期货价上涨 风险提示 科技：费城半导体下跌 ? ? ? ? ? ? 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 7 科技变化跟踪 ? ? ? ? ? ? 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 消费电子：部分储存器价格下跌 8 DRAM：4GB 512Mx8版本价格为2.87美元，下跌
34、0.42%； 2GB 256Mx8版本价格为2.85美元，与往期价格持平。 NAND Flash：64GB 8Gx8版本价格为2.49美元，与往期价格持平； 32GB 4Gx8版本价格为2.07美元，与往期价格持平。 数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所 1 单位单位最新值最新值上期值上期值涨跌幅涨跌幅上期涨跌幅上期涨跌幅 面板面板 平均价:显示器面板:27W美元/片94.7093.701.07%1.08% 平均价:液晶电视面板:32W美元/片0.000.000.000.00 手机手机 出货量:智能手机:当月值万台2,776.702,518.7010.24%11.43% 消费电子消费电子 单
35、位单位最新值最新值上期值上期值涨跌幅涨跌幅上期涨跌幅上期涨跌幅 存储器存储器 现货平均价:DRAM:DDR3 4Gb 512Mx8美元2.872.89-0.42%-5.93% 现货平均价:DRAM:DDR3 2Gb 256Mx8美元2.852.850.00%0.00% 现货平均价:NAND Flash:64Gb 8Gx8美元2.492.490.00%-0.28% 现货平均价:NAND Flash:32Gb 4Gx8美元2.072.070.00%0.05% ? ? ? ? ? ? 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 消费电子：部分储存器价格下跌 9 图：存储器价格 数据来源：Wind资讯
36、，浙商证券研究所 1 ? ? ? ? ? ? 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 半导体：费城半导体指数下跌 10 半导体指数：费城半导体指数为3323，较上期下跌0.37%。 图：费城半导体指数 数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所 2 单位单位最新值最新值上期值上期值最新变动最新变动上期变动上期变动 北美半导体设备北美半导体设备 北美半导体设备制造商:出货额:当月值百万美元3,671.303,588.502.31%4.65% 北美半导体设备制造商:出货额:当月同比%58.4053.105.302.80 半导体器件半导体器件 费城半导体指数3,3233,335-0.37%-2.26
37、% ? ? ? ? ? ? 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 11 上游资源变化跟踪 跟踪 ? ? ? ? ? ? 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 油气：原油期货价上涨 12 原油：WTI期货价格收于67.29美元/桶，上涨1.22%；布伦特期货价格收于69.51美元/桶，上涨0.68%。 天然气：NYMEX天然气期货价下跌2.44%，至3.94美元/百万英热单位。 数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所 1 图：天然气价格图：原油价格 单位单位最新值最新值上期值上期值涨跌幅涨跌幅上期涨跌幅上期涨跌幅 原油原油 WTI原油期货价格美元/桶67.2966.481.22%-6
38、.71% 布伦特原油期货价格美元/桶69.5169.040.68%-5.28% 天然气天然气 NYMEX天然气期货价格美元/百万英热单位3.944.04-2.45%2.10% ? ? ? ? ? ? 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 煤炭：焦炭期货价下跌 13 价格：焦煤期货结算价下降7.60%，焦炭期货结算价下跌4.25%，动力煤期货结算价下降13.29% 。 消耗：6大发电集团日均耗煤量下降2.20% ，至62.27万吨。 数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所 2 单位单位最新值最新值上期值上期值涨跌幅涨跌幅上期涨跌幅上期涨跌幅 消耗消耗 日均耗煤量：6大发电集团：合计（周）万
39、吨 62.2763.67-2.20%0.90% 价格（周）价格（周） 期货结算价(活跃合约):焦煤元/吨 2,189.502,369.50-7.60%4.73% 期货结算价(活跃合约):焦炭元/吨 2,903.503,032.50-4.25%6.18% 期货结算价(活跃合约):动力煤元/吨 763.40880.40-13.29%1.27% 库存（周）库存（周） 秦皇岛港万吨448.00425.005.41%-1.16% ? ? ? ? ? ? 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 煤炭：焦炭期货价下跌 14 图：焦煤、焦炭期货价格图：动力煤期货价格 图：煤炭库存 数据来源：Wind资讯，
40、浙商证券研究所 2 ? ? ? ? ? ? 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 有色：期货价普涨 15 价格：LME 3个月铜期货价上涨0.72% ，铝期货价上涨2.86% ，锌期货价上涨1.80%，铅期货价上涨1.97%，镍期货价上涨 3. 96% ，锡期货价上涨2.42%。 库存：铝、锌、铅、镍、锡库存减少，铜库存增加。 数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所 3 单位单位最新值最新值上期值上期值涨跌幅涨跌幅上期涨跌幅上期涨跌幅 有色金属期货价（周）有色金属期货价（周） 期货收盘价LME3个月铜美元/吨9,404.509,337.500.72%-4.40% 期货收盘价LME3个月铝
41、美元/吨2,626.002,553.002.86%-2.87% 期货收盘价LME3个月锌美元/吨3,018.002,964.501.80%-2.72% 期货收盘价LME3个月铅美元/吨2,324.502,279.501.97%-5.30% 期货收盘价LME3个月镍美元/吨19,517.0018,774.003.96%-4.76% 期货收盘价LME3个月锡美元/吨35,417.0034,579.002.42%-1.03% 有色金属库存（周）有色金属库存（周） 总库存:LME铜吨236,325.00236,100.000.10%-0.80% 总库存:LME铝吨1,322,150.001,339,1
42、00.00-1.27%-2.34% 总库存:LME锌吨232,100.00248,250.00-6.51%1.35% 总库存:LME铅吨57,375.0058,325.00-1.63%-1.77% 总库存:LME镍吨200,382.00205,632.00-2.55%-2.58% 总库存:LME锡吨1,750.002,245.00-22.05%-1.97% ? ? ? ? ? ? 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 有色：期货价普涨 16 图：铜、锌、铝价格 图：铜、锌、铝库存 图：镍、锡、铅价格 图：铅、镍、锡库存 数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所 3 ? ? ? ? ? ?
43、更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 其他：美元指数下跌 17 美元指数：美元指数下跌0.39% 。 贵金属：黄金期货结算价上涨3.67% ，至1789.80美元/盎司，银期货结算价上涨2.24% ，至23.79美元/盎司。 图：美元指数图：贵金属价格 数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所 4 单位单位最新值最新值上期值上期值涨跌幅涨跌幅上期涨跌幅上期涨跌幅 美元美元 美元指数1973年3月=10092.6292.98-0.39%0.96% 贵金属贵金属 期货结算价(活跃合约):COMEX黄金美元/盎司 1789.801726.503.67%-5.25% 期货结算价(活跃合约):COM
44、EX银美元/盎司23.7923.272.24%-9.02% ? ? ? ? ? ? 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 18 中游制造变化跟踪 跟踪 ? ? ? ? ? ? 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 钢铁：螺纹钢期货价下跌 19 产能利用率：唐山钢厂产能利用率减少0.33pct、高炉开工率与往期持平。 库存：螺纹钢库存减少1.15%，线材库存减少0.67%，热卷（板）库存上涨0.02% 。 价格：螺纹钢期货价下跌0.69% ，线材期货价下跌0.89% ，Myspic综合钢价指数上涨0.04% ，中国铁矿石价格指数下 跌0.95% 。 数据来源：Wind资讯，浙商证券研
45、究所 1 单位单位最新值最新值上期值上期值涨跌幅涨跌幅上期涨跌幅上期涨跌幅 产能利用率（周）产能利用率（周） 唐山钢厂:产能利用率%63.7164.04-0.33pct-0.23pct 唐山钢厂:高炉开工率%52.3852.380.00pct1.59pct 库存（周）库存（周） 库存:螺纹钢(含上海全部仓库)万吨806.41815.78-1.15%-0.98% 库存:线材万吨149.81150.82-0.67%-3.95% 库存:热卷(板)万吨300.04299.990.02%-0.89% 价格价格 期货结算价(活跃合约):螺纹钢元/吨5,342.005,379.00-0.69%1.05% 期
46、货结算价(活跃合约):线材元/吨5,779.005,831.00-0.89%1.94% Myspic综合钢价指数-203.43203.340.04%0.47% 中国铁矿石价格指数(CIOPI)1994年4月=100593.46599.15-0.95%-9.68% ? ? ? ? ? ? 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 钢铁：螺纹钢期货价下跌 20 图：钢厂产能利用率 图：钢铁价格指数 图：钢铁库存 图：钢材期货价 数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所 1 ? ? ? ? ? ? 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 建材：水泥价格上涨 21 水泥：全国水泥价格指数上涨1.99%，中原水泥价格指数上涨1.78%，京津冀水泥价格指数与往期持平，珠江-西江水泥价格指数 上涨1.91% 。 玻璃：中国玻璃价格上涨1.97% ，主要城市浮法玻璃现货平均价持平，玻璃期货结算价下跌2.45%。 数据来源：Wind资讯，浙商
