1、第十八章 通货膨胀与失业理论 第一节 通货膨胀 第二节 菲力浦斯曲线 第三节 通货膨胀的动态效应 第四节 降低通货膨胀率的对策 1 第一节 通货膨胀 一、通货膨胀的效应 二、通货膨胀的原因 2 一、通货膨胀的效应 （一）通货膨胀的再分配效应 通货膨胀（inflation）是指价格水平的普 遍的、持续的上升。 通货膨胀对收入与财富再分配的影响与通货 膨胀是否能被预期到有关，如果人们预期的通货 膨胀率和实际的通货膨胀率相同，那么这种通货 膨胀称为预期的通货膨胀（expected inflation）。 如果人们预期的通货膨胀率小于实际的通货膨胀 率，那么这种通货膨胀称为非预期的通货膨胀。 非预期的
2、通货膨胀会引起实际收入的重新分配。 3 非预期的通货膨胀也会引起财富的再分配。财 富可以分为两类：货币资产和非货币资产。如 果资产本身或者其收益的名义值是固定的，那 么这种资产就是货币资产。如果资产本身或者 其收益的名义值不是固定的，那么这种资产就 是所谓的非货币资产，又称实际资产。 非货币资产在通货膨胀时期能够保值，货币资 产在通货膨胀时期不能保值。由于通货膨胀会 同时减少货币资产和货币债务的实际值，所以 ，拥有货币资产的债权人在通货膨胀中将受损 ，而拥有货币债务的债务人在通货膨胀中将受 益。 4 （二）通货膨胀税 一般来说，政府是通货膨胀的受益者。第 一，政府是净的债务人。第二，通货膨胀还
3、会 使政府在累进制的税收制度中获得受益。 在通货膨胀时期，政府支配的资源增加， 而公众支配的资源减少，因此通货膨胀有一种 和政府增加税收相同的效果。这也就是所谓的 通货膨胀税的含义。通货膨胀税是通货膨胀率 与实际基础货币的乘积，即 ITR=IRRMB （18.1） 其中，ITR代表通货膨胀税收额，IR代表通货膨 胀率，RMB代表实际货币基数。 5 图18-1 最优通货膨胀税 6 （三）通货膨胀与名义利率 费雪曾经指出，预期的实际利率等于名义 利率减去预期的通货膨胀率，即 Re=RPe （18.2） 其中，Re代表预期的实际利率，R代表名义利率 ，Pe代表预期的通货膨胀率。 在长期，通货膨胀率的
4、变化就只改变名义 利率水平，即 R=R*+P （18.3） 7 （四）通货膨胀对投资的影响 通货膨胀引起公司税后利润的下降，结果 使企业缺乏投资的积极性。 同时，由于在通货膨胀时期，厂房、设备 的历史成本与重置成本的差额随着时间的推移 而增加，因此，即使厂商投资，也会倾向于投 资那些短期项目，从而使投资的时期结构受到 扭曲，给未来的经济成长带来不利的影响。 8 （五）增加交易成本 通货膨胀还会带来不确定性。通货膨胀 率升高，不确定性也随之增大。因此，同不 发生通货膨胀的时期相比，在通货膨胀时期 ，经济资源更多地被用于预期方面。同时， 人们也不愿意签订长期的合同。结果，经济 中交易费用上升。 9
5、 二、通货膨胀的原因 （一）古典主义、货币主义和理性预期 学派的解释 图18-2 古典主义的总供给、 总需求与通货膨胀 10 （二）凯恩斯主义的解释 早期凯恩斯主义者也认识到如果没有货币 供给的增长，价格水平不会持续上升。但是 ，他们强调的是短期分析。在短期，货币供 给只是影响价格水平的因素之一。此外，消 费、投资、政府购买支出和税收等因素都会 影响价格水平。这些因素的扩张性变动都会 引起价格水平的上升，因此，他们不认为通 货膨胀是一个简单的货币现象。现代凯恩斯 主义者关于通货膨胀成因的看法与古典主义 和货币主义基本相同，即也认为通货膨胀是 一种货币现象。 11 （三）供给学派的观点 供给学派
6、也认为通货膨胀是一种货币现 象，因此也主张通过货币紧缩来降低通货膨 胀率。同时，他们强调减税对通货膨胀的抑 制作用。 12 （四）垄断因素与通货膨胀 尽管大多数 经济学家认为通 货膨胀是一种货 币现象，也就是 说，通货膨胀是 由需求方面的原 因引起的，但是 也有一些经济学 家强调工会和厂 商等社会集团的 垄断力量是通货 膨胀的原因。 图18-3 垄断因素和通货膨胀 13 （五）需求拉动与成本推进通货膨胀 的同一性 在理论上，我们可以把通货膨胀划分 为需求拉动型的通货膨胀（demand-pull inflation）和成本推进型的通货膨胀（cost- push inflation）。但在实践中，
7、通货膨胀到 底是需求拉动型的还是成本推进型的，是很 难分清的。 14 第二节 菲力浦斯曲线 一、菲力浦斯曲线 二、附加预期的菲力浦斯曲线 三、关于菲力浦斯曲线的争论 15 一、菲力浦斯曲线 1958年，英国经济学家菲力浦斯（ A.W.Phillips）发现，在过去的近一个世 纪中，英国的失业率和货币工资率之间 存在着一种反方向变化的关系。这就是 最初的菲力浦斯曲线的含义。 16 图18-4 原始的菲力浦斯曲线 17 图18-5 通用的菲力浦斯曲线 由于货币工资 随着价格水平的变 化而变化，所以， 随后，人们就用菲 力浦斯曲线来描述 通货膨胀率和失业 率之间的关系。在 图18-5中，横轴代表 失
8、业率，纵轴代表 通货膨胀率。菲力 浦斯曲线的含义是 ，通货膨胀率和失 业率是反方向变化 的。 18 二、附加预期的菲力浦斯曲线 图18-6 附加预期的菲力浦斯曲线 19 上述分析表明，只有在短期内，由于人 们的预期错误，通货膨胀率和失业率才 会有反方向的交替关系。在长期，预期 的通货膨胀率和实际的通货膨胀率是相 等的，不管实际通货膨胀率有多高，劳 动力市场的就业量都会处于长期均衡水 平，失业率也就处于自然失业率水平上 。 20 三、关于菲力浦斯曲线的争论 尽管各个学派的经济学家都承认在长期通 货膨胀率和失业率之间不存在交替关系，但 是他们在二者短期内是否存在交替关系的问 题上存在着明显的分歧。
9、凯恩斯主义者非常 强调二者之间短期内的交替关系。 他们主张使用其他手段，如收入政策来 对付通货膨胀。 货币主义经济学家也承认通货膨胀率和 失业率之间短期交替关系的存在。他们强调 稳定中央银行货币供给增长率的重要性。 21 理性预期学派的经济学家不仅否认通货 膨胀和失业率之间长期交替关系的存在 ，也不承认二者短期交替关系的存在。 他们也主张中央银行货币供给增长率应 该保持稳定。 供给学派与理性预期学派一样，也否认 通货膨胀率和失业率之间短期交替关系 的存在。与理性预期学派不同的是，他 们认为通货膨胀率和失业率在短期都可 以降低。 22 第三节 通货膨胀的动态效应 一、动态的总需求曲线和总供给曲线
10、 二、动态调整：货币扩张 三、动态调整：财政扩张 四、滞涨的原因 23 一、动态的总需求曲线和总供给 曲线 在通货膨胀率和产出空间上分析菲力浦 斯曲线，只不过这时短期的菲力浦斯曲 线是一条向右上方倾斜的曲线。这说明 ，在短期均衡的动态调整过程中，通货 膨胀率、失业率和产出水平之间存在着 密切的关系。对这三者之间关系的考察 可以帮助我们了解通货膨胀的过程以及 经济中出现滞胀的原因。 24 二、动态调整：货币扩张 图18-7 货币扩张25 图18-8 货币扩张时的动态调整 经济系统会 在实际的产出水 平等于充分就业 的产出水平，同 时通货膨胀率等 于m1时达到一个 稳定的均衡。这 一最终均衡的实
11、现过程可以由图 18-8来表示。 26 三、动态调整：财政扩张 图18-9 财政扩张27 图18-10 财政扩张时的动态调整 28 四、滞胀的原因 通货膨胀率和 失业率同方向 变动，即通货 膨胀率上升时 ，失业率也在 上升。这就是 所谓的滞胀（ stagflation）现 象。 图18-11 理性预期下的通货膨胀调整 29 第四节 降低通货膨胀率的对策 一、短期菲力浦斯曲线的政策含义 二、降低通货膨胀率的对策 三、降低失业率的政策 30 一、短期菲力浦斯曲线的政策含义 通货膨胀率和失业率之间存在着一种交 替关系。政府在选择失业率和通货膨胀 率的组合时，要考虑整个社会对失业和 通货膨胀的厌恶程度
12、或者说是社会福利 函数的形式。 31 图18-12 失业率与通货膨胀率的最优组合 32 图18-13 菲力浦斯曲线的形状与宏观经济政策效果 当菲力浦斯曲线比较平缓时，扩张性的需求管理 政策可以产生理想的效果。 当菲力浦斯曲线比较陡直时，紧缩性的需求管理 政策可以产生理想的效果。 33 二、降低通货膨胀率的对策 （一）凯恩斯主义的观点 凯恩斯主义经济学家主张，为了控制通货膨胀，应 该采取适度从紧的货币政策，再用工资-物价指导线、工 资-物价管制以及促进工资和物价稳定的税收计划等收入 政策手段来配合。 当货币工资和生产率的增长速度相同时，就不会 出现通货膨胀。 单位劳动成本是指每单位实际产出的劳动
13、成本，即 /（） （18.18） 其中，N是正在就业的劳动力总量，W是货币工资水平， Y是实际国民收入。 如果货币工资率和平均劳动生产率以相同的速度增 长，单位劳动成本保持不变，总产出中劳动和资本的相 对份额也不变。34 （二）货币主义的观点 货币主义者认为，虽然用紧缩性 的货币政赕(鵑漏甁钔%漏甁琀讀缁杶仌缀嗰媔椀秀茂嬃蔃谅瑛豻晎瞋豓搀漀挀愀愀愀搀挀戀挀最椀昀谀瑛豻晎瞋豓搀漀挀尀尀戀攀戀挀昀搀昀昀愀挀搀戀搀戀愀愀唀一欀搀栀伀伀栀娀眀唀倀栀漀欀嘀娀戀挀琀最吀倀洀眀戀欀攀猀瘀儀堀匀谀瑛豻昀瞋谀桢琀琀瀀猀眀眀眀眀攀渀欀甀渀攀琀挀漀洀椀氀攀刀漀漀琀尀圀攀渀欀甀渀攀琀椀氀攀刀漀漀琀尀挀戀愀愀攀戀昀攀攀挀餀栀
