1、例分析题（每小题20分，共40分） 案例一：答：1结合教材第四章“债转股，郑百文起死回生”和本案例，分析债转股的利弊？从债转股的作用看，它不仅是企业一次难得的减债降负、降低资产负债率的举措，但是转与否、转多少要根据企业的具体情况来确定，并非转的越多越好。从转股企业角度来看，既有有利的一面，同时又有不利的一面。 激励作用：（1）可减轻企业债务利息负担，降低资产负债率，优化资本结构，提高企业经济效益。从而使债务企业经营者获取再次创业的机会。比如“佳星玻璃”债转股后，迅速扭转经营的不利局面，在2000年实现利税1429万元，其中税金950万元，利润479万元。 （2）债转股后，可提高企业的融资能力，
2、加快企业的发展步伐。债转股后，企业负债减少，负债率下降，企业偿债能力提高，外部对企业投资风险降低，进而增强了企业的融资能力。（3）实施债转股的企业，国家规定必须有地方政府的支持，所以会给企业带来良好的外部环境，同时为更多的人提供就业机会，稳定社会秩序。（4）有利于企业建立健全良好的法人治理结构。国家要求债转股企业在债转股的同时，企业要按公司法要求全面改革，实行法人治理，并进行重新登记；必须建立健全的法人治理结构，确立投资人制度。转股后资产管理公司可以以股东身份进入企业，从而完善国企的股东结构，促进现代企业制度的建立。（5）使债权人获得收回全额投资的机会。如果企业破产，债权人只能收回相当于企业财
3、产全部价值的部分，而其余部分债权人不再有追索权，成为法定的沉没损失。企业继续经营，债权人才有机会收益和足额收回投资额。（6）使新股东（由于购买债权而变为股权的股东）可以在企业状况好转时，通过上市、转让或回购形式收回投资。 不利方面：（1）利息抵税作用降低，财务杠杆作用降低，导致风险收益降低。按税法规定银行的借款利息可在税前扣除，所以企业利息的成本并非利息数额的全部，而是其中一部分。债转股后，抵税作用不再存在。财务杠杆系数（息税前利润总额与净利润的比值）会因利息的减少而下降，从而使风险收益下降。 （2）经营决策权分散，会影响企业的长期规划和发展。实施债转股后，资产管理公司或开发银行成为企业的持股
4、或控股股东，享有决定参与重大决策的权利。由于他们的股权是需要企业在一定期限内回购，所以与其的目标有可能不一致。例如企业有可能会投资于周期较长，现金流量大的项目，有利于企业的长远发展；而资产管理公司或开发银行则可能会选择周期短，短期利润大的项目，以有利于股权再短期内收回。 （3）会导致资本成本提高，企业的资金回购压力增大。现代财务管理学认为在个别融资资本成本里股本的资本成本最高，所以转股越多企业的资本成本越高，在一定程度上与企业价值或股东权益最大化的目标不一致。 （4）使未转成股权的债权人处于继续被掠夺的风险下，如果企业没有较好的产品市场，就不会有较好的经营前景，没有较好的经营机制，就不会有较高
5、效率的经营者。（5）对新股东形成未来破产的威胁，从一般意义上来说，股权风险大于债权风险，尤其是财务处于困境的企业。债转股会使新股东增大破产风险，因为企业破产时，股权人承担的风险大于债权人。 （6）可能形成社会的赖帐经济。如果机制设计不好或实施出现差错，就会成为债务大赦，变相豁免企业债务。2“佳星玻璃”债转股案有什么启示？第一、债转股对债权、债务双方来说，不失为一个好的选择：（1）“佳星玻璃”通过债转股使新公司的资产得以优化，摆脱了巨额债务的压力，重新获得了盈利的机会；（2）长城资产管理公司也通过债转股将自己的债权转化为股权，获得了“佳星玻璃”的控股权，使得公司在“佳星玻璃”的持续经营中获利，并
6、且取得了蜕资，保全原来债权额度的利益的。第二、债转股过程中，作为债权方应审慎地对待债务方及其经营项目，主要分析研究债务方的获利能力以及债权的利益能否收回。案例二：答：1与传统意义的投资比较，风险投资具有的特征包括：（1）风险投资是一种权益投资；（2）风险投资是一种无担保、有高风险的投资；（3）风险投资是一种流动性较小的中长期投资；（4）风险投资是一种高专业化和程序化的组合投资；（5）风险投资是一种投资人积极参与的投资；（6）风险投资是一种追求超额回报的财务性投资。2连邦公司和8848风险投资案的成功的经验主要有以下几个方面：（1）8848的诞生主要归功于风险投资家赵国权的卓越胆识和才能；（2）
7、赵国权看重的是连邦公司的创造价值的能力；（3）赵国权对连邦公司的创始人苏启强的信任和赞赏，也是这桩风险投资案成功的又一个原因；（4）赵国权对未来销售业务渠道发展方向的把握是非常有远见的。会计案例分析第3次平时作业参考答案一、单项选择题（每小题1分，共16分） 1下列不能计入产品成本的是（D）。A）制造费用B）原材料C）工资及福利费D）管理费用2下列不计入当期损益的是（D）。A）管理费用B）财务费用C）所得税D）制造费用3下列费用中不属于期间费用的是（C）。A）管理费用B）财务费用C）制造费用D）营业费用4教育经费是按工资总额的（A）提取。A）1.5%B）2%C）7%D）14%5工会经费是工资总
8、额的（B）提取。A）1.5%B）2%C）7%D）14%6企业按规定交纳的房产税、印花税属于企业的（A）。A）管理费用B）财务费用C）制造费用D）营业费用7坏账损失是指（A）。A）确实无法收回的应收款项B）营业外收入C）营业外支出D）无法支付的应付款项8产品促销费用是属于（D）。A）管理费用B）财务费用C）制造费用D）营业费用9期末应将发生的财务费用转入（B）账户。A）“产品成本”B）“本年利润”C）“管理费用”D）“利润分配”10企业对所拥有的各种无形资本进行运筹和策划，用无形资本的价值实现企业的整体价值增值目的的资本经营方式是（B）。A）资本扩张方式B）资本收缩方式C）资产重组方式D）无形资
9、本经营方式11在企业资本经营过程中，利用市场机制，转让和引进知识、智力，整合企业内部与外部的知识资本，借助于企业外部的知识资源创造出具有自身竞争优势的经营模式，是（C）A）资本扩张方式B）资本收缩方式 C）知识资本经营D）无形资本经营方式12对资本运动规律的理性认识和系统概括是企业资本经营的（A）。A）资本流动原理B）资本增值原理C）资本保值原理D）资本风险原理13资本不能闲置，必须投入到不停的运动中，让其在运动中增值，这一资本经营原则是（B）。A）资本结构最优原则B）资本面向市场原则C）资本运动增值原则D）资本的最优规模原则14对资本筹措的渠道、方式、筹集数量等所做出的谋划与方略，属于（A）。A）企业筹集战略类型B）资本流动战略类型C）企业资本重组战略D）企业资本形态战略类型15资本纵向一体化和横向一体化战略方案属于（B）。A）企业筹集战略类型B）资本流动战略类型C）企业资本重组战略D）企业资本形态战略类型16如果换出股票的面值总和大于被并企业的实收资本，应首先冲减被并企业的（B）。A）盈余公积B）资本公积C）本年利润D）未分配利润二、多项选择题（每小2分，共20分）1权责发生制原则的要求是（AC）。A）已经实现的收入无论款项是否实际收到，都作为本期收入处理B）凡是本期
