1、驱动力、制胜因素、运营模式及未来竞争格局出行市场的下一个五年香港彭波（Bill Peng） 合伙人+86-10-6533-7512 彭波先生（Bill Peng）是普华永道思略特战略咨询在汽车领域内的思想领袖。作为普华永道思略特中国汽车咨询业务主管合伙人，彭波先生拥有14年为汽车行业提供咨询服务的经验和三年整车企业工作经验，拥有丰富的汽车行业经验，包括擅长移动出行、电动车、数字化等前瞻业务，也是产品、品牌和渠道等方面的战略制定专家。本文亦感谢普华永道思略特咨询顾问杨睿公的贡献。联系方式作者简介3 +移动互联网的到来给传统出行市场带来了巨大颠覆，给传统出行市场（出租车和租车）带来了两个新品类：网
2、约车与分时租赁。经过几年的迅速发展，整个出行市场规模截至2017年已达约5600亿元人民币1，其中网约车独占1650亿元。而由于中国还处于低人力资源成本的发展阶段，司机收入成本为主的网约车模式要远优于汽车运营成本为主的分时租赁模式。基于此，思略特认为，决定下一个五年出行市场增长及格局演变的还是网约车市场。网约车市场经过几轮兼并后，形成了滴滴占超九成份额，易道、首汽、神州、美团、曹操在局部区域各自略有份额的市场格局。2018年5月和8月发生的安全事件，受到舆论巨大关注，网约车市场也因此受到了更加严格的法规监管。就在最近，上汽正式宣布进入网约车市场，广汽、T3等汽车主机厂背景的市场参与者也蓄势待发
3、2；互联网造车新势力，蔚来、拜腾、理想智造One也各种形式表达了对出行市场的虎视眈眈3。未来五年，面对法规的强监管与各种背景的新参与者，网约车市场会不会有新创新的产品或模式？竞争格局会如何演化？1. ? 3420a 1650a ? 510a s H ? 30a +s2. X i 20118-07-04 - “v M 8X M “F| MwM i 2018-09-01 - T3B aa|y Z i 2018-07-133. 2017 M 11 “ n i 2017-11-20 -2 o u/o Z1P R H/B ? p X/ One T? h 2018-10-19摘要 +45 +6 +网约车市
4、场经过5-6年迅速发展，几轮资本助力下的收购合并，形成了滴滴占 超九成份额，易道、首汽、神州、美团、曹操在局部区域各自略有份额的市场格 局(见图一）。滴滴几乎垄断了全国市场，并成为了网约车的代名词。网约车市场的现状与竞争属性图一 2018年9月份中国网约车市场份额首汽，2null曹操，2null神州，2null易道，1null滴滴，91null美团，2null + s 7 +市场上一直有“网约车市场自然垄断”的声音，认为这来自双边市场网络效应，即用户越多，服务提供者越多，网络密度越高，如此又正向激励更多用户，如此正向循环。但是，网约车的自然垄断其实非常困难：首先，网络效应有很强的局限性，其作用
5、仅限于一个城市内部，新进入者完全可以选择单点城市切入市场，获取市场份额。其次，商业模式BC两端的开放性决定了单一市场主体很难同时垄断用户和出行服务提供者（见图二）：用户侧：移动端的用户界面负责导流用户。用户界面下单场景实则非常丰富，大致可有独立App，各类流量App的内嵌程序，还有地图应用。服务提供侧：这一侧的用户界面对接车和司机，并落到实体线下服务。一个市场主体实际上难以垄断一个城市内部的所有提供服务的司机和车辆资源。服务的提供者与网约车平台是非常松散的关系，忠诚度并不高。如今市场格局的形成，主要是在市场启动的扩张期中，先进入者迅速的扩张能力，以及资本助力下的兼并导致的，并非网约车市场的自然
6、属性。 + s 图二网约车商业模式基础框架应用前端用户界面独立nullnull用户 服务提供者流量App内嵌程序地图应用后端服务提供（有资质的）车（有资质的）司机8 +塑造市场的驱动力与制胜因素正在逐步改变网约车市场的启动扩张期的驱动力首先是消费者价值，即对传统线下扬招出租车模式体验的颠覆。同时，在资本的助力下，市场规模急速增长。这个阶段的制胜因素可总结为资本运作能力、产品迭代速度及城市布局速度（见图三）。但是随着近期发生的一系列安全事件，政府对规范行业有序健康发展的要求日益提高，对司机和车辆的合规要求日渐提高。在未来五年，市场会进入稳定规范期。塑造市场的驱动力量是政府对行业有序健康发展的监管
7、力量。随着未来出行场景战略蓝图越来越清晰，汽车行业参与者在布局未来出行场景时，储备核心技术与数据的决心也会成为行业驱动力。网约车作为出行市场数据量最大，离消费者最近的一个场景，是造车新老势力的必争之地。基于驱动力的转变，未来五年的制胜因素会随之转变为：合规及管控能力、成本控制和运营能力、资源协同的能力。因此，在新的稳定规范时期，塑造未来出行市场竞争格局的变量可概括为：各主要城市，最终会拥有多少合规车辆及司机总数；滴滴目前的平台模式最后可以拥有多少合规司机和车辆；同理，其他的市场参与者和后进入者，利用自己的比较优势，可以获取多少比例的合规司机和车辆。9 +图三不同市场发展阶段的驱动力和致胜因素2
8、012 2018 20231.市场启动扩张期消费者价值：对传统线下出租车体验的颠覆资本对规模增长的驱动力政府规范行业有序健康发展的力量汽车行业布局未来出行场景，储备核心技术驱动力合规及管控能力成本控制和运营能力资源协同的能力资本运作能力产品迭代速度城市布局速度2. 市场稳定规范期驱动力制胜因素 + s 10 +平台模式和自营模式的发展脉络自然垄断难以实现，市场驱动力量和制胜因素也在逐步改变，那么滴滴之后，谁会拥有下一个五年的制胜因素？平台模式和自营模式哪个更具优势？未来会如何演变？平台模式的发展脉络1. “线上平台”模式滴滴在第一阶段扩张期时，颠覆出租车行业的不仅是手机叫车的体验，还有将大量社
9、会私人车辆以个人形式接入平台的模式，即C2C模式（见图四中“阶段1”）。滴滴的收入来自双边市场的抽佣，规模越大，抽佣越多，边际扩张成本为零，也基于此逻辑，此模式迅速成长。2. “线上平台”模式演变出“线下平台”模式但是，线上平台模式很快就碰到了增长瓶颈，迅速向第二阶段演变（见图四中“阶段2”）。原因有三：第一，希望以网约车为生计的司机没有启动资金自有车，需要通过租赁解决。第二，平台通过租赁公司批量拉新，效率更高。第三，通过创新型融资租赁方案，平台拥有了对松散司机群体进行管控并提高其忠诚度的线下支点。随着接入平台的租赁公司越来越多，滴滴独立出了汽车服务平台，覆盖二手车、租赁、保险、加油、维保等业
10、务，为司机提供全生命周期的用车方案，培养忠诚度更高的服务提供方（见图四中“阶段3”）。可见，为了绑定服务提供者，轻资产模式的平台模式也需与重资产模式合作。C2C模式实际演变成了C2B2C模式。2018中国 家庭金融市场分析报告Confidential and Protected by Copyright Laws本产品保密并受到版权法保护Analysys易观 &唯品金融联合 发布2018/11/1 2数据驱动精益成长分析说明 家庭作为中国社会的基础单元，家庭单元建立的本身就意味着要面临和承载超出个体本身的各种消费行为及财富管理和支配行为，尤其是母婴、教育等消费场景的增长非常明显。然而，在消费增
11、长的同时围绕家庭不同消费代际群体全生命周期诉求所展开的金融服务并不多见 基于此，易观联合唯品金融共同探讨消费升级背景下，不同代际群体在金融理念、金融行为上的特征和变化，探索中国家庭在消费、财富管理等方面的诉求特点，洞察未来中国家庭金融的发展方向 分析内容中运用 Analysys易观的产业分析模型，并结合市场分析、行业分析和厂商分析，能够反映当前市场现状，趋势和规律，以及厂商的发展现状 分析内容中的一手数据和信息主要有三个来源：一是根据对金融业内资深人士及家庭用户的深度访谈，结合易观多年行业经验交叉验证得到的相关业务数据；二是易观自有产品包括易观千帆、易观方舟、易观万像进行综合的分析得出的信息或
12、指标。截止 2018年 6月 30日，易观覆盖 23.2亿智能终端以及 5.9亿用户；三是结合唯品会 3亿用户的部分样本当中，在实际消费以及金融行为过程中产生的趋势和现象分析分析背景及目的分析方法及数据说明2018/11/1 3数据驱动精益成长 Analysys 易观 PART 1中国家庭金融发展背景及现状2018/11/1 4数据驱动精益成长家庭人群规模持续扩大催生百万亿级的家庭金融市场 自改革开放以来，我国家庭数量总体保持稳步增长的态势， Analysys易观预测到 2020年年末，中国家庭数量将达到4.52亿户。与此同时，伴随着家庭居民对财富管理的需求与日俱增，家庭金融市场潜力巨大4.2
13、9 4.40 4.44 4.10 4.35 4.38 4.42 4.484.522.56%0.91%-7.66%6.10%0.69% 0.91%1.36%0.89%-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%3.803.904.004.104.204.304.404.504.602012 2013 2014 2015 2016 2017e 2018e 2019e 2020e2012-2020年中国家庭人群数量预测家庭户数（亿） 同比增速（ %） 以家庭为单位的住户部门正在加大金融领域的资产配置 ， 家庭金融已成为中国金融结构的
14、重要组成部分 2017年中国家庭户均金融资产为 31.96万元 2016-2020年 ， 中国家庭数量呈逐年增加趋势 ， 保守 预测中国 家庭金融资产规模也将由2017年的 140万亿元增加至 2020年的 145万亿元*注：家庭金融资产包括存款、股票、债券、基金、信托、保险等数据来源：国家统计局 、中国家庭金融调查与研究中心 易观整理2018/11/1 5数据驱动精益成长家庭资产：可投资资产急剧增长，存款占主导 近年来，随着人均可支配收入的快速增长，中国家庭的可投资资产规模也保持了较快增长。在家庭金融资产中存款依然占主导地位，占比高达 45.8%，其次是社保、股票、借出款和金融理财产品201
15、8年中国家庭户均可投资资产预计为45.05万元户均可投资资产17万45.05万2011年 2018年 E年均复合增长率15.3%01家庭金融资产配置0245.8%15.2%11.4%10.3%7.1%5.3%2.7%1.0%0.5%0.4%0.2%0.1%存款社保余额股票借出款金融理财产品现金基金非人民币资产衍生品债券贵金属其他金融资产*注：家庭可投资资产包括现金 /存款、股票、债券、另类投资，是指已剔除自主性房地产和流动性较差的资产数据来源 ：国家统计局、中国家庭金融调查与研究中心 易观整理2018/11/1 6数据驱动精益成长家庭消费：二三线城市崛起， 90后消费能力超过 80后 一线及超
16、一线城市 当中，具有中等消费以上的家庭人群占比为 38.8% 。随着二三线城市自身经济崛起的带动以及房贷压力较小的双重作用下，二三线城市也显示出了强劲的消费能力，二三线城市中具有中等消费能力以上的家庭占比也达到 27.5%47.4% 39.8%中国 国外VS 80、 90后家庭正式成为家庭消费主力，这个群体具有中等及以上消费人群占分别为 21.6%、35.1%。“消费盛宴”背后是负债高企，年轻家庭杠杆率高达 47.4%，远高于其他国家家庭群体4.8%7.4%低消费人群中等消费人群中低消费人群中高消费人群一线城市及超一线城市高消费人群二三线城市 90后 80后 41岁以上3.4%7.9%8.3%
17、12.7%6.5%4.8%10.8%10.1%14.9%10.1%4.1%9.7%10.5%17.8%10.6%1.9%4.8%5.9%10.6%5.2%1.8%4.1%2.7%27.5% 35.1% 21.6%38.8%*注：低消费能力：是指在一定时间周期内无显著消费偏向的人群；中低消费能力：是指在一定时间周期内有着一定的日常消费偏向的人群；中消费能力：是指在一定时间周期内有较强的日常消费偏向的人群；中高消费能力：是指在一定时间周期内有一定的投资性、高端商旅消费偏向的人群；高消费能力： 是指在一定时间周期内有显著的投资性及固定资产消费偏向的人群；*注： 家庭居民杠杆率是指居民债务与可支配收入
18、之比2017年中国 VS国外年轻家庭居民杠杆率52.55%71.05% 74.70%80.90%92.09% 97.02%5.32% 4.07% 9.67%10.68% 4.47% 1.23%-50.00%0.00%50.00%100.00%150.00%一线城市 二线城市 三线城市2018年 7月 一二 三线城市各 消费 能力 人群 同比增幅低消费人群 中低消费人群 中等消费人群 中高消费人群 高消费人群 2018年 7月，一线城市高消费人群同比增长幅度远高于二三线城市。二三线城市中低消费人群同比增幅高于一线城市。三线城市中等消费人群同比增幅高于一二线城市，三线城市消费活力不容小觑。中高消费人群同比出现负增长 Analysys 易观 、中国家庭金融调查与研究中心
