1、新增就业 在 统计时不受户籍限制， 且包含各类形式的就业、口径较广， 但 无法排除一年内某人多次频繁转换工作岗位的情况 。 2018 年 7 月城镇新增就业人员数累计同比增速达到阶段性 高点2.9%， 随后 趋势性 下降 ， 2019年初城镇新增就业 人员数 累计 开始负增长 ，6 月累计 为 747 万人，同比减少 2.0%， 目标完成率为 67.0%， 比 2018 年1-6月 的 68.4%低 1.4个百分点 。 领取失业保险金人数 2019 年一季度 同比 增速连续五 个季度上 升 ， 城镇失业人员再就业人数 2019 年 1-5 月同比减少 9.1%， 就业困难人员就业人数同比减少
2、4.2%。 失业保险金领取对象是城镇企事业单位职工 ， 2019年 一季度 领取失业保险金人数为 227 万人 ， 环比和同比均上升 1.8%， 其中 环比增速由负转正 ， 同比增速连续五个季度上升 。 城镇失业人员再就业人数 2019年 1-5月为 209万人，同比大幅减少 9.1%， 同比增速 连续两个月 大幅下滑 。 就业困难人员就业人数 2018年 9月 同比增速达到近年来高点 16.2%， 随后开始快速下降 ， 2019 年 2 月同比增速开始转负， 2019年 1-5月就业困难人员就业人数为 69万人，同比减少 4.2%。 图表 7： 2019年初城镇新增就业累计开始负增长 图表
3、8： 领取失业金人数同比增速连续五季上升 资料来源：人社部，恒大研究院 资料来源： 人社部 ，恒大研究院 图表 9： 2019年 1-5月失业再就业人数下降 9% 图表 10： 2019年 1-5月 困难人员就业 数 减少 4% 资料来源：人社部，恒大研究院 资料来源： 人社部，恒大研究院 2.2 制造业和非制造业 PMI 从业人员 指数 均 趋势性 下滑 PMI 从业人员指数反映企业对 当前 从业人员规模 较上个时期 的看法，2019 年 6 月 制造业 PMI 从业人员指数 降至 46.9%， 为 2009 年 3 月以来新低 ； 非制造业 PMI 从业人员指数 降至 48.2%。 PMI
4、从业人员指数是 PMI五个分项指数的一种 ， 其中 制造业 PMI 于 2005 年 开始统计 ， 样本为 3000-15%-10%-5%0%5%10%2013-12 2014-03 2014-06 2014-09 2014-12 2015-03 2015-06 2015-09 2015-12 2016-03 2016-06 2016-09 2016-12 2017-03 2017-06 2017-09 2017-12 2018-03 2018-06 2018-09 2018-12 2019-03 2019-06城镇新增就业人数累计同比增速-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%05
5、01001502002503002009-03 2009-09 2010-03 2010-09 2011-03 2011-09 2012-03 2012-09 2013-03 2013-09 2014-03 2014-09 2015-03 2015-09 2016-03 2016-09 2017-03 2017-09 2018-03 2018-09 2019-03城镇领取失业保险金人数 环比增速 ( 右轴 )同比增速 ( 右轴 )-1 5-1 0-5051015202014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-0120
6、16-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-04就业困难人员就业人数累计同比增速 ( % )-1 4-1 2-1 0-8-6-4-2024682014-022014-052014-082014-112015-022015-052015-082015-112016-022016-052016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-05城镇失业人员再就业人
7、数累计同比增速 ( % )恒大研究院研究报告 立足企业恒久发展 9 服务国家大局战略 家企业 ； 非 制造业 PMI于 2007年 开始 统计 ， 针对 4000家样本企业 。 50%为扩张与收缩的临界点 ， PMI从业人员指数 小于 50%意味着 更多的 企业负责人 认为目前生产经营人员数量比一个月前 减少 。 从制造业 PMI从业人员指数来看 ， 2017 年 3 月以后 制造业 PMI 从业人员指数 连续 27 个月 低于 50%； 2019 年 6 月降 至 46.9%， 连续 3 个月下滑 ， 环比 、同比分别 下滑 0.1、 2.1个百分点 。 其中， 大型、中型、小型企业 制造业
8、 PMI从业人员指数均从 2018年下半年开始下滑 ， 2019年 6月分别为 47.0%、 45.9% 、 48.3%， 同比 分别 下滑 2.0、 2.4、 1.9 个百分点 ，中型企业 不仅绝对水平更低并且 下滑幅度更大。 从非制造业 PMI从业人员指数来看 ， 2018 年 9 月 非制造业 PMI 从业人员指数 开始持续低于 50%， 2019 年 6 月降 至 48.2%，连续 2 个月下滑，环比 、 同比分别 下滑 0.1、 0.7个 百分点 。 其中， 建筑业 PMI从业人员指数从 2019 年 3 月的 54.1%开始迅速下滑， 2019 年 6 月 降至 50.4%。 服务
9、业 PMI 从业人员指数 2014 年 7 月后持续 低于 50%， 2018 年 8 月从 49.7%开始迅速下滑 ， 2019年 6月 降至 47.9%。 图表 11： PMI从业人员指数 趋势性下 滑 图表 12： 建筑业和服务业从业人员指数均下滑 资料来源：国家统计局，恒大研究院 资料来源： 国家统计局，恒大研究院 与此类似，在 央行 城镇储户问卷调查中 ， 2019 年二季度 就业感受指数 、 就业预期指数分别 为 44.2%、 52.3%， 环比 分别 下降 1.6、 1.5 个百分点 。 城镇储户问卷调查是中国人民银行 1999年起建立的一项季度调查制度 ， 每季在全国 50个（
10、大、中、小）调查城市 选取 20000名储户作为调查对象 ， 就业感受指数和就业预期指数反映储户对就业的看法 。 2018 年一季度至二季度，就业感受指数和就业预期指数均停止上升势头，并在波动中下降。 2019 年二季度 就业感受指数为 44.2%，环比 、同比分别 下降 1.6、 0.8个百分点；就业预期指数为 52.3%，环比下降 1.5个百分点，同比持平。 2019年二季度 在 就业感受指数 中 选择“形势较好、压力，同时，可增加当地就业人的员的收入，进而提高当地人民生活水平和质量，对社会的发展具有促进作用。项目承办单位通过自身拥有的专业技术和前期调泓域咨询MACRO/ 氢能设备项目投资
11、备案报告研、询价掌握的市场信息等准备工作，已经建立起来的基础条件与优势将使各项工作顺利开展。把握加快经济结构优化升级的新机遇，坚持以供给侧结构性改革为主线不动摇，在“巩固、增强、提升、畅通”八个字上下功夫，加快推动产业结构升级和发展方式转变，为高质量发展打开新局面。把握提升科技创新能力的新机遇，在开放的环境中推动自主创新，补上核心技术等发展短板，把创新主动权、发展主动权牢牢掌握在自己手中。二、必要性分析1、新常态下全面深化改革，首先要精心谋划好和利用好我国经济的巨大韧性、潜力和回旋余地，依靠促改革调结构，推动经济发展提质增效升级。要坚持用改革的办法不断改善经济运行的微观基础和产业基础，努力保持
12、稳增长和调结构平衡，有针对性地加大民生保障力度，为推动经济转型升级创造更为有利的条件，为改革持续推进创造更加稳定的发展环境。2、推动高质量发展，要按照十九大的要求，重点抓好决胜全面建成小康社会的防范化解重大风险、精准脱贫和污染防治三大攻坚战。防范化解重大风险，重点是防控金融风险。要服务于供给侧结构性改革这条主线，促进形成金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部的良性循环，使系统性风险得到有效防控；打好精准脱贫攻坚战，要瞄准特定贫困群众精准帮扶，向深度贫困地区聚焦发力。中太古代2019年中国区块链 +供应链金融研究报告2供应链金融面临问题Problem区块链 解决方案Optimization技
13、术 价值分析Value区块链 +供应链金融落地情况、面临问题Difficult问题解决建议Method报告分析框架 POVDM + I2019.7 iResearch Inc. 来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制 。如下维度 ， 分析供应链金融面临问题：1. 维度 （ 1/5） ：业务模式2. 维度 （ 2/5） ：融资模式3. 维度 （ 3/5） ：政策4. 维度 （ 4/5） ：供需对比5. 维度 （ 5/5） ：市场规模1. 区块链 +供应链金融解决方案 、 定性价值分析2. 应付账款融资 （ 反向保理为例 ） 、 应收账款与库存融资 （ ARIF） 、 供应链金融 ABS的区块链实现方
14、案 ， 及定性价值分析3. 定量价值分析：渗透率增量 、 市场规模增量 、 降本 &增效Insight趋势 & 建议1. 区块链 +供应链金融市场参与者分析2. 商业模式：面临问题及解决建议3. 区块链解决方案的“五步法则”分析4. 数据隐私保护分析5. 凭证拆转融：面临问题及解决建议1. 行业发展趋势2. 政策、监管建议重点内容： （ 1） 各类场景下 ， 区块链 +供应链金融 实现方式 ， 及 定性 、 定量 的价值分析；（ 2） 面临问题 &解决建议 ：商业模式 、 数据隐私保护 、 凭证拆转融其他内容： （ 1） 传统业务模式下 ， 供应链金融面临问题； （ 2） 市场参与者 、 产业
15、图谱等行业内容； （ 3） 趋势及建议（第一章）（第二章）（第三章）（第五章）（第四章） 典型企业案例3报告摘要2019.7 iResearch Inc. 来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制 。趋势及建议区块链 +供应链金融供应链金融问题分析定性分析：定量分析：现状 & 问题：（ 2）凭证拆转融：解决多级供应商融资难及资金短缺问题；市场规模增量： 至 2023年，区块链可为供应链金融市场带来约 3.6万亿市场规模增量；区块链 +供应链金融解决方案价值体现为：（ 3）链上电子仓单凭证避免了纸质仓单造假风险；（ 1）业务上链，数据更可信 ；线上操作，业务更高效；（ 4） 供应链金融 ABS最大化实
16、现穿透式监管； 等等市场渗透率增量： 至 2023年，区块链可让供应链金融市场渗透率增加 28.3%；降本 &增效： 至 2023年，区块链可让供应链金融市场整体运营成本降低 0.48%、实现约 297亿元利润增量（ 2）商业模式：现状、问题 & 解决 建议；造假风险： 出现仓单、票据造假等情况企业信息孤岛： 供应链企业间贸易系统（ ERP）不互通、贸易信息主要依靠纸质单据传递核心企业信用不能跨级传递： 核心企业信用只能传递至一级供应商，二级及以上供应商无法享有核心企业信用进行融资履约风险高： 单凭合同约束，融资企业的资金使用及还款情况不可控（ 3）数据隐私保护：问题 & 解决 建议； （ 4
17、）凭证拆转融：问题 & 解决 建议；（ 1）市场参与者分析及产业图谱区块链 + 供应链金融将朝着综合性产业服务平台发展 ， 分布式商业成平台未来趋势行业发展趋势：政策监管建议： 政策需从产业 、 学术双重角度入手 ， 支持区块链 +供应链金融产业落地；建立区块链 +供应链金融监管体系 ， 进行法律研究 、 开展立法工作 。4供应链金融面临的问题1区块链 +供应链金融业务模式及价值分析2区块链 +供应链金融落地现状、问题建议 3区块链 +供应链金融典型企业案例 4区块链 +供应链金融趋势及建议 55问题分析维度（ 1/5）：业务模式四流难合一导致： 企业融资难、银行风控难、政府监管难供应链金融业
18、务逻辑： 供应链金融以供应链起点至终点的真实贸易情况为基础，以贸易产生的可确定未来现金流为直接还款来源。四流合一成供应链企业融资关键（四流：资金流、信息流、物流、商流） 。四流难合一： 法律规定企业间部分商务信息需要以纸质票据的形式传递 ， 信息互联网技术在企业间搭建信息系统会出现数据安全不可信 、 数据准确不可信等问题 。 企业间缺乏统一的商务信息系统使得 四流难合一 ， 从而形成了中小企业贷款难 、银行风控难 、 相关部门监管难的情况 。供应链金融业务模式及问题上游企业（供应商）核心企业（生产） 下游企业（经销商）提供生产原材料 /供货资金资金方资金流信息流 物流 商流产品资金供应链起点
19、供应链终点四流合一供应商数量 1经销商数量 1监管部门四流难合一监管难风控难贷款难实际情况2019.7 iResearch Inc. 来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制 。6问题分析维度（ 2/5）：融资模式各类融资模式受限于不同场景的风控难度，导致企业融资难各类融资模式由于业务场景不同 ， 面临着除四流难合一外的场景化问题：如库存融资模式下 ， 存在仓单造假 、 仓库管理方监守自盗的风险等 ， 相比之下 ， 应收账款融资更易开展 ， 但只能帮助一级供应商进行供应链融资 ， 多级供应商资金短缺问题仍难以解决 。上游供货商出现不能按时 、 全额发货等情况 ， 融资企业失去提货权等风险问题运输风险
20、、销售不佳无法变现、 融资企业失去货物所有权等贸易非真实性风险 、 买方不承认 、 缓付或不付应付账款发生商业纠纷风险等风险问题 基于关系治理，不可控性强，无抵押无， 风险相对较高应收账款融资库存融资预付款融资战略关系融资采购生产 销售供应链金融交易形态介绍与风险分析保理 、 保理池融资 、 反向保理等对资产 （ 货物 ） 的控制 真实合同下的应收账款作为还款来源静态抵质押授信 、 动态抵质押授信等预付款项下客户对供应商的提货权先票 /款后货授信 、 担保提货授信等缓解一次性交纳大额订货资金带来的资金压力 。融资基础价值主要形式缓解在途物资及库存产品占用的资金缓解下游企业赊销账期较长或资金较大
21、所带来的资金紧张融资基础作用无抵押物情况下，基于供应链企业之间的战略伙伴及长期合作产生的信任进行融资满足 无抵押物企业的融资需求主要形式 通常选择一级分销商作为战略伙伴库存2019.7 iResearch Inc. 来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制 。72016-2018年中国供应链金融主要政策年份 月份 文件名称 文件内容 态度 / 行动20162月人民银行等八部委 ： 关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见提出要大力发展应收账款融资。 态度：支持8月网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法同一法人在网贷平台的借款余额上限不超过 100万元。 行动：限制20173月央行等五部门 ：
22、关于金融支持制造强国建设的指导意见鼓励金融机构依托制造业产业链核心企业，积极开展仓单质押贷款、应收账款质押贷款、票据贴现、保理、国际国内信用证等各种形式的产业链金融业务。态度：支持5月小微企业应收账款融资专项行动工作方案 (2017-2019 年 )应收账款是小微企业重要的流动资产。发展应收账款融资，对于有效盘活企业存量资产，提高小微企业融资效率具有重要意义。态度：支持10月国务院办公厅 ： 关于积极推进供应链创新与应用的指导意见鼓励商业银行、供应链核心企业等建立供应链金融服务平台，为供应链上下游中小微企业提供高效便捷的融资渠道。态度：支持2018- 降准信息 1月 25日（ 0.5%-1%）
23、、 4月 25日（ 1%）、 7月 25日（ 0.5%）、 10月 15日（ 1%） 行动：支持4月商务部等八部门 ： 关于开展供应链创新与应用试点的通知要推动供应链核心企业与商业银行、相关企业等开展合作，创新供应链金融服务模式 。为符合条件的中小微企业提供成本相对较低、高效快捷的金融服务。态度：支持6月银发 2018 162号关于进一步深化小微企业金融服务的意见将单户授信 500万元及以下的小微企业贷款纳入中期借贷便利的合格抵押品范围，支持银行业金融机构发行小微企业贷款资产支持证券，引导金融机构增加小微企业信贷投放 。行动：支持10月中央财政部 ： 关于下达 2018年度普惠金融发展专项资金
24、预算的通知 下拨 2018年普&堁唀(鉞鰀耀蜀%鰀鋸鰀鉞鰀讀缁缀螏頀h椀礂愃阚嚄鑓阀瀀搀昀瀀椀挀最椀昀阀嚄鑓隋瀀搀昀尀尀搀愀戀攀愀昀搀愀戀攀匀眀瘀嘀唀栀瘀砀刀眀洀倀礀攀最唀夀攀焀栀瘀圀欀氀瘀欀戀戀礀砀阀鐀阀戀挀戀攀搀戀昀搀戀攀昀昀愀挀攀陛睝阀嚄鑓鐀伀一吀一吀匀蒄c华O呢鉶笀泿葾扶鹟鱥g雿嚄占幼葶葶嚄蒖眀很占萀葶笀椀虙黿开衧嚄陗蒖占雿嚄肄蠀葙鸀罘窕阀葎鐀伀一吀一吀匀鑥伀鑥鑥腎筻箈箃鑥答譼著麖p蒕蕶獧呑庁蹜虔鑥偵黿豟葓煶魔估鑥T打b筎卖蕓鉶呎盿鉶鸰扔鹔襳襗扎葒黿襳褀煾琰愀最鞃葓蕶屎蒖邍黿P蹛嚄萀鐀伀一吀一吀匀睞偎暀N啟偎当暀睞傍偣蹵幞蒚慙獜獜獜獜獜鶉汛睞偎暀N啟偎当暀睞傍偣蹵幞蒚慙鶏汛睎鵟汛匀需蚑鵞鵮汛匀缀鵦鵛汛匀需蹟噙踀酖踀偳踀猀偏踀踀呖契嚄踀剖鞑踀梕嚄鉶华扲慟睓幎盿陔葢鱷絕偣蹵譒嚄陗豬葑蹶幎g魎剎幟蹜汎g魎葺豧瑛葥蕶裿扔黿魲偣魲荒O膗煲魔葒嚄笀葺豧瑛葥蕶裿扔黿魲偣魲荒O膗煲魔葒嚄蜀傗答葼虒偺湨筒蕔叿黿襟顎襜偣衔g筎癎魣
