1、企业年金基金投资管理人申请陈述华夏基金 2008年1月莱芜钢铁集团有限公司目 录第一部分 华夏基金情况简介第二部分 企业年金业务实践第三部分 内部控制与风险管理第四部分 投资管理与服务方案第一部分 华夏基金情况简介一基本情况二投资业绩三人员队伍四投研架构五市场认可一、基本情况：基金行业的排头兵1、国内最早成立的三家基金公司之一q 成立于1998年4月9日q 总部位于北京，业务覆盖全国各主要城市，在北京、上海、深圳和成都设有分公司一、基本情况：基金行业的排头兵2、资产管理情况n 21只基金/组合；23个年金组合n 资产规模超过2600亿元n 客户数量超过1000万n 资产规模始终位于行业前三名注
2、：以上数据未包括投资咨询业务，仅包括证券投资管理及特定客户委托投资管理业务。类别基金社保亚债年金客户类型公众、机构客户全国社保理事会亚洲11国央行广大企业和职工组合数量173123债券基金华夏现金增利华夏债券亚洲债券基金社保基金债券委托组合华夏回报华夏回报二号华夏红利华夏平稳增长华夏蓝筹核心企业年金委托组合股票基金货币基金混合基金基金兴华基金兴和华夏行业精选华夏优势增长华夏成长华夏大盘精选华夏复兴华夏全球精选上证50ETF中小板ETF社保基金股票委托组合潜在风险预期收益规模排名2/40规模排名2/14规模排名1/48规模排名5/52一、基本情况：基金行业的排头兵3、拥有完整的投资产品线q 19
3、98：国内首批封闭式基金管理人q 2001：国内首批开放式基金管理人q 2001：首家也是唯一的全国社保基金临时管理人q 2002：首批全国社保基金正式投资管理人q 2004：国内唯一亚洲债券基金中国子基金的投资管理人q 2005：首批企业年金投资管理人q 2007：首批QDII投资管理人4、拥有中国基金公司的全部业务资格一、基本情况：基金行业的排头兵二、投资业绩：持续优异1、运作满一年的基金，全部获得较高收益注：截至2007年12月底。数据来源：天相投资。 二、投资业绩：持续优异2、2007年度继续保持领先势头n华夏大盘精选基金：2007年度收益率226.24%，130只股票型基金排名第1n
4、华夏红利基金： 2007年度收益率169.42%，58只偏股型基金排名第1n华夏平稳增长基金：2007年度收益率140.20%，24只平衡型基金排名第1n华夏大盘精选基金：2007年度收益率226.24%，172只股票型基金排名第1n华夏红利基金： 2007年度收益率169.42%，172只股票型基金排名第6n华夏平稳增长基金：2007年度收益率140.20%，172只股票型基金排名第12根据晨星中国数据根据中国证券报刊登的银河证券基金中心数据 二、投资业绩：持续优异3、运作时间越长，业绩优势越明显基金行业中的长跑冠军基金行业中的长跑冠军基金兴华成立以来的累计收益率超过1000%，在可比基金中
5、位居第一名注：统计时间为1998年8月1日至2007年12月底。数据来源：天相投资。 三、人员队伍：业内最强大的专业投资团队q 公司高管团队经验丰富、人员稳定。范勇宏先生1998年创立公司以来，一直担任公司总经理职务。范勇宏总经理获得 “2006年度中国基金业杰出掌门人奖”和“中国基金业十年杰出贡献人物”称号。q 公司拥有一支92人的投研团队 投资经理团队平均证券从业年限超过9年，在我公司平均任职时间为5年 研究团队平均从业年限为6年，在我公司平均任职年限为4年三、人员队伍：筑造共识、共享、共担的一流投研团队共识共享共担q 引进优秀人才q 加强专业培训q 建立公平的考核和奖惩机制 四、投研架构
6、：以策略分析师为核心，实现投研一体化五、市场认可基金业内最具“含金量”的奖项第二部分 企业年金业务实践一业务进展二投资架构与流程三投资业绩四与受托人的合作一、业务进展1、养老金业务起步早、起点高 q 2000年，开始对年金业务进行系统研究和业务准备 q 2001年，成为社保基金首家也是唯一的临时管理人q 2002年，成为社保基金首批正式管理人q 2005年，成为企业年金首批投资管理人 q 2006年，成为地方社保经办机构咨询顾问q 截至目前，已有23个年金组合投入正式运作，规模超过10亿元，取得了良好的业绩表现一、业务进展：签约/中标年金客户40多家，规模60亿元二、投资架构与流程企业年金投资
7、架构二、投资架构与流程企业年金投资流程q投资经理基于投资方针及对各类资产风险和收益的判断制定投资计划q机构投资委员会审议投资计划，确定资产配置比例q投资经理基于公司研究支持，根据审议确定的投资计划构建投资组合q交易管理部执行投资经理的交易指令q投资经理根据风险绩效评估等进行投资检讨及组合调整三、投资业绩投资案例1：某大型矿业集团n 2007年1月份投入运作，规模超过2亿元n 收益增长平稳、波动低，目前收益率超过70%n 在五家投资管理人中排名第一三、投资业绩投资案例2：某大型钢铁集团n2007年9月份投入运作，股票市场相对高位；而该年金风险承受力较低n建仓期积极进行新股申购，在安全限额内配置较
8、低的股票仓位，精选高安全边际的个股；收益增长平稳、波动低，目前收益率超过17%n在四家投资管理人中排名第一四、与受托人的合作我公司与平安养老建立了良好的合作关系第三部分 内部控制与风险管理一完善的公司治理结构二科学的内控体系三严格的年金投资风险管理四风险管理效果一、完善的公司治理结构q公司所有权与日常管理相分离。一直以来，公司股东在我公司的治理结构中恪守出资人职责，对管理层充分授权，公司在经营管理上享有完全的独立性。q在业界最早引入独立董事制度。目前有独立董事5名，非股东董事占比超过50%。q严格的信息披露制度。通过规范的制度和流程，保障所披露信息的真实性、准确性、及时性和完整性。二、科学的内
9、控体系1、年金投资风险管理主要措施q 资产配置等重大事项实行集体决策q 共享投研平台的基础上保障年金投资的独立性q 对投资决策权限进行严格控制q 所有投资必须有研究支持q 各级股票池制度q 投资决策与执行相分离q 交易管理部一线监控q 严格的投资组合比例监控q 独立的投资组合风险分析与业绩评估q 日常维护备份与危机处理措施三、严格的年金投资风险管理2、投资风险评估与监控三、严格的年金投资风险管理q 近十年来，服务于1000多万客户，从未发生过任何违法违规行为，未出现过任何影响投资者利益的操作失误q 公司严格的风险控制体系，得到了众多机构客户的高度认可四、风险管理效果第四部分 投资管理与服务方案
10、一稳健配置投资方案二增强债券投资方案三近期市场展望与操作计划四投资经理团队介绍五投资管理费报价六客户服务年金投资管理方案增强债券投资方案稳健配置投资方案潜在风险预期收益债券+新股+封基债券+30%以内权益年金投资管理方案两类投资方案均以“高度安全、适度收益”为原则，但在风险收益特征有所不同 可以投资于股票二级市场，在23号令的投资范围内，追求长期稳定增值 为80的大中型年金客户所选用 不投资于股票二级市场，更为保守，追求稳定收益 为20的大中型年金客户所选用1、方案出发点：高度安全、合理收益q本金安全：力保每个运作年度的本金安全q稳定回报：追求超越三年期银行存款税后利率的稳定回报一、稳健配置投
11、资方案r以一年为单位，通过风险预算模型计算出安全垫，确定大类资产配置比例范围，在较大的概率下确保本金安全r在权益类投资中引入止损报告制度，在出现极端情况时及时锁定组合本金，确保本金安全r何谓“安全垫”：组合所投资的货币资产（如活期存款）、债券资产（如两年期国债）和新股申购所带来的稳定收益，以此作为权益类投资的风险损失限额。2、方案特点：引入“安全垫”，在确保本金安全的前提下确定大类资产配置比例一、稳健配置投资方案（1）资产配置策略：通过风险预算模型计算“安全垫”，确定基准配置比例3、投资策略示例：一、稳健配置投资方案资产配置策略的实践效果：不同市况下每年实现正回报2005年市场下跌8.33，华
12、夏回报盈利5.43%2004年市场下跌15.40，华夏回报盈利0.52%一、稳健配置投资方案（2）货币市场投资策略：核心持有、灵活套利q 买入持有策略：选择符合高信用等级的短期融资券和央行票据买入并持有，以获得稳定的利息收益q 灵活套利策略： 回购套利交易策略：通过滚动回购融资买入3年左右的浮动利率债券，获得套利利差 期限利差套利策略：分析1个月、3个月、6个月、9个月、1年期等短期品种的利差变化趋势，通过滚动卖短买长获得套利收益 信用利差套利策略：分析不同信用评级的短期融资券由于期限缩减或信用评级变化获取套利收益一、稳健配置投资方案货币市场策略实践经验：华夏现金增利基金“最受市场青睐的货币市
13、场基金奖”（晨星与投资有道杂志评选）“2006年度开放式货币市场基金金牛基金经理奖”（中国证券报评选）“2006年度最佳货币型开放式基金经理单项奖”（ 上海证券报评选） “2007年度开放式货币市场基金金牛基金”（中国证券报评选）一、稳健配置投资方案（3）债券市场投资策略：低波动、多策略、绝对回报核心交易资产配置q 运用风险预算的原理，构建核心交易组合，确保组合整体能获得投资期间的预期收益率q 核心部位资产：买入并战略性持有期限为3到5年左右的国债、金融债、高信用等级的企业债、ABS、MBS、结构性存款等，确保总体组合在投资期间取得一定的稳定利息收益q 交易部位资产：根据市场和风险情况，灵活配
14、置一部分为战术交易资产，采用多种积极投资策略，对流动性较高的债券资产进行交易，在严格控制下行风险的基础上获得增值收益一、稳健配置投资方案债券市场策略实践经验：华夏债券基金2006年度晨星（中国）基金经理奖（唯一获奖的固定收益类基金）2005年度晨星（中国）基金经理奖（唯一获奖的固定收益类基金）2006年度开放式债券基金金牛基金经理奖（中国证券报）一、稳健配置投资方案债券基金有效控制波动性，实现季度正回报一、稳健配置投资方案行业选择策略q 通过行业轮换（Sector Rotation）进行组合管理q 行业选择标准： 行业所处的生命周期 行业的发展空间 行业的成长速度 行业对经济周期的敏感性 行业
15、内部的竞争结构和行业的进入壁垒等（4）股票市场投资策略一、稳健配置投资方案选股标准q 公司所处行业：广阔的发展空间、较高的成长速度、较高的进入壁垒q 公司盈利模式：清晰可行、可持续、可复制q 公司管理层：诚信、专业、能力q 估值：具有吸引力（4）股票市场投资策略（续）一、稳健配置投资方案4、稳健配置投资方案实际运作案例：具有较优的风险调整收益q已投入运作的所有稳健配置组合全部月度收益率均为正q运作时间最长的稳健配置组合，运作近一年实际投资收益率超过70%，大幅超越投资目标q上述组合的夏普比率为6.88，具有较优的风险调整收益一、稳健配置投资方案二、增强债券投资方案q 投资范围不包括股票二级市场
16、投资。q 在纯债投资的基础上，积极参与低风险的股票一级市场申购和封闭式基金投资，以获得增值收益。q 货币市场和债券市场投资策略同“稳健配置投资方案”；新股申购在深入研究基础上积极参与；封闭式基金投资注重“安全边际”，在低风险的基础上为组合带来增值收益。1、方案特点二、增强债券投资方案q投资目标:在确保本金安全的前提下，获得年均超过基准的投资收益（目前为5.13%）q投资理念:在债券投资的基础上，积极把握权益类市场的低风险、低波动投资机会，获取增值收益q投资范围和比例限制: 货币市场：20%-80% 债券市场：20%-50% 新股和封闭式基金：0-30% 2、投资方针二、增强债券投资方案3、组合
17、的蒙特卡罗模拟结果 假设股票资产和债券类资产收益均为正态分布。利用蒙特卡罗方法，产生10000次随机数，生成10000组按优化配置模拟的组合收益。组合模拟年均收益率组合模拟平均波动率7.99%2.19% 参照晨星评级标准，该组合的波动率2.19%,属于低波动率4、增强债券投资方案实际运作案例：具有较优的风险调整收益q已投入运作的增强债券组合全部月度收益率均为正q运作时间最长的增强债券组合，运作近十个月实际投资收益率超过40%，大幅超越投资目标q上述组合的夏普比率为5.15，具有较优的风险调整收益二、增强债券投资方案1、债券市场q市场展望长期谨慎，短期并不悲观 中长期通胀压力依然较大，对债券市场
18、的长期趋势持谨慎态度。 短期受经济阶段性回落、短期通胀压力见顶、新股申购收益率降低等因素影响，债券市场存在阶段性投资机会。q操作思路： 近期以持有流动性好的央行票据、现金资产和回购为主，保持低债券仓位和偏低久期，以获得稳定的利息收入。谨慎参与可转换债券二级市场交易；积极参与一级市场新转债的申购。 根据08年一季度的经济增长、物价水平及宏观政策形势，择机逐步提高组合久期。三、近期市场展望与操作计划2、股票市场q 市场展望短期谨慎，长期乐观 受美国等发达国家经济减速影响，国内经济增速将放缓，企业利润增速也相应放缓，市场整体估值水平较高，国内通货膨胀压力较大，政府将实行从紧的货币政策，因此我们对市场
19、短期趋势谨慎。 但是我国仍处于工业化阶段，长期经济增长动力十足，因此我们对市场长期趋势乐观。 q 操作思路：基于对市场的判断，近期将采取谨慎的操作策略 初期投资以新股申购为主，在积累一定投资收益之后才逐步增加二级市场投资比例。 二级市场投资初期以投资封闭式基金为主，在精选个股的基础上增加股票投资，二级市场投资比例控制在10%之内。三、近期市场展望与操作计划四、投资经理团队介绍1、本项目投资团队成员2、股票核心投资经理-郭树强四、投资经理团队介绍3、债券核心投资经理-杨爱斌四、投资经理团队介绍五、投资管理费报价q利益一致、和谐发展q我公司推荐的两个方案均可以采用以下报价方式：投资管理费由基础管理
20、费和业绩报酬组成投资基准为同期银行三年定期存款税后利率，目前为5.13% 每一会计年度如委托投资资产收益率未达到投资基准，我公司不提取任何管理费 每一会计年度如委托投资资产收益率超过投资基准，则按0.3%（年率）收取基础管理费，对超额收益部分按10%提取业绩报酬 总费用率不超过1.2%。 q可以在贵我双方进一步协商的基础上确定1、服务内容基于自身的专业特长，结合莱芜钢铁的需求，提供如下服务：q规范的信息报告与及时的沟通交流q增值服务 资产配置支持 年金业务咨询 职工养老金培训与教育q多方位的资本市场业务合作六、客户服务q 常规服务方式：客户经理一对一上门服务、电话、传真、电子邮件等。q 创新服
21、务方式： FTP上传方式提供报告：安全、便利、快捷 职工沟通和养老金教育：我公司设计了“投管人与账管人合作服务”的方式，使职工在查询账户的过程中逐步加深对年金制度和年金投资的认识，从而促进年金计划的顺利运行 互联网： 通过网上的“养老金专区” 向企业和广大职工提供年金和投资方面的咨询和专业知识2、服务方式六、客户服务六、客户服务q公司设立了专门的养老金管理部，负责企业年金的服务工作q公司拥有业界最大的养老金管理团队q公司养老金管理部设有统一的中后台服务平台，制定了年金业务操作指引，从人员配备和运作流程上都保障了及时、准确地向受托人提供优质服务3、服务保障q 首批成立的基金公司之一，资产规模稳居基金行业三强q 成立十年来，历经多次牛市和熊市考验，投资业绩持续优秀q 稳定的、专业的、业界最大的投资研究团队q 年金市场的领先者之一，最早的社保基金投资管理人，首批获得年金基金投资管理人资格q 具有业内领先的养老金管理能力，企业年金投资管理经验丰富q 管理规范、内控严格、风格稳健，被誉为“基金行业的模范生”q 与受托人平安养老建立了良好的合作关系小结：华夏基金担任莱芜钢铁年金投资管理人的优势
