1、租赁行业分析及企业初步诊断2租赁行业及五矿下属租赁公司企业分析 行业定义及ERA分析 行业SCP分析 五矿下属租赁公司介绍及分析 五矿租赁公司与五矿集团及其下属金融业务的关系 KSF 总结 附录3行业定义及ERA分析4我国从所属监管机构的角度将租赁公司划分为三类*另有其他金融机构兼营租赁，但目前其业务基本停顿非银行金融机构类租赁公司中外合资租赁公司内资厂商租赁公司中国人行监管有金融业务经营权可以提供融资租赁服务可以提供经营性租赁服务外经贸部管理没有金融业务经营权可以提供融资租赁服务内贸局管理只能开展营业性租赁已变相开展一些融资租赁业务是目前金融最开放的混业经营的金融机构是唯一可涉及金融业务的非
2、金融机构暂时没得到税务部门认可5我国租赁公司发展历程 中国国际信托投资公司引进租赁方式 第一家合资租赁公司 中国东方租赁公司成立 同年7月，第一家金融机构性质的租赁公司 中国租赁公司成立 外资厂商开始进入 发展最高峰 7月1日，颁布的会计准则中，将融资租赁与经营性租赁简单划分为简单直接融资租赁和传统租赁 广国投事件之后，其所属的广东国际租赁公司破产 随后，人民银行又关闭了3家经营陷入严重困难的金融租赁公司 受宏观经济影响，租赁业务负增长 普遍有不良债权 10月1日，合同法生效 6月30日金融租赁公司管理办法 1月1日，企业会计准则租赁起步与无序发展1980-1992整顿1993-1999新一轮
3、发展2000-20011980年1981年1991年1990年1993年1999年1998年2000年2001年6 租赁行业正面临着走出低谷的关键转折时期 只有迅速改革管理机制，并引进或启用高素质人才才能把握住转折的契机 中国外贸金融租赁公司的历史包袱沉重，经营管理较为粗放，应该借其金融机构的优势在短期内获得成功要素 友联国际租赁公司财务状况稍好，但股东结构是其发展的巨大阻碍7行业SCP分析五力模型静态SCP动态SCP行业分析总结8五力模型分析同业竞争几乎没有行业内竞争替代竞争潜在进入者供应商顾客信贷服务的资金成本更低许多厂家直接提供分期付款服务客户习惯于使用贷款等融资形式存在大量的潜在需求侃
4、价能力主要取决于获得替代品的成本涉及各个行业价格随购买总量的增加略有降低资金供应方有银行、股市、债券发行等有较多寻找出路的资金人才短缺财务公司对资金的吸引程度极有可能向前向整合市场准入限制资金壁垒较高新进入者不会受到反击中国市场尚未出现规模经济产业增长潜力巨大产品随行业选择有较大差异退出租赁业务的壁垒较低9虽然许多租赁公司的经营状况受到历史遗留问题的影响，但中国租赁市场仍然表现出巨大的发展空间反馈行为改变C绩效改变P结构改变S反馈反馈行业制造商- 需求- 对租赁的需求逐渐提高- 供给- 中国租赁行业规模小- 没有行业内竞争- 大部分租赁公司不能提供某一行业内的深入服务- 政策性进入壁垒高- 产
5、业链- 资信状况不透明- 承租企业租金拖欠现象严重- 租赁资金的来源渠道完善- 营销- 几乎没有营销手段的运用- 许多公司均追求大租赁额，而忽视了风险- 极少采用新型租赁方式，新产品的研发能力不足- 产能改变- 大量日资公司有退出倾向- 国际大型厂商进入- 纵向整合- 参与项目培育过程- 与租赁对象结成战略伙伴关系- 内部效率- 广泛存在股东结构不合理、企业管理体制落后的问题- 财务- 盈利能力两极分化- 价值创造- 科技进步- 雇佣目标- 急需提高人员的专业素质10相对于其它融资方式，融资租赁有着不可比拟的优势企业的其他筹资方式 增资扩股 项目融资（BOT） 上市发行股票 银行贷款 发行债券
6、 票据贴现 典当劣势 前期工作复杂 影响未来收益 手续复杂 受企业过去资信限制 没有中长期资金 代价高 快速，手续简单 解决设备购买的中长期资金需求问题 成本适中，略比银行高 前期工作关注于企业的未来现金流 支付方式灵活，充分考虑企业经营状况 参与项目培育，共同分担项目风险 改善企业现金流状况的同时可不影响资产负债表现（经营性租赁） 提供上市融资渠道租赁的优势11融资租赁与贷款相配合会有效缓解承租企业的资金需求问题 新项目投资的股本金与投资总额的比例太低，难取得贷款支持 难以顾全设备和流动资金两方面的资金需求 贷款比例高影响股东回报 受贷款信贷管理、审批程序进度和资金来源限制，不能与项目进度保
7、持一致租赁贷款股本+ 购买通用设备 购买使用率低的设备 购买陈旧风险大的设备 作为流动资金 购买不动产 购买部分设备从资金使用来看从时间来看 先租后贷，打时间差企业的资金问题使用租赁与贷款相结合的方式12全球租赁业务规模快速增长，已成为仅次于银行信贷的第二大融资方式资料来源：世界租赁年报13我国租赁经济的渗透率远低于世界其他国家，对于一个发展中国家而言，这意味着巨大的市场潜力1997-1999年各国租赁渗透率*平均值美国欧美发达国家平均韩国中国30.6%18.27%14.7%1.35%中国租赁市场历年渗透率资料来源：世界租赁年报中国分报告*注：渗透率采用世界租赁年报的一贯计算方式：租赁额/工厂
8、厂房设备固定投资总额20年的历史经验积累，再加上近年的社会重视和政策变化，中国租赁业势必出现增长中国20年的租赁总额还不到美国一年的3%，留有巨大市场空间14相对于54家可合法进行融资租赁的公司而言，中国租赁市场太大，因而导致相互之间几乎没有市场竞争（？同一地区） 市场大，基础薄弱（54家VS中国1/3融资额） 没有价格战 联合租赁的案例时常出现54家租赁公司的： 资产总规模及其所代表的最高可能营业额 现有营业额 利润空间？ 行业集中度中国租赁市场的： 设备投资规模及其增长率 可以采用租赁销售模式的行业规模 其中已经采用租赁销售的规模中国租赁市场的： 设备投资规模及其增长率 可以采用租赁销售模
9、式的行业规模 其中已经采用租赁销售的规模15美国津巴布韦捷克中国日本渗透率(%)世界租赁渗透率分布图(TEMP) 数量： 日本近2000家 美国3000多家融资租赁公司16我国租赁业所涉及的行业广泛，其中成套生产设备的进口租赁占有较大比重 从行业结构来看，我国的融资租赁业已覆盖轻工纺织、机械制造、电力工业、电子电信、建材工业、化学工业、交通运输等行业。 其中以成套设备的比重最大 我国的融资租赁业是以进口租赁为起点，而后才开展国内租赁业务的。在我国的融资租赁业务额中国内租赁所占的比重仍然很小，出口租赁则更小。171996年美国租赁额的分配1235445市场份额占到前五名的行业是：1运输34%2计
10、算机19%3办公设备 8%4发电 6%工业/制造 6%5电信 4%建筑 4%加总为： 81%其中，计算机呈递增趋势18在日本租赁市场上，计算机租赁所占市场份额呈递增趋势19 直接的投资减税 所租设备的购置成本一定比例的税收优惠国外中国无无无无 信用保险制度完善 低息贷款 专门针对租赁业的贷款 灵活的信贷政策 给予项目投资等财政支持导致 资金来源不足 业务开展无法可依 不规范经营，财务状况恶化 普遍存在垫税现象 租金拖欠严重，占到经营总额的15%-30%，甚至60-70%保险信贷财政政策支持行业规范法律 专门租赁法律无管理 统一行业管理组织无问题但是由于80年代及90年代初租赁经营环境的不健全，
11、中国租赁公司普遍处于不健康发展状态税收20并且，由于受到经济环境的影响，其经营状况一直不稳定1999年，交易额大幅度下降，其主要原因是租赁公司经营状况的恶化和中国宏观经济的紧缩。非银行金融机构类租赁公司历年租赁交易额97、98年，在中国GDP仍然负增长的情况下，租赁公司交易额仍能够增长的原因是几家新成立的租赁公司开展了业务。中外合资租赁公司历年租赁交易额92到96年，中国融资租赁业基本是负增长。其原因有二： 受宏观经济下降的影响 国内许多租赁公司由于欠租问题的困绕而无法开展新业务单位：百万美元21三类租赁公司中，金融类租赁公司的平均年营业额最高，合资租赁公司次之，但都低于合资租赁公司中资金融租
12、赁公司内资厂商租赁公司1999年总营业额机构数单位：家单位：亿元人民币N/A，几乎已停止业务平均年营业额单位:千万人民币/家N/A22金融机构类租赁公司与合资租赁公司各具优势，但从长期来看，这些差异会逐渐消失 优势 问题合资租赁公司金融机构类租赁公司 外币来源好 有外国经验人员参与管理，但来先进的管理方法和经验 有体制优势：更接近现代企业制度 缺少合适的中方管理人员 需要寻找中外结合点 寻找中外合作开展业务的优势所在 有金融权，在融资上占优势 可开展金融业务，回旋余地大（可结合金融手段，如新疆金融租赁公司：发行债券，投融资相结合） 国有体制 发展不平衡23中国市场上发展较好的租赁公司多为90年
13、代后成立的新公司，其中一个重要的原因是历史债务/日资撤退/运营惯性/工作重点？金融机构类：山西河北江苏深圳浙租新疆合资类：XINDEHPIBMDELL成立时间负债业绩24产业链 资金供给方 设备需求者 资金需求者 厂商 租赁公司25我国租赁市场仍处于培育阶段，市场的发育还需租赁公司的“布道工作” 许多制造商，甚至包括中国Simens的员工也不了解租赁的功能，没有利用租赁方式销售设备 租赁公司与银行、上市公司、保险、基金等缺少沟通的渠道 下游26成熟我国租赁行业发展不平衡，部分租赁公司已处于第五个阶段，但是许多老租赁公司仍停留在第四个阶段新租赁产品经营性融资租赁创造性金融租赁服务简单金融租赁服务
14、出租服务 期限短，一般不超过一年 全面服务（维修、培训等） 期满时承租人归还租赁资产 各种行业、类别的出租人不断形成 不断创造出新的金融服务方式：衍生出杠杆租赁、返还式租赁和融资转租赁 融资租赁业进入新的增长时期 有成熟的二级市场和具体的融资租赁会计准则 出租人提折旧 租期超过一年 全面服务 期限结束后的结果可以非全额付款，因此有多项选择 资产风险由出租人来承担 为降低风险，提高收益率，开发出如：合成、风险、结构式参与租赁和租赁债权证券化等方式 租赁从简单的租借服务扩大到金融服务、经营服务和资产管理服务等 成为服务贸易的一个产品 租赁公司并购，重整组合 渗透率变化不大，市场总份额一定 激烈的竞
15、争，盈利率下降 经营关注点是要强调资产增值的重要性 最终与其他行业形成联盟关系我国已进入此阶段 承租人选定租赁物件 出租人为选定的租赁物件提供金融服务 出租人全额付款购买租赁物件，承租人全额支付租金 期限结束后以象征性价格将设备所有权转卖给承租人 每期租金等额 不含任何服务27多数租赁公司运作效率低下，仍陷于行业性的低迷状态小生产式的封闭分散经营管理片面追求资金规模，盲目扩大租赁项目属于租后管理主体之间在组织制度、运行方式上的分割？过多强调融资功能，未发挥推销功能产业资本型租赁公司还不能合法存在不注重模式设计，运行方式有较大局限性集约化经营水平低运行风险大租赁业功能不完善运行方式单一资金使用效
16、率低，企业经济效益差不良债权危机存在利率、汇率风险不满足潜在承租人需求28曾经一度占市场主导地位的早期合资租赁商目前大多处于破产清算的边缘29随着市场的不断规范，国外大型生产上和国内资本均开始关注租赁市场，而早期进入者却因各种原因纷纷退出合资租赁公司中资金融租赁公司内资厂商租赁公司 IBM 纽科（DELL） 信德（SIMENS） HP CFS（康柏） 上海太平洋租赁有限公司 福建中外和租赁有限公司国际科技产业进入日资公司退出新的资本注入 深圳金融租赁公司（三九） （湘财）有倾向，举动不大 广东租赁公司 湖北 海南 华阳联想华为老公司退出30外国产业商均看好中国租赁市场，目前的投入集中在电信及I
17、T行业资金投入经营领域境外规模进入时间经营状况Simens Text Text Text Text TextIBM Text Text Text Text TextHP Text Text Text Text TextGECS Text Text Text Text TextDELLCompaq31租赁公司的资金来源及运用（中间的利差）、可能的服务体系、现有的服务状况32创新的租赁服务要比简单融资租赁的利润空间高出十倍甚至更多 简单租赁 创新的租赁服务纯利润/合同额服务内容2%20-30% 提供设备 缓解资金压力 辅助设备挑选 项目培育 项目融资 债转股 境外上市国内尚没有开展起来，但并没有政
18、策方面的限制利润非常薄33租赁的经营环境已经得到极大地改善以前现在法规信用需求资金 无法可依 合同法 租赁会计准则 金融租赁公司管理办法 即将出台合资租赁公司管理办法 政府滥担保导致信用得不到保障 物质与资金匮乏，没有依靠租赁促进循环的需要 企业筹资首选银行 选择租赁主要是因为对外资的需求 来源渠道有限 不再由政府担保 整体信用观念有所提高 厂商寻找产品促销方法 承租方需要减少资金压力 对整合服务及融资创新的要求提高 发行债券、一级申购、银行/银团 大量资金在寻找出路34与租赁行业相关的法规 合同法 关于审理融资租赁合同纠纷案件若干问题的规定 国际税务局关于融资租赁业务征收营业税的通知 海关总
19、署关税处关于租赁进口设备申请纳税法的通知 另外，我国的四大国有商业银行也分别制订了融资租赁暂行办法或试行办法等规定，虽然不属于国家法律法规的范围，但由于四大国有商业银行所属的租赁公司（或部门）业务规模较大而对我国的融资租赁业影响较大。 35租赁的税收标准融资性租赁税收标准经营性租赁税收标准 关于鼓励开展国产飞机和大型设备租赁业务的若干政策 关于促进企业技术进步有关财务税收问题的通知 技术改造国产设备投资抵免企业所得税暂行办法 外商投资企业和外国企业所得税法 经营传统租赁业务的租赁公司是以其交易的周转额（既全部租金收入）作为营业税的纳税基数，税率是5 经营融资租赁业务的公司，其营业税的纳税基数是
20、其周转额中的利差部分，即：中资租赁公司是租金收入减去融入资金的本金部分中外合资租赁公司是租金收入减去融入资金的本金及其这部分本金所支付的利息部分，税率为836相关财务及税收优惠规定1985年，财政部关于国营工业企业租赁费用财务处理的规定有条件地提出了加速折旧和租金可以摊入成本的政策。当时也是租赁业最红火的阶段，但对集体企业和民营企业还存在歧视现象。1996年1月1日，财政部和国家税务总局关于促进企业技术进步有关财务税收问题的通知“企业技术改造采取融资租赁方法租入机械设备，折旧年限可按租赁期限和国家规定折旧年限孰短的原则确定，但最短折旧年限不短于三年。”这个通知涵盖了各种体制的融资租赁公司以及全
21、部的企业法人对象，体现出采用融资租赁的方式促进企业技术改造和技术进步时，可以加速折旧。关于鼓励开展国产飞机和大型设备租赁业务的若干政策37准入条件经营性租赁一般地说凡是生产厂商，只要到工商行政管理局登记时在经营范围中写明租赁事项就可以开展业务了融资租赁涉及金融业务，首先需要经过中国人民银行批准，注册资本金达到5亿人民币以上，经营外汇业务还要增加5千万美元。其经营业务涵盖所有的租赁形式，还有部分金融业务需要得到人行的经营许可中外合资租赁公司通过对外贸易经济合作部批准成立，注册资本只需要2千万美元。可以开展融资租赁业务，但没有金融经营权趋势：如果生产厂商其资金来源属于自有资金，也应该可以经营融资租
22、赁业务，而不再将融资租赁作为特殊行业进行限制38WTO使得外资进入中国租赁市场的门槛降低，但由于中国租赁业早已对国外开放，因而不会受到太大冲击39租赁行业正面临着走出低谷的关键转折时期外部变革反馈行为改变C绩效改变P结构改变S反馈反馈行业制造商- 中国的经济环境得到极大改善- 政府管理逐渐规范化- 外商可参股或控股金融性租赁公司，并可作金融性融资业务- 租赁方式逐渐被人们所接受- 在财务制度上的一定程度倾斜- 政府采购- 计算机及网络的普及为信用问题带来有效解决方案，并为租赁交易提供了更快捷的途径- 需求- 对租赁的需求将加速增长- 供给- 行业规模增大- 短期内不会有激烈的行业内竞争- 将有
23、更多的公司提供某一行业内的深入服务- 开放厂商租赁- 产业链- 资信透明度改善- 增加对中小企业的服务- 租赁资金的来源稳定- 营销- 营销手段- 对承租企业租金返还能力考察更加慎重- 有针对性的全套服务- 短期内表现为大量学习和少量创新- 产能改变- 新资本进入- 厂商租赁蓬勃发展- 纵向整合- 参与项目培育过程- 与租赁对象结成战略伙伴关系- 内部效率- 广泛存在股东结构不合理、企业管理体制落后的问题- 财务- 盈利能力趋同- 价值创造- 科技进步- 雇佣目标- 重视人才40五矿财务公司介绍及分析41友联租赁公司概貌资料来源：总计TextTextTextTextText产品BTextTex
24、tTextTextText产品CTextTextTextTextText产品DTextTextTextTextText其他TextTextTextTextText部件和服务TextTextTextTextText产量（单位）销售额（万人民币）营业利润（万人民币）边际收益（%）税后利润（万人民币）位置：总部生产厂分公司雇员：生产销售管理总计股东净资产（万人民币）股东权益（万人民币）XXXXXXXX 五矿20% 建设银行30% 野村证券30% 三井物产20%XXXX42金融板块成员单位概述 该公司是一家高成长的公司（199X-199X年，CAGR达到10%） 80%的营业收入集中在两项产品上：产品
25、A和产品B 该公司的股东和法人结构建立在一定数量的法人实体之上。运营组织结构是按照单项产品和统一销售的原则建立的。 该公司在地区A有一个非常强大的分销体系，公司收入的XX%产生于该地区。其他重要的市场还有B，C，D。 实际上，所有的生产都是在A，B两地进行的。 该公司的客户现状和客户潜力 同样的，该公司产品市场的占有现状和潜力。 该公司在过去XX年中主要致力于增长和新产品开发。43法人业务单元的结构所有者（S）控股公司公司1公司2公司3公司4公司5董事长CEO位置XXXXX说明核心制造商核心制造商核心制造商核心制造商核心制造商产品产品B产品C产品D产品F部件44运营组织结构图199X起执行执行
26、主席总经理部门1部门2部门3部门4部门5负责人XXXXX人事部X财务部X主要职能/产品45财务绩效销售额单位：万元人民币利税前利润单位：万元人民币利润/销售额（%）22222222销售额净利润CAGR:1980-95销售11%利税前利润12%1980-90销售11%利税前利润12%46公司产品的增长分析销售总额（万元人民币）增长分配（%）100%=XXX万人民币Product EProduct DProduct CProduct BProduct A上海其他广州北京 547销售收入48该公司历史上的主要事件时间段2时间段119911992199319941995199619971998时间时间
27、49所有者/管理层档案 CEO 现任XXX，年龄XX 任期XXX，曾任XXX 教育/专家背景 管理风格和价值 过去成功（失败）经历 兴趣和个人爱好 动机CFO 现任XXX，年龄XX 任期XXX，曾任XXX 教育/专家背景 管理风格和价值 过去成功（失败）经历 兴趣和个人爱好 动机Owner 现任XXX，年龄XX 任期XXX，曾任XXX 教育/专家背景 管理风格和价值 过去成功（失败）经历 兴趣和个人爱好 动机50 租赁行业正面临着走出低谷的关键转折时期 只有迅速改革管理机制，并引进或启用高素质人才才能把握住转折的契机 中国外贸金融租赁公司的历史包袱沉重，经营管理较为粗放，应该借其金融机构的优势
28、在短期内获得成功要素 友联国际租赁公司财务状况稍好，但股东结构是其发展的巨大阻碍51中国外贸金融租赁公司基本情况 股东结构： 五矿集团全资拥有 注册资本： 注册资金2.3亿元人民币，1998年增资到5.6亿人民币（含4255万美元） 成立时间： 1985年成立，五矿集团于1992年6月4日正式进驻办公 员工构成： ？ 业务范围： 租赁，非银行金融机构，目前业务刚刚重新开始 资金来源： 银行贷款？52中国外贸金融租赁公司2000财务状况 资产 100568万元人民币 负债 44371万元人民币 营业收入 1554万元人民币 税后净利润 734万元人民币现金流构成利息金融企业往来租赁兑汇其他营业收
29、入总计经营活动投资活动筹资活动现金流总计营业收入构成单位：万元单位：万元53由于历史包袱沉重，公司目前不敢开展租赁业务预计不可回收债权债务资产1992年五矿进驻2000年1.6亿美元1.4亿美元8000万美元10.06亿人民币7000万美元5090万美元1995年战略调整，经营重点由追索债权转向从事金融业务近两年是还债高峰期，公司不敢将资金投入到回收期较长的租赁业务中。54从历史来看，公司尚未形成明确的战略定位，未能集中精力在细分市场内深入进行创新性租赁服务 公司历史业务 2000年公司业务 服务内容深圳某企业出口商品生产设备租赁合同北大方正和招行间的指纹识别系统交易（意向）没有固定行业服务内
30、容较浅55 租赁行业正面临着走出低谷的关键转折时期 只有迅速改革管理机制，并引进或启用高素质人才才能把握住转折的契机 中国外贸金融租赁公司的历史包袱沉重，经营管理较为粗放，应该借其金融机构的优势在短期内获得成功要素 友联国际租赁公司财务状况稍好，但股东结构是其发展的巨大阻碍56友联国际租赁公司基本情况 股东结构： 中国建设银行30%、五矿集团20%、野村证券30%、三井物产20% 注册资本： 1000万美元 成立时间： 1984年 员工构成： 19人，五矿派皮中原出任副总 业务范围： 租赁，目前业务停顿 资金来源： 日本银行和建行贷款57友联租赁财务状况2000年 资产13742万美元 负债1
31、2474万美元 营业收入808万美元 年利润3.08万美元 现金流？1999年 营业净利率0.38% 资产周转率5.88% 资产负债率90.78% 资产净利率0.022% 权益净利率0.24%2000年 营业净利率0.0004% 资产周转率5.23% 资产负债率87.33% 资产净利率0.00002% 权益净利率0.0002%需Benchmark58友联租赁经营状况在96年前较为稳定，但目前正处于大规模缩减阶段，业务已处于停顿状态从1999到2000年 资产 从13742万美元9989万美元 营业收入 从808.7减至522.5万美元 营业支出 从720减至525万美元 净利润 3.08万美元
32、减至19美元 公司员工 从99年的27人缩减至2000年的19人，并计划继续缩减历年租赁合同额历年税前利润59友联租赁友联租赁目前最迫切的问题是没有资金来源野村证券不愿单独提供担保，要求四家按出资比例提供。建设银行同上，且友联租赁欠建行1000多万美元至今无力偿还。日本银行日本银行不再相信中国企业及政府的信用，除非母公司提供担保，否则不再贷款。五矿集团不对下属子公司提供担保。三井物产不愿提供担保。60友联租赁的根本问题之一股东结构及决策机制不合理 友联自身的问题 股东结构较为复杂，谁都有否决权 野村证券不以租赁为业务重点61友联租赁的根本问题之二人才缺乏62中国金融、合资租赁公司的普遍问题 日
33、本合资租赁企业均要退出 中方的投资主体不以租赁为主业，或主业与租赁无关 管理机制落后 租赁人才匮乏63解决外贸租赁公司问题的方法股权转让、重组64解决外贸租赁公司问题的方法管理及人事机制改革65解决友联租赁公司问题的方法股权转让、重组 友联自身的问题 股东结构较为复杂，谁都有否决权 野村证券不以租赁为业务重点 举例：沈阳远东租赁 中、日、韩合资 将外方请走，由中化集团的海内外联合运作66解决友联租赁公司问题的方法管理及人事机制改革 与五矿总公司的人事调免制度划清界限 引进先进的绩效考核与奖惩机制独立67五矿财务公司与五矿集团及其下属金融业务的关系68KSF69租赁公司面临的风险与其他工商企业一
34、样，是经营风险，而风险抑制的根本在于项目的前期工作70金融租赁公司的关键成功因素之一是人才，鉴于人才市场现状，必须重视获取、内部培养并留住金融租赁专业人才金融财务法律工业技术外语国内长期从事融资租赁的专业人才奇缺，不过千人左右，因此难以从外部获得此类专业人才，必须重视内部人才的培养金融租赁需要具备金融、财务、法律、工业技术和外语五个方面的专业人才稳健成熟的实体经济人有行业经验加以培养71公司的主要投资者对业务模式及业务定位有着重大影响，而公司的业务一定要为主投资人服务业务定位 投融资结合战略营销寻求投资组合与资本运作项目打包，混合型投资目的 资金投放 改善资产负债表 促销 掌握产品流通全过程
35、不再只追求买卖交易的获利 寻求新的投资组合和投资方式 获得稳定长期投资收益（主要投向民航、海运、能源等基础设施项目） 回报大，20%以上优势 资金雄厚、融资成本低 有金融机构网络为依托 客户群体多 以厂家为依托 提供优质的租赁物的维修保养服务 有长期资金来源 擅长进行市场调查、制定商业计划书、项目评估和设计各种营销和融资模式投资主体 金融机构类厂商机构类战略投资机构类 专门租赁投资72由于控制了物权，租赁公司的经营风险要比信贷业务小，并且可以通过业务模式的设计来降低风险租赁与承租人分担风险与银行分担风险与厂家分担风险与资产管理公司合作与保险公司合作73租赁是目前唯一可混业经营的金融机构，这种轻
36、度的混业经营可带来巨大的经济效益74根据客户需求和经济环境来进行产品创新的机制和技能是租赁公司发展的关键产品创新XINDEHP早期合资公司客户对整合性项目和全面产品服务的需求项目包装75融资租赁公司的转变 以融资为主 以依靠政策为主 单纯融资 风险集中 小农经济 固定模式经营 松散型管理 高风险、低效益 以推销为主 以服务为主 参与式经营租赁 风险分散 知识经济 灵活多边式经营 集约化经营 低风险、高效益76租赁公司的收入来源 成本运作费用 租赁融资利差 现金流量沉淀 项目咨询、策划 租赁投资分红 租赁基金运作 金融风险运作 77中国租赁有限公司 投资方 81年由荣毅仁创建，中信控股（12%股
37、权），共有11家股东。 注册资本 1亿元人民币，其中含1600万美元。 还欠中信4000万美元，希望债转股。 总资产 截至1994年底，资产总额达25亿元人民币。 员工构成 营业额 从1985年至1993年，公司年平均营业额达1亿美元。（访谈获知：年平均营业额达1-1.5亿美元，估计租赁业务的毛利为租赁额的3-5%）。 营业范围 资金来源78中租也面临着债务的困扰，且近1-2年没有开展租赁业务，但有计划通过债转股等形式扩充资本金，减轻债务 中租欠中信4000万美元，因此希望中信再注资或债转股 已发布招股信息，潜在投资者很多，但WTO谈判之后，外资明显减少，原因是外资有希望自立门户 重组工作已展
38、开半年，执行较困难，原因是 需人行批准 需进行目的审查 债务的解决问题 老股东的处理问题中租参股浙江中租汽车租赁有限公司 79中信集团事实上已经形成了金融控股公司的构架，也设立了筹备组，但还没有专门运作机构中 信银行证券保险信托租赁重要性依次减小同时，实业银行想做混业经营的探索，因此，对租赁公司较感兴趣。80深圳金融租赁公司深圳金融租赁有限公司是经中国人民银行批准，对原深圳租赁有限公司进行债务及股权重组后设立的非银行金融机构。也是深圳市唯一一家金融租赁公司。 投资方：三九企业集团注资155亿元，为股份总额的5029，占控股地位。中国光大银行深圳分行等10家单位通过债权转股权，共占股份总额的49
39、.71。 注册资本：30821万元（其中含美元700万元，港币2000万元），是目前国内注册资本最大的金融租赁公司。 总资产：现有资产583亿元。截止2000年2月底，公司总资产8.4308亿元，净资产3.0907亿元， 员工构成：2000年2月底，员工60余人。95的员工具有大学本科以上学历，50以上具有丰富的金融租赁、银行、信托等行业的从业经验。 营业额： 业务范围：遍及广东、江苏、辽宁等省、市、自治区。以三九企业集团为依托，积极开展大型印刷设备、医疗设备、计算机、通信设备、汽车、企业技术更新改造设备等租赁、转租赁、委托租赁及回租业务，适时开展有关外汇业务。 资金来源：除吸收租赁项目的存款
40、、向其他金融机构借款以及开展同业拆借外，还积极创造条件，发行中长期金融债券。81浙江省租赁有限公司成立于1984年，是浙江省唯一一家经中国人民银行总行批准的主营融资性租赁业务的非银行金融机构。 投资方： 是由浙江省财务开发公司、浙江省物产集团公司、浙江省国际信托投资公司、中国租赁有限公司等单位投资组建的有限责任公司。 注册资本： 总资产： 截止到1999年底，公司核心资本2.3亿元，总资产20多亿元， 员工构成： 营业额： 累计投放租赁设备款超60亿元，在全国融资租赁行业中名列前茅。 业务范围： 业务范围包括人民币及外汇融资租赁、流动资金贷款、委托租赁基金、担保及咨询等中介服务。 资金来源：8
41、2江苏省租赁有限公司 江苏省租赁有限公司成立于1985年6月3日，1988年1月27日经中国人民银行总行批准为全民所有制非银行金融机构。公司由江苏省物资集团总公司、江苏省交通厅、苏州市物资集团控股公司等单位共同出资组成，注册资金3000万元。95年经中国人民银行批准，公司在苏州、无锡设置了办事处。 83业务范围集中在本地，涉及多个行业 地域范围：集中在江苏省，遍及全省十一个市 涉及行业：电子、建材、交通、机械、化工、冶金、纺织、轻工等 对象：服务了一大批中小企业，使成为当地骨干企业 经营范围：动产、不动产租赁、转租赁、回租及所涉标的物的购买业务；出租物残值和抵偿租金产品的处理业务闲置设备的转租
42、赁业务和通用设备的经营性租赁业务向金融机构借款及其它融资业务特定租赁项下信托资金及短期流动资金贷款业务发行债券，人民币担保，经济咨询及代理业务经中国人民银行批准经营的其它金融业务。 业务量：为承租单位提供了各类成套和单台设备及车辆、船舶等累计达8000多台（套），租赁、信贷、投资金额达20亿元人民币84业绩 公司贯彻“积极发展，稳健经营”的指导思想，经营业务连年登上新台阶，资产质量始终保持良好状态， 荣誉：94至99年连续六年被上级主管部门评为先进企业，95年被省政府评为“江苏省第三产业二百强”企业之一。 最近，根据中国人民银行的统一部署，南京分行对本公司进行了资产质量真实性大检查，一致认为本
43、公司管理严谨、质量良好、效益真实，给予较好评价。 85在中国人民银行规定的经营范围中，中国外贸金融租赁公司所涉及的业务直接租赁、回租、转租赁、委托租赁等融资性租赁业务 经营性租赁业务接受法人或机构委托租赁资金接受有关租赁当事人的租赁保证金向承租人提供租赁项下的流动资金贷款有价证券投资、金融机构股权投资经中国人民银行批准发行金融债券 向金融机构借款外汇借款同业拆借业务租赁物品残值变卖及处理业务经济咨询和担保中国人民银行批准的其他业务吸收成员单位3个月以上定期存款发行财务公司债券同业拆借对成员单位办理贷款及融资租赁；办理集团成员单位产品的消费信贷、买方信贷及融资租赁办理成员单位商业汇票的承兑及贴现
44、办理成员单位的委托贷款及委托投资有价证券、金融机构股权及成员单位股权投资承销成员单位的企业债券对成员单位办理财务顾问、信用鉴证及其他咨询代理业务对成员单位提供担保境外外汇借款经中国人民银行批准的其他业务资本总额与风险资产的比例不低于10一年期以上的长期负债与总负债的比例不低于50拆入资金余额与注册资本的比例不高于100对集团外的全部负债余额不高于对集团成员单位的全部负债余额长期投资与资本总额的比例不高于30，且对单一企业的股权投资不得超过该企业注册资本的50消费信贷、买方信贷及产品融资租赁金额均不得超过相应产品售价的70自有固定资产与资本总额的比例不得高于20负债额度限制资本总额不得低于风险资
45、产总额的10%； 对同一承租人的融资余额（租赁+贷款）最高不得超过金融租赁公司资本总额的15%对承租人提供的流动资金贷款不得超过租赁合同金额的60%长期投资总额不得高于资本总额的30%租赁资产（含委托租赁、转租赁资产）比重不得低于总资产的60%拆入资金余额不得超过资本总额的100%对外担保余额不得超过资本总额的200%中国人民银行规定的其他比例86背景知识87国外融资租赁的组织制度模式银行、保险、信托、基金等金融机构金融资本型所有人优势利益制造商，如IBM、AT&T产业资本型复合资本型独立资本型金融机构+制造商，构成越来越复杂与金融机构或厂商没有明显隶属关系，但有紧密合作关系雄厚的资金优势规模
46、较大竞争优势明显参与实践悠久专业技术优势兼有金融资本与产业资本型的优势项目策划、评估与管理的优势高额利润稳定经营收入，避免经济波动对资产业务的影响风险降低因技术优势占有较大市场份额资金风险小，易开拓市场有机结合前两者优势与利益88世界上租赁公司的分类89租赁业的四大支柱法律法规会计准则税收鼓励监管制度保障租赁业务正常开展界定经营活动的法律保护范围降低租赁成本、提高吸引力保障租赁业有序发展90租赁业成长的五大驱动因素主要看租赁市场的需求。目前我国的租赁市场急待开发，暂时不存在激烈竞争的现象。经济环境资本的供给成本与种类技术变革市场的特征主要有良好的经济秩序，包括担保、保险体系和企业、个人信用体系
47、。主要是长期资本必须充足到抵抗融资的风险。涉及资金来源的成本高低和租赁的运作模式。主要是科技的发展对租赁的需求。如：工业化进程和现代化进步会改变对租赁物件的需求。91融资租赁的五大功能 投资和投资促进功能为资金拥有者开辟了一种新的投资渠道拉动银行信贷和社会投资，解决承租人在设备投资中的资金来源，发挥促进投资功能 设备促销功能提升企业竞争力和市场份额的重要措施有效控制自己产品的二手市场，防止假冒伪劣和老产品对自己的新产品的冲击厂家介入产品的生产和流通的全过程，还会发现新的利润增长点 融资功能开辟了一种新的融资方式，现金流缓解企业现金流 资产管理功能避免设备陈旧风险，保持设备的先进性保持资产的流动
48、性和合理的资产负债比例出租人实际上承担着租赁物的陈旧风险和租赁资产的管理功能 资本形态的灵活转化功能以实物为载体解决客户的资金问题，货币资本转化为实物资本在融资租赁的出售回租方式中，实物资本又转化为货币资本在风险租赁业务中，租赁债权还可以按约定转为股权，投资资本和货币资本之间也可以互相转换92融资租赁与西部开发 提供策划服务 由出租人对整个项目进行策划，综合各方面的利益，对项目个案进行专门的设计。加强了对项目的控制能力，减少风险，同时弥补了西部人才的不足。 充分发挥西部现有人才的作用 由于历史的原因，设备的落后导致人才的闲置，设备租赁需要大批的技术人才管理和维护。在西部开发租赁业务，可以唤醒这
49、些闲置人才，使其发挥应有的作用。 充分利用许多闲置的机械设备 通过现代租赁的方式将国企、军工企业的大批闲置资产租给民营、私营企业。 提供外资 利用现代租赁的方式直接吸引外资，以融物的方式打开利用外资的另一个渠道。93面对世界租赁市场上不断出现的新产品，中国租赁产品受到法规限制，种类略显单调（X） 回租 直接购买租赁 杠杆租赁 转租赁 售后租赁 收益百分比租赁 风险租赁 托拉斯租赁 合作委托 结构共享型 营业收入分成金融租赁产品种类已非常丰富租赁产品创新的特点 融资渠道多元化 设备供应方式多渠道 租赁风险分散金融租赁公司管理办法明文规定许可的种类但中国租赁公司可用的不多94并且，中国法定的租赁资
50、金来源结构不满足租赁业务的要求（X） 所规定的资金来源以短期居多，不满足租赁业务对长期资金的需求： 少量信托 委托存款 银行借款 拆借 不可上市 没有政策性投资95国外租赁业发展的态势与特点国外租赁业发展有如下态势与特点： 租赁业务额总体上增长速度快，已成为仅次于银行信贷的第二大融资方式，但市场占有率分布不均衡 发达国家拥有一支规模庞大的租赁公司队伍，业务渗透的行业十分广泛，租赁业的规模和市场占有率占绝对优势，业务日益国际化 发展中国家租赁业起步晚，占比小，但其中很多国家发展速度很快之所以这样是因为：市场经济条件下加速工业化是各国租赁业产生与发展的经济动因96融资租赁的创新与金融机构合作，获得
