1、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 xml 半导体产业月度跟踪：半导体产业月度跟踪：台湾晶圆厂台湾晶圆厂 5 5月营收表现亮眼月营收表现亮眼， 持续看好上游设备国产， 持续看好上游设备国产替代替代 台湾晶圆厂台湾晶圆厂 5 5 月营收表现亮眼：月营收表现亮眼： 2022 年 5 月台湾三大晶圆厂 （台积电、联电、世界先进）营收共计 2154.58 亿新台币，同比增长62.05%，环比增长 7.81%，同比增速表现亮眼，远高于过去几年平均增速，表明行业景气高涨。 我国集成电路月产量回升我国集成电路月产量
2、回升，汽车电子下游产量随疫情缓解有所增长。汽车电子下游产量随疫情缓解有所增长。5 月我国集成电路月产量有所回升， 达 275 亿块， 当月同比下降 10.4%，环比增长 6.18%， 5 月我国集成电路进口量为 460 亿个， 环比增长 0.44%，出口量为 239 亿个，环比增长 7.17%；4 月台股 IC 设计营收达 1081.66亿新台币，同比增长 25.19%，14 月累计营收达 4131.23 亿新台币，同比增长 27.62%。汽车电子中下游行业中，我国新能源汽车产量随疫情缓解有所增长，5 月我国锂离子电池产量为 19.18 亿只，当月同比-3.3%，我国动力电池装车量为 1856
3、4.10 兆瓦时，环比增长 39.9%，我国新能源汽车产量为 46.6 万辆，环比增长 49.42%，我国新能源车零售渗透率为 26.6%， 5 月我国新能源轿车与 SUV 销量前十名基本被国产品牌包揽；全球 4 月新能源车销量为 54.27 万辆，环比下降 36.26%。 5 5 月月 A A 股股 ICIC 设计行业迎来一轮涨幅。设计行业迎来一轮涨幅。2022 年 5 月，沪深 300 指数上涨 1.87%， 电子 （申万） 指数上涨 8.96%， 半导体 （申万） 指数上涨 9.15%，数字芯片设计（申万）指数上涨 8.07%，模拟芯片设计（申万）指数上涨 4.4%；数字芯片设计（申万）
4、指数成分股中，聚辰股份涨幅最高为38.93%，31 家公司中涨幅为正的共 27 家，涨幅为负的共 4 家，陆股通净买入额前三为晶晨股份（2.88 亿元）、中颖电子（1.18 亿元）、富瀚微（0.87 亿元）；模拟芯片设计（申万）指数成分股中，赛微微电涨幅最高为 35.09%，22 家公司中涨幅为正的共21 家，涨幅为负的共1 家，陆股通净买入额最高为博通集成（0.50 亿元）。2022Q1，数字芯片设计（申万）指数成分股中，机构持股比例前三为紫光国微（65.07%）、纳思达（63.26%）、晶晨股份（61.5%）；模拟芯片设计（申万）指数成分股中， 机构持股比例前三为圣邦股份 （74.39%）
5、 、 思瑞浦 （60.18%） 、艾为电子（49.84%）。 积塔新增大量招标，北积塔新增大量招标，北方华创中标多台设备方华创中标多台设备。根据机电产品招标投标Tabl e_Ti t l e 2022 年年 6 月月 28 日日 电子元器件电子元器件 Tabl e_BaseI nf o 行业快报行业快报 证券研究报告 投资投资评级评级 领先大市领先大市-A 维持维持评级评级 Tabl e_Fi rst St oc k 首选股票首选股票 目标价目标价 评级评级 605358 立昂微 155.00 买入-A 002371 北方华创 351.45 买入-A 603690 至纯科技 42.82 买入-
6、A 600641 万业企业 23.55 买入-A 300260 新莱应材 58.23 买入-A 300327 中颖电子 78.50 买入-A 688595 芯海科技 135.00 买入-A 688107 安路科技-U 82.00 买入-A 688385 复旦微电 53.00 买入-A Tabl e_Fi rst St oc k Tabl e_C hart 行业表现行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益相对收益 2.11 -9.29 5.43 绝对收益绝对收益 -2.67 -22.59 -16.53 马良马良 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518060001
7、 021-35082935 郭旺郭旺 分析师 SAC 执业证书编号：S1450521080002 相关报告相关报告 消 费 电 子 企 业 一 季 度 情 况 复 盘 2022-05-03 ASML 订单需求饱满，半导体设备/材料/零部件国产替代进行时 2022-04-24 工信部多举措推动复工复产，台积电看好半导体景气持续 2022-04-17 光伏发电驱动功率半导体需求，SiC 器件渗透率有望持续提升 2022-04-12 半导体交期不断拉长，台晶圆厂营收再创新高 2022-04-10 -27%-19%-11%-3%5%13%21%2021-052021-092022-01电子(中信) 沪
8、深300 更多投研资料 公众号：mtachn 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 xml 电子交易平台数据，本月（2022.05.01-2022.05.31）上海积塔本月新增招标设备 54 台，新增中标设备47 台；华虹无锡本月新增中标设备 18 台；上海华力本月新增招标设备 1 台，新增中标设备 2 台；福建晋华本月新增招标设备 2 台，新增中标设备 9 台；华润微电子本月新增招标设备 2 台。国产设备方面，开悦半导体中标1 台光刻机，邑文电子中标1台刻蚀机，北方华创中标 1 台刻蚀机，1 台物理气相
9、沉积机，5 台金属溅射设备，1 台立式炉管，1 台氧化膜炉管，1 台单片清洗机，中微半导体中标 1 台刻蚀机，鲁汶仪器中标 1 台刻蚀仪，旭宇腾半导体中标2台化学沉积机，1 台金属溅射设备，1 台热处理设备，拓荆科技中标 11台薄膜沉积设备，露语尔半导体中标 1 台离子注入设备，芯源微电子中标 1 台涂胶显影机，开悦半导体中标 2 台匀胶机，屹唐半导体中标1台去胶机，稷以科技中标一台去胶机，中科飞测中标 1 台量测机台，上海微电子中标 1 台检测设备。 投资建议投资建议： 半导体设备材料零部件推荐立昂微、 北方华创、 至纯科技、万业企业、新莱应材等，关注沪硅产业、中环股份、和林微纳、华兴源创；
10、锂电池管理推荐中颖电子、芯海科技，关注赛微微电；FPGA推荐安路科技、复旦微电，关注紫光国微；数字电路关注晶晨股份、兆易创新、纳思达、创耀科技、恒玄科技；模拟电路关注圣邦股份、思瑞浦。 风险提示：下游需求不及预期；国产替代不及预期；疫情影响持续风风险提示：下游需求不及预期；国产替代不及预期；疫情影响持续风险险 更多投研资料 公众号：mtachn行业快报/电子元器件 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 1. 半导体：台湾晶圆厂半导体：台湾晶圆厂 5月月营收同比大增，半导体设备国产替代快速营收同比大增，半导
11、体设备国产替代快速推进推进 1.1. 台湾晶圆厂台湾晶圆厂 5 月营收表现亮眼月营收表现亮眼 2022 年 5 月台湾三大晶圆厂（台积电、联电、世界先进）营收共计 2154.58 亿新台币，同比增长 62.05%，环比增长 7.81%，同比增速表现亮眼，远高于过去几年平均增速，表明行业景气高涨。 表表 1：台湾三大晶圆厂：台湾三大晶圆厂 5 月营收月营收 2022 单单月月营收（亿新台币）营收（亿新台币） 同比同比 环比环比 台积电台积电 1857.05 65.28% 7.6% 世界先进世界先进 53.2 56.04% 18.6% 联电联电 244.33 42.14% 7.18% 资料来源：w
12、ind，安信证券研究中心 2022 年 5 月环球晶圆单月营收 60.43 亿新台币，同比增长 25.75%，环比增长 14.9%；日月光单月营收 537.99 亿新台币，同比增长 27.3%，环比增长 10.6%。 图图 1：环球晶圆月度营收：环球晶圆月度营收 图图 2：日月光月度营收：日月光月度营收 资料来源：Wind，安信证券研究中心 资料来源：Wind，安信证券研究中心 2022 年 4 月全球半导体销售额 509.2 亿美元，同比增长 21.1%，环比 0.67%，中国半导体市场销售额 167.3 亿美元，同比增长 13.3%，环比增长-0.59%，占全球市场份额 32.86%。 图
13、图 3：中国半导体销售额：中国半导体销售额 图图 4：全球半导体销售额：全球半导体销售额 资料来源：Wind、安信证券研究中心 资料来源：Wind、安信证券研究中心 -25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%0102030405060702020-01-312020-09-302021-05-312022-01-31环球晶圆单月营收(亿新台币) YOY（%） -10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%01002003004005006
14、007002020-012020-072021-012021-072022-01日月光单月营收(亿新台币) YOY(%)0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%0204060801001201401601802002020-012020-072021-012021-072022-01中国半导体销售额(亿美元） YoY（%） -5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%01002003004005006002020-012020-072021-012021-072022-01全球半导体销售额（亿美元） YoY（%） 更
15、多投研资料 公众号：mtachn行业快报/电子元器件 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 2022 年 5 月日本半导体设备出货额 3077.18 亿日元，同比增长 0.76%，环比增长 0.5%，较上月有所上升，并创新历史新高。 图 5：日本半导体设备出货额 资料来源：Wind，安信证券研究中心 表表 2：半导体设备公司估值（截止：半导体设备公司估值（截止 2022 年年 6 月月 27 日）日） 公司名称公司名称 营收（亿元）营收（亿元） PS（倍）（倍） 2021 2022E 2023E 2021
16、 2022E 2023E 北方华创北方华创 96.84 139.93 187.22 14.8 10.3 7.7 中微公司中微公司 31.08 43.03 57.33 23.0 16.6 12.5 盛美上海盛美上海* 16.21 26.1 38.12 25.0 15.5 10.6 华峰测控华峰测控 8.78 12.59 17.04 25.1 17.5 12.9 长川科技长川科技 15.11 23.95 32.41 17.7 11.2 8.3 拓荆科技拓荆科技 7.58 11.46 15.68 25.2 16.7 12.2 万业企业万业企业 8.8 15.71 20.63 20.7 11.6 8.
17、8 至纯科技至纯科技 20.84 30.54 41.01 5.9 4.0 3.0 精测电子精测电子 24.09 34.07 42.25 4.9 3.4 2.8 华兴源创华兴源创 20.2 24.76 29.95 6.1 5.0 4.1 芯源微芯源微 8.29 12.72 17.64 16.6 10.8 7.8 新莱应材新莱应材 20.54 28.11 35.47 5.7 4.1 3.3 光力科技光力科技 5.3 10.22 15.66 12.7 6.6 4.3 资料来源：Wind，安信证券研究中心（注：带*号公司采用wind一致预期，其余安信证券预测） 1.2. 本月半导体设备招投标情况：本月
18、半导体设备招投标情况：积塔新增大量招标，积塔新增大量招标，北方华创中标多台设备北方华创中标多台设备 本月（2022.05.01-2022.05.31）半导体设备招投标情况： 根据机电产品招标投标电子交易平台数据，上海积塔本月新增招标设备 54 台，新增中标设备 47 台；华虹无锡本月新增中标设备 18 台；上海华力本月新增招标设备 1 台，新增中标设备 2 台；福建晋华本月新增招标设备 2 台，新增中标设备 9 台；华润微电子本月新增招标设备 2 台。 国产设备方面，开悦半导体中标 1 台光刻机，邑文电子中标 1 台刻蚀机，北方华创中标 1 台刻蚀机，1 台物理气相沉积机，5 台金属溅射设备，
19、1 台立式炉管，1 台氧化膜炉管，1 台单0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%80.0%05101520252020年1月 2020年6月 2020年11月 2021年4月 2021年9月 2022年2月 日本半导体设备出货额（亿美元） YoY（%） 更多投研资料 公众号：mtachn行业快报/电子元器件 5 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 片清洗机，中微半导体中标 1 台刻蚀机，鲁汶仪器中标 1 台刻蚀仪，旭宇腾半导体中标 2 台化学沉积机，1 台金属溅射设备
20、，1 台热处理设备，拓荆科技中标 11 台薄膜沉积设备，露语尔半导体中标 1 台离子注入设备，芯源微电子中标 1 台涂胶显影机，开悦半导体中标 2 台匀胶机， 屹唐半导体中标 1 台去胶机， 稷以科技中标一台去胶机， 中科飞测中标 1 台量测机台，上海微电子中标 1 台检测设备。 表表 3：5 月国内主要晶圆厂招投标情况月国内主要晶圆厂招投标情况 招标数量招标数量 中标数量中标数量 国产设备中标数量国产设备中标数量 国产化率国产化率 光刻光刻 0 4 1 25.00% 薄膜沉积薄膜沉积 12 28 20 71.43% 刻蚀刻蚀 13 12 4 33.33% 离子注入离子注入 9 2 1 50.
21、00% 炉管炉管 6 6 3 50.00% 量测量测 2 14 7 50.00% 清洗清洗 2 3 1 33.33% 涂胶显影涂胶显影 1 3 3 100.00% 去胶去胶 14 4 3 75.00% 资料来源：机电产品招标网，安信证券研究中心 更多投研资料 公众号：mtachn行业快报/电子元器件 6 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 2. IC 设计设计：A 股股 IC 设计公司涨幅明显，汽车电子高景气持续设计公司涨幅明显，汽车电子高景气持续 2.1. 我国集成电路我国集成电路 5 月月产量有所回升产
22、量有所回升，台股主要台股主要 IC 设计公司营收设计公司营收情况良好情况良好 根据全球半导体贸易统计组织数据，预计 2022 年全球集成电路销售额为 5109.62 亿美元，同比增长 17.06%，细分领域中，预计逻辑电路占比最大，2022 年全球销售额达 1812.57 亿美元 ， 其次分别为记忆体 、 微处理器 、 模拟电路 ， 2022 年全球销售额分别为 1554.58 、 897.09、845.39 亿美元。 图图 6：2011-2022 年全球集成电路销售额年全球集成电路销售额（百万美元百万美元） 图图 7：2011-2022 年全球集成电路细分领域销售额年全球集成电路细分领域销售
23、额（百万美百万美元元） 资料来源：全球半导体贸易统计组织，wind，安信证券研究中心 资料来源：全球半导体贸易统计组织，wind，安信证券研究中心 根据国家统计局数据，2022 年 5 月我国集成电路月产量相比 4 月有所回升，为 275 亿块，当月同比-10.4%。 图图 8：我国集成电路月产量及增速（亿）：我国集成电路月产量及增速（亿） 资料来源：国家统计局，ifind，安信证券研究中心 根据海关总署数据，2022 年 5 月我国集成电路进口量为 460 亿个，环比增长 0.44%，出口量为 239 亿个，环比增长 7.17%。 更多投研资料 公众号：mtachn行业快报/电子元器件 7
24、本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图图 9：我国集成电路月：我国集成电路月进出口量进出口量（百万个百万个） 资料来源：海关总署，wind，安信证券研究中心 根据 wind 数据 ， 2022 年 4 月台股 IC 设计营收达 1081.66 亿新台币 ， 当月同比增长 25.19%；14 月累计营收达 4131.23 亿新台币，同比增长 27.62%。 图图 10：台股台股 IC 设计月度营收及增速设计月度营收及增速（亿新台币亿新台币） 资料来源：Wind，安信证券研究中心 根据 wind 数据 ， 上游
25、硅片价格持续上升 ， 截至 2022 年 6 月 22 日 ， 单晶硅片(166mm ,165m)与多晶硅片现货平均单价分别为 5.73 和 3.13 元；存储器中，DRAM（DDR3 4Gb 512Mx8 1600MHz）现货平均价维持下降趋势， NAND Flash（64Gb 8Gx8 MLC）现货平均价维持上升趋势，截至 2022 年 6 月 23 日，两者分别为 2.33、4.01 美元。 图图 11：硅片现货平均价硅片现货平均价（元元/片片） 图图 12：存储器现货平均价存储器现货平均价（美元美元/颗颗） 更多投研资料 公众号：mtachn行业快报/电子元器件 8 本报告版权属于安信
26、证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 资料来源：wind，安信证券研究中心 资料来源：全球半导体贸易统计组织，wind，安信证券研究中心 2.2. 我国我国 IC 设计板块行情及相关公司估值设计板块行情及相关公司估值 板块行情板块行情 2022 年 5 月，沪深 300 指数上涨 1.87%，电子（申万）指数上涨 8.96%，半导体（申万）指数上涨 9.15%，数字芯片设计（申万）指数上涨 8.07%，模拟芯片设计（申万）指数上涨4.4%。自年初至今（截至 6 月 24 日），沪深 300 指数上涨-11.04%，电子（申万）
27、指数上涨-27.41%，半导体（申万）指数上涨-25.82%，数字芯片设计（申万）指数上涨-31.31%，模拟芯片设计（申万）指数上涨-30.06%。 图图 13：2022 年初以来年初以来半导体半导体指数涨跌幅指数涨跌幅 图图 14：2022 年初以来年初以来 IC 设计设计指数涨跌幅指数涨跌幅 资料来源：wind，安信证券研究中心 资料来源：wind，安信证券研究中心 2022 年 5 月，数字芯片设计（申万）指数成分股中，聚辰股份涨幅最高，为 38.93%，斯特威涨幅最低，为-19.27%，31 家公司（33 家公司中剔除*ST 盈方、C 龙芯）中涨幅为正的共27 家， 涨幅为负的共 4
28、 家。 自年初至今 （截至 6 月 24 日） ， 聚辰股份涨幅最高， 为 51.13%，国科微涨幅最低，为-59.36%，31 家公司（33 家公司中剔除*ST 盈方、C 龙芯）中涨幅为正的共 4 家，涨幅为负的共 27 家。 图图 15：数字芯片设计数字芯片设计（申万申万）成分股涨跌幅排名）成分股涨跌幅排名 资料来源：Wind，安信证券研究中心 2022 年 5 月，模拟芯片设计（申万）指数成分股中，赛微微电涨幅最高，为 35.09%，必易微涨幅最低，为-1.29%，22 家公司中涨幅为正的共 21 家，涨幅为负的共 1 家。自年初至今（截至 6 月 24 日），纳芯微涨幅最高，为 41.
29、48%，晶丰明源涨幅最低，为-50.50%，22家公司中涨幅为正的共 6 家，涨幅为负的共 16 家。 更多投研资料 公众号：mtachn行业快报/电子元器件 9 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图图 16：模拟芯片设计模拟芯片设计（申万申万）成分股涨跌幅排名）成分股涨跌幅排名 资料来源：Wind，安信证券研究中心 2022 年 5 月，数字芯片设计（申万）指数成分股中，陆股通净买入额前三为晶晨股份（2.88亿元）、中颖电子（1.18 亿元）、富瀚微（0.87 亿元），净卖出额前三为韦尔股份（5.53亿
30、元）、国科微（2.55 亿元）、兆易创新（1.64 亿元）。 图图 17：5 月月数字芯片设计数字芯片设计（申万申万）成分股陆股通净买入情况）成分股陆股通净买入情况 资料来源：Wind，安信证券研究中心 2022 年 5 月，模拟芯片设计（申万）指数成分股中，陆股通净买入额最高为博通集成（0.50亿元），净卖出额最高为圣邦股份（3.72 亿元）。 图图 18：5 月月模拟芯片设计模拟芯片设计（申万申万）成分股陆股通净买入情况）成分股陆股通净买入情况 资料来源：Wind，安信证券研究中心 2022Q1，数字芯片设计（申万）指数成分股中，机构持股比例前三为紫光国微（65.07%）、纳思达（63.2
31、6%）、晶晨股份（61.5%）；模拟芯片设计（申万）指数成分股中，机构持股比例前三为圣邦股份（74.39%）、思瑞浦（60.18%）、艾为电子（49.84%）。 更多投研资料 公众号：mtachn行业快报/电子元器件 10 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图图 19：2022Q1 模拟芯片设计模拟芯片设计（申万申万）、模拟芯片设计模拟芯片设计（申万申万）成分股）成分股机构持股比例排机构持股比例排名名 资料来源：Wind，安信证券研究中心 主要公司估值情况主要公司估值情况 表表 4：数字芯片设计相关数字芯
32、片设计相关公司估值公司估值 证券代码证券代码 公司名称公司名称 主营业务主营业务 营收（亿元）营收（亿元） 归母净利润（亿元）归母净利润（亿元） PE（倍）（倍） 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 688728.SH 格科微 图像传感器芯片等 70.01 92.12 124.41 12.58 15.53 19.76 59.91 32.87 25.84 688608.SH 恒玄科技* 音频 SoC等 17.65 26.48 37.87 4.08 5.68 8.71 89.77 30.34 19.77 688521.SH 芯原股份
33、 芯片定制及授权服务 21.39 28.39 36.68 0.13 1.40 2.58 2881.83 171.60 93.29 688385.SH 复旦微电* 安全芯片、存储器、电表芯片、FPGA 等 25.77 33.25 41.23 5.14 6.77 8.80 79.70 56.51 43.43 688279.SH 峰岹科技 电机主控/驱动、功率 MOSFET 等 3.30 4.75 6.50 1.35 1.74 2.39 41.34 30.08 688262.SH 国芯科技* CPU、MCU等 4.07 8.35 15.45 0.70 1.50 2.89 55.03 28.43 68
34、8259.SH 创耀科技 PLC、接入网芯片等 6.41 10.65 14.83 0.79 1.30 1.96 49.97 33.13 688256.SH 寒武纪 云/边缘智能芯片等 7.21 10.45 15.42 -8.25 -9.07 -7.50 688123.SH 聚辰股份 EEPROM、NOR、音圈马达驱动等 5.44 9.47 14.35 1.08 2.78 4.27 75.75 44.53 28.96 688110.SH 东芯股份 NAND、NOR及 DRAM等 11.34 15.72 21.04 2.62 3.89 5.07 76.32 41.80 32.08 688107.S
35、H 安路科技* FPGA 等 6.79 11.20 16.23 -0.31 0.01 0.23 727.50 688099.SH 晶晨股份* 智能机顶盒、电视芯片等 47.77 65.92 84.38 8.12 11.20 14.28 65.95 38.97 30.55 688049.SH 炬芯科技 音频 SoC等 5.26 0.84 88.66 688018.SH 乐鑫科技 Wi-Fi MCU等 13.86 19.00 26.21 1.98 2.82 3.96 76.77 28.54 20.33 688008.SH 澜起科技 内存接口芯片 25.62 41.52 60.28 8.29 14.
36、07 20.65 114.44 45.79 31.21 688002.SH 睿创微纳 红外热成像、MEMS 传感等 17.80 25.20 33.29 4.61 6.70 9.23 75.81 27.35 19.84 603986.SH 兆易创新* NOR、MCU、DRAM、传感器等 85.10 114.89 152.80 23.37 31.69 40.47 50.23 27.87 21.85 603893.SH 瑞芯微 智能应用处理器、电源管理等 27.19 40.85 55.69 6.02 8.54 12.01 94.92 39.97 28.44 603501.SH 韦尔股份* 图像传感器
37、芯片等 241.04 319.12 404.37 44.76 54.93 75.87 60.80 26.44 19.17 300613.SZ 富瀚微 视频监控芯片等 17.17 25.92 33.43 3.64 5.38 6.95 53.88 31.20 24.14 300474.SZ 景嘉微 GPU等 10.93 18.03 25.86 2.93 4.50 6.45 156.62 64.61 45.03 300458.SZ 全志科技 智能应用处理器、电源管理等 20.65 27.64 35.72 4.94 6.54 8.60 42.36 23.13 17.59 300327.SZ 中颖电子*
38、 MCU、BMS、AMOLED驱动芯片等 14.94 21.96 29.21 3.71 5.72 7.14 56.96 30.40 24.32 300223.SZ 北京君正* 存储、视频、模拟互联芯片等 52.74 69.62 87.72 9.26 12.58 15.64 69.67 33.66 27.03 300101.SZ 振芯科技* 北斗、安防监控等 7.94 11.30 15.30 1.51 2.20 3.10 82.01 39.33 27.89 300077.SZ 国民技术 MCU、安全、通信芯片等 10.18 2.19 67.61 002180.SZ 纳思达* 打印机、MCU、打印
39、机 SoC、耗材芯片等 227.92 279.26 332.32 11.63 20.35 28.53 57.93 28.42 20.26 002049.SZ 紫光国微* 智能卡、FPGA 等 53.42 75.30 103.90 19.54 28.60 40.00 69.88 36.95 26.45 资料来源：Wind，安信证券研究中心（注：带*公司采用安信证券预测值，其余为 Wind 一致预期） 更多投研资料 公众号：mtachn行业快报/电子元器件 11 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 表表 5：模
40、拟芯片设计相关模拟芯片设计相关公司估值公司估值 证券代码证券代码 公司名称公司名称 主营业务主营业务 营收（亿元）营收（亿元） 归母净利润（亿元）归母净利润（亿元） PE（倍）（倍） 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 688798.SH 艾为电子 音频功放、电源管理、射频前端、马达驱动等 23.27 36.23 52.30 2.88 4.29 6.44 124.35 51.41 34.29 688601.SH 力芯微 电源防护、电源转换芯片等 7.74 11.61 15.57 1.59 2.64 3.44 61.01 34.1
41、6 26.26 688595.SH 芯海科技 ADC、MCU等 6.59 9.33 12.14 0.96 1.72 2.47 130.15 39.37 27.31 688536.SH 思瑞浦 电源管理、信号链链等 13.26 20.85 29.84 4.44 5.33 8.86 138.93 78.92 47.42 688508.SH 芯朋微* 电源管理等 7.53 11.37 15.92 2.01 2.51 3.56 65.10 48.39 34.21 688325.SH 赛微微电* 电池安全、计量、充电管理芯片等 3.39 4.04 6.26 0.89 0.98 1.69 44.92 26
42、.18 688286.SH 敏芯股份 MEMS 传感器 3.52 4.16 5.44 0.12 0.36 0.54 398.66 75.94 51.13 688270.SH 臻镭科技* 电源管理、射频收发、ADC/DAC等 1.91 2.65 3.60 0.99 1.40 1.96 43.80 31.56 688220.SH 翱捷科技 蜂窝基带、WIFI、LoRa 等 21.37 34.99 49.34 -5.89 -0.29 2.12 137.21 688209.SH 英集芯* 电源管理、快充协议等 7.81 10.88 15.26 1.58 2.54 3.60 38.67 27.43 68
43、8173.SH 希荻微 DC/DC、充电管理等 4.63 7.78 11.53 0.26 0.76 1.37 161.01 89.03 688167.SH 炬光科技* 激光元器件、模组等 4.76 7.04 12.04 0.68 1.18 1.95 290.74 105.50 63.39 688052.SH 纳芯微* 隔离、接口、驱动、采样芯片等 8.62 16.04 24.37 2.24 4.84 7.84 63.67 39.30 688048.SH 长光华芯* 激光单管、巴条等 4.29 6.97 9.90 1.15 1.78 2.89 65.02 39.99 688045.SH 必易微
44、电源管理、电机/LED照明驱动芯片等 8.87 12.91 18.18 2.40 2.09 3.03 20.91 14.43 603160.SH 汇顶科技 指纹识别、电容触控等 57.13 55.87 66.95 8.60 7.47 8.97 57.47 36.03 29.98 603068.SH 博通集成 无线通信芯片等 10.95 15.50 17.99 0.58 1.39 2.11 138.59 41.90 27.63 600171.SH 上海贝岭* 电源管理、信号链、存储等 20.24 26.32 33.95 7.29 5.55 7.23 25.08 21.60 16.68 30067
45、1.SZ 富满微 LED控制驱动、电源管理等 13.70 4.56 38.48 300661.SZ 圣邦股份 电源管理、信号链等 22.38 33.93 47.92 6.99 10.54 14.48 104.39 58.44 42.53 600460.SH 士兰微 MOSFET、IGBT、IPM等 71.94 101.22 128.56 15.18 14.88 19.14 50.57 44.13 34.32 688368.SH 晶丰明源 LED照明驱动、电源管理等 23.02 24.20 31.55 6.77 3.72 5.42 29.31 26.11 17.95 资料来源：Wind，安信证券
46、研究中心（注：带*公司采用安信证券预测值，其余为Wind 一致预期） 表表 6：射频芯片设计相关射频芯片设计相关公司估值公司估值 证券代码证券代码 公司名称公司名称 主营业务主营业务 营收（亿元）营收（亿元） 归母净利润（亿元）归母净利润（亿元） PE（倍）（倍） 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 300319.SZ 麦捷科技 LCM模组、滤波器等 33.18 40.86 46.92 3.04 3.90 5.08 43.35 20.14 15.46 300782.SZ 卓胜微 射频开关、LNA、模组等 46.34 61.90
47、79.26 21.35 24.22 30.51 51.06 27.98 22.21 688153.SH 唯捷创芯 射频功率放大器等 35.09 44.69 55.94 -0.68 5.12 7.04 39.03 28.40 资料来源：Wind，安信证券研究中心（注：带*公司采用安信证券预测值，其余为Wind 一致预期） 2.3. 汽车电子中下游行业数据汽车电子中下游行业数据 根据国家统计局数据，5 月我国锂离子电池产量为 19.18 亿只，相比 4 月有所下降，当月同比-3.3%；根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，5 月我国动力电池装车量为 18564.10兆瓦时，环比增长 39.9%。
48、更多投研资料 公众号：mtachn行业快报/电子元器件 12 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图图 20：我国锂离子电池月产量我国锂离子电池月产量（万只万只） 图图 21：我国动力电池月装车量（兆瓦时）：我国动力电池月装车量（兆瓦时） 资料来源：国家统计局，Wind，安信证券研究中心 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，Wind，安信证券研究中心 根据中国汽车工业协会数据，我国 5 月新能源汽车产量为 46.6 万辆，相比 4 月有所增长，环比+49.42% ； 根据乘联会数据 ， 我国 5 月新能
49、源车零售渗透率为 26.6% ， 环比 4 月 （27.2%）下降 2.21%。 更多投研资料 公众号：mtachn行业快报/电子元器件 13 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图图 22：我国新能源汽车月产量我国新能源汽车月产量（辆辆） 图图 23：我国新能源车月零售渗透率我国新能源车月零售渗透率 资料来源：中国汽车工业协会，Wind，安信证券研究中心 资料来源：乘联会，ifind，安信证券研究中心 根据 EV Sales 数据，全球 4 月新能源车销量为 54.27 万辆，环比 3 月（85.15 万辆）下降36.26%。 图图 24：全球新能源车月销量（辆） 资料来源：EV Sales，ifind，安信证券研究中心 根据乘联会数据，5 月我国新能源轿车销量方面，五菱宏光 MINIEV 稳居第一，销量达 29169辆；在新能源 SUV 销量方面，比亚迪宋系列在最近几个月高歌猛进，5 月销量突破 3 万台，新能源轿车与 SUV 销量前十名基本被国产品牌包揽。 更多投研资料 公众号：mtachn行业快报/电子元器件 14 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图图 25：2022 年 5 月我国新能源车销
