1、科技先锋系列科技先锋系列报告报告239亮风台：专注增强现实，引领人机交互亮风台：专注增强现实，引领人机交互图片来源：公司官网许英博许英博 首席科技产业分析师首席科技产业分析师陈俊陈俊云云 前前瞻研究联席首席分析师瞻研究联席首席分析师中信证券研究部中信证券研究部 前瞻研究前瞻研究2021.12.20群内每日免费分享5份+最新资料 群内每日免费分享5份+最新资料 300T网盘资源+4040万份行业报告为您的创业、职场、商业、投资、亲子、网赚、艺术、健身、心理、个人成长 全面赋能！添加微信：xxyg_weixxyg_wei备注“入群”立刻免费领取 立刻免费领取 200套知识地图+最新研报收钱文案、增
2、长黑客、产品运营、品牌企划、营销战略、办公软件、会计财务、广告设计、摄影修图、视频剪辑、直播带货、电商运营、投资理财、汽车房产、餐饮烹饪、职场经验、演讲口才、风水命理、心理思维、恋爱情趣、美妆护肤、健身瘦身、格斗搏击、漫画手绘、声乐训练、自媒体打造、效率软件工具、游戏影音扫码先加好友，以备不时之需扫码先加好友，以备不时之需行业报告/思维导图/电子书/资讯情报行业报告/思维导图/电子书/资讯情报致终身学习者社群致终身学习者社群关注公众号获取更多资料关注公众号获取更多资料目录目录CONTENTS11.亮风台亮风台：公司概述：公司概述2.亮风台亮风台：公司产品和商业模式：公司产品和商业模式3.亮风台
3、：面向不同垂直行业提供解决方案亮风台：面向不同垂直行业提供解决方案4.全球增强现实全球增强现实(AR)行业行业mNpRtRmPnNtPnRuMtRpPnO9PaObRnPrRmOpOjMpOtRjMpNnNbRpOqOwMqMzQNZqMzR2亮风台：公司概述亮风台：公司概述3 3亮亮风风台台资料来源：公司官网，钛媒体亮风台成立于2012年，是中国首批增强现实（AR）专业公司，致力于打造5G时代的AR生活平台。公司拥有计算机视觉、深度学习、智能交互等人工智能核心技术，自主研发AR终端和AR云，已建成业内领先的以AR云为数字中枢、端云结合的AR平台HiAR Space。亮风台深耕垂直行业、开放平
4、台能力，已累计为千余家企业与机构提供服务，覆盖智能制造、公共安全、智慧城市、互动文娱等诸多行业。同时，联合5G、IoT、大数据等新兴技术与产业合作伙伴，使AR更深入广泛地赋能行业、服务生活。公司现有员工300余人，总部位于上海，在北京、广州、昆明、昭通和美国设有分支机构。亮风台：公司介绍亮风台：公司介绍4 4亮风台亮风台：发展历史：发展历史资料来源：公司官网,中信证券研究部亮风台：亮风台：专注增强现实，引领人机交互专注增强现实，引领人机交互2012年11月，公司成立公司成立。2013年1月，与上广电、基美传媒等合作建设AR云云。2015年8月，推出AR行业开发平台HiAR SDK。2015年1
5、1月，发布双目AR眼镜HiAR Glasses原型机原型机。2016年11月，发布双目一体AR智能眼镜HiAR G100。2017年11月，发布智能制造智能制造、公共安全公共安全等垂直行业解决方案。2018年1月，上线AR实时通讯与协作产品HiLeia。2019年1月，发布双目AR智能眼镜HiARHiAR G200G200。2020年4月，建成业内领先的以AR云为数字中枢、端云结合的AR平台HiAR Space。与上广电、基美传媒等合作建设AR云云推出AR行业开发平台HiAR SDK2013.012015.08发布双目AR眼镜HiAR Glasses原原型机型机2015.11发布双目一体AR智
6、能眼镜HiAR G1002016.11公司成立2012.112017.11发布智能制造智能制造、公共安全公共安全等垂直行业解决方案上线AR实时通讯与协作产品HiLeia2018.012019.01发布双目AR智能眼镜HiARHiAR G200G200建成业内领先的以AR云为数字中枢、端云结合的AR平台HiAR Space2020.045 5资料来源：公司官网，天眼查，中信证券研究部亮风台：亮风台：公司融资历程，截至目前公司累计融资公司融资历程，截至目前公司累计融资7.47.4亿人民币亿人民币亮风台：融资历程亮风台：融资历程序号披露日期交易金额累计融资金额融资轮次投资方12021-09-092.
7、7亿元亿元7.4亿元C+轮轮CPE源峰晶凯资本源慧投资等22019-08-272.5亿元亿元4.7亿元C轮轮长三角协同优势产业基金普超资本等32019-05-081.2亿元亿元2.2亿元B+轮轮MYEG美图活水资本等42017-08-16近亿元近亿元1亿元B轮轮索道投资美图等52016-06-26未披露未披露数千万元Pre-B轮轮乐道和创投62015-11-27数千万元数千万元数千万元A+轮轮GGV纪源资本72015-01-07数千万元数千万元数千万元A轮轮美图82013-01-01数百万元数百万元数百万元天使轮天使轮初创投资6 6亮风台：核心团队亮风台：核心团队资料来源：公司官网亮风台公司创
8、始人及核心团队背景亮风台公司创始人及核心团队背景凌海滨首席科学家首席科学家北京大学本硕，马里兰大学博士，UCLA博士后。前西门子西门子美国研究院美国研究院研究员、微软亚研微软亚研院院助理研究员，美国天普大学美国天普大学（Temple University）计算机系副教授。唐荣兴COO此前曾在英华达、清华同方、英华达、清华同方、盛大创新院盛大创新院工作，曾参与Plam、Apple、Ericsson等移动设备开移动设备开发发。作为CTO联合创办过鱼游网络，廖春元高中校友。廖春元CEO清华大学学士、硕士，马里兰大学计算机博士。图像搜索、图像搜索、增强现实和人机交互专家增强现实和人机交互专家，此前曾在
9、富士施乐富士施乐Palo Alto研究研究院院工作，曾任富士施乐硅谷研究院科学家，为中央、上海增强现实领域特聘专家。7亮风台：公司产品与商业模式亮风台：公司产品与商业模式8 8AR平台：平台：HiAR Space亮风台定位为AR平台公司，AR平台 HiAR Space 以AR大脑为中枢、端云结合，由“ABCDABCD”四大板块组成，即融合人工智能人工智能（AI）、大数据大数据（Bigdata）和智能通讯智能通讯（Connection）等能力的AR大脑，以及ARAR终端终端（Device）。HiAR Space基于亮风台空间计算、AR云、自然交互和AR智能硬件四个方面的技术沉淀与研发能力，支持平
10、台平台+ +垂直优化垂直优化。通过这些核心能力，HiARSpace把场景、空间、数据和用户连接起来，打造一个极具价值、虚实融合超实境智慧空间。资料来源：公司官网，新浪VR亮风台公司亮风台公司AR产品底层支持平台：产品底层支持平台：HiAR Space亮风台亮风台2021年度新品线上发布会年度新品线上发布会9 9公司产品：双目公司产品：双目AR智能眼镜智能眼镜 HiAR G200HiAR G200是一款分体式设计的双目分体式设计的双目AR眼镜眼镜，于2019年1月在拉斯维加斯举办的CES 2019上发布。每年的CES创新奖是为了表彰消费科技产品中最为惊人的创意、独特的功能和出色的产品设计，亮风台
11、AR智能眼镜HiAR G200在2019年获此奖项，是亮风台第三次斩获此项殊荣。亮风台双目AR智能眼镜 HiAR G200是一款 To C 产品，售价16000人民币人民币。资料来源：公司官网，XRcome眼镜端采用工业级摄像头，配备大感光元芯片眼镜端采用工业级摄像头，配备大感光元芯片手持端采用手持端采用1600万万FOV80度的摄像头度的摄像头附赠四个不同尺寸的附赠四个不同尺寸的S S型鼻托，方便用户佩戴型鼻托，方便用户佩戴镜腿部分，镜腿部分，HiAR G200采用镂空型贴合性设计采用镂空型贴合性设计1010HiAR G200：规格参数：规格参数资料来源：公司官网，中信证券研究部亮风台亮风台
12、 HiAR G200 头戴端和手提端两种款式的规格参数头戴端和手提端两种款式的规格参数G200头戴端规格参数G200手持端规格参数产品形态产品形态分体式双目AR智能眼镜机身类型机身类型IP66智能终端系统系统Android 7.0防护等级防护等级IP66防护等级防护等级IP54CPU高通骁龙820，MSM8996工作温度工作温度040ROM/RAM32G/256G (UFS),4GB (LPDDR4)CPU高通骁龙820，MSM8996摄像头摄像头1600万摄像头，FOV80，支持快速对焦，支持双色温闪光灯显示屏显示屏2*LCOS、1280*720（16:9）背光亮度：大于10000cd/m传
13、感器传感器IMU（9轴传感器）、温度传感器、HALL传感器摄像头摄像头200万摄像头，FOV72移动通讯连接移动通讯连接支持4G全网通音频音频双麦降噪、外放喇叭数据通讯连接数据通讯连接Wi-Fi 802.11ac，BT4.1定位定位北斗、GPSSIM卡卡单卡（Nano)T-Flash卡卡最大支持128G扩展I/O接口接口Type C全接口，支持USB3.0TG,支持Q3快充1111HiAR G200：竞争优势：竞争优势分体式设计分体式设计：分体式设计将AR眼镜的显示单元与运算显示单元与运算/ /续航单元分离续航单元分离，一方面可以大幅减少头部的承重，另一方面还能解决资源消耗、续航、散热等影响产
14、品体验的关键问题，目前G200续航续航能力达能力达4 4- -6 6小时小时。同时分体式的设计可以外接其他设备，灵活性强，对行业用户友好。光学优势光学优势：在光学上，亮风台与韩国半导体制造企业Raontech、知名光电元器件制造企业水晶水晶光电光电合作，现场试戴G200能非常直观地感受到这款产品在光学上的优势。视场角直观感受超过视场角直观感受超过40度度，屏幕的亮度和清晰度都十分出色，入眼亮度可达入眼亮度可达500nit，背光亮度大于背光亮度大于10000cd/m2，在室外强光状态下画面依然清晰可见，同时实现1280*720高清分辨率高清分辨率，与业内产品相比，显示效果拔群。光学显示上，也表现
15、出了良好的通透性良好的通透性，无畸变无畸变。资料来源：公司官网，亮风台HiAR亮风台亮风台 HiAR G200头戴型开箱图头戴型开箱图亮风台亮风台 HiAR G200手持型开箱图手持型开箱图1212公司产品：公司产品：工业工业5G AR5G AR智能眼镜智能眼镜HiAR H1002021年9月9日，AR平台公司亮风台在上海召开了以“无界 有方”为主题的年度新品发布会。AR平台HiAR Space全新升级，明确打造“超实境智慧空间”的目标。同时在本次发布会上，亮风台首次锚定特定行业工业推出重磅新品5G AR智能眼镜智能眼镜HiAR H100，该款该款眼镜主打工业应用场景眼镜主打工业应用场景。资料
16、来源：公司官网，科技搜罗佩戴佩戴 HiAR H100 工程师在工厂场景中操作演示工程师在工厂场景中操作演示支持头盔一体和头箍两种佩戴方式支持头盔一体和头箍两种佩戴方式1313HiAR H100：规格参数：规格参数资料来源：公司官网，中信证券研究部亮风台亮风台 HiAR H100 规格参数规格参数HiAR H100规格参数CPUT740（5G版本）/T710（4G版本）系统系统HiAR OS Rainbow显示显示单目阵列光波导，1.5mm镜片厚度，LCOS微型显示器，1080P分辨率，30FOV摄像头摄像头4800万像素（4in1），1/2.0英寸大底，支持OIS+EIS双重防抖，支持PDAF
17、相位对焦防护等级防护等级IP67工作温度工作温度-20-55正常工作音频音频麦克风阵列，在高噪声环境下提供清晰的语音输入通讯通讯支持4G,5G,WiFi扩展扩展支持Type-C接口，支持T卡亮风台亮风台 HiAR H100 与其他产品拍摄效果对比与其他产品拍摄效果对比1414HiAR H100：产品发力点：产品发力点芯片芯片层面，采用紫光展锐紫光展锐 T740 芯片芯片，并在核心模块上联合研发调优。T740是展锐的5G移动平台，内置八核中央处理器八核中央处理器，整体集成度高，运算能力强，处理能效高，有卓越的性能表现和 5G 通信支持。强算力融合亮风台 AR 核心技术，可实现厘米级厘米级 6DO
18、F viSLAM 定位定位。光学光学层面，使用了定制定制1.5mm阵列光波导光学镜片阵列光波导光学镜片，1080P分辨率，透光率超过80%。其定制定制摄像模组摄像模组尺寸为1/2.0英寸，能实现4800万像素高清防抖，支持PDAF相位对焦相位对焦，捕捉更多细节；拾音拾音层面，采用多麦克风阵列与深度学习技术多麦克风阵列与深度学习技术，提供多场景高性能的通话降噪功能与人机语音交互，在嘈杂的车间环境，工程师也能解放双手，想说就说。资料来源：公司官网超级混合防抖超级混合防抖,高度还原现场高度还原现场多麦克风阵列，无惧高噪音场景多麦克风阵列，无惧高噪音场景1515HiAR H100：竞争优势：竞争优势H
19、iAR H100内置亮风台自研空间计算自研空间计算、端云一体端云一体AR操作系统HiAR OS Rainbow，它为这款产品带来了如下竞争优势资料来源：公司官网端云结合端云结合,开机即用开机即用无桌面设计无桌面设计, ,摆脱屏幕限制摆脱屏幕限制全局语音交互全局语音交互,解放双手解放双手场景关联场景关联, ,智能自然输入智能自然输入1616公司产品：公司产品： AR远程通讯与协作平台远程通讯与协作平台HiLeia亮风台 HiLeia 是为 AR 终端打造的实时通讯与协作产品实时通讯与协作产品，让用户突破时间/空间界限，随时随地想连就连。除了AR眼镜外，HiLeia系统还适配手机/平板、电脑、无人
20、机、手机+USB摄像头、可穿戴摄像头等多终端类型多终端类型。资料来源：公司官网HiLeia 消息聊天界面消息聊天界面HiLeia 登录界面登录界面HiLeia 工作台界面工作台界面1717HiLeia：优势功能：优势功能亮风台AR远程通讯与协作平台远程通讯与协作平台HiLeia具备如下优势功能:现场标注现场标注-万事贴万事贴、激光笔激光笔、冻屏冻屏等多种标注方式配合，实现远程专家在通讯过程中精准高效指导协作。AR万事贴万事贴- HiLeia支持将工作所需资料（产品说明、作业指导书、历史记录、IoT数据等）直接“粘贴粘贴”到现场设备上，方便直观查看。多终端多终端、全平台接入全平台接入-支持AR智
21、能终端，解放双手，不误操作，第一视角分享现场第一视角分享现场；同时支持智能手机智能手机、平板平板、电脑电脑等设备，适配Windows、Android、iOS等多种操作系统。AR云服务云服务- HiLeia云服务为用户提供账号、设备管理、实时视频信息存储、查看及统计等功能。资料来源：公司官网工作人员现场演示操作工作人员现场演示操作 HiLeiaHiLeia 应用场景应用场景1818公司产品公司产品：AR云服务平台云服务平台 HiAR Cloud亮风台AR云服务平台HiAR Cloud深耕垂直行业，提供A+B+C三大核心云服务三大核心云服务：AI/AR算算法服务法服务、BigData数据服务数据服
22、务、Connection通讯服务通讯服务。推动GIS-BIM-Object三级物理世界数字孪生的建立，链接扩展多维数据，提升人的感知、认知、执行能力，赋能于人。资料来源：公司官网HiAR Cloud 应用于立体云防控平台应用于立体云防控平台HiAR Cloud 核心云服务导图核心云服务导图1919亮风台：产品关系亮风台：产品关系亮风台各产品勾稽关系图亮风台各产品勾稽关系图HiAR Space由“云管端云管端”三部分组成，并将原有的“云管端”三驾马车的闭环阵型闭环阵型进化为一体化一体化HiAR Space平台平台。其中，“云”是指HiAR Cloud，是智能大脑；“管”则是AR通讯与协作平台Hi
23、Leia，是人与人、人与物连接、交互的工具；“端”指ARAR智能硬件终智能硬件终端端，通过AR智能终端理解认知真实世界，并将数据传输至云端，分析沉淀后的知识信息反向增强人。HiARSpace云云端端管管AR云服务平台HiAR CloudAR远程通讯与协作平台HiLeiaHiAR Glasses 终端，包括HiAR G200、HiAR H100资料来源：公司官网，中信证券研究部2020亮风台：商业模式亮风台：商业模式倾向于通过通过AR Cloud、行业、行业SaaS、AR通讯等优化获取更多利润通讯等优化获取更多利润，并以此来覆盖硬件产品的成本。以AR/AI底层技术底层技术为基础，形成的云端大脑，
24、可以为用户提供DaaS、PaaS、到、到SaaS的的AR服务服务链路链路，构筑了商业壁垒。 通过自身人力为客户提供全套解决方案，另一方面则通过行业合作伙伴的方式，拓展细分行业细分行业的落地。 采取“产品做精，行业做透产品做精，行业做透”的策略，专注于工业、公共安工业、公共安全两大垂直行业全两大垂直行业。 已经完成了从试点到规模化增从试点到规模化增长长的过渡，商业化提速明显。商业化提速明显。核心核心业务业务客户客户拓展拓展成本成本控制控制商业商业壁垒壁垒亮风台公司商业模式导图亮风台公司商业模式导图资料来源：公司官网，游侠VR，中信证券研究部21亮风台：面向不同垂直行业提供解决方案亮风台：面向不同
25、垂直行业提供解决方案2222亮风台：面向不同垂直行业提供解决方案亮风台：面向不同垂直行业提供解决方案亮风台以以HiARHiAR SpaceSpace基础平台基础平台+ +垂直平台为底座垂直平台为底座，面向不同的垂直行业提供标准产品与方案。联合打造“行业行业+AR+AR”产品方案。现阶段，亮风台将智慧工业和公共安全智慧工业和公共安全作为重点布局的行业。在公共安全公共安全+AR领域，亮风台通过5G+MEC边缘边缘云打造基于实景融合的单兵增强和协同指挥系统，在公安警务、应急指挥、机场安保、景区/园区服务等场景落地应用，取得良好反响。在智能制造智能制造+AR领域，亮风台与运营商、华为等合作伙伴紧密合作
26、，综合运用5G、MEC、AI等技术打造AR工业云平台，围绕产品全生命周期的设计展示、组装生产、巡检质检、远程运维、产品服务等各个环节推进AR应用。资料来源：公司官网公共安全领域：工作人员佩戴公共安全领域：工作人员佩戴AR眼镜测温眼镜测温智能制造领域：智能制造领域：5G+AR 跨国远程装配跨国远程装配2323亮风台：面向不同垂直行业提供解决方案亮风台：面向不同垂直行业提供解决方案行业行业+AR+AR产品解决方案产品解决方案智能制造智能制造+AR+ARARAR在线售后专在线售后专家解决方案家解决方案ARAR可视化培训可视化培训解决方案解决方案ARAR设备巡点检设备巡点检解决方案解决方案公共安全公共
27、安全+AR+ARARAR立体防控云立体防控云平台平台空地协同空地协同ARAR指指挥调度平台挥调度平台亮风台面向智能制造和公共安全两大垂直行业提供亮风台面向智能制造和公共安全两大垂直行业提供AR解决方案架构图解决方案架构图资料来源：公司官网，中信证券研究部2424智慧工业：智慧工业：AR在线售后专家解决方案在线售后专家解决方案亮风台亮风台ARAR在线售后专家解决方案在线售后专家解决方案将AR、实时音视频、4G/5G无线通讯等技术相融合，为处处于不同地点于不同地点的一线现场人员和服务中心专家、售后团队成员建立一体化的建立一体化的ARAR协作空间协作空间。有效缩短平均服务时间、提高一次性修复率等，从
28、而提高现场的服务效率、提升企业的服务利润、改善客户的满意度与黏度，并实现竞争优势。资料来源：公司官网典型应用场景典型应用场景：离散制造行业和设备服务行业，如汽车、船舶制造、航空航天、工程机械、：离散制造行业和设备服务行业，如汽车、船舶制造、航空航天、工程机械、3C电子等电子等2525智慧工业：智慧工业：AR可视化培训解决方案可视化培训解决方案亮风台ARAR可视化培训解决方案可视化培训解决方案借助计算机视觉核心技术，如图像识别、物体识别、空间识别等，将作业任务和指令以虚拟数字化的形式叠加到培训环境中，实现动手培训与传统培实现动手培训与传统培训同步进行的交互式情景训练训同步进行的交互式情景训练，达
29、到训做一体的培训目标，缩短培训时间，提高员工上岗提高员工上岗效率效率。资料来源：公司官网典型应用场景典型应用场景：有员工培训需求的企业，场景包括理论培训、实操模拟、实操指示等：有员工培训需求的企业，场景包括理论培训、实操模拟、实操指示等2626智慧工业：智慧工业：AR设备巡点检解决方案设备巡点检解决方案亮风台ARAR设备巡点检解决方案设备巡点检解决方案，对传统的巡检、点检规程和操作流程进行智能辅助和无纸化改进，通过AR、大数据、云计算等技术，实现信息可视化显示、设备数据实时查看、专家远程协助等功能，规范作业流程规范作业流程，有效减少人因失误，压缩成本，大大提升巡点检效率提升巡点检效率。资料来源
30、：公司官网典型应用场景典型应用场景：电力、石油、冶金、汽车、机械、化工、矿业相关行业：电力、石油、冶金、汽车、机械、化工、矿业相关行业2727公共安全：公共安全：AR立体防控云平台立体防控云平台亮风台ARAR立体防控云平台立体防控云平台是基于自主AR技术积累，融合视频大数据、人工智能技术等打造的一款公共安全核心产品公共安全核心产品。通过融合“省省- -市市- -县县”各类警综数据、视频数据、人像以及车辆数据，将高点与低点摄像头画面、无人机画面以及警力分布、案件态势，全方位展示在高点视频的“实景地图实景地图”上，真正意义上实现“全警力上图”和“图上指挥”，达到扁平扁平化指挥和情指行一体化化指挥和
31、情指行一体化的实战效果。资料来源：公司官网典型应用场景典型应用场景：日常巡检设卡、流动人口管理、应急事件处置、重大活动安保等：日常巡检设卡、流动人口管理、应急事件处置、重大活动安保等2828公共安全：空地协同公共安全：空地协同AR指挥调度平台指挥调度平台亮风台空地协同空地协同ARAR指挥调度平台指挥调度平台是一个集无人机视频联动、无人机集群操控、实时音视频通讯、AR实景指挥、警务大数据于一体的空地协同融合指挥调度平台。借助AR眼镜、智能手机、无人机、移动布控球、4G/5G执法记录仪、高清固定摄像头等设备，通过AR、车牌识别、人脸识别等AI技术，突破传统空地行动的视觉局限突破传统空地行动的视觉局
32、限，实现无人机飞手、前线民警和后方指挥人员多方联动，打造立体化立体化、可视化与智能化的公安指挥调度平台可视化与智能化的公安指挥调度平台。资料来源：公司官网典型应用场景典型应用场景：应急指挥、大型安保、交通执法、城市管理等：应急指挥、大型安保、交通执法、城市管理等29全球增强现实全球增强现实(AR)行业行业3030谷歌AR眼镜Google Project GlassGoogle Project Glass全球增强现实全球增强现实(AR)(AR)行业市场现状和发展前景行业市场现状和发展前景增强现实增强现实(Augmented Reality)技术是一种将虚拟信息虚拟信息与真实真实世界世界巧妙融合的
33、技术，广泛运用了多媒体、三维建模、实时跟踪及注册、智能交互、传感等多种技术手段，将计算机生成的文字、图像、三维模型、音乐、视频等虚拟信息模拟仿真后，应用到真实世界中，两种信息互为补充，从而实现对真实世界的“增强增强”。近年来，全球行业巨头全球行业巨头纷纷开展增强现实(AR)产品研发，例如2012年谷歌公司率先推出一款AR眼镜Google Google Project Project GlassGlass，紧接着微软、苹果、任天堂、华为、腾讯等公司也发布相关AR产品。AR：将现实带进虚拟，为实物：将现实带进虚拟，为实物AR化提供解决方案化提供解决方案资料来源：36氪31312012-2020年全
34、球增强现实（年全球增强现实（AR）技术申请量（单位：万件）技术申请量（单位：万件）从增强现实(AR)技术申请情况申请情况来看，全球增强现实(AR)技术申请量20162016年年以前增长较为平平稳稳，2016年以后增长较快较快，20202020年有所回落年有所回落。随着增强现实(AR)技术申请量的不断增加，行业技术慢慢走向成熟。根据Gartner发布的20202020年新技术成熟度曲线年新技术成熟度曲线，AR技术正式脱离该名单，说明AR技术趋于稳定趋于稳定，从一项有待观察的技术转变为可以使用的技术。全球增强现实全球增强现实(AR)(AR)行业市场现状行业市场现状资料来源：智慧芽，中信证券研究部0
35、123456201620132014201520162017201820192020全球全球ARAR技术申请量技术申请量32322020年全球年全球VR市场份额市场份额从具体的应用场景来说，目前消费者市场占主导。根据IDC数据，2020年AR市场份额排名靠前的分别是消费者（消费者（53%）、分销与服务）、分销与服务(15.8%)、制造和资源（、制造和资源（13.8%）、公共部门）、公共部门（12.7%）和基础设施（）和基础设施（3.2%）等五大应用场景。根据IDC预测，消费者市场在未来仍将保持高速增长，预计2020 年至2024 年间的年均复合增长率为年均复合增长率为34.1%。全球增强现实全
36、球增强现实(AR)(AR)行业市场现状行业市场现状资料来源：IDC，中信证券研究部2020年全球AR市场份额（按行业）基础设施公共部门制造和资源分销和服务消费者其他3333Gartner技术成熟度曲线技术成熟度曲线按照GartnerGartner曲线曲线，技术成熟技术成熟通常分为几个阶段：科技/概念诞生诞生，受到广泛关注和很高的很高的期待值期待值；到达峰值峰值后跌落跌落，泡沫出清；技术逐渐成熟成熟，稳步爬升稳步爬升；技术价值和潜力被市场被市场接受接受，被更大程度上实现。第二阶段的发展一般是比较真实的发展，真正在发展用户发展用户、增增加加收入收入。技术、产品的沉淀，加上元宇宙元宇宙概念加持、电影
37、电影失控玩家失控玩家院线上映，多因一果，AR走出冷宫。全球增强现实全球增强现实(AR)(AR)行业技术市场发展前景行业技术市场发展前景资料来源：Gartner3434随着增强现实(AR)技术趋于成熟趋于成熟，其产业应用速度应用速度也将加快，增强现实(AR)行业将迎来爆发，其用户规模用户规模将持续增加。根据德勤数据显示，到20252025年年，全球近7575% %的人口和几乎所有使用社交/通信应用程序的人都将成为AR的频繁用户，用户每天将拍摄超过4545亿亿个/张AR视频/照片。2021-2025年全球年全球AR用户规模预测用户规模预测2021-2025年全球年全球AR视频视频/照片每天拍摄量预
38、测照片每天拍摄量预测全球增强现实全球增强现实(AR)(AR)行业市场发展前景行业市场发展前景资料来源：Deloitte（含预测），中信证券研究部051015202530354045502021E2022E2023E2024E2025E全球AR用户规模预测（单位：亿人）0204060801001201401601802002021E2022E2023E2024E2025E全球AR视频/照片每天拍摄量预测（单位：亿个/张）35352017-2026年全球年全球AR头显总出货量头显总出货量AR产品形态尚不成熟叠加价格较高，消费级市场尚未成熟，未来成长空间大产品形态尚不成熟叠加价格较高，消费级市场尚未
39、成熟，未来成长空间大。Strategy Analytics 发布的2020 年数据显示，该市场的全球出货量不到11.5万台万台，总收入为1.66 亿亿美元美元。81% 的头显出货量是面向企业的。一旦预期中的消费级头显问世，这一市场将呈现快速增长态势。预计到2026年，消费级AR 头显的全球出货量将超过5,300 万台万台，总收入将超过300亿美元亿美元。届时，预计消费者和企业市场份额将完全对调，86%的设备出货量面向消费者，仅14%面向企业。全球增强现实全球增强现实(AR)(AR)行业市场发展前景行业市场发展前景资料来源：华为AR洞察与应用实践白皮书（含预测），中信证券研究部010203040
40、506020172018201920202021E2022E2023E2024E2025E2026E全球AR头显总出货量（单位：百万台）面向消费者总出货量面向企业总出货量36362016-2022年全球年全球AR眼镜总出货量眼镜总出货量自2015年年AR产业兴起以来，全球AR眼镜的出货量，短期出现了一个快速增长快速增长阶段，到2018年年后陷入了相对停滞相对停滞的状态，2020年年以来受疫情影响，全球AR行业快速发展快速发展，出货量大增。再叠加5G通信通信对电子终端领域带来的影响，有可能这种AR产业的发展将会一直一直持续持续，出货量持续走高。全球增强现实全球增强现实(AR)(AR)行业市场发展
41、前景行业市场发展前景资料来源：Gartner（含预测），中信证券研究部020406080100120140160201620172018201920202021E2022E全球AR眼镜出货量（单位：万台）感谢您的信任与支持！感谢您的信任与支持！THANK YOU许英博许英博 （首席科技产业分析师首席科技产业分析师）执业证书编号：S1010510120041陈俊云陈俊云（前瞻前瞻研究联席首席分析研究联席首席分析师师）执业证书编号：S1010517080001分析师声明分析师声明主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明：（i）本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对
42、标的证券和发行人的看法；（ii）该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系。评级说明评级说明其他声明其他声明本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作。中信证券股份有限公司及其全球的附属机构、分支机构及联营机构（仅就本研究报告免责条款而言，不含CLSA group of companies），统称为“中信证券”。法律主体声明法律主体声明本研究报告在中华人民共和国（香港、澳门、台湾除外）由中信证券股份有限公司（受中国证券监督管理委员会监管，经营证券业务许可证编号：Z20374000）分发。本研究报告由下列机构代表中信证券在
43、相应地区分发：在中国香港由CLSA Limited分发；在中国台湾由CL Securities Taiwan Co., Ltd.分发；在澳大利亚由CLSA Australia Pty Ltd.（金融服务牌照编号：350159）分发；在美国由CLSA group of companies（CLSA Americas, LLC（下称“CLSA Americas”）除外）分发；在新加坡由CLSA Singapore PteLtd.（公司注册编号：198703750W）分发；在欧盟与英国由CLSA Europe BV或 CLSA （UK）分发；在印度由CLSA India Private Limite
44、d分发（地址：孟买（400021）Nariman Point的Dalamal House 8层；电话号码：+91-22-66505050；传真号码：+91-22-22840271；公司识别号：U67120MH1994PLC083118；印度证券交易委员会注册编号：作为证券经纪商的INZ000001735，作为商人银行的INM000010619，作为研究分析商的INH000001113）；在印度尼西亚由PT CLSA Sekuritas Indonesia分发；在日本由CLSA Securities Japan Co., Ltd.分发；在韩国由CLSA Securities Korea Ltd.
45、分发；在马来西亚由CLSA Securities Malaysia Sdn Bhd分发；在菲律宾由CLSA Philippines Inc.（菲律宾证券交易所及证券投资者保护基金会员）分发；在泰国由CLSA Securities(Thailand) Limited分发。针对不同司法管辖区的声明针对不同司法管辖区的声明中国：中国：根据中国证券监督管理委员会核发的经营证券业务许可，中信证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。美国：美国：本研究报告由中信证券制作。本研究报告在美国由CLSA group of companies（CLSA Americas除外）仅向符合美国1934年证券交易法
46、下15a-6规则定义且CLSA Americas提供服务的“主要美国机构投资者”分发。对身在美国的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所载任何观点的背书。任何从中信证券与CLSA group of companies获得本研究报告的接收者如果希望在美国交易本报告中提及的任何证券应当联系CLSA Americas。新加坡：新加坡：本研究报告在新加坡由CLSA Singapore Pte Ltd.（资本市场经营许可持有人及受豁免的财务顾问），仅向新加坡证券及期货法s.4A（1）定义下的“机构投资者、认可投资者及专业投资者”分发。根据新加坡财务顾问法下财务
47、顾问（修正）规例（2005）中关于机构投资者、认可投资者、专业投资者及海外投资者的第33、34及35 条的规定，财务顾问法第25、27及36条不适用于CLSA Singapore Pte Ltd.。如对本报告存有疑问，还请联系CLSA Singapore Pte Ltd.（电话：+65 6416 7888）。MCI (P) 024/12/2020。加拿大：加拿大：本研究报告由中信证券制作。对身在加拿大的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所载任何观点的背书。欧盟与英国：欧盟与英国：本研究报告在欧盟与英国归属于营销文件，其不是按照旨在提升研究报告独立性
48、的法律要件而撰写，亦不受任何禁止在投资研究报告发布前进行交易的限制。本研究报告在欧盟与英国由CLSA （UK）或CLSA Europe BV发布。CLSA （UK）由（英国）金融行为管理局授权并接受其管理，CLSA Europe BV 由荷兰金融市场管理局授权并接受其管理，本研究报告针对由相应本地监管规定所界定的在投资方面具有专业经验的人士，且涉及到的任何投资活动仅针对此类人士。若您不具备投资的专业经验，请勿依赖本研究报告。对于由英国分析员编纂的研究资料，其由CLSA （UK）与CLSA Europe BV制作并发布。就英国的金融行业准则与欧洲其他辖区的金融工具市场指令II，本研究报告被制作并
49、意图作为实质性研究资料。澳大利亚：澳大利亚：CLSA Australia Pty Ltd (“CAPL”) (商业编号： 53 139 992 331/金融服务牌照编号：350159) 受澳大利亚证券与投资委员会监管，且为澳大利亚证券交易所及CHI-X的市场参与主体。本研究报告在澳大利亚由CAPL仅向“批发客户”发布及分发。本研究报告未考虑收件人的具体投资目标、财务状况或特定需求。未经CAPL事先书面同意，本研究报告的收件人不得将其分发给任何第三方。本段所称的“批发客户”适用于公司法（2001）第761G条的规定。CAPL研究覆盖范围包括研究部门管理层不时认为与投资者相关的ASX All Or
50、dinaries 指数成分股、离岸市场上市证券、未上市发行人及投资产品。CAPL寻求覆盖各个行业中与其国内及国际投资者相关的公司。一般性声明一般性声明本研究报告对于收件人而言属高度机密，只有收件人才能使用。本研究报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布该研究报告的人员。本研究报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。中信证券并不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本报告中提及的任何证券或金融工具，本报告
