1、LOGOLOGO分析构架分析构架Page 2LOGO1.企企业业基本概况基本概况Page 3LOGOPage 41.企企业业基本概况基本概况1、公司法定中文名称：苏宁电器股份有限公司、公司法定中文名称：苏宁电器股份有限公司 公司法定英文名称：公司法定英文名称：SUNING APPLIANCE CO.,LTD.中文名称缩写：苏宁电器中文名称缩写：苏宁电器 英文名称缩写：英文名称缩写：SUNING APPLIANCE2、公司法定代表人：张近东、公司法定代表人：张近东LOGO1.企企业业基本概况基本概况Page 5LOGO1.企企业业基本概况基本概况7、公司首次注册登、公司首次注册登记记日期：日期：
2、2001 年年6 月月29 日日 注册登注册登记记地点：江地点：江苏苏省工商行政管理局省工商行政管理局8、企、企业业法人法人营业执营业执照注册号：照注册号：320000000035248 税税务登登记号号码：苏宁税宁税苏字字320106608950987 组织机构代机构代码证号号码：60895098-7 聘聘请的会的会计师事事务所：普所：普华永道中天会永道中天会计师事事务所有限公司所有限公司 会会计师事事务所地址：中国上海市湖所地址：中国上海市湖滨路路 202 号号Page 6LOGO2.企企业资业资金金结结构分析构分析Page 7LOGO资金结构指标分析Page 8LOGO企企业资金金结构分
3、析构分析n1、流、流动负债率流率流动负债资金金总额n反映：一年内将要反映：一年内将要偿还的的负债所占比重所占比重n2008年年57.7%n2009年年63.5%n2010年年64.3%n2011年年75.3%Page 9LOGOn流动资产周转率表LOGOn流动资产周转率n反映：企业资产利用率的一重要指标n2008年 21.63%n2009年32.26%n2010年57.90%LOGO企企业资金金结构分析构分析n2、长期期负债率率长期期负债资金金总额n反映：反映：简单衡量企衡量企业长期期债务状况状况n08年年0.13%n09年年0.60%n10年年0.91%n如下如下图所示所示08年公司的年公司
4、的负债比比较高，可能由于高，可能由于08年公司运年公司运营一个重大一个重大项目而目而导致致营运运资金不足金不足Page 12LOGO企企业资金金结构分析构分析n3、资产自有率所有者自有率所有者权益合益合计资金金总额n反映：企反映：企业自有自有资金保障程度金保障程度n2009年年34.84%n2010年年29.75%n2011年年42.15%Page 13LOGO企企业资金金结构分析构分析n4、流、流动资产占用率流占用率流动资产合合计资产总额n反映：企反映：企业能能够直接直接变现获利的利的资产比重比重n2009年年92.40%n2010年年83.79%n2011年年79.51%Page 14LO
5、GO企企业资金金结构分析构分析n5、固定、固定资产占用率固定占用率固定资产合合计资产总额n反映：企反映：企业固定固定资产投投资规模和模和长远发展展n2009年年5.86%n2010年年11.52%n2011年年15.34%Page 15LOGO企企业资金金结构分析构分析n6、其他、其他长期期资产占用率占用率=其他其他长期期资产总额/资产总额n反映：企反映：企业的其他的其他资产占有状况占有状况n06年年1.74%n07年年4.69%n08年年5.15%Page 16LOGO3.企企业偿债能力分析能力分析Page 17LOGO偿债能力分析指能力分析指标指标指标060708营运资金营运资金25432
6、70515.7222075490001614749000流动比率流动比率1.451.191.38速动比率速动比率0.8310.7940.984Page 18短期偿债能力指标短期偿债能力指标LOGO偿债能力分析指能力分析指标n营运运资金流金流动资产-流流动负债n企企业用以用以维持正常持正常经营所需所需资金的金的绝对数数n一般一般认为营运运资金金应和流和流动负债持平持平n但并非但并非绝对，须根据企根据企业实际状况决定状况决定n2009年年 2543270515.72n2010年年 2207549000.00n2011年年 1614749000.00Page 19LOGO偿债能力分析指能力分析指标n
7、流流动比率流比率流动资产/流流动负债n传统理理论：应保持在保持在2 1才有足才有足够的短期的短期偿债能力能力n目前目前趋势：2 1是最高是最高值，过高的比重使高的比重使资金大量金大量闲置置n应根据企根据企业实际状况和行状况和行业状况决定状况决定1.45，1.19，1.38Page 20LOGO偿债能力分析指能力分析指标n速速动比率速比率速动资产/流流动负债(流流动资产-存存货)/流流动负债n扣除理由：存扣除理由：存货用来用来变现偿债的可能性的可能性较小小n衡量：企衡量：企业在在较短短时间内内偿债的能力的能力n标准：准：经验认为1 1Page 21LOGOPage 222010年年0.79420
8、09年年0.8312011年年0.9842010年年0.794分析分析结论n我我们可以看到可以看到2010年年苏宁的短期宁的短期偿债能力是最能力是最强的的速动比率：速动比率：LOGO偿债能力分析指能力分析指标Page 23长期偿债能力长期偿债能力指标指标200920102011资产负债率资产负债率63.7%70.3%57.8%产权比率产权比率1.680532.361651.37245LOGO偿债能力分析指能力分析指标n资产负债率率负债总额/资产总额n又称：又称：负债比率、杠杆比率比率、杠杆比率n标准：准：债权人人越低越好；管理者越低越好；管理者适度适度负债n经验：控制在：控制在50左右，仍左右
9、，仍应考考虑行行业特色特色n63.7%，70.3%，57.8%Page 24LOGO偿债能力分析指能力分析指标n产权比率比率负债总额/所有者所有者权益益总额n衡量：衡量：债务资本和本和权益益资本之本之间的比例关系，反映企的比例关系，反映企业的的财务状况和所有状况和所有者者对债务资本的保障程度本的保障程度n标准：准：债权人人越低越好；管理者越低越好；管理者适度适度负债n经验：一般：一般应小于小于12009年年 1.68053n2010年年 2.36165n2011年年 1.37245Page 25LOGOPage 26分析结果2.361651.680531.37245201120102009产权
10、比率我们可以看到苏宁我们可以看到苏宁2011年长期偿债的能力是最强的，年长期偿债的能力是最强的，2010年的负债年的负债是最大的。是最大的。LOGO4.企企业资产营运能力分析运能力分析Page 27LOGO资金运作效率分析金运作效率分析Page 28指标指标2009年年2010年年2011年年总资产周转率总资产周转率3.783.202.63存货周转率存货周转率9.0410.0910.55流动资产周转流动资产周转率率4.143.713.24应收帐款周转应收帐款周转率率2.034.145.05应收帐款周转应收帐款周转天数天数 179.8029 8816472.27722存货周转天数存货周转天数41
11、3755固定资产周转固定资产周转率率6.173.561.92LOGO资金运作效率分析金运作效率分析n流流动资产周周转率主率主营业务收入收入/平均流平均流动资产总额n衡量：企衡量：企业的流的流动资产占用和占用和销售水平的配比情况售水平的配比情况n设计理由：流理由：流动资产和和销售售实现有密切关系有密切关系n标准：周准：周转率越大，企率越大，企业流流动资产的利用效率越高的利用效率越高Page 29LOGO资金运作效率分析金运作效率分析n应收收帐款周款周转率率=赊销收入收入-现销收入收入/应收收帐款平均余款平均余额n衡量企衡量企业应收收帐款周款周转速度和管理效率速度和管理效率n周周转率越大表明：率越
12、大表明：n资产流流动性大，短期性大，短期偿还债务的能力的能力强，收，收帐速度快，坏速度快，坏帐少少Page 30LOGO资金运作效率分析金运作效率分析n应收收帐款周款周转天数天数=计算期天数（算期天数（30/90/360）应收收帐款周款周转率率n应收收帐款天数越少款天数越少货款回款回笼速度越快，管理效率越好速度越快，管理效率越好n下表所示中下表所示中2011年年应收收帐款收回相款收回相对前两年有前两年有较大提高，可能是公司大提高，可能是公司做了相做了相应的的财务重重组，及，及时减少坏减少坏帐，减少，减少库存存Page 31LOGO资金运作效率分析金运作效率分析n存存货周周转率率=主主营业务成本
13、成本/平均存平均存货额n衡量存衡量存货变现获利能力与企利能力与企业库存管理的效率存管理的效率n存存货周周转率越大表明率越大表明变现能力越能力越强，速度越快，存，速度越快，存货管理效率高管理效率高Page 32LOGO资金运作效率分析金运作效率分析n固定固定资产周周转率率=主主营业务收入收入/平均固定平均固定资产总额n周周转率越大，企率越大，企业固定固定资产的的营运能力越运能力越强Page 33LOGO5.企企业盈利能力分析盈利能力分析Page 34LOGOPage 35企企业盈利能力分析盈利能力分析获利能力分析指标获利能力分析指标（1）总资产报酬率）总资产报酬率EBIT息税前利润息税前利润/平
14、均资产总额平均资产总额 (2）资本收益率净利润）资本收益率净利润/实收资本实收资本（3）销售利润率利润总额）销售利润率利润总额/主营业务收入主营业务收入（4）成本费用利润率利润总额）成本费用利润率利润总额/成本费用总额成本费用总额关于成本费用总额：主营业务成本、营业税金及附加、财关于成本费用总额：主营业务成本、营业税金及附加、财务费用、管理费用、销售费用务费用、管理费用、销售费用LOGO获利能力分析利能力分析项目年份项目年份2009年年2010年年2011年年总资产额总资产额（单位：（单位：亿元）亿元）75.4088.29162.03利润总额利润总额（单位：（单位：亿元）亿元）5.511.22
15、2.4主营业收入主营业收入（单位：（单位：亿元）亿元）159.36249.27401.52成本费用额成本费用额（单位：（单位：亿元）亿元）159.85228.21379.12Page 36LOGO获利能力分析利能力分析Page 37获利能力指标LOGO获利能力分析利能力分析n1.总资产报酬率酬率=EBIT/平均平均资产总额n衡量：企衡量：企业的投的投资报酬与投酬与投资总额之之间的配比情况的配比情况n标准：准：总资产报酬率越大，表明企酬率越大，表明企业整体整体获利能力越利能力越强，企，企业的的经济效益越好效益越好n06年年13.79%n07年年14.92%n08年年14.72%Page 38LO
16、GO获利能力分析利能力分析n2.资产利利润率率=利利润总额/平均平均资产总额n衡量：企衡量：企业投投资者（所有者）投入者（所有者）投入资本的活力情况本的活力情况n标准：准：资本收益率越大，表明投本收益率越大，表明投资者回者回报情况越好。情况越好。Page 39LOGO获利能力分析利能力分析n3.销售利售利润率率=利利润总额/主主营业务收入收入n衡量：企衡量：企业的利的利润占主占主营业务收入的比重收入的比重n标准：比率越大，表明准：比率越大，表明销售售获利情况越好利情况越好Page 40LOGO获利能力分析利能力分析n4.成本成本费用利用利润率率=利利润总额/成本成本费用用总额n衡量：每期生衡量
17、：每期生产经营中投入与中投入与产出的配比关系出的配比关系n标准：比率越大，准：比率越大，说明一元的投入明一元的投入获得的回得的回报越多越多Page 41LOGO6.企企业发展能力分析展能力分析6.企企业发展能力分析展能力分析Page 42LOGO发展能力指展能力指标Page 43LOGO企企业发展能力分析展能力分析n（1）销售增长率（本期销售收入基期销售收入-1）100n（2）利润增长率（本期利润基期利润-1）100n（3）总资产增长率（期末总资产期初总资产-1）100n（4）固定资产增长率（期末固定资产原值期初固定资产原值-1）100Page 44LOGO7.企企业经济效益效益综合合评价价P
18、age 45 杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系LOGO苏苏宁宁电电器器2009年杜邦分析体系年杜邦分析体系LOGO苏苏宁宁电电器器2010年杜邦分析体系年杜邦分析体系LOGO苏苏宁宁电电器器2011年杜邦分析体系年杜邦分析体系LOGOPage 49指标指标2009年数值年数值2010年数值年数值2011数值数值流动比率流动比率1.451.191.38速动比率速动比率0.8310.7940.983资产负债率资产负债率67.3%70.3%57.8%应收账款周转率应收账款周转率2.034.145.05应收账款周转天数应收账款周转天数179.888.272.3存货周转率存货周转率9.0410.0910.55存货周转天数存货周转天数413755流动资产周转率流动资产周转率4.143.713.24总资产周转率总资产周转率3.783.202.63苏宁电器近三年年财务指标比较分析苏宁电器近三年年财务指标比较分析
