1、百大集团财务分析小组成员：郑萍 黄舒艺 黄徐拉 徐建芬 徐晓娟 刘美芳 钟丹丹 纪晓静 公司简介公司简介2008年财务状况、经营成果年财务状况、经营成果存在的主要问题与改进建议存在的主要问题与改进建议百大百大集团股份有限公司集团股份有限公司 子公司情况子公司情况控股股东及实际控制人情况控股股东及实际控制人情况公司简介公司法定中文名称公司法定中文名称 百大集团股份有限公司百大集团股份有限公司公司法定中文名称缩写公司法定中文名称缩写 百大集团百大集团公司法定代表人公司法定代表人 徐刚徐刚公司注册地址公司注册地址 杭州市延安路杭州市延安路 546 546 号号公司办公地址公司办公地址 杭州市延安路杭
2、州市延安路 546 546 号号行业类别行业类别 日用百货零售业日用百货零售业 行业代码行业代码 H1130 H1130 公司简介基本情况 百大前身为大型零售企业杭州百货大楼，百大前身为大型零售企业杭州百货大楼，19891989年开张营业。年开张营业。开业以来，公司本着开业以来，公司本着“团结、创业、求实、创新团结、创业、求实、创新”的企业的企业精神，精神，紧紧紧紧抓住机遇，改革产权制度。抓住机遇，改革产权制度。19921992年以定向募集方式改制为股份有限公司。年以定向募集方式改制为股份有限公司。19931993年组建集团公司。年组建集团公司。19941994年公司股票在上海证券交易所挂牌上
3、市，证券代码年公司股票在上海证券交易所挂牌上市，证券代码600865600865，由此转为公众公司。，由此转为公众公司。19951995年公司被评中国企业评价中心评价为年公司被评中国企业评价中心评价为“中国中国500500家最大家最大型服务企业型服务企业”之一，综合经济居浙江省同行首列。之一，综合经济居浙江省同行首列。20082008年西子联合控股有限公司控股百大集团，公司发展跨年西子联合控股有限公司控股百大集团，公司发展跨入了新的纪元。入了新的纪元。公司简介基本情况（续）现现有注册有注册资资本本为为人民人民376,240,316.00376,240,316.00元，股份元，股份总总数数376
4、,240,316376,240,316股股(每股面每股面值值1 1元元)。其中，有限售条件的流通。其中，有限售条件的流通股份股份A A股股181,149,858.00181,149,858.00元；无限售条件的流通股份元；无限售条件的流通股份A A股股195,090,458.00195,090,458.00元。元。公司的经营范围是商品零售、批发、住宿、餐饮、旅游等公司的经营范围是商品零售、批发、住宿、餐饮、旅游等服务，进出口业务及房产下手、市场经营管理，是一家集服务，进出口业务及房产下手、市场经营管理，是一家集百货业、酒店业、旅游业、进出口贸易等为一体的综合性百货业、酒店业、旅游业、进出口贸易
5、等为一体的综合性集团公司。集团公司。公司发展的基本目标是以百货业为基础，适时向宾馆、餐公司发展的基本目标是以百货业为基础，适时向宾馆、餐饮、房产、旅游服务以及金融证券业拓展，逐步把公司建饮、房产、旅游服务以及金融证券业拓展，逐步把公司建成一个以百货大楼为主体，以工商企业为依托，跨行业、成一个以百货大楼为主体，以工商企业为依托，跨行业、跨地区、多层次、多功能、多样化、现代化和国际性的大跨地区、多层次、多功能、多样化、现代化和国际性的大型商业企业集团。型商业企业集团。公司属于杭州地区百货业龙头之一公司属于杭州地区百货业龙头之一,2008,2008年实现营业收入年实现营业收入13.1213.12亿元
6、亿元,实现利润总额实现利润总额1.011.01亿元亿元,利润主要来源于杭州利润主要来源于杭州百货大楼和杭州大酒店百货大楼和杭州大酒店,不过其中委托贷款收益达到不过其中委托贷款收益达到1403.851403.85万元万元,贷款收益约占全年利润总额的贷款收益约占全年利润总额的14%.14%.公司股票简况股票种类股票种类 股票上市交易所股票上市交易所 股票简称股票简称 股票代码股票代码 变更前变更前股票简称股票简称 A A 股股 上海证券交易所上海证券交易所 百大集团百大集团 600865 600865 S S 百百大大其他有关资料其他有关资料：公司首次注册日期公司首次注册日期 1992 1992
7、年年9 9 月月30 30 日日 公司首次注册地点公司首次注册地点 杭州市延安路杭州市延安路 260 260 号号 公司变更注册日期公司变更注册日期 1996 1996 年年9 9 月月19 19 日日 公司变更注册地点公司变更注册地点 杭州市延安路杭州市延安路 546 546 号号 企业法人营业执照注册号企业法人营业执照注册号 330100000045374330100000045374 税务登记号码税务登记号码 330193143044537330193143044537 组织机构代码组织机构代码 14304453-714304453-7前十名股东的持股情况股东名称股东名称股东名称股东名称
8、股东性质股东性质股东性质股东性质持股比持股比持股比持股比例（例（例（例（%）持股总数持股总数持股总数持股总数报告期内报告期内报告期内报告期内增减增减增减增减持有有限持有有限持有有限持有有限售条件股售条件股售条件股售条件股份数量份数量份数量份数量质押或冻质押或冻质押或冻质押或冻结的股份结的股份结的股份结的股份数量数量数量数量西子联合控西子联合控股有限公司股有限公司境内非国有境内非国有法人法人34.9334.93131,419,23131,419,232 250,689,23250,689,232112,618,35112,618,350 0无无浙江银泰百浙江银泰百货有限公司货有限公司境内非国有境
9、内非国有法人法人18.7918.7970,700,00070,700,00012,700,00012,700,0000 0无无杭州银泰奥杭州银泰奥特莱斯商业特莱斯商业发展有限公发展有限公司司境内非国有境内非国有法人法人5.865.8622,063,72022,063,7206,247,4336,247,43322,063,72022,063,720无无杭州华岳实杭州华岳实业有限公司业有限公司境内非国有境内非国有法人法人3.583.5813,472,03913,472,0395,906,8135,906,8136,215,7716,215,771无无浙江点石投浙江点石投资管理有限资管理有限公司公
10、司境内非国有境内非国有法人法人2.222.228,339,0638,339,0638,339,0638,339,0638,339,0638,339,063无无前十名股东的持股情况股东名称股东名称股东名称股东名称股东性质股东性质股东性质股东性质持股比持股比持股比持股比例（例（例（例（%）持股总数持股总数持股总数持股总数报告期内报告期内报告期内报告期内增减增减增减增减持有有限持有有限持有有限持有有限售条件股售条件股售条件股售条件股份数量份数量份数量份数量质押或冻质押或冻质押或冻质押或冻结的股份结的股份结的股份结的股份数量数量数量数量杭州企业产杭州企业产权交权交易所易所境内非国有境内非国有法人法人2
11、.172.178,158,2888,158,2880 08,158,2888,158,288无无上海中都投上海中都投资有资有限公司限公司境内非国有境内非国有法人法人1.451.455,440,5005,440,5001,540,5001,540,5005,440,5005,440,500无无杭州股权管杭州股权管理中理中心心境内非国有境内非国有法人法人1.251.254,688,0154,688,0150 04,688,0154,688,015无无上海卓骏建上海卓骏建筑工筑工程配套有限程配套有限公司公司境内非国有境内非国有法人法人0.650.652,444,1732,444,1732,444,1
12、732,444,1730 0无无上海博翔投上海博翔投资管资管理有限公司理有限公司境内非国有境内非国有法人法人0.400.401,500,8031,500,803-1,236,597-1,236,5970 0无无控股股东及实际控制人情况(1)(1)法人控股股东情况法人控股股东情况单位单位:元元 币种币种:人民币人民币名称名称：西子联合控股有限公司西子联合控股有限公司法定代表人法定代表人：王水福王水福 注册资本注册资本：180,000,000 180,000,000 成立日期成立日期：2003 2003 年年3 3 月月12 12 日日主营业务主营业务：实业投资，含下属分支机构经营范围；实业投资，
13、含下属分支机构经营范围；其他无须报经审批的一切合法项目。其他无须报经审批的一切合法项目。控股股东及实际控制人情况(2)2)自然人实际控制人情况自然人实际控制人情况 姓名姓名：王水福王水福 国籍国籍：中国中国 取得其他国家或地区居留权取得其他国家或地区居留权：澳大利亚长期居留权澳大利亚长期居留权 最近五年内的职业最近五年内的职业：西子联合控股有限公司董事长、总经西子联合控股有限公司董事长、总经理理 最近五年内的职务：最近五年内的职务：西子联合控股有限公司董事长、总经西子联合控股有限公司董事长、总经理理 王水福持有西子联合控股有限公司王水福持有西子联合控股有限公司 90%90%股权，是西子联合股权
14、，是西子联合第一大股东。第一大股东。(3)(3)控股股东及实际控制人变更情况控股股东及实际控制人变更情况本报告期内公司控股股东及实际控制人没有发生变更。本报告期内公司控股股东及实际控制人没有发生变更。(4)(4)公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图子公司情况子公司子公司全称全称注注册册地地业业务务性性质质注册注册资本资本经营范围经营范围经营范围经营范围至本期末至本期末实际投资实际投资额额实质上构成对实质上构成对子公司的净投子公司的净投资余额资余额持股比持股比持股比持股比例例例例(%)(%)表决权表决权比例比例(%)(%)杭州旅杭州旅游市场游市
15、场有限公有限公司司浙浙江江杭杭州州旅旅游游业业5,005,000,000,000.000.00杭州旅游市杭州旅游市场的开发、场的开发、建设经营及建设经营及提供相应的提供相应的配套服务配套服务5,000,005,000,000.000.005,000,000.005,000,000.00100100100100杭州百杭州百大广告大广告公司公司浙浙江江杭杭州州广广告告业业500,500,000.000.0000设计、制作、设计、制作、代理、发布代理、发布国内广告，国内广告，室内美术装室内美术装饰，空调器饰，空调器安装安装500,000.500,000.0000500,000.00500,000.0
16、0100100100100杭州大杭州大酒店旅酒店旅行社有行社有限公司限公司浙浙江江杭杭州州浙浙江江杭杭州州300,300,000.000.0000国内旅游、国内旅游、旅游咨询、旅游咨询、代办票务代办票务300,000.300,000.0000300,000.00300,000.001001001001002008年重大事项 20082008年年2 2月月4 4日日，经，经股东大会批准股东大会批准，公，公司将下属从事百货业经司将下属从事百货业经营的四家非独立法人分支机构及一家独立法人全资子公司委营的四家非独立法人分支机构及一家独立法人全资子公司委托给银泰百货管理托给银泰百货管理 。2008200
17、8年年7 7月月1111日，控股股东西子联合控股有限公司在二级市日，控股股东西子联合控股有限公司在二级市场增持公司股份场增持公司股份18,800,88218,800,882股股,增持股份占公司总股本的增持股份占公司总股本的4.997%,4.997%,所用的增持资金总额为所用的增持资金总额为133,772,698.65133,772,698.65元元.增持后西增持后西子联合控股有限公司持有公司股份子联合控股有限公司持有公司股份131,419,232131,419,232股股,占公司总占公司总股本的股本的34.929%.34.929%.20082008年年7 7月月1414日日,浙江银泰百货有限公
18、司、湖北银泰投资管浙江银泰百货有限公司、湖北银泰投资管理有限公司及杭州银泰奥特莱斯商业发展有限公司已将其持理有限公司及杭州银泰奥特莱斯商业发展有限公司已将其持有的百大集团股份有限公司有的百大集团股份有限公司16,270,12316,270,123股流通股股份在上海股流通股股份在上海证券交易所出售证券交易所出售.20082008年年7 7月月2323日，日，公司拟委托银行向杭州凯喜雅房地产开发公司拟委托银行向杭州凯喜雅房地产开发有限公司（以下简称有限公司（以下简称 凯喜雅公司凯喜雅公司）提供贷款，贷款额度一）提供贷款，贷款额度一亿元，期限为一年，亿元，期限为一年，年年利率不低于利率不低于16%1
19、6%。2008年重大事项本次委托贷款由临安西子房地产开发有限公司以其拥有的两本次委托贷款由临安西子房地产开发有限公司以其拥有的两块住宅用地作为第三方抵押物，两块土地总计块住宅用地作为第三方抵押物，两块土地总计9515295152平方米。平方米。同时由同时由 浙江绿城西子房地产集团有限公司提供连带责任担保。浙江绿城西子房地产集团有限公司提供连带责任担保。20082008年年8 8月月1313日日，公司与杭州凯喜雅房地产开发有限公司、，公司与杭州凯喜雅房地产开发有限公司、杭州银行延安支行签署杭州银行延安支行签署委托贷款合同委托贷款合同，公司委托延安支，公司委托延安支行向凯喜雅提供额度为壹亿元的贷款
20、，期限为一年行向凯喜雅提供额度为壹亿元的贷款，期限为一年(自抵押自抵押登记手续及委托贷款手续完成、委托贷款发放之日起计算登记手续及委托贷款手续完成、委托贷款发放之日起计算)，年利率，年利率16.1%16.1%。除临安西子房地产开发有限公司以其拥有。除临安西子房地产开发有限公司以其拥有的两块住宅用地总计的两块住宅用地总计9515295152平方米作为第三方抵押平方米作为第三方抵押 物外，由物外，由浙江绿城西子房地产集团有限公司提供连带责任担保，相关浙江绿城西子房地产集团有限公司提供连带责任担保，相关委托贷款保证合同委托贷款保证合同已签署。上述交易为关联交易。已签署。上述交易为关联交易。2008年
21、财务状况、经营成果年财务状况、经营成果偿债能力分析盈利能力分析营运能力分析短期偿债能力分析（1）流动比率：从06年至08年，流动比率是上升的，说明公司的偿债能力越来越强，然而，流动比率为2比较理想，而08年流动比率高达2.9638，说明公司的流动资产积压过多，没有充分利用。（2）速动比率：也是逐年增加的，且都远大于1，而正常的速动比率应该是1.，说明公司投资过于保守。（3）现金比率：同样也是递增的。说明公司的即刻变现能力强，短期偿债能力强。但是一般在20%25%较适宜，这说明公司没有充分利用现金资源。长期偿债能力分析20082008年年年年20072007年年年年20062006年年年年资产负
22、债率资产负债率0.220.220.3060.3060.3050.305股东权益比率股东权益比率0.780.780.6940.6940.6950.695权益乘数权益乘数1.2821.2821.4411.4411.4391.439产权比率产权比率28.20%28.20%4141.0%.0%43.88%43.88%（1）负债比率相对于前两年有所下降，说明公司的长期偿债能力比较好。一般的，负债比率50%为宜，公司可以适当增加负债来获取收益。（2）股东权益比率较前两年有所增加，相应地，权益乘数下降，这两个指数说明公司的偿债能力不错，（3）产权比率08年为28.20%，较前两年也是下降的，比07年下降了1
23、2.9个百分点，这个指数同样业说明公司的长期偿债能力在增强。与同行业比较（2008年）百大集团百大集团百大集团百大集团杭州解百杭州解百杭州解百杭州解百流动比率流动比率2.962.961.0511.051速动比率速动比率2.912.910.9890.989现金比率现金比率1.97391.97390.86560.8656现金流动负债比率现金流动负债比率0.37120.37120.19610.1961负债率负债率0.220.220.47480.4748股东权益比率股东权益比率0.780.780.52520.5252权益乘数权益乘数1.2821.2821.9041.904产权比率产权比率28.20%2
24、8.20%108.536%108.536%与同行业解百相比较，可以看出百大的偿债能力比解百要强出很多。流动比率、速动比率几乎是解百的三倍。盈利能力分析从表上可以看出，净利润、销售净利润率、资产净利润、毛利率是逐年增长的，且07比06年明显增长很多，但是08年比07年略微增长。而净资产收益率，06年到07年是大幅度增长的，但是08年比07年要少，不过相差不大。总的来说，从纵向看，百大的盈利能力还是相对较稳定的。与同行业比较（2008年）注:28.22%是市场平均毛利率.从表中可知，百大的营业利润、利润总额、净利润、总资产报酬率、净资产收益率及每股收益都比同行业解百差，但是相差不是很大。而百大的毛
25、利润、营业利润了、销售净利润率都比解百略好。营运能力分析20082008年年年年20072007年年年年20062006年年年年应收帐款周转率应收帐款周转率 39.878739.878741.646141.646146.312046.3120应收帐款周转天数应收帐款周转天数(天天)9.02739.02738.64428.64427.77337.7733存货周转率存货周转率 70.775170.775167.151067.151067.394567.3945存货周转天数存货周转天数(天天)5.08655.08655.36105.36105.34165.3416固定资产周转率固定资产周转率 5.4
26、4825.44825.25175.25173.97693.9769总资产周转率总资产周转率1.24601.24601.44441.44441.36671.3667净资产周转率净资产周转率 1.69231.69232.07982.07981.92351.9235（1）应收账款周转率，逐年下降，说明公司在应收账款的管理上可能有所松动。（2）存活周转率08年较前两年有所增加，说明公司对存货处理的比较好。（3）固定资产周转率是逐年增加的，说明公司对固定资产的管理和利用效率高。（4）总资产走专利和净资产周转率较前两年差，看来公司对资产的利用效率有所下降。与同行业比较（2008年）百大集团百大集团百大集团
27、百大集团杭州解百杭州解百杭州解百杭州解百应收帐款周转率应收帐款周转率 39.878739.878756.5613 56.5613 应收帐款周转天数应收帐款周转天数(天天)9.02739.02736.3647 6.3647 存货周转率存货周转率 70.775170.775140.8491 40.8491 存货周转天数存货周转天数(天天)5.08655.08658.8129 8.8129 固定资产周转率固定资产周转率 5.44825.44824.2891 4.2891 总资产周转率总资产周转率1.24601.24601.6599 1.6599 净资产周转率净资产周转率 1.69231.69233.
28、2490 3.2490 营运能力方面，与同行解百相比较，除固定资产周转率外，其他指标都比解百差，看来公司在周转方面的管理较解百是有所欠缺的。业绩评价及财务建议业绩评价及财务建议综合评价：总的看来，百大的资产管理较佳，负债很少，盈综合评价：总的看来，百大的资产管理较佳，负债很少，盈利能力和营运能力强都很强。利能力和营运能力强都很强。缺点：缺点：（1 1）资本结构不合理负债所占比率太少）资本结构不合理负债所占比率太少（2 2）现金持有量太高）现金持有量太高,没有进行必要的短期和长期投资活动没有进行必要的短期和长期投资活动（3 3）账面利润现金的保障能力不强）账面利润现金的保障能力不强（4 4）经营者过于保守）经营者过于保守建议：扩大权益资本的筹集，多做资本运作，考虑收购其扩大权益资本的筹集，多做资本运作，考虑收购其他公司来扩大自身资本规模他公司来扩大自身资本规模利用自身良好的管理和控制水平利用自身良好的管理和控制水平,增加负债扩大经营增加负债扩大经营范围和经营能力范围和经营能力加大对其他行业的投入加大对其他行业的投入用现金进行短期投资，增加给其他企业贷款的额度用现金进行短期投资，增加给其他企业贷款的额度业绩评价及财务建议业绩评价及财务建议
