1、表 76 电解液价格变动趋势（万元/吨）. 60 图表 72 锂电池电解液市场竞争格局 . 60 图表 77 锂的开采、制备及动力电池中的应用 . 61 图表 78 全球锂矿储量 62 图表 79 2020 年全球探明锂矿资源分布 . 62 图表 80 全球锂矿开采量 62 图表 81 2020 年全球探明锂矿开采量分布 . 62 图表 82 碳酸锂价格和新能源汽车景气度相关 . 62 图表 83 全球主要锂盐湖资源控制情况 . 63 图表 84 全球主要锂矿山控制情况 . 63 图表 85 全球钴矿探明储量（吨） . 63 图表 86 2020 年全球探明钴矿资源分布 . 63 图表 87
2、全球钴矿开采量（吨） . 63 图表 88 2020 年钴矿开采地区分布 . 63 图表 89 钴价和新能源汽车产量增速对比. 64 图表 90 全球镍矿探明储量（吨） . 65 图表 91 2020 年全球探明镍矿资源分布 . 65 图表 92 全球镍矿开采量（吨） . 65 图表 93 2020 年镍矿开采地区分布 . 65 图表 94 镍价和新能源汽车产量增速对比. 65 图表 95 全球锰矿探明储量（吨） . 66 图表 96 2020 年全球探明锰矿资源分布 . 66 规范、专业、创新规范、专业、创新 请阅读最后请阅读最后一页重要免责声明一页重要免责声明 1010 华鑫证券华鑫证券行
3、业深度行业深度报告报告 图表 97 全球锰矿开采量（吨） . 66 图表 98 2020 年锰矿开采地区分布 . 66 图表 99 锰粉价格走势稳定（元/Kg） . 67 图表 100 动力电池的梯次利用 . 67 图表 101 电机的分类 69 图表 102 无刷直流电机构成 . 70 图表 103 三相无刷直流电机及其控制电路 . 70 图表 104 永磁同步电机产业链 . 70 图表 105 永磁同步电机成本构成 . 70 图表 106 我国新能源汽车驱动电机装机数量. 71 图表 107 我国驱动电机市场竞争格局 . 71 图表 108 我国驱动电机主要配套企业 . 71 图表 109
4、 典型的电机控制系统框图 . 72 图表 110 比亚迪 e6 VTOG 组成及控制框图 . 72 图表 111 我国新能源汽车电控市场规模（亿元） . 72 图表 112 电控系统成本构成 . 73 图表 113 IGBT 市场竞争格局 . 73 图表 114 充电桩分类 74 图表 115 我国公共充电桩交、直流占比 . 74 图表 116 交、直流公共充电桩年新增数（台）. 74 图表 117 充电基础设施数和车桩比 . 75 图表 118 年新增充电基础设施和增速 . 75 图表 119 我国公共充电桩区域分布（2021 年 4 月） . 75 图表 120 年新增充电设施及增速测算
5、. 76 图表 121 充电桩分类 76 图表 122 充电桩设备成本构成 . 77 图表 123 交流充电桩内部构成 . 77 图表 124 直流充电桩内部构成 . 77 图表 125 充电桩设备市场构成 . 78 图表 126 运营商公共充电桩数量占比（截止 2021 年 4 月） . 78 图表 127 动力电池生产线设备价值占比 . 79 图表 128 动力电池生产工艺流程 . 79 图表 129 全球动力电池产能扩张计划 . 80 规范、专业、创新规范、专业、创新 请阅读最后请阅读最后一页重要免责声明一页重要免责声明 1111 华鑫证券华鑫证券行业深度行业深度报告报告 图表 130
6、动力电池生产工艺流程 . 80 图表 131 新能源汽车产业链及上市公司 . 83 图表 132 动力电池产业链及上市公司 . 84 图表 133 重点上市公司经营数据 . 85 规范、专业、创新规范、专业、创新 请阅读最后请阅读最后一页重要免责声明一页重要免责声明 1212 华鑫证券华鑫证券行业深度行业深度报告报告 汽车篇汽车篇 一、一、 为什么需为什么需要发展新要发展新能源汽车能源汽车 1.石油储量有限，是不可再生能源石油储量有限，是不可再生能源 石油是由远古时期生物尸体沉积形成的，数量是有限的属于不可再生能源，截至 2018 年底，全球石油探明储量总量达 1.73 万亿桶，自 2013
7、年以来，全球原油的每年 平均消耗量为 235 亿桶，即平均原油日产量为 6500 万桶。从 2015 年起，原油消耗比 当年原油新增探明储量的高出 70%以上，在 2019 年更是达到 80%。到了 2016 年，原油 新增探明储量已跌至 1947 年以来新低，仅为 42 亿桶。而根据 Rystad Energy 的最新 数据，2019 年常规石油探明量仅略高于 2016 年的水平，为 47 亿桶。从 2013 年到 2019 年，每年平均原油新增探明储量为仅 60 亿桶，少了足足九倍。 假定未来每年新增探明储量 60 亿桶，而每年消耗量不增长为 235 亿桶，那么地球 现有石油资源将在 10
8、0 年内耗尽。在在石油枯竭之前，需要寻找可替代的方式降低石 油资源的消耗，国内中石油一吨原油可提炼汽油 0.283 吨，柴油 0.335 吨，煤油 0.077 吨，合计 0.695 吨成品油，相当于原油六成以上都用于生产成品油燃料，如果将传统 汽柴油汽车替换为新能源汽车，则可以节省成品油燃料，降低原油消耗。 图表图表 1 1 全球全球油气油气资源资源探明探明量量和和产量产量对比对比 资料来源： bp 世界能源展望 ，华鑫证券研发部 规范、专业、创新规范、专业、创新 请阅读最后请阅读最后一页重要免责声明一页重要免责声明 1313 华鑫证券华鑫证券行业深度行业深度报告报告 2.大力发展新能源汽车有
9、利于国家能源安全大力发展新能源汽车有利于国家能源安全 我国的资源富煤贫油少气，随着经济的快速发展，国内开采的原油难以满足国内 需求，截止 2018 年，我国消费原油 6.3 亿吨，其中 72.9%的原油依赖进口。 为保障国内能源安全，国家建立了多条能源通道，但仍然不能确保能源的绝对安全。 未来我国新能源汽车逐渐取代传统燃油车，并成为主流车，那么我国每年原油的 需求量将逐步降低，逆转原油进口依赖度一直升高的趋势，有利于我国能源安全。 图表图表 2 2 我国我国历历年原油消费量及对外依存度年原油消费量及对外依存度 资料来源：海关总署，国家统计局，华鑫证券研发部 图图表表 3 3 中国中国油气油气进
10、口通道进口通道 资料来源：金融圈内，华鑫证券研发部 规范、专业、创新规范、专业、创新 请阅读最后请阅读最后一页重要免责声明一页重要免责声明 1414 华鑫证券华鑫证券行业深度行业深度报告报告 3.新新能源能源汽车汽车是实现“碳中和”和“碳达峰”是实现“碳中和”和“碳达峰”的重要抓手的重要抓手 假设一辆 1.6L 的轿车，一年行驶里程约为 1 万公里，按 1000 升汽油使用量来计 算，这一年，汽车碳排放量约为 2.7 吨。如果按照每亩人工林可以吸收 1.83 吨二氧化 碳计算，需要约 1.5 亩的人工林来抵消这一年开车所产生的二氧化碳对环境的影响。 汽车行业的二氧化碳排放量占我国总体二氧化碳排
11、放量的 16%左右。 而纯电动汽车 则依靠电力驱动。汽车的能源由一次能源的石油，变成二次能源的电力。而电力结构 有燃煤发电为主，逐步优化为清洁可再生能源为主，实际的碳排放量将大大降低。目 前的主流观点是：即便是考虑 70%的火电，纯电动车的碳排放还是优于燃油车，氢燃料 电池车则与纯电动相当或更好。 截至 2020 年底， 全国新能源汽车保有量达 492 万辆， 占汽车总量的 1.75%， 比 2019 年增加 111 万辆，增长 29.18%。其中，纯电动汽车保有量 400 万辆，占新能源汽车总 量的 81.32%。 假设到 2030 年纯电动汽车占汽车保有量的 10%，那么电动汽车的替换将使
12、整个汽 车行业的二氧化碳排放量减少 9%，汽车业的二氧化碳排放量的减少将导致我国二氧化 碳整体排放量减少 1.5%。 4.有利于中国汽有利于中国汽车工业实车工业实现对现对欧美日欧美日传统传统汽车汽车强国强国的超越的超越 西方汽车工业强国，经过百年的发展，传统燃油车技术性能已经非常完善。国产 车在外观、内饰、配置甚至做工用料等方面，很多时候是有优势的，而口碑之所以难 以提升，根本原因就是在驾驶与操控性能等方面存在差距，驾驶体验不佳，其它方面 再怎么堆料也很难得到消费者认可。发动机技术是有一定的差距，但不是很大，近年 来也在迎头赶上，而且后天是可以部分弥补的，真正的核心差距就在变速箱上，这是 个难
13、以弥补的硬性差距。 而到了电动车时代，终于可以愉快的和变速箱说拜拜了，困扰汽车行业百年的换 挡顿挫难题，制约国产车发展几十年的元凶，迎刃而解。百年一遇的国产车弯道超车 的机会，就是现在，全世界所有的汽车厂商重新回到同一条起跑线上来，去调教电动 机，去优化电控，用电动机辅助内燃机，我们有机会比百年老店做得更好，我们有机 会打造自己的高档汽车。 5.相较传统燃油汽车，电动车性能更强相较传统燃油汽车，电动车性能更强，费用更低费用更低 电动车在效率和推力上比汽车有巨大内在优势。有数据显示对于电车，从能量到 推力的转化效率高达 90%，而汽油车的转化效率不到 35%。电动马达在低速时就能产生 强大的推力
14、，所以电车完全不需要换挡。特斯拉的 ModelS,最高配置已经可以在 2.8 秒 内从 0 加速到 100 公里，而 1.6L 紧凑型轿车百公里加速成绩在 11 到 13 秒之间。 Tesla 锂电池一次充满电需消耗 70 度家用电， 一度电平均可以跑 10 公里（满电续 航 700km） ，按照一度电 0.55 元的价格看，就是一公里 0.055 元，汽车按照一公升油 规范、专业、创新规范、专业、创新 请阅读最后请阅读最后一页重要免责声明一页重要免责声明 1515 华鑫证券华鑫证券行业深度行业深度报告报告 5.5 元的价格（每百公里耗油 7 升） ，就是一公里 0.38 元，燃油车每公里费用
15、是电车的 7 倍，而且电价随着技术进步，还会继续下降。 此外，纯电动车的内在构造比汽车简单，零部件也少很多。传统汽车的换油，火 花塞，过滤器，传动液的更换等等对于电车统统没有。由于刹车时采用回馈制动 (regenerative braking),对刹车片的维护需求也大大降低。 二、二、 新能源汽车分类及产业链新能源汽车分类及产业链 1.新能新能源汽源汽车分类车分类 新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源（或使用常规的车用燃料、 采用新型车载动力装置） ，综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原 理先进、具有新技术、新结构的汽车。新能源汽车包括四大类型：混合动力电动汽车 （H
16、EV） 、纯电动汽车（BEV，包括太阳能汽车） 、燃料电池电动汽车（FCEV） ，其他新能 源包括机械能（如超级电容器、飞轮、压缩空气等高效储能器）汽车等与非常规的车 用燃料指除汽油、 柴油之外的燃料， 如天然气 （NG） 、 液化石油气 （LPG） 、 乙醇汽油 （EG） 、 甲醇、二甲醚。 48V 轻混：在传统车辆原有 12V 电能系统的层面上，将电压提高到 48V，并通过如 电动机、电池组等的加入，使得其有着辅助车辆驱动以及储存回收电能的效果，这种 启停技术本是有助于汽车节油。 混合动力车（HEV） ：又被称为油电混动车/油混。不可充电，能量来源只是汽油， 发动机和电动机协同驱动。以日系
17、车为代表，代表车型包括丰田 THS、本田 IMMD 和日 产 e-Power。 插电式混合动力汽车(PHEV): 在油混的基础上多了插电功能，可以外接充电，并 提高电池容量，简称插混。 增程式电动汽车（EREV） ：可充电，能量可以是汽油，也可以是充电电池，发动机 和电动机协同驱动，结构上和插电式混合动力汽车类似，区别在于增程式的发动机只 图表图表 4 4 燃油车和电动汽车分类燃油车和电动汽车分类 资料来源：少数派，华鑫证券研发部 规范、专业、创新规范、专业、创新 请阅读最后请阅读最后一页重要免责声明一页重要免责声明 1616 华鑫证券华鑫证券行业深度行业深度报告报告 负责发电，完全由电动机来
18、驱动。增程式电动车的电池普遍更大，纯电续航里程远高 于插混，在市区完全可以当作纯电动车来开，而亏电或电量保持模式时的油耗也低于 同级燃油车。 纯电动汽车（BEV） ：结构最简单，电池供电，电机驱动。 燃料电池车（FCEV） ：一般指的是氢燃料电池车，氢气与空气中的氧气在燃料电池 堆中发生化学反应（并非燃烧） ，释放出电能。不过燃料电池堆普遍输出功率较低，所 以在汽车上使用时，还需要搭配一块锂电池，锂电池与燃料电池堆协同充放电。 2.纯电动车和氢燃料电池车将占纯电动车和氢燃料电池车将占 C 位位 从产品的生命周期来看，传统燃油车经过 100 多年的发展，技术最为成熟，目前 处于成熟期。纯电动车
19、2020 年渗透率达 5.4%，2021 年 1 季度渗透率快速提升至 7.9%， 未来五年仍有 30%的复合增速，纯电动车等品类处于快速成长期。而燃料电池车技术主 要由日本主导，国内技术尚不成熟，缺少相应的配套设施，2020 年销量仅 1000 辆，燃 料电池车目前尚处于导入期。而混合动力车则是过渡性产品，目的是节油减排，目前 处于衰退期。 我们从碳排放和其他污染物排放等八个维度对传统燃油车和新能源车品种进行评 图表图表 5 5 传统燃油车和新能源车的生命周期传统燃油车和新能源车的生命周期 资料来源：中国汽车工业协会，华鑫证券研发部 图表图表 6 6 汽车和新能汽车和新能源汽车销量源汽车销量
20、（万辆）（万辆） 资料来源：中国汽车工业协会，华鑫证券研发部 规范、专业、创新规范、专业、创新 请阅读最后请阅读最后一页重要免责声明一页重要免责声明 1717 华鑫证券华鑫证券行业深度行业深度报告报告 分，最好为 5 分，最差为 1 分： （1） 碳排放：纯电动车使用电能，燃料电池车使用氢气作为燃料，碳排放量为零，而 插电式混合动力车和增程式电动车可用电能，也可用燃油，碳排放中等，传统燃油车 和 LNG/CNG 车使用燃油和天然气为燃料，碳排放量最大，而混合动力车使用燃油为动 力源，但比传统燃油车更节能，碳排放量稍低。 （2） 其他污染物排放：传统燃油车和混合动力车使用汽柴油为燃料，其排放物除
21、二氧 化碳外还含有一氧化碳、碳氢化合物、氮氧化物、硫氧化物、铅化合物等有害气体。 插电式混合动力车和增程式电动车可用电能，也可用燃油，其他污染物排放中等， LNG/CNG 使用天然气做燃料，理论上其他污染物仅含有一氧化碳；纯电动车和燃料电池 车则没有其他污染物的排放。 （3） 续航里程：传统燃油车一次加油能够行驶 500-1000 公里，由于加油站数量众多， 通常在燃油耗尽前能够很方便找到加油站，续航问题较小。插电式混合动力车在纯电 模式下通常能行驶 50-120 公里，而使用燃油续航里程则和传统燃油车类似，燃料电池 车一次加注燃料后续航里程超过 1000 公里，但加氢站数量稀少，不方便加注氢
22、燃料， 纯电动车标称续航里程为 400-600 公里，但由于行驶条件限制实际上难以达到。 （4） 加油/充电时间：传统燃油车加油时间和燃料电池车加注时间都可以在数分钟内 完成。而纯电动车使用慢充充满电通常需要十几个小时，使用快充至少也要花 1 小时。 （5） 购车成本：纯电动车目前补贴后的价格大约 20 万左右；而燃料电池车中丰田的 MIRAI 在日本实现量产。 这款丰田 MIRAI 是全球首款氢燃料电池车,售价约人民币 46 万元。 （6） 使用成本：燃料费用，纯电动车每公里电费大约需要 0.075 元，而燃料电池车每 公里需要氢燃料 0.6 元，行驶成本燃油车相当；而维护成本方面，纯电动车
23、免去了发 动机、离合器甚至变速箱等复杂传动机构，维护成本大大降低，而燃料电池车中燃料 电池堆造价比较高昂，其催化剂使用铂金，维护成本较高。 （7） 安全性：燃油车技术最为成熟，不易发生自然事故，纯电动车中三元锂电池热失 控温度较低，安全性不佳，而磷酸铁锂电池热失控温度较高，安全性较高，燃料电池 车使用氢气为燃料，尽管采用许多冗余措施防止储气罐发生爆炸的风险，但氢逃逸问 题始终无法从技术上克服，燃料电池车不适宜停放在室内停车场，甚至进入隧道的安 全性也有待商榷。 （8） 政策支持力度。为节能减排，政府不断提高燃油车的排放标准，且对汽车厂实施 双积分制度， 海南省提出 2030 年禁售燃油车，政策
24、对燃油车不友好，纯电动车有补贴， 但每年退坡，政策相对较友好，而燃料电池车有补贴，且执行退坡政策，政策友好。 通过对上述房地产房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/7 房地产房地产 2021 年 06 月 16 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持） 行业走势图行业走势图 数据来源：贝格数据 行业周报-稳房价预期不变，单周成 交继续回落-2021.6.13 行业周报-多地完善物业服务标准， 部分公司港股通持股比例提升明显 -2021.6.6 行业周报-政治局会议三胎政策放 开，绍兴调控政策升级-2021.6.6 新新开工意愿下滑，竣工修复进行时开工意愿下滑，竣工修复进行时
25、行业点评报告行业点评报告 齐东（分析师）齐东（分析师） 陈鹏（分析师）陈鹏（分析师） 证书编号：S0790520060001 证书编号：S0790520100001 增速增速逐渐回落，区域表现继续分化逐渐回落，区域表现继续分化 国家统计局发布 2021 年 1-5 月商品房投资和销售数据，2021 年 1-5 月，商品房 销售面积同比增长 36.3%，较 2019 年同期增长 19.6%；商品房销售额同比增长 52.4%，较 2019 年同期增长 36.2%。从单月数据看，商品房销售面积、销售金额 同比分别增长 9.1%、17.5%，较前值分别回落 10.1、15.0 个百分点，单月增速自 2
26、 月以来高位持续回落。从区域看，东部、中部、西部、东北区域销售额同比累 计增速分别为 62%、55%、31%、22%，较 2019 年同期增速分别为 49%、27%、 19%、-2%。东部区域表现最为靓眼，东北区域相对较差。另一方面，城镇化率 持续提升，改善需求持续释放。我们认为，地产仍是当前财政和投资的重要托底 工具，目前行业温和向好，对基本面形成支撑。维持行业看好评级，我们认为二 季度地产将取得超额收益。 单月新单月新开工开工继续负增长，竣工有所改善继续负增长，竣工有所改善 2021 年 1-5 月，房屋新开工面积同比增长 6.9%，较 2019 年同期下降 6.8%；单 月同比下降 6.
27、1%，连续 2 月出现负增长。开工下滑的原因是多方面的，集中供 地、融资收紧、销售增速回落都对房企开工形成一定压制。1-5 月，房屋竣工面 积同比增长 16.4%，较 2019 年同期增长 3.3%；单月同比增长 10.1%，增速由负 转正，较 2019 年同期增长 17.0%。我们预判高竣工是前两年高开工的线性推演， 维持 2021-2022 年高竣工判断。 行业行业投资投资高位，但预计后续增速持续回落高位，但预计后续增速持续回落 2021 年 1-5 月，房地产开发投资额同比增长 18.3%，较 2019 年同期增长 17.9%； 单月同比增长 9.8%，增速自年初至今持续回落，较 201
28、9 年同期增长 18.7%。投 资端表现靓眼，一方面源于 1-5 月行业施工面积同比增长 10.1%，较 1-4 月增速 继续回落，但仍处于高位。同时，5 月土地端表现一般，1-5 月购置土地面积、 土地成交价款同比增速分别为-7.5%、-20.5%，单月同比分别下降 31.6%、下降 0.3%。我们判断，未来开工增速中枢下移，竣工有所修复，施工投资将持续放缓 （单月施工增速连续 2 月为负） ；叠加土地市场表现趋于理性，未来行业投资增 速将高位持续回落。 房企到位资金随销售稳步增长，定金及预收款增长靓眼房企到位资金随销售稳步增长，定金及预收款增长靓眼 2021 年 1-5 月，房地产开发企业
29、到位资金同比增长 29.9%，较 2019 年同期增长 22.0%。分结构看，国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款同比增 长分别为 1.6%、12.8%、62.9%、32.0%，较 2019 年同期分别增长 1.0%、11.9%、 41.7%、30.7%。从单月数据看，房地产开发企业到位资金同比增长 14.0%，较 2019 年同期增长 25.4%，定金及预收款增速表现最佳。 风险提示：风险提示：行业销售波动；货币政策大幅收紧。 -14% 0% 14% 27% 41% 55% 2020-062020-102021-02 房地产沪深300 相关研究报告相关研究报告 开 源 证 券 证
30、券 研 究 报 告 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 行 业 点 评 报 告 行 业 点 评 报 告 行 业 研 究 行 业 研 究 行业点评报告行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/7 目目 录录 1、 增速逐渐回落，区域表现继续分化 . 3 2、 单月新开工继续负增长，竣工有所改善. 3 3、 行业投资高位，但预计后续增速持续回落. 4 4、 房企到位资金随销售稳步增长，定金及预收款增长靓眼 . 4 5、 风险提示 . 5 图表目录图表目录 图 1： 2021 年 5 月商品房销售额同比增长 17.5% . 3 图 2： 2021 年 5 月商品房销售面积单月增速
31、达 9.1% . 3 图 3： 2021 年 5 月开竣工单月增速分别为-6.1%、10.1% . 4 图 4： 2021 年 5 月房地产开发投资额单月增速达 9.8% . 4 图 5： 2021 年 5 月施工面积单月增速-2.8% . 4 图 6： 2021 年 5 月房地产开发企业到位资金单月增长 14.0% . 5 行业点评报告行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3/7 1、 增速逐渐回落，区域表现继续分化增速逐渐回落，区域表现继续分化 国家统计局发布 2021 年 1-5 月商品房投资和销售数据，2021 年 1-5 月，商品房 销售面积同比增长 36.3%， 较
32、 2019 年同期增长 19.6%； 商品房销售额同比增长 52.4%， 较 2019 年同期增长 36.2%。从单月数据看，商品房销售面积、销售金额同比分别增 长 9.1%、17.5%，较前值分别回落 10.1、15.0 个百分点，单月增速自 2 月以来高位 持续回落。 从区域看， 东部、 中部、 西部、 东北区域销售额同比累计增速分别为 62%、 55%、31%、22%，较 2019 年同期增速分别为 49%、27%、19%、-2%。东部区域表 现最为靓眼，东北区域相对较差。另一方面，城镇化率持续提升，改善需求持续释 放。我们认为，地产仍是当前财政和投资的重要托底工具，目前行业温和向好，对
33、 基本面形成支撑。维持行业看好评级，我们认为二季度地产将取得超额收益。 图图1：2021 年年 5 月月商品房销售额商品房销售额同比增长同比增长 17.5% 图图2：2021 年年 5 月月商品房销售面积单月增速达商品房销售面积单月增速达 9.1% 数据来源：Wind、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所 2、 单月新开工继续负增长，竣工有所改善单月新开工继续负增长，竣工有所改善 2021 年 1-5 月，房屋新开工面积同比增长 6.9%，较 2019 年同期下降 6.8%；单 月同比下降 6.1%，连续 2 月出现负增长。开工下滑的原因是多方面的，集中供地、 融资收紧、销售增速
34、回落都对房企开工形成一定压制。1-5 月，房屋竣工面积同比增 长 16.4%，较 2019 年同期增长 3.3%；单月同比增长 10.1%，增速由负转正，较 2019 年同期增长 17.0%。我们预判高竣工是前两年高开工的线性推演，维持 2021-2022 年 高竣工判断。 -50% 0% 50% 100% 150% 2018/02 2018/04 2018/06 2018/08 2018/10 2018/12 2019/03 2019/05 2019/07 2019/09 2019/11 2020/02 2020/04 2020/06 2020/08 2020/10 2020/12 2021
35、/03 2021/05 商品房销售额累计同比 商品房销售额单月同比 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 2018/02 2018/04 2018/06 2018/08 2018/10 2018/12 2019/03 2019/05 2019/07 2019/09 2019/11 2020/02 2020/04 2020/06 2020/08 2020/10 2020/12 2021/03 2021/05 商品房销售面积累计同比 商品房销售面积单月同比 行业点评报告行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4/7 图图3：2021
36、年年 5 月月开竣工单月增速分别为开竣工单月增速分别为-6.1%、10.1% 数据来源：Wind、开源证券研究所 3、 行业投资高位，但预计后续增速持续回落行业投资高位，但预计后续增速持续回落 2021 年 1-5 月， 房地产开发投资额同比增长 18.3%， 较 2019 年同期增长 17.9%； 单月同比增长 9.8%，增速自年初至今持续回落，较 2019 年同期增长 18.7%。投资端 表现靓眼， 一方面源于 1-5 月行业施工面积同比增长 10.1%， 较 1-4 月增速继续回落， 但仍处于高位。同时，5 月土地端表现一般，1-5 月购置土地面积、土地成交价款同 比增速分别为-7.5%
37、、-20.5%，单月同比分别下降 31.6%、下降 0.3%。我们判断，未 来开工增速中枢下移，竣工有所修复，施工投资将持续放缓（单月施工增速连续 2 月为负） ；叠加土地市场表现趋于理性，未来行业投资增速将高位持续回落。 图图4：2021 年年 5 月月房地产开发投资额单月增速达房地产开发投资额单月增速达 9.8% 图图5：2021 年年 5 月月施工较好，因此，本期工程高压力变送器项目建设区处于地质构造运动相对良好的地带，地下水为上层滞水，对混凝土无腐蚀性，各土层分布稳定、均匀而适宜建筑。2、拟建场地目前尚未进行地质勘探，参考临近建筑物的地质资料，地基土层由第四系全新统（Q4）杂填土、粉质
38、粘土、淤泥质粉土、圆砾卵石层组成，圆砾卵石作为建筑物的持力层，Pk=300.00Kpa；建设区域地质抗风化能力较强，地层承载力高，工程地质条件较好，不会受到滑坡及泥石流等次生灾害的影响，无不良地质现象，地壳处于稳定状态，场地地貌简单适应本期工程高压力变送器项目建设。（五）场地地震效应（略）（六）交通条件（略）（七）信息传输条件（略）五、高压力变送器项目用地总体要求（一）高压力变送器项目用地控制指标分析1、“高压力变送器项目”均按照项目建设地建设用地规划许可证及建设用地规划设计要求进行设计，同时，严格按照建设规划部门与国土资源管理部门提供的界址点坐标及用地方案图布置场区总平面图。2、建设高压力变
39、送器项目平面布置符合轻工产品制造行业、重点产品的厂房建设和单位面积产能设计规定标准，达到工业高压力变送器项目建设用地控制指标（国土资发【2008】24号）文件规定的具体要求。（二）高压力变送器项目建设条件比选方案1、高压力变送器项目建设单位通过对可供选择的建设地区进行缜密比选后，充分考虑了高压力变送器项目拟建区域的交通条件、土地取得成本及职工交通便利条件，高压力变送器项目经营期所需的内外部条件：距原料产地的远近、企业劳动力成本、生产成本以及拟建区域产业配套情况、基础设施条件等，通过建设条件比选最终选定的高压力变送器项目最佳建设地点高压力变送器项目建设地，本期工程高压力变送器项目建设区域供电、供
40、水、道路、照明、供汽、供气、通讯网络、施工环境等条件均较好，可保证高压力变送器项目的建设和正常经营，所选区域完善的基础设施和配套的生活设施为高压力变送器项目建设提供了良好的投资环境。2、由高压力变送器项目建设单位承办的“高压力变送器项目”，拟选址在高压力变送器项目建设地，所选区域土地资源充裕，而且地理位置优越、地形平坦、土地平整、交通运输条件便利、配套设施齐全，符合高压力变送器项目选址要求。（三）高压力变送器项目用地总体规划方案本期工程项目建设规划建筑系数64.37%，建筑容积率1.64，建设区域绿化覆盖率6.99%，固定资产投资强度191.61万元/亩。（四）高压力变送器项目节约用地措施1、
41、土地既是人类赖以生存的物质基础，也是社会经济可持续发展必不可少的条件，因此，高压力变送器项目建设单位在利用土地资源时，严格执行国家有关行业规定的用地指标，根据建设内容、规模和建设方案，按照国家有关节约土地资源要求，合理利用土地。2、在高压力变送器项目建设过程中，高压力变送器项目建设单位根据总体规划以及项目建设地期对本期工程高压力变送器项目地块的控制性指标，本着“经济适宜、综合利用”的原则进行科学规划、合理布局，最大限度地提高土地综合利用率。六、高压力变送器项目选址综合评价（略）第六章 总图布置一、高压力变送器项目总平面布置方案（一）平面布置总体方案1、按照建（构）筑物的生产性质和使用功能，高压
42、力变送器项目总体设计根据物流关系将场区划分为生产区、办公生活区、公用设施区等三个功能区，要求功能分区明确，人流、物流便捷流畅，生产工艺流程顺畅简捷；这样布置既能充分利用现有场地，有利于生产设施的联系，又有利于外部水、电、气等能源的接入，管线敷设短捷，相互联系方便。2、根据高压力变送器项目建设单位发展趋势，综合考虑工艺、土建、公用等各种技术因素，做到总图合理布置，达到“规划投资省、建设工期短、生产成本低、土地综合利用率高”的效果。（二）主要主体工程布置方案（略）（三）场区道路设计方案（略）（四）高压力变送器项目建筑设计方案（略）（五）高压力变送器项目建设区绿化设计（略）（六）给排水布置方案（略）
43、二、运输组成（一）运输组成总体设计1、高压力变送器项目建设规划区内部和外部运输做到物料流向合理，场内部和外部运输、接卸、贮存形成完整的、连续的工作系统，尽量使场内、外的运输与车间内部运输密切结合统一考虑。2、高压力变送器项目建设单位外部运输和内部运输可采用送货制；采用合适的运输方式和运输路线，使企业的物流组成达到合理优化；把企业的组成内部从原材料输入、产品外运以及车间与车间、车间与仓库、车间内部各工序之间的物料流动都作为整体系统进行物流系统设计，使全场物料运输形成有机的整体。（二）场内运输（略）（三）场外运输（略）三、总图主要数据（略）第七章 工程设计总体方案一、工程设计条件（一）工程地质条件
44、高压力变送器项目建设地属于工业用地，其地形地貌类型简单，岩土工程地质条件优良，水文地质条件良好，适宜本期工程高压力变送器项目建设。（二）设计荷载（可变荷载标准值）（略）（三）土建工程设计年限及安全等级（略）二、建筑规划方案（一）建筑设计规范和标准1、砌体结构设计规范（GB50003-2001）。2、建筑地基基础设计规范（GB50007-2002）。3、建筑结构荷载规范（GB50009-2001）。（二）建筑工程设计总体要求（略）（三）建筑设计方案（略）（五）建筑物防雷保护（略）三、主要材料选用标准要求（一）混凝土要求根据混凝土结构耐久性设计规范（GB/T50476）之规定，确定构筑物结构构件最
45、低混凝土强度等级，基础混凝土结构的环境类别为一类，本工程上部主体结构采用C30混凝土，上部结构构造柱、圈梁、过梁、基础采用C25混凝土，设备基础混凝土强度等级采用C30级，基础混凝土垫层为C15级，基础垫层混凝土为C15级。（二）钢筋及建筑构件选用标准要求1、本工程建筑用钢筋采用国家标准热轧钢筋：基础受力主筋均采用HRB400，箍筋及其他次要构件为HPB300。2、HPB300级钢筋选用E43系列焊条，HRB400级钢筋选用E50系列焊条。3、埋件钢板采用Q235钢、Q345钢，吊钩用HPB235。4、钢材连接所用焊条及方式按相应标准及规范要求。（三）隔墙、围护墙材料本工程框架结构的填充墙采用符合环境保护和节能要求的砌体材料（多孔砖），材料强度均应符合GB50003规范要求：多孔砖强度MU10.0，砂浆强度M10.0-M7.5。（四）水泥及混凝土保护层（略）四、土建工程建设指标本期工程项目预计总建筑面积14340.77平方米，其中：计容建筑面积14340.77平方米，计划建筑工程投资1016.20万元，占项目总投资的32.55%。第八章 公用辅助工程（略）一、供电工程（一）供电条件及年用电量估算（二）供电电源（三）高压力变送器项目供电配电方案（四）照明设计（五）电能计量及节能措施（六）电气安全与接地
