1、中科招商 专业投资 放大价值创投公司专题:PE私募基金运作模式报告2009年5月北京中科招商 专业投资 放大价值目录2 PE基金概述 PE基金对投资者的吸引力 PE基金结构 投资 融资 退出中科招商 专业投资 放大价值国际通行模式一.私募基金3中科招商 专业投资 放大价值n PE基金有如下特点：n 投资交易一般通过协商完成n 投资标的通常是上市前或上市后股票n 被投资企业潜能需要进一步发挥n 投资者往往通过提供增值服务获取超额利润PE基金特点PE基金概述n PE通常投资在 企业扩张期及以后阶段4中科招商 专业投资 放大价值PE基金是一 另 投种 类 资PE基金概述n另类投资包括PE基金、对冲基
2、金、房地产投资、衍生品投资、大宗商品投资等等房地产汇率利率自然资源5中科招商 专业投资 放大价值n 数百年来，富人通过资助私人冒险活动获取高收益n 这些投资活动逐渐归于理性n 资本拥有者缺乏鉴别、分析、管理、退出方法和途径n 同样，企业家缺少获取资本和职业投资技能的途径n 因此，企业家和投资人依赖非 的 ，这种 、专业，因此 有 性 赖性n 家 成 基金 理投资高成 性企业史背景历PE基金概述n一些家族企业不断依靠专业化、系统化的投资活动提升企业价值，增加资本收益 6中科招商 专业投资 放大价值n 力 PE发 n 1978年， 资本利 49.5%28%的n 1979年， currency1“基
3、金投资VC资金大n fifl对“基金和 险资金投资PE收出大 PE”业发n 1980年后，大资金 收益投资 PE政府角色PE基金概述n养老基金的加入及税率的调整极大的促进了PE行业发展7中科招商 专业投资 放大价值n 商 ：n 过 10年VC对”业 超过15%n PE对 大n 1972-80年 ，78家VC 的企业上市n 2000年，42%的NASDAQ上市企业 VC投资n 1970-2000年 ，VC 2733 n VC 企业提供5.9% 业 和13.1%的GDP政府角色PE基金概述n 1%的经济活动，贡献15%的产业创新、42%的IPO，6%的就业机会和13%的GDP 8中科招商 专业投资 放大价值金 源资 来PE基金概述n 在欧洲，银行/养老基金/保险是PE重要资金来源n 在美国，养老基金/个人/捐赠基金是PE重要资金来源n 在 地 ，PE基金 要来地本地投资 9中科招商 专业投资 放大价值金 源资 来PE基金概述n 美国PE基金 了 行业 大 的投资n 在美国 的国家地 ， 收 的投资10
