1、一次被任命为 竞争专员，同时出任欧盟委员会执行副总裁，主持欧盟 2019 至 2024 年“构造适应数字时代的欧洲”优先事项， 这意味着欧盟很可能继续延 续其较为严格的竞争监管风格。从 2020 年初公布的塑造欧洲数字 未来战略来看，“公平有竞争力的数字经济”被视为该战略的三大支 18 柱之一，在实现该支柱的关键行动上，将继续评估数字时代欧洲竞争 法的适用性（2020-2023 年），同时对特定行业发起调查（2020 年）。 为实现数字经济领域的公平竞争，欧盟还将尽快推出新的数字服务 法案，进一步强化平台责任，明确在线市场运行规则。 欧盟部分成员国呼吁内外有别的竞争政策，培育“欧洲冠军”。在
2、欧盟内部， 维斯塔格主持的反垄断监管不仅对美国为主的全球性数字 平台施加了压力， 也制约了欧洲在轨道交通等多个领域的企业间并购， 引起了成员国的不满。部分成员国认为，恪守自由竞争而对市场“袖 手旁观”的理念已经变得越来越不合时宜， 对产业政策一刀切地说不， 将导致欧洲在与中美两大国的竞争中严重落后， 欧盟当前的竞争政策 已不利于“欧洲冠军”的诞生。2019 年 7 月，德国、法国和波兰签署了 共同宣言，要求欧委会在反垄断监管上放松对欧洲企业的并购审批， 加强对硅谷巨头的监管，重新评估外国企业、特别是美国科技企业对 欧洲初创公司的“恶意”收购；同时强化产业政策支持，以欧委会牵头 促进欧洲企业间合
3、作等。为回应欧盟内部对产业政策的广泛呼声，欧 盟在2019-2024 战略议程的四个优先事项中，增加了“发展强大充 满活力的经济基础”。但从实现这一优先事项的具体措施来看，仅重 点强调了数字革命和人工智能领域的基础设施和联通性建设， 减少研 究、开发和创新碎片化，同时仍坚持将促进市场公平竞争作为谋取全 球竞争力的基本战略。 预计未来欧盟内部围绕“欧洲冠军”的竞争政策 与产业政策之争仍将继续， 欧盟也将力图在数字市场上保持产业政策 和竞争政策的平衡。 19 （二）美国对数字平台反垄断监管由宽松转向审慎（二）美国对数字平台反垄断监管由宽松转向审慎 2019 年以来，美国针对数字平台的执法调查异常活
4、跃，从传统 上以私人诉讼为主的较为宽松的市场监管， 转向审慎的反垄断执法调 查。 美国对数字市场监管态度的转变是其强化数字平台监管的重要趋 势之一。 针对四大数字平台同时开启反垄断调查。2019 年 6 月，美国联 邦贸易委员会（FTC）、司法部（DOJ）、众议院以及多个州的总检 察官陆续宣布，将针对谷歌、Facebook、亚马逊、苹果四家大型数字 平台开启反垄断调查。目前，执法机构正在从平台内部和企业用户端 积极搜集数据，围绕数字平台非中立、初创企业收购、数据收集利用 等一系列议题分析数字平台行为对市场竞争的影响。FTC 主席 Joe Simons 在 2019 年 8 月对媒体披露， 认为
5、针对 Facebook 等数字平台的 调查将在 2020 年底大选前结束。 联邦和州双层执法同步推进。在联邦层面，FTC 和 DOJ 延续备 忘录合作形式，初步划定平台调查职责，由 FTC 负责 Facebook 和亚 马逊的调查， DOJ 重点调查谷歌和苹果， 不过随着调查深入也不排除 调查对象的调整， 如目前司法部已表示将依据不同角度介入 Facebook 反垄断调查。为提升数字市场监管能力，FTC 自 2018 年 9 月起就已 召开 14 场“二十一世纪竞争和消费者保护系列听证会”，邀请各领域 专家对数字市场竞争重大问题进行公开研讨，并于 2019 年 2 月在竞 争局下创设了由 17
6、 名对数字产业具有专业知识的律师和一名技术专 家组成的技术工作组（Technology Task Force），进一步强化涉及数 20 字平台的反垄断调查能力。 州检察长独立于司法部的执法意愿日益凸 显。在联邦政府行动之外，各州也显示出更为积极的监管意愿，在反 垄断和隐私保护事务上采取了积极行动。2019 年 8 月，纽约州在通 过的禁止黑客和改善电子数据安全法案（Shield Act）法案中强 化了州检察长的执行权力，多个州的检察长也在 T-Mobile 和 Sprint 并购案中主动发起调查。目前，以德克萨斯州为代表的 48 个州检察 长联合针对谷歌、以纽约州为代表的 47 个州检察长联合
7、针对 Facebook 开展了反垄断调查。 不过， 从以往州检察长的联合调查来看， 数字平台企业仍能通过逐个谈判的方式与各州分别达成和解， 已发起 的调查的后续走向仍值得高度关注。 表 5美国数字市场反垄断调查及执法态势 平台平台案例要点案例要点监管机构监管机构焦点与分析焦点与分析 2019 年年 6 月月 Facebook 并购 Instagram/WhatsApp 是否 阻碍市场创新和自由竞争； 禁止 外部社交服务使用“社交图谱” 美国 FTC 众议院 州检察长 开展反垄断调查。 聚焦 如何认定早期并购是 否阻碍创新， 平台封闭 是否具有正当性 2019 年年 6 月月 谷歌谷歌 在线广告
8、市场排除、限制广告 商；偏向自家产品干预搜索排 序；并购问题；用户信息保护问 题等。 美国司法部 众议院 州检察长 开展反垄断调查。 涉及 多个欧盟反垄断调查 的类似问题， 重点调查 垄断地位传导问题。 2019 年年 6 月月 亚马逊亚马逊 利用平台优势收集第三方数据 改善自营商品， 打压中小规模经 销商等。 美国 FTC 众议院 开展反垄断调查。 重点 调查平台需在何种程 度上保持中立， 如何使 用从第三方获取的数 据。 2019 年年 6 月月 苹果苹果 软件商店对应用搜索结果排序 倾向于自家开发软件； 不公平对 待应用软件收取 30%收入作为 佣金，第三方独家维修等。 美国司法部 众议
9、院 开展反垄断调查。 涉及 平台中立问题、 算法滥 用问题等。 来源：中国信息通信研究院绘制 国内压力是美国转变数字平台竞争监管态度的深层次原因。 自里 21 根时代起，无论两党如何更替或政策如何摇摆，美国政府始终坚持对 市场的有限干预。1992 年之后，即便是倾向于加强大企业监管的民 主党人，也放弃了将反垄断列入竞选纲目的主张，美国社会针对反垄 断的讨论始终维持在较为狭窄的技术性争论之中。但是，自 2008 年 金融危机以来，虽然美国经济总体上实现了复苏，但国内经济结构不 平衡的深层次问题始终没有解决。贫富差距拉大、制造业萎靡不振， 已成为制约美国发展的重要内在原因。为促进经济发展，政府坚持
10、宽 松的市场环境，减少对并购等活动的干预，导致各行业市场集中度不 断提高，催生了一大批巨头企业。在美国经济结构变革的大背景下， 科技企业在驱动经济创新发展的同时，也因聚集大量财富、攫取超额 报酬而频遭质疑。在 2019 年 7 月 16 日的国会众议院听证会上，议员 们公开表达了对硅谷科技企业日益增长的失望情绪， 认为数字市场集 中度的不断增加和数字平台的日益封闭， 已经对美国的发展和创新构 成了风险。面对贫富差距增大造成的巨大压力，开启数实验，你对燃烧有什么新的认识？通过上述实验，你对燃烧有什么新的认识？ 。 物物MgOMgOMgCMgC 2 2 MgMg 2 2N N3 3 Mg(NOMg
11、(NO 3 3) )2 2 MgCOMgCO 3 3 Mg(OH)Mg(OH) 2 2 色色白色白色白色白色淡黄色淡黄色白色白色白色白色白色白色 已知氧化镁白色已知氧化镁白色 点燃镁条快速伸进盛有纯净氮气的集气瓶点燃镁条快速伸进盛有纯净氮气的集气瓶 2Mg2MgO O 2 2 2MgO 3Mg2MgO 3MgN N 2 2 MgMg 3 3N N2 2 点燃点燃点燃点燃 燃烧不一定需要氧气参加燃烧不一定需要氧气参加 氮气氮气 香港聯合交易所有限公司與證券及期貨事務監察委員會對本申請版本的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何意見，並明確表示概不就因本申請版本全部或任何部分內容而 產生或
12、因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 POP MART INTERNATIONAL GROUP LIMITED 泡泡瑪特國際集團有限公司 （ 本公司 ） （於開曼群島註冊成立的有限公司） 的申請版本 警告 本申請版本乃根據香港聯合交易所有限公司 （ 聯交所 ） 證券及期貨事務監察委員會 （ 證監會 ） 的要求而刊發，僅用作提供資訊予香港公眾人士。 本申請版本為草擬本，其內所載資訊並不完整，亦可能會作出重大變動。您閱覽本文件，即代 表您知悉、接納並向本公司、本公司的保薦人、顧問或包銷團成員表示同意： (a) 本文件僅為向香港投資者提供有關本公司的資料，概無任何其他目的；投資者不應根據 本
13、文件中的資料作出任何投資決定； (b) 在聯交所網站登載本文件或其補充、修訂或更換附頁，並不引起本公司、本公司的任何 保薦人、顧問或包銷團成員在香港或任何其他司法權區必須進行發售活動的責任。本公 司最終會否進行發售仍屬未知之數； (c) 本 文 件 或 其 補 充、修 訂 或 更 換 附 頁 的 內 容 可 能 會 亦 可 能 不 會 在 最 後 正 式 的 上 市 文 件 內 全部或部分轉載； (d) 申請版本並非最終的上市文件，本公司可能不時根據 上市規則 作出更新或修訂； (e) 本文件並不構成向任何司法權區的公眾提呈出售任何證券的招股章程、發售通函、通知、 通告、小冊子或廣告，亦非邀請
14、公眾提出認購或購買任何證券的要約，且不旨在邀請公 眾提出認購或購買任何證券的要約； (f) 本文件不應被視為誘使認購或購買任何證券，亦不擬構成該等勸誘； (g) 本 公 司 或 本 公 司 的 任 何 聯 屬 公 司、顧 問 或 承 銷 商 概 無 於 任 何 司 法 權 區 透 過 刊 發 本 文 件 而發售任何證券或徵求購買任何證券的要約； (h) 本文件所述的證券非供任何人士申請認購，即使提出申請亦不獲接納； (i) 本 公 司 並 無 亦 不 會 將 本 文 件 所 指 的 證 券 按1933年 美 國 證 券 法 （經 修 訂） 或 美 國 任 何 州 立 證券法例註冊； (j) 由
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16、特國際集團有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） 編纂 編纂的數目：編纂股股份 （視乎編纂 行使與否而定） 編纂數目：編纂股股份 （可予重新分配） 編纂數目：編纂股股份 （可予重新分配及 視乎編纂行使與否而定） 編纂：每股編纂，另加1%經紀佣金、0.0027% 證監會交易徵費及 0.005%聯交所交易費 （須於申請時 以港元繳足，多繳款項可予退還） 面值：每股股份0.0001美元 編纂：編纂 聯席保薦人 編纂 香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司及香港中央結算有限公司對本文件的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並表明概不就因本文件全部或任何部分內容而產生或因依
17、賴該等內容而引致的任何損失承 擔任何責任。 本文件連同本文件附錄五 送呈公司註冊處處長及備查文件 一節所述的文件，已根據香港法例第32章 公司 （清盤及雜項 條文） 條例 第342C條的規定，送呈香港公司註冊處處長登記。證券及期貨事務監察委員會及香港公司註冊處處長對本文 件或上述任何其他文件的內容概不負責。 預期編纂將由編纂 （為其本身及代表編纂） 與本公司於編纂協商釐定。預期編纂將為編纂或前後，並無論如何不 遲於編纂。 除非另行公告，編纂將不會超過編纂，且現時預期不會低於編纂。倘編纂 （為其本身及代表編纂） 與本公司基於任 何理由未能於編纂之前就編纂達成協議，則編纂將不會進行並將告失效。 編
18、 纂 （代 表編 纂） 可 經 我 們 同 意 後 於 遞 交編 纂申 請 截 止 日 期 上 午 或 之 前 任 何 時 間，將 根 據編 纂的編 纂數 目 及或 指 示 性編 纂範 圍 調 至 低 於 本 文 件 所 述 者。在 此 情 況 下，我 們 將 在 不 遲 於 遞 交編 纂申 請 截 止 日 期 上 午，在 聯 交 所 網 站 www.hkexnews.hk及本公司網站刊發公告。進一步資料，請參閱本文件 編纂的架構 及 如何申請編 纂 各節。 倘於編纂上午八時正前出現若干理由，編纂 （代表編纂） 可終止編纂於編纂項下的責任。請參閱本文件 編纂 一節。 有意編纂在作出任何編纂決定
19、前，應仔細考慮本文件所載的全部資料，包括本文件 風險因素 一節所載的風險因素。 編纂並無亦不會根據美國證券法或美國任何州的證券法登記，且不得在美國境內或向美國人士 （定義見S規例） ，或以其 名義或為其利益編纂、編纂、抵押或轉讓，惟獲豁免或毋須遵守美國證券法的登記規定的交易則除外。編纂(i)僅向 豁免遵守美國證券法登記規定的合資格機構買家 （定義見第144A條） 編纂及編纂及(ii)在美國境外根據S規例以離岸交 易方式編纂及編纂。 i 預 期 時 間 表 ( 1 ) 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。 編纂 ii 預 期 時 間 表 ( 1 ) 本
20、文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。 編纂 iii 預 期 時 間 表 ( 1 ) 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。 編纂 iv 預 期 時 間 表 ( 1 ) 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。 編纂 v 目 錄 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。 致有意編纂的重要提示 我們僅就編纂及編纂而刊發本文件，而除了根據編纂以本文件編 纂的編纂外，本文件並不構成出售任何證券的編纂或游說購買任何證 券的編纂。本文件不得用作
21、亦不構成在任何其他司法權區或任何其他情 況下的編纂或邀請。本公司概無採取任何行動以獲准在香港以外的任何 司法權區編纂，亦無採取任何行動以獲准在香港以外的任何司法權區派 發本文件。在其他司法權區派發本文件以進行編纂，以及編纂及出售編 纂，均受到限制，除非根據相關證券監管機構的登記或授權，獲該等司法 權區的適用證券法例准許或獲豁免遵守相關證券法例，否則不得進行。 閣 下 應 僅 依 賴 本 文 件 及編 纂所 載 資 料 作 出編 纂決 定。編 纂僅 根 據本文件所載資料及所作聲明進行。我們並無授權任何人士向 閣下提供 與本文件所載者不同的資料。 閣下不應將並非載於本文件及申請表格的 任何資料或並
22、無於本文件及編纂中作出的聲明視為已獲我們、聯席保薦 人、編纂、編纂、編纂、任何編纂、我們或彼等各自的任何董事、高 級職員、僱員、代理或任何彼等的代表或參與編纂的任何其他各方授權 而加以依賴。 頁次 預期時間表 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .i 目錄 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
23、 . . . . . . . .v 概要 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1 釋義 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .17 技術詞匯表 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
24、 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .31 前瞻性陳述 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .32 風險因素 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .34 豁免嚴格遵守上市規則 . . . . . . . . . . .
25、 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .74 有關本文件及編纂的資料 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .78 vi 目 錄 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。 董事及參與編纂的各方 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .83 公司資料 . . . . . .
26、 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .87 法規 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .89 行業概覽 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
27、 . . . . . . .118 歷史、重組及公司架構 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .128 業務 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .155 合約安排 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
28、 . . . . . . . . . . . . . . . . .206 與控股股東的關係 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .222 關連交易 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .226 董事及高級管理層 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
29、 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .232 主要股東 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .243 股本 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .245 財務資料 . . . . . . . . . . . . .
30、 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .248 未來計劃及編纂用途 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .298 編纂 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .300 編纂的架構 . . . . .
31、 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .312 如何申請編纂 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .322 附錄一 會計師報告 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .I-1 附錄二 編纂 . . . . .
32、. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .II-1 附錄三 本公司組織章程及開曼公司法概要 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . III-1 附錄四 法定及一般資料 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . IV-1 附錄五 送呈公司註冊處處長及備查文件 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .V-1 1 概 要
33、 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。 本概要旨在向 閣下提供本文件所載資料的概覽。由於本節屬概要， 故並無載列對 閣下可能屬重要的所有資料。 閣下在決定編纂於編纂 前，務請閱讀整份文件。 任何投資均涉及風險。有關編纂於編纂的部分具體風險載於本文 件 風險因素 一節。 閣下在決定編纂於編纂前，務請細閱該節。 本節所用各項詞彙於本文件 釋義 及 技術詞匯表 章節內界定。 我們的使命 創造潮流，傳遞美好。 我們的願景 成為全球領先的潮流文化娛樂公司。 本公司 根 據 弗 若 斯 特 沙 利 文 報 告，分 別 以2019年 的 收 益 及2017年 至2
34、019年 的 收益增長計，我們是中國最大且增長最快的潮流玩具公司。IP是我們業務的 核 心。我 們 建 立 了 覆 蓋 潮 流 玩 具 全 產 業 鏈 的 一 體 化 平 台，包 括 藝 術 家 發 掘、 IP運營、消費者觸達及潮流玩具文化的推廣，通過該平台我們得以激發粉絲 對潮流的熱情，給他們帶來快樂和美好。 IP運營 I P 創 作 和 商 業 化 頂 級 藝 術 家 管 理 一 流 I P 的 授 權 和 運 營 全 渠 道 的 消 費 者 觸 達 ， 會 員 計 劃 帶 來 高 頻 、 高 效 及 即 時 的 粉 絲 互 動 建 立 潮 流 玩 具 粉 絲 社 區 ， 推 廣 潮 流
35、玩 具 文 化 2 概 要 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。 作為中國潮流玩具文化的開拓者及主要推廣者，我們激起人們對潮流文 化及玩具的熱情，並引領和快速推進中國潮流玩具大規模商業化。根據弗若 斯特沙利文報告， 泡泡瑪特已成為中國最受歡迎的潮流玩具品牌。根據弗 若斯特沙利文報告，按參觀人次計，我們憑藉我們的行業影響力及資源舉辦 了中國最大的潮流玩具展。憑藉我們的會員計劃、線上潮流玩具社群及我們 舉辦的各種潮流玩具文化活動，我們形成了一個龐大且活躍的粉絲社群。 憑藉我們的一體化平台及市場領先地位，我們通過與我們的藝術家、知 名IP提供商及內部設計團
36、隊合作，在潮流玩具行業吸引並維持了一批優質IP 資 源。截 至 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 運 營85個IP，包 括12個 自 有IP、22個 獨 家IP及51個非獨家IP。 我們強大的IP運營能力對我們IP庫的成功商業化至關重要，並讓我們保 持競爭優勢。我們根據我們的IP源 源 不 斷 地 創 作 原 創、獨 特 和 有 趣 的 潮 流 玩 具產品，而這轉而提升其知名度 並 增 加 其 商 業 價 值。得 益 於 我 們IP的 廣 泛 知 名 度，我 們 能 夠 與 各 行 各 業 的 知 名 公 司 合 作，探 索 其 他 變 現 機 會，並 進 一 步 推廣我們的IP。 我
37、們 已 建 立 全 面 而 廣 泛 的 銷 售 和 經 銷 網 絡 來 觸 及 消 費 者。截 至2019年 12月31日，我們的銷售和經銷網絡包括(i)主要位於中國33個一二線城市主流 商圈的114家零售店；(ii)位於57個城市的825家創新機器人商店，這些商店幫 助我們擴大消費者觸達範圍，為粉絲提供交互式的有趣購物體驗；(iii)我們的 天貓旗艦店、泡泡抽盒機小程序、葩趣線上潮流玩具社區和其他中國主流電 商平台等增長迅猛的線上渠道；(iv)我們的北京國際潮玩展和上海國際潮玩展； 及(v)批 發 渠 道，主 要 包 括 中 國 的22家 經 銷 商 及 韓 國、日 本、新 加 坡 和 美
38、國 等 21個海外國家及地區的19家經銷商。 我們致力於推廣潮流玩具文化，藉以提升我們的品牌的認知度，鞏固行 業領先地位及加強我們的商業化能力。通過不懈的努力，我們吸引並打造了 年 輕、熱 情 並 快 速 增 長 的 粉 絲 群。我 們 還 制 定 了 會 員 計 劃，提 供 多 種 多 樣 的 會 員 權 益，以 提 高 粉 絲 社 區 的 黏 性，打 造 專 享 購 物 體 驗。截 至2019年12月31 日及最後實際可行日期，我們分別有合共2.2百萬名及3.2百萬名註冊會員。 3 概 要 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。 憑藉涵蓋潮流玩具全
39、產業鏈的一體化平台，我們的業務於往績記錄期間 實 現 快 速 增 長。我 們 的 總 收 益 由2017年 的 人 民 幣158.1百 萬 元 增 加225.4%至 2018年 的 人 民 幣514.5百 萬 元，並 再 增 加227.2%至2019年 的 人 民 幣1,683.4百 萬元。我們於2017年、2018年及2019年分別錄得淨利潤人民幣1.6百萬元、人 民幣99.5百萬元及人民幣451.1百萬元。 我們的優勢 我們認為以下優勢使我們從競爭對手中脫穎而出： 中國潮流玩具文化的開拓者； 強大的IP創作及運營能力； 全渠道銷售及經銷網絡形成全面且覆蓋廣泛的消費者觸達； 黏性極高的活躍粉
40、絲群； 憑藉絕佳的全球運營能力把握全球市場增長的機遇；及 富有遠見的管理團隊。 我們的策略 為達成我們的使命、實現我們的願景、以及進一步鞏固我們的領導地位， 我們擬推行以下戰略： 進一步提升藝術家發掘及IP創作和運營能力； 擴展消費者觸達渠道和海外市場； 拓寬產品和服務； 吸引、培養及保留人才； 精挑細選尋求戰略聯盟、收購和投資。 4 概 要 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。 我們的IP及產品供應 IP庫 IP是我們業務的核心。憑藉我們的一體化平台及市場領先地位，我們吸 引並維持了潮流玩具行業的高 質 量IP資 源。截 至 最 後 實 際 可 行
41、 日 期，我 們 運 營85個IP，包 括(i)自 有IP；(ii)獨 家IP；及(iii)非 獨 家IP。我 們 基 於IP 開 發 各 種 潮流玩具產品。除自主開發的潮流玩具產品外，我們亦銷售選定第三方供應 商提供的第三方產品。下表載列我們於所示期間按產品類別劃分的收益明細： 截至12月31日止年度 2017年2018年2019年 人民幣%人民幣%人民幣% （千元，百分比除外） 自有IP Molly41,01925.9213,89341.6456,01827.1 Dimoo100,0855.9 BOBO&COCO25,4541.5 Yuki7460.123,0761.4 其他20.01,0
42、740.222,3941.3 小計41,02125.9215,71441.9627,02737.2 獨家IP PUCKY75,07514.6315,31818.7 The Monsters107,8466.4 SATYR RORY6,8931.363,0863.7 其他4,8433.124,2544.7111,1126.6 小計4,8433.1106,22220.6597,36235.4 非獨家IP18,2133.5159,8209.5 自主開發產品合計45,86429.0340,14966.01,384,20982.1 第三方產品110,26269.8162,27731.5279,98616
43、.6 其他1,9481.212,0852.519,2391.3 合計158,074100.0514,511100.01,683,434100.0 5 概 要 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。 就呈列於往績記錄期間按IP類別劃分的自主開發產品所得收益明細而言， IP分類的依據為其截至最後實際可行日期的地位。 IP運營 我 們 致 力 於 提 高 我 們IP的 商 業 價 值 並 提 升 我 們IP的 品 牌 知 名 度 及 變 現 能力。我們的IP運營資歷、專業 團 隊 及 對 整 個 運 營 週 期 的 有 效 管 理 對 於 成 功 IP商業化
44、及保持我們的競爭優勢至關重要。 產品設計及開發 我們基於IP開發各種原創、獨特及有趣的潮流玩具產品。我們的藝術性 及收藏性產品潮流玩具能吸引成年人以及兒童。我們自主開發的潮流玩具產 品主要分為盲盒、手辦、BJD及衍生品。 IP授權 憑藉我們IP的廣泛普及，我們與各行業的知名公司合作，探索多樣化的 變 現 機 會，並 進 一 步 推 廣 我 們 的IP。具 體 而 言，我 們 可 能 會 授 權 我 們 的 自 有 IP及再授權我們的獨家IP予我們的合作夥伴，從而拓寬變現渠道。 IP創作 我們的IP由我們的藝術家、成熟的IP提供商及我們的內部設計團隊開發。 我們合作的藝術家是我們IP的主要創作者
45、。我們亦吸引到並與眾多知名的全 球IP提供商建立了堅實的授權合作關係。此外，我們亦擁有一支由91名擁有 豐富藝術及設計相關行業經驗的設計師組成的內部創意設計團隊。 6 概 要 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。 銷售及經銷渠道 下表載列所示期間銷售渠道的收益明細： 截至12月31日止年度 2017年2018年2019年 人民幣%人民幣%人民幣% （千元，百分比除外） 零售店101,00563.9248,25748.3739,69043.9 線上渠道14,8549.4102,88620.0539,20132.0 機器人商店5,5683.586,43116.8248,55414.8 批發29,88418.951,3299.9110,4676.6 經銷商 27,75917.644,9728.793,6015.6 批量採購 2,1251.36,3571.216,8661.0 展會6,7634.325,6085.045,5222.7 總收益158,074100.0514,511100.01,683,434100.0 我們的客戶 我們的客戶主要包括粉絲及經銷商，其次包括我們的批量採購公司客
