1、湖南电广传媒股份有限企业HUNANTV&BROADCASTINTERMEDIARYCO.,LTD.企业金融分析试验汇报10月3日组长:09B511303刘佳密(PPT制作与统筹安排）组员:（内容分析）09B511306许清09B511321戚翠珠09B511302张春玲（第二次作业时加入）第1页主页v一.企业治理结构分析v二.企业资本结构分析v三.企业股利政策分析v四.总结与思索第2页一.试验原理委托代理理论第3页二.试验分析内容v一.企业基本情况介绍v二.总经理或CEO情况分析v三.董事会组成BoardofDirectorsv四.总结第4页企业基本情况介绍v1、企业法定汉字名称：企业法定汉字
2、名称：湖南电广传媒股份有限企业v企业法定英文名称：企业法定英文名称：HUNANTV&BROADCASTINTERMEDIARYCO.,LTD.v企业英文名称缩写：企业英文名称缩写：TIKv2、企业法定代表人：企业法定代表人：龙秋云v3、企业董事会秘书：企业董事会秘书：周竟东v证券事务代表：证券事务代表：齐慎v联络地址：联络地址：湖南省长沙市浏阳河大桥东湖南金鹰影视文化城v电电 话：话：（86）7314252080,4251998,总机42523338313、8339v 传传 真：真：（86）7314252096v电子信箱：电子信箱：v4、企业注册及办公地址：企业注册及办公地址：湖南省长沙市浏阳
3、河大桥东湖南金鹰影视文化城v 企业邮政编码：企业邮政编码：410003v企业国际互联网网址：企业国际互联网网址：http:/第5页企业基本情况介绍v5、企业指定信息披露报纸：中国证券报、证券时报、上海证券报v登载企业年度汇报指定国际互联网网址：http:/v企业年度汇报备置地点：企业董事会秘书处v6、企业股票上市交易所：深圳证券交易所v企业股票简称：电广传媒v企业股票代码：000917v7、企业变更注册登记日期：12月6日v注册登记地点：湖南省工商行政管理局v企业法人营业执照注册号：430000000028050v税务登记号码：430105712106217v组织机构代码：71210621-7
4、v企业聘请会计师事务所名称：开元信德会计师事务全部限企业v会计师事务所办公地点：湖南省长沙市芙蓉中路490号返回第6页总经理或CEO情况分析v我们先来观察以下表格:电广传媒华闻传媒姓名彭益刘东明年纪（岁）5047在该企业服务年限72任CEO年限32CEO年薪44.68216.68CEO持有企业股份股数（万股）4.620百分比（%）0.0110第7页总经理或CEO情况分析v总经理相关资料:v彭益，中共党员，主任编辑，曾任湖南电视台记者，湖南电视台办公室副主任，湖南广播电视发展中心节目企业总经理，湖南电广传媒股份有限企业副总经理、节目分企业总经理，现任湖南电广传媒股份有限企业副董事长、总经理。v刘
5、东明，硕士。曾任陕西省军区现役军官，陕西日报社记者、部主任，华商报社副总编辑、总编辑。现任陕西华商传媒集团总经理。由此看出，两企业总经理来自于企业内部，凭借自己努力一步一步走上了总经理位置。第8页总经理或CEO情况分析v经过分析,我们得出结论是:v电广传媒总经理持有企业股份4.62万股，而华闻传媒总经理持有企业股份为0，这在一定程度上使电广传媒股东们利益与管理人员利益形成一致，或者从事机会主义行为成本超出其潜在收益，这有利于形成约束与激励机制，充分调动其主动性，促进上市企业业绩提升。返回第9页董事会组成BoardofDirectorsv下面是我们分析后得出表格:指标电广传媒华闻传媒董事会规模1
6、310董事长名字龙秋云温子健年纪4352任职时间7年3年是否来自控股股东是是与总经理（CEO）是否两职合一否否内部董事规模（人）51百分比（%）3810第10页董事会组成BoardofDirectors外部董事大股东派出董事规模（人）94百分比（%）6940关联外部董事规模（人）63百分比（%）4630独立董事 规模（人）43百分比（%）3030董事持股持股数（股）276,457 15000持股百分比（%）0.0680.0079第11页董事会组成BoardofDirectorsv详细分析:v(1)企业董事情况分析:v电广传媒董事长个人情况：龙秋云，男，43岁，大学文化，中共党员，编辑职称，曾任
7、湖南电视台记者，湖南电视台办公室主任，湖南电视台广告部主任，湖南广播电视发展中心总经理、湖南广播电视广告总企业总经理，湖南电广传媒股份有限企业董事长、总经理，现任湖南电广传媒股份有限企业董事长。v华闻传媒董事长情况分析：温子健，男,1957年8月生，硕士。曾任职于人民日报社海外版，人民日报社教科文部；曾任本企业第三届董事会董事、副总裁。现任职于人民日报社事业发展部，现任中国华闻投资控股有限企业副总裁，上海新华闻投资有限企业董事，海南民生燃气（集团）股份有限企业第四届监事会主席；主要兼任中泰信托投资有限责任企业董事，深圳证券时报社有限企业社长兼总编辑。第12页董事会组成BoardofDirect
8、orsv两企业CEO和董事长都没有两职合一。但电广传媒CEO和董事长之前是两职合一。v(2)内部董事情况:电广传媒华闻传媒彭益，副董事长、总经理刘东明，总经理,董事熊云开，党委书记、董事、副总经理袁楚贤，董事、副总经理毛小平，董事、财务总监曾介忠，董事、副总经理第13页董事会组成BoardofDirectorsv不论是从内部董事人数还是所占百分比来说，电广传媒情况显然是比很好。内部董事百分比越高，管理层对董事会控制力度更大。v(3)大股东派出董事:v电广传媒：9人v湖南广播电视产业中心是企业第一大股东，控股股东与其它前10名股东之间不存在关联关系，也不属于上市企业收购管理方法中要求一致行感人。
9、企业控股股东最终实际控制人为湖南省广播电视局。湖南省广播电视局是湖南省人民政府直属机构，主管全省广播电视宣传和广播电视事业。第14页董事会组成BoardofDirectorsv龙秋云：曾任湖南电视台记者，湖南电视台办公室主任，湖南电视台广告部主任，湖南广播电视发展中心总经理、湖南广播电视广告总企业总经理，湖南电广传媒股份有限企业董事长、总经理，现任湖南电广传媒股份有限企业董事长。v彭益：曾任湖南电视台记者，湖南电视台办公室副主任，湖南广播电视发展中心节目企业总经理，湖南电广传媒股份有限企业副总经理、节目分企业总经理，现任湖南电广传媒股份有限企业副董事长、总经理。v熊云开：曾任湖南电视台办公室副
10、主任、广告信息部副主任，湖南广播电视广告总企业副总经理、党总支书记，湖南电广传媒股份有限企业副总经理、广告分企业总经理，现任湖南电广传媒股份有限企业党委书记、董事、副总经理。v袁楚贤：曾任湖南雪峰水泥集团有限企业董事、总会计师，湖南广播电视发展中心财务副总监，湖南电广传媒股份有限企业董事会秘书，现任湖南电广传媒股份有限企业董事、副总经理。v毛小平：曾任湖南电视机厂财务处处长、副总会计师，湖南广播电视发展中心财务总监，现任湖南电广传媒股份有限企业董事、财务总监。v周竟东：曾任湖南省唱片发行企业主管会计，湖南省广播电视厅计财处财务科科长，湖南广播电视发展中心节目企业副总经理，湖南电广传媒股份有限企
11、业财务副总监，湖南生活频道财务总监，现任湖南电广传媒股份有限企业董事、董事会秘书。v曾介忠：曾任湖南省广播电视厅微波总站工程技术管理科科长，湖南省网络传输中心副主任，现任湖南电广传媒股份有限企业董事、副总经理，兼湖南省有线电视网络（集团）股份有限企业总经理。v张华立：曾任湖南电视台记者，湖南电视台晚间新闻制片人，湖南电视台新闻中心副主任，现任湖南广播影视集团副总经理、湖南电视台常务副台长、总编辑、湖南电视台娱乐频道总监。v王利民：曾任湖南省政府办公厅处长，深圳芙蓉企业发展企业法定代表人兼总经理，现任深圳市芙蓉投资有限责任企业董事长兼总经理。第15页董事会组成BoardofDirectorsv华
12、闻传媒：4人v主要股东：v上海新华闻投资有限企业（27,618万股，占20.31%）首都机场集团企业（27,618万股，占20.31%）v海口市燃气集团企业（2561.79万股，占1.88%）第16页董事会组成BoardofDirectorsv温子健：1957年8月生，硕士。曾任职于人民日报社海外版，人民日报社教科文部；曾任本企业第三届董事会董事、副总裁。现任职于人民日报社事业发展部，现任中国华闻投资控股有限企业副总裁，上海新华闻投资有限企业董事，海南民生燃气（集团）股份有限企业第四届监事会主席；主要兼任中泰信托投资有限责任企业董事，深圳证券时报社有限企业社长兼总编辑。v金日，男，1971年8
13、月生，本科，南京大学毕业，经济师，年7月取得董事会秘书资格证书。历任华闻传媒投资股份有限企业投资管理部经理助理、发展计划部副经理、证券事务代表；5月至12月期间借调中国证监会海口特派办上市企业监管处工作。自202月至今任华闻传媒投资股份有限企业董事会秘书。v汪方怀，男，1963年12月生，本科，复旦大学经济系毕业。曾任安徽省委政策研究室经济处巡视员、综合协调处处长，安徽省发展实业总企业总经理，安徽发展投资股份有限企业总经理、董事长，安徽省决议咨询中心主任，人民日报社事业发展局重大项目办公室副主任，华闻传媒投资股份有限企业第三届董事会董事、副总裁、董事会秘书，海南上市企业董秘协会理事长。现任华闻
14、传媒投资股份有限企业第四届董事会董事、总裁，主要兼任上海新华闻投资有限企业董事，中泰信托投资有限责任企业董事，安徽国元信托投资有限责任企业副董事长，黄山长江徽杭高速公路有限责任企业董事长。v雷立，海口市燃气集团企业董事长。v依据以上数据，可知电广传媒董事中是大股东派出人数以及所占百分比是远远高于华闻传媒，首先跟电广传媒控股人有很大关系，湖南广播电视产业中心是电广传媒第一大股东，该企业董事除了独立董事之外全部董事都历任或现任控股方管理层或是董事会组员。第17页董事会组成BoardofDirectorsv(4)关联外部董事:v广电关联企业:第18页董事会组成BoardofDirectors第19页
15、董事会组成BoardofDirectorsv电广传媒6人v廖朝晖，董秘(代),副总经理。周竞东董事。袁楚贤董事。王利民董事。张华立董事。v熊云开董事。第20页v电广传媒组织框架:第21页v华闻传媒组织框架第22页董事会组成BoardofDirectorsv(5)独立董事v电广传媒4人v喻国明独立董事v伍中信独立董事v李肃独立董事v胡志斌独立董事v华闻传媒3人v尹伯成独立董事v瞿强独立董事v储一昀独立董事v电广传媒人数较华闻传媒多一人。但所占企业董事百分比，两企业数据持平，都是30%。第23页董事会组成BoardofDirectorsv(6)董事持股:第24页第25页v华闻传媒:电广传媒绝大部分
16、董事都有持股，不过华闻传媒只有一个董事持股，不论是持股人数，还是持股百分比都远远落后于电广传媒。这说明电广传媒董事会比较有工作主动性，有利于提升上市企业业绩。姓名性别企业职务学历年薪(万元）持股数(万股)尹伯成男独立董事硕士4.801.50第26页董事会组成BoardofDirectorsv电广传媒纵向比较：v：企业董事、监事和高级管理人员工资按照企业工资管理制度实施基本工资与效益工资相结合方式发放，并按照相关决议对董事及监事发放津贴。经企业第二届董事会第十四次会议提议，并经企业第二次暂时股东大会审议经过，企业董事、监事工作津贴标准为：董事长7.5万元，副董事长5.8万元，董事5.0万元，监事
17、会召集人5.2万元，监事4.0万元（以上均包含税收）。独立董事参考董事标准领取津贴，独立董事出席董事会、股东大会行使职权所需费用据实报销。v汇报期内董事、监事及高级管理人员变动情况。v经企业第二届董事会第三十次会议换届选举及提名，并经年第一次暂时股东大会审议经过，选举龙秋云、彭益、熊云开、袁楚贤、毛小平、周竞东、曾介忠、张华立、王利民、伍中信、喻国明、胡志斌、李肃为企业第三届董事会组员，其中伍中信、喻国明、胡志斌、李肃为企业独立董事；郝晓江、周辉不再担任企业董事。v经企业第三届董事会第一次会议审议经过，选举龙秋云先生为企业董事长，彭益先生为企业副董事长，经董事长提名，董事会聘用周竞东先生为企业
18、董事会秘书。v经企业董事长提名，并经第三届董事会第二次会议审议经过，企业董事会聘用彭益先生为企业总经理。v经企业总经理提名，并经第三届董事会第二次会议审议经过，聘用熊云开先生、罗伟雄先生、刘沙白先生、袁楚贤先生、曾介忠先生、尹志科先生为企业副总经理，聘用毛小平先生为企业财务总监。v经第二届监事会第十六次会议换届选举及提名，并经年第一次暂时股东大会审议经过，选举宋元珍、陈道德为第三届监事会组员，另外经企业职员代表大会选举经过，陈罗坤为企业职员监事；何愿生不再担任企业监事。经第三届监事会第一次会议经过，宋元珍为企业监事会主席。第27页董事会组成BoardofDirectorsv司董事、监事和高级管
19、理人员工资按照企业工资管理制度实施基本工资与效益工资相结合方式发放，并按照相关决议对董事及监事发放津贴。经企业第二届董事会第十四次会议提议，并经企业年第二次暂时股东大会审议经过，企业董事、监事工作津贴标准为：董事长7.5万元，副董事长5.8万元，董事5.0万元，监事会召集人5.2万元，监事4.0万元（以上均包含税收）。独立董事参考董事标准领取津贴，独立董事出席董事会、股东大会行使职权所需费用据实报销。v汇报期内，企业董事、监事、高级管理人员没有发生改变。v：企业董事、监事和高级管理人员工资按照企业工资管理制度实施基本工资与效益工资相结合方式发放，并按照相关决议对董事及监事发放津贴。经企业第三届
20、董事会第十六次会议提议，并经企业股东大会审议经过，企业董事、监事工作津贴标准为：董事长18万元，副董事长16万元，董事14万元，监事会召集人15万元，监事10万元（以上均包含税收）。独立董事参考董事标准领取津贴，独立董事出席董事会、股东大会行使职权所需费用据实报销。v汇报期内，企业董事、监事、高级管理人员没有发生改变。返回第28页总结v经过对电广传媒企业治理结构,选择代理人和激励代理人分析,使我们更深刻了解企业委托代理理论关键问题。股东和管理者之间存在着利益冲突,股东需要对管理者行为进行监督和约束，从而不可防止地会产生代理成本。所以，企业对激励机制选择至关主要。从试验中两个企业比较，我们能够得
21、出结论，股东在一定程度上应允许管理者自利性行为存在,形成了企业管理结构中约束激励机制。这就是电广传媒比华闻传媒优异地方所在。返回主页第29页第二次作业：电广传媒资本成本与资本结构分析v分工资本结构分析09B511306许清v09B511321戚翠珠v现金比率分析09B511303刘佳密v股权结构分析09B511302张春玲第30页一.资本结构分析年份年份 债务资本组成65.475965.000569.5094权益资本组成29.539125.882321.2436负债权益比1.641.862.28流动负债占负债比率0.490.730.71长久负债占负债比率0.510.270.29第31页第32页
22、vv自从上市以来资产负债率比较高,大致处于55%70%区间.远远高于同行业平均水平v电广传媒资本结构政策一直较为激进,财务杠杆较高.第33页v从负债内部结构来看,流动负债在负债总额中占主导地位,长久负债所占比率相对较低.债务资本组成流动负债资产比0.490.730.71长久负债资产比0.510.270.29第34页债务资本组成v企业长久负债资产比处于15%31%区间远远高于同业水平,这与企业高速发展息息相关.企业主动发挥了财务杠杆作用流动负债资产比28.73%48.15%49.36%长久资产负债比30.25%15.38%20.12%第35页偿债能力-1v企业流动比率最高时候也只有1.567,也
23、就是说用流动资产覆盖掉流动负债后,能够用于日常营运资金少之又少了,企业该项指标也是低于同业水平,在年底至第三季度时,该项指标严重低于同业水平.详细对比见下列图第36页偿债能力-1第37页偿债能力1第38页偿债能力-1v综合上面两张图片我们不难发觉,整个广播电视业短期偿债能力都是不强,该项指标远远低于其它行业指标,结合该企业发展情况,我们能够认为该企业流动比率和速动比率都不高是合理(后面详细分析）,而且该项指标只是略低于同业指标(除开年底至第三季度)尚属于合理范围.第39页v由图可知，利息保障倍数处于上升趋势财务指标财务指标-12-31-12-31-12-31-12-31利息保障倍数1.1441
24、1.16312.38351.8221第40页v1、1999年3月IPO实际募集资金4.59亿。v2、年10月增发实际募集资金15.9亿。v3、短期融资券发行情况。（表1）v表1发行发行-6-28-1-22-12-10完成时间发行额度（亿）255期限（年）111面值（元）100100100发行价格（元）96.6993.3994.7同期贷款利率5.58%7.47%5.58%详细用途购置相关媒体广告时段、支付相关媒体广告刊播费，制作、发行电视剧、电视节目，有线电视网络改造、营运所需周转资金，以及用于偿还到期贷款，以降低融资成本、提升资金使用效率。推进数字电视整体平移和增值业务发展；支付相关媒体广告刊
25、播费；制作、发行电视节目；以及用于偿还到期贷款，以降低融资成本、提升资金使用效率。推进数字电视整体平移和增值业务发展；支付相关媒体广告刊播费；制作、发行电视节目；以及用于偿还到期贷款，以降低融资成本、提升资金使用效率。1、1999年3月IPO实际募集资金4.59亿。2、年10月增发实际募集资金15.9亿。3、短期融资券发行情况。（表1）表1第41页v股权融资（表2）发行日期发行日期发行规发行规模模(万万股股)发行发行价价(元元)筹资金筹资金额额(万万元元)股权融股权融资资增发A股-10-245300301590000首发A股1998-12-2350009.184590017.2第42页电广传媒
26、银行贷款（表3-1）第43页电广传媒银行贷款（表3-2）第44页电广传媒银行贷款（表3-3）第45页v债券分析v电广传媒融资渠道主要是股票市场、债券市场和银行借贷股票市场、债券市场和银行借贷。在股票市场上经过首（IPO）、增发共募集资金20.49亿元。因为落实落实落实落实“国九条国九条”关于关于“大力发展资本市场大力发展资本市场，提升直提升直接融资百分比，主动稳妥发展债券市场接融资百分比，主动稳妥发展债券市场”要求，年5月中国人民银行公布了短期融资券管理方法，电广传媒即紧跟形势，采取“短期融资券”这一债券型融资工具处理短期资金需求空缺，而且是一发再发，连续发行3次短期融资券。短期融资券筹资成本
27、较低，这从表1发行价格和当期利率比较能够知道短期融资券利息成本低于银行同期贷款成本；另外短期融资券筹资数额比较大，普通比银行贷款筹资数额大，再者短期融资券成功发行和准期兑付（本息偿还）能够提升企业信誉和著名度。第46页银行贷款分析银行贷款，这一间接融资渠道对企业发展可谓必不可少。电广传媒在这方面充分利用传媒产业发展政策优势，充分利用对口政策性银行国家开发银行贷款，来进行大项目投资。在表3中，数据显示其数额最大和贷款期限最长贷款均来自国家开发银行。国家开发银行贷款与商业银行贷款相比，有如下三个特点：一是期限长、资金量大，适应基础设施项目标融资需求；二是具有一批各行业教授，可认为项目提供高质量评审
28、和技术支持；三是具有软贷款、支援贷款等有特色业务品种。目前依据国泰安上市企业贷款数据库（1998-2008年）中数据显示，与国开行发生贷款业务传媒类上市企业仅有电广传媒一家，而且是两笔。2001年10月贷款15亿，期限8年，2009年10月22日到期；在国家广电总局与国家开发银行签署了开发性金融合作框架协议（是非商业性金融合作行为，合作目标是推进广电数字电视及其业务发展，防范和化解金融风险，共同促进广电数字化、产业化发展进程。）背景下，电广传媒又在6月从国开行获得贷款14亿，期限15年，2023年6月27日到期，而且此次贷款充分利用“提供长久资金支持，引导社会资金投向，缓解经济发展瓶颈制约”作
29、用，采取银团贷款形式，共取得总贷款额33亿元人民币（其中中国银行6亿，建设银行13亿）。第47页v我国传媒产业发展迟缓一个根本原因之一就是产业原始资本积累少，现时收入水平尽管有所增加，但和新闻集团、迪斯尼集团、维亚康姆、时代华纳等，其年营业收入均在200亿美元以上相比（时代华纳年营业收入高达469.8亿美元），电广传媒最高年主营业务收入是26.3亿元人民币，仅依靠自己收入来投资，必定造成后劲不足，难以跟上世界传媒巨头发展速度。唯有利用财务杠杆作用，从其它各种融通渠道借入资金，来扩大投资规模，加紧发展速度。v从以上数据显示，电广传媒直接融资和间接融资能力都是比较强，资本结构较为合理，资本成本较低
30、，假如年贷款时间能够后推则能更大程度降低资本成本。（因为当期利率已由7.83%降为现在5.94%）。所以，电广传媒债务资本较高有利于其发展。第48页二.现金比率分析主营业务收入现金含量=主营收入现金/主营业务收入98/1200/1202/0603/0604/0605/0606/0607/0608/0609/061.0560.97970.64581.07741.00990.9631.16251.18051.01011.1092第49页净利润现金含量=生产经营中带来现金净流量/净利润98/1200/1202/0603/0604/0605/0606/0607/0608/0609/061.4020.7
31、4330.35413.78370.31942.414476.00288.81040.846915.1984第50页v企业净利润增加11倍。对于业绩大幅上涨，企业公告称主要是因为今年企业联合组建了湖南省有线电视网络集团股份有限企业，并纳入合并报表范围，“与此同时，企业创投业务在也取得了很好收益。”广告和节目制作业务在企业地位在降低，有线网络和创业投资成为企业业绩主要支撑和成长驱动力。v现金充分型企业:企业有着不错经营获现能力，现金赢利能力也很出众，同时企业也有着稳定现金流，完全能够满足投资需要。第51页第52页97/1298/1200/1202/0603/0604/0605/0606/0607/
32、0608/0609/06135.6728035.19.922224.168158.550120.634820.659422.786829.863615.5941第53页v主营业务收入增加率是衡量企业、企业发展情况。通常情况下这个指标值在5%15%之间。电广传媒主营业务收入增加在97年时高达135.6728，而在98年是降为0，之后平均值都超出30%，说明企业产品处于成长久，将继续保持很好增加势头，还未面临产品更新风险，属于成长型企业。第54页应收账款周转率=销售收入净额/平均应收账款余额93/1298/1200/1202/0603/0604/0605/0606/0607/0608/0609/0
33、632.67 181.8817.541514.05375.15385.74157.55479.927812.736716.613527.4225第55页v企业应收账款周转率在98年时高达181.881，而在之后到都处于5并稳步上升趋势。说明企业收账速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强。第56页三.股权结构分析电广传媒湖南广电网络电广传媒湖南广电网络38股权股权第57页电广传媒已持有湖南广电网络62股权，待此次收购完成则将直接持有其全部股份。同时，电广传媒控股子企业深圳市荣涵投资有限企业以前也已持有达晨创投75股权，待此次上海锡泉实业有限企业收购完成，电广传媒亦将间接持有达晨
34、创投全部股权。可见电广传媒控股权高度集中。第58页v总结：总结：v“电广传媒”含有一定融资代表性，在中国资本市场一再创新，“中国传媒第一股”典范效应，“以股抵债”试点示范等，无不对中国意在深化金融市场改革、建立统一、完善、有效金融市场含有主动带动作用。v经过对“电广传媒”主要融资方式一一评价，得出：（1）融资扩张应与主营业务发展相匹配，防止重融资轻投资现象。利用资本市场直接融资方式融资应重视募股资金拟投资项目标可行性论证选择，优化选择实实在在投资项目，并将融资成本作为所选择项目盈利水平基本评价依据，而不是先“圈”钱，后寻找项目，要考究融资是企业发展内在必要性。同时，融资规模要与未来真实投资保持
35、一致。（2）间接融资数量不宜过大，不然会抵消财务杠杆效应，使财务成本刚性增加，财务情况恶化，直接削减利润，甚至造成企业破产。v返回主页第59页第三次作业：股利分析v分工情况：v发行上市分析：刘佳密09B511303v业务介绍分析：许清09B511306v财务情况分析：戚翠珠09B511321v派现风波分析：张春玲09B511302第60页一.发行上市v该企业已成功发行了每股面值1.00元人民币普通股5,000万股（其中向社会公众公开发行4,500万股，向基金金泰、基金开元、基金兴华、基金安信、基金裕阳配售500万股），每股发行价人民币9.18元。v该企业股票将于1999年3月25日（星期四）在
36、深圳证券交易所上市挂牌交易。本企业总股本15,800万股，可流通股本5,000万股，此次上市流通股本为向社会公众发行4,500万股，向基金企业配售500万股将于此次社会公众股上市交易之日起两个月后上市流通。第61页v湖南电广实业股份有限企业是经湖南省人民政府湘政函(1998)91号同意，由湖南广播电视发展中心、湖南星光实业发展企业、湖南省金帆经济发展企业、湖南省金环进出口总企业、湖南金海林建设装饰有限企业共同发起，对湖南广播电视发展中心进行全资改组，同时向社会公开发行股票，经过募集方式设置股份有限企业。v湖南广播电视发展中心将其全部资产与负债投入股份企业，并以经湖南资产评定事务所评定后净资产1
37、3,716.89万元人民币，按72.9百分比折为10,000万股国有法人股，由湖南广播电视产业中心持有；湖南星光实业发展企业、湖南省金帆经济发展企业、湖南省金环进出口总企业、湖南省金海林建设装饰有限企业四家企业各以现金按每股价格人民币1.371元分别认购300万股、200万股、200万股、100万股，共计800万股，其中湖南省金海林建设装饰有限企业持有100万股为法人股，其余均为国有法人股。v经中国证券监督管理委员会“证监发字1998321号”和“证监发字1998322号”文同意，本企业于1998年12月23日以“上网定价”发行方式向社会公开发行4,500万股社会公众股，向五家基金企业配售50
38、0万股，共计5,000万股，每股面值1.00元，发行价9.18元。发行后，本企业总股本达15,800万股。1999年1月17日，本企业在长沙市召开创建大会暨第一届股东大会。1999年1月26日，本企业在湖南省工商行政管理局完成注册登记后正式成立。第62页二.业务介绍v（一）、企业主营业务范围v企业所处行业为传媒信息行业，主营业务范围为策划、设计、制作、代理、公布国内外各类广告；影视节目制作、发行和销售；电子商务、有线电视网络及信息传输服务；旅游开发、文化娱乐等。第63页v（二）、企业经营情况v,面对全球金融危机及湖南年初冰雪灾害影响和冲击，企业主动应对经营环境重大改变，抓住机遇，迎接挑战，实现
39、了企业连续发展。汇报期内，企业董事会严格遵照相关法律法规，依法行使董事会各项权利和义务，科学决议，不停完善企业法人治理结构和经营管理制度。在业务发展方面，企业上下团结奋斗，锐意进取，网络、节目、广告三大主营业务展现稳定发展态势，其中网络整合和网络经营方面，成效尤其显著；创投业务在到达了一个新高度，创投项目拓维信息成功上市，给企业收益和声誉带来了“双丰收”。但因为广告业务毛利率下降、企业酒店项目及证券投资方面亏损等原因，这使企业在主营业务收入连续增加同时，企业净利润出现了一定下降。汇报期内企业共实现主营业务收入33.51亿元，同比增加26.47，实现净利润2133万元，同比下降81.19。第64
40、页v1、网络业务v（1）、网络整合取得突破性进展v年,企业对湖南省网络整合提出了“两年内基本完成县级有线网络整合”战略规划。依据这一规划，企业制订了“确保整合30个县，力争整合40个县”目标。为实现这一目标，企业深入各市县广泛调研，将全省还未完成整合78个县级网络分成四个片区，分别由四个投资项目组整体推进，全方面发动，重点出击，科学系统地制订了整合政策、标准、方法和审核流程，大大加紧了湖南全省有线电视网络整合进程。经过一年努力，全省大部分县市区广电局与电广传媒达成有线网络合作意向，其中有54个县级有线网络已经完成资产评定，40个县级有线网络经过了企业投资决议委员会审核，31个县级有线网络正式签
41、定合资协议，21家合资企业已经注册成立，整年整合有线电视用户到达80万户。截止年12月31日，企业拥有了湖南省近300万用户有线电视网络资源。第65页v（2）、数字电视整体转换进展顺利v截止底，企业控股子企业湖南有线网络（集团）股份有限企业（以下简称有线网络集团）整年共发放双向机顶盒106万台，数字电视用户累计到达180万户。在整体转换工作中，企业从“强化宣传、提升服务、充实内容”三方面狠下功夫，切实做到了“三项承诺”：严格执行物价政策；故障申告2小时内响应，二十四小时内修复；成功研发了机顶盒升级软件和“二合一”学习型简易遥控器，推广后可有效处理用户操作难问题。同时统一了客服号码，增设了服务网
42、点，服务质量得到显著提升。第66页v（3）、内容建设全方面铺开，增值业务逐步开发v，有线网络集团引进了中数传媒、上海文广、湖南数字电视技术企业、鼎视以及其它单频道付费节目共70多套。从引进节目中精选60套重新组包，形成了6个基本包、6个专业包和13个优质单频道产品系列。同时还引进了中央电视台高清和湖南卫视高清两套高清节目，建成了5000小时影视节目库。v8月，湖南省广电局正式同意有线网络集团创办导视频道，在短短4个月时间内，完成了团体组建、设备购置、频道包装、节目制作编排、调试试播等一系列主要工作，自办栏目14个，日制作节目时间13小时，全天二十四小时播出，成为有线网络集团宣传推介数字电视节目
43、和推进增值业务发展主要平台。v经过一年努力，有线网络集团企业正逐步发展视频点播（VOD）、时移电视、电视银行、股票行情、电视网站、电视游戏、电视彩信等多项交互电视业务，并已在经济发达城市进行全业务运行试点，效果良好。第67页v（4）、网络经营管理成效显著v年，有线网络业务实现收入85783万元，同比增加69.58%；整年计划投资6.5亿元，实际投资近5亿元，其中数字电视项目完成投资4.6亿元，基础网络建设完成投资3967万元。第68页v2、节目业务v在电视剧方面，依据中国电视剧市场发展现实状况，企业继续坚持精品战略和品牌战略，重视提升品质，提升市场竞争力，有效地提升了企业在行业内地位与影响力。
44、整年共制作电视剧两部80集，上海王屡创国内电视收视率新高，并在各主流频道举行年度电视剧颁奖仪式上频频夺魁。各剧发行情况良好，并筹备了许茂和他女儿们、嫁到台北、傻根进城等五部精品剧作，为节目经营奠定了好基础。v另外，为加紧与国际传媒对接，丰富数字电视节目内容，企业对设置在美国控股子企业美国绚艺娱乐传输企业加大了投资力度。美国绚艺企业主要业务是自拍电影院线发行、代理电影院线发行和DVD发行等。企业与美国奥斯卡获奖导演合作电影动物王国，已于10月份在美国新泽西影节上推出,有十家影院预订，企业将瞄准全球超出600家影院发行。另一部与日本合拍银河铁道之旅在4月杀青，将于3月洛杉矶影节向全球推出。v，企业
45、影视节目制作发行收入为5476万元，同比增加165.43。第69页v3、广告业务v广告分企业以湖南电视节目品牌为依靠，提倡专业营销理念，专注于优化资源、提升价值，与一批高端客户进行了屡次成功合作，使媒介资源价值、品牌优势被有效放大，实现了广告收入连续72个月快速增加。其中，湖南卫视单频道广告收入突破了15亿元。v在做好湖南广电下属媒体广告代理业务同时，企业还主动拓展异地广告业务，企业控股子企业广州韵洪广告有限企业与广东东莞、佛山、中山等经济发达地域媒体建立了良好合作代理关系，取得了这些地方媒体一级广告代理资格，经营业绩提升显著。v，企业实现广告业务收入225742万元，同比增加20.62。第7
46、0页v4、创投业务v7月，公司投资参股拓维信息成功上市，这是公司继同洲电子之后，在创业投资方面取得又一重要成果。拓维上市，一方面将给公司带来了较好投资收益，其次极大地提升了公司在创业投资方面声誉和品牌，为公司创投业务发展打下了良好基础。目前控股子公司深圳达晨创业投资有限公司投资参与项目约40个，福建圣农、华工百川、和而泰、东方广视、威科姆、华友钴镍、拓尔思、广州宏昌、爱尔眼科等项目都呈现良好发展态势，具备上市基础。12月，达晨创投由于出众投资业绩和管理能力，在中国创业投资暨私募股权投资年度论坛上，跃居“清科-中国创业投资暨私募股权投资年度排名榜”第八名，内资排名第三名。第71页v5、房地产、旅
47、游及酒店业务。v企业投资控股湖南金鹰城置业有限企业，已开发“圣爵菲斯”房地产项目销售靠近尾声，并贮备了含有良好区位优势和升值潜力近1000亩土地，为房地产业务连续发展奠定了基础。v企业控股子企业长沙世界之窗，采取由湖南经济电视台托管方式，经过管理和营销创新，并引入影视娱乐新元素，大大增加了入园游客人数，并在经营效益方面有了大幅提升。v企业控股湖南影视会展中心酒店克服冰灾、汶川大地震和全球金融危机带来一系列影响，加强市场营销，努力改进服务，保持了酒店平稳运行。整年共接待中外宾客64000余人次，大小团体400余个。同时，认真做好了星评复核工作，顺利经过了五星级常规性复核。酒店整年实现营业收入71
48、64万元，仍处于亏损状态。第72页v6、汇报期内，企业主营业务经营情况以下：（单位：万元）第73页v说明：v（1）、企业本年度合并报表范围有所增加，新增南县电广网络有限企业、桃江电广网络有限企业、双峰电广网络有限企业、江永电广网络有限企业、新田电广网络有限企业、炎陵电广网络有限企业、祁阳电广网络有限企业、屈原电广网络有限企业和绥宁电广网络有限企业等控股子企业。同时，汇报期内企业大力推进有线数字电视整体转换工作，增值业务逐步开发，造成企业网络传输服务业务收入及成本均较上年同期有较大幅度增加。v（2）、影视节目交换制作发行收入较上年大幅上升，主要系企业年电视剧制作与发行数量有所增加。v（3）、旅游
49、业成本上升，系企业下属子企业长沙世界之窗日常运行费用略有增加，而相关基数较小所致。v（4）、房地产业务收入及成本大幅下降，主要系企业投资控股湖南金鹰城置业有限企业，已开发“圣爵菲斯”房地产项目销售靠近尾声所致。第74页v7、企业主营业务分地域情况：单位(万元）v地域主营业务收入主营业务收入比上年增减（）湖南309,506.2526.04%北京990.02-60.73%广东23,737.7440.61%第75页v8、本企业本期销售金额前五名客户销售收入总额为110,124,763.06元，占企业全部销售收入百分比为3.29%。第76页三三.财务情况财务情况v汇报期内企业共实现主营业务收入33.5
50、1亿元，同比增加26.47，实现净利润2133万元，同比下降81.19。第77页(一)主要财务数据第78页第79页第80页第81页v汇报期内，企业董事会严格遵照相关法律法规，依法行使董事会各项权利和义务，科学决议，不停完善企业法人治理结构和经营管理制度。在业务发展方面，企业上下团结奋斗，锐意进取，网络、节目、广告三大主营业务展现稳定发展态势，其中网络整合和网络经营方面，成效尤其显著；创投业务在到达了一个新高度，创投项目拓维信息成功上市，给企业收益和声誉带来了“双丰收”。但因为广告业务毛利率下降、企业酒店项目及证券投资方面亏损等原因，这使企业在主营业务收入连续增加同时，企业净利润出现了一定下降。
