1、 第十二章 金融发展、金融监管与金融安全第一节 金融发展理论第二节 金融压抑、金融深化与金融约束第三节 金融创新与金融监管第四节 金融开放与金融安全 回目录 第一节 金融发展理论一、金融发展与经济发展二、金融结构与经济发展三、金融发展理论的局限性回本章 至下节一、金融发展与经济发展 金融学研究的“终极归宿”在于如何通过金融市场机制和金融制度的建立来促进经济的发展，金融与经济之间的关系于是就成为金融学研究的主题。金融发展理论所要研究的应是一切有关金融发展与经济发展关系的理论。在金融发展与经济发展的关系分析上，以美国的格利和萧、戈德史密斯的理论最为著名。格利和萧认为，经济发展是金融发展的前提和基础
2、，而金融发展是推动经济发展的动力和手段。 1. 初始经济与金融限制格利和肖指出：“初始经济对实际产出增长设置了严重的金融限制。不成熟的金融制度本身就是经济进步的羁绊。” 实际产出的增长能力来源于两个方面：一是资本存量的规 是资本存量的分 。资本存量的规于 的规 。金融资产的 一 限制了 的规 ， 而 限制了 资的 限制了 的 ， 而 的 不能 资 的 实 最有 、最理的 置。 2. 金融创新与金融技术格利和肖认为，“在 何经济 ，要金融制度的而成的currency1，出 “就有能力fifl存金融格 的限制与。”“在金融发展的初，一不发 国过”不 的金融来 fl存金融制度的。 的应， 了金融限制
3、，促进了经济增长，为金融制度的和发展 了基础。”“在成熟的 ， 金融的发展了面对面的方， 而 和 方 能 资金的 利 。” 3经济增长与金融积累 格利和萧认为，在经济增长过 ， 的提 ，金融资产的增长 过产出 实际 的增长 。“在 一 间的两个国之间，以 在一个国的两个发展 段之间，金融 不对产出的 ，而 对产出的增长 。”二、金融结构与经济发展戈德史密斯在 著 金融 与金融发展 ， 金融 关 FIR ，论了金融发展与经济增长之间的关系。所金融 关 是指金融资产与 实资产 国民财富 之。戈德史密斯总 了12个金融发展的要点：1 在一国的经济发展进 ，金融上层 的增长国民财富所表示的经济基础 的
4、增长更为迅速2 一国金融 关 的提 并不是无止境的。当金融 关 到11.5之间 ，该 就趋于稳 3 经济欠发 国的金融 关 发 国要 多4 金融 关 是一国经济 的基本特征 的5 经济发展 的提 ，大多数国金融机发 和拥有的金融资产的重在不断加大6 与金融资产所有权的机 倾 ，然 金融机和金融工具 多样 发展7 fl 意义上的金融发展 是始于银 体系的建立 货币的发 8 经济的发展，银 体系在金融机资产总额 的例 趋于下降，而 他”型的金融机的 一例却 应上升9 对大多数国而言，国际金融活动在经济发展的某 候起 关键的 10 国际资金转移的重要形 是资金 发 国 发展 国的流动11 金融发展 越 ，融资成本 包括利息与”费 越 12 长看，”国金融与经济发展大多存在 关系 三、金融发展理论的局限性 金融发展理论，大致 分为两个 段：第一阶段，20世纪70年代中期到80年代末期主要研究内容是金融深 理论的实和扩充，主要 表 有加尔斯、卡普、马西森和弗莱等。第二阶段，从90年代开始到现在主要 表 有艾伦、摩洛、罗尼等。针对80年 以后发展 国金融深 改革暴露出的一问题，金融稳 与金融危机理论、国际金融政策、券市场发展等纳金融发展研究框架，尤 重于金融发展的外 环境与发展顺序等有关金融发展成败的政策组 研究。
