1、ica 56.9 10.2 62.0 22.9 1.9 156.7 Russia 3.6 153.3 71.6 2.2 7.0 275.9 Iraq 25.8 48.7 45.0 47.7 2.7 200.9 Kuwait 3.9 5.8 23.2 11.4 11.7 103.0 Saudi Arabia 43.3 41.3 56.7 39.3 57.4 367.4 UAE（阿联酋）（阿联酋） 0.3 0.7 12.2 16.0 37.3 125.9 Other Middle East - 27.6 66.0 32.4 21.9 192.1 North Africa 7.9 58.3 11.3
2、 4.0 0.2 95.6 West Africa 16.8 63.1 71.9 27.6 0.5 219.9 Total imports 386.3 519.2 464.5 227.5 150.8 2263.1 资料来源：BP，bp-stats-review-2019-full-report、华创证券 在油质上，主要采用 API 和硫含量两个坐标轴构成的坐标系，API=(141.5/相对密度)-131.5，相对密度为原油相 对 15.6的水密度， API 大于 34 为轻油，API 小于 20 为重油；S 含量低于 0.5%为低硫甜油，高于 2.0%为高硫酸油 （硫含量高于 0.5%均可称为
3、酸油）。 在炼油厂投料特点上，美国以美国以自产自产页岩油为主，页岩油为主，搭配搭配加拿大重质酸油加拿大重质酸油（美西用得（美西用得相对较多）相对较多）使用使用，西北欧西北欧炼厂炼厂 以加工以加工资产资产和西北非进口和西北非进口轻质甜油为主轻质甜油为主，亚太亚太炼炼厂厂以以中东、俄罗斯进口的中中东、俄罗斯进口的中质酸油质酸油为主为主。 图表图表 16 各产区各产区 2018 年年主产油种主产油种 地区地区 主流油种主流油种 区域产量区域产量（万桶（万桶/天天） 主流油种占当地原油产量比例主流油种占当地原油产量比例 美洲美洲 轻质甜油，重质酸油 2318 轻质甜油 34%，重质酸油 25% 美国美
4、国 轻质甜油 1096 66% 加拿大加拿大 重质酸油 430 53% 欧洲欧洲 轻质甜油，轻质中酸油 309 轻质甜油 32%，轻质中酸油 21% 俄罗斯俄罗斯 中质酸油 1116 83% 非洲非洲 轻质甜油 807 54% 中东中东 中质酸油 2686 75% 全球全球 轻质甜油，中质酸油 8229 轻质甜油 21%，中质酸油 40% 资料来源：德意志银行World-Oil-Review-2019、华创证券 2 2 3 8 0 1 5 6 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 9 0 5 1 7 : 1 2 原油原油专题之炼油厂（一）专题之炼油厂（一） 证监会审核华创证券投资咨询
5、业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 10 图表图表 17 全球主要全球主要油种产量和质量分布图油种产量和质量分布图 资料来源：德意志银行World-Oil-Review-2019、华创证券 2 2 3 8 0 1 5 6 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 9 0 5 1 7 : 1 2 原油原油专题之炼油厂（一）专题之炼油厂（一） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 11 （三三）炼油炼油利润核算利润核算理念理念：模拟模拟总产值总产值-动态投料动态投料油油成本成本-近似近似常数常数成本成本 对于油价而言，在供给端没有极端事件出
6、现时，仍是一个关乎需求的故事；而决定原油需求的关键，便是炼油 厂产能投放的进程和生产的积极性，背后的决定因素则是当下的利润和远期的利润预期。 在炼油利润核算中，两大核心问题是：1）如何确定炼油产品总价值；2）在区域主流参考油价的基础上，如何 设置运费、操作费用、添加剂费用和折旧摊销等其他相对固定的成本。按照国际惯例，产品总价值一般采取“321”或 者“532”的办法进行简化处理，其中需要重点关注的是价格税的问题；而对于区域差异，则以当地的基准油价作为投 料油的成本，其他作常数项处理，用以近似拟合。 图表图表 18 炼油炼油成本核算成本核算模型模型 资料来源：Oil analytics ltd，
7、Zonal Refinery Margins Methodology Document，华创证券 在本文中，我们选取美国 PADD III（USGC）、NEW（西北欧）、SING（新加坡）作为计算范本。USGC 投料 设定为 WTI 原油，NWE 投料设定为 Brent 原油，新加坡投料设定为 OPEC 原油。工艺设置上，USGC 设置为 COK 工艺，NWE 设置为 FCC 工艺，新加坡也设置为 FCC 工艺。在总收入拟合值上，美国选取 3:2:1（3 桶原油产 2 桶汽 油和 1 桶柴油）规则，NWE 选取 5:3:2（5 桶原油产 3 桶柴油和 2 桶汽油）规则，SING 选择 2:1:
8、1（2 桶原油产 1 桶 汽油和 1 桶柴油）规则。其中。成本项中的常数值常包含批发和市场费用、运费、操作费用、折旧摊销等科目，最 重要的是批发和市场费用。 图表图表 19 炼厂炼厂利润模拟公式中主要变量利润模拟公式中主要变量 工艺工艺 总收入模拟公式总收入模拟公式 油源油源 运输线路运输线路 运费运费（美元（美元/桶桶） 折旧摊销折旧摊销 其他其他近似近似成本（成本（美元美元/桶桶） USGC COK 3:2:1 WTI 库欣管道 3.0 1.5 7 NWE FCC 5:3:2 Brent 英-欧陆海运 0.6 1.3 5 SING FCC 2:1:1 OPEC 波斯SING海运 1.3 0
9、.9 5 资料来源：华创证券假设 注：裂解价差常用的成品油价格都是不含税的 2 2 3 8 0 1 5 6 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 9 0 5 1 7 : 1 2 原油原油专题之炼油厂（一）专题之炼油厂（一） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 12 图表图表 20 美国汽油美国汽油、柴油零售价的组成结构、柴油零售价的组成结构 图表图表 20 三大炼油区裂解三大炼油区裂解价差价差（不含（不含折旧摊销）折旧摊销） 资料来源：EIA、华创证券 资料来源：wind、华创证券 三、三、风险提示风险提示 核算方式遗漏重要成本科目。 -5 0
10、 5 10 15 20 25 30 17/0117/0417/0717/1018/0118/0418/0718/1019/0119/0419/07 西北欧美墨湾新加坡 2 2 3 8鄇苑菞331袺2裏2艁鄃蟑芍臮趇鎇!艁鐃芢臇鎂氐谀鎇谀鎂風A鎇風1鎂3脀膑鎇1脀员鎂!艁鐃壁蝔臓鎂!被!艁鐃蟝臌鎂!鐄裶艌苨瀀贀鎇!裎!艁鐃仸苶臎鎇!鐆苾舍脀鎇裭!怀艁锄唀舮臸輀艁锄唀蜮臸輀艁锄鄀苏脀蠀艁锄鄀蟏脀蠀艁锃舁脵鎂脐!B袼1艁锄舐臿锈艿菠鈀谀羕鎂2袩2锄坿蟎苫羕鎇袸!羕鎂風A羕鎇風1瀀艁锄靿蝒脄艁锄苨脑騀艁锄飮芘臺艁锄飮螘臺阊謅蟻蓈CC裪0暂舀f暂鎂1鎇!鎂1鎇裞!瀀艁阄鄿苌脵艁阃鄿蟌脵鎂1鎂風A榖鎂袸1
11、榖鎇袸!辖鎂颸!邖鎂题2脀邖鎇题!怀艁阄苄臲艁阃蟄臲鎂袎1题1证券分析师证券分析师 投资咨询资格编号：投资咨询资格编号：S1060518090003S1060518090003 邮箱：邮箱：huxiaoyu298PINGAN.COM.CNhuxiaoyu298PINGAN.COM.CN 胡小禹胡小禹 科创板系列科创板系列 3D打印产业链全景图打印产业链全景图 20192019年年8 8月月5 5日日 3D3D打印产业链全景概览打印产业链全景概览 资料来源：铂力特招股说明书、3D科学谷等 上游上游中游中游下游下游应用场景应用场景 原材料 金属、非金属粉末， 光固化树脂，线材等 核心零部 激光器：
12、IPG、ROFIN、 相干、通快等 DLP光引擎：德州仪器 等 振镜系统：CTI、 Scanlab、Novanta等 设备及打印 服务 从上游采购各种基础 核心零部件，集成制 造成3D打印设备，以 及提供打印技术的相 关服务 服务平台 云平台、媒体社区 魔猴网、3D制造、南 极熊、3D科学谷、3D 虎等 国际品牌：波音、空 客；宝马、通用汽车、 丰田汽车；Skryker， 齐默尔；Adidas等 国内品牌：中国航空 工业集团、中国航空 发动机集团、中国航 天科工；上汽集团； 光韵达、伯恩生物、 上海九院、3D部落等 应用场景 国际品牌：STRATASYS、 3D SYSTEM、EOS、 EXO
13、NE CO、Renishaw 等 国内品牌：铂力特、 先临三维、联泰科技、 华曙高科、三的部落、 峰华卓立等 汽车制造 医疗制造 模具制造 鞋制造 辅助运行 扫描仪、软件等 主流应用 航空航天、汽车、医 疗、工业机械、教育、 建筑、食品、鞋制造 等 航空航天 要点总结要点总结 （1 1）什么是）什么是3D3D打印：打印：增材制造技术又称为3D打印技术，是以数字模型为基础，将材料逐层堆积制造出实体 物品的新兴制造技术，体现了信息网络技术与先进材料技术、数字制造技术的密切结合，是智能制造的重 要组成部分，与传统的减材制造方式相比，增材制造拥有制造复杂的物品而不增加成本、产品多样化而不 增加成本、无
14、需组装、零时间交付等众多优点，尤其适合制造形状复杂的、定制化的、追求轻量化的零部 件3D打印技术将持续促进并受益于定制化经济的快速发展。 （2 2）3D3D打印行业正在逐步由导入期进入成长期：打印行业正在逐步由导入期进入成长期：经过30多年的发展，3D打印行业已经形成一条比较完成的 产业链，包括上游的各类原材料、中游的3D打印设备及服务，及航空航天、汽车、医疗、教育等众多下游 应用领域。近年来3D打印行业规模保持高速增长，2018年全球和国内的3D打印产业规模分别达到了96.8亿 美元、23.6亿美元，5年间的复合增速分别达26.1%、49.1%，预计未来几年仍将快速增长；我们认为，3D打 印
15、行业逐渐从行业导入期步入了成长期，国内也出现了铂力特这样选对了赛道和模式，盈利能力较强的公 司。 （3 3）上游原材料，低端充足，高端短缺，国内技术正在不断突破：）上游原材料，低端充足，高端短缺，国内技术正在不断突破：原材料是决定3D打印零部件最终质量、 价格的基础因素，国内中低端的原材料供应能力已比较充足，高端原材料供应仍受到一定限制；2017年我 国3D打印材料市场规模达到29.92亿元，同比增长了约40%，占当年整个3D打印行业市场规模27.6%，预计到 2024年将达到164亿元。随着国内技术的不断突破，各类原材料的价格正在快速下降，不少原材料的价格大 约只有2年前的一半。 （4 4）
16、中游设备，工业级占主流，进口替代大幕已开启：）中游设备，工业级占主流，进口替代大幕已开启：设备是国内3D打印产业中产值最大的环节，目前大 约占整个行业总产值的40%-50%；从国内的3D打印市场来看，设备环节的进口替代大幕已经开启，在存量市 场上，联泰、铂力特、华曙等3家企业的合计占有率已达到27.9%（主要是工业级3D打印机）；从全球来看， 美国仍是最大的设备和应用的市场，中国市场正在快速增长预计随着技术的成熟，工业级3D打印机的价格 仍有较大下降空间，性价比的逐步提高有利于下游应用的拓展。桌面打印机目前竞争已比较激烈，市场集 中度在短期内难以提升。 要点总结要点总结 （5 5）下游应用，航
17、空航天、医疗、汽车、机械多点开花：）下游应用，航空航天、医疗、汽车、机械多点开花：3D打印技术已经在军事、航空航天、医疗、汽车、 机械设备制造及消费领域得到了一定的应用。2017年国内3D打印各下游应用中，工业产品占比55%，军用产 品占比16%，民用产品29%，工业级3D打印的应用规模远远超过消费级3D打印；我们认为，目前3D打印技术 成本虽然在逐步下降，但仍处于较高水平，因此判断未来一个时期内，3D打印仍将首先在高附加值的行业 内得到发展。 （6 6）国家政策强力支持，行业标准正在逐步完善：）国家政策强力支持，行业标准正在逐步完善：在我国产业升级的背景下，3D打印技术得到国家层面的 重视，
18、尤其是2017年12月工信部等12部门印发的增材制造产业发展行动计划（2017-2020年），为我国 的3D打印行业提出了年均增速30%以上、2020年增材制造产业销售收入超过200亿元等目标。此外，3D打印 的行业标准正在逐步完善，目前全球增材制造协会主要有两个标准，ASTM F42和ISO/TC 261，ASTM F42目 前已发布29项标准，19项正在制定中；ISO/TC 261已发布9项，25项正在制定中。我国已有5个相关现行标 准，另有3个即将发布，12个在研，覆盖从上游原材料到下游应用的众多环节。行业标准的逐步完善，有利 于3D打印行业的高质量发展。 （7 7）未来3D打印将有望深
19、刻改变当前的商业模式，目前3D打印处于快速成长阶段，但在整个制造业当中的 占比仍非常小。我们认为，3D打印更大范围的推广和应用，有赖于原材料和设备价格的进一步的下降，并 结合商业模式的创新和开拓。目前国内市场中，3D打印原材料和设备都处于进口替代的过程中，出现了一 批技术领先的企业。未来在3D打印这个赛道中，持续的、高质量的、有效的研发将成为从行业竞争中脱颖 而出的关键。看好3D打印技术在附加价值高的航空航天、医疗、汽车、核电等领域的应用。 目录目录 ContentContent 3D3D打印的概念及其产业链打印的概念及其产业链 3D3D打印原材料打印原材料 3D3D打印设备打印设备 3D3D
20、打印下游应用打印下游应用 增材制造又称“增材制造又称“3D3D打印”打印” 资料来源：SOHU科技网 （1）制造复杂的物品而不增加成本 （2）产品多样化而不增加成本 （3）无需组装 （4）零时间交付 （5）拓展了设计的空间 （6）零技能制造 （7）减少废弃的副产品 （1）得到的零部件力学性能不稳定 （2）标准产品的3D打印的规模效益 不如传统的加工方式 （3）当前可用的原材料种类仍然有 限 （4）3D打印在加工精度、表面粗糙 度、加工效率等方面与传统的精密加 工技术相比，还存在差距 3D3D打印的优势打印的优势 3D3D打印的缺点打印的缺点 增材制造又称“3D打印”，是以数字模型为基础，将材料
21、逐层堆积制造出实体物品的新兴制造技术，该技术尤该技术尤 其适合制造形状复杂的其适合制造形状复杂的、定制化的定制化的、追求轻量化的零部件追求轻量化的零部件，将持续促进并受益于定制化经济的快速发展。 3D3D打印的分类打印的分类 资料来源：3D打印技术网，铂力特招股书，中国产业信息网，ofweek激光网等 材料材料类别类别技术原理技术原理缩写缩写具体材料种类具体材料种类 金属材料金属材料 选择性激光熔化SLM金属粉末 选择性激光烧结SLS尼龙、聚苯乙烯、金属粉末、陶瓷、玻璃等 激光直接烧结DMLS金属为主 激光近净成型LENS(LSF)主要是金属，少量陶瓷 电子束熔化技术EBM金属 非金属材非金属
22、材 料料 熔融沉积式成型FDM热塑性材料，如ABS塑料、聚乳酸等 选择性热烧结SHS尼龙粉末等 立体平板印刷SLA光敏树脂 数字光处理DLP光敏树脂 材料喷射成形PJ金属 三维立体打印3DP型砂、建筑材料等 细胞绘图打印CBP细胞等生物材料 按照应用领域：按照应用领域：可分为消费级3D打印和工业级3D打印。 按照按照所使用的原材料所使用的原材料：可分为金属材料的3D打印和非 金属材料的3D打印。 按照打印技术的特点按照打印技术的特点：可分为选择性激光熔化成型 (SLM)、选择性激光烧结成型(SLS)、激光直接烧结 技术(DMLS)、电子束熔化技术(EBM)、熔融沉积式成型 (FDM)、选择性热
23、烧结(SHS)、立体平板印刷(SLA)、数 字光处理(DLP)、三维打印技术(3DP)、及细胞绘图打 印(CBP)等。 3D3D打印正在从导入期步入成长期打印正在从导入期步入成长期 经过30多年的发展，3D打印已有较完整 的产业链： 上游原材料及零件：主要包括制造3D 打印设备所需的零部件、打印过程中 所使用的各类原材料、设计和逆向工 程所需要的软硬件； 中游：3D打印设备及服务； 下游：航空航天、汽车、医疗、教育 等下游应用领域。 正在由导入期步入成长期正在由导入期步入成长期 3D3D打印产业链打印产业链 资料来源：铂力特招股说明书，iMedia 首先，无论在全球范围内还是我国市 场内，3D
24、打印的行业规模都呈现快速 增长； 其次，大多企业仍处于微利状态，逐 渐有企业开始盈利； 最后，高额的研发投入也符合成长期 行业的特征。 全球和国内市场规模均高速增长全球和国内市场规模均高速增长 2013年全球3D打印行业总产值为30.3亿美 元，2018年达到了96.8亿美元，5年间的 复合增速达26.1%； 到2020年、2022年、2024年，全球3D打印 行业总产值将分别有望达到158亿美元、 239亿美元、356亿美元。 国内国内3D3D打印规模增速更高打印规模增速更高 全球全球3D3D打印规模高增长打印规模高增长 2013年国内3D打印产业规模仅3.2亿美 元，2018年规模达23.
25、6亿美元，5年的复 合增速达49.1%； 预计2023年，我国3D打印行业总收入将超 过100亿美元。 资料来源：铂力特招股说明书（ 援引Wohlers Associates ）等 国内产值规模占全球比例持续提高国内产值规模占全球比例持续提高 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 0 50 100 150 200 250 300 350 400 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 20
26、17 2018 202 202 202 全球3D打印行业产值(亿美元) YoY(%) 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0 20 40 60 80 100 120 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 国内3D打印产业规模(亿美元)及增速(%) YoY(%) 7.08% 10.56% 11.22% 15.09% 19.64% 22.75% 24.38% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 中国3D打印产业
27、规模占全球的比例(%) 我国的3D打印产业规模占全球的比例持续提 升，2012年该比例仅为7.08%，到2018年提升 到了24.38%，中国作为全球最大的制造业基 地和消费大国，未来仍有巨大潜力。 大多企业仍处于微利状态，逐渐有企业开始盈利大多企业仍处于微利状态，逐渐有企业开始盈利 从2018年的财务数据来看，已经有一些海外3D打印 企业的收入达到了较大规模，其中STRATASYS和3D SYSTEM的营业收入分别达到了6.63亿美元和6.88亿 美元； 2018年，海外的大多数3D打印企业仍处于微利或亏 损状态。 国内国内3D3D打印公司体量较小打印公司体量较小海外大多数企业处于微利状态海
28、外大多数企业处于微利状态 国内的3D打印公司中，收入体量最大的是先临三 维，达到4.01亿元，其次是铂力特，达到2.91亿 元； 铂力特是国内盈利体量最大的公司，2018年其净利 润达到5718万元。国内营业收入体量最大的先临三 维，2018年归母净利润仅941万元。 资料来源：wind 4.04 2.11 0.05 0.30 0.03 0.65 6.63 6.88 8.00 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 营业收入（亿美元） 0.05 0.03 -0.15 -0.10 -0.27 -0.13 -0.11 -0.46 1.74 -1 0 1 2 净利润（亿美 4.01 0.84 0.2
29、2 0.27 2.91 0.03 0 1 2 3 4 5 营业收入（亿元） 941.07 -320.56 -415.54 -300.71 5718.36 -227.43 -1000 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 净利润（万元） 2018年部分海外3D打印公司的营业收入(亿美元)2018年部分国内3D打印公司的营业收入(亿元) 2018年部分海外3D打印公司的净利润(亿美元) 2018年部分国内3D打印公司的净利润(万元) 行业整体毛利率较高，高研发投入影响净利率行业整体毛利率较高，高研发投入影响净利率 资料来源：wind 56.6 55.4 14.4
30、 35.2 84.4 32.4 49.0 47.2 53.4 46.9 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 毛利率（%） 52.2 30.9 32.3 43.8 43.7 67.8 0 10 20 30 40 50 60 70 80 毛利率（%） 9.84%12.14% 169.08% 24.35% 477.26% 16.62%14.92%13.86% 0% 100% 200% 300% 400% 500% 600% 研发费用/营业收入（%） 23.96% 8.41% 6.17% 8.88%8.79% 43.05% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35
31、% 40% 45% 50% 研发费用/营业收入（%） 行业具有高毛利特点行业具有高毛利特点 3D打印公司的净利率都比较低，但毛利率都处于 比较高的水平，2018年，海外的SRATASYS、3D SYSTEM、SLM solution的毛利率分别为49.0%、 47.2%、46.9%，国内的先临三维、铂力特的毛利 率分别为52.2%、43.7%。 高研发压制净利润率高研发压制净利润率 2018年部分海外3D打印公司毛利率(%) 2018年部分国内3D打印公司毛利率(%) 2018年部分海外3D打印公司研发投入占比(%) 2018年部分国内3D打印公司研发投入占比(%) 导致毛利率和净利率出现不一
32、致的原因很多，其 中研发投入较大是比较重要的一项。2018年 SRATASYS、3D SYSTEM、先临三维、铂力特等公司 的研发费用占营业收入的比例分别为14.92%、 13.86%、23.96%、8.79%。 国家政策大力支持国家政策大力支持 资料来源：铂力特招股说明书 发布时间发布时间相关政策法规相关政策法规发布单位发布单位 2018年年11月月国家支持发展的重大技术装备和产品目录（2018年修订）工信部等六部门 2018年年1月月国家智能制造标准体系建设指南（2018年版）工信部、国家标准委 2018年年1月月知识产权重点支持产业目录（2018年本）国家知识产权局 2017年年12月月
33、增强制造业核心竞争力三年行动计划（2018-2020年）发改委 2017年年12月月增材制造产业发展行动计划（2017-2020年）工信部、发改委等十二部门 2017年年11月月关于发挥民间投资作用推进实施制造强国战略的指导意见 工信部、发改委等十六部门 2017年年11月月高端智能再制造行动计划（2018-2020年）工信部 2017年年10月月产业关键共性技术发展指南（2017年）工信部 2017年年10月月“增材制造与激光制造重点专项2018年度项目申报指南 科技部 2017年年9月月中小学综合实践活动课程指导纲要教育部 2017年年4月月“十三五”先进制造技术领域科技创新专项规划科技部
34、 2017年年1月月战略性新兴产业重点产品和服务指导目录发改委 2016年年12月月智能制造发展规划（2016-2020年）工信部、财政部 2016年年8月月“十三五”国家新兴产业发展规划国务院 2016年年3月月重点研发计划2016年度项目申报指南科技部 2015年年5月月中国制造2025国务院 2015年年2月月国家增材制造产业发展推进计划（20152016年）工信部、发改委、财政部 2013年年8月月信息化和工业化深度融合专项行动计划（2013-2018年） 工信部 2013年年5月月国家863计划、科技支撑计划2014年备选项目征集指南科技部 2011年年3月月国民经济和社会发展第十二
35、个五年规划纲要国务院 国家政策的强力支持，为3D打印行业的发展壮大提供了强有力的后盾和保障。 行业标准逐渐完善行业标准逐渐完善 资料来源：ASTM Standards，国家标准全文共开系统 序序 号号 标准编号标准编号标准名称标准名称状态状态 1F2915增材制造标准文件格式标准规范现行 2F2924粉末床熔融Ti6Al4V制造标准规范现行 3F2971增材制造样品测试数据标准格式规范现行 4F3049增材制造用金属粉末特征规范现行 5F3122增材制造提升金属零件力学性能标准规范现行 6ISO17296-3:2014增材制造通用原则第3部分：主要特性和相应的测试方法现行 7ISO17296-
36、2:2015增材制造通用原则第2部分：过程类别和原材料综述现行 8ISO/ASTM52901:2017增材制造通用原则增材制造零件采购规范现行 9ISO17296-4:2014增材制造通用原则第4部分：数据处理综述现行 目前全球增材制造协会主要有两个标准，ASTM F42和ISO/TC 261，ASTM F42目前已发布29项标准，19项正 在制定中；ISO/TC 261已发布9项，25项正在制定中； 我国已有5个相关现行标准，另有3个即将发布，12个在研，覆盖从上游原材料到下游应用的众多环节； 行业标准的逐步完善，有利于3D打印行业的高质量发展。 目前全球已经制定的增材制造标准（部分） 目前
37、我国正在制定的增材制造标准 行业行业标准逐渐完善标准逐渐完善 资料来源：ASTM Standards，国家标准全文共开系统 序号序号标准编号标准编号标准名称标准名称状态状态 1GB/T35351-2017增材制造术语现行 2GB/T35352-2017增材制造文件格式现行 3GB/T35021-2017增材制造工艺分类及原材料现行 4GB/T35022-2017增材制造主要特性和测试方法零件和粉末原材料现行 5GB/T34508-2017增材制造粉床电子束增材制造TC4合金材料现行 620151392-T-604增材制造设计、要求、指南和建议即将发布 7GB/T37463-2019增材制造塑料
38、材料粉末床熔融工艺规范即将发布 8GB/T37461-2019增材制造云服务平台模式规范即将发布 序号序号标准名称标准名称状态状态 1增材制造定向能量沉积工艺规范在研 2增材制造粉末床熔融工艺规范在研 3增材制造材料挤出成形工艺规范在研 4增材制造金属件热处理规范在研 5增材制造数据处理在研 6增材制造金属件机械性能评价通则在研 7增材制造云服务平台参考体系在研 8增材制造球形钴铬合金粉在研 9增材制造球形钽及钽合金粉在研 10增材制造球形钼及钼合金粉在研 11增材制造制粉用钛及钛合金棒材在研 12增材制造用硼化钛颗粒增强铝合金粉在研 目前我国已经制定的增材制造标准 本章总结本章总结 （1）增
39、材制造又称3D打印，它以将材料逐层堆积的方式得到特定形状的零部件（或物品）， 这与传统的减材制造方式有本质上的区别； （2）相比减材制造来说，增材制造有制造复杂的物品而不增加成本、产品多样化而不增加成 本、无需组装等优点，尤其适合形状复杂的、定制化的、轻量化诉求强烈的制造加工场景； （3）增材制造是一种新的加工理念，在这种理念之下，可以有很多不同的技术路线，目前比 较常见的减材制造技术包括选择性激光熔化成型(SLM)、选择性激光烧结成型(SLS)、激光直 接烧结技术(DMLS)、电子束熔化技术(EBM)、熔融沉积式成型(FDM)、选择性热烧结(SHS)、立 体平板印刷(SLA)、数字光处理(D
40、LP)、三维打印技术(3DP)、细胞绘图打印(CBP)等； （4）经过30多年的发展，3D打印行业已经形成一条比较完成的产业链，上游包括制造3D打印 设备所需的零部件、打印过程中所使用的各类原材料、设计和逆向工程所需要的软硬件；中 游包括3D打印设备及服务；下游包括航空航天、汽车、医疗、教育等下游应用领域； （5）近年来3D打印行业规模保持着高速增长，2018年全球和国内的3D打印产业规模分别达到 了96.8亿美元、23.6亿美元，5年间的复合增速分别达26.1%、49.1%，预计未来几年仍将快速 增长； （6）3D打印行业逐渐从行业导入期步入了成长期，出现了铂力特这样选对了赛道和模式，盈 利
41、能力较强的公司； （7）政策的大力支持，行业标准的逐步完善，有利于3D打印行业的高质量发展。 目录目录 ContentContent 3D3D打印的概念及其产业链打印的概念及其产业链 3D3D打印原材料打印原材料 3D3D打印设备打印设备 3D3D打印下游应用打印下游应用 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 2012201420162018F2020E2022E2024E 中国3D打印材料市场规模（亿元）YoY（%） 主要的3D打印材料类型和应用领域总结 3D3D打印原材料：低端产能充足，高端产能受限打印
42、原材料：低端产能充足，高端产能受限 1717 资料来源：前瞻网，沃德夫聚合物，铂力特招股说明书等 约占约占3D3D打印产业规模的打印产业规模的27.6%27.6% 22% 23% 24% 25% 26% 27% 28% 29% 2012201320142015201620172018E 中国3D打印材料在3D打印行业中的占比情况（%） 10.10% 9.10% 20.20% 14.10% 15.20% 11.10% 6.10% 14.10% 2018年中国3D打印材料市场结构 铝合金 不锈钢 钛合金 尼龙 PLA ABS 树脂 其他 2017年，我国3D打印原材料环节的市场规 模占整个3D打印
43、行业市场规模的比例约为 27.6%； 3D打印原材料种类的丰富程度，决定了3D 打印技术的应用范围2017年我国3D打印材 料市场规模达到29.92亿元，同比增长了 约40%；预计到2024年将达到164亿元； 2017年在我国整个3D打印市场中，铝合 金、不锈钢、钛合金分别占10.1%、 9.1%、20.2%，合计占39.4%，其余60.6% 均为非金属材料，包括尼龙、PLA、ABS塑 料、树脂等。 优点优点缺点缺点应用领域应用领域 工程塑料工程塑料 强度、耐冲击性、耐热 性、硬度及抗老化性 产品易出现各向不同 性 汽车、家电、电子消费品，航空航 天、医疗器械 光敏树脂光敏树脂高强度、耐高温
44、、防水 加工速度慢，有一定 污染 可用于制作高强度、耐高温、防水 材料 橡胶类材料橡胶类材料 断裂伸长率高、抗撕裂 强度高和拉伸强度较高 易老化 要求防滑或柔软表面的应用领域， 如消费类电子产品、医疗设备以及 汽车内饰、轮胎、垫片 陶瓷材料陶瓷材料 高强度、高硬度、耐高 温、低密度、化学稳定 性好、耐腐蚀等 制备成本高，品质控 制困难，打印设备功 率大 航空航天、汽车、生物等行业 金属材料金属材料 金属性、延展性、较高 的力学强度和表面质量 制备成本高，品质控 制困难，产品容易产 生疏松 航空航天、汽车、模具制造 细胞生物原细胞生物原 料料 生物相容性好 产量低，配套的3D 打印设备技术要求高
45、 与医学、组织工程相结合，可制造 出药物、人工器官等用于治疗疾病 3D3D打印原材料：低端产能充足，高端产能受限打印原材料：低端产能充足，高端产能受限 1818 资料来源：sohu科技，各公司官网，前瞻网，铂力特招股说明书等 国内高端金属粉材供应能力尚显不足国内高端金属粉材供应能力尚显不足 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 1.8 2 200920102011201220132014201520162017 全球金属增材制造原材料销售量（亿美元）YOY（%） 公司名称公司名称成立时间成立
46、时间 所在国所在国 家家 主要产品主要产品 Arcam1997年瑞典 EBM硬件、EBM构建材料、金属粉末 和粉末处理设备 EOS1989年德国铝、钴/铬合金和钢等3D打印材料 Hoganas1797年瑞典金属粉末 Sandvik1862年瑞典3D打印应用的气体雾化金属粉末 Solvay1863年比利时3D打印用金属粉末 TLS Technik 1994年德国TC4钛合金粉末 公司名称公司名称成立时间成立时间 所在地所在地 区区 主要产品主要产品 中航迈特中航迈特2014年北京 钛/铝/镍铬/高温合金、不锈钢、高强钢等 金属粉末 飞而康科技飞而康科技2012年无锡 钛/铝/镍/钴铬合金，钢等3
