1、会计手工帐全套视频教程抄报税全流程视频教程拥有这些资料 ! 假如有两家公司在某一会计年度实现的利润总额正好相同，但这是否意味 着它们具有相同的获利能力呢？答案是否定的，因为这两家公司的资产总 额可能并不一样，甚至还可能相当悬殊。再如，某公司2000 年度实现税 后利润 100 万元。很显然，光有这样个会计数据只能说明该公司在特定 会计期间的盈利水平，对报表使用者来说还无法做出最有效的经济决策。 但是，如果我们将该公司1999 年度实现的税后利润60 万元和 1998 年度 实现的税后利润30 万元加以比较，就可能得出该公司近几年的利润发展 趋势，使财务报表使用者从中获得更有效的经济信息。如果我
2、们再将该公 司近三年的资产总额和销售收入等会计数据综合起来进行分析，就会有更 多隐含在财务报表中的重要信息清晰地显示出来。可见，财务报表的作用 是有一定局限性的，它仅能够反映一定期间内企业的盈利水平、财务状况 及资金流动情况。报表使用者要想获取更多的对经济决策有用的信息，必 须以财务报表和其它财务资料为依据，运用系统的分析方法来评价企业过 去和现在的经营成果、财务状况及资金流动情况。据以预测企业未来的经 营前景，从而制定未来的战略目标和作出最优的经济决策。$ D5 v- P1 F% / R - v4 M3 为了能够正确揭示各种会计数据之间存在着的重要关系，全面反映企业经 营业绩和财务状况，可将
3、财务报表分析技巧概括为以下四类：横向分析； 纵向分析；趋势百分率分析；财务比率分析。( h0 |1 a 6 F 一、财务报表分析技巧之一：横向分析$ D W5 y# R$ : L a- B 2 , o: $ o* b; U( w1 L 横向分析的前提，就是采用前后期对比的方式编制比较会计报表，即将企 业连续几年的会计报表数据并行排列在一起，设置“绝对金额增减”和 “百分率增减”两栏，以揭示各个会计项目在比较期内所发生的绝对金额 和百分率的增减变化情况。下面，以ABC公司为例进行分析（见下表）。 比较利润及利润分配表分析： ABC公司比较利润表及利润分配表金额单位：元4 f9 S$ F; A2
4、z+ N+ J1 _* V 项目 2001 年度 2002 年度 绝对增减额百分率增减额（） 销售收入 7655000 9864000 2209000 28.9 减：销售成本 5009000 6232000 1223000 24.4 . W% R6 |0 u g* E _- A 销售毛利 2646000 3632000 986000 37.7 减：销售费用 849000 1325000 476000 56.1 管理费用 986000 103000 217000 22.0 2 l0 y0 Q u6 A% 4 v) |* f 息税前利润（ EBIT） 811000 1104000 293000 3
5、6.1 减：财务费用 28000 30000 2000 7.1 8 F s% + e, Z0 C6 a C/ | 税前利润（ EBT ） 783000 1074000 291000 37.2 减：所得税 317000 483000 166000 52.4 税后利润（ EAT ） 466000 591000 125000 26.8 $ S$ U+ V. l4 ; m! g8 T3 W L 年初未分配利润 1463000 1734100 271100 18.53 0 q( e4 D; T% S( n) N 加：本年净利润 466000 591000 125000 26.8 可供分配的利润 1929
6、000 2325100 396100 20.54 - f9 D K5 m. 3 I/ R, T 减：提取法定盈余公积金 46600 59100 12500 26.8 u2 ; ! n% e 现金股利 125000 150000 25000 20.0 % M+ x/ y: b! U; % y 未分配利润 1734100 2086450 352350 20.32 h! O E% d ABC公司 2002 年度的销售毛利比2001 年度增加了 986000 元，增幅达 37.7 。这意味着公司在成本控制方面取得了一定的成绩。2 3 A _ 下面，将趋势分析的技巧运用于ABC公司 1999 2002
7、年度的会计报表， 以了解该公司的发展趋势。根据ABC公司的会计报表编制如下表格。, w, * M0 P7 D ABC公司 1999 2002 年度部分指数化的财务数据 ( L- B9 h8 : e+ L |: d0 k2 P. |5 T, 2 j 从 ABC公司 19992002 年度会计报表的有关数据，我们了解到， ABC公 司的现金额在三年的时间内增长将近八倍！公司现金的充裕一方面说明公 司的偿债能力增强；另一方面也意味着公司的机会成本增大，公司大量的 现金假如投入资本市场，将会给公司带来可观的投资收益。另外，公司的 销售收入连年增长， 特别是 2002年， 公司的销售额比基年增长了几乎5
8、0， 说明公司这几年的促销工作是卓有成效的。但销售收入的增长幅度低于成 本的增长幅度，使公司在2000 年和 2001 年度的净利润出现下滑，这种情 况在 2002 年度得到了控制。 但从公司总体情况来看，1999 2002 年间， 公司的资产总额翻了一倍多，增幅达127。相比之下，公司的经营业绩 不尽人意，即使是情况最好2002 年，公司的净利润也只比基年增加了一 半多一点。这说明ABC公司的资产利用效率不高，公司在生产经营方面还 有许多潜力可挖掘。6 T) h1 X* h% x0 u : Y j$ a# K9 W, y$ u 四、财务报表分析技巧之四：财务比率分析 财务比率分析是财务报表分
9、析的重中之重。财务比率分析是将两个有关的 会计数据相除，用所求得的财务比率来提示同一会计报表中不同项目之间 或不同会计报表的相关项目之间所存在逻辑关系的一种分析技巧。然而， 单单是计算各种财务比率的作用是非常有限的，更重要的是应将计算出来 的财务比率作各种维度的比较分析，以帮助会计报表使用者正确评估企业 的经营业绩和财务状况，以便及时调整投资结构和经营决策。财务比率分 析有一个显著的特点，那就是使各个不同规模的企业的财务数据所传递的 经济信息标准化。正是由于这一特点，使得各企业间的横向比较及行业标 准的比较成为可能。 举例来说，国际商业机器公司 （IBM） 和苹果公司（Apple Corpor
10、ation）都是美国生产和销售计算机的著名企业。从这两家公司会 计报表中的销售和利润情况来看，IBM要高出苹果公司许多倍。然而，光 是笼统地进行总额的比较并无多大意义，因为IBM的资产总额要远远大于 后者。所以，分析时绝对数的比较应让位于相对数的比较，而财务比率分 析就是一种相对关系的分析技巧，它可以被用作评估和比较两家规模相差 悬殊的企业经营和财务状况的有效工具。财务比率分析根据分析的重点不 同，可以分为以下四类：流动性分析或短期偿债能力分析；财务结构 分析，又称财务杠秆分析；企业营运能力和盈利能力分析；与股利、 股票市场等指标有关的股票投资收益分析。- E( q, ! l( E, q 1.
11、 短期偿债能力分析。任何一家企业要想维持正常的生产经营活动，手中 必须持有足够的现金以支付各种费用和到期债务，而最能反映企业的短期 偿债能力的指标是流动比率和速动比率。（1）流动比率是全部流动资产 对流动负债的比率，即：流动比率=流动资产流动负债；（2）速动比率 是将流动资产剔除存货和预付费用后的余额与流动负债的比率，即：速动 比率=速动资产流动负债。速动比率是一个比流动比率更严格的指标， 它常常与流动比率一起使用以更确切地评估企业偿付短期债务的能力。一 般来说，流动比率保持在2：1、速动比率保持在1：1 左右表明企业有较 强的短期偿债能力，但也不能一概而论。事实上，没有任何两家企业在各 方面
12、的情况都是一样的。对于一家企业来说预示着严重问题的财务比率， 但对另一家企业来说可能是相当令人满意的。/ K; s+ Z9 Q( d4 Q% k5 V( ? 2. 财务结构分析。权益结构的合理性及稳定性通常能够反映企业的长期偿 债能力。当企业通过固定的融资手段对所拥有的资产进行资金融通时，该 企业就被认为在使用财务杠杆。除企业的经营管理者和债权人外，该企业 的所有者和潜在的投资者对财务杠杆作用也是相当关心的，因为投资收益 率的高低直接受财务杠杆作用的影响。衡量财务杠杆作用或反映企业权益 结构的财务比率主要有：（1）资产负债率（ % ）=（负债总额资产总额） 100。通常来说，该比率越小，表明企
13、业的长期偿债能力越强；该比 率过高，表明企业的财务风险较大，企业重新举债的能力将受到限制。（2） 权益乘数 =资产总额权益总额。毫无疑问，这个倍数越高，企业的财务 风险就越高。（ 3）负债与业主权益比率（% ）=（负债总额所有者权益 总额） 100。该指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权 益受到的保障程度越高。反之，说明企业利用较高的财务杠杆作用。（4） 已获利息倍数 =息税前利润利息费用。该指标既是企业举债经营的前提 条件，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。企业若要维持正常的 偿债能力，已获利息倍数至少应大于1，且倍数越高，企业的长期偿债能 力也就越强。一般来说，债权人希望负
14、债比率越低越好，负债比率低意味 着企业的偿债压力小，但负债比率过低，说明企业缺乏活力，企业利用财 务杠杆作用的能力较低。但如果企业举债比率过高，沉重的利息负担会压 得企业透不过气来。b1 H, S$ S: C1 G 4 E+ R9 M/ w 3. 企业的经营效率和盈利能力分析。企业财务管理的一个重要目标，就是 实现企业内部资源的最优配置，经营效率是衡量企业整体经营能力高低的 一个重要方面，它的高低直接影响到企业的盈利水平。而盈利能力是企业 内外各方都十分关心的问题，因为利润不仅是投资者取得投资收益、债权 人取得利息的资金来源，同时也是企业维持扩大再生产的重要资金保障。 企业的资产利用效率越高，
15、意味着它能以最小的投入获取较高的经济效 益。反映企业资产利用效率和盈利能力的财务指标主要有：（1）应收账 款周转率 =赊销净额平均应收账款净额；（2）存货周转率 =销货成本 平均存货；（ 3）固定资产周转率 =销售净额固定资产净额；（4）总资 产周转率 =销售净额平均资产总额；（5）毛利率 = （销售净额 -销售成本） 销售净额 100；（6）经营利润率 =经营利润销售净额 100；（7） 投资报酬率 =净利润平均资产总额 100% （总资产周转率经营利润净 利率）；（ 8）股本收益率 =净利润股东权益 100（投资报酬率权 益乘数）。以上八项指标均是正指标，数值越高，说明企业的资产利用效 率
16、越高，意味着它能以最小的投入获取较高的经济效益。 4. 股票投资收益的市场测试分析。虽然上市公司股票的市场价格对于投资 者的决策来说是非常重要的。然而，潜在的投资者要在几十家上市公司中 做出最优决策，光依靠股票市价所提供的信息是远远不够的。因为不同上 市公司发行在外的股票数量、公司实现的净利润以及派发的股利金额等都 不一定相同，投资者必须将公司股票市价和财务报表所提供的有关信息综 合起来分析，以便计算出公司股东和潜在投资者都十分关心的财务比率， 这些财务比率是帮助投资者对不同上市公司股票的优劣做出评估和判断 的重要财务信息。反映股票投资收益的市场测试比率主要有： 普通股每股净收益= （税后净收
17、益 - 优先股股息） 发行在外的普通股数。 通常，公司经营规模的扩大、 预期利润的增长都会使公司的股票市价上涨。 因此，普通股投资者总是对公司所报告的每股净收益怀着极大的兴趣，认 为它是评估一家企业经营业绩以及不同的企业运行状况的重要指标。6 l A% L8 d5 U; d 市盈率 =每股现行市价普通股每股净收益。一般来说，经营前景良好、 很有发展前途的公司的股票市盈率趋于升高；而发展机会不多、经营前景 暗淡的公司，其股票市盈率总是处于较低水平。市盈率是被广泛用于评估 公司股票价值的一个重要指标。特别是对于一些潜在的投资者来说，可根 据它来对上市公司的未来发展前景进行分析，并在不同公司间进行比
18、较， 以便最后做出投资决策。 派息率 =公司发行的股利总额公司税后净利润总额100。同样是每 股派发 1 元股利的公司，有的是在利润充裕的情况下分红，而有的则是在 利润拮据的情况下，硬撑着勉强支付的。因此，派息率可以更好地衡量公 司派发股利的能力。投资者将自己的资金投资于公司，总是期望获得较高 的收益率，而股票收益包括股利收入和资本收益。对于常年稳定的着眼于 长期利益的投资者来说，他们希望公司目前少分股利，而将净收益用于公 司内部再投资以扩大再生产，使公司利润保持高速增长的势头。而公司实 力地位增强， 竞争能力提高， 发展前景看好， 公司股票价格就会稳步上涨， 公司的股东们就会因此而获得资本收
19、益。但对另一些靠股利收入维持生计 的投资者来说，他们不愿意用现在的股利收入与公司股票的未来价格走势 去打赌，他们更喜欢公司定期发放股利以便将其作为一个可靠而稳定的收 入来源。9 j J+ B; v. F 股利与市价比率 =每股股利发放额股票现行市价100。这项指标一 方面为股东们提示了他们所持股票而获得股利的收益率；另一方面也为投 资者表明了出售所持股票或放弃投资这种股票而转向其它投资所具有的 机会成本。& b0 C9 s9 c5 _ 每股净资产 =普通股权益发行在外的普通股数。每股净资产的数额越 高，表明公司的内部积累越是雄厚，即使公司处于不景气时期也有抵御能 力。此外，在购买或公司兼并的过程中，普通股每股账面价值及现行市价 是对被购买者或被合并的企业价值进行估算时所必须参考的重要因素。 股价对净资产的倍率=每股现行市价每股净资产。倍率较高，说明公 司股票正处于高价位。该指标是从存量的角度分析公司的资产价值，它着 眼于公司解散时取得剩余财产分配的股份价值。 股价对现金流动比率=每股股票现行市价（净利润+折旧费）发行在 外的普通股数。这一经比率表明，人们目前是以几倍于每股现金流量的价 格买卖股票的。该倍率越低则意味着公司股价偏低；反之则表明公司的股 价偏高。 n5 n1 d9 R. J, x3 C/ : t 总之，近年来大
