1、匀漀眀愀瀀瀀栀琀洀氀焀愁/Mi前台访问/p-2516145.html116.179.32.1320%幜最瀀栀琀洀氀猀愁柒/Mk前台访问/p-2997164.html220.181.108.1400勈愎欀搀栀琀洀氀甀愁柒/Mg前台访问/p-2954011.html94.130.12.1180牕椀瀀栀琀洀氀眀愁5Sowap前台访问/p-1520615.html116.179.32.1770勈愎愀笀漀漀欀刀攀愀搀愀猀瀀砀椀搀礀愁/Mg前台访问/p-2989536.html116.179.32.500勈愎黤匀洀眀愀瀀瀀栀琀洀氀笀愁峣5Smwap前台访问/d-2896073.html116.179.32
2、.420扳最脀眀愀瀀漀漀欀刀攀愀搀愀猀瀀砀椀搀紀愁5Mkwap前台访问/d-5168.html223.104.130.1850儀洀眀愀瀀瀀栀琀洀氀缀愁5Qmwap前台访问/p-469058.html220.181.108.920牕最搀栀琀洀氀脀怃偓愁5ewap前台访问/BookRead.aspx?id=13628936.110.199.1780最瀀栀琀洀氀茀簀愁珃5Sqwap前台访问/d-2460667.html220.181.108.1160勈愎劰愰匀洀眀愀瀀瀀栀琀洀氀蔀愁唃/Mk前台访问/d-1961541.html220.181.108.1700牕椀搀栀琀洀氀蜀塝愁躴/Kg前台访问/p-
3、667074.html216.244.66.2000勈愎黤礀销挀栀琀洀氀褀葡愁5Qowap前台访问/p-550856.html220.181.108.1030%牕最搀栀琀洀氀謀怃愁5ewap前台访问/BookRead.aspx?id=550856111.206.198.300勈愎銰欀瀀栀琀洀氀贀愁/Mg前台访问/p-2877558.html185.191.171.90%幜攀瀀栀琀洀氀輀愁/Mg前台访问/p-2931778.html116.179.32.430匀焀眀愀瀀瀀栀琀洀氀鄀恡愁5Sqwap前台访问/p-1495960.html220.181.108.1040勈愎劰愰匀洀眀愀瀀瀀栀琀洀氀錀
4、象愁5Sqwap前台访问/p-2956869.html220.181.108.1080勈愎最茀眀愀瀀漀漀欀刀攀愀搀愀猀瀀砀椀搀销愁唃/Mi前台访问/p-2999041.html116.179.32.2120勈愎劰愰最搀栀琀洀氀需愁5Mgwap前台访问/p-5190.html42.156.139.800勈愎劰愰匀洀眀愀瀀搀栀琀洀氀餀愁/Mi前台访问/p-2185281.html116.179.32.1600勈愎黤礀錀挀栀琀洀氀鬀愁5awap前台访问/BookRead.aspx?id=519042.156.137.800汊儀漀眀愀瀀瀀栀琀洀氀鴀鐀愁唃5Sqwap前台访问/d-2908357.htm
5、l220.181.108.1790%牕欀瀀栀琀洀氀鼀愁/Mi前台访问/p-1061887.html116.179.32.1940勈愎椀瀀栀琀洀氀愁5Sqwap前台访问/p-2947832.html220.181.108.1660%幜最搀栀琀洀氀瀀愁5Smwap前台访问/p-2516145.html116.179.32.490勈愎愀紀漀漀欀刀攀愀搀愀猀瀀砀椀搀鱡愁5Sowap前台访问/d-2429943.html116.179.32.1510牕儀漀眀愀瀀搀栀琀洀氀愁珃5Sowap前台访问/d-2437511.html116.179.32.2000%幜最瀀栀琀洀氀愁/u前台访问/c-00002-1
6、9-4636-0-0-0-0-2-2-1.html114.239.56.50%牕愀瀀栀琀洀氀愁峣/Ke前台访问/p-391848.html116.179.32.320牕匀焀眀愀瀀搀栀琀洀氀愁5gwap前台访问/BookRead.aspx?id=2516145111.206.221.50%幜欀搀栀琀洀氀砀愁唃/Mk前台访问/d-1392141.html220.181.108.1730%幜椀瀀栀琀洀氀愁唃5Sowap前台访问/d-2924786.html116.179.32.1570%幜挀瀀栀琀洀氀愁/Mi前台访问/p-1202554.html185.191.171.110遘匀洀漀爀搀攀爀栀琀洀氀
7、愁/Ga前台访问/p-5242.html113.12.224.930勈愎犰眀鄀挀栀琀洀氀挀瀀栀琀洀氀愁/Mi前台访问/p-2932517.html220.181.108.950勈愎椀瀀栀琀洀氀吀愁/Mi前台访问/p-2957804.html116.179.32.1980勈愎欀瀀栀琀洀氀吀愁5Sowap前台访问/d-2997164.html116.179.32.2120勈愎犰椀搀栀琀洀氀耀愁/前台访问/tag/18jiehubeijinenggaokaoqiangong.html220.181.108.1390最瀀栀琀洀氀愁5Sowap前台访问/p-1961102.html116.179.32.
8、1550勈愎劰愰儀洀眀愀瀀瀀栀琀洀氀愁5Sqwap前台访问/d-2947894.html220.181.108.1180最瀀栀琀洀氀愁/Mk前台访问/p-2879817.html220.181.108.1810脀鴀眀愀瀀瀀栀琀洀氀愀猀琀攀爀挀猀猀椀挀漀渀昀漀渀琀挀猀猀愁5Sowap前台访问/d-2998508.html220.181.108.870医謀眀愀瀀瀀栀琀洀氀愀猀琀攀爀挀猀猀戀漀漀琀猀琀爀愀瀀洀椀渀挀猀猀愁5gwap前台访问/BookRead.aspx?id=1961102111.206.221.880%椀瀀栀琀洀氀屡愁/u前台访问/BookRead.aspx?id=5242113.1
9、2.224.930医最搀栀琀洀氀衝愁5kwap前台访问/p-323583.html/CSS/main.css117.136.58.1530勈愎犰攀瀀栀琀洀氀衡愁/u前台访问/c-00002-20-6364-0-0-0-0-1-0-0.html114.239.57.680勈愎劰塘椀搀栀琀洀氀愁5mwap前台访问/p-323583.html/css/new/v.css117.136.58.1530%牕欀瀀栀琀洀氀愁唃5Sqwap前台访问/d-2952130.html220.181.108.1020%牕最瀀栀琀洀氀愁/Kg前台访问/p-455633.html220.181.108.770%牕椀瀀栀琀
10、洀氀愁/Mk前台访问/p-2956065.html220.181.108.1630d匀焀眀愀瀀瀀栀琀洀氀摡愁鱲/Mk前台访问/d-1494668.html220.181.108.1750%牕椀瀀栀琀洀氀怃道愁5gwap前台访问/BookRead.aspx?id=2552044111.225.148.1520%牕攀瀀栀琀洀氀遡愁/1G前台访问/14.23.46.420最瀀栀琀洀氀愁/Mg前台访问/p-2860383.html157.55.39.2210勈愎軔攀搀栀琀洀氀愁5Sowap前台访问/d-2899231.html220.181.108.970%幜欀搀栀琀洀氀愁5Smwap前台访问/p-1
11、556288.html116.179.32.280弁眀贀挀栀琀洀氀愁5Sowap前台访问/p-2601891.html220.181.108.840%幜最瀀栀琀洀氀愁柒/Ke前台访问/d-393536.html185.191.171.30%牕挀瀀栀琀洀氀愁鱲/s前台访问/c-00002-6-8899-0-0-0-0-2-0-1.html117.95.167.310勈愎氀愁5Qowap前台访问/p-515912.html220.181.108.1580嵂哰最瀀栀琀洀氀頀愁5Sqwap前台访问/d-1357408.html220.181.108.1410勈愎最瀀栀琀洀氀愁/Mk前台访问/d-197
12、2058.html220.181.108.1550儀欀眀愀瀀瀀栀琀洀氀愁5Qowap前台访问/p-455633.html220.181.108.1690%扳匀焀眀愀瀀搀栀琀洀氀琀愁5Qowap前台访问/p-389772.html220.181.108.1490%幜椀搀栀琀洀氀愁5Sowap前台访问/p-2993569.html116.179.32.1030勈愎劰唏匀焀眀愀瀀瀀栀琀洀氀愁峣/Mi前台访问/p-3000898.html117.60.202.1670医最蔀眀愀瀀漀漀欀刀攀愀搀愀猀瀀砀椀搀簀愁5Sowap前台访问/d-1367223.html116.179.32.2350勈愎儀漀眀愀瀀
13、瀀栀琀洀氀簀愁/Mk前台访问/d-1798431.html220.181.108.1770%最瀀栀琀洀氀簀愁峣/Mi前台访问/p-2926514.html116.179.32.1950.0 获利能力获利能力 毛利率(%) 76.3 74.3 74.0 70.5 67.6 现金现金流量流量表表（百万元） 净利率(%) 46.5 27.5 36.2 34.6 34.8 会计年度会计年度 2019A 2020A 2021E 2022E 2023E ROE(%) 11.5 4.6 8.6 11.8 15.2 经营活动现金流经营活动现金流 210 190 255 435 575 ROIC(%) 10.1
14、 3.3 7.2 10.5 13.9 净利润 271 110 225 348 522 偿债能力偿债能力 折旧摊销 15 35 40 52 72 资产负债率(%) 8.4 7.0 11.7 12.7 16.7 财务费用 -19 -33 -32 -32 -32 净负债比率(%) -47.8 -45.3 -45.4 -43.3 -39.4 投资损失 0 0 0 0 0 流动比率 10.6 12.9 6.6 5.4 3.7 营运资金变动 -77 38 22 67 14 速动比率 9.5 11.5 5.8 4.5 3.1 其他经营现金流 21 39 0 0 0 营运能力营运能力 投资活动投资活动现金流现
15、金流 -188 -176 -173 -357 -497 总资产周转率 0.3 0.2 0.2 0.3 0.4 资本支出 185 163 137 309 428 应收账款周转率 1.5 1.1 1.1 1.1 1.1 长期投资 0 -9 3 3 3 应付账款周转率 1.6 1.2 1.2 1.2 1.2 其他投资现金流 -3 -23 -33 -45 -65 每股指标（元）每股指标（元） 筹资筹资活动现金流活动现金流 836 -13 14 7 1 每股收益(最新摊薄) 0.60 0.25 0.50 0.78 1.17 短期借款 0 30 0 0 0 每股经营现金流(最新摊薄) 0.47 0.42
16、0.57 0.97 1.28 长期借款 0 0 0 0 0 每股净资产(最新摊薄) 5.22 5.39 5.85 6.57 7.67 普通股增加 48 0 0 0 0 估值比率估值比率 资本公积增加 820 2 0 0 0 P/E 45.6 108.1 54.7 35.3 23.5 其他筹资现金流 -31 -44 14 7 1 P/B 5.3 5.1 4.7 4.2 3.6 现金净增加额现金净增加额 859 2 95 85 79 EV/EBITDA 37.9 80.9 41.0 25.7 16.7 资料来源：Wind，国盛证券研究所 注：股价为 2021 年 8 月 6 日收盘价 更多投研资料
17、 或+ WX公众号mtachn 2021 年 08 月 07 日 P.4 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 免责声明免责声明 国盛证券有限责任公司（以下简称“本公司”客户使 用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致 的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本 报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信
18、息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在 不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何 投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资 及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内 容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行 交易，也可能
19、为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发 布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节 或修改。 分析师声明分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表 述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的 任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资
20、建议或观点有直接或间接联系。 投资评级说明投资评级说明 投资建议的评级标准投资建议的评级标准 评级评级 说明说明 评级标准为报告发布日后的 6 个月内公司股价（或行业 指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中 A 股市 场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针 对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的） 为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股 市场以标普 500 指数或纳斯达克综合指数为基准。 股票评级 买入 相对同期基准指数涨幅在 15%以上 增持 相对同期基准指数涨幅在 5%15%之间 持有 相对同期基准指数涨幅在-5%+5%之间 减持 相对同期基准指数跌
21、幅在 5%以上 行业评级 增持 相对同期基准指数涨幅在 10%以上 中性 相对同期基准指数涨幅在-10%+10%之 间 减持 相对同期基准指数跌幅在 10%以上 国盛证券研究所国盛证券研究所 北京北京 上海上海 地址：北京市西城区平安里西大街 26 号楼 3 层 邮编：100032 传真：010-57671718 邮箱： 地址：上海市浦明路 868 号保利 One56 1 号楼 10 层 邮编：200120 电话：021-38124100 邮箱： 南昌南昌 深圳深圳 地址： 南昌市红谷滩新区凤凰中大道 1115 号北京银行大厦 邮编：330038 传真：0791-86281485 邮箱： 地址
22、：深圳市福田区福华三路 100 号鼎和大厦 24 楼 邮编：518033 邮箱： 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 展的结果，同时对未来人口的变动和再生有一定的参考价值和起到了基础的作用。在未来人口的发展速度、发展类型、发展趋势上，人口结构都有着重大的价值和影响，对社会经济的发展也有一定程度上的作用。人口的总体是由不同年龄段的个体组成的，人口年龄结构能反映出每一个个体在总体中所占据的比例和其与总体之间的关系，然而，每一个个体所组成的年龄段，在社会经济发展和社会发展中所处的地位，以及其对社会产生的影响也是不同的。国际标准把0-14岁的人口定义为少年儿童人口，15-64岁的定义为劳动人口
23、，60-65岁及65岁以上的人口则定义为老年人口。在住房消费问题上，各年龄段不同的人口对住房购买的需求和要求都是不同的，尤其是二十岁至五十九岁的人口，其对住房的品质、环境等仍旧存在一定的要求，因此，这个年龄段内的人群是购房的主要人群。因此，公司通过制定第一个五年战略发展规划，实施网络营销战略和品牌化竞争战略，将LW缔造成为国内知名的以高服务质量为主导的房地产公司。做到人无我有、人有我优、人优我特。（三）LW房地产公司的战略分析引导顾客进行自身品牌的认知、品牌的消费，以此来带动整个品牌的树立和发展。市场营销的本质是打开潜在的用户市场，帮助公司占据一定的市场份额。公司可以通过运用现代传播和推广较快
24、的模式和方式，来达到自身品牌在大众消费群体中的树立和认知，提高公司品牌的认知度和信用度，并且通过运用良好的营销手段提升公司在市场中的核心竞争力，以及品牌在消费群体中的认知度，最终提升公司的市场附加值和收益。五、LW房地产公司发展战略实施（一）公司发展战略实施的保障措施创建学习型企业，注重人员培养，从实际出发，除了组织必要的外训学习，还要充分利用图书馆，组织学习小组，定期交流学习心得，培养技术骨干。努力提高管理人员的综合素质，强化执行力，使全员的思想觉悟与公司的战略目标保持一致，形成良好的企业氛围。严格执行营销制度，培养营销团队，加强对外承揽能力，抢占包装市场，解决社会活源不足问题。管理手段多样
25、化，深入落实精细化管理，真抓实管。继续教育活动，进一步解放思想，把“要我变”转化成“我要变”，培养员工的市场意识、品牌意识、服务意识。（二）战略实施过程中的控制与调整本次营销活动的财务预算为5万元整，因成本受控，电视传媒等大型传播渠道无法全面展开，因此本次营销推广的主要投放的渠道为互联网渠道，通过软文以及商业文的形式向公众宣传LW房地产公司，并树立起良好的企业形象。例如：选择当地旅游房地产企业、相关微信平台、二手房网、微博主页等网络媒介进行宣传。主要是因为媒介宣传的成本较高，但是大部分媒介的效应主要是依靠媒介本身的力量和社会影响力，因此，选择网络媒介进行宣传，是考虑到宣传成本的原因，一般来说网
26、络宣传的成本较低，且可以通过企业自身的宣传和推广进行层级式的传播。同时，宣传时间选定为营销活动开展前一个月，基于房地产企业的微信平台、及相关网站平台等网络投放的周期较长，观众和消费者接触到网站信息的内容周期较久，所以提前一个月的时间进行投放，一是为了能够搜集有效地消费者建议，有时间对活动细节进行优化，二是为了提前给活动进行预热。六、总结本次研究在分析了LW房地产公司经济发展现状基础上，探究人口、政策、区位等因素对LW房地产公司发展产生的影响。房地产作为一个独立的产业部门，在我国国民经济发展，尤其是现代化、工业化进程中扮演着重要的角色。近些年，房地产业得到快速发展，房地产经济在其生产总值中占据重
27、要的地位。藉此，研究房地产经济发展的情况，对做好针对性的宏观调控、准确把握区域经济发展区域产生重要的影响。参 考 文 献1刘淑云.基于价值链管理的中小房地产企业战略选择研究J.科技创业月刊.2011(10)2高武.超竞争环境下房地产企业战略柔性的构建J.西南科技大学学报(哲学社会科学版).2011(02)3陈林杰.我国房地产企业开发风险识别与评价研究J.南京工业职业技术学院学报.2011(01)4高武.房地产企业战略制定模式的反思与创新J.湖南科技学院学报.2010(02)5莫中杰.2010,我国房地产企业路在何方基于外部环境分析的房地产企业战略转型研究J.中国集体经济.2010(01)6魏巍.我国房地产企业风险管理现状及对策研究J.商业会计.2009(24)7李伟.浅析我国企业品牌营销的对策J.商业经济.2008(09)8黄瑞吉.浅析中小房地产企业发展战略J.经济师.2008(02)9曾力勇,裘亚峥.房地产企业品牌战略分类及管理过程分析J.中国流通经济.2007(08)10尹凤荣,王文永.浅谈品牌营销的策略分析J.商场现代化.2007(10)第 8 页
