1、法正式公布实施以及以后的政策。至此，证监会负责监管整个创业投资行业，证监会也陆续发行一系列政策，将私募基金从募集主体、募集方式、从业资格及基金备案等问题做了详细规定。另外商务部和外管局负责管理涉外创业投资基金及管理企业，国资委管理国资背 景创业投资机构。 图 5： 2014 年至 2016 年 2 月中国证券投资基金业协会发布部分政策一览表 发布时间 政策或公告 主要内容 2014.01.17 私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行） 规定了私募投资基金管理人登记、基金备案、从业人员管理、信息报送、自律管理等方面的要求。 2014.06.26 基金管理公司风险管理指引 详细规定公司构建风险
2、管理体系 2014.08.21 私募投资基金监督管理暂行办法 私募基金行业制度化监管指南 2014.08.20 公开募集证券投资基金销售公平竞争行为规范 规范基金销售行为 2014.09.05 纪律处分实施办法（试行） 四项自律规则，统一的行业自律管理标准和程序，搭建了基金业协会自律管理框架 2014.12.25 基金从业人员执业行为自律准则 12 个方面对从业人员的执业行为进行自律约束 2014.11.24 基金业务外包服务指引 对公、私募基金管理人开展业务外包的主要环节进行了原则性规定 2015.07.24 基金从业资格考试管理办法（试行） 加强基金从业人员资格考试工作的管理工作，完善基金
3、从业资格考试的管理流程 2015.11.27 关于在北京市开展私募投资基金管理人入会申请信息核查工作的通告 基金业协会将对私募基金管理人开展信息大核查，先从北京开始，逐步推向全国 2015.12.07 基金管理公司从事特定客户资产管理业务子公司内控核查要点 规范会计师事务所对基金管理公司从事特定客户资产管理业务子公司的内控核查工作 2015.12.16 关于就私募投资基金募集行为管理办法（试行）（征求意见稿） 加强对基金募集行为进行规范 2016.02.01 私募投资基金管理人内部控制指引 进一步明确了私募基金监管的范围和要求，明确了私募基金内部控制的原则和应当采取的措施 2016.02.04
4、 私募投资基金信息披露管理办法 对私募基金管理人、私募基金托管人等信息披露义务人提出较高标准的信息披露要求 2016.02.05 关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告 取消私募基金管理人登记证明、加强信息报送、法律意见书、高管人员资质 2016.04.15 私募投资基金募集行为管理办法（试行） 对私募基金的募集主体、募集 程序、募集义务等进行明确规定 2016.4.18 关于发布私募投资基金合同指引的通知 制定契约型、公司型、合伙型基金各自的必备合同条款；设立专用账户、保障资金安全；强调提示私募风险；私募基金未到中国基金业协会备案不可投资运作 结语： 中国股权投资经历了 2014 年
5、、 2015 年两年的爆发性增长，正逐渐成为中国新型经济中愈发重要的角色。在各个地方性经济发展战略中，许多新成立的园区 及私募股权导向的片区根据自身可提供的便利给予一定的注册门槛降低、税收优惠及住房、投资返还 等方面给予一定奖励来吸引 VC/PE 机构和基金。深圳、北京、上海等地均给出注册奖励，深圳、重庆、北京等多个地区业也给予住房 /购房补贴、营业税返回，另外针对高级管理人员也可享受税收减免、子女入学、住房补贴或者购置房产等优惠政策来吸引人才。 若 您 喜欢这篇文章，欢迎打赏作者的智慧分享（长按二维码）： 当然了，如果对打赏金额有异议，或者您是大土豪，也可以自定义金额哦： 上文引用数据来自清
6、科研究中心私募通： 私募通是清科研究中心旗下一款覆盖中国创业投资及私募股权投资领域最为全面、精准、及时的专业数据库，为有限合伙人、 VC/PE 投资机构、战略投资者，以及政府机构、律师事务所、会计师事务所、投资银行、研究机构等提供专业便捷的数据信息。 偌偌析数据和产生有意义的洞察；第三条是技术“ 腿 ” ，属于底层基础架构，负责采集、移动和存储数据。这三条腿都为数据提供支持。根据每个企业的具体情况， CDO 可以合理地管理其中一个、两个或所有三个目标（见图 3）。管理技术 分析 Salesky 说： “ 关键 要求是明确他们的职责范围，确保他们的职责足够具体，而且保持一致。 ” 他本人的职责
7、主要面向基本问题：掌控数据管理和治理、数据组织和架构。 “ 我们有意（在数据管理方 面）采用团队形式开展工作，也就是利用（与其他主管同事的）合作关系，获取洞察和提供技术，到目前为止一切还算顺利。 ” 决策点：确定职责 我们无法以量化的形式向企业说明 CDO 最准确的职责范围。但是 CDO 可以同时承担很多职责。企业每增加一种价值追求， CDO 和数据之间的思想和人员层次就会增加 。 数据 来源： IBM 商业价值研究院， 2016 年。 7 作为 数据集成者 ， CDO 必须为数据架构、数据治理和数据质量方面的工作提供指导，确保数据发挥战略性资产的作用。主要目标是围绕数据质量和数据保护、可扩展
8、性和敏捷性 等核心竞争力建立集成而敏捷的数据基础。 既使 CDO 并不领导技术 “ 腿 ” ，也必须在这方面开展协作。数据以外的重点工作属于一些次要的专案小组项目，目标是通过创新和优化来抵消成本。 业务优化者 可以采取两种方法，但是都需要承担失败的风险。 第一种方法是关注数据 “ 腿 ” ，然后扩大生态系统以吸收外部非原生数据，同时保护数据安全，确保数据质量，并保持敏捷性和高速度。在这方面，打破数据 “ 孤岛 ” 开展协作对于优化内部流程和以客户为中心的流程至关重要。第二种方法是关注数据的分析应用，通过创建算法和机器管理的流程来优化系统，从而为认知计算能力打下基础；这种方法需要扩展到数据科 学
9、领域。 市场创新者 可以通过 CDO 职责扩大数字经济的边界，这就需要与业务单位和职能部门领导密切合作。 他们很少关注数据 “ 腿 ” 或技术 “ 腿 ” ，通常只是集中数据专家精英的力量，以颠覆竞争对手和取悦客户为主要工作目标。 “ 关键 要求是明确他们的职责范围，确保他们的职责足够具体，而且保持一致。 ” Andrew Salesky， Charles Schwab 的全球数据官 8 首席数据官指南 第二章：组织架构 CDO 应该向谁汇报工作？ 当主管们一起讨论 CDO 职位时， CDO 应该向谁汇报工作是他们讨论最热烈的话题之一。对于 CDO 向谁汇报工作，受访企业的意见平均分布在三个
10、“ 阵营 ” ： 34% 的受访企业认为 CDO 应向首席执行官汇报工作； 31% 的企业认为应向首席信息官汇报工作；另外 34% 的企业认为应向其他高管汇报工作，分别为首席运营官 (17%)、首席营销官 (10%) 或分管技术的副总裁 (7%)。 8 我们发现每种组织架构都存在积极的一面和消极的一面；但最关键的一点是在最高层主管、 IT 部门和业务单位之间保持紧密的合作关系（见图 4）。 9 图 4 三种最常见上下级结构都既有积极的一面，也存在消极的一面 模式 利与弊 1. 直接向 CEO 汇报工作 34% 31% 34% 将数据提上 CEO 的议事日程，从而能够获得执行活动的全权 确保数据
11、所有权独立于各个业务单位 (BU)。 CIO 和 CDO 之间可能会出现权力划分方面 的问 题 将数据作为运营支持因素，推动业务决策的制定 能够轻松协调数据管理、架构和 IT 之间的工作 有可能会损失数据的业务相关性 使数据 独立于 IT 推动跨部门的数据管理 由于缺少 IT 联系人，可能造成运营效率下降来源： “ 大数据分析的新英雄：首席数据官。 ”IBM 商业价值研究院， 2014 年； IBM 商业价值研究院的首席数据官调研， 2015 年。 2. 与 IT 部门集成 3. 向职能 部门 汇报工作 首席 执行官 首席 信息 官 其他最高 层主管 首席 数据 官 首席 执行官 首席 信息
12、官 其他最高 层主管 首席 数据 官 首席 执行官 首席 信息 官 其他最高 层主管 首席 数据 官 清科观察： 2016 VC/PE 区域 优惠政策 报告 发布， 当 PE 优惠政策遇上 金融 监管收紧 清科研究中心 申伶坤 近几年， 各地区为促进创业和股权投资的发展，各地区纷纷出台促进 VC/PE 发展的优惠政策 ，创业和股权投资行业得到爆发式增长 。各地的优惠政策包括注册资本、税收优惠及住房、投资返回等优惠政策，并介绍了国外促进创业投资的优惠政策 。另外 根据 2013 年 6 月中编办下发关于私募股权基金管理职责分工的通知，证监会负责制定私募股权基金的政策、标准与规范，组织开展监督检查
13、，发改委负责组织拟订促进私募股权基金发展的政策措施，会同有关部门根据国家发展规划和产业政策研究制订政府对私募股权基金出资标准和规范、出资比例和退出机制 ，因此此次报告也介绍了 VC/PE 的监管问题 。 我们以 2016 年中国 VC/PE 区域优惠政策专题报告为题，从中国 VC/PE 政策环境切入，分析了中国 VC/PE 行业环境、国内外监管环境比较，同时总结了个地方的优惠政策，并对中国 VC/PE 政策发展问题给 出政策建议。 VC/PE 注册门槛不一 ， 西藏 地区和新疆地区对股权投资优惠力度大 不同地区在 VC/PE 注册政策方面有较大区别，北京地区注册门槛最高，基金注册资本需达到 5
14、.00 亿元，上海、深圳、天津、江苏、重庆注册资本均需达到 1.00 亿元，相比之下，新疆、内蒙古等西部地区注册门槛较为宽松，注册资本只需在 3,000.00 万元以上。此外，对于 LP 出资额北京、上海、深圳、天津、新疆也有专门的规定，其中新疆门槛最低，个人投资者最低出资为 50.00 万元。在中国及处发展较快的地区及园区内，相比门槛较严的仍北京地区。 然而在 2015 年 1 月 19 日，广州市府常务会议审议通过了关于促进广州股权投资市场规范发展的暂行办法 (2015 年修订 )，将于近日正式印发实施。本次修订版的暂行办法主要进行了两方面修订，一是取消股权投资类企业在工商登记前需市金融办
15、出具意见的环节，简化广州股权投资类企业的设立流程。二是删除关于股权投资类企业设立条件的内容。在广州设立股权投资类企业，不再有最低注册资本 (认缴资金 )、自然人股东 (合伙人 )最低出资额、中高级管理人员标准等限制，股权投资类企业在设立后到中国证券投资基金业协会进行备案，实行行业自律管理 。这一举措直接刷新了中国股权投资类企业的注册门槛最低标准。 表 1： 各地区注册资本分析 地区 类别 机构组织形式 注册资本（单位：人民币） LP 门槛（单位：人民币） 参考政策 /文件 发布时间 深圳 创业投资公司 有限责任公司 3000 万元 /首期不低于1000 万元，五年内补齐3000 万元 深圳经济
16、特区创业投资条例 2003 年 2 月 21日发布， 2012年 6 月 28 日修订 股份有限公司 3000 万元 /首期不低于 1000 万元，五年内补齐3000 万元 有限合伙 3000 万元 /首期不低于1000 万元，五年内补齐3000 万元 创业投资管理机构 有限责任公司 100 万元 股份有限公司 1000 万元 股权投资基金 公司制 /合伙制 1 亿及以上（首期不低于5000 万） 500 万元及以上 关于促进股权投资基金业发展的若干规定 2010.09.02 股权投资管理企业 股份有限公司 1000 万及以上 有限责任公司 实收资本 500 万及以上 外资股权投资企业 合伙制
17、 1500 万美元 100 万美元 关于本市开展外商投资股权投资企业试点工作的暂行办法 2012.12.10 外资股权投资管理企业 公司制 /合伙制 200 万美元（三个月内到位20%以上） 深圳前海 参考深圳市监管规定 参考深圳市监管规定 参考深圳市监管规定 珠海市横琴新区 股权投资基金企业 公司制 /有限合伙 5000 万元及以上（首期实缴不少于 1000 万元） 机构： 500 万元及以上 个人： 100 万元及以上 （ GP 不在限制条款内） 珠海市横琴新区鼓励股权投资基金企业及股权投资基金管理企业发 展的试行办法 2012.05.25 股权投资基金管理企业 公司制 /合伙制 100
18、万及以上 100 万元及以上 江苏苏州工业园区 股权投资企业 公司制 /合伙制 1 亿元及以上（实收资本2000 万及以上） 关于促进苏州工业园区股权投资产业发展的若干意见 2010.11.22 股权投资管理企业 公司制 /合伙制 100 万及以上 重庆 股权投资企业 公司制 /合伙制 1 亿元及以上（首期出资5000 万元及以上） 100 万元及以上 重庆市人民政府办公厅关于印发重庆市进一步促进股权投资类企业发展实施办法2012.11.17 股权投资管理企业 公司制 /合伙制 500 万元及以上（首期到位500 万元及以上） 的通知 外资股权投资企业 合伙制 1500 万美元及以上 100
19、万美元及以上 重庆市关于开展外商投资股权投资企业 试点工作的意见 2011.05.11 外资股权投资管理企业 公司制 /合伙制 200 万美元及以上（三个月内到位 20%，剩余在二年内到位） 宁波 股权投资企业 公司制 /合伙制 3000 万元及以上 100 万元及以上 宁波市鼓励股权投资企业发展的若干意见 2008.10.15 股权投资管理企业 股份有限公司 500 万元及以上 有限责任公司 100 万元及以上 北京 管理型企业 公司制 /合伙制 3000 万以上 100 万以上（ GP 不在限制条款内） 关于促进股权投资基金业发展的意见 2009 基金形企业 公司制 /合伙制 5 亿以上（
20、首期不低于 1 亿元） 100 万元以上（ GP 不在限制条款内） 外商投资股权投资管理企业 有限公司 200 万美元以上 无限制条款 在京设立外商投资股权投资基金管理企业暂行办法 2009.12 上海 股权投资企业 公司制 /合伙制 1 亿元及以上 500 万及以上 关于本市股权投资企业工商登记事项的通知 2008 股权投资管理企业 股份有限公司 500 万及以上 - 有限责任公司 100 万及以上 - 外商投资股权投资管理企业 有限责任公司 200 万美元以上 - 浦东新区设立外商投资股权投资管理企业试行办法 2009.06 新疆 股权投资企业 公司制 /合伙制 3000 万及以上（首期实
21、缴1000 万及以上） 50 万及以上 新疆维吾尔自治区促进股权投资类企业发展暂行办法（新政办法【 2010 】 187号） 2010.08 股权投资管理企业 有限公司 /合伙制 实收资本 200 万及以上 - 股份公司 500 万及以上 - 天津 股权投资企业 公司制 1 亿元及以上（首期实缴2000 万及以上） 1000 万及以上 天津股权投资企业和股权投资管理机构管理办法（津发改财金（ 2011 ） 675号） 2011 合伙制 1 亿元及以上（首期实缴2000 万及以上） 关于股权投资企业的单个出资人最低出资、首期实际出资和自然人出资有关问题的通知 2012.08 股权投资管理企业 公
22、司制 /合伙制 首期实缴 200 万及以上 - - - 创业投资企业 股份有限公司 5000 万及以上（首期实缴15%以上） - 天津市促进创业投资业发展暂行规定 2011 其他组织形式 1000 万及以上（首期实缴15%以上） - - - 创业投资管理企业 公司制 /合伙制 100 万及以上（首期实缴30%以上） - - - 外商投资股权投资企业 公司制 /合伙制 5 亿及以上（等值外币） - 关于本市开展外商投资股权投资企业及其管理机构试点工作的暂行办法（津发改财金【 2011】1206 号） 2011.10 外商投资股权投资管理机构 公司制 /合伙制 1000 万及以上或等值外币 - -
23、 - 内蒙古 股权投资企业 公司制 /合伙制 1 亿及以上（首期实缴 20%及以上） 1000 万及以上 内蒙古自治区股权投资企业和股权投资管理机构管理办法（试行） 2012 股权投资管理机构 公司制 /合伙制 - - - - 西藏 外来企业迁移到山南地区登记注册，只要迁移材料齐全可不再重新验资，只须办理企业名称和住所的变更登记即可 - 山南现代综合产业园入园企业优惠政策规定 2012 广州 股权投资类企业 公司制 /合伙制 不再有最低注册资本（认缴资金）、自然人股东（合伙人）最低出资额、中高级管理人员标准等限制 关于促进广州股权投资市场规范发展的暂行办法（ 2015年修订） 2015 来源：
24、 清科研究中心根据公开信息整理 2016.03 多地给予股权投资税收优惠 LP 按 20%征税已成常态 税收政策方面，上海、深圳、重庆均对 GP 按照 5%-35%五级超额累进税率计征个人所得税， LP 按照 20%的比例计征个人所得税。北京和天津对 LP 及 GP 均执行 20%的个人所得税，后者还对自然人个人所得税超过 20%部分的开发区留成部分给予 100%的补贴。新疆、内蒙古规定按照股权投资基金对地方财政的贡献给予基金财政补贴或税收优惠。 图 2： 各地 股权投资类企业税收优惠对比 地区 税收政策 参考政策法规名称 纳税对象 税种 比例 深圳 合伙制普通合伙人 个人所得税 按照 “个体
25、工商户的生产经营所得 ”项目， 适用 5%35%的五级超额累进税率计征 关于促进股权投资基金业发展的若 干规定 合伙制有限合伙人 个人所得税 按照“利息、股息、红利所得”项目，按 20%的比例税率计征个人所得税 企业所得税法 /企业所得税法实施条例 /中华人民共和国个人所得税法 经备案的创业投资企业 企业所得税 投资种子期的创业企业实现营业税、企业所得税形成深圳地方财力部分，自缴纳营业税、企业所得税之日起，按照两免三减半，最高资助额不超过其对创业企业投资额 关于加强自主创新促进高新技术产业发展的若干政策措施 深圳前海 个人所得税 深圳市人民政策财政补贴应纳个人所得税15%，补贴免征个人所得税
26、企业所得税 符合标准的，减按 15%的税率税率征收企业所得税 珠海市横 合伙制普通合伙人 个人所得税 /企合伙企业合伙人是自然人的，缴纳个人所得税；合伙人是法人和其他组织的，缴纳企业财政部国家税务总局关于合伙企业合伙人所得税问题琴新区 业所得税 所得税。 的通知（财税 2008 159 号） 合伙制有限合伙人 个人所得税 按照“利息、股息、红利所得”应税项目，按 20%税率计算缴纳个人所得税。 企业所得税法 /企业所得税法实施条例 /中华人民共和国个人所得税法 江苏苏州工业园区 合伙制普通合伙人兼出资人 个人所得税 取得的所得能划分清楚时，对其中的投资收益或股权转让收益部分，税率适用 20%
27、关于促进苏州工业园区股权投资产业发展的若干意见 合伙制普通合伙人 个人所得税 对普通合伙人的生产经营所得，税率适用5% 35，园区财政按所形成的园区新增地方财力部分给予六年 50%的发展奖励 合伙制有限合伙人 个人所得税 按照“利息、股息、红利所得”或“财产转让所得”项目征收个人所得税，税率适用 20% 企业所得税法 /企业所得税法实施条例 /中华人民共和国个人所得税法 合伙人是法人和其他组织 企业所得税 按规定缴纳企业所得税 企业所得税法实施条例 重庆 合伙制有限合伙人 个人所得税 按照“利息、股息、红利所得”或“财产转让所得”项目征收个人所得税，税率适用 20% 重庆市人民政府办公厅关于印
28、发重庆市进一步促进股权投资类企业发展实施办法的通知（渝府发 2012 110号） 符合西部大开发政策的以有限责任公司或股份有限公司形式设立的股权投资类企业 企业所得税 按规定执行 15%的企业所得税税率 企业所得税法 /企业所得税法实施条例 /中华人民共和国个人所得税法 符合重庆市人民政府关于促进重庆金融业加快 发展的若干意见中相关规定的股权投资类企业高级管理人员 个人所得税 股权投资类企业高级管理人员，第一年至第三年缴纳的个人工资收入所得税地方留成部分由财政部门按年度给予全额奖励，第四年和第五年按年度给予地方留成部分 50%奖励 重庆市人民政府办公厅关于印发重庆市进一步促进股权投资类企业发展
29、实施办法的通知（渝府发 2012 110号） 宁波 自然人普通合伙人 个人所得税 按“个体工商户的生产经营所得”应税项目，适用 5% 35 的五级超额累进税率 中华人民共和国个人所得税法 自然人有限合伙人 个人所得税 按“利息、股息、红利所得”应税项目，依 20税率计算缴纳个人所得税 中华人民共私国个人所得税法 北京 合伙制自然人普通合伙人 个人所得税 按“工资、薪金所得”，适用超额累进税率，税率为 5.0%至 45.0% 关于促进股权投资基金业发展的意见（京金融办 2009 5 号） 合伙制自然人有限合伙人 个人所得税 20.0% 企业所得税法 首都金融企业连续聘用 2 年以上的高级管理人员
30、 个人所得税 可按其上一年度所缴个人工薪收入所得税地方留成部分 80.0%的标准予以奖励 关于促进首都金融产业发展的意见实施细则（京发改 2005 2736 号） 公司制管理公司（符合关于促进股权投企业所得税 自获利年度，所得税区县所得部分按照两免三减半 关于促进股权投资基金业发展的意见（京金融办资基金发展的意见第九条所列条件） 2009 5 号） 上海 合伙制自然人普通合伙人 个人所得税 按“个体工商户的生产经营所得”应税项目，5.0%-35.0%的五级超额累进税率 关于本市股权投资企业工商登记等事项的通知（沪金融办通 2008 3 号） /关于本市股权投资企业工商登记等事项的通知（沪金融办
31、通 2011 10 号） 合伙制自然人有限合伙人 个人所得税 20.0% 企业所得税法 /企业所得税法实施条例 /中华人民共和国个人所得税法 公司制设立的股权投资企业和股权投资管理企业（在浦东新区注册和税务登记） 个人所得税 担任董事长、副董事长、总经理、副总经理职位的人员，按照其当年个人工薪所得形成全部财力的 40%给予补贴；担任投资经理或项目经理职位的骨干人员，按照其当年个人工薪所得形成全部财力的 20%给予补贴 浦东新区促进股权投资企业和股权投资管理企业发展的实施办法 新疆 参照关于鼓励股权投资类企业迁入我去的通知迁入的股权投资类企业，公司股权 70%以上由自然人持有，且自然人承诺于当地
32、缴纳个人所得税 企业所得税 2010 年至 2020 年，享受企业所得税“两免三减半”的优惠政策 关于鼓励股权投资类企业迁入我区的通知 参照关于鼓励股权投资类企业迁入我去的通知迁入的股权投资类企业，如不符合“两免三减半”条件 企业所得税 2010 年至 2020 年，执行 15%的所得税率，并且自治区地方分享部分减半征收 关于鼓励股权投资类企业迁入我区的通知 参照新疆维吾尔自治区促进股权投资类企业发展暂行办法在新疆注册的股权投资企业 个人所得税 公司制及合伙制企业的自然人股东，缴纳个人所得税时，自治区按照对地方财政贡献的50%予以奖励 新疆维吾尔自治区促进股权投资类企业发展暂行办法（新政办法【
33、 2010】 187 号） 天津 合伙制自然人普通合伙人 个人所得税 按照“利息、股息、红利所得”或“财产转让所得”项目征收个人所得税，税率适用20.00% 天津市促进股权投资基金业发展办法（津政发 200945 号） 合伙制自然人有限合伙人 个人所得税 20.00% 企业所得税法 有限合伙制法人或其他组织合伙人 企业所得税 按有关政策规定缴纳企业所得税 企业所得税法实施条例 公司制管理公司（本市注册并经备案） 企业所得税 自获利年度，所得税区县所得部分按照两免三减半 天津市促进股权投资基金业发展办法（津政发 200945 号） 内蒙古 合伙制自然人有限合伙人 个人所得税 按照“利息、股息、红
34、利所得”应税项目，使用 20.0%的税率计算缴纳个所得税 中华人民共和国个人所得税法 股权投资类企业高级管理人员 个人所得税 第一年至第五年缴纳的个人工资收入所得税地方留成部分由财政部门按年度给予全额奖励，第五年以后按年度给予地方留成部分50%奖励 关于鼓励内蒙古地区私募股权投资基金发展的意见 符合西部大开发政策的以有限责任公司或股份有限公司形式设立的股权投资类企业 企业所得税 15.0% 企业所得税法及其实施条例 /中华人民共和国个人所得税法 /关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知（财税 2011 58 号） 西藏 对采取股权投资方式投资于我区旅游业、能源产业、特色农林畜产品加工
35、业、藏医药业、民族手工业等特色优势产业的未上市企业满 2 年以上的创业投资企业 企业所得税 按照其投资额的 70%在股权持有满 2 年的当年抵扣该创业投资企业的应纳税额 西藏自治区人民政府关于印发西藏自治区企业所得税政策实施办法的通知（藏政发 2014 51 号） 符合西部大开发政策的以有限责任公司或股份有限公司形式设立的股权投资类企业 企业所得税 企业所得税 15%的税率 , 暂免征收自治区内企业应缴纳的企业所得税中属于地方分享的部分 企业所得税法及其实施条例 /中华人民共和国个人所得税法 /关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知（财税 2011 58 号）/西藏自治区人民政府关于
36、印发西藏自治区企业所得税政策实施办法的通知（藏政发 2014 51 号） 来源： 清科研究中心根据公开信息整理 2016.03 VC/PE 监管 收紧，分类监管 “迫在眉睫 ” 自 2013 年中编办印发关于私募股权基金管理职责分工的通知规定证监会负责私募股权基金的监督管理后 ， 证监会 其下属中国证券投资基金业协会发布一系列私募基金管理办法。 2014 年 1 月，中国证券投资基金业协会发布了私募投资基金管理人登记和基金备案办法 (试行 )。 2014 年 2 月，中国证监会设立私募监管部，正式接替发展改革和委员会对私募行业进行监管。 2014 年 8 月，涵盖私募证券基金、私募股权投资基金
37、和创业投资基金的私募投资基金监督管理暂行办法正式公布实施以及以后的政策。至此，证监会负责监管整个创业投资行业，证监会也陆续发行一系列政策，将私募基金从募集主体、募集方式、从业资格及基金备案等问题做了详细规定。另外商务部和外管局负责管理涉外创业投资基金及管理企业，国资委管理国资背 景创业投资机构。 图 5： 2014 年至 2016 年 2 月中国证券投资基金业协会发布部分政策一览表 发布时间 政策或公告 主要内容 2014.01.17 私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行） 规定了私募投资基金管理人登记、基金备案、从业人员管理、信息报送、自律管理等方面的要求。 2014.06.26 基金
38、管理公司风险管理指引 详细规定公司构建风险管理体系 2014.08.21 私募投资基金监督管理暂行办法 私募基金行业制度化监管指南 2014.08.20 公开募集证券投资基金销售公平竞争行为规范 规范基金销售行为 2014.09.05 纪律处分实施办法（试行） 四项自律规则，统一的行业自律管理标准和程序，搭建了基金业协会自律管理框架 2014.12.25 基金从业人员执业行为自律准则 12 个方面对从业人员的执业行为进行自律约束 2014.11.24 基金业务外包服务指引 对公、私募基金管理人开展业务外包的主要环节进行了原则性规定 2015.07.24 基金从业资格考试管理办法（试行） 加强基
39、金从业人员资格考试工作的管理工作，完善基金从业资格考试的管理流程 2015.11.27 关于在北京市开展私募投资基金管理人入会申请信息核查工作的通告 基金业协会将对私募基金管理人开展信息大核查，先从北京开始，逐步推向全国 2015.12.07 基金管理公司从事特定客户资产管理业务子公司内控核查要点 规范会计师事务所对基金管理公司从事特定客户资产管理业务子公司的内控核查工作 2015.12.16 关于就私募投资基金募集行为管理办法（试行）（征求意见稿） 加强对基金募集行为进行规范 2016.02.01 私募投资基金管理人内部控制指引 进一步明确了私募基金监管的范围和要求，明确了私募基金内部控制的
40、原则和应当采取的措施 2016.02.04 私募投资基金信息披露管理办法 对私募基金管理人、私募基金托管人等信息披露义务人提出较高标准的信息披露要求 2016.02.05 关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告 取消私募基金管理人登记证明、加强信息报送、法律意见书、高管人员资质 2016.04.15 私募投资基金募集行为管理办法（试行） 对私募基金的募集主体、募集 程序、募集义务等进行明确规定 2016.4.18 关于发布私募投资基金合同指引的通知 制定契约型、公司型、合伙型基金各自的必备合同条款；设立专用账户、保障资金安全；强调提示私募风险；私募基金未到中国基金业协会备案不可投资运作
41、 结语： 中国股权投资经历了 2014 年、 2015 年两年的爆发性增长，正逐渐成为中国新型经济中愈发重要的角色。在各个地方性经济发展战略中，许多新成立的园区 及私募股权导向的片区根据自身可提供的便利给予一定的注册门槛降低、税收优惠及住房、投资返还 等方面给予一定奖励来吸引 VC/PE 机构和基金。深圳、北京、上海等地均给出注册奖励，深圳、重庆、北京等多个地区业也给予住房 /购房补贴、营业税返回，另外针对高级管理人员也可享受税收减免、子女入学、住房补贴或者购置房产等优惠政策来吸引人才。 若 您 喜欢这篇文章，欢迎打赏作者的智慧分享（长按二维码）： 当然了，如果对打赏金额有异议，或者您是大土豪
42、，也可以自定义金额哦： 上文引用数据来自清科研究中心私募通： 私募通是清科研究中心旗下一款覆盖中国创业投资及私募股权投资领域最为全面、精准、及时的专业数据库，为有限合伙人、 VC/PE 投资机构、战略投资者，以及政府机构、律师事务所、会计师事务所、投资银行、研究机构等提供专业便捷的数据信息。 祋祋id系统的智能终端用户使用行为长期监测获得。2016.9 iResearch Inc. 生理需求（如衣、食、住、行、健康）安全需求（包括心理和物质上的安全保障）社交需求（友谊和群体归属感）尊重需求（受到他人尊重）自我实现需求马斯洛需求层次与移动社交功能来源：由艾瑞研究院自主研究及绘制 。2016.9
43、 iResearch Inc. 10.9%12.7%20.5%29.9%26.1%40岁以上36-40岁31-35岁25-30岁24岁及以下mUserTracker-2016年 7月中国移动社交网民年龄分布人数占比（ %）基本的物质及心理需求已经得到满足新生代更习惯移动社交环境，社交属性满足了其分享、表达与获得共鸣的需求玩 法与功能升级，共同兴趣的激发助其获得成就感9盛世：社交广告推动社交产品持续发展社交广告 价值不断凸 显，广告形式更灵活、创意更新奇根据艾瑞最新数据显示， 2015年中国社交广告规模为 138.2亿元，预计到 2018年将接近 400亿元。中国及全球的社交网络营销整体均呈现快
44、速增长的趋势，广告价值不断凸显。广告技术不断进步，展示广告与效果广告的结合提升了社交广告的效果，立足于社交网络而不断发展的原生信息流广告、视频广告等形式的演变更将社交广告推向高速发展期。无论 是Facebook、 Twitter，还是微博、 QQ空间、微信朋友圈，社交广告的 发展都具有 较大 空间 ， 社交广告的 创意 也将不断创新、广告议价能力将继续增长。注释：中国社交广告收入以媒体广告收入作为统计指标，包括中国社交网站 PC端与移动端的广告收入。社交网站含通讯社交产品、独立网络社区，百度旗下社交产品百度贴吧，门户网站旗下社交产品如微博、微信、 QQ、 QQ空间等。来源：根据企业公开财报、行
45、业访谈及艾瑞统计预测模型 估算。2016.9 iResearch Inc 2014-2018年中国社交广告规模及 预测81.5 138.2 199.6 277.5 374.6 73.3% 69.5% 44.4%39.1% 35.0%2014 2015 2016e 2017e 2018e中国社交广告收入（亿元） 增长率（ %）10困局 ：全球社交网络人口红利逐渐消失中国移动 社交 用户在移动用户中的占比已达九成根据艾瑞咨询整理 eMarketer最新统计数据 显示， 2016年全球社交网民规模为 23.4亿，其中移动端用户为 18.8亿，占比超过 80%。从历年的用户规模变化来看， 2016年全球社交网民规模的同比增长率为 9.3%，预计未来几年将继续放缓， 2020年，移动端社交网民将占社交网民规模的
