1、，增长率27.91%；实现净利润1768.45万元，较去年同期相比增长321.38万元，增长率22.21%。上年度主要经济指标项目 单位 指标完成营业收入 万元 12141.28完成主营业务收入 万元 11052.34主营业务收入占比 91.03%营业收入增长率（同比） 11.47%营业收入增长量（同比） 万元 1248.93利润总额 万元 2357.93利润总额增长率 27.91%利润总额增长量 万元 514.45净利润 万元 1768.45净利润增长率 22.21%净利润增长量 万元 321.38投资利润率 28.34%投资回报率 21.25%财务内部收益率 29.56%企业总资产 万元
2、23939.78流动资产总额占比 万元 32.44%流动资产总额 万元 7766.18资产负债率 48.99%泓域咨询MACRO/ 曲线切割机项目投资可行性报告第三章 背景及必要性研究分析一、项目建设背景1、中国制造2025的发布，不仅有利于促进我国传统制造业转型升级，而且进一步明确了未来我国具有发展潜力、发展空间的战略性新兴产业，为我国未来产业经济发展指明了方向，有利于资源优化配置，提升经济效率和经济质量。对于保障我国经济平稳、健康发展起到关键性作用。相对于中国宏观经济发展，中国制造2025是一个偏向技术性的制造业发展规划。相对于国际上的“工业4.0”（也称“4.0工业革命”），中国制造20
3、25是一个立足中国当下工业基础和发展水平的发展规划。但是，实际上，中国制造2025的意义当然不是纯技术上的，其目标当然也不限于中国当下工业发展水平的国际排序。实现中国制造2025，意味着中国跻身世界制造业强国之列。鼓励企业构建“设计+研发+用户体验”的创新设计生态系统，建立产学研用相结合的创新模式，引导有条件的制造企业设立独立核算的工业设计中心，整合优化资源力量，积极争创国家和省、市级工业设计中心。重点支持工业设计产业化项目和工业设计重大共性平台建设，支持制造企业、设计机构、科研院校建立工业设计产业联盟，提升工业设计成果转化效率。引导设计企业及相关企业申请外观设计专利、实用新型专利、发明专利和
4、进行版权登记，强化工业设计知识产权保护管理，支持有条件的工业在产业互联网上实现突破，就不能局限在产品思维层面，而是要上升到业务战略的高度，去前瞻性研判企业数字化、互联网化转型的方向，提前布局，迎接客户的到来。 2 产业互联网的经济图景及金融需求变迁 银行要想拥抱产业互联网，首先要把握产业互联网的核心特征，并深刻理解背后的金融需求变迁。本报告基于技术基础以及产业演进的逻辑，试图从以下四个方面刻画出产业互联网可能的经济图景，以及金融需求特性。 2.1 产业划分出现垂直化特征 产业互联网使传统产业链上的企业之间、终端之间通过信息网络、数据流联结实现了无缝合作、资源整合。传统产业链上游、下游、合作企业
5、将因数据信息的智能联结而形成了垂直行业整合一体化的基础。第一、第二、第三产业的界限将更加模糊，垂直分工则更加明显。也就是产业链的块状特性被弱化，而条状特性将放大，垂直产业链成为主流。 在垂直产业链模式下，企业的融资需求将体现更加明显的“供应链金融”特性。供应链金融是银行的传统领域，但随着技术的进步和金融行业门槛的下降，不少实体企业纷纷转型供应链金融，依靠自身的产业基础，抢占传统银行的市 场，主要形式包括租赁、保理、 P2P 等。例如三一重工、沈阳机床等机械生产企业已经开展面向工程机械、机床行业的融资租赁业务，并且和物联网技术捆绑在一起，具有十分鲜明的产业互联网色彩。 2.2 产业联盟会出现新的
6、“（ N+N） /1”模式 相应的战略。各方参与者应致力于带来积极、有针对性的影响，建立值得信赖的品牌，并扩大影响范围。与此同时，根据角色和定位不同，各利益相关者也将有不同的目标，需要就如何参与市场发展，形成自己独有的差异化观点。即使像腾讯和阿里巴巴这样的互联网慈善领导者，也在沿着这些方向不断改进运营方式，制定清晰、独特的价值主张，并将自身的数字化优势投入到关键领域，以便实现各自的目标。成功并非只有一条路。根据贝恩Radar360SM框架及研究，慈善行业利益相关者在开始制定数字化战略时应首先向自己提出一系列关键问题： 客户和渠道参与：我们如何利用数字化基础设施最大程度地鼓励捐赠者参与？ 产品和
7、服务：我们可以为数字化平台设计哪些捐赠方案，提供哪些捐赠服务？ 运营：我们如何利用新型数字化工具和能力改善内部运营？ 数据和分析：我们可以利用哪些分析方法来测量并跟踪重要活动，如何应用数字化工具管理各项活动？ 运营模式与合作：我们如何调整自身运营模式以满足数字化需求？我们是否需要生态系统合作伙伴？更多细分领域报告请关注公众号：搜搜报告（sosoyanbao）获取，行研君微信：sosobaogao中国互联网慈善：激发个人捐赠热情4全球联合之路 | 贝恩公司 人才和文化：我们是否拥有合适的人才和文化推进数字化战略的运转？如果没有，我们如何才能切实地弥补这方面差距？光靠个别利益相关者的单打独斗，并不
8、能应对全部机遇和挑战，行业发展需要更多各种形式、真正意义上的合作。慈善组织须对自身的数字化战略进行权衡和优化，以确保能够抓住未来市场机遇，与时俱进，和日益活跃的个人捐赠者群体持续互动。 更多细分领域报告请关注公众号：搜搜报告（sosoyanbao）获取，行研君微信：sosobaogao更多细分领域报告请关注公众号：搜搜报告（sosoyanbao）获取，行研君微信：sosobaogao 中国慈善行业历经30多年风风雨雨，由于重大自然灾害和负面事件，2007年至2011年间筹款情况曾出现大幅波动。但随着透明度的提升和政府加大监管，目前整个行业已进入稳定增长阶段 尽管慈善事业在中国迅速崛起，但并未跟
9、上整体经济的增长步伐。目前，中国总捐款额仅占其 GDP的0 .2% 个人捐赠者的渗透率相对较低，仅占总人口的7%，但随着年轻一代逐渐接受通过慈善公益回馈社会的理念，参与率将保持快速增长 随着居民可支配收入的增加以及数字化基础设施的完善，越来越多人能够轻松地参与公益慈善。同时，政府通过制定指导方针和政策积极参与慈善事业，整个行业已经步入持续增长的成熟阶段 然而，慈善行业仍需应对一系列挑战，包括获得和维护公众信任，提高运营效率和制定透明的报告标准，以及招募和挽留优质人才1.中国慈善行业：发展潜力与挑战更多细分领域报告请关注公众号：搜搜报告（sosoyanbao）获取，行研君微信：sosobaoga
10、o合物流信息综合管理平台，精细化管理，节约成 本扩大效益; 三是要强化安全生产管理，维护客户关系，不断提升 各部门员工职业素质和职业道德，提倡“服务优质化、严 惩不良化”; 四是继续从传统物流向现代物流的转变发展，开发相 应现代物流项目，发展目标客户，努力拓展业务，提高淡 季业务量;五是继续贯彻施行集团公司提出的“三管齐下” 的营销策略，开拓市场、勇闯高峰。我们将以 16 年度工作 为契机，认真分析形势，强化执行，将以“建一流管理、 创一流业绩”为目标，创造新业绩，开创新局面，争取在 新的一年里创造更加骄人的业绩。 以上就是 xx 今天给大家整理回来的啦，希望大家会喜 欢！如果喜欢 xx 整理
11、的这篇文章的话，就分享给你们的小 伙伴们吧！欢迎继续关注我们网站的后续更新，谢谢大家！ 壳壳： 大凡急功近利过分追求短期利益的企业，生命周期都比较 短，而那些志存高远注重追求长远利益的企业，大都实现 了基业常青。因此，企业必须正确地处理短期利益与长期 利益的关系，要学会在短期的繁荣与长远的存活中求取平 衡。 短期利益与长期利益的对立统一 一方面短期利益与长期利益具有对立性。企业的短期 利益主要是体现为当期的账面利润和眼前的会计收入，长 期利益则主要体现为长期稳定的盈利增长或市值增长。 企业长期稳定的盈利增长目标的实现，是各种因素共 同作用的结果。就企业自身条件看，包括各种资源的持续 投入，管理
12、水平的持续提升，内控能力的持续提高，市场 拓展的持续深入，服务质量和业务流程的持续创新 1 2 3 HeaderTable_User 1376749982 1741957996 HeaderTable_Industry 13020900 看好 investRatingChange.same 173833639 深度报告 HeaderTable_StatementCompany 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公
13、司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业证券研究报告】 Table_Summary 核心观点 十年一代通信技术，驱动行业革新和经济发展 。回顾前几代蜂窝技术，分别专注于语音（ 2G）、数据（ 3G）和移动宽带（ 4G），我们预计 5G 将带来超高速 （ 4G 速度 100X）、 低延时 （ 4G 延时 1/50）以及 海量链接 （连接设备超过地球人口 100x）。从商业价值角度看，自动驾驶、工业控
14、制自动化、远程医疗均有更广阔的应用价值。从可靠性和延时上看， AR/VR 等娱乐应用领域要求比较低，技术上更便于实现，相关领域有望更早迎来投资机会。 回顾通信技术代际变化，传媒互联网行业的 内容形态 、 用户行为 随之变化。内容演变形态越来越富媒体化，产品形态推动内容形态演进 ，用户参与度也越来越强。回顾 3G/4G 普及下对移动互联网内容产品影响下，对 于 数字阅读 、数字音乐 用户渗透率、日均时长以及内容形态上都没有明显变化；对于 游戏 、社交媒体 和 在线视频 ，渗透率、日均时长和内容形态上都有推动作用。其中游戏方面， 4G 推动低延时类电子竞技类游戏崛起， 5G 可能会进一步推动AR/
15、VR 等 大型游戏在移动端普及；社交媒体方面，“文字 图片 视频”不断演化；在线视频，从长视频到短视频形式的爆发。 5G 将对游戏、视频以及流量等多方面带来革命性变化 ： 1） 游戏 ， 5G 良好的超高速、低延时推动云服务发展，在保持用户体验的要求同时降低设备价格，推动 AR/VR/云游戏普及。 2） 视频 ，短视频、直播将于更多领域相结合，内容的表达方式越来越富媒体化，画面质量大幅提升。 3） 流量 ， 5G 导致用户行为及内容消费习惯变迁，整个互联网及线下流量格局将重塑。 投资 建议与投资标的 我们从两条主线看好 5G 对传媒互联网行业推动， 如果商用进展顺利，可能受益的方向及标的： 1
16、） 内容端 ， 5G 推动 内容演变形态越来越富媒体化， 用户内容需求和消费将持续高增长，尤其在游戏、视频等领域，建议关注：网易（ NTES，未评级）、 完美世界 (002624，未评级 )、 吉比特 (603444，未评级 )等； 2） 渠道端 ，一方面， 5G 有望加大“超级 APP”的入口功能，其流量价值进一步提升，建议关注： 腾讯控股 (0700，未评级 )；另一方 面，万物互联将帮助线下流量实现价值重估。 风险提示 5G 商业化进程不及预期、运营商投资不及预期 Table_Title 以史为鉴，游戏 /视频持续受益技术进步 浅析 5G 对传媒互联网行业影响 传媒行业 Table_Ba
17、seInfo 行业评级 看好 中性 看淡 (维持 ) 国家 /地区 中国 /A 股 行业 传媒 报告发布日期 2019 年 02 月 28 日 行业表现 资料来源： WIND Table_Author 证券分析师 项雯倩 021-63325888*6128 执业证书编号： S0860517020003 Table_Contacter 联系人 高博文 021-63325888-6089 -46%-31%-15%0%15%18/0318/0418/0518/0618/0718/0818/0918/1018/1118/12传媒 沪深300有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析
18、师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒深度报告 以史为鉴，游戏 /视频持续受益技术进步 2 目 录 1. 投资时序与全景：技术升级推动各行业变革 . 4 1.1. 何为 5G：新一代通讯技术升级，关键能力推动行业发展 . 4 1.2. 5G何 为：万物互联前景广阔，娱乐需求或率先爆发 . 5 2. 4G时代回顾：游戏、视频持续受益技术革新 . 6 2.1. 细分行业概览：内容富媒体化，用户需求激增 . 7 2.2. 分行业比较：渗透率、用户时长及市场规模 . 8 2.2.1. 数字阅读： 2G时代产物
19、，渗透率保持稳定 8 2.2.2. 数字音乐： 2G时代产物， 4G对渗透仍有推动 9 2.2.3. 社交媒体：从文字到图片，从图片到视频 10 2.2.4. 移动游戏： 4G推动电子竞技游戏崛起 10 2.2.5. 直播视频：短视频异军突起，移动化趋势明显 12 2.3. 小结： 5G有望推动社交、游戏、视频进一步演进 . 13 3. 5G时代前瞻：游戏、视频、线下流量迎来新机会 . 14 3.1 游戏： 5G推动内容处理云端化，推动 AR/VR/云游戏普及 . 14 3.2 视频 直播： 5G推动视频直播内容、表现形式演进 . 15 3.3 流量：从小程序到大程序，线下流量价值重估 . 1
20、6 4. 投资建议与投资标的 . 17 5. 风险提示 . 17 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒深度报告 以史为鉴，游戏 /视频持续受益技术进步 3 图表目录 图 1：十年一代的无线通信技术发展 . 4 图 2： 5G 关键能力数据 . 5 图 3： 5G 架构与产业全景图 . 5 图 4：不同应用对可靠性、时延要求 . 5 图 5：通信技术代际变化对传媒内容形态影响 . 6 图 6：中国户均移动互联网接入流量（ M） . 7 图 7：
21、全国流量价格均价（元 /G）及环比降幅（ %） . 7 表 1：游戏 /视频持续受益于技术 /载体升级 . 7 图 6：移动互联网各行业月度总时长（亿） . 8 图 7：移动互联网各行业渗透率情况 . 8 图 8：手机阅读用户数（万）及渗透率（ %） . 9 图 9：掌阅、 QQ 阅读日均使用时长（分钟） . 9 图 10：手机音乐月户数（万）及渗透率（ %） . 9 图 11： QQ 音乐、酷狗日均使用 时长（分钟） . 9 图 12：微博月户数（万）及渗透率（ %） . 10 图 13：微信、 QQ、微博等日均使用时长（分钟） . 10 图 14：主流手游的崛起 . 11 图 15：游戏月
22、户数（万）及渗透率（ %） . 11 图 16：移动游戏市场规模（亿元） . 11 图 17：移动直播用户数（百万）及渗透率 . 12 图 18：移动直播市场规模（亿元） . 12 图 19：在线视频用户数（万）及渗透率（ %） . 13 图 20：在线视频日均使用时长（分钟） . 13 表 2：主流移动互联网内容产品一览 . 13 表 3：云 VR/AR 演进 5 阶段 . 14 图 21：云游戏处理过程 . 15 图 22： 5G 应用场景之 8K TV . 15 图 23： 5G 应用场景之视频直播 . 15 图 24：微信小程序链接场景 . 16 图 25：微信 TOP10 行业排名第
23、一的小程序月均 DAU（万） . 16 图 26：分众传媒电梯电视 . 17 图 27：万物互联更好识别用户信息 . 17 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒深度报告 以史为鉴，游戏 /视频持续受益技术进步 4 1. 投资时序与全景 ： 技术升级推动各行业变革 1.1. 何为 5G： 新 一代通讯技术升级， 关键能力推动行业发展 十年一代通信技术 ，驱动行业革新和经济发展 。 回顾前几代蜂窝技术，分别专注于语音（ 2G）、数据（ 3G）和移
24、动宽带（ 4G）， 我们预计 5G 将带来 超高速 （ 4G 速度 100X） 、 低延时 （ 4G 延时 1/50） 以及 海量链接 （ 连接设备超过地球人口 100x） 。 5G 将成为驱动经济发展的巨大引擎。根据 HIS Markit 预测， 到 2035 年 5G 将在全球创造 12.3 万亿美元经济产出（相当于 2016 年美国总消费支出），全球 5G 价值链将 创造 3.5 万亿美元产出，同时创造 2200 万个工作岗位（超过整个移动互联网价值链的价值） ； 5G 价值链平均每年投入将达 2000 亿美元，持续拓展并增强网络和商业应用基础设施中的 5G 技术基础。 图 1： 十年一
25、代的无线通信技术发展 资料来源： IMT-2020， 5G 移动通信系统， 东方证券研究所 即将到来的 5G 技术不仅仅是通信技术的升级，更是面向全新业务、智能生活、物联网的重要基础技术变革。 5G 将带来前所未有的关键能力和应用场景。 高速率 ：峰值速率超过 10Gbps， 用户体验速率可达 100Mbps-1Gbps，可以实现短时间海量数据传输。将广泛应用在 移动高清视频 、 VR/AR 游戏 （无线体验）等领域。 低时延 ： 网络时延 1ms，仅为 4G 网络的 1/50， 满足 产业物联网等对时延苛刻要求方向。 将广泛应用在 车联网 、 工业物联网 、 远程医疗 等领域。 海量连接 ：
26、达到 100 万连接 /平方公里， 4G 网络连接的 100X， 满足万物互联可能性， 根据Cisco 预计至 2020 年全球 loT 设备将达到 500 亿。 待机能力 ： 能量损耗更小，终端待机长达 10 年，进一步推动物联网应用。 1980s 1990s 2000s 2010s 2020s1 G2 G3 G4 G5 G移动模拟信号移动数字信号移动短信移动互联网应用移动宽带数据和声音混合加强型移动宽带支持 LoT 生态有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_Typ
27、eTitle 传媒深度报告 以史为鉴，游戏 /视频持续受益技术进步 5 图 2： 5G 关键能力数据 资料来源： IMT-2020， 东方证券研究所 1.2. 5G 何为： 万物互联前景广阔，娱乐需求或率先爆发 我们将 5G 产业链划分为 终端设备 、 基站系统 、 网络架构 和 应用场景 。 终端设备方面 ： 5G 时代终端将不限于手机， 可穿戴设备、汽车、家电都将成为新一代智能设备入口， 但产业发展初期，由于高普及率和价格承受能力， 手机仍将成为 5G 化的重要部分。 基站系统 ： 包括天线、射频、小微基站等部分， 产业链环节主要涵盖基站天线、射频模块、小微基站等，作为基础设施， 相关投入
28、最早。网络架构 ：产业链环节包括通信网络设备及 SDN/NFV 解决方案、光纤光缆等。 应用场景 ：包括VR/AR、车联网、工业互联网、远程医疗等各行业。 图 3： 5G 架构与产业全景图 资料来源： IMT-2020， 东方证券研究所 图 4： 不同应用对可靠性、时延要求 资料来源： Nokia， 东方证券研究所 从商业价值角度看， 自动驾驶、 工业控制自动化 、远程医疗均有更广阔的应用价值。 从可靠性和延时 上看 ， AR/VR 等 娱乐应用领域要求比较低 ，技术上更便于实现，相关领域有望更早迎来投资机会。 100 万 /1 万 /5G4 G差距 1 0 0 X连接数1 ms时延10 -
29、5 0 ms10 - 5 0 X1 0 G + b p s峰值速率10 - 5 0 ms10 - 1 0 0 X5 0 0 k m h移动性10 - 5 0 ms1 . 5 X10 年终端待机10 - 5 0 ms1 0 X5G 架 构 体 系终端设备 基站系统 网络架构 应用场景手机汽车家电穿戴 设备工业 设备公共设备天线射频模块基站系统核心网传输网承载网VR/AR车 联网 / 自动驾驶增强 移动宽带远程 医疗工业 互联网智慧 城市可靠要求非常严格较低严格较低 严格 非常严格延时要求自动驾驶 延时 5 - 1 0 m s 可靠性 B L E R A R / V R 延时 5 m s 可靠性要
30、求低工业控制自动化 延时 0 . 5 m s 可靠性 B L E R 远程医疗 延时 1 m s 可靠性 B L E R 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒深度报告 以史为鉴，游戏 /视频持续受益技术进步 6 2. 4G 时代回顾：游戏 、 视频持续受益技术革新 回顾 通信技术代际变化， 传媒互联网行业的 内容形态 、 用户行为 随之变化。 基于时代发展脉络思考 ：把移动互联网放在时间轴， 2G 时代主要是 新闻 的崛起， 09 年 3G
31、起步，随后微博上线，开创人人创作时代（ 2G 时代博客门槛较高）， 10 年 Iphone4 发布、 11 年进入全民 P 图时代。在这样趋势推动下， 从博客到自媒体，内容创作出现井喷 ， 3G 时代末期以头条系为代表的综合信息流席卷内容产业。 4G 时代基于视频的内容爆发， 其中视频领域， 从独播 网 台联播 网 络独播，带动内容上游蓬勃发展；直播领域，虎牙、映客、斗鱼都在 14 年左右出现，至 4G 后期快手、抖音短视频 发展。用户行为方面， 2G 时代用户只能被动接受信息， 14 年微信支付上线，打赏、礼物等形态出现。 横向看， 内容演变形态越来越富媒体化，产品形态推动内容形态演进 ，用
32、户参与度也越来越强 。19 年 5G 试用， 20 年 5G 商用，大的历史周期会带来相适应的内容生态公司（如 3G 之于微博，4G 之于直播等）。此外， 5G 可 能是手机上最后的周期，随着万物互联，设备也可能发生革命。 图 5： 通信技术代际变化对传媒内容形态影响 资料来源： 腾讯， 东方证券研究所 资讯费和网速（决定流量的使用量）是移动互联网内容消费变迁的核心驱动因素 ， 5G 将进一步推动资讯费价格下降及网速提升 。 1） 资讯费下降推动流量使用量的上升 ： 18 年上半年，流量资讯费约 11.3 元 /G，约 14 年上半年的 1/14，极大推动互联网使用量的增加。 2） 内容形态丰
33、富推动流量使用量的上升 ： 2012 年 1 月户均流量约 66M/月，至 2018 年 10 月户均流量上升至 5.7G/月，保持着每年接近翻倍的增长。这个过程伴随着移动娱乐内容消费的变迁，随着 5G 到来，这一趋势将更加明显。 1995 年 2009 年 2014 年 2020 年2G 3 G 4G 5G内容形态大事件用户行为新闻 图文 综合信息流 / 视频门户 博客 微博 自媒体 直播 长视频 网综网剧 短视频美颜美图 视频创作2009微博2010i P h o n e 42011美团秀秀2012微信公众号2014映 客、斗鱼、微信支付2016快手、抖音点赞浏览 转发 打赏 Pick有关
34、分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒深度报告 以史为鉴，游戏 /视频持续受益技术进步 7 图 6： 中国户均移动互联网接入流量（ M） 资料来源： 工信部通信经济运行情况， 东方证券研究所 图 7： 全国流量价格均价（元 /G）及环比降幅（ %） 资料来源： 三大运营商财报， 东方证券研究所 2.1. 细分行业概览： 内容富媒体化， 用户需求激增 随着 3G/4G，重量级流量消耗内容产品崛起 。 根据流量需求划分 ：数字阅读、数字音乐最少；社交媒体、游戏其次（不同游戏类型消耗不同）；直播和在线视频要求最高。 按照渗透率高位 /增速划分 ：数字阅读 2G 时代（ 41.1%）、数字音乐 2G 时代（ 46.2%）、社交媒体 3G 时代（ 39.3%）、游戏 3G/4G（ 43.1%/60.6%）、直播 /在线视频 4G 时代（ 49.3%/76.0%）。 表 1：游戏 /视频持续受益于技术 /载体升级 数字阅读 数字音乐 社交媒体 游戏 直播 在线视频 流量要求 400KB/20 万字 2-3 兆 /首 几十 KB/图； 几兆 /短视频 几兆 /小时（棋牌休闲）； 100 兆 /小时（王者荣耀） 300 兆 /小时 3
