1、为硬件制造商，过去由于缺乏对移动互联网软件生态的布局导致流量被头部玩家蚕食，为了获取更高的毛利率，部分制造商开始转型来强化对流量的把控。 我们认为未来移动 广告商的 类型将 不 会 局限于 头部流量平台 ， 中部及尾部也能够 主导 移动 广告 投放趋势。但是由于该部分参与者众多，特别是 安卓市场的开源性导致广告市场较为混乱，中国智能手机制造商要获取用户流量价值的话需要庞大的销售及对接团队来进行资源整合，因此中国智能手机制造商在很大程度上需要第三方移动广告服务提供商的帮助来实现用户流量变现。 2017 年智能手机制造商通过第三方移动广告服务提供商产生售后广告收益约 576 亿元，占同年售后广告收
2、益总额 89.2%，预计到 2022 年将达 2855 亿元。但是中国智能手机制造商售后第三方广告市场高度分散且竞争激烈，五大第三方广告服务提供商占智能手机制造商售后第三方广告市场总额约 2.09%。 （ 3）上游 整体 面临 的风险与改变 1. 互联网流量价格开始下降了。近十年来，“流量变贵”一直是互联网行业的主题词，掌握流量的巨头们赚的盆满钵满，“流量思维”溢出到了传统娱乐和消费行业。 2018 年 8 月以来，无论全网流量还是移动流量，都呈现显著的降价趋势；这种52.6%32.4% 22.1%15.6% 12.5% 12.9% 13.8% 13.3% 12.6%21.8%19.6%19.
3、9%21.2% 22.2% 22.1% 25.3% 27.8% 30.1%25.6%45.3% 54.5%59.1% 61.1% 58.6% 54.3% 52.1% 50.3%0.0% 2.7% 3.4% 4.1% 4.3% 6.3% 6.6% 6.8% 7.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%80.0%90.0%100.0%2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018E 2019E移动游戏 移动广告 移动购物 移动支付更多细分领域报告请关注公众号：搜搜报告（sosoyanbao）获取，行研君微信：sosobaog
4、ao行业专题 趋势贯穿了所有品类。广告主和终端消费者都不可避免地受到了经济周期的影响。 2. 监管趋严的基调自 2017 年以来一直 存在 ，国家对互联网传媒的监管逐渐趋严，更重视行业的社会影响与意识形态，这是“供给侧改革”的一部分。虽然游戏版号已经恢复、国务院出台了对文化企业有 利的财税政策，但是监管趋严的基调仍然存在。 （ 4） 移动互联网流量价格有下滑趋势 2017 年， 随着 移动 互联网 “人口 红利 ”接近 尾声 ，流量 价格 加速 上涨 ，由此 导致以流量获利 的 互联网巨头快速 成长， 致使 靠点击 流量 的 中小厂商 和 线下企业举步维艰 。 但是 根据 TMTphantom
5、 报告 显示， 从 2006 年到 2017 年，移动互联网广告的 CPM上涨了 320 倍， CPC 上涨了 201 倍 ，而 2018 年底，这两个指标都出现了 25%的下跌，基本回落至 2016 年下半年的水平 ，下跌的 主要原因还是 广告主投入 的 缩减 。如果分析价格结构， CPC 下降幅度最大 ； CPM 受经济周期的影响较小 。广大广告主需求已经从 CPC 转向 CPD、 CPL、 CPS 等其他 效果服务 形式。 表 9、 2006-2018 移动 互联网 流量 价格 趋势 数据来源： TMTphantom、国元国际 2017 年以来，在互联网移动广告方面开支最大的几个行业是：
6、游戏、电商、互联网金融、汽车、快速消费品、房地产等。其中，游戏行业受到版号发放暂停的影响，下半年广告投入大幅放缓；电商行业受到了宏观经济周期的影响，各大平台的 GMV增速都创下历史新低；互联网金融在国家监管收紧的情况下 开始收缩阵线 ；汽车、房地产 也 受到经济周期 的冲击 。 预计 2019 年，游戏行业可能因为版号恢复而增加广告投放， 而 其他行业都不可能大幅扩张广告开支，甚至会收缩开支。 表 10、 2018 年 各类 应用的 流量 同比 价格 指数 数据来源： TMTphantom、国元国际 0100002000030000400002006 2007 2008 2009 2010 2
7、011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018CPM CPC020406080100社交与通讯 电商 娱乐内容 流量分发 工具类 游戏内嵌CPM CPC更多细分领域报告请关注公众号：搜搜报告（sosoyanbao）获取，行研君微信：sosobaogao行业专题 三 、市场痛点在于 精确 分发 ，第三方服务商助力实现目标 第三方广告服务供应商 作为市场核心参与者 连接广告主与移动媒体 ， 为广告主提供创新且具有成本效益的方式，以在其应用的整个生命周期内优化其移动广告宣传活动，并实现以效果为基础的获客目标。 这类群体的核心竞争力在于 数据 分析及内容快速有效分发， 可
8、帮助广告主发现、吸引及激活潜在客户，监测及衡量营销宣传活动 效果 。 一般第三方广告 服务供应商为应用开发者提供 开发 工具，让应用能够以多种形式投放广告，例如横幅、互动式媒体及视频 ，而 领先第三方广告 平台通常会透过 SDK 连接数十亿台设备及每天处理来自全球各地的数百亿个请求，需要在毫秒时间迅速回应。为做到利用繁多的设备产品信息在毫秒时间迅速回应，具有高度可扩展性 及运算能力 的数据处理平台至关重要。 具备这种强大技术实力的第三方广告服务供应商能够实现更精确的受众分析及精准的定向投放。 刊发后的跟踪。持续跟踪营销结果和效果，并向广告主提供有关报告和准确的数据包。此外，根据该报告和数据包进
9、行优化，为广告主制定的计划，并进一步提高平台 自身 分析和计划的准确性。 移动广告的典型广告模式可根据用以存取用户行为数据所应用 的技术分为两类，即有内建 SDK 及无建 SDK。 1.传统移动 互联网广告 ： 有内建 SDK 于传统广告 中， 媒体 发布者 透过内建 SDK 连接第三方广告 平台 ， 通过 他们 的用户流量进行获利 。 2.移动互联网 广告 互动 广告 ： 无内建 SDK 于 互动广告中 ， 媒体 发布者透过 HTML5， JavaScript 及 API 连接第三方广告 平台 。由于 内建 SDK 模式 所需要 的 技术 及 成本高， 所以 无需 内建 SDK 的 互动 广
10、告 较 使用内建 SDK 的 广告 模式 进行 提供更 灵活的 选择。 表 11、第三方移动广告服务提供模式 数据来源：国元国际 更多细分领域报告请关注公众号：搜搜报告（sosoyanbao）获取，行研君微信：sosobaogao牗牗入增长率（同比） 23.26%营业收入增长量（同比） 万元 381.25利润总额 万元 471.10利润总额增长率 24.90%利润总额增长量 万元 93.91净利润 万元 353.33净利润增长率 18.45%净利润增长量 万元 55.04投资利润率 37.38%投资回报率 28.04%财务内部收益率 29.46%企业总资产 万元 4916.83流动资产总额占比
11、 万元 27.33%流动资产总额 万元 1343.88资产负债率 42.01%第三章 建设背景及必要性分析泓域咨询MACRO/ 有尾螺套项目投资可行性报告一、项目建设背景1、2015年5月19日，国务院印发了中国制造2025，部署全面推进实施制造强国战略。这是我国实施制造强国战略第一个十年行动纲领，提出了通过“三步走”实现制造强国的战略目标：第一步，到2025年迈入制造强国行列；第二步，到2035年我国制造业整体达到世界强国阵营中等水平；第三步，到新中国成立100年时，制造业大国地位更加巩固，综合实力进入世界制造强国前列。以促进制造业创新发展为主题，以提质增效为中心，以加快新一代信息技 术与制
12、造业深度融合为主线，以推进智能制造为主攻方向，以满足经济社会发展和国防建设对重大技术装备的需求为目标，强化工业基础能力，提高综合集成水平， 完善多层次多类型人才培养体系，促进产业转型升级，培育有中国特色的制造文化，实现制造业由大变强的历史跨越。2018年的供给侧结构性改革、改革开放力度加大、稳妥应对中美经贸摩擦涉及到制造业高质量发展的多方面，在先进制造业短板补充建设、传统产业去产能升级、制造业信息化、国际国内发展环境优化等方面具有重要意义。2、在动荡的国际经济金融环境下，无论是发达经济体，还是新兴经济体，都程度不同地面临着共同的问题。那就是:传统的增长动力在逐步减弱 行业研究 行业深度 201
13、9 年 02 月 11 日 Table_Title 银行如何拥抱产业互联网（一） 产业互联网图景与银行的四维转型 Table_Summary 互联网经济的主题正在从消费互联网向产业互联网升级，银行的唯一出路就是积极拥抱产业互联网。 产业互联网是中国产业升级和互联网普及共同指向的大趋势，在下一个 24 年间奠定中国产业经济的新格局。产业互联网在需求层面直接冲击银行的核心客户，在风险管理维度直接冲击银行的风控模式，所以银行将面临真正的挑战。已经有银行面向产业互联网的初步探索，但本质上还是 B2B的商业领域，还没有真正渗透到生产环节。一家银行要在产业互联网上实现突破，就要上升到业务战略的高度，前瞻性
14、研判企业数字化转型的方向并提前布局，迎接客户的到来。 产业互联网将带来全新的经济图景，金融需求也会有深刻变化。 一是产业划分出现垂直化特征，融资需求将体现更加明显的“供应链金融”特性；二是产业联盟出现新的 “（ N+N） /1” 模式，这是产业互联网时代的融资蓝海，突破口就在于获得产业互联网平台的数据入口；三是企业分工格局将被重构，核心企业的融资需求转向而附属企业的融资需求变大；四是企业信息透明度大大提升，未来的金融风控将是基于海量、多维度、实时动态的生产和交易数据。 银行拥抱产业互联网的最佳路径是与客户共同搭建产业互联网平台，再形成新的产业互联网金融模式。 具体有四个维度的转型路径：银行的服务对象将发生战略性变化； 要基于垂直产业链来选择目标客户；建立“垂直化”的产品设计、业务流程及组织架构；研发面向产业互联网的大数据风控技术。报告还基于上述思想，设计了汽车互联网金融平台。 Table_Author 李关政，行业研究员 ： 0755-83078085 ： 杨荣成，行业研究员 ： 0755-82901273 ： 行业研究 行业深度 敬请参阅尾页之免责声明 1/2 目 录 1 从消费互联网到产业互联网 .
