1、的 毕 业 证 、 学 位 证 、 报 到 证 、 普 通 话 证 书 ， 允 许 2019年 8月 报 到 时 提 供 。5.部 分 岗 位 对 个 别 专 业 有 研 究 方 向 要 求 的 （ 指 本 公 告 附 表 “ 专 业 要 求 ” 栏 中 所 列 专 业 后 带 有 “ （ 某 某 学 科 或 方 向 ） ” 的 ） 应 提供 经 毕 业 高 校 院 系 及 就 业 指 导 中 心 签 章 的 专 业 研 究 方 向 证 明 (毕 业 证 书 中 的 专 业 名 称 已 明 确 “ 某 某 学 科 或 方 向 ” 的 可 不 必另 行 提 供 专 业 研 究 方 向 证 明 )
2、。6.“ 全 日 制 普 通 院 校 ” 的 学 历 类 别 是 指 经 教 育 部 批 准 的 具 有 普 通 高 等 教 育 招 生 资 格 的 高 等 院 校 或 科 研 院 所 、 执 行 国 家 普 通 高 等教 育 统 一 招 生 计 划 、 通 过 国 家 统 一 招 生 考 试 录 取 的 、 按 教 学 计 划 完 成 该 学 业 ， 取 得 国 家 承 认 的 学 历 文 凭 。7.国 内 院 校 与 国 外 院 校 联 合 办 学 取 得 国 内 学 历 学 位 的 ， 按 国 内 院 校 毕 业 生 报 考 ， 应 由 国 内 院 校 出 具 相 应 的 证 明 。 属
3、 国 内 院 校 与国 外 院 校 联 合 办 学 取 得 国 外 学 历 学 位 的 ， 需 出 具 国 家 教 育 部 留 学 服 务 中 心 的 联 合 办 学 学 历 学 位 评 估 意 见 书 或 联 合 办 学 学历 学 位 认 证 书 。8.已 与 用 人 单 位 签 订 聘 用 合 同 的 人 员 （ 非 省 内 在 编 人 员 ） ， 须 提 交 经 用 人 单 位 主 要 负 责 人 签 名 并 加 盖 单 位 公 章 的 同 意 报 考 函 ； 福 建 省 外 在 编 人 员 提 供 所 在 单 位 出 具 的 同 意 报 考 函 ， 还 需 主 管 部 门 同 意 。
4、符 合 招 考 公 告 规 定 条 件 参 加 “ 三 支 一 扶 计 划 ” 、“ 志 愿 服 务 西 部 计 划 ” （ 含 研 究 生 支 教 团 ） 、 “ 志 愿 服 务 欠 发 达 地 区 计 划 ” 、 “ 高 校 毕 业 生 服 务 社 区 计 划 ” 、 “ 大 学 生 村 官 ”等 服 务 基 层 项 目 服 务 期 未 满 的 应 聘 人 员 还 应 提 供 派 出 单 位 同 意 报 考 函 原 件 。9.除 以 上 条 款 另 有 其 它 规 定 外 ， 各 岗 位 要 求 提 供 的 所 有 证 件 （ 书 ） 、 证 明 材 料 等 均 须 于 2019年 7月
5、10日 （ 含 ） 前 取 得 ， 落 款 时间 为 2019年 7月 10日 （ 含 ） 前 。10.本 表 岗 位 均 为 平 原 岗 位 。附 表 二 ： 2019年 晋 安 区 公 开 招 考 编 外 合 同 教 师 岗 位 招 聘 人 数 及 条 件 要 求（ 小 学 ）岗 位号 主 管部 门 招 聘岗 位 招 聘人 数 学 历学 位要 求 学 历类 别要 求 专 业 要 求 （ 要 求 所 学 专 业 以 毕 业 证 书 上 标 注 的 专 业 名 称 为 准 与 所 报 学 科 岗位 专 业 对 口 ） 年 龄 资 历要 求10 晋 安 区教 育 局 晋 安 区属 小 学语 文
6、教师 25师 范大 专（ 无学 位要求 ）； 本科 、研 究生 学历 及相 应学 位 全 日制 普通 院校 毕业小 学 教 育 、 小 学 教 育 （ 综 合 ） 、 小 学 教 育 （ 语 文 方 向 ） 、 小 学 教 育 （ 综 合 。 语文 方 向 ） 、 小 学 教 育 （ 中 文 与 社 会 ） 、 初 等 教 育 、 初 等 教 育 （ 语 文 方 向 ） 、 初等 教 育 （ 中 文 与 社 会 ） 、 初 等 教 育 （ 中 文 与 书 法 ） 、 初 等 教 育 （ 小 教 文 史 ） 、初 等 教 育 （ 小 学 教 育 ） 、 人 文 教 育 (历 史 学 科 方 向
7、)专 业 、 儿 童 文 学 专 业 。 语 文教 育 、 汉 （ 中 国 ） 语 言 文 学 （ 教 育 ） 、 汉 语 （ 言 ） 、 中 国 语 言 文 学 （ 化 ） 、 中文 应 用 、 对 外 汉 语 、 汉 语 国 际 教 育 、 汉 语 国 际 教 育 硕 士 、 华 文 教 育 、 华 语 与 华文 教 育 、 应 用 语 言 学 、 语 言 学 及 应 用 语 言 学 、 古 典 文 献 、 文 学 、 中 国 文 学 、 汉语 言 文 学 与 文 化 传 播 、 汉 语 言 文 学 、 中 国 少 数 民 族 语 言 文 学 、 中 国 语 言 文 化 、文 艺 学 、
8、语 言 学 及 应 用 语 言 学 、 汉 语 言 文 字 学 、 中 国 古 典 文 献 学 、 中 国 古 代 文学 、 中 国 现 当 代 文 学 、 文 学 阅 读 与 文 学 教 育 、 比 较 文 学 与 世 界 文 学 、 文 学 语 言学 、 编 辑 学 、 课 程 与 教 学 论 (语 文 )、 学 科 教 学 （ 语 文 ） 、 本 公 告 附 表 一 中 的 中学 思 想 政 治 、 中 学 历 史 教 师 岗 位 对 应 的 专 业专 科 、 本 科毕 业 生 要 求30周 岁 及 以下 （ 1989年7月 及 以 后出 生 ） ， 硕士 学 位 研 究生 要 求 35
9、周岁 及 以 下（ 1984年 7月 及 以 后 出生 ） ， 博 士学 位 研 究 生放 宽 到 40周岁 及 以 下（ 1979年 7月 及 以 后 出生 ） 。11 晋 安 区教 育 局 晋 安 区属 小 学数 学 教师 11 小 学 教 育 、 小 学 教 育 （ 综 合 ） 、 小 学 教 育 （ 数 学 方 向 ） 、 小 学 教 育 （ 综 合 。 数学 方 向 ） 、 初 等 教 育 、 初 等 教 育 （ 数 学 方 向 ） 、 初 等 教 育 （ 数 学 与 科 学 方 向 ）、 初 等 教 育 （ 小 学 教 育 ） 、 初 等 教 育 （ 综 合 理 科 方 向 ） 、
10、 初 等 教 育 （ 数 学 与 科学 方 向 ） 、 科 学 教 育 （ 化 学 方 向 ） 、 科 学 教 育 （ 物 理 方 向 ） 、 化 学 教 育 、 化 学、 应 用 化 学 、 化 学 生 物 学 、 分 子 科 学 与 工 程 、 无 机 化 学 、 分 析 化 学 、 有 机 化 学、 物 理 化 学 、 高 分 子 化 学 与 物 理 、 材 料 化 学 、 环 境 化 学 、 电 化 学 、 催 化 化 学 、物 构 化 学 、 化 学 基 地 班 、 化 学 分 析 技 术 、 课 程 与 教 学 论 (化 学 )、 学 科 教 学 （ 化学 ） 、 本 公 告 附
11、表 一 中 的 中 学 数 学 、 中 学 物 理 教 师 岗 位 对 应 的 专 业12 晋 安 区教 育 局 晋 安 区属 小 学英 语 教师 3 小 学 教 育 、 小 学 教 育 （ 综 合 ） 、 初 等 教 育 、 小 学 教 育 （ 英 语 方 向 ） 、 小 学 教 育 （ 综 合 。英 语 方 向 ） 、 初 等 教 育 （ 英 语 方 向 ） 、 英 语 教 育 、 英 语 、 翻 译 （ 英 语 ） 、 英 语 （ 翻 译 ）、 英 语 （ 笔 译 ） 、 英 语 （ 口 译 ） 、 英 语 语 言 文 学 、 外 国 语 言 学 及 应 用 语 言 学 (英 语 )、
12、应用 语 言 学 与 对 外 英 语 教 学 、 翻 译 硕 士 、 应 用 英 语 、 实 用 英 语 、 课 程 与 教 学 论 (英 语 )、 学科 教 学 （ 英 语 ）13 晋 安 区教 育 局 晋 安 区属 小 学体 育 教师 6 小 学 教 育 、 小 学 教 育 （ 综 合 ） 、 小 学 体 育 教 育 、 小 学 教 育 （ 体 育 方 向 ） 、 小 学教 育 （ 综 合 。 体 育 方 向 ） 、 初 等 教 育 、 初 等 教 育 （ 体 育 方 向 ） 、 小 学 体 育 教 育、 本 公 告 附 表 一 中 的 中 学 体 育 教 师 岗 位 对 应 的 专 业1
13、4 晋 安 区教 育 局 晋 安区 属 小学 音 乐教 师 2 小 学 教 育 、 小 学 教 育 （ 综 合 ） 、 初 等 教 育 、 初 等 教 育 （ 音 乐 方 向 ） 、 小 学 教 育（ 音 乐 方 向 ） 、 小 学 教 育 （ 综 合 。 音 乐 方 向 ） 、 小 学 教 育 （ 艺 术 方 向 。 尚 须 提供 音 乐 分 方 向 证 明 ） 、 艺 术 教 育 （ 音 乐 方 向 ） 、 音 乐 教 育 、 音 乐 （ 学 ） 、 音 乐学 、 音 乐 表 演 、 钢 琴 伴 奏 、 音 乐 舞 蹈 学 （ 音 乐 方 向 ） 、 艺 术 硕 士 （ 音 乐 ） 、 课
14、程 与 教 学 论 (音 乐 )、 学 科 教 学 （ 音 乐 ）15 晋 安 区教 育 局 晋 安区 属 小学 美 术教 师 2 小 学 教 育 、 小 学 教 育 （ 综 合 ） 、 初 等 教 育 、 初 等 教 育 （ 美 术 方 向 ） 、 小 学 教 育（ 美 术 方 向 ） 、 小 学 教 育 （ 综 合 。 美 术 方 向 ） 、 小 学 教 育 （ 艺 术 方 向 。 尚 须 提供 美 术 分 方 向 证 明 ） 、 美 术 教 育 、 绘 画 、 美 术 (学 )、 课 程 与 教 学 论 (美 术 )、 学科 教 学 （ 美 术 ） 、 艺 术 教 育 （ 美 术 方 向
15、 ） 、 艺 术 硕 士 （ 美 术 ） 、 艺 术 教 育 （ 国画 ） 、 中 国 画16 晋 安 区教 育 局 晋 安区 属 小学 信 息技 术 教师 2 计 算 机 科 学 与 技 术 类 （ 含 课 程 与 教 学 论 信 息 技 术 或 计 算 机 学 科 、 学 科 教 学 信 息 技 术 或 计 算 机 学 科 )、 小 学 教 育 、 小 学 教 育 （ 综 合 ） 、 小 学 教 育 （ 信 息技 术 或 计 算 机 方 向 ） 、 小 学 教 育 （ 综 合 。 信 息 技 术 或 计 算 机 方 向 ） 、 初 等 教 育、 初 等 教 育 （ 计 算 机 与 信 息
16、技 术 方 向 ） 、 初 等 教 育 （ 信 息 技 术 ） 、 计 算 机 教 育、 小 学 信 息 技 术 教 育17 晋 安 区教 育 局 晋 安 区属 小 学科 学 教师 4 小 学 教 育 、 小 学 教 育 （ 综 合 ） 、 初 等 教 育 、 小 学 教 育 （ 科 学 方 向 ） 、 小 学 教 育（ 综 合 。 科 学 方 向 ） 、 初 等 教 育 （ 科 学 方 向 ） 、 科 学 教 育 、 科 学 教 育 （ 化 学 方向 ） 、 科 学 与 技 术 教 育 、 科 学 教 育 （ 物 理 方 向 ） 、 科 学 教 育 （ 生 物 方 向 ） 、 小学 教 育
17、（ 科 学 教 育 方 向 ） 、 科 学 教 育 （ 小 学 教 育 ） 、 教 育 技 术 、 教 育 技 术 学 、现 代 教 育 技 术 、 物 理 教 育 、 物 理 学 、 应 用 物 理 学 、 声 学 、 理 论 物 理 、 粒 子 物 理与 原 子 核 物 理 、 原 子 与 分 子 物 理 、 等 离 子 体 物 理 、 凝 聚 态 物 理 、 光 学 、 光 学 工程 、 无 线 电 物 理 、 物 理 电 子 学 、 能 源 与 材 料 物 理 、 计 算 物 理 与 数 值 分 析 、 课 程与 教 学 论 (物 理 )、 学 科 教 学 （ 物 理 ） 、 化 学
18、教 育 、 化 学 、 应 用 化 学 、 化 学 生 物学 、 分 子 科 学 与 工 程 、 无 机 化 学 、 分 析 化 学 、 有 机 化 学 、 物 理 化 学 、 高 分 子 化学 与 物 理 、 材 料 化 学 、 环 境 化 学 、 电 化 学 、 催 化 化 学 、 物 构 化 学 、 化 学 基 地 班、 化 学 分 析 技 术 、 课 程 与 教 学 论 (化 学 )、 学 科 教 学 （ 化 学 ） 、 生 物 学 、 生 物 教育 、 应 用 生 物 教 育 、 生 物 科 学 、 生 物 技 术 、 生 物 信 息 学 、 生 物 信 息 技 术 、 生 物科 学
19、 与 生 物 技 术 、 动 植 物 检 疫 、 生 物 化 学 与 分 子 生 物 学 、 医 学 信 息 学 、 植 物 生物 技 术 、 动 物 生 物 技 术 、 生 物 资 源 科 学 、 生 物 安 全 、 植 物 学 、 植 物 科 学 与 技 术、 动 物 学 、 动 物 科 学 、 动 物 科 学 与 技 术 、 生 理 学 、 水 生 生 物 学 、 微 生 物 学 、 神经 生 物 学 、 遗 传 学 、 发 育 生 物 学 、 细 胞 生 物 学 、 生 物 物 理 学 、 生 态 学 、 生 物 医学 工 程 、 应 用 生 物 科 学 、 生 物 工 程 、 病 原
20、 生 物 学 、 课 程 与 教 学 论 (生 物 )、 学 科教 学 （ 生 物 ） 、 地 理 教 育 、 地 理 学 、 地 理 科 学 、 自 然 地 理 与 资 源 环 境 、 人 文 地理 与 城 乡 规 划 、 地 理 信 息 科 学 、 自 然 地 理 学 、 人 文 地 理 学 、 地 图 学 与 地 理 信 息系 统 、 资 源 环 境 与 城 乡 规 划 管 理 、 地 理 信 息 系 统 、 地 球 信 息 科 学 与 技 术 、 空 间信 息 与 数 字 技 术 、 城 市 与 区 域 规 划 、 自 然 资 源 学 、 课 程 与 教 学 论 (地 理 )、 学 科
21、教 学 （ 地 理 ）其它说明要求 1.本 表 所 有 岗 位 均 不 面 向 我 省 在 编 人 员 招 考 。 应 聘 对 象 为 已 参 加 2019年 福 建 省 中 小 学 新 任 教 师 相 应 学 科 岗 位 笔 试 并 取 得 相 应 岗 位笔 试 成 绩 。2.普 通 话 证 书 要 求 ： 小 学 语 文 教 师 岗 位 要 求 应 聘 人 员 须 持 有 普 通 话 二 级 甲 等 及 以 上 证 书 。3.教 师 资 格 要 求 ： 要 求 持 有 中 、 小 学 相 应 学 科 或 相 近 学 科 专 业 (各 学 科 岗 位 对 应 专 业 为 准 ， 下 同 )中
22、 、 小 学 教 师 资 格 证 。 应 届 毕 业生 ， 暂 未 取 得 相 应 学 科 规 定 的 教 师 资 格 证 书 的 ， 要 求 提 供 教 育 部 教 师 资 格 考 试 中 心 颁 发 的 相 应 学 科 或 相 近 学 科 种 类 教 师 资 格 考 试合 格 证 明 或 教 师 资 格 笔 试 科 目 成 绩 均 合 格 证 明 ， 并 在 报 到 时 必 须 提 供 相 应 学 科 岗 位 规 定 的 教 师 资 格 证 。 非 应 届 毕 业 生 须 在 2019年 7月 10日 (含 )前 取 得 相 应 学 科 或 相 近 学 科 中 、 小 学 教 师 资 格
23、证 书 （ 落 款 时 间 2019年 7月 10日 含 前 ） 。 研 究 生 报 名 （ 到 ） 暂 不 要 求提 供 教 师 资 格 证 ， 要 求 报 到 之 日 起 一 年 内 必 须 取 得 相 应 学 科 规 定 的 教 师 资 格 证 ， 否 则 予 以 解 聘 。4.小 学 教 育 、 小 学 教 育 （ 综 合 ） 、 初 等 教 育 专 业 按 应 聘 人 员 取 得 的 教 师 资 格 证 上 的 任 教 学 科 报 考 。5.应 届 毕 业 生 现 在 学 学 历 的 毕 业 证 、 学 位 证 、 报 到 证 、 普 通 话 证 书 ， 允 许 2019年 8月 报
24、 到 时 提 供 。6.部 分 岗 位 对 个 别 专 业 有 研 究 方 向 要 求 的 （ 指 本 公 告 附 表 “ 专 业 要 求 ” 栏 中 所 列 专 业 后 带 有 “ （ 某 某 学 科 或 方 向 ） ” 的 ） 应 提 供经 毕 业 高 校 院 系 及 就 业 指 导 中 心 签 章 的 专 业 研 究 方 向 证 明 (毕 业 证 书 中 的 专 业 名 称 已 明 确 “ 某 某 学 科 或 方 向 ” 的 可 不 必 另 行 提供 专 业 研 究 方 向 证 明 )。7.“ 全 日 制 普 通 院 校 ” 的 学 历 类 别 是 指 经 教 育 部 批 准 的 具 有
25、 普 通 高 等 教 育 招 生 资 格 的 高 等 院 校 或 科 研 院 所 、 执 行 国 家 普 通 高 等 教育 统 一 招 生 计 划 、 通 过 国 家 统 一 招 生 考 试 录 取 的 、 按 教 学 计 划 完 成 该 学 业 ， 取 得 国 家 承 认 的 学 历 文 凭 。8.国 内 院 校 与 国 外 院 校 联 合 办 学 取 得 国 内 学 历 学 位 的 ， 按 国 内 院 校 毕 业 生 报 考 ， 应 由 国 内 院 校 出 具 相 应 的 证 明 。 属 国 内 院 校 与 国外 院 校 联 合 办 学 取 得 国 外 学 历 学 位 的 ， 需 出 具
26、国 家 教 育 部 留 学 服 务 中 心 的 联 合 办 学 学 历 学 位 评 估 意 见 书 或 联 合 办 学 学 历 学位 认 证 书 。9.已 与 用 人 单 位 签 订 聘 用 合 同 的 人 员 （ 非 省 内 在 编 人 员 ） ， 须 提 交 经 用 人 单 位 主 要 负 责 人 签 名 并 加 盖 单 位 公 章 的 同 意 报 考 函 ； 福 建 省 外 在 编 人 员 提 供 所 在 单 位 出 具 的 同 意 报 考 函 ， 还 需 主 管 部 门 同 意 。 符 合 招 考 公 告 规 定 条 件 参 加 “ 三 支 一 扶 计 划 ” 、 “志 愿 服 务 西
27、 部 计 划 ” （ 含 研 究 生 支 教 团 ） 、 “ 志 愿 服 务 欠 发 达 地 区 计 划 ” 、 “ 高 校 毕 业 生 服 务 社 区 计 划 ” 、 “ 大 学 生 村 官 ” 等 服务 基 层 项 目 服 务 期 未 满 的 应 聘 人 员 还 应 提 供 派 出 单 位 同 意 报 考 函 原 件 。10.除 以 上 条 款 另. 23 图表 43： 开元股份受传统主业拖累盈利水平下滑 . 23 图表 44： 开元股份近五年毛利率和净利率 . 23 图表 45： 开元股份近五年三费变化 . 23 图表 46： 燃料智能化系统占比不断提升 . 24 图表 47： 公司未来
28、三年业务增长预测（ 2017 年 3 月并表） . 24 图表 48： 开元股份盈利预测（单位：百万元） . 25 图表 49： 可比职教行业上市公司估值表（ wind 一致预测 ,截至 2017-06-25） . 25 图表 50： 开元股份历史 PE-Bands . 25 图表 51： 开元股份历史 PB-Bands . 25 公司研究 /首次覆盖 | 2017 年 06 月 26 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 4 外延并购进军职教 ，细分龙头前景光明 战略转型： 购恒企中大， 打造新增长点 长沙开元仪器股份有限公司成立于 1992 年， 2012 年 7 月在深圳
29、创业板上市，是中国煤质分析仪器行业第一家上市企业。 2016 年公司开始战略布局职业教育领域， 公司分别以12 亿元购买“恒企教育” 100%股权和 2.6 亿元收购“中大英才” 100%股权。中大英才收购分为两个阶段，第一阶段收购 70%，完成业绩承诺后收购剩余 30%股权。上海恒企股东 承 诺标的公司在 2016-2018 年扣非净利润分别不低于 8000 万元、 10400 万元与13520 万元；中大英才业绩承诺为 2016-2018 年扣非净利润分别不低于 1500 万元、 2000万元与 3000 万元。 图表 1： 开元股份收购方案情况 标的资产 交易对方 持有标的资产股权比例
30、总对价（亿元） 现金对价（亿元） 股票对价（亿元） 股票数量 恒企教育100%股权 江勇 30.99% 3.72 1.19 2.53 17,273,763 冯仁华 15.46% 1.85 0.64 1.21 8,296,693 其他股东 53.5500% 6.43 2.96 3.46 23,677,145 小计 100% 12 4.8 7.2 49,247,601 中大英才70%股权 中大瑞泽 80% 1.82 0.91 0.91 6,224,350 小计 80% 1.82 0.91 0.91 6,224,350 合计 13.8 5.71 8.11 55,471,951 资料来源： 公司公告，
31、 华泰证券研究所 2017 年 5 月 11 日，公司实际控制人罗建文通过大宗交易方式定向减持 1125 万股公司股票给恒企教育董事长江勇，占公司总股 本的 3.31%。 本次增持后，江勇与其一致行动人江胜直接与间接持有公司股份比例达到 14.31%。 此外江勇上调 2017-2019 年业绩承诺为1.5/2.0/2.5 亿元。恒企教育大股东增持开元股份并上调业绩承诺，反映了对公司在职业教育领域进一步发展壮大的信心。 图表 2： 开元股份收购标的业绩承诺情况 收购标的 公司持股比例 管理层业绩承诺 2016 2017 2018 2019 恒企教育 （调整前） 100% 8000 万元 1040
32、0 万元 13520 万元 - 恒企教育 （调整后） 8000 万元 15000 万 元 20000 万元 25000 万元 中大英才 70% 1500 万元 2000 万元 3000 万元 资料来源：公司公告，华泰证券研究所 公司研究 /首次覆盖 | 2017 年 06 月 26 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 5 图表 3： 开元股份十大股东情况（截至 2017 年 6 月 23 日） 排名 股东 持股数量 （股） 占总股本比例 1 罗建文 53,992,722 15.9% 2 罗华东 44,930,976 13.2% 3 罗旭东 44,893,676 13.2% 4
33、 江勇 33,005,637 9.7% 5 前海开源基金 -民生银行 -前海开源开元弈方定增 41 号资产管理计划 14,363,885 4.2% 6 全国社保基金一一三组合 11,050,505 3.3% 7 冯仁华 8,296,693 2.4% 8 新余中大瑞泽投资合伙企业 (有限合伙 ) 6,224,350 1.8 % 9 中国工商银行股份有限公司 -汇添富国企创新增长股票型证券投资基金 5,033,566 1.5 % 10 江胜 4,339,264 1.3 % 合计 前十大股东 226,131,274 66.58% 资料来源：公司公告，华泰证券研究所 受益于恒企教育和中大英才 2017
34、 年 3 月 并表，一季度 公司职业教育业务实现营业收入4731 万元，营收占比达 55.2%，归母净利润 1302 万元， 职教板块 已成为公司主要业绩来源。 2017 年 4 月公司宣布证券名称从“开元仪器”变更为“开元股份”，充分体现公司业务转型的坚定决心。此外，公司拟由恒企教育收购多迪教育剩余 42%股权。多迪网络是恒企教育控股 58%的子公司，专注 IT 培训业务，近年业务规模和盈利水平均取得了大幅提升， 2016 年实现净利润 1804 万元，同比增加 345%。 多迪网络目前利润体量相对较小，但作为公司切入 IT 培训业务的桥头堡，战略意义显著，随着上市公司获得多 迪网络 100
35、%控制权，标的公司有望受益于资本助力、管理提升，成长为重要的盈利增长点。 图表 4： 开元股份 2017 年一季度营业收入情况 图表 5： 开元股份 2017 年一季度归母净利润情况 资料来源：公司财报，华泰证券研究所 资料来源：公司财报，华泰证券研究所 38.43 42.43 4.88 85.74 0102030405060708090100仪表仪器业务 恒企教育（ 3月份）中大英才（ 3月份）一季度合计百万元百-0.41 11.64 1.39 12.61 -202468101214仪表仪器业务 恒企教育（ 3月份）中大英才（ 3月份）一季度合计百万元百公司研究 /首次覆盖 | 2017 年
36、 06 月 26 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 6 图表 6： 恒企教育营收保持快速增长 图表 7： 恒企教育净利润迅猛增长 资料来源：公司公告，华泰证券研究所 资料来源：公司公告，华泰证券研究所 图表 8： 中大英才营收保持快速增长 图表 9： 中大英才净利润高速增长 资料来源：公司公告，华泰证券研究所 资料 来源：公司公告，华泰证券研究所 恒企教育：财会 IT 连锁，专注线下培训 恒企教育主营会计和 IT 培训业务。 上海恒企教育 前身为 2002 年设立的柳州恒企财务咨询公司 ， 在会计、财务领域积淀了深厚的行业经验。 2008 年 公司 重组转型， 并于 201
37、3 年注册成立 了 上海恒企教育， 提供的会计培训和 IT 培训服务从客户需求出发，以学员进校门到出校门走上职场为路线，解决学员在此过程中遇到的各种典型问题，为想通过参加会计和 IT 培训获得工作机会、转换工作行业、提升专业技能、考取职业资格、开拓职业前景的学员提供相关的培训服务。 0500010000150002000025000300003500040000450002014 2015 2016万元-200002000400060008000100002014 2015 2016万元0%10%20%30%40%50%60%01,0002,0003,0004,0005,0002014 201
38、5 2016万元 主营业务收入 YoY116%118%120%122%124%126%128%130%132%02004006008001,0001,2001,4001,6001,8002014 2015 2016万元 归母净利润 YoY公司研究 /首次覆盖 | 2017 年 06 月 26 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 7 图表 10： 恒企 教育发展历程 资料来源：公司 官网 ，华泰证券研究所 目前， 恒企教育会计培训业务在恒企教育及其分公司开展经营； IT 培训服务业务在恒企教育控股子公司多迪科技开展经营 ；此外恒企还与国内部分大学院校合作，开展学历中介业务。 会
39、计培训业务模式： 恒企教育提供的会计培训服务业务流程大致分为以下六个阶段 ，包括选课报名、课程预习、课程教学、学习辅导、考核评价、后续服务。在这个过程中，恒企服务针对学员的职业生涯规划 提供相应培训，采用 PC 端、移动端在线教学应用工具作为辅助，以线下小班教学为主（ 35 人以内）、针对学员需求 安排上课时段开展教学。 图表 11： 恒企教育会计培训业务模式 资料来源： 公司公告， 华泰证券研究所 2002年广西柳州市恒企财务咨询有限公司（上海恒企前身）在广西柳州成立，专为企业提供财务顾问服务。2008年 经股东收购重组，引入新的经营机制，使公司开始步入 8年快速发展时期2010年 公司迁至
40、广西省会南宁，当年发展为广西会计培训机构，率先引入实训课程2011年公司迁至广东省会广州，奠定全国扩展机制，拓展校区 21家，并开始组建研发部门独立研发实训课程2012年全国校区快速扩张，拓展校区 100家，课程产品全面升级完善，对企业的品牌形象进行升级，对教学体制进行创新改革2013年上海恒企教育培训有限公司正式上市注册，规范大区制管理，全国推行星火培训计划，拓展校区达 160家2014年全国推行无忧包就业培训计划，同时校区增加到 180家。 2015年 公司步入法人治理轨道，校区注册为分公司，规范校区经营运作，落实校长责任，拓展校区达至 215家2016年公司实现互联网 O2O职业教育布局
41、，确立了会计众生产品及互联网产品两大核心产品，全力打造自媒体运营模式，在资本道路上实现质的跨越选课报名职业规划培训产品选择课前预习章节重点预习考核课程学习案例教学应用实践学习辅导智能学习智能辅导学习考评教学质量考评学员能力考评后续服务面试与问题解答后续学习公司研究 /首次覆盖 | 2017 年 06 月 26 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 8 图表 12： 恒企教育会计课程体系 资料来源：公司官网，华泰证券研究所 IT 培训业务模式： 多迪 科技 提供的 IT 培训服务业务流程大致分为以下 五个 阶段 ，包括 预科阶段 、 基础阶段、定向培养阶段、后续服务、企业 服务。
42、 多迪的 IT 培训与恒企会计培训业务模式具有鲜明的差别： 1） 从学员层次来看 ，多迪 IT 学生以大专学历以上为主，大多数有社会工作经验，需要再次 IT 培训满足上岗需求；恒企会计学生大多是大专及以下水平，目标是经过财务培训考 证、获得实操水平从而找到工作或者提升就业质量。 2） 从学习模式上 ，多迪是全日制培训，周一至周五朝九晚六，每日半天理论半天实操训练，培养周期 4-5 个月；恒企则是 业余培训，针对学员时间灵活安排，提供入门级（考证需求）、实务级（商业需求）、全能级、菁英级课程满足不同目标人群的需求。 图表 13： 多迪科技 IT 培训业务模式 资料来源： 公司公告， 华泰证券研究
43、所 学历中介 业务模式： 目前恒企教育已与广西财经学院、广东金融学院、上海大学、中南大学、西南科技大学网络学院、重庆大学网络学院等 30 余所院校签订了学历中介服务协议。2015 年从主要合作大学院校所获得的学历中介业务的收入占比情况 为： 广西财经学院（ 36.74%） 、广东金融学院 （ 15.61%） 、上海大学成人教育学院 （ 9.09%） 、湖南农业大学（ 5.50%） 及河北金融学院 （ 2.71%） 。 恒企的学历中介 合作模式有两种：委托模式和租赁岗前培训职业规划预科阶段规范实习确定方向基础阶段 项目贯穿 项目实践 系统支持 商业项目定向培养阶段就业服务回访机制后续服务 答疑解
44、惑终身学习企业阶段公司研究 /首次覆盖 | 2017 年 06 月 26 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 9 模式。其 盈利模式 也 有两类： 1）分成收入，恒企先收费，扣完分成后转给学校； 2）返佣收入，学校收费之后返还佣金给恒企。 图表 14： 恒企教育与大学院校 两种学历中介合作模式 合作模式 内容介绍 说明 委托模式 合作大学院校主要为成人高等学历继续教育方面的学生招生工作 ，委托恒企教育或其分公司在其学员内部进行招生宣传并提供相关招生的服务工作，如组织有意向并符合报名条件的恒企教育学员进行报名；协助学员进行注册、选课；协助合作大学院校与恒企教育学员之间联络；代收
45、学生的学费和其他费用；协助做好学生档案建设和管理工作等 具体的招生方案和计划、招生条件、学生的录取、注册及学籍管理均由合作大学院校自行负责 租赁模式 在合作大学院校招生工作完成且学生注册入学后，其中部分授予成人高等继续教育学历的大学院校考虑到所招生的符合开班条件的恒企教育学员同时还参加恒企教育的财务会计类课程培训，也会在租赁恒企教育的培训场地进行部分课程的教学工作。在此种情况下，恒企教育会协助其调整教学计划；协助其准备教材；协调教务安排并通知学生；负责在其场地教学环节的组织管理工作；协助其组织相关课程的考试 选编教材、教师的委派、组织实施教学活动、教学质量考核与监督 、 学生毕业资格的审核、毕
46、业证书、学位证书的颁发与电子注册亦均由相关院校自行负责 资料来源： 公司公告， 华泰证券研究所 业务扩张管理提升，恒企业绩高速增长。 2016 年 恒企实现营业收入 3.82 亿元，同比增长33.45%，归母净利润 0.92 亿元，同比增长 313.33%。恒企业绩大幅提升主要源于： 1）培训业务迅速扩张， 校区数量从 2015 年底的 231 家上升到 2016 年的 260 家，其中直营校区从 191 家上升为 237 家；会计学员数量 2015 年 7.78 万人次，而 2016 年 1-8 月即超过 7.33 万人次， 人均消费数额也从 3155 元快速提升至 3761 元。 2）管理
47、水平不断提升 ，由于自营校区管理体系逐渐成熟，新增会计校区和多迪 IT 校区模仿扩张，规模效应带动管理和销售 费用率明显下降。 图表 15： 恒企教育主营业务拆分 2014 2015 2016 营收（万元） 占比 营收（万元） 占比 营 收（万元） 占比 会计培训 1,565.29 69.9% 17,702.06 61.9% 24,697.79 64.7% IT 培训 674 30.1% 6,657.81 23.3% 6,899.86 18.1% 学历中介 - - 2,880.04 10.1% 4,336.50 11.4% 其它 - - 1,357.37 4.7% 2,229.40 5.8% 合计 2,239.29 100.0% 2
