1、务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路 38 号院 1 号楼泰康金融大厦 22 层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路 48 号新联写字楼 4 层 010-85881117 投资咨询部 北京市西城区展览馆路 48 号新联写字楼 4 层 010-68578587 产业发展部 北京市朝阳区东三环北路 38 号院 1 号楼泰康金融大厦 22 层 010-85881109 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路 38 号院 1 号楼泰康金融大厦 22 层 010-85881295 金融机构部 北京市朝阳区东三环北路 38 号院 1 号楼泰康金融大厦 22 层 010-85881
2、228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路 38 号院 1 号楼泰康金融大厦 22 层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路 48 号新联写字楼 4 层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路 32 号院 3 号楼 5 层 510 室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路 38 号院 1 号楼泰康金融大厦 22 层 010-85881205 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心 A 座 2109、2110 室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街 2238 号汇博上谷大观
3、B 座 1902、1903 室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路 1 号紫东国际创业园西区 E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路 699 号苏州港华大厦 1606 室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区浦东南路 360 号新上海国际大厦 2307 室 021-50588107/ 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路 99 号嘉业国贸广场 32 楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心 18 层 1807 室 027-87267756
4、湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段 569 号陆都小区湖南商会大厦东塔 26 层 2618-2623 室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区滨江路 53 号楷林商务中心 C 座 2304、2305、2306 0731-84118337 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路 128 号卓越城一期 2 号楼 806B 室 0755-82521068 广东分公司 广东省广州市天河区林和西路 3-15 号耀中广场 B 座 35 层 07-09 室 020-38783861 北京望京营业部 北京市朝阳区望京中环南路望京大厦 B 座 12 层 8-9 号 010-6
5、2681567 天津营业部 天津市和平区大沽北路 2 号津塔写字楼 2908 室 022-23559950 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街 79 号泰达 MSD-C3 座 1506 单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街 7 号正翔国际 S1-B8 座 1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区中华大街 89 号大连友谊时代广场 B 座 1105 室 0310-3053688 青岛营业部 山东省青岛市市南区香港中路 61 号阳光大厦 21 楼 EH 单元 0532-82020088 太原营业部 山西省太原市小店区长治路
6、329 号和融公寓 2 幢 1 单元 5 层 0351-7889677 西安营业部 陕西省西安市雁塔区太白南路 118 号 4 幢 1 单元 1F101 室 029-81870836 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾路 555 号 1106 室 021-58381123 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 1107 室 021-58861093 上海自贸试验区分公 司 上海市浦东新区南泉北路 429 号 1703 021-58991278 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 请务必阅读最后重要事项 第 7 页 宁波营业部 浙江省宁波市江北区
7、人民路 132 号银亿外滩大厦 1706 室 0574-87096833 杭州营业部 浙江省杭州市江干区采荷嘉业大厦 5 幢 1010 室 0571-86690056 南京洪武路营业部 江苏省南京市秦淮区洪武路 359 号福鑫大厦 1803、1804 室 025-58065958 苏州东吴北路营业部 江苏省苏州市姑苏区东吴北路 299 号吴中大厦 9 层 902B、903 室 0512-65161340 扬州营业部 江苏省扬州市新城河路 520 号水利大厦附楼 0514-82990208 南昌营业部 江西省南昌市红谷滩新区九龙大道 1177 号绿地国际博览城 4 号楼 1419、 1420 0
8、791-83881026 岳阳营业部 湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际 11 栋 102 号 0730-8831578 株洲营业部 湖南省株洲市芦淞区新华西路 999 号中央商业广场(王府井 A 座 11 楼) 0731-28102713 郴州营业部 湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城 1 栋 10 楼 0735-2859888 长沙黄兴中路营业部 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路 168 号新大新大厦 5 层 0731-85868397 常德营业部 湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路 666 号时代广场 21 楼 0736-7318188 风险管理子公司 上海际丰投资管理有 限
9、责任公司 上海市浦东新区福山路 450 号新天国际大厦 24 楼 021-20778922 重要事项重要事项: : 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证 所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅 供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策 与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复
10、制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 祾祾郑州营业部郑州营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A 电话：0371-65613455 邮编：450008 宁波营业部宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室 电话：0574-83062932 邮编：315000 总部总部专业机构投资者事业部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼 电话：021-60636327 邮编：200120 西北分公司西北分公司 地址：西安市高新区高新路 42 号金
11、融大厦建行 1801 室 电话：029-88455275 邮编：710075 浙江分公司浙江分公司 地址：杭州市下城区新华路 6 号 224 室、225 室、227 室 电话：0571-87777081 邮编：310003 上海杨树浦路营业部上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室 电话：021- 63097527 邮编：200082 广州营业部广州营业部 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室 电话：020-38909805 邮编：510620 泉州营业部泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座
12、 电话：0595-24669988 邮编：362000 厦门营业部厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908 电话：0592-3248888 邮编：361000 【建信期货联系方式】【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼 邮编：200120 全国客服电话：400-90-95533 邮箱： 网址：http:/ 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn www.dyqh.info 400www.dyqh.info 400- -600600- -71117111 投资咨询部 0575-85226759 聚烯烃早报聚烯烃早报 更多投研资料
13、或+ WX公众号mtachn www.dyqh.info 400www.dyqh.info 400- -600600- -71117111 LLDPE概述 1.基本面：外盘原油夜间上涨，L盘面高位回落。供应端10月有新增产能 ，LL排产中性，进口利润不佳预计进口资源少。下游方面双控限电对有 所影响，PE农膜利润较差，对高价原料有所抵触。整体库存仍处于中性 ，仓单高位回落，乙烯CFR东北亚价格1161（+0），当前LL交割品现货价 9925（-150），偏多； 2.基差：LLDPE主力合约2201基差390，升贴水比例4.1%，偏多； 3.库存：两油库存78万吨（+1），偏空； 4.盘面：LLD
14、PE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多； 5.主力持仓：LLDPE主力持仓净多，减多，偏多； 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn www.dyqh.info 400www.dyqh.info 400- -600600- -71117111 PP概述 1.基本面：外盘原油夜间上涨，PP盘面高位回落，现货回落较快。原料 端方面，原油、甲醇、丙烷等价格持续走强，供应端拉丝排产中性。下 游方面双控限电对有所影响，bopp膜涨幅大于原料，利润较好。整体库 存仍处于中性，仓单新高，丙烯CFR中国价格1036（-20），当前PP交割 品现货价9700（-80），中性； 2.基差： P
15、P主力合约2201基差-6，升贴水比例-0.1%，中性； 3.库存：两油库存78万吨（+1），偏空； 4.盘面： PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多； 5.主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多； 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn www.dyqh.info 400www.dyqh.info 400- -600600- -71117111 LLDPE数据 地区价格变化主力合约价格变化类型数量变化 交割品9925-15001合约9535-65仓单44790 LL进口美金12950基差390-85两油库存781 LL进口折盘10189-31L019535-65民营石化
16、库存240 进口乙烯11610L059295-30PE农膜105000 L099290-5盘面进口利润-654-34 现货行情期货盘面库存及下游 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn www.dyqh.info 400www.dyqh.info 400- -600600- -71117111 PP数据 地区价格变化主力合约价格变化类型数量变化 交割品9700-8001合约9706-89仓单47680 PP进口美金13150基差-69两油库存781 PP进口折盘10344-31PP019706-89民营石化库存240 进口丙烯11360PP059476-14BOPP膜143000 山东丙烯
17、8817-40PP09942545盘面进口利润-638-58 现货行情期货盘面库存及下游 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn www.dyqh.info 400www.dyqh.info 400- -600600- -71117111 LL期现走势 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 1000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 11000 2018-1-12018-5-12018-9-12019-1-12019-5-12019-9-12020-1-12020-5-12020-9-12021-1-12021-5-12021-9-1
18、 坐标轴标题 L期现价格及基差 L基差L主力收盘L现货标准品 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn www.dyqh.info 400www.dyqh.info 400- -600600- -71117111 PP期现走势 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 1000 1200 5000 6000 7000 8000 9000 10000 11000 12000 2018-1-12018-5-12018-9-12019-1-12019-5-12019-9-12020-1-12020-5-12020-9-12021-1-12021-5-12021-9-1 坐标
19、轴标题 PP期现价格及基差 PP基差PP主力收盘PP现货标准品 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn www.dyqh.info 400www.dyqh.info 400- -600600- -71117111 非标及进口 5000 6000 7000 8000 9000 10000 11000 12000 13000 14000 15000 2018-1-12018-5-12018-9-12019-1-12019-5-12019-9-12020-1-12020-5-12020-9-12021-1-12021-5-12021-9-1 坐标轴标题 PE非标及进口 华北LL华北LD华北HD山
20、东回料进口LL（中东） 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn www.dyqh.info 400www.dyqh.info 400- -600600- -71117111 非标及进口 5500 6500 7500 8500 9500 10500 11500 12500 2018-1-12018-5-12018-9-12019-1-12019-5-12019-9-12020-1-12020-5-12020-9-12021-1-12021-5-12021-9-1 坐标轴标题 PP非标及进口 华东均聚PP华东共聚PP山东粉料进口均聚（中东） 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn www.
21、dyqh.info 400www.dyqh.info 400- -600600- -71117111 上游原料 100 300 500 700 900 1100 1300 1500 2018-1-12018-5-12018-9-12019-1-12019-5-12019-9-12020-1-12020-5-12020-9-12021-1-12021-5-12021-9-1 坐标轴标题 上游原料（美元） 乙烯丙烯丙烷石脑油 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn www.dyqh.info 400www.dyqh.info 400- -600600- -71117111 仓单 0 1000
22、2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 2018-1-12018-5-12018-9-12019-1-12019-5-12019-9-12020-1-12020-5-12020-9-12021-1-12021-5-12021-9-1 坐标轴标题 仓单 L仓单PP仓单 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn www.dyqh.info 400www.dyqh.info 400- -600600- -71117111 库存 40 60 80 100 120 140 160 1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日
23、12月1日 坐标轴标题 两油库存 20172018201920202021 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn www.dyqh.info 400www.dyqh.info 400- -600600- -71117111 库存 0 10 20 30 40 50 60 70 1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日 坐标轴标题 民营/煤化工库存 20172018201920202021 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn www.dyqh.info 400www.dyqh.info 400- -600600- -711
24、17111 排产 25.00% 30.00% 35.00% 40.00% 45.00% 50.00% 1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日 坐标轴标题 LL排产比例（PE） 20202021 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn www.dyqh.info 400www.dyqh.info 400- -600600- -71117111 排产 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 40.00% 45.00% 1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日1
25、1月1日12月1日 坐标轴标题 拉丝排产比例（PP） 20202021 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn www.dyqh.info 400www.dyqh.info 400- -600600- -71117111 利润 -3750.0 -2750.0 -1750.0 -750.0 250.0 1250.0 2250.0 3250.0 2018-1-12018-5-12018-9-12019-1-12019-5-12019-9-12020-1-12020-5-12020-9-12021-1-12021-5-12021-9-1 坐标轴标题 各生产路线毛利 外采甲醇煤化工油制PDH 更多
26、投研资料 或+ WX公众号mtachn www.dyq务应依据相关国内法，当事人在合同中的 约定及国际惯例，从中确定货物所有权何时转移，转移所 有权需移交哪些文件，满足哪些条件。 第四条：第四条： 本公约只适用于销售合同的订立和卖方与买方 因此种合同而产生的权利和义务。特别是，本公约除非另 有明文规定，与以下事项无关：（a）合同的效力，或其 任何条款的效力，或任何惯例的效力；(b)合同对所售货 物所有权可能产生的影响。 32 第二第二 节节 买方的义务买方的义务 CISGCISG第第5353条条：买方必须按照合同和本公约规定支：买方必须按照合同和本公约规定支 付货物价款和收取货物。付货物价款和
27、收取货物。 （一）支付价款（一）支付价款 1.1.履行必要的付款手续履行必要的付款手续 2.2.确定价格确定价格 买方履行确定货价并付款的义务时应注意：买方履行确定货价并付款的义务时应注意： 合同已成合同已成 立；立； 按合同订立按合同订立时通常市价（该货物类似交易）支付时通常市价（该货物类似交易）支付 货款；货款； 若为按重量计价的商品，则按若为按重量计价的商品，则按净重净重确定货价确定货价。 与14条矛盾吗？ 未确定价格是否构成合同成立？未确定价格是否构成合同成立？ 33 3.3.支付地点（支付地点（公约第公约第5757条条） 有约定的从约定，无约定的卖方营业地，多个营业地 按照与合同有密
28、切联系的营业地付款，交货付款或交 单付款的，在交货地或交单地。 4.4.支付时间支付时间 公约第58条，有约定的从约定。没有约定的，在卖方交货 或交单时付款。卖方可以支付价款作为移交货物或单据的 条件。涉及运输时，卖方可以支付价款后作为移交货物或 单据作为发货的条件。 买方在未有机会检验货物前，无义务支付价款，除非这种 机会与双方当事人议定的交货或支付程序相抵触。英美法 系把买方的付款义务和检验货物的权利联系在一起。 34 第第3838条条 买方对货物的检验 (1)买方必须在按情况实际可行的最短时间内检验货物 或由他人检验货物。 (2)如果合同涉及到货物的运输，检验可推迟到货物到 达目的地后进
29、行。 (3)如果货物在运输途中改运或买方须再发运货物，没 有合理机会加以检验，而卖方在订立合同时已知道或理应 知道这种改运或再发运的可能性，检验可推迟到货物到达 新的目的地后进行。 买方付款的条件买方付款的条件 卖方交货或交单卖方交货或交单 买方付款前有机会检验货物；若该机会与支付程序相买方付款前有机会检验货物；若该机会与支付程序相 抵触，应给买方保留检验抵触，应给买方保留检验机会机会 35 检验不符时的义务 如买方发现卖方所交货物与合同不符，则买方有通知的义 务；当买方主张拒收货物时，有义务采取合理的措施保全 货物（86条） A、货物与合同不符，买方须在发现或理应发现不符情 形后合理时间内通
30、知卖方，说明不符合同情形的性质，否 则就丧失声称货物不符合同的权利。通知方式最好用书面 方式的电传、电报。 B、无论如何，如买方不在实际收到货物之日起两年内两年内 将货物不符合同的情形通知卖方，他就丧失声称货物不符 合同的权利，除非这一时间与合同约定的保证期限不符。 C C、如买方收到货物后打算行使合同或公约规定任何权、如买方收到货物后打算行使合同或公约规定任何权 利退货，须视情况采取合理措施，以保全货物利退货，须视情况采取合理措施，以保全货物。 36 （二）接收货物（二）接收货物（公约第公约第6060条条） 1 1、采取一切理应采取的行动，以期卖方能交付货物、采取一切理应采取的行动，以期卖方
31、能交付货物 ； 买方负责运输时，租船订舱；卖方办理运输时，买买方负责运输时，租船订舱；卖方办理运输时，买 方接受货物的准备；货物进口手续方接受货物的准备；货物进口手续 2 2、接收货物、接收货物。 接收货物与接受货物接收货物与接受货物 接收货物：货物占有权的转移；接收货物后拥有退货 权（复验权利） 接受货物：货物所有权转移；接受货物后丧失退货权 第第6969条条：从：从买方接收货物时起，或如果买方不在适当时间买方接收货物时起，或如果买方不在适当时间 内这样做，则从货物交给他处置但他不收取货物从而违反内这样做，则从货物交给他处置但他不收取货物从而违反 合同时起，风险移转到买方承担合同时起，风险移
32、转到买方承担。37 中国甲公司从美国乙公司进口一批水果，合同约定货到验收后 付款。货物到达目的港，甲公司提货验收后，发现货物总重 量短少12，单个体积和重量也不符合合同规定。下列有关 此案的表述哪些是正确的？ A.甲公司有权拒绝接收货物 B.甲公司有权要求退货 C.甲公司可以将货物寄放于第三方仓库，其费用由乙公司承担 D.甲公司可以将货物出售，并从出售价款中扣除保全货物和销 售货物发生的合理费用 (BCD) 38 案例：案例： 日本甲公司向香港乙公司出售一批电视机，乙公司又把该日本甲公司向香港乙公司出售一批电视机，乙公司又把该 批货物转手卖给泰国丙公司。电视机运到香港后，乙公司批货物转手卖给泰
33、国丙公司。电视机运到香港后，乙公司 发现电视机质量有问题，但急于向丙公司交货，就把电视发现电视机质量有问题，但急于向丙公司交货，就把电视 机转船运往泰国。丙公司发现电视机的质量不符后，将电机转船运往泰国。丙公司发现电视机的质量不符后，将电 视机退回给香港乙公司，乙公司又把电视机退给日本甲公视机退回给香港乙公司，乙公司又把电视机退给日本甲公 司，遭到甲公司的拒绝，为此，甲乙双方发生争议。司，遭到甲公司的拒绝，为此，甲乙双方发生争议。 39 买方延迟提货的责任案 l法国卖方和德国买方签订一份出售大米的合同。 合同规定，按照卖方仓库交货条件买卖。买方提 货时间为8月。合同订立后，卖方于8月5日将提 货单交给买方，买方据此付清了全部货款。由于 买方未在8月底前提货，卖方遂将该批货物移放到 另外的仓库。但到9月10日买方前来提货时发现 ，该批货物因新仓库贮存条件欠佳已发生部分腐 烂变质。双方为此损失由谁承担发生争议。 l 上述损失由谁承担责任？ 40 l公约第85条： l“如果买方推迟收取货物，而卖方仍拥有 这些货物或仍能控制这些货物的处置权 ，卖方必须按情况采取合理措施，以保 全货物。” 买方延迟提货时卖方的保全义务 l结论： 卖方应当承担未妥善保全 货物而造成损失的责任 41
