1、0,000.00 60,000.00 80,000.00 100,000.00 120,000.00 140,000.00 160,000.00 0.00 2,000.00 4,000.00 6,000.00 8,000.00 10,000.00 12,000.00 14,000.00 16,000.00 18,000.00 2017-01 2017-03 2017-05 2017-07 2017-09 2017-11 2018-01 2018-03 2018-05 2018-07 2018-09 2018-11 2019-01 2019-03 2019-05 2019-07 2019-09
2、2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 不锈钢价格走势（元/吨）镍价格走势（元/吨） 图图17 17 镍月均市场价与不锈钢价格走势（单位：元镍月均市场价与不锈钢价格走势（单位：元/ /吨）吨） 资料来源：和讯网，天风证券研究所资料来源：和讯网，天风证券研究所 加入投行及上市公司和股权投资群微信13312191315 18 标的推荐：甬金股份 3 公司简介 成长中的不锈钢冷轧龙头 加入投行及上市公司和股权投资群微信13312191315 19 3.1 公司简介 121.29 122.34 2018年2019年 甬金股份是国内少数几家能够自主设计研发不锈钢冷
3、轧自动化生产线的企业之一，自主设计研发的二十辊可逆式精 密冷轧机组等全套不锈钢冷轧自动化生产线已达到国际先进水平。公司最突出的两种产品为精密冷轧不锈钢板带和 宽幅冷轧不锈钢板带，其中，公司精密冷轧不锈钢板带2018年全国市场占比23.53%、排名第一，宽幅冷轧不锈钢 板带全国市场占比12.72%排名第三。 公司产量2018年末已超120万吨，当前产量稳中有增，宽幅冷轧占产品比重最大。2019年，公司共生产各种类别 不锈钢122.34万吨。 图图18 201918 2019年公司主要产品产量占比年公司主要产品产量占比图图19 19 公司公司20182018及及20192019年冷轧钢钢材产量（单
4、位：万吨）年冷轧钢钢材产量（单位：万吨） 资料来源：公司招股说明书，天风证券研究所资料来源：公司招股说明书，天风证券研究所资料来源：资料来源：windwind，公司，公司1919年报，天风证券研究所年报，天风证券研究所 加入投行及上市公司和股权投资群微信13312191315 20 3.2 甬金股份-成长中的冷轧不锈钢龙头 行业格局 供给端-龙头集中 需求端-高速增长 业务模式 偏向加工制造业企业 相对抗周期 上游-与龙头青山集团紧密融合 下游-冷轧不锈钢龙头企业竞争力较强 自身基本面 下游对接高成长性行业 产品性价比高 伴随上市展开扩张步伐 加入投行及上市公司和股权投资群微信13312191
5、315 21 3.2 甬金股份-成长中的冷轧不锈钢龙头 表表4 4 公司规划海内外新增产能布局公司规划海内外新增产能布局 资料来源：公司招股说明书，天风证券研究所资料来源：公司招股说明书，天风证券研究所 项目名称项目名称预计新增年产能预计新增年产能 国内布局国内布局 福建甬金承租福建青拓上克不锈钢有限公司 的厂房及生产线项目 30万吨 江苏甬金募投超薄精密不锈钢板带项目7.5万吨 浙江甬金（本部）搬迁改造项目12.5万吨 广东甬金宽幅精密不锈钢板带项目68万吨 海外布局海外布局 越南甬金精密冷轧生产线项目25万吨 泰国甬金超宽精密冷轧不锈钢项目26万吨 2019 年产量122.34万吨，营收1
6、58.28亿元，归母净利润3.33亿元。 预计公司2020-2022归母净利润分别为4.14/5.72/6.99亿元。对应EPS分别为1.79/2.48/3.03元，维持“买入” 评级。 加入投行及上市公司和股权投资群微信13312191315 22 1. 不锈钢行业与下游制造业密切相关，若下游制造业需求快速下滑或将扰乱上游不锈钢行业整 体供需格局； 2. 不锈钢行业本质上也属于周期行业，行业发展与全球宏观形势及国内宏观政策息息相关。全 球宏观形势的变化及国内政策的变化或将从根本上影响不锈钢行业的发展； 3. 我国目前为全球最主要不锈钢生产国与出口国，中美贸易摩擦或对出口产生影响。 风险提示
7、加入投行及上市公司和股权投资群微信13312191315 23 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 股票投资评级 自报告日后的6个月内，相对同期沪 深300指数的涨跌幅 行业投资评级 自报告日后的6个月内，相对同期沪 深300指数的涨跌幅 买入预期股价相对收益20%以上 增持预期股价相对收益10%-20% 持有预期股价相对收益-10%-10% 卖出预期股价相对收益-10%以下 强于大市预期行业指数涨幅5%以上 中性预期行业指数涨幅-5%-5% 弱于大市预期行业指数涨幅-5%以下 投资评级声明投资评级声明 类别类别说明说明评级评级体系体系 分析师声明分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们
8、具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证 券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 一般声明一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“天风证券”）。未 经天风证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证券的商标、 服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，天风
9、证券不因收件人收到本报告而视其为天风证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但天风证 券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑 到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时 考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，天风证券及/或其 关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估
10、及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在 不同时期，天风证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 天风证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交 易观点。天风证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。天风证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意 见或建议不一致的投资决策。 特别声明特别声明 在法律许可的情况下，天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行
11、的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融 服务。因此，投资者应当考虑到天风证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 加入投行及上市公司和股权投资群微信13312191315 THANKS 24 加入投行及上市公司和股权投资群微信13312191315 ，40591，12994101同上 卷28 饒州14，06246，1162069同上 卷28 吉州34，38141，0257469同上 卷28 衡州13，51318，0474444同上 卷29 邵州12，32018，00030
12、22同上 卷29 泉州30，75435 57134未詳同上 卷29 溪州477889未詳未詳同上 卷30 （據元和郡縣圖 志材料編制） 五、经济重心的南移 47 文化中心的南移 商鞅（河南人） 范仲淹（江苏人） 桑弘羊（洛阳人） 王安石（江西人） 李冲（陇西人） 张居正（湖北人） 李安世（河北人） 康有为（广东人） 刘晏（河北人） 梁启超（广东人） 杨炎（陕西人） 孙中山（广东人） 吴道子送子天王图 （局部，宋摹本） 48 几深几深 考研考博考研考博 北京考研考博辅导 敬请咨询马老师 几深考研考博辅导：专业课辅导、公共课辅导、复试辅导、视频课程 电话：010-57172620 网址： 公众号：
13、考研考博早知道 中央党校马克思主义中央党校马克思主义哲学哲学考博报考指导考博报考指导 一、一、中央党校马克思主义中央党校马克思主义哲学哲学考博招生导师、人数、考试科目考博招生导师、人数、考试科目（ 六道口考研小霸六道口考研小霸 王）王） 几深马老师解析 【报考条件报考条件】： 1.中华人民共和国公民，政治面貌为中共党员（含中共预备党员）。 2.符合下列情况之一者： 专业专业 研究方向研究方向 招生导师招生导师 考生硕士考生硕士 专业专业 招生招生 人数人数 初试科目初试科目 马克思主义 哲学 010101 发展哲学 郝永平 0101- 哲学 2015 年招 收 1010 人 2016 年招 收
14、 9 9 人 2017 年招 收 9 9 人 2018 年招 收 8 8 人 2019 年招 收 7 7 人 2020 年招 收 6 6 人 1001 英语、1102 日语、 1103 俄语 （三 选一） 2202 马克思主义 哲学（含原著） 心理哲学 哲学基础理论 研究 辛鸣 制度哲学研究 政治哲学研究 何建华 马克思主义哲 学中国化研究 经典文本研究 董振华 发展哲学 政治哲学 朱辉宇 价值哲学 发展哲学 孙晓莉 政治哲学 人学研究及其 应用 彭劲松 历史哲学研究 北京北京考研考博辅导考研考博辅导 敬请咨询马老师敬请咨询马老师 QQQQ：756152935 756152935 微信：微信：
15、pochengjipochengji 几深几深 考研考博考研考博 北京考研考博辅导 敬请咨询马老师 几深考研考博辅导：专业课辅导、公共课辅导、复试辅导、视频课程 电话：010-57172620 网址： 公众号：考研考博早知道 （1）已获得硕士学位的人员； （2）应届硕士毕业生（应在入学前取得硕士学位）。 3.满足报考专业（学科）规定的其他条件。 4.在境外获得的学位证书须提交教育部留学服务中心的认证。 5.身体健康状况符合国家规定的体检要求。 6.报考非定向培养博士生的考生至入学时未满 35 周岁；报考定向培养博士生的 考生至入学时未满 40 周岁。 【报名时间】【报名时间】2021 博士招考
16、 2020 年 12 月 23 日 9:002021 年 1 月 13 日 17:00。 【报名程序】【报名程序】 （1）考生登录报名网站，注册用户； （2）填报报考信息、上传本人近期正面免冠的电子证件照，考生必须严格按照 报名系统规定的格式和像素上传本人照片； （3）上传并确认提交考生报考材料（电子版）。 【报考类别说明】【报考类别说明】 （1）非定向：基本学习年限内全日制在校（院）学习，毕业后自主就业。 （2）定向：须保证基本学习年限内至少第一学年全日制在校学习，毕业后回原 单位 （或定向地区） 工作。 考生报考时须提供由定向单位人事部门开具的同意考 生至少第一学年脱产在校学习并保证基本学
17、习年限（4 年）内学习时间的证明。 几深几深 考研考博考研考博 北京考研考博辅导 敬请咨询马老师 几深考研考博辅导：专业课辅导、公共课辅导、复试辅导、视频课程 电话：010-57172620 网址： 公众号：考研考博早知道 二、中央党校马克思主义二、中央党校马克思主义哲学哲学考博考博材料材料审核审核与与综合考综合考核核（ 六道口考研小霸王）六道口考研小霸王） 2021 年中央党校（国家行政学院）对外博士招生由统一考试改为“申请审 核”，考生需要先提交相关履历材料，专家组根据所有考生提交的材料打分， 按照材料评分从高到低排名，设入围线，线上参照录取人数 500%的比例确定入 围名单，入围者参加考
18、试。 【提交电子版报考材料】【提交电子版报考材料】 考生通过报名系统填报报考信息后，至报名截止前，需将以下材料通过报 名系统进行提交。电子版报考材料提交完成后，方视为报名完成。 材料清单 本人身份证复印件（正反面，截至目前仍有效的第二代居民身份证）。 由所在党组织开具并加盖公章的中共党员身份证明信（附件 2）。 学历学位证书复印件。已获得硕士学位证书人员提交硕士学位证书、硕 士毕业证书复印件；应届硕士毕业生提交学生证复印件（须含封面及内容详情 页）；境外及港澳台地区学位考生提供教育部硕士学位认证书复印件。 外语水平证书复印件。证明外语能力的外语成绩单复印件，包括但不限 于以下成绩：英语，如大学
19、英语四级（CET4）、六级（CET6）、专业英语等级 证书、托福（TOEFL）、雅思（IELTS）；报考语种为日语、俄语的考生，成绩 单应为国内外权威考试机构颁发的成绩单。申请外语免试者请另行提供中央 党校（国家行政学院）2021 年博士研究生招生外语免试申请表（附件 3）。 硕士学习成绩单。应届生成绩单应加盖学校教务部门公章；往届生成绩 单应加盖提供此件的单位人事部门公章或所在学校档案馆成绩专用章。 几深几深 考研考博考研考博 北京考研考博辅导 敬请咨询马老师 几深考研考博辅导：专业课辅导、公共课辅导、复试辅导、视频课程 电话：010-57172620 网址： 公众号：考研考博早知道 中央党
20、校（国家行政学院）2021 年报考攻读博士学位研究生登记 表。考生在网络报名系统完成报考信息填报后，自行下载打印，并签署完 整。 中央党校（国家行政学院）硕士生、博士生连续培养审查登记表 （附件 4，仅限硕博连读考生）。 报考类别为定向的考生，须提供由定向单位人事部门开具并加盖公章 的，同意考生至少第一学年全日制脱产学习并保证基本学习年限内学习时间的 证明（附件 5）。 专家推荐书。由两名所报考学科专业领域内的教授（或相当专业技术职 务的专家）填写的北京市 2021 年报考攻读博士学位研究生专家推荐书 （附件 6）各 1 份（专家签字处须由专家本人手写署名）。 获奖证书复印件。各类获奖及荣誉证
21、书，同类获奖及荣誉证书仅限提供 一项最高等级证书。 硕士学位论文（应届毕业生提交硕士学位论文开题报告及论文提纲）。 科研情况一览表。科研情况一览表提交详情见附件 7。 科研计划书。攻读博士学位期间本人研究计划，完成后须本人手写署 名。内容包括个人学习及学术研究经历、个人的知识结构与专业研究兴趣、攻 读硕士学位期间（及其后工作期间）研究的主要内容及成果、攻读博士期间拟 研究的问题和具体研究设想。无固定模板，考生自由撰写，字数以 2000 字左 右为宜。 【考生提交报考材料要求】【考生提交报考材料要求】 （1）请考生将以上材料分类整理，每项材料扫描或保存为一个 PDF 文件。如 几深几深 考研考博
22、考研考博 北京考研考博辅导 敬请咨询马老师 几深考研考博辅导：专业课辅导、公共课辅导、复试辅导、视频课程 电话：010-57172620 网址： 公众号：考研考博早知道 本人身份证正、反面扫描合并为 1 个 PDF 文件；学历、学位证书扫描合并为 1 个 PDF 文件，以此类推。 （2）按照每项报考材料上传界面要求，进行逐项上传。 （3）考生所提交的材料作为博士研究生招生考核的重要组成部分，请考生务 必认真准备，按要求提交。 （4）考生填报报考信息后，务必及时提交报考材料。未在规定时间内填报报 考信息并按规定提交电子版报考材料的考生，视为报名无效。 （5）如遇无法正常提交材料等问题，请及时联系
23、研招办协调解决。 （6）我校（院）对考生报考资格及报考材料真实性的核查贯穿招生考核的全 过程，考生提交的报考材料均须真实可信，所有扫描件均有原件可供核对复 查。如有材料不真实情形，一经发现即取消考试资格，考生本人承担一切后 果。 【考核流程考核流程】 （一）考生报考资格审核（一）考生报考资格审核 研究生院组织核查小组依据考生提交的报考材料，对考生进行基本报考条研究生院组织核查小组依据考生提交的报考材料，对考生进行基本报考条 件核查（考生可通过报名系统自行查询审核状态）。如对考生的学位、学历、学件核查（考生可通过报名系统自行查询审核状态）。如对考生的学位、学历、学 籍信息或其他报考材料有疑问，我
24、院会要求考生在规定时间内提供权威机构出籍信息或其他报考材料有疑问，我院会要求考生在规定时间内提供权威机构出 具的认证证明。如各专业（学科）或导师对前述报考条件提出更高的或特殊的具的认证证明。如各专业（学科）或导师对前述报考条件提出更高的或特殊的 要求，以招生目录中的说明为准。要求，以招生目录中的说明为准。 （二）考生报考材料评审（二）考生报考材料评审 我校（院）各学科组织专家组，对考生报考材料进行评审，重点考察考生教我校（院）各学科组织专家组，对考生报考材料进行评审，重点考察考生教 育背景、在校期间学习经历和成绩、已有学术成果、科研情况等。育背景、在校期间学习经历和成绩、已有学术成果、科研情况等。 几深几深 考研考博考研考博 北京考研考博辅
