1、020年送出能力将达到30万千瓦，2025年送出能力将 达到913.6万千瓦 1-2条直流搭配配套交流/十四五 白鹤滩水电白鹤滩电站浙江 2021年投产容量将达到4100万千瓦，2022年将达到 33800万千瓦，2023年送出能力将达到38400万千瓦 1条直流搭配配套交流/十三五已经核准 北方综合能源基地 陕北综合能源基地陕北湖北800万千瓦1条直流搭配配套交流/十四五核准 新疆综合能源基地哈密基地重庆或华东四省 800万千瓦1条直流搭配配套交流/十四五核准 呼盟综合能源基地呼盟河北风电1800万千瓦，煤电1200万千瓦1条直流搭配配套交流/十四五核准 陇彬综合能源基地陇东、彬长山东、浙江
2、风电420万千瓦，光伏100万千瓦，煤电2440万千瓦2条直流搭配配套交流/十四五核准 资料来源：国家电网、兴业证券经济与金融研究院整理 2 1 8 1 8 5 9 4 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 7 3 1 1 6 : 1 7 需求：短期抢装衔接长期平价，龙头集中度提升 风电项目竞争配置，促进平价上网 关于2018年度风电建设管理有关要求的通知指出：从2019年起，各省（区市）新增核准的集中式陆上风电项目和 海上风电项目应全部通过竞争方式配置和确定上网电价；尚未印发2018年度风电建设方案/未确定投资主体的省（区 市）新增风电项目应全部通过竞争方式配置和确定上网电价 已印
3、发2018年度风电建设方案的省（自治区、直辖市）和已经确定投资主体的海上风电项目2018年可继续推进原方案 为达到竞争配置要求，最小化全生命周期LOCE，最大化投资收益，预计风机市场份额将进一步向行业龙头制造商集中 原有政策项目原有政策项目竞争配置项目竞争配置项目 1、确保达到最低保障收购小时数或弃风率不超过5% 2、必须以电网企业承诺投资建设电力送出工程 3、结合当地工商业用电需求，积极推进就近全额消纳 4、跨省跨区外送项目应落实输电及消纳方案并约定价格调整机制 1、避开征收城镇土地使用税的土地范围 2、有关地方政府部门在风电项目开发过程中不得以资源出让企业援建和捐赠 等名义变相向企业收费
4、3、不得强制要求项目直接出让股份或收益用于应由政府承担的各项事务 关注度电成本仅注重每KW的初始建设成本1、转向注重全生命周期单位KWh的度电成本 存在弃风限电现象保障消纳工作 存在倒卖路条、 征收其他费用现象 优化投资环境、 降低非技术成本 表5、竞争配置新政与原有政策对比 资料来源：能源局、兴业证券经济与金融研究院整理 2 1 8 1 8 5 9 4 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 7 3 1 1 6 : 1 7 20 时间时间省市省市文件文件 2018年12月广东广东省海上风电项目竞争配置办法(试行) 2018年12月 宁夏回族自治区 关于宁夏风电基地2018年度风电项目
5、竞争配置评优结果的公示 2018年12月陕西陕西省集中式风电项目竞争性配置办法 2019年1月江苏江苏省风电项目竞争配置暂行办法 2019年1月天津关于开展2019年陆上集中式风电项目申报工作有关事项的通知 2019年1月福建福建省海上风电项目竞争配置办法（试行） 2019年1月上海上海市风电项目竞争配置管理办法 表6、7省市发布竞争配置细则 资料来源：省级官网、兴业证券经济与金融研究院整理 需求：短期抢装衔接长期平价，龙头集中度提升 中期竞价：龙头市场份额加速提升 竞争配置下，风电项目关注点将从系统投资成本，转向全生命周期的度电成本 唯有充分利用风资源、提升发电效率、降低后端运维成本，才能实
6、现度电成本的最优化。 在此趋势下，我们认为，龙头公司将进一步提升市场份额，产品溢价能力及客户粘性增强 2 1 8 1 8 5 9 4 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 7 3 1 1 6 : 1 7 需求：短期抢装衔接长期平价，龙头集中度提升 风 电 场 全 周 期 度 电 成 本 积极影响： 提高市场积极性 先进设备制造商 议价能力提高， 促进研发技术创 新 开发主体控制自 身开发成本 路条费下降，促 进市场良性公平 发展 风电项目竞争配置政策核心要点： 接入消纳保障：确保项目建成后达到最低保障收购年利用小时数，或弃风率不超过5%。 竞争要素包括，设备先进性、申报电价、企业能力
7、、技术方案等。 1）设备先进性：风电机组选型、风能利用系数、动态功率曲线保障、风电 机组认证情况等。 2）申报电价；合理收益条件下的20年固定上网电价。该要素权重不低于40%。 3）企业能力：投资能力、业绩、技术能力、企业诚信履约情况评价等。 4）技术方案：充分利用资源条件、优化技术方案、利用小时测算、智能化控制运 行维护、退役及拆除方案、经济合理性等。 中期竞价：龙头市场份额加速提升 2 1 8 1 8 5 9 4 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 7 3 1 1 6 : 1 7 22 资源区 标杆上网电价 （元/kWh） 2016年1月执行2017年1月执行2018年5月执行
8、 陆上风电 类资源区0.470.4 通过竞争配置方式配置 类资源区0.50.45 类资源区0.540.49 类资源区0.60.57 海上风电 近海0.85 潮间带0.75 备注 16年前核准+17年底 后开工 16年后&18年前核准 +19年底前开工 18年1-5月新增核准 18年前核准+19年底后 开工 18年5月后新核准项目 政策文件 发改价格2015 3044号 发改价格20162729 号 国能发新能201847 号 表7、风电补贴政策变化，促动2019年行业抢装 资料来源：能源局、兴业证券经济与金融研究院整理 需求： 需求拐点确立，持续抢装开启 补贴模式变革，运营商装机指引提升 补贴
9、转向竞价，平价渐行渐近：2018年5月能源局发布关于2018年度风电建设管理有关要求的通知，结束标杆电 价时代。竞价配置旨在去除非技术成本、加速平价进程，同时减少财政补贴压力。行业预期随着技术提升及非技术成 本下降，2021年我国风电实现发电侧平价。 政策清理已核准项目，加速可建项目开工：4月12日能源局发布国家能源局综合司关于征求对2019年风电、光伏发 电建设管理有关要求的通知（征求意见稿）意见的函，提出各省市已核准2年未开工未延期及延期内仍为开工项目 将重新参与竞争配置。 2 1 8 1 8 5 9 4 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 7 3 1 1 6 : 1 7 23
10、 图18、平价后，我国风电年均新增装机可达到50-60GW 资料来源：兴业证券经济与金融研究院测算 需求：短期抢装衔接长期平价，龙头集中度提升 长期平价：产业已具备平价能力，增量无忧 风电已成为最具经济性的绿色电力，且具备平价能力，乌兰察布6GW平价项目有序建设 预计随着弃风及非技术成本下降，风电项目实现发电侧平价在即 届时，去补贴项目将具备与传统能源竞争的绝对优势，装机规模稳步增长 通过能源平衡表测算，预计平价后我国风电年均新增装机规模50-60GW 2015201620172018E2019E2020E2021E2022E2023E2024E2025E2026E2027E2028E2029
11、E2030E 用电量（亿kWh）55,50059,1986307767210705707339375962782418058883006854968806190702934239622699113 同比增速1%5%7%5%4%4%3%3%3%3%3%3%3%3%3%3% 利用小时数（小时） 火电4,3294,1654,2094,2004,2004,2004,2004,1504,1004,0504,0003,9503,9003,8503,8003,750 水电3,6213,6213,5793,6003,6003,6003,6003,6003,6003,6003,6003,6003,6003,60
12、03,6003,600 核电7,0007,0607,1087,1007,1007,5007,5007,5007,5007,5007,5007,5007,5007,5007,5007,500 风电1,7241,74219482088219022352298234223792409243224522468248224932504 光伏1133120012041253127913131319132613301334133613381339134113411342 各类型能源发电量（亿kWh) 火电4286843891462034778449254505145135451158507475012849
13、5094889048271476524703346414 水电11565120271194512779131391349913859142191457914939152991565916019163791673917099 核电1902237524812904304633683368336833683518366838183968411842684418 风电1659218230573960480552465930698881879450107501208713462148771633317831 光伏3917461182214327643205388949476146740987091004
14、511421128361429215789 累计装机设备（GW）1495164217751894201621012205234424942648280529673134330534803660 火电990105410981138117312031223123312381238123812381238123812381238 水电319.4332.1345355365375385395405415425435445455465475 核电27343741434545454547495153555759 风电115145165190219235258298344392442493545599655
15、712 光伏43.277.713117121624429537346255665275185395810651176 新增装机设备（GW）129.7120.6110.0119122122115139150154158162166171175180 火电64.048.444403530201050000000 水电16.111.71310101010101010101010101010 核电7.27.234220002222222 风电3318.52025303030404648505152545657 光伏15.134.553404550557889949699102105108111 累计装
16、机设备（GW)164017501869199121132228236625162670282829903156332735023682 电力平衡表 2 1 8 1 8 5 9 4 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 7 3 1 1 6 : 1 7 24 图19、已核准未并网项目规模达88GW 资料来源：BNEF、兴业证券经济与金融研究院整理 需求：需求拐点确立，持续抢装开启 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 华 能 国 际 电 力 华 润 电 力 华 能 新 能 源 龙 源 电 力 大 唐 新 能 源 金 风 科 技 华 电 福 新 新 天 绿 色 能 源 协 合 新
17、 能 源 201720182019指引 图20、风电运营商2019年新增装机规划梳理 资料来源：金风科技、兴业证券经济与金融研究院整理 补贴模式变革，运营商装机指引提升 项目集中开工建设，运营商建设规模提升：根据最新行 业政策，风电项目核准后2年内需开工，政策将促动运 营商在手项目加速建设。目前，符合固定上网电价的已 核准未并网项目容量总计88GW。其中，融资完成/开工 项目规模预计42GW，已核准项目规模46GW。 2019-2021年风电装机加速，运营商抢装意愿强烈：随 着行业限电、融资、建设环境改善，叠加风电平价预 期，多家运营企业发布2019年资本开支计划，如华能 国际2019年风电资
18、本支出计划高达239.5亿元，同比增 240%。华润电力、华能新能源、龙源电力、大唐新能 源等多家企业亦大幅提升2019年装机规划。 2 1 8 1 8 5 9 4 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 7 3 1 1 6 : 1 7 25 表8、2019-2021年可建设风电指标预计97-105GW、 资料来源：能源局、兴业证券经济与金融研究院整理 需求：需求拐点确立，持续抢装开启 表9、各省市风电18年累计容量与2020年并网目标梳理 资料来源：能源局、兴业证券经济与金融研究院整理 三年可建设指标97-105GW以上，增长动力强劲 我们预计，若剔除已建设的特高压规模距2020年并
19、网目 标仍有58-63GW装机空间，且海上项目有5-8GW装机空 间。此外，不占指标项目贡献增量，分散式已有规划 9.2GW，特高压规划19.8GW，平价项目预计2020年落实 5GW。 总计97-105GW风电项目可于2021年前建设，则2019- 2021年年均可建设规模达到32-35GW，行业增长动力强 劲。 项目类型项目类型 2019-2021 年年规模预测规模预测 距 2020 年目标规模（扣除特高压项目） 58-63 GW 加：分散式 9.2 GW 加：特高压 19.8 GW 加：平价项目 5 GW 加：海上风电 5-8 GW 合计合计 97-105 GW 省份省份 2018年底累
20、计并年底累计并 网容量（万千网容量（万千 瓦，含特高压）瓦，含特高压） 2020年规划并网年规划并网 目标（万千瓦，目标（万千瓦， 不含特高压）不含特高压） 监测结果监测结果弃风率弃风率 距距2020年可建设规模年可建设规模 （万千瓦）（万千瓦） 西藏120绿色19 北京1950绿色31 辽宁761800绿色1.00%39 天津52100绿色48 山东11461200绿色1.40%54 江西225300绿色75 安徽246350绿色104 河南468600绿色132 广西208350绿色142 陕西405550绿色2.20%145 浙江148300绿色152 湖北331500绿色169 贵州3
21、86600绿色1.10%214 广东357600绿色243 四川253500绿色247 湖南348600绿色252 云南8571200绿色343 河北13911800绿色5.20%409 吉林514绿色6.80% 黑龙江598绿色4.40% 宁夏1011绿色2.30% 新疆1921红色22.90% 内蒙古2869橙色10.30% 甘肃1282红色19.00% 山西1043900绿色1.10%超过规划 上海7150绿色超过规划 江苏865650绿色超过规划 福建300300绿色超过规划 海南3430绿色超过规划 重庆5050绿色超过规划 青海267200绿色1.60%超过规划 因限电，17年文
22、件暂未安排 因限电，17年文件暂 未安排 2 1 8 1 8 5 9 4 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 7 3 1 1 6 : 1 7 26 7.0% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% 20112012201320142015201620172018 2020E 图21、2018年限电改善显著 资料来源：能源局、兴业证券经济与金融研究院整理 需求：需求拐点确立，持续抢装开启 2016年年2017年年2018年年2019年年 预警结果预警结果预警结果预警结果预警结果预警结果预警结果预警结果 新疆新疆红色红色红色红色 甘肃甘肃红色红色红
23、色红色 内蒙古内蒙古橙色红色橙色橙色 吉林吉林红色红色红色绿色 黑龙江黑龙江红色红色橙色绿色 宁夏宁夏红色红色绿色绿色 河北北网河北北网橙色绿色绿色绿色 其他其他绿色绿色绿色绿色 地区地区 表10、近年限电改善，红色区域解禁 资料来源：能源局、兴业证券经济与金融研究院整理 限电改善显著，红色区域解禁 2018年风电受益于火电灵活性改造、西部地区用电增长、外输通道建成以及新增装机向负荷中心转移，弃风改善显著。 2018年弃风率7%，同比下降5个百分点。同时，黑龙江地区由红色区域转橙绿色区域，吉林由红色区域转向橙色区域， 为风电装机贡献增长潜力。 2 1 8 1 8 5 9玉米胚芽油建设项目 可行
24、性研究报告 玉米胚芽油建设投资项目申请报告江苏X X新材料科技有限公司编制工程师 范兆文二零二零年 第6页目 录第一章 总 论11.1项目概要11.1.1项目名称11.1.2项目建设单位11.1.3项目建设性质11.1.4项目建设地点11.1.5项目负责人11.1.6项目投资规模11.1.7项目建设规模21.1.8项目资金来源21.1.9项目建设期限21.2项目承建单位介绍31.3编制依据31.4编制原则41.5研究范围41.6主要经济技术指标51.7综合评价6第二章 项目背景及必要性分析72.1项目提出背景72.2建设项目的提出82.3项目建设必要性分析92.3.1积极响应我国新时期绿色发展
25、理念号召的现实举措92.3.2顺应我国玉米胚芽油快速发展的需要102.3.3发展新型产业是经济可持续发展战略的要求102.3.4加快玉米胚芽油产业的发展是促进转型升级的迫切需要112.3.5提升企业竞争力水平，有助于企业长远战略发展的需要122.3.6增加就业带动相关产业链发展的需要122.3.7促进项目建设地经济发展进程的需要122.4项目建设可行性分析132.4.1政策可行性132.4.2市场可行性162.4.3技术可行性162.4.4管理可行性172.5分析结论17第三章 行业市场分析183.1我国本行业发展前景分析183.2我国此行业发展状况分析193.3我国玉米胚芽油发展趋势分析20
26、3.4我国玉米胚芽油行业发展现状分析213.5本项目产品市场前景分析223.5.1玉米胚芽油223.5.2玉米胚芽油分析243.6市场分析结论26第四章 项目建设条件274.1地理位置选择274.2区域投资环境274.2.1区域位置概况274.2.2区域地形地貌条件284.2.3区域气候条件284.2.4区域交通区位条件284.2.5区域经济发展条件29第五章 总体建设方案305.1总图布置原则305.2土建方案305.2.1总体规划方案305.2.2土建工程方案315.3主要建设内容325.4工程管线布置方案325.4.1给排水325.4.2供电345.5道路设计365.6总图运输方案375
27、.7土地利用情况375.7.1项目用地规划选址375.7.2用地规模及用地类型37第六章 产品及技术方案396.1主要产品方案396.2产品标准396.3产品价格制定原则396.4产品生产规模确定396.5项目产品生产工艺406.5.1工艺设计指导思想406.5.2 项目产品生产工艺流程40第七章 原料供应及设备选型427.1主要原辅料消耗427.2主要设备选型427.2.1设备选型原则427.2.2主要设备明细43第八章 节约能源方案448.1本项目遵循的合理用能标准及节能设计规范448.2建设项目能源消耗种类和数量分析448.2.1能源消耗种类448.2.2能源消耗数量分析448.3项目所
28、在地能源供应状况分析458.4主要能耗指标及分析458.5节能措施和节能效果分析468.5.1工业节能468.5.2节水措施468.5.3建筑节能478.5.4企业节能管理488.6结论48第九章 环境保护与消防措施499.1设计依据及原则499.1.1环境保护设计依据499.1.2设计原则499.2建设地环境条件499.3 项目建设和生产对环境的影响509.3.1 项目建设对环境的影响509.3.2 项目生产过程产生的污染物519.4 环境保护措施方案519.4.1 项目建设期环保措施519.4.2 项目运营期环保措施529.4.3环境保护措施评价549.5绿化方案549.6消防措施549.
29、6.1设计依据549.6.2防范措施559.6.3消防管理569.6.4消防措施的预期效果56第十章 劳动安全卫生5710.1 编制依据5710.2概况5710.3 劳动安全5710.3.1工程消防5710.3.2防火防爆设计5810.3.3电力5810.3.4防静电防雷措施5810.4劳动卫生5910.4.1防暑降温5910.4.2照明5910.4.3防烫伤5910.4.4噪声5910.4.5个人防护5910.4.6安全教育及防护59第十一章 企业组织机构与劳动定员6111.1组织机构6111.2劳动定员6111.3人力资源管理6111.4福利待遇62第十二章 项目实施规划6312.1建设工
30、期的规划6312.2建设工期6312.3实施进度安排63第十三章 投资估算与资金筹措6413.1投资估算依据6413.2建设投资估算6413.3流动资金估算6513.4资金筹措6513.5项目投资总额6513.6资金使用和管理68第十四章 财务及经济评价6914.1总成本费用估算6914.1.1基本数据的确立6914.1.2产品成本7014.1.3平均产品利润7114.2财务评价7114.2.1项目投资回收期7114.2.2项目投资利润率7214.2.3不确定性分析7214.3经济效益评价结论75第十五章 风险分析及规避7715.1项目风险因素7715.1.1不可抗力因素风险7715.1.2技
31、术风险7715.1.3场风险7715.1.4金管理风险7815.2风险规避对策7815.2.1不可抗力因素风险规避对策7815.2.2技术风险规避对策7815.2.3市场风险规避对策7815.2.4资金管理风险规避对策79第十六章 招标方案8016.1招标依据8016.2招标内容8016.3招标程序80第十七章 结论与建议8517.1结论8517.2建议85附 表86附表1 销售收入预测表86附表2 总成本表87附表3 外购原材料表88附表4 外购燃料及动力费表90附表5 工资及福利表91附表6 利润与利润分配表92附表7 固定资产折旧费用表93附表8 无形资产及递延资产摊销表94附表9 流动
32、资金估算表95附表10 资产负债表96附表11 资本金现金流量表97附表12 财务计划现金流量表98附表13 项目投资现金量表100附表14 资金来源与运用表102第一章 总 论1.1项目概要1.1.1项目名称玉米胚芽油建设项目1.1.2项目建设单位江苏X X新材料科技有限公司1.1.3项目建设性质新建项目1.1.4项目建设地点江苏省南通市X X1.1.5项目负责人张X 1.1.6项目投资规模项目的总投资为50000.00万元，其中，建设投资为45700.00万元（土建工程为18270.25万元，设备及安装投资23380.50万元，土地费用为2500.00万元，其他费用为652.77万元，预备
33、费896.48万元），铺底流动资金为4300.00万元。项目建成后，达产可实现年产值60000.00万元，年均销售收入为48154.98万元，年均利润总额18701.70万元，年均净利润14026.28万元，年均上缴税金及附加为411.59万元，年均上缴增值税为3429.89万元；投资利润率为37.40%，投资利税率45.09%，税后财务内部收益率28.73%，税后投资回收期(含建设期)为4.81年。1.1.7项目建设规模本项目达产年设计生产能力为：年产 X X(根据企业规划数据填写)本项目总占地面积为123亩，总建筑面积为100735.00平方米。主要建设内容及规模如下：主要建筑物、构筑物一
34、览表工程类别工段名称层数占地面积（m2）建筑面积（m2）1、主要建筑工程生产车间225000.0050000.00仓储库房215000.0030000.00办公综合楼51600.008000.00职工宿舍51800.009000.00职工食堂31000.003000.00配电房1320.00320.00门卫室165.0065.00其他辅助设施1350.00350.00合计45135.00100735.002、公共设施道路硬化及停车场工程125000.0025000.00绿化景观工程19500.009500.001.1.8项目资金来源本项目总投桶/天、1568 万桶/天和 3475 万桶/天，为
35、全球三大炼油中心，其中增量自 1990 年以来持续来自于亚太。其中北美以美国为中心（1876 万桶 /天），美国 PADD I、PADD II、PADD III 工艺相近，但因为油源存在较大差别需要加以区分，西北欧以 ARA（阿 姆斯特丹、鹿特丹、安特卫普三个港口）地区为代表，亚太区域则一般以新加坡、韩国为代表，重要的增量来自于 中国和印度。 图表图表 3 全球炼油中心全球炼油中心取样取样 图表图表 4 全球历史炼油全球历史炼油产能产能（千桶（千桶/天天） 资料来源：Oil analytics ltd，Zonal Refinery Margins Methodology Document、华创
36、证券 资料来源：BP，bp-stats-review-2019-full-report、华创证券 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 1965 1969 1973 1977 1981 1985 1989 1993 1997 2001 2005 2009 2013 2017 North AmericaS. & Cent. AmericaEurope CISMiddle EastAfrica Asia Pacific 2 2 3 8 0 1 5 6 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 9 0 5 1 7 : 1 2 原油原油
37、专题之炼油厂（一）专题之炼油厂（一） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 6 图表图表 5 欧洲欧洲以外主要炼油以外主要炼油国国产能（产能（千桶千桶/天天） 图表图表 6 欧洲各国欧洲各国炼油产能（炼油产能（千桶千桶/天天） 资料来源：BP，bp-stats-review-2019-full-report、华创证券 资料来源：BP，bp-stats-review-2019-full-report、华创证券 （二（二）炼油炼油中心对比中心对比：区域区域市场特征孕育不同的工艺市场特征孕育不同的工艺路线路线 在彭博的技术文件中显示，因为需求结构和历史成因，美国
38、没有 HCU（加氢裂解）和 TCU（热裂解）装置，西 北欧和新加坡没有 COK（焦化）装置。在典型工艺中，二次加工工艺以 FCC（催化裂解）最为关键和普遍。 图表图表 7 典型炼油厂工艺组合典型炼油厂工艺组合 美国美国 西北欧西北欧 新加坡新加坡 TOP TOP_HVU HSK HSK_HVU TCU FCC HCU FCC_HCU COK 资料来源：Oil analytics ltd，Zonal Refinery Margins Methodology Document、华创证券 究其原因，区域区域的工艺选择主要来自于的工艺选择主要来自于成品油成品油消费结构决定消费结构决定和和区位约束区位约
39、束（油（油源）源）。若以全球为基准，2018 年全 球成品油消费总量 1 亿桶/天，其中汽油占比 26%，柴油占比 28%，煤油占比 8%，燃料油占比 7%。 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 20000 1965 1969 1973 1977 1981 1985 1989 1993 1997 2001 2005 2009 2013 2017 USChinaIndiaJapanSouth Korea - 500 1500 2500 欧洲各国炼油产能欧洲各国炼油产能 2 2 3 8 0 1 5 6 / 3 6 1 3 9 /
40、2 0 1 9 0 9 0 5 1 7 : 1 2 原油原油专题之炼油厂（一）专题之炼油厂（一） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 7 图表图表 8 全球全球成品油成品油消费总量（消费总量（千桶千桶/天天） 图表图表 9 全球成品油全球成品油消费结构（消费结构（%） 资料来源：BP，bp-stats-review-2019-full-report、华创证券 资料来源：BP，bp-stats-review-2019-full-report、华创证券 而在三大炼油中心，2018 年全球汽油消费量 2586 万桶/天，区域消费占比中北美 42%，亚太 27%
41、，欧洲 8%； 柴油消费量 2826 万桶/天，区域消费占比中亚太 33%，欧洲 24%，北美 19%；煤油费量 781 万桶/天，区域消费占比 中亚太 36%，北美 25%，欧洲 20%；燃料油费量 725 万桶/天，区域消费占比中亚太 37%，欧洲 13%，北美 7%；可可 见见汽油消费中心在北美，柴油汽油消费中心在北美，柴油、煤油、煤油和和燃料油燃料油消费中心在亚太消费中心在亚太。 从从体量来体量来分析分析，美国美国成品油消费量成品油消费量占占北美的北美的 83%，中国占中国占亚太的亚太的 38%，欧洲单个国家占比均较小，欧洲单个国家占比均较小，在炼油，在炼油利润利润 核算核算中中常以常
42、以 ARA 地区地区为代表。为代表。在美国，2018 年汽油消费占成品油消费的比例高达 46%，欧洲柴油消费占比 45%， 中国汽油柴油消费占比依次为 22%和 26%，印度柴油消费占比 33%。可见美国炼油工艺核心在于深度裂化，常用工 艺有 FCC 和 COK，欧洲、亚太则以 FCC 和 HCU 为主。 图表图表 10 美国成品油美国成品油消费结构（消费结构（%） 图表图表 11 欧洲成品油欧洲成品油消费结构（消费结构（%） 资料来源：BP，bp-stats-review-2019-full-report、华创证券 资料来源：BP，bp-stats-review-2019-full-repo
43、rt、华创证券 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 1980198319861989199219951998200120042007201020132016 汽油柴油煤油燃料油 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 1980198319861989199219951998200120042007201020132016 汽油柴油煤油燃料油 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 1980198319861989199219951998200120042007201020132016 汽油柴油煤油燃料油 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 1980198319861989199219951998200120042007201020132016 汽油柴油煤油燃料
