1、在活跃的交易市场，可以从市场交易活动对其公允价值进行计量，能够准确的反映在资产负债表中，而无法准确计量的品牌价值、专利价值等无形资产及商誉，以及企业的管理能力、发展战略等却反映了企业的核心竞争力，这都属于“轻资产”范畴。第三，轻资产指的是公司的一种发展战略或运营模式：企业为了实现自身的轻资产化，提高核心竞争力，主动减少固定资产投入，把有限的资金等多的投入到企业的技术研发、人力资本、治理制度、管理流程中，同时为了更好地适应市场发展，把握消费者需求，也应增加市场培育与维护及售后服务的投资，利用轻资产运营模式，优化资本结构，合理配置资源，获得更强的盈利能力，实现企业价值最大化的战略管理。 轻资产管理
2、来自企业将大量资金和资源投入高周转和高回报的领域，而不是像工厂，机械和原材料等传统生产所需要的长期折旧的固定资产。 这种运作模式被称为轻资产运营模式，因此其理论层面没有很精确的定义。虽然不同行业企业的轻资产运营不同，但其价值的内涵是统一的。根据目前对轻资产管理公司的理解，轻资产管理公司分为四类：“类金融”公司，“知识产权”公司，“互联网”公司和“品牌领导公司”。“类金融”公司的特点是生产成本更低，经营现金流充足。这类公司主要是为商品或服务交换提供成熟的平台，而这些平台和服务是无形的，企业只是前一期的一次性投资，交易产品是由供应商直接提供，基金间的联系也属于对供应商和用户而言，企业只需在运营过程
3、中投入少量维护成本即可。以知识产权资产为基础的公司专注于专利和专有技术等知识产权的研发和设计，其自主研发的专利等知识产权受法律保护。在保护期内，公司可以依靠这项技术获得超额收益并提高公司的竞争力。一家以知识产权为基础的公司通常拥有诸如专利或专有技术等大型知识产权，并继续将公司对知识产权的依赖投入到知识产权开发中，例如新配方和新技术，以形成长期机制。互联网公司是典型的轻资产公司。互联网业务主要在虚拟空间进行，投资较少，但效益相当可观。因此，大多数企业开始推广自己的网络业务。互联网公司的成本构成部分包括非常低的有形资产比例。固定资产主要用于办公设备。价值的主要贡献者是知识产权，例如公司拥有的版权。
4、另外，公司的智力资本也是促进企业获得更多利润的资源。“品牌主导型”资产轻工公司注重塑造自己的品牌。通过对企业研发的重点投入，打造自主品牌和知名品牌，利用品牌发展战略，形成品牌效应，开拓市场。 “品牌主导型”轻资产公司应该具有较高的声誉，在市场上有良好的声誉，能够通过品牌效应吸引消费者。虽然这四大类涵盖了大部分轻资产管理公司，但随着经济的发展，采用轻资产管理模式的企业也将逐渐增多。企业轻资产运营模式是由企业价值的创造能力，资源整合能力，组织间管理能力和对市场变化快速反应这几个方面的能力协调发挥作用的。 企业实施企业轻资产运营模式的结果可以通过财务绩效表现出来，二者起到互相补充的作用。 因此，公司
5、可以利用它们提供的财务特征来衡量自身运营的有效性。轻资产运营模式下企业的财务特征可归纳如下：1.高额现金储备和积极的营运资本运作轻资产运营模式更关注企业的财务和现金流安全问题，通过关注企业对现金流量的管理和规划以实现真正意义上对现金流量的保护。 另一方面，轻资产运营模式关注对营运资金的管理和运作，能够有效提高企业经营管理水平，不断提高公司的经营利润和在经营活动中产生的现金流量。2.高额的研发成本，营销成本打造企业技术创新和品牌优势轻资产的运营模式与以往常用的重资产模式不同，不容易被模仿，它强调从高利润的“微笑曲线”两端活力，而不是低利润的中间生产环节等部分。企业重点发展自己的研发和营销优势，大
6、力投入研发成本和营销成本，能够逐步形成自己的技术创新和品牌溢价核心竞争力。3.应收账款、存货和固定资产投资较低，资产周转率较高轻资产运营模式不同于传统运营模式对重资产的依赖，强调企业要充分利用和长时间以来企业积累的独特轻资产资源，充分调动其他企业资源，关注优化库存和资产管理，周全考虑企业价值链各环节的资源产出效率，提高自身资本回报率。4.有息负债与长期负债较少，依靠占用上下游资金获得“无息债务”在价值最大化的导向下，轻资产运营模式通过投入最少的资本以获得最大收益，尤其侧重于资本投入的产出效率，有息负债的比例相对较低。 大量“无息负债”使得企业在满足资金需求的同时以较低的财务成本支撑业务收入的可
7、持续增长。财务分析以会计核算和报告资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动及分配活动中的盈利能力、营运能力、偿债能力和成长能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、经营者、及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业状况、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据。财务分析方法是基础，在分析中可能需要结合多种分析方法才能得到更为准确的分析结果。比较常用和基本的财务分析方法有以下几种：趋势分析是通过比较连续期间的财务数据，观察其变化趋势，得出企业财务状况和经营成果变化趋势的分析方法。比较分析法是将本期的财务状况同
8、以前的进行对比，或者与行业内其他企业进行对比，这两种比较方法被称为纵向比较和横向比较。通过这两种比较可以发现某一财务指标的变化趋势和企业在行业内所处的水平。因素分析是根据财务指标与其影响因素之间的关系，确定各影响因素对指标差异的影响方向和程度的分析方法。比率分析法是将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率，反映它们之间的关系。这种方法是财务分析中最基本、最常用的方法。2000 年哈佛大学的佩普（K. G. Palepu）、希利（P. M. Healy）和伯纳德（V. L. Bernard）提出了哈佛分析框架的概念，认为财务分析不仅要分析财务报表数据，还要从战略意义的角度，结合企业的行
9、业环境、经营战略等，主要包括四个方面：战略分析。战略分析是哈佛分析框架的出发点，侧重从战略的角度对公司的现状进行初步评估，并对公司的盈利能力和经营风险做出初步估计。会计分析。会计分析是基于对公司的主要会计政策和会计估计的分析，对公司的会计质量和经营状况进行评估。财务分析。财务分析是在战略分析和会计分析的基础上对企业财务状况进行分析，通过相应的财务方法对公司财务报表、各项指标等进行分析，分析得到公司的财务状况，对公司未来的盈利做出预测。前景分析。前景分析是在战略、会计、财务分析的基础上，预测公司未来发展，明确公司战略的发展方向，为企业决策者和利益相关者做出一些决策提供一些参考。传统财务报表分析的
10、一些弊端可以通过哈佛分析框架的分析有效的被避免。由于哈佛分析框架是基于战略的高度，从整体而言对轻资产公司进行具体分析，再结合公司的会计数据和情况，财务数据比率分析，能够对财务报表本身所具有的不足之处进行补充，有利于企业的决策者和利益相关者做出明智的决定。A公司创立于1984年，是Q电冰箱总厂的前身。1993年公司上市，共募集到资金3.69 亿元。一直以来，以用户为中心的创新体系是企业能够持续健康发展壮大的核心驱动体系。经过多年奋斗发展，公司已经从一家濒临倒闭的集体小厂发展成为世界第四大白色家电制造商。如今，A公司拥有广泛的经营范围，包括家用电器、各类电子产品、进出口业务以及房地产开发等方面。尽
11、管如此，公司的业务保持着主副分明，空调、电冰箱、电冰柜等白色家电的生产与经营仍然是公司现阶段最主要和重要的业务。在保持主力业务强势的基础上，工资开拓了有利于推进企业转型和延伸产品价值的渠道综合服务业务，包括物流业务、售后服务业务以及其他业务等。A公司经历了品牌化，多元化，国际化战略。自21世纪初以来，A公司开始了全球化战略的阶段。公司通过跨国并购和国际战略联盟，积极开展国际化经营，持续拓展自己的品牌知名度和国际竞争力。近年来，在最引人注目的案例很多并购是并购的2016 G公司，标志着官方G电器创造一个双赢的一个重要成员的生态系统，在家电制造业的公司将成为新的家电巨头，开辟新的海外市场，中国家用
12、电器。从2012年开始，公司进入了第五个战略阶网络化战略阶段。从2007年开始，公司一方面加速了商业模式的转型，发展了人单合一的双赢商业模式；另一方面，公司整体进行了从制造业向服务业的转变，不仅出售商品，而且更注重服务质量。1.互联网技术快速发展重塑行业运营模式互联网技术的快速发展促使产业转型升级、重构商业模式。由于移动互联网、物联网、大数据、云平台等技术的快速发展与应用，人们的生活习惯和消费习惯都被深刻的改变了，这也使得传统白电行业的运营模式被打破和重塑。每家家电制造企业都寄希望于利用这些快速发展的互联网技术制定符合人们需求的智能家居，推动盈利模式从单一硬件销售收入到“硬件+内容+服务”的多
13、元化转型。同时以电商为代表的多渠道融合时代来临，电商渠道保持快速增长。随着中国智能制造十三五规划的颁布，将家电智能制造提升至国家战略层面，家电企业向智能化升级将持续。家电企业将会持续向智能制造转型，裁剪职员提高企业生产经营效率将持续提高企业的盈利能力。在不久的将来，家电行业会形成一套智能生态系统，为消费者提供家电整体解决方案。2.转型“互联网”打造智能家电的平台型企业自网络战略阶段实施以来，A公司逐步出售了一些诸如电机等不具有优势的上游制造业务，并逐步从制造业转向服务业。谈到未来的发展战略，A公司表示，它将从传统的家电产品制造商转变为一家互联网企业，为消费者提供智能家居解决方案。与此相反，另外
14、两家白电企业L公司和M公司以另一种方式发展，也就是要加强上游产业链。M公司将其娐攀瀀栀琀洀氀櫅/Mg前台访问/p-2834139.html54.36.148.2470勈嚄挀缀瀀栀琀洀氀椀搀持櫈滔/Mi前台访问/p-2795414.html111.206.198.140匀漀眀愀瀀瀀栀琀洀氀葒灖櫉/a前台访问/BookRead.aspx?id=2795414111.206.221.110%椀瀀栀琀洀氀葒鱖櫊/Mg前台访问/p-2268383.html207.46.13.1080%最瀀栀琀洀氀櫏/Mg前台访问/d-2740540.html106.11.153.780匀欀眀愀瀀瀀栀琀洀氀櫏/Mi前台访
15、问/d-1537932.html123.183.224.310勈嚄娐椀瀀栀琀洀氀葒櫏/Mk前台访问/d-2828343.html220.181.108.1790聠攀缀眀愀瀀漀漀欀刀攀愀搀愀猀瀀砀椀搀櫒/Mg前台访问/p-2746047.html54.36.148.1180鋌欀搀栀琀洀氀怃櫓5ewap前台访问/BookRead.aspx?id=38620242.156.139.430匀漀眀愀瀀瀀栀琀洀氀怃櫕5gwap前台访问/BookRead.aspx?id=1380853106.11.152.1250莠攀瀀栀琀洀氀櫙/Mg前台访问/d-2201298.html185.191.171.80%椀瀀栀琀洀氀櫟5Smwap前台访问/d-2831597.html116.179.32.260勈嚄娐最
