1、 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场要闻与重要数据市场要闻与重要数据 1、6 月 27 日沥青期货下午盘收盘行情：主力 BU2209 合约下午收盘价 4508 元/吨，较昨日结算价上涨 30 元，涨幅 2.6%，持仓 471732 手，环比减少 32471 手，成交 741164手，环比增加 151498 手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，4686-4756 元/吨；山东，4350-4480 元/吨；华南，4800-4950 元/吨；华东，4750-5070 元/吨。 核心观点核心观点 市场分析市场分析 昨日原油价格反弹，沥青成本支撑再度加强。与此同时，沥青自身基本面仍较为稳固
2、，在供应维持低位的背景下，虽然消费改善一般但库存仍持续去化，市场资源整体偏紧。当前沥青主要驱动逻辑仍来自于成本与供应端，如果原油能够企稳甚至持续反弹，BU 盘面将重新获得上行驱动。 策略策略 观望；原油企稳后逢低多 BU 主力合约 风险风险 沥青炼厂开工率大幅回升；专项债发行进度不及预期；基建与道路投资力度不及预期；国内遭遇极端天气期货研究报告期货研究报告| |石油沥青石油沥青日日报报 20222022- -0606- -2828 原油价格反弹，原油价格反弹，沥青供应维持偏紧态势沥青供应维持偏紧态势 研究院研究院 能源化工组能源化工组 研究员研究员 潘翔潘翔 0755-82767160 从业资
3、格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 联系人联系人 陈莉陈莉 020-83901030 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 梁宗泰梁宗泰 020-83901005 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 康远宁康远宁 0755-23991175 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 投资投资咨询业务资格：咨询业务资格： 证监许可【证监许可【20112011】12891289 号号 更多投研资料 公众号：mtachn石油沥青日报丨 2022/6/28 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 6 目录目录 市场要
4、闻与重要数据. 1 核心观点 . 1 图表图表 图 1: 沥青主力与国际原油价格丨单位：元/吨 . 3 图 2:沥青与国际原油比价丨单位：美元/桶；元/吨 . 3 图 3: 沥青分区域现货价格丨单位：元/吨 . 3 图 4: 盘面利润丨单位：元/吨 . 3 图 5: 华东基差季节性丨单位：元/吨 . 3 图 6: 山东基差季节性丨单位：元/吨 . 3 图 7: 东北基差季节性丨单位：元/吨 . 4 图 8: 山东基差季节性丨单位：元/吨 . 4 图 9: 焦化利润丨单位：元/吨 . 4 图 10: 国内汽柴油价差丨单位：元/吨 . 4 图 11: 沥青炼厂库存率丨单位：无 . 4 图 12:
5、沥青炼厂开工率丨单位：无 . 4 图 13: 主要地区炼厂库存率丨单位：无 . 5 图 14: 主要地区炼厂开工率丨单位：无 . 5 图 15: 沥青社会库存率丨单位：无 . 5 图 16: 交易所库存丨单位：万吨 . 5 更多投研资料 公众号：mtachn石油沥青日报丨 2022/6/28 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 6 图图 1 1: : 沥青主力与国际原油价格沥青主力与国际原油价格丨单位：丨单位：元元/ /吨吨 图图 2 2: :沥青与国际原油比价沥青与国际原油比价丨单位：丨单位：美元美元/ /桶；元桶；元/ /吨吨 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind
6、 华泰期货研究院 图图 3 3: : 沥青分区域现货价格沥青分区域现货价格丨单位：丨单位：元元/ /吨吨 图图 4 4: : 盘面利润盘面利润丨单位：丨单位：元元/ /吨吨 数据来源：Wind 百川资讯 华泰期货研究院 数据来源：Wind 百川资讯 华泰期货研究院 图图 5 5: : 华东基差季节性丨单位：元华东基差季节性丨单位：元/ /吨吨 图图 6 6: : 山东基差季节性丨单位：元山东基差季节性丨单位：元/ /吨吨 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind 华泰期货研究院 020406080100120140100020003000400050002020/012020/0
7、72021/012021/072022/01沥青主力收盘价（左轴）Brent主力结算价WTI 结算价0100020003000400050000501001502002020/012020/072021/012021/072022/01BU/WTI结算价：WTI期货结算价：沥青（右轴）16002100260031003600410046002017/012018/012019/012020/012021/012022/01沥青期货价格重交华南重交华东重交东北(1500)(1000)(500)0500100015000102030405060708091011122017201820192020
8、20212022-600-400-2000200400600800100001020304050607080910111220182019202020212022-800-600-400-200020040060080001020304050607080910111220182019202020212022更多投研资料 公众号：mtachn石油沥青日报丨 2022/6/28 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 6 图图 7 7: : 东北基差季节性丨单位：元东北基差季节性丨单位：元/ /吨吨 图图 8 8: : 山东基差季节性丨单位：元山东基差季节性丨单位：元/ /吨吨 数据来源：Wi
9、nd 华泰期货研究院 数据来源：Wind 华泰期货研究院 图图 9 9: : 焦化利润焦化利润丨单位：元丨单位：元/ /吨吨 图图 1010: : 国内汽柴油价差国内汽柴油价差丨单位：元丨单位：元/ /吨吨 数据来源：百川资讯 华泰期货研究院 数据来源：百川资讯 华泰期货研究院 图图 1111: : 沥青炼厂库存率丨单位：无沥青炼厂库存率丨单位：无 图图 1212: : 沥青炼厂开工率丨单位：无沥青炼厂开工率丨单位：无 数据来源：百川资讯 华泰期货研究院 数据来源：百川资讯 华泰期货研究院 -600-400-2000200400600800010203040506070809101112201
10、82019202020212022-600-400-200020040060080001020304050607080910111220182019202020212022(1000)(500)050010001500010203040506070809101112201720182019202020212022-1500-1000-500050010001500200025000200040006000800010000120002020/012021/012022/01汽油-柴油（右轴）山东柴油价格山东汽油价格国产重交-山东0%10%20%30%40%50%60%0102030405060
11、708091011122019201820172020202120220%10%20%30%40%50%60%70%80%010203040506070809101112201720182019202020212022更多投研资料 公众号：mtachn石油沥青日报丨 2022/6/28 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 5 / 6 图图 1313: : 主要地区主要地区炼厂库存率丨单位：无炼厂库存率丨单位：无 图图 1414: : 主要地区主要地区炼厂开工率丨单位：无炼厂开工率丨单位：无 数据来源：百川资讯 华泰期货研究院 数据来源：百川资讯 华泰期货研究院 图图 1515: : 沥青沥青社
12、会社会库存率库存率丨单位：丨单位：无无 图图 1616: : 交易所库存交易所库存丨单位丨单位：万吨：万吨 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind 华泰期货研究院 0%10%20%30%40%50%60%70%2020/012020/072021/012021/072022/01华北山东长三角华南0%20%40%60%80%100%2020/012020/072021/012021/072022/01山东炼厂开工率华东炼厂开工率华南炼厂开工率0%10%20%30%40%50%60%70%80%0102030405060708091011122019202020212022051
13、01520253035402015/012017/012019/012021/01期货总仓单厂库仓单更多投研资料 公众号：mtachn石油沥青日报丨 2022/6/28 免责声明免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点
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