1、行业研究华尔街学堂（Wall Street School），原”贝塔学院”更名，是一个专注于金融领域的知识分享平台，致力于帮助在校大学生及职场小白快速的步入金融圈，帮助从业人士了解行业各领域金融业务实操，实现金融精英梦！Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂汽车02p本课程的组织形式本课程的组织形式p以申万行业分类为基础，实现主要行业全覆盖p对每个大行业下面的主要子行业分别讲解，重点子行业重点讲解，非重点子行业做简要介绍和分析p兼顾GISC行业分类的体系，按照消费品（可选&必选）、原材料&能源、金融（银行&非银）、TMT（电子&计算机&通信&传
2、媒）、工业、房地产、医药生物、公用事业的顺序讲解p所有的行业最终是为了满足人的需求。GICS行业行业申万行业申万行业GICS行业行业申万行业申万行业原材料建筑材料工业电新采掘国防军工钢铁机械设备化工建筑装饰有色金属交通运输消费纺织服装地产房地产家用电器TMT传媒农林牧渔电子汽车汽车计算机轻工制造通信商业贸易医药生物医药生物食品饮料公用事业公用事业休闲服务金融非银金融银行商业贸易（商业贸易（2课时：整车、零部件、新能源汽车等）课时：整车、零部件、新能源汽车等）Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂汽车02p行业总论行业总论p汽车行业作为A股一个主
3、流行业，主要包括了乘用车、商用客车、商用货车、零配件等行业。未来的新能源汽车更是代表了大的发展方向，对应的汽车的电子化也是发展的大趋势。是需要花大力气研究的行业。总市值：亿元总市值：亿元（20182018年初）年初）代表公司代表公司汽车零部件10850.45 华域汽车、福耀玻璃、威孚高科等乘用车10025.85 上汽集团、广汽集团、比亚迪等汽车服务1732.63 广汇汽车、东方时尚等商用载客车822.28 宇通客车、金龙汽车等商用载货车685.94 中国重汽、东风汽车等其他交运设备569.12 总计24686.28 Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂
4、华尔街学堂汽车02p汽车行业汽车行业p汽车行业牛股辈出，长城汽车、上汽集团、福耀玻璃、宇通客车都是大名鼎鼎的企业，也是牛股。序号序号申万三级申万三级简称简称总市值：亿元总市值：亿元（20182018年初）年初）上市日期上市日期上市日股价上市日股价（前复权）（前复权）当前股价当前股价（20182018年初）年初）上涨幅度上涨幅度 年化收益年化收益1汽车零部件 宁波华翔1492005-06-031.05 23.821.610428.12%2汽车零部件 长鹰信质1092012-03-167.32 27.22.71541625.41%3汽车零部件 华域汽车9361996-08-260.24 29.69
5、124.247825.37%4乘用车长城汽车9242011-09-283.44 11.492.33778821.22%5乘用车广汽集团1,5932012-03-298.31 24.661.96862420.79%6汽车零部件 万安科技632011-06-104.09 13.142.21570919.48%7汽车零部件 登云股份272014-02-1914.59 28.980.98691119.44%8商用载客车宇通客车5331997-05-080.68 24.0734.6511818.88%9汽车零部件 云意电气642012-03-212.78 7.331.63997618.28%10汽车服务
6、申华控股521990-12-190.03 2.6881.1869917.70%11汽车零部件 星宇股份1372011-02-0116.22 49.52.05155317.50%12汽车零部件 福耀玻璃7201993-06-100.55 2951.3745417.48%13乘用车上汽集团3,7431997-11-251.55 32.0419.7130516.26%14汽车零部件 万向钱潮2791994-01-100.27 10.1535.9272716.23%15乘用车比亚迪1,7002011-06-3025.14 65.051.58718515.72%16汽车零部件 威孚高科2251998-0
7、9-241.54 2414.6318115.32%Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂汽车02p零配件行业：以福耀玻璃为例零配件行业：以福耀玻璃为例p国内上市外零部件企业与国外零部件巨头2016年收入对比Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂汽车02p零配件行业：以福耀玻璃为例零配件行业：以福耀玻璃为例p2017年全球汽车零部件供应商100强全球分布Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂汽车02p零配件行业：以福耀玻璃为例零配件行业：以福耀玻璃
8、为例Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂汽车02p零配件行业：以福耀玻璃为例零配件行业：以福耀玻璃为例p汽车玻璃产业链Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂汽车02p零配件行业：以福耀玻璃为例零配件行业：以福耀玻璃为例p汽车安全汽车玻璃：前挡、后挡、门玻、天窗及以热反射镀膜、加热镀膜、镀膜天线、憎水、隔音、隔热、隔紫外线、夹丝加热、HUD、天线、太阳能天窗等功能化玻璃产品。Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂汽车02p零配件行业：以福耀玻璃为
9、例零配件行业：以福耀玻璃为例p2016年福耀汽车玻璃业务收入占比高达97%，远高于旭硝子（28%）、板硝子（50%）、信义玻璃（29%）。与业务经营广泛的竞争对手相比，福耀汽车玻璃业务专一纯粹，虽然公司进入市场较晚，但是收入增长速度一直很快，2012-2016年福耀汽车玻璃业务年均复合增速为14%，远超旭硝子（9%）、板硝子（6%）、信义玻璃（5%），是近五年来收入增速最高的全球汽车玻璃龙头。福耀的高成长性，是管理层的高度重视、对主业的深耕细作的战略体现。 旭硝子旭硝子板硝子板硝子福耀玻璃福耀玻璃圣戈班圣戈班信义玻璃信义玻璃销售额（亿元）23516216112634成立年份1907年1918年
10、1987年1665年1988年2016年全球市占率27%19%19%19%7%美洲市场竞争格局24%24%35%15%全球汽玻业务格局在欧洲、亚洲、美洲建有22 家工厂。在欧洲、日本、美洲、中国、马来西亚、印度等14 个国家与地区建有22 家工厂。在国内九14个汽车玻璃工厂，浮法玻璃3个基地7产线，以及俄罗斯德国美国的4个分工厂。在欧洲、亚洲和美洲建有35家工厂。国内7个生产基地和一个马拉西亚生产基地。Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂汽车02p零配件行业：以福耀玻璃为例零配件行业：以福耀玻璃为例p全球化布局包边等工序投产时间现有/规划产能
11、(万套/年)生产类型福耀俄罗斯2014年100/300万套汽车玻璃福耀美国俄亥俄(代顿)2016年300/550万套汽车玻璃德国海德堡投产中规划中包边等工序福耀美国伊利诺伊(芒山)2016年26万吨浮法玻璃福耀俄罗斯投产中45万吨浮法玻璃Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂汽车02零配件行业：以福耀玻璃为例零配件行业：以福耀玻璃为例Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂汽车02p零配件行业：以福耀玻璃为例零配件行业：以福耀玻璃为例p公司盈利能力高于外资巨头，较高的利润空间可有效支撑业务扩张。2
12、017年前三季度公司整体毛利率为43.07%。从毛利率来看，其他玻璃行业国际巨头2016年毛利率均低于30%，而公司则达到超过40%的水平；从净利率来看，其他玻璃行业国际巨头2016年净利率均未达到5%，而公司净利率接近20%。公司盈利能力高于主要外资竞争对手。Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂汽车02p零配件行业：以福耀玻璃为例零配件行业：以福耀玻璃为例p增长驱动力p2016年全球汽玻市容量864亿。p整体而言，中国汽车为全球销量最大的汽车市场，增速仍在小幅度增长。国外市场相对成熟，福耀玻璃将仍将主力放在中国本土市场，同时稳健拓展国外市场。长期而言，打开全球市场，增加份额，减少增速放缓带来的冲击。p国内市场高市占率，国内市场持续增长p海外市场不断投产，抢占市场份额p汽车上用玻璃的地方在增加p汽车玻璃的技术升级
