一个简化的真实经济周期模型假定一个代表性企业在t期购买劳动，组织生产得到t期产出其中为t期劳动的边际产出（技术是劳动内含的）。工人每期可支配的时间为，那么t期用于闲暇的时间为。假定工人的效用与消费和闲暇相联系，并可用以下形式描述：式中为t期的消费，并假定。劳动的边际产出消费品满足以下预算约束：其中为t期劳动的工资率，并简化假定利率为零。当期的闲暇与消费之间的优化要求，即，可以得到：闲暇的边际效用为人们在当期和下期之间关于闲暇的选择满足：将和代入，可以得到：引入持久收入思想，以“*”表示持久量。有。利用，得到：，即上式显示，从长期来看，劳动与工资率水平无关，这与实践符合。技术冲击引起a变化。假定技术冲击是劳动的边际产出增加，按照边际生产力理论，劳动工资率也增长相应的幅度。总的产出变化为由，利用，表示变量增长率的百分变化。闲暇在相反的方向变化：由于闲暇的时间大约为劳动时间的3倍，成立以下近似关系： 我个人以为这个公式有疑问，是否应该为？产出的总变化为
