1、 请务必阅读正文之后 的重要声明部分 Table_Industry 证券研究报告 /行业周报 2017 年 07 月 16 日 传媒 谨慎不宜过度悲观，精选业绩确定性 高 的个股 Table_Main Table_Title 评级：增持（维持） 分析师：康雅雯 执业证书编号： S0740515080001 电话： 021-20315097 Email： 联系人：熊亚威 电话： Email： Table_ r fit 基本状况 上市公司数 行业总市值 (百万元 ) 行业流通市值 (百万元 ) 行业 -市场走势对比 (2 5 % )(1 8 % )(1 0 % )(2 % )6%14%7/18
2、/16 8/9/16 8/30/16 9/21/16 10/18/16 11/7/16 11/25/16 12/15/16 1/12/17 2/8/17 2/28/17 3/20/17 4/11/17 5/2/17 5/22/17 6/13/17 7/3/17传媒 沪深300公司持有该股票比例 Table_Report 相关报告 2017.07.14 2017.07.14 2017.07.11 Table_Finance 重点公司基本状况 简称 股价 (元 ) EPS PE PEG 评级 2015 2016E 2017E 2018E 2015 2016E 2017E 2018E 唐德影视 23
3、.13 0.73 0.45 0.92 1.29 31.68 51.40 25.14 17.93 0.24 买入 中文传媒 21.56 0.78 0.94 1.19 1.43 27.64 22.93 18.11 15.05 0.68 买入 完美世界 31.60 0.59 0.96 1.22 1.59 53.56 32.92 25.90 19.87 0.96 买入 恺英网络 33.40 1.17 1.00 1.30 1.67 28.55 33.40 25.69 20.00 0.86 增持 东方明珠 20.81 1.53 1.12 1.22 1.32 13.57 18.63 17.04 15.80
4、1.83 增持 皖新传媒 13.38 0.39 0.53 0.64 0.71 34.44 25.14 20.91 18.85 1.03 增持 备注： Table_Summary 投资要点 【中泰传媒互联网团队 周观点】 本周传媒板块下跌 3.81%， 跑输 中小板、沪深 300， 跑 赢 创业板综 。 2017 年初 至 今 ， 中信 传媒 指数 下跌 15.66%，在各行业中跌幅居前三 。 近期传媒板块回调较多我们认为有以下几个 影响因素： 1）政策频出，监管趋严 ； 2） 万达电影、分众传媒等龙头股因各种因素出现下跌，影响市场的风险偏好； 3）乐视出现问题，多家机构下调其估值，相关基金产品
5、面临赎回压力； 4）上市公司陆续披露半年度业绩预告，部分公司业绩不达预期。我们认为此时应保持谨慎，但不宜过度悲观，精选业绩确定性 高 的个股 。 具体投资策略 如下 ： 1） 影视公司受行业特性影响，大部分利润下半年确认，龙头公司业绩确定性较高，下半年有望迎来业绩释放 ，重点关注唐德影视、慈文传媒； 2） 游戏公司 7-8 月暑期档产品上线高峰期，配合中报高增长，可密切关注新上线游 戏流水表现，单款爆款游戏或将带动游戏公司估值、业绩新一波提升 ，推荐关注中文传媒、完美世界、恺英网络； 3） A 股被纳入 MSCI 指数，传媒板块有多只个股入选，将获得海内外更多的关注 ，推荐关注东方明珠 、皖新
6、传媒。 行情回顾： 本周传媒板块下跌 3.81%，下跌幅度高于中小板综（ -1.59）、低于创业板综（ -4.53），沪深 300 上涨 1.29。从传媒各个细分版块来看，本周除沪深 300 外各子板块全部下跌。其中，互联网本周下跌 4.74%,表现差于电影动画（ -3.85%）、广播电视（ -2.79%）、平面媒体（ -2.05%） 、整合营销（ -4.60%）。 推荐关注： 唐德影视 （业绩处于爆发增长通道，横纵两向打造泛娱乐平台）、中文传媒 （ 优质低估值滞涨标的 ， 手游出海龙头，新游戏有望带来向上弹性，唯一入选 MSCI 的游戏白马股 ）、 完美世界 （影游联动，泛娱乐龙头，影视、游
7、戏双轮驱动）、 恺英网络 （受益于页游业务高速增长及手游全民奇迹稳定表现） 、 东方明珠 （ 全牌照运营，聚合全媒体及优质内容资源，多渠道变现将打开业绩增长空间 ） 、 皖新传媒 （ 锐意改革创新，切入民办教育开启发展新篇章 ） 。 风险提示： 系统性风险；票房不达预期；商誉减值风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内 容目录 本周策略：谨慎不宜过度悲观，精选业绩确定性高的个股 . - 4 - 行情回顾：本周传媒板块下跌 3.81% . - 5 - 一周公司动态 . - 7 - 行业数据汇总 . - 17 - 电影院线 . - 17 - 影视综艺 . - 19 - 游
8、戏 . - 24 - 一周行业动态 . - 25 - 主要公司概况 . - 31 - 图表 1：传媒板块 VS 沪深 300、中小盘、创业板 . - 5 - 图表 2：传媒子版块与沪深 300 周涨跌幅比较 . - 5 - 图表 3： A 股主要板块一周（ 2017.7.37.9）涨跌幅 . - 5 - 图表 4：传媒板块 VS 沪深 300、中小盘、创业板 . - 6 - 图表 5：传媒子版块与沪深 300 估值比较 . - 6 - 图表 6： A 股传媒与互联网个股一周（ 2017.7.37.9）涨跌幅前十 . - 6 - 图表 7： 2017 年周度票房数据统计 . - 18 - 图表 8： 2017 年第二十七周分影片票房统计 . - 18 - 图表 9： 2017 年累计院线票房数据统计（截至 7 月 9 日） . - 18 - 图表 10：即将上映电影情况统计 . - 19 - 图表 11：第二十七周电视剧收视排行 . - 20 - 图表 12
