1、3. 金融期货金融期货 2教学目的1.了解现代期货交易制度以及期货交易的机构安排；2.系统学习金融期货的运作机制、定价以及在风险管理、套利方面的应用。金融期货 3教学内容1.期货概述 期货市场的机构安排 现代期货交易制度 期货的优缺点 期货价格与远期价格的关系2.短期利率期货3.中长期国债期货4.股指期货5.前车之鉴327国债期货事件金融期货 4期货合约基本概念1.期货合约是在交易所交易的标准化合约，它约定合约持有人在未来某一时刻按照一定的价格买进或者卖出一定数量的特定商品或金融工具的权利与义务。 合约的买方称为多方，卖方称为空方。 期货合约的基本要素包括标的资产、合约大 与 期时 。2.期货
2、合约买卖的资产称为期货的标的资产。 标的资产的 ，期货 以 为 大 ， 商品期货与金融期货。 商品期货 产品、 、金 ； 金融期货 利率期货、 期货、股指期货。金融期货 5期货合约基本概念3. 用 交 是现金交 ，期货合约 定合约的大 ， 未来交 的标的资产的数量。 一 期货合约代 5,000，一 长期国债期货代 10面的合格的长期国债。 在CME交易的S&P 500股指期货合约规定，一份合约的大小为每个指数点250美元。某个交易者在指数为910点时买进一份合约，如果在指数为920点时卖出一份合约，那么，它获利2,500美元；如果在指数为900点时卖出一份合约，那么它亏损5,000美元。一般来
3、说，多头在价格上涨时获利，在价格下跌时亏损；空头的盈亏则正好相反。4. 期货合约的到期时间是指期货的交割，一般用月份表示。例如，7月份的小麦，12月份的长期国债。 currency1currency1金融期货 6期货市场的机构安排currency1currency1交易所会员清算公司会员非清算公司会员交易所公司清算公司 经纪公司客户期货经纪公司金融期货 7期货市场的机构安排1.交易所 的期货交易所是为“务的、fifl利的制 ， 目标 一 、 、 的期货交易市场。 要”务 制定、 期货交易 ， 市场的有运。一的 一，期货交易所有股、事与管理。 来 要是的与交易务 交易 。2.期货交易所的要是 资
4、 、 与商。 以在交易所场内 交易， 的交易本 ， 方 。 交易， ”务。currency1金融期货 8期货市场的机构安排3.期货 是期货市场的中 机构， 是期货交易所的。 一 是中 ； 工作 在期货 交易以， 进 交易。在 的以， 利用在交易所的 位进 交易。 要 管理 的， 受 的交易，有的 咨询务。金融期货 9期货市场的机构安排4. 的清算 用制， fifl利机构。 来说，清算 的集合是交易所集合的子集。 如果交易所的一不是清算 的，那么它在清算 的某那里 持一保证金。 清算 隶 某交易所，“它清算 完全独 任何交易所。 清算 的基本功 是负责期货的清算”务，为 ，清算 不仅监视的财务状况，而且要求在清算 设保证金，以防止违约。金融期货 10现代期货交易制度综述1. 期货交易 杠杆交易，蕴 的风险高， ，期货市场已 了一系列现代期货交易制度，包括 交 安排 价格波限制与头寸限制 保证金的 定2.虽然不同交易所、不同交易品种的交易制度 存在较大差异，但是本质上有许多共同点。currency1
