1、0)=3.1058 ，则第5 年末的本利和为( C )元。 A.13382 B.17623 C.17908 D.31058 13已知 (F/A，10%，9)=13.579，(F/A ，10%，11)=18.531。则 10 年、 10%的即付年金终值 系数为 ( A )。 A.17 531 B.15937 C.14579 D.12579 14下列各项中，不能通过证券组 合分散的风险是(D ) 。 A.非系统性风险 B. 公司特别风险 C.可分散风险 D.市场风险 15在投资收益不确定的 情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是(B ) 。 A.实际投资收益(率) B.期望
2、投资收益(率 ) C.必要投资收益(率) D. 无风险收 益(率) 二、多选题 1下列表述中，正确的有( ACD ) 。 A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数 B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数 C.普通年金终值系数和偿债基金系数互 为倒数 D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数 2下列各项中，属于普通年金形式的项目有( BCD ) 。 A.零存整取储蓄存款的整取额 B.定期定额支付的养老金 C.年资本回收额 D. 偿债基金 3影响资金时间价值大小的因素主要有（ ABC ）。 A.资金额 B.利率和期 限 C.计息方式 D.风险 4在下列各种情况下，会给企业带来经营风险的有(
3、BCD) 。 A.企业举债过度 B.原材料价格发生变动 C.企业产品更新换代周期过长 D.企业产品的生产质量不稳定 5在下列各项中， 能够影 响特定投资组合 系数的有（ ABCD ）。 A.该组合中所有单项资产在组合中所占比重 B.该 组合中所有单项资产各自的系数 C.市场投资组合的无风险收益率 D.该组合的无风险收益 率 三、判断题 1一般说来，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。（ ） 2对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是 风险最大的方案。（ ） 3在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。（） 4国库券是一种几乎没
4、有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。（ ） 5人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案，是因为低风险会带来高收益，而高 风险的方案则往往收益偏低。（） 6在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的 关系。（） 7市场风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是影 响所有资产的风险，因而不能被分散掉。( ) 8在终值和计息期一定的情况下，折现率越低，则复利现值越高。( ) 9若使复利终值经过4 年后变为本金的2 倍，每半年计息一次，则年利率应为18.01%。 （ ） 10证券市场先用来反映个别资产或组合资产的预期收益率预期
5、所承担的系统风险 系数之间的线性关系。（） 四、问答题 1什么是资金时间价值？用身边的事例解释你所理解的资金时间价值。 答：资金时间价值： 是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。这种差额是指作为资本或 资金使用的货币在其运用过程中随时间推移而带来的那一部分增值价值。 如：银行存款以及各种债券投资的利息中包含资金时间价值、各项银行贷款的利息费用包含 资金时间价值、各项投资的收益中也包含资金时间价值等等。 2投资组合的风险如何分类？如何加以分散？ 答：按风险是否可同组合可以分散，风险分为系统性风险和非系统性风险。 系统风险是影响所有资产的，是由那些影响整个市场的风险因素所引起的。如：宏观经济形
6、势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、企业会计准则改革、世界能源状况、政治因素 等 。 非系统风险指由于某种特定原因对某特定资产收益率造成影响的可能性。如： 企业管理不善、 原材料价格上涨、销售不畅。 非系统风险可以通过增加证券组合中资产数目的方法加以分散，系统风险不能够通过风险的 分散来消除。 五、计算分析题 1王小姐最近准备买房，看了好几家开发商的售房方案，其中一个方案是A 开发商出售一 套 100 平方米的住房，要求首期支付10 万元，然后分6 年每年年末支付3 万元。王小姐很 想知道每年付3 万元相当于现在多少钱，好让她与现在2000 元/平方米的市场价格进行比较。 （银行利率为6%
7、） 答案： P=3（ P/A，6%，6）=34.9173=14.7519（万元） 王小姐付给A 开发商的资金现值为：10+14.7519=24.7519（万元） 如果直接按每平方米2000 元购买，王小姐只需要付出20 万元，可见分期付款对她不合算。 2李博士是国内某领域的知名专家，某日接到一家上市公司的邀请函，邀请他作为公司的 技术顾问， 指导开发新产品。 邀请函的具体条件如下：（ 1） 每个月来公司指导工作一天；（ 2） 每年聘金10 万元；（ 3）提供公司所在A 市住房一套，价值80 万元； 3（ 4）在公司至少工作5 年。 4李博士对以上工作待遇很感兴趣，对公司开发的新产品也很有研究，
8、决定应聘。但他不 想接受住房，因为每月工作一天，只需要住公司招待所就可以了，这样住房没有专人照顾， 因此他向公司提出，能否将住房改为住房补贴。公司研究了李博士的请求，决定可以在今后 5 年里每年年初给李博士支付20 万元房贴。 5收到公司的通知后，李博士又犹豫起来，因为如果向公司要住房，可以将其出售，扣除 售价 5%的契税和手续费，他可以获得76 万元，而若接受房贴， 则每年年初可获得20 万元。 假设每年存款利率2%，则李博士应该如何选择？答案： 6解决上述问题，主要是要比较李博士每年收到20 万元的房贴与现在售房76 万元的大小 问题。 由于房贴每年年初发放，因此对李博士来说是一个即付年金
9、。其现值计算如下： P=20 （ P/A,2%,5）（ 1+2%） 7或 =20（P/A,2%,4 ）+1=96.154 （万元）从这一点来说，李博士应该接受房贴。 83某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案： 9（ 1）从现在起，每年年初支付20 万元，连续付10 次，共 200 万元。 10（ 2）从第 5 年开始，每年年初支付25 万元，连续支付10 次，共 250 万元。 假设该公 司的资本成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？答案： 11（ 1）P=20（ P/A，10%，10）（ 1+10%） 12或 P=20 （P/A，10%，9）+1=135.18 （
10、万元） 13（ 2）P=25（ P/A,10%,10）（ P/F,10%,3）=115.41（万元） 或 P=25（P/A,10%,13 ） -（P/A,10%,3 ）=115.41（万元）该公司应选择第二种方案。 14 4一项500 万元的借款，借款期5 年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利 率会高出名义利率多少？ 答案： i=1) 15 1( 16 m 17 mr=% 18 16.81)2 19 %81(2 20 21 22年实际利率会高出名义利率0.16% 23 5某公司拟在现有的甲证券的基础上，从乙、丙两种证券中选择一种风险小的证券与 甲证券组成一个证券组合，资金比例为6:4，有关的资料如表所示。甲、乙、丙三 种证券的收益率的预测信息 24可能情况的概率甲证券在各种可能情况下的收益率乙证券在各种可能情况下的收益 率 丙证券在各种可能情况下的收益率 0.5 15% 20% 8% 0.3 10% 10% 14% 0.2 5% 25 -10% 26 12%
