1、本产品保密并受到版权法保护 Confidential and Protected by Copyright Laws 中国互动娱乐上市企业专题研究 报告2016 研究定义和研究方法 指数成长的比特动能 2 2016/9/28 研究背景 研究方法 报告中的资料和数据来源于对行业公开信息的研究、对业内资深人士和相关企业高管的深度访谈，以及易观分析师综合以上内容作出的专业性判断和评价。 报告中运用 Analysys易观的产业分析模型，并结合市场研究、行业研究和厂商研究，能够反映当前市场现状，趋势和规律，以及厂商的发展现状。 2014年，“泛娱乐”一词被文化部、新闻出版广电总局等中央部委的行业报告收录
2、并重点提及。随着小米、华谊、阿里数娱、百度文学、艺动、通耀、 360等企业纷纷将“泛娱乐”作为公司战略大力推进，“泛娱乐”在2015年被业界公认为“互联网发展八大趋势之一”。 中国互动娱乐市场发展概况 指数成长的比特动能 目录 1 2 4 中国互动娱乐上市企业整体情况 中国互动娱乐上市企业厂商分析 2016/9/28 3 3 中国互动娱乐细分领域现状 指数成长的比特动能 中国互动娱乐市场规模及细分市场规模 2016/9/28 4 1025.8 1378.7 1773.7 2028.0 050010001500200025002013 2014 2015 2016F2013-2016年中国文化娱
3、乐产业规模 产业规模（亿元 人民币） Analysys 易观 说明： 中国文化娱乐产业规模， 指 包括游戏 、 音乐、 网络文学、电影、电视剧 、网络视频、动 漫等细分市场 的规模。 2013 2014 2015 2016F 2013-2016年中国互动娱乐细分 市场规模 直播 网络文学 数字音乐 电视剧 网络视频 电影 动漫 游戏 Analysys 易 观 2016/9/28 指数成长的比特动能 5 中国互动 娱乐市场 AMC模型 应用成熟期 启动 期 高速发展期 市场认可度 探索期 行业发展阶段 Analysys 易 观 端游 页游 手游 网络视频 数字音乐 网络文学 直播 影视 动
4、漫 手 游：品类布局完毕，每个细分领域都出现大量竞 品，主流 格局确立，大厂商平台化布局成型，品牌化趋势显现 。 网络视频：对用户个人价值挖掘力度加大，搭建平台体系，探索多元化营收模式。 数字音乐：版权监管日趋完善，商业模式更加多元化。 影视 ：产业逐渐成熟，成本持续上升，大厂商开始主导渠道整合，本土巨头影业积极扩张国际化布局。 端游：市场进入存量期，受新兴手游影响，开始出现萎缩态势。 页游：市场步入成熟稳定期，受端游、手游影响，页游市场活力减弱。 网络文学：版权制度逐渐完善，探索多元化商业模式，打造泛娱乐产业链。 直播： 资本和巨头入场，直播市场体量骤增；政策监管，倒逼行业理性 发展。 VR
5、游戏：领头企业坚持探索商业模式，内容资源不断增多，创业公司逐渐加入。 动漫 ：产品内容开启正版化趋势，互联网巨头开始进入，用户规模逐渐扩大。 VR 游戏 2016/9/28 指数成长的比特动能 6 中国文化娱乐 IP市场 AMC 成熟期 启动期 （ 2015） 高速发展期 （ 2016-） 市场认可度 时间 I II III IV V VI VII 随着中国文化娱乐产业的发展与成熟，产业链愈加完善，行业对于 IP的开发、使用拥有更加成熟的产业链条以及运作模式， IP品牌的价值得到受众的广泛认可，行业进入高速发展期。 A B C D E F G H 探索期 （ 2014年之前） 中国文化娱乐 I
6、P前期主要集中在影视与文学作品之间的相互授权 ， 形式较为粗放 ， 市场价值仍有待放大 。 随着互联网出现 ， 中国文娱产业迅速实现互联网化 ， 互联网进一步推动中国 IP市场发展 ， 包括游戏 、 影视 、 动漫 、 文学之间开始大量使用 IP， 尤其在移动游戏市场爆发式增长之后 ， IP市场进一步放大 ， IP的价值也一再创行业新高 。 在经历了 2014年天价 IP的洗礼之后，行业对于 IP有了一个客观的认知， IP开始回归其本质的价值，市场进入盘整阶段。 随着产业的进一步升级， IP的开发及市场运营进入成熟期，优质 IP把控在少量企业之内，行业的 IP交易次数减少，中国 IP市场进入成
7、熟期。 Analysys 易 观 中国互动娱乐上市企业整体情况 指数成长的比特动能 目录 1 2 中国互动娱乐市场发展概况 2016/9/28 7 4 中国互动娱乐上市企业厂商分析 3 中国互动娱乐细分领域现状 2016/9/28 指数成长的比特动能 8 中国互娱上市企业积极布局全互娱细分领域 领先者 创新 者 务实 者 补缺 者 互 娱上市企业实力矩阵 高 厂商创新能力 厂商现有资源 低 高 2015发展路径 2014 预测 2016发展趋势 阿 里 互娱 华谊兄弟 腾 讯互娱 乐视网 三七互娱 完美 世界 奥飞娱乐 天神娱乐 恺英网络 游族网络 Analysys 易 观 2016/9/
8、28 指数成长的比特动能 9 中国互娱上市企业业务布局情况 游戏 音乐 文学 动漫 影视 直播 腾讯 阿里巴巴 乐视网 - - 三七互娱 - - 完美世界 - - - 奥飞娱乐 - - - 华谊兄弟 - 恺英网络 - - - 昆仑万维 - - - 游族网络 - - - - 掌趣科技 - - 天神娱乐 - - - 内生业务 并购整合业务 外部投资业务 - 尚未涉及业务 腾讯和阿里为全业务布局。不同的是，腾讯均为内生自有业务，阿里则以并购整合为主。 其他上市企业则以游戏、视频、影视、动漫等单点业务为基础，通过外部投资等方式布局相关泛娱乐领域。 来源：易观 2016 2016/9/28 指数成长的比
9、特动能 10 中国互娱上市企业 收入对比 506.4 100.6 45.8 24.3 21.2 15.0 14.7 12.9 12.3 10.2 9.5 8.6 01002003004005006002016年上半年中国上市企业互娱收入对比 Analysys 易 观 单位：亿 元人民币 数据说明：来自上市公司公开财报。腾讯互娱业务收入包括社交网络和网络游戏业务收入；阿里互娱业务收入包括阿里财报中的“ 数字媒体及娱乐”板块收入，以及阿里影业收入，上半年收入为估算值。 从 2016年上半年中国上市企业互娱收入对比情况看出： 腾 讯互娱 独树一帜，在收入上占据强大优势； 乐视网、阿里互娱、三七互娱位列 其后 开展多元互动娱乐业务的上市企业中，大多是以游戏 起家
