1、 化工化工行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 9 产品市场仍清淡产品市场仍清淡 化工行业化工行业周报周报 分析师：分析师： 张敬华 SAC NO： S1150513080004 2014 年 11 月 10 日 投资要点：投资要点： 产品市场产品市场以以弱势弱势为主为主 本周化工产品市场表现清淡，所观测的 130 个产品中，本周有 64 个化工产品价格下跌，占比 49.23%，较上周增加了 11.54 个百分点，产品多以弱势盘整为主；涨幅明显的产品
2、主要包括：棉纶切片、丁腈橡胶、合成氨、碳酸锂以及三氯甲烷等，此外，本周无烟煤价格每吨涨幅在 3 元左右；而处于下跌系列的产品主要以塑料和聚氨酯产业链以及石化类产品为主，其中，BDO、软硬泡聚醚、聚酯切片、PTA、炭黑及甲苯、纯苯等芳香族产品跌幅较大；此外，本周草甘膦和百草枯价格也小幅下跌，每吨跌幅分别为 500 元和 250 元。其余产品价格变化不大。 行业行业及公司及公司信息信息 中俄双方签署关于通过中俄西线管道自俄罗斯联邦向中华人民共和国供应天然气领域合作的备忘录 、 中国石油天然气集团公司与俄罗斯天然气工业公司关于经中俄西线自俄罗斯向中国供应天然气的框架协议 。 市场表现及投资策略市场表
3、现及投资策略 本周市场整体以调整为主，化工板块随大盘波动，10 月 31 日-11 月 7 日，沪深 300 指数下跌 0.25%，化工板块与其相比，领先 0.31 个百分点，在申万 28个子行业中排名第 12；在所观测的几个化工细分子行业中，涤纶、氟化工、磷肥等子行业涨幅居前，分别上涨 2.51%、2.47%和 2.23%；而跌幅居前的子行业分别是维纶、纺织化学品和锂电池材料，分别下跌 2.33%、2.03%和 1.90%。 目前行业整体估值为 17.20 倍，相对于沪深 300 的估值溢价率为 92.61%，较上周有所下调。 展望后市，下周化工产品市场仍将受持续低位运行的国际油价和需求偏弱
4、的大宗商品市场的影响，以及在淡季背景下，供需压力仍将严重，预计传统化工市场短期难有起色；因此，供需面和政策面仍是选股的两天主线，重点关注供给增速相对缓慢的涤纶工业丝子行业和新能源汽车政策预期逐步明朗下锂电池行业投资机会；此外，环保趋严、产业持续向国内转移的农药及中间体子行业仍可关注。股票池推荐股票池推荐：万华化学、诺普信、史丹利、沧州明珠、桐昆股份。 行行业业研研究究 证证券券研研究究报报告告 行行业业周周报报 证券分析师证券分析师 张敬华 010-68784257 zhangjh_ 子行业评级子行业评级 农药 看好 化肥 看好 新材料 看好 化学纤维 中性 塑料 中性 橡胶 中性 化学原料
5、中性 石油化工 中性 重点品种推荐重点品种推荐 万华化学 增持 诺普信 增持 史丹利 增持 沧州明珠 增持 桐昆股份 增持 最近一季度行业相对走势最近一季度行业相对走势 -0.020.000.020.040.060.0808/1408/1409/1409/1410/1410/1411/14化工沪深300 相关研究报告相关研究报告 更多投研资料 公众号：mtachn 化工化工行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 9 目目 录录 1. 欧美油价震荡趋弱走势欧美油价震荡趋弱走势 . 3 2. 化工产品仍显清淡化工产品仍显清淡 . 3 3. 子行
6、业行情各异子行业行情各异 . 5 4. 行业和公司信息行业和公司信息 . 6 5. 市场表现及投资策略市场表现及投资策略 . 6 图图 目目 录录 图图 1：本周：本周国际油价国际油价 WTI 和和 Brent 产生分化产生分化 . 3 图图 2：纽约轻质原油末期价格继续下跌纽约轻质原油末期价格继续下跌 . 3 图图 3：10 月月 31 日日11 月月 07 日申万各板块行情表现日申万各板块行情表现 . 7 图图 4：10 月月 31 日日07 日化工二级行业行情表现日化工二级行业行情表现 . 7 图图 5：10 月月 31 日日07 日化工三级日化工三级行业行情表现行业行情表现 . 7 表
7、表 目目 录录 表表 1：化工产品价格统计化工产品价格统计 . 4 更多投研资料 公众号：mtachn 化工化工行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 9 1. 欧美油价欧美油价震荡震荡趋弱趋弱走势走势 本周国际原油多空拉锯延续弱势震荡，WTI 油价整体继续下探跌破 80 美元关口。截止 11 月 7 日， WTI 和 Brent 收盘价分别为 78.65 美元/桶和 83.39 美元/桶， 周均价分别为 78.24 美元/桶和 83.36 美元/桶，较上周分别下跌 3.71%和 3.31%。NYMEX 轻质原油 11 月 7 日收盘价为
8、78.43 美元/桶， 周均价较上周下跌 3.76%。 自今年 6 月以来，WTI 油价的跌幅已经超过 20%，伦敦油价跌幅接近 25%。而此轮油价下跌的因素包括：全球经济增长放缓、需求减弱、欧洲经济面临再次衰退风险等；其中，供应增加因素的影响更大，主要表现在美国库存的增加，以及伊拉克、 利比亚恢复原油供应和沙特对于下调原油产量的抵制均在帮助压低油价。因此，国际油价短期内下行压力难消，预计下周仍将小幅下行。 图图 1：本周本周国际油价国际油价 WTI 和和 Brent 产生分化产生分化 图图 2：纽约轻质原油纽约轻质原油末期价格末期价格继续继续下跌下跌 0.0020.0040.0060.008
9、0.00100.00120.00140.00160.0002-01-0203-01-0204-01-0205-01-0206-01-0207-01-0208-01-0209-01-0210-01-0211-01-0212-01-0213-01-0214-01-02WTI(美元/桶）Brent（美元/桶） 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.002005-012005-072006-012006-072007-012007-072008-012008-072009-012009-072010-012010-072011-012011-072
10、012-012012-072013-012013-072014-012014-07NYMEX轻质原油(美元/桶) 数据来源：数据来源：wind 资讯、渤海证券研究所 数据来源数据来源：wind 资讯、渤海证券研究所 2. 化工化工产品产品仍显清淡仍显清淡 本周化工产品市场表现清淡，所观测的 130 个产品中，本周有 64 个化工产品价格下跌，占比 49.23%，较上周增加了 11.54 个百分点，产品多以弱势盘整为主；涨幅明显的产品主要包括：棉纶切片、丁腈橡胶、合成氨、碳酸锂以及三氯甲烷等，此外，本周无烟煤价格每吨涨幅在 3 元左右；而处于下跌系列的产品主要以塑料和聚氨酯产业链以及石化类产品为
11、主，其中，BDO、软硬泡聚醚、聚酯切片、PTA、炭黑及甲苯、纯苯等芳香族产品跌幅较大；此外，本周草甘膦和百草枯价格也小幅下跌，每吨跌幅分别为 500 元和 250 元。其余产品价格变化不大。 更多投研资料 公众号：mtachn 化工化工行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 9 表表 1：化工产品价格统计化工产品价格统计 序号序号行业行业产品产品最新价格最新价格周内涨跌周内涨跌上月同期上月同期年内涨跌年内涨跌序号序号行业行业产品产品最新价格最新价格周内涨跌周内涨跌上月同期上月同期年内涨跌年内涨跌1甲醇2,193.00-2.71%-7.08%
12、-21.68%66炭黑6,681.00-4.30%-4.30%-1.18%2正丁醇8,450.00-1.74%-5.59%0.60%67天然橡胶11,360.00-2.70%3.60%-38.86%3辛醇9,700.00-1.27%-1.02%-3.96%68丁基橡胶20,700.000.00%0.00%-10.78%4甲醛1,224.00-0.73%-1.05%-17.13%69丁腈橡胶16,200.001.89%-4.14%-4.14%5丙酮7,925.00-1.09%-4.52%-11.94%70乙丙橡胶21,700.00-0.46%-4.82%-7.66%6二甲醚3,458.00-2.
13、40%-4.26%-13.77%71顺丁橡胶12,506.000.35%-5.71%-5.62%7醋酸3,134.000.13%-2.00%10.24%72丁苯橡胶11,525.000.37%-2.33%-13.02%8苯酚10,206.00-0.43%-11.25%-1.87%73磷矿石408.000.00%0.00%-1.45%9粗苯5,467.00-3.24%-18.27%-19.78%74硫磺1,085.000.18%-6.06%28.86%10加氢纯苯7,342.00-0.74%-13.01%-17.04%75无烟煤709.000.42%1.00%-13.22%11甲苯6,841.0
14、0-7.60%-13.13%-17.58%76硫酸铵496.000.00%-1.00%1.64%12加氢甲苯6,864.00-4.97%-11.91%-15.05%77碳铵582.00-0.17%-0.17%-3.48%13二甲苯6,800.00-6.10%-14.47%-23.60%78氯化铵365.340.00%-6.49%-28.64%14加氢二甲苯6,892.00-3.61%-13.10%-19.09%79硝酸铵1,598.00-0.56%-0.44%-3.44%15邻二甲苯7,200.00-3.36%-10.56%-29.41%80三聚氰胺5,796.70-2.72%-10.90%-
15、26.34%16工业萘4,950.000.00%-12.70%-40.33%81合成氨2,464.001.15%-2.42%-1.44%17顺酐9,879.00-2.03%-10.33%-12.58%82尿素1,584.00-1.06%-2.16%-4.41%18粗酚5,000.000.00%0.00%-19.09%83磷酸一铵2,055.000.00%-4.42%13.54%19苯酐7,650.00-1.29%-7.27%-25.73%84磷酸二铵2,861.000.00%0.00%10.51%20硫酸315.000.00%-1.25%50.72%85氯化钾2,098.000.00%5.22
16、%3.05%21硝酸1,385.00-0.72%-3.21%-12.62%86硫酸钾3,504.000.09%0.20%6.28%22DEG7,236.00-4.29%-18.51%-14.45%87氯基复合肥2,160.000.00%0.00%-5.47%23丁二烯8,950.000.56%-15.17%-18.64%88硫基复合肥2,390.000.00%0.00%-3.51%24PC18,900.000.00%0.00%1.07%89草甘膦24,902.00-1.97%-7.38%-24.28%25丙烯9,875.000.77%-1.50%-10.63%90百草枯24,666.00-1.
17、00%-6.33%-16.39%26苯乙烯9,750.00-8.24%-12.95%-20.08%91黄磷14,183.000.00%0.22%-7.94%27聚乙烯11,557.00-0.10%-1.88%-2.31%92磷酸4,449.000.00%0.00%-0.69%28聚丙烯粒料11,170.00-0.10%-2.71%-7.69%93三聚磷酸钠5,519.000.00%0.00%-2.47%29聚丙烯粉料10,631.00-0.32%-2.99%-8.35%94磷酸氢钙1,709.00-1.56%-5.00%-4.36%30BOPP厚膜12,422.00-0.54%-2.92%-6
18、.86%95液体烧碱570.001.79%8.57%-6.56%31DOP10,000.00-1.48%-2.91%-7.41%96固体烧碱2,190.000.00%0.92%-18.89%32ABS14,442.00-0.30%-1.47%-1.08%97轻质纯碱1,500.000.00%0.00%-14.29%33GPPS11,931.00-0.46%-2.38%-7.87%98重质纯碱1,650.000.00%0.00%-10.81%34HIPS12,507.00-0.22%-2.07%-4.53%99电石2,550.000.00%0.00%-1.92%35SBS12,793.000.0
19、0%-4.76%-7.67%100液氯500.000.00%0.00%-50.00%36EPS11,521.00-2.09%-5.57%-11.55%101盐酸200.000.00%0.00%100.00%37MEG6,112.00-0.78%-8.91%-21.60%102原盐260.000.00%0.00%-3.70%38纯苯7,583.00-4.22%-10.79%-16.21%103电石法PVC6,125.000.00%0.00%-3.54%39BDO11,216.00-5.09%-5.09%-18.62%104乙烯法PVC6,850.000.00%0.00%-0.72%40DMC17
20、,000.000.00%0.00%-1.73%105萤石97干粉1,714.000.00%0.00%-9.55%41环己酮10,217.00-2.54%-11.92%-10.96%106萤石97湿粉1,597.000.00%0.00%-6.06%42丁酮10,092.001.17%-1.14%5.31%107无水氢氟酸6,165.000.00%-5.08%-11.36%43己二酸10,925.00-0.61%-3.04%-4.44%108二氯甲烷4,081.00-2.97%2.00%13.65%44苯胺8,650.00-9.42%-11.05%-20.82%109三氯甲烷3,800.001.1
21、2%6.80%26.67%45DMF4,925.001.38%1.19%-11.53%110三氯乙烯4,944.000.00%0.00%4.08%46TDI15,333.00-1.92%-10.07%-22.81%111四氯乙烯5,825.000.00%0.00%19.29%47纯MDI19,567.00-0.76%-0.76%-1.34%112R2213,900.000.72%1.83%39.94%48聚合MDI15,879.00-0.58%2.92%3.02%113R134a17,216.000.00%-2.82%-1.62%49环氧丙烷12,634.00-3.19%-11.23%-6.1
22、9%114R12521,000.000.00%0.00%-9.68%50软泡聚醚13,633.00-4.33%-7.78%-2.62%115R3213,567.001.63%2.14%10.30%51硬泡聚醚12,200.00-2.40%-6.87%-1.41%116R410a18,933.000.00%0.00%-1.65%52PTA5,350.00-5.31%-18.32%-27.01%117金属钴210,500.00-1.17%-6.03%5.25%53PX8,000.000.00%-13.98%-24.53%118四氧化三钴154,000.00-1.12%-4.94%-2.53%54P
23、A618,820.000.00%0.00%-3.49%119氯化钴48,750.00-0.51%-2.99%0.52%55PA6623,800.000.00%0.00%2.15%120碳酸钴129,750.00-0.19%-0.19%-0.57%56POM10,575.000.00%-0.70%-16.73%121电解镍104,000.00-0.62%-8.89%5.21%57PBT11,830.000.00%-1.42%-13.01%122镍板104,000.00-0.62%-8.89%4.63%58EVA14,275.00-0.47%-0.70%13.65%123金川镍105,400.00
24、-0.28%-8.90%7.55%59粘胶短纤11,900.00-0.42%-0.83%-7.03%124锰矿34.500.00%0.00%-14.81%60涤纶短纤8,050.00-2.42%-10.06%-17.86%125电解锰12,890.000.31%-0.46%0.20%61聚酯切片7,200.00-4.64%-13.25%-20.88%126金属锂400,000.000.00%0.00%0.00%62丙烯腈14,900.000.00%-0.67%9.40%127工业级碳酸锂37,800.001.34%1.34%2.16%63腈纶短纤18,350.000.00%0.00%3.67%
25、128电池级碳酸锂40,800.001.24%1.24%-0.49%64锦纶切片17,100.001.18%-2.84%-12.31%129氢氧化锂39,000.000.00%0.00%0.00%65氨纶47,000.00-0.63%-1.05%-6.00%130钴酸锂171,500.000.00%0.29%-2.00%单位：单位：元/吨数据来源：数据来源：百川资讯、渤海证券研究所化纤化纤大宗化工产品大宗化工产品塑料塑料聚氨酯聚氨酯锂电池材料锂电池材料氟化工氟化工氯碱化工氯碱化工磷化工磷化工农药农药橡胶橡胶化肥化肥 更多投研资料 公众号：mtachn 化工化工行业周报行业周报 请务必阅读正文之
26、后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 9 3. 子行业子行业行情各异行情各异 聚氨酯：聚氨酯： 本周聚氨酯市场整体表现弱势， 首先上游原料除 DMF 和 DMC 价格略有上浮外，MEG、纯苯、苯胺、环己酮、环氧丙烷、己二酸等原料价格跌幅较为明显；此外，产成品看，全线下跌，除聚合 MDI 价格微跌外，纯 MDI、TDI 以及软硬泡聚醚价格跌幅明显；市场需求不见起色，淡季色彩明显。 塑料行业：塑料行业：本周塑料行业整体表现清淡；受油价下跌带动，原料除丙稀和丁二烯价格小幅上涨外，其余产品均处于下跌通道，其中苯乙烯跌幅高达 8.24%；而下游成品，BOPP 膜每吨跌幅在 70 元
27、左右，此外，工程塑料价格也出现不同程度的下跌，市场需求支撑无力。 化肥：化肥：本周国内化肥市场整体表现偏弱，分品种看，尿素尿素：本周国内尿素价格疲软小幅下滑，随着出口低关税窗口期的关闭以及国内销售市场浓厚的观望情绪，致使企业新单成交不畅库存压力逐渐增加，加之淡储启动迟缓，预计近期国内尿素市场价格仍有下滑风险。一铵一铵：本周一铵市场行情稳定，冬储启动较慢，下游复合肥企业收单情况一般，对一铵多按需采购，上游看，磷矿石和液氨市场稳定依旧，硫酸小幅上调；磷复肥会议临近，预计会议之后相关冬储政策或将出台，冬储将大规模启动，届时复合肥采购增多，将对一铵市场有一定支撑作用，预计近期一铵市场稳定为主。二铵二铵
28、：本周二铵市场走势稳定，预计随磷复肥会议结束，冬储启动，市场将会上调。钾肥钾肥：本周氯化钾市场表现平淡，成交低迷，由于需求清淡，预计氯化钾市场中旬前继续守稳盘整，后市有赖于冬储启动情况。硫酸钾市场涨势中断，短期价格不会有大的调整，基本维持稳定走势。而硫酸钾市场较为稳定， 本周硫酸钾市场较为平稳， 由于目前原料氯化钾价格有小幅回落趋势，硫酸钾价格继续大幅上行可能性不大，但根据市场实际供需关系来看，价格大幅回落可能性亦较小，短期以维稳为主。此外，国内复合肥淡季平稳运行，45%氯基复合肥主流报价在 2000 元/吨左右，45%S出厂报价 2200-2350 元/吨，由于目前市场目前淡季，原料市场近期
29、的波动对于复合肥秋季备肥价格影响甚微，预计复合肥价格以稳为主。 农药：农药：本周农药市场整体表现弱势维稳。本周草甘膦走势疲软，主流成交价下跌至 2.45-2.50 万元/吨，市场供应稳定，但需求不畅，难以支撑市场，预计短期内仍将以弱势维稳为主； 百草枯市场清淡， 受原料价格下跌以及旺季需求不旺影响，42%母液主流成交价格跌至 2.05-2.10 万元/吨左右，预计后市仍将持弱；此外，本周敌草隆、吡虫啉等产品市场显示清淡，而毒死蜱价格稳中上行，市场供应紧张，预计后市价格仍将上调；由于目前为原药采购淡季，市场表现清淡，受此影更多投研资料 公众号：mtachn 化工化工行业周报行业周报 请务必阅读正
30、文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 9 响预计下周农药市场将以弱势维稳为主。 4. 行业和行业和公司信息公司信息 1、天赐材料发布 2014 年度非公开发行股票预案，公司拟以不低于 32.40 元/股的发行价，发行不超过 8.5.56 万股，募集资金总量不超过 26,100 万元（含发行费用） ， 扣除发行费用后， 以 19,618 万元收购东莞市凯欣电池材料有限公司 100%股权以及 4,900 万元投资建设 6,000t/a 液体六氟磷酸锂项目； 2、长习近平会见普京，中俄双方签署关于通过中俄西线管道自俄罗斯联邦向中华人民共和国供应天然气领域合作的备忘录 、 中
31、国石油天然气集团公司与俄罗斯天然气工业公司关于经中俄西线自俄罗斯向中国供应天然气的框架协议 。 5. 市场表现及投资策略市场表现及投资策略 本周市场整体以调整为主，化工板块随大盘波动，10 月 31 日-11 月 7 日，沪深300 指数下跌 0.25%，化工板块与其相比，领先 0.31 个百分点，在申万 28 个子行业中排名第 12；在所观测的几个化工细分子行业中，涤纶、氟化工、磷肥等子行业涨幅居前，分别上涨 2.51%、2.47%和 2.23%；而跌幅居前的子行业分别是维纶、纺织化学品和锂电池材料，分别下跌 2.33%、2.03%和 1.90%。 本周所属化工板块 243 只股票中，除新股
32、科隆精化外，有 103 只上涨，24 只股价无变化，表现弱于上周；其中，涨幅超过 10%的股票只有 10 只，前五名的分别为万盛股份、华峰超纤、*ST 新材、银禧科技和佛朔科技，分别上涨 23.23%、16.60%、15.55%、14.84%和 12.82%；此外，本周有 115 只股票处于下跌序列，但尚无跌幅超过 10%的股票，最大跌幅为宏达兴业，下跌 6.65%。 展望后市，下周化工产品市场仍将受持续低位运行的国际油价和需求偏弱的大宗商品市场的影响，以及在淡季背景下，供需压力仍将严重，预计传统化工市场短期难有起色；因此，供需面和政策面仍是选股的两天主线，重点关注供给增速相对缓慢的涤纶工业丝
33、子行业和新能源汽车政策预期逐步明朗下锂电池行业投资机会；此外，环保趋严、产业持续向国内转移的农药及中间体子行业仍可关注。股股票池推荐票池推荐：万华化学、诺普信、史丹利、沧州明珠、桐昆股份。 更多投研资料 公众号：mtachn 化工化工行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 9 图图 3：10 月月 31 日日11 月月 07 日申万各板块行情表现日申万各板块行情表现 3.86%2.62%2.26%1.73%1.73%1.65%1.33%0.99%0.76%0.27%0.15%0.07%0.01%-0.03%-0.06%-0.09%-0.13
34、%-0.17%-0.23%-0.35%-0.57%-0.75%-1.10%-1.29%-1.53%-1.74%-1.84%-2.53%-0.08%-0.25%-6.0%-3.0%0.0%3.0%6.0%建筑装饰非银金融交通运输公用事业休闲服务机械设备家用电器电气设备计算机房地产建筑材料化工农林牧渔综合传媒通信纺织服装钢铁轻工制造国防军工商业贸易电子采掘汽车有色金属银行医药生物食品饮料上证综指沪深300 数据来源数据来源：wind 资讯、渤海证券研究所 图图 4：10 月月 31 日日07 日化工二级行业行情表现日化工二级行业行情表现 图图 5：10 月月 31 日日07 日化工三级行业行情表现
35、日化工三级行业行情表现 0.53%0.33%0.15%-0.04%-0.10%-0.30%-1.06%-2.0%0.0%2.0%化学纤维化学制品化学原料橡胶化工新材料塑料石油化工 2.51%2.47%2.23%1.49%1.35%1.33%1.01%0.42%0.33%0.20%0.03%0.00%-0.08%-0.56%-0.59%-0.67%-0.94%-1.05%-1.13%-1.90%-2.03%-2.33%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%涤纶氟化工磷肥改性塑料氯碱钾肥复合肥民爆用品氮肥聚氨酯磷化工日用化学品粘胶氨纶农药纯碱功能膜石油加工石油贸易锂电池材料纺织化学用品维纶
36、数据来源：数据来源：wind 资讯、渤海证券研究所 数据来源数据来源：wind 资讯、渤海证券研究所 更多投研资料 公众号：mtachn 化工化工行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 9 投资评级说明投资评级说明 项目名称 投资评级 评级说明 公司评级标准 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 增持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%20%之间 中性 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于-10%10%之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 行业评级标准 看好
37、 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于-10%-10%之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明：重要声明：本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能
38、为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息。本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有，未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“渤海证券股份有限公司”，也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。更多投研资料 公众号：mtachn 化工化工行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 9 朱艳君 渤海证券研究所机构销售部经理 华南区销售经理 座机：86-22-28451995 手机：13502040941 邮箱： 渤海证券研究所渤海证券研究所 天津 天津市南开区宾水西道 8 号 邮政编码：300381 电话： （022）28451888 传真： （022）28451615 北京 北京市西城区阜外大街 22 号 外经贸大厦 11 层 邮政编码：100037 电话： （010）68784253 传真： （010）68784236 渤海证券研究所网址： 渤海证券研究所机构销售团队渤海证券研究所机构销售团队 更多投研资料 公众号：mtachn
