1、5月十大金股推荐月十大金股推荐平安证券研究所平安证券研究所2022年年4月月29日日证券研究报告证券研究报告2核心观点核心观点0 我们认为我们认为A股市场短期迎超跌反弹股市场短期迎超跌反弹，5月预计以盘整巩固为主月预计以盘整巩固为主。短期市场迎来超跌反弹，主要受到近期疫情形势出现边际好转和支持政策加码落地的催化；不过，考虑到目前内需仍然偏弱，经济底大概率在二季度确认，更多实质性政策有待落地，A股市场在5月预计整体仍以盘整为主。行业配置建议围绕两条主线，一是从短期超跌反弹来看，建议关注前期跌幅较大的制造业板块，如电子、电力设备、机械设备等行业；二是从中期来看，综合当前基本面及2018年与2020
2、年上半年两轮磨底行情复盘，建议关注有相对收益的食品饮料等消费板块以及当前政策支持的基建板块。证券代码证券代码证券名称证券名称所属所属行业行业总市值总市值PE关注逻辑关注逻辑（亿元）（亿元）(TTM)600519.SH贵州茅台食品饮料23051.241.32022年目标换档提速，直营渠道放量带动吨价提升000568.SZ泸州老窖食品饮料3149.340.1中高端产品持续增长，股权激励下业绩有望保持较快增长300015.SZ爱尔眼科医药生物1908.977.9公司疫情下业绩增长稳定，估值性价比高688383.SH新益昌机械设备82.231.1MINI 固晶机放量，半导体设备稳步推进300035.S
3、Z中科电气电力设备181.442.5高弹性负极标的，持续完善一体化布局300751.SZ迈为股份电力设备562.680.1异质结设备龙头，产业链催化推动下游加速扩产002920.SZ德赛西威计算机624.067.6立足智能座舱并发力自动驾驶，增长第二曲线勾勒清晰002142.SZ宁波银行银行2397.111.7管理层更迭落定，高成长态势延续601668.SH中国建筑建筑装饰2591.95.0稳增长预期发力，优质央企龙头有望迎估值修复600048.SH保利发展房地产2130.77.8央企地产龙头，经营稳健未来可期20222022年年5 5月建议关注十大金股月建议关注十大金股资料来源：Wind，平
4、安证券研究所备注：A股行业分类为申万一级行业，本篇报告数据统计截至2022/4/28qRqOtOnPpPtMmRnPtNsRmQbR9RbRmOrRpNtRjMpPqMlOoMzQ6MoPrMuOqQpNuOmMtP3贵州茅台（贵州茅台（600519.SH）：）：22年目标换档提速，直营渠道放量带动吨价提升年目标换档提速，直营渠道放量带动吨价提升1 推荐理由推荐理由1、公司2022年增速目标提档，营业收入目标+16%。2、公司重启电商渠道，直营渠道持续放量，吨价有望持续提升。3、产品持续供需紧平衡状态，产品价格维持高位，需求持续旺盛。公司业务简介及风险提示公司业务简介及风险提示资料来源：Win
5、d，平安证券研究所联系人：张晋溢，食品饮料行业公司估值及近两年估值预期公司估值及近两年估值预期栏目栏目主要内容主要内容公司简介及业务结构公司主导产品贵州茅台酒历史悠久、源远流长，具有深厚的文化内涵，1915 年荣获巴拿马万国博览会金奖，享誉全球。风险提示1、白酒行业景气度下行风险；2、股权激励目标未能实现的风险；3、疫情持续发酵的风险。过去一年公司股价与沪深过去一年公司股价与沪深300300收益率对比收益率对比0102030405060708012/0213/0214/0215/0216/0217/0218/0219/0220/0221/0222/02PE_TTM2022年PE-wind一致预
6、期2023年PE-wind一致预期-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%21/0421/0521/0621/0721/0821/0921/1021/1121/1222/0122/02 22/0322/04贵州茅台沪深3004泸州老窖（泸州老窖（000568.SZ）：中高端产品持续增长，股权激励下业绩有望保持较快增长）：中高端产品持续增长，股权激励下业绩有望保持较快增长2 推荐理由推荐理由1、股权激励落地，公司管理层动力较足，激励目标下业绩有望较快增长。2、公司产品结构丰富，产品价格带清晰，国窖持续发力，腰部产品恢复较快增长。3、终端需求旺盛，产品价格有望顺势提升。公
7、司业务简介及风险提示公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：张晋溢，大消费行业公司估值及近两年估值预期公司估值及近两年估值预期栏目栏目主要内容主要内容公司简介及业务结构公司发源于中国酒城四川泸州，国窖1573稳居中国三大超高端白酒品牌之一；泸州老窖特曲“浓香正宗、中国味道”以及百年泸州老窖窖龄酒“商务精英用酒”的品牌地位；头曲和二曲按照“大众消费品牌”的定位；同时养生酒和创新酒类品牌破茧而出。风险提示1、白酒行业景气度下行风险；2、股权激励目标未能实现的风险；3、政策风险。过去一年公司股价与沪深过去一年公司股价与沪深300300收益率对比收益率对比01020304050
8、6070809012/0113/0114/0115/0116/0117/0118/0119/0120/0121/0122/01PE_TTM2021年PE-wind一致预期2022年PE-wind一致预期-40%-30%-20%-10%0%10%20%21/0421/0521/0621/0721/0821/0921/1021/1121/1222/0122/02 22/0322/04泸州老窖沪深3005爱尔眼科（爱尔眼科（300015.SZ）：公司疫情下业绩增长稳定，估值性价比高）：公司疫情下业绩增长稳定，估值性价比高3 推荐理由推荐理由1、医疗服务整体供不应求，考虑云南地区价格调整，医技属性强的
9、项目有望提价。2、公司经营稳定，2022Q1疫情中仍然实现超20%的业绩增速。3、视光与屈光业务两项高附加值业务市场空间广阔，在公司收入占比提升，推动收入与利润率的增长。公司业务简介及风险提示公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：叶寅，李颖睿，医药生物行业公司估值及近两年估值预期公司估值及近两年估值预期栏目栏目主要内容主要内容公司简介及业务结构公司是国内眼科医疗服务的头部企业。公司全国布局，市场逐步下沉，业绩实现稳定增长。风险提示1、行业增长低于预期的风险；2、收购医院进度低于预期的风险；3、新冠疫情反复从而对行业带来负面影响。过去一年公司股价与沪深过去一年公司股价与
10、沪深300300收益率对比收益率对比05010015020025012/0213/0214/0215/0216/0217/0218/0219/0220/0221/0222/02PE_TTM2022年PE-wind一致预期2023年PE-wind一致预期-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%21/0421/0521/0621/0721/0821/0921/1021/1121/1222/0122/0222/0322/04爱尔眼科沪深3006新益昌（新益昌（688383.SH）：）：MINI 固晶机放量，半导体设备稳步推进固晶机放量，半导体设备稳步推进4 推荐理
11、由推荐理由1、公司是国内LED固晶机龙头企业，地位稳固。2、MINI 固晶机放量实现快速增长，有望继续放量。3、半导体设备产品线逐步拓宽，从固晶设备逐步拓展到焊线机等，客户拓展和产品扩容稳步推进。公司业务简介及风险提示公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：徐勇，电子行业公司估值及近两年估值预期公司估值及近两年估值预期栏目栏目主要内容主要内容公司简介及业务结构公司主要从事LED固晶和半导体固晶设备研发和销售，同时积极拓展其他产品。风险提示1、下游需求不及预期风险；2、国产替代不及预期风险；3、产能不足风险。过去一年公司股价与沪深过去一年公司股价与沪深300300收益率对
12、比收益率对比02040608010012014016021/0521/0621/0721/0821/0921/1021/1121/1222/0122/0222/0322/04PE_TTM2021年PE-wind一致预期2022年PE-wind一致预期-50%0%50%100%150%200%21/0421/0521/0621/0721/0821/0921/1021/1121/1222/0122/0222/03新益昌沪深3007中科电气（中科电气（300035.SZ）：高弹性负极标的，持续完善一体化布局）：高弹性负极标的，持续完善一体化布局5 推荐理由推荐理由1、极具弹性的负极标的，业绩高速增长
13、、极具弹性的负极标的，业绩高速增长。公司是近年来业绩增速最快的负极企业之一，在出货量方面已稳居二线龙头，并逐步缩小与一线企业的差距；客户结构好、利润弹性大。2、产能加速推进，一体化布局完善。、产能加速推进，一体化布局完善。22年二三季度公司长沙、贵州新增负极和石墨化产能将陆续释放，年底贵安、曲靖一体化产能有望投产。此外公司通过海达布局原料及预处理环节，进一步带来成本改善。公司业务简介及风险提示公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：王德安，汽车行业栏目栏目主要内容主要内容公司简介及业务结构中科电气传统业务为电磁设备，2017年通过收购星城石墨转型成为锂电负极生产企业，产
14、品广泛应用于消费、动力、轻型动力等多个领域。风险提示1、新能源汽车市场增长不及预期；2、原材料产能释放不及预期。公司估值及近两年估值预期公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深过去一年公司股价与沪深300300收益率对比收益率对比05010015020025030035012/0113/0114/0115/0116/0117/0118/0119/0120/0121/0122/01PE_TTM2021年PE-wind一致预期2022年PE-wind一致预期-50%0%50%100%150%200%250%300%21/0421/0521/0621/0721/0821/0921/1021/1
15、121/1222/0122/0222/0322/04中科电气沪深3008迈为股份（迈为股份（300751.SZ）：异质结设备龙头，产业链催化推动下游加速扩产）：异质结设备龙头，产业链催化推动下游加速扩产6 推荐理由推荐理由1、公司是国内异质结设备龙头，受益于下一代技术大规模扩产。2、公司积极布局新一代微晶异质结电池设备，技术具备领先性。3、异质结产业链企业正积极推进银浆和银包铜国产化等工作，有望显著降低成本，推动下游扩产，成为公司股价的催化剂。公司业务简介及风险提示公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：吴文成，智能制造行业公司估值及近两年估值预期公司估值及近两年估值预
16、期栏目栏目主要内容主要内容公司简介及业务结构公司是光伏丝网印刷设备龙头，率先布局异质结整线设备。2022年4月，公司获得海外客户4.8GW异质结整线订单，遥遥领先其他竞争对手。风险提示1、宏观经济风险；2、技术路线发展风险；3、疫情风险。过去一年公司股价与沪深过去一年公司股价与沪深300300收益率对比收益率对比02040608010012014016018020019/0219/0519/0819/1120/0220/0520/0820/1121/0221/0521/0821/1122/02PE_TTM2022年PE-wind一致预期2023年PE-wind一致预期-40%-20%0%20%
17、40%60%80%100%120%140%160%21/0421/0521/0621/0721/0821/0921/1021/1121/1222/0122/0222/0322/04迈为股份沪深3009德赛西威（德赛西威（002920.SZ）：立足智能座舱并发力自动驾驶，增长第二曲线勾勒清晰）：立足智能座舱并发力自动驾驶，增长第二曲线勾勒清晰7 推荐理由推荐理由1、智能座舱领域竞争力较强，自动驾驶业务成长迅速；2、公司与英伟达保持战略合作关系，后续自动驾驶域控制器市场份额有望提升；3、2022年一季度业绩较好，营收同比增长54%，盈利同比增长39%。公司业务简介及风险提示公司业务简介及风险提示资
18、料来源：Wind，平安证券研究所联系人：付强，TMT行业公司估值及近两年估值预期公司估值及近两年估值预期栏目栏目主要内容主要内容公司简介及业务结构公司是国内领先的智能座舱Tier1，在信息娱乐系统和显示模组等方面产品优势较为明显。同时，公司也正在利用与英伟达在自动驾驶方面的合作，发力ADAS域控制器，国内已经在与小鹏等车厂开展合作，正在研发的IPU04也有望在短期内量产，同样在手订单也处在较高水平。风险提示1、市场需求不及预期；2、市场竞争加剧的风险；3、新产品拓展可能不及预期。过去一年公司股价与沪深过去一年公司股价与沪深300300收益率对比收益率对比02040608010012014016
19、018/0118/0518/0919/0119/0519/0920/0120/0520/0921/0121/0521/0922/01PE_TTM2021年PE-wind一致预期2022年PE-wind一致预期-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%21/0421/0521/0621/0721/0821/0921/1021/1121/1222/0122/0222/0322/04德赛西威沪深30010宁波银行（宁波银行（002142.SZ）：管理层更迭落定，高成长态势延续）：管理层更迭落定，高成长态势延续8 推荐理由推荐理由1、管理层更迭落地打消市场疑虑。、管理层更迭
20、落地打消市场疑虑。公司近日公告由庄灵君接任行长，庄行长深耕宁波银行16年，接任有利于公司战略的平稳运行，打消年初前行长离任带来的担忧。2、高成长性无忧，、高成长性无忧，ROE领先同业。领先同业。公司体质机制灵活，过去几年的盈利增速与ROE均处于上市银行第一梯队，成长性优异。公司业务简介及风险提示公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：袁喆奇，银行行业栏目栏目主要内容主要内容公司简介及业务结构2007年7月19日成为国内首家在深圳证券交易所挂牌上市的城市商业银行。公司以“了解的市场，熟悉的客户”为准入原则，坚持“门当户对”的经营策略，以为客户提供多元化金融服务为目标，打造
21、“公司银行、零售公司、个人银行、金融市场、信用卡、票据业务、投资银行、资产托管、资产管理”九大利润中心，初步形成多元化的业务增长模式和良好的品牌形象。风险提示1、经济下行导致行业资产质量压力超预期抬升；2、区域经济发展不及预期。公司估值及近两年估值预期公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深过去一年公司股价与沪深300300收益率对比收益率对比0.00.51.01.52.02.53.03.512/0113/0114/0115/0116/0117/0118/0119/0120/0121/0122/01PB_LF2022年PB-wind一致预期2023年PB-wind一致预期-30%-25%
22、-20%-15%-10%-5%0%5%10%21/0421/0521/0621/0721/0821/0921/1021/1121/1222/0122/0222/0322/04宁波银行沪深30011中国建筑（中国建筑（601668.SH）：稳增长预期发力，优质央企龙头有望迎估值修复）：稳增长预期发力，优质央企龙头有望迎估值修复9 推荐理由推荐理由1、稳增长预期发力，低估值建筑龙头有望迎来估值修复。、稳增长预期发力，低估值建筑龙头有望迎来估值修复。国内经济下行压力较大，稳增长政策预期强化，其中，地产政策迎来边际改善，财政前置下基建投资预期将适度提前发力，公司作为优质龙头央企有望迎来估值修复。2、公
23、司业务结构不断优化，布局装配式建筑、光伏建筑等有望提升、公司业务结构不断优化，布局装配式建筑、光伏建筑等有望提升工程价值，拓展新的业绩增长点。工程价值，拓展新的业绩增长点。公司业务简介及风险提示公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所栏目栏目主要内容主要内容公司简介及业务结构公司是我国专业化发展久、市场化经营早、一体化程度高、全球规模大的投资建设集团，也是我国建筑领域一家由中央直接管理的国有重要骨干企业。公司业务布局涵盖投资开发(地产开发、建造融资、持有运营)、工程建设(房屋建筑、基础设施建设)、勘察设计、新业务(绿色建造、节能环保、电子商务)等板块。风险提示1、稳增长政策力度
24、及推进节奏低于预期；2、基建投资增速不及预期；3、房地产信用风险超预期发酵。公司估值及近两年估值预期公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深过去一年公司股价与沪深300300收益率对比收益率对比0.00.51.01.52.02.512/0213/0214/0215/0216/0217/0218/0219/0220/0221/0222/02PB_LF2021年PB-wind一致预期2022年PB-wind一致预期-30%-20%-10%0%10%20%30%40%21/0421/0521/0621/0721/0821/0921/1021/1121/1222/0122/0222/0322/0
25、4中国建筑沪深30012保利发展（保利发展（600048.SH）：央企地产龙头，经营稳健未来可期）：央企地产龙头，经营稳健未来可期10公司业务简介及风险提示公司业务简介及风险提示资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：杨侃、郑茜文，房地产行业公司估值及未来两年估值预期公司估值及未来两年估值预期过去一年公司股价与沪深过去一年公司股价与沪深300300收益率对比收益率对比 推荐理由推荐理由1、楼市压力犹存，后续政策有望持续改善，提振板块估值。2、财务稳健、融资占优，销售拿地优于同行，有望借助政策改善春风扩大领先优势。3、全面推进精益管理，中长期运营、管控等优势匹配行业精细化发展要求，市占率有望稳
26、步提升。栏目栏目主要内容主要内容公司简介及业务结构公司为房地产行业龙头企业，主营业务为房地产开发与销售，并以此为基础构建成涵盖物业服务、全域化管理、销售代理、商业管理、不动产金融等在内的不动产生态平台。2021年房地产销售收入占比92%，其他业务收入占比8%。综合实力连续多年稳居行业前五，央企第一。风险提示1、政策改善不及预期风险；2、利润率持续下行风险；3、楼市去化压力延续带来销售价格下降、前期高价地减值风险。0.00.51.01.52.02.516/0116/0717/0117/0718/0118/0719/0119/0720/0120/0721/0121/0722/01PB_LF2021
27、年PB-wind一致预期2022年PB-wind一致预期-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%21/0421/0521/0621/0721/0821/0921/1021/1121/1222/0122/0222/0322/04保利发展沪深30013风险提示风险提示111、宏观经济下行超预期，上市公司企业盈利将相应遭受负面影响；2、金融监管以及去杠杆政策加码超预期，市场流动性将面临过度收紧甚至信用危机的爆发；3、海外资本市场波动加大，对外开放加大的A股市场也会相应承压；4、新冠病毒疫情蔓延超预期。平安证券研究所平安证券研究所 策略配置团队策略配置团队分析师分析师邮
28、箱邮箱资格类型资格类型资格编号资格编号魏伟WEIWEI170PINGAN.COM.CN证券投资咨询S1060513060001张亚婕ZHANGYAJIE976PINGAN.COM.CN证券投资咨询S1060517110001薛威XUEWEI092PINGAN.COM.CN证券投资咨询S1060519090003郭子睿GUOZIRUI807PINGAN.COM.CN证券投资咨询S1060520070003郝思婧HAOSIJING374PINGAN.COM.CN证券投资咨询S1060521070001研究助理研究助理邮箱邮箱资格类型资格类型资格编号资格编号谭诗吟TANSHIYIN596PINGAN
29、.COM.CN一般证券业务S106012007003415平安证券综合研究所投资评级：平安证券综合研究所投资评级：股票投资评级股票投资评级:强烈推荐（预计6个月内，股价表现强于市场表现20%以上）推荐（预计6个月内，股价表现强于市场表现10%至20%之间）中性（预计6个月内，股价表现相对市场表现在10%之间）回避（预计6个月内，股价表现弱于市场表现10%以上）行业投资评级行业投资评级:强于大市（预计6个月内，行业指数表现强于市场表现5%以上）中性（预计6个月内，行业指数表现相对市场表现在5%之间）弱于大市（预计6个月内，行业指数表现弱于市场表现5%以上）公司声明及风险提示：公司声明及风险提示：
30、负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。未经书面授权刊载或者转发的，本公司将采取维权措施追究其侵权责任。证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。免责条款：免责条款：此报告旨为发给平
31、安证券股份有限公司（以下简称“平安证券”）的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面明文批准，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其他人。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠，但平安证券不能担保其准确性或完整性，报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任，除非法律法规有明确规定。客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。为免生疑问，此报告所载观点并不代表平安证券的立场。平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。平安证券股份有限公司2022版权所有。保留一切权利。
